陳鏡安

李書(shū)福海淘“上癮”了。

多年來(lái)，吉利控股樂(lè)此不疲地活躍于多筆海外收并購(gòu)交易之中，不斷擴(kuò)張其投資版圖。

去年，吉利控股打起了超豪華轎跑品牌阿斯頓·馬丁的主意，首次入股7.6%。今年吉利控股再次增持，一躍成為阿斯頓·馬丁第三大股東。

對(duì)此，李書(shū)福表示，雙方將攜手探索技術(shù)協(xié)同和新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。而阿斯頓·馬丁方面也表示，與吉利聯(lián)手有機(jī)會(huì)獲得吉利一系列先進(jìn)技術(shù)支持。

增持，取得董事席位

2022年9月底，浙江吉利控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“吉利控股”）完成對(duì)英國(guó)超豪華性能品牌阿斯頓·馬丁·拉貢達(dá)國(guó)際控股（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“阿斯頓·馬丁”）7.60%的股份收購(gòu)。不過(guò)彼時(shí)吉利控股雖已為其第四大股東，卻并沒(méi)有獲得董事席位，無(wú)太多話語(yǔ)權(quán)。

5月18日，吉利控股再次宣布，與阿斯頓·馬丁進(jìn)一步達(dá)成新的合作協(xié)議。作為合作內(nèi)容一部分，吉利控股已完成對(duì)阿斯頓·馬丁的股份增持。此次增持后，吉利控股將有權(quán)任命一名非執(zhí)行董事加入阿斯頓·馬丁董事會(huì)，同時(shí)還將擁有一個(gè)董事會(huì)觀察員席位。

據(jù)阿斯頓·馬丁在倫敦證券交易所發(fā)布的公告披露，吉利控股已承諾出資約2.34億英鎊，從Yew Tree投資集團(tuán)收購(gòu)阿斯頓馬丁約4200萬(wàn)股現(xiàn)有普通股，并認(rèn)購(gòu)約2800萬(wàn)股新股，持股比例增至17%，成為阿斯頓·馬丁第三大股東。而最大股東Yew Tree投資集團(tuán)當(dāng)前持股比例約為21%。

資料顯示，阿斯頓·馬丁創(chuàng)建于1913年，是英國(guó)百年超豪華汽車(chē)品牌，其發(fā)展比法拉利、蘭博基尼、瑪莎拉蒂等品牌歷史更悠久，但成立至今已多次易手，歷經(jīng)7次破產(chǎn)。目前推出車(chē)型包括DBX、VANTAGE、DB11、DBS等。2018年，阿斯頓·馬丁于英國(guó)倫敦證券交易所掛牌上市。

得益于增持事件驅(qū)動(dòng)，阿斯頓·馬?。ˋML.L）在二級(jí)市場(chǎng)上旗開(kāi)得勝，5月18日開(kāi)盤(pán)大漲超20%。

針對(duì)此次增持，吉利控股方面表示，是吉利控股全球戰(zhàn)略布局和投資的重要組成部分。

吉利控股集團(tuán)董事長(zhǎng)李書(shū)福表示，增持阿斯頓·馬丁的股份體現(xiàn)了集團(tuán)對(duì)其增長(zhǎng)前景、技術(shù)實(shí)力和管理團(tuán)隊(duì)的信心。自去年9月首次收購(gòu)阿斯頓·馬丁少數(shù)股份以來(lái)，吉利控股一直與執(zhí)行主席勞倫斯·斯托爾及其團(tuán)隊(duì)坦誠(chéng)合作，攜手探索技術(shù)協(xié)同和新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。而勞倫斯·斯托爾也表示，與吉利聯(lián)手，可以讓其更加深入了解中國(guó)這一戰(zhàn)略增長(zhǎng)市場(chǎng)，并有機(jī)會(huì)獲得吉利一系列先進(jìn)技術(shù)支持。

據(jù)悉，2022年，阿斯頓·馬丁曾宣布“Racing Green戰(zhàn)略”，里面提到，阿斯頓·馬丁將于2025年推出純電車(chē)型，2026年新車(chē)全部提供電氣化車(chē)型，而2030年的GT跑車(chē)和SUV將全部電動(dòng)化。

而吉利控股集團(tuán)CEO李東輝曾表示，吉利控股在支持入股企業(yè)轉(zhuǎn)型方面擁有豐富經(jīng)驗(yàn)，且在超級(jí)電動(dòng)和智能網(wǎng)聯(lián)領(lǐng)域具有深厚技術(shù)積累，這將助力阿斯頓·馬丁在未來(lái)取得更大成功。

數(shù)據(jù)顯示，阿斯頓·馬丁2022年批發(fā)銷(xiāo)量為6412輛，年內(nèi)營(yíng)業(yè)收入13.8億英鎊，同比增長(zhǎng)26%；毛利潤(rùn)4.51億英鎊，同比增長(zhǎng)31%。但值得注意的是，年內(nèi)公司營(yíng)業(yè)虧損1.18億英鎊，而上年同期為7400萬(wàn)英鎊，虧損面擴(kuò)大的原因是供應(yīng)鏈問(wèn)題導(dǎo)致車(chē)輛交付延誤。阿斯頓·馬丁曾表示，主要是受供應(yīng)鏈和物流中斷因素影響，預(yù)計(jì)今年公司盈利能力將顯著改善，或能在下半年實(shí)現(xiàn)自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，預(yù)計(jì)2023年新車(chē)批發(fā)量為7000輛。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，收購(gòu)阿斯頓·馬丁未必能使吉利控股在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)正向的資金流，但雙方的合作在一定程度上能提升吉利在全球范圍內(nèi)的形象。

適時(shí)，入股海外車(chē)企

吉利控股強(qiáng)勢(shì)入股海外車(chē)企，在該集團(tuán)的發(fā)展史上并不罕見(jiàn)。

1986年，李書(shū)福以制造冰箱及冰箱零配件起家，1997年進(jìn)入汽車(chē)制造業(yè)。1998年8月，吉利第一輛轎車(chē)“吉利豪情”正式下線，因?yàn)閮r(jià)格便宜，大受市場(chǎng)歡迎。誰(shuí)也沒(méi)能想到，25年后，當(dāng)年以低端轎車(chē)聞名的吉利，竟躍升成為世界500強(qiáng)上游、中國(guó)民營(yíng)車(chē)企之光。

這一轉(zhuǎn)折發(fā)生在2010年前后，這是吉利控股發(fā)展章程上最濃墨重彩的一筆。2010年3月28日，吉利控股與福特汽車(chē)簽署股權(quán)收購(gòu)協(xié)議，以18億美元獲得了沃爾沃汽車(chē)公司100%的股權(quán)以及包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)在內(nèi)的相關(guān)資產(chǎn)，一舉創(chuàng)造了當(dāng)時(shí)中國(guó)汽車(chē)業(yè)最大規(guī)模的海外收購(gòu)案。

收購(gòu)沃爾沃汽車(chē)集團(tuán)后，吉利控股實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的飛躍，憑借沃爾沃的品牌效應(yīng)及先進(jìn)技術(shù)，迅速占領(lǐng)國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)份額。2012年，吉利控股以233.557億美元營(yíng)收（含沃爾沃2011年?duì)I收）首次邁入世界500強(qiáng)的門(mén)檻，站位第475。不止于此，吉利控股之后還多次收購(gòu)國(guó)外車(chē)企股份，投資版圖日漸膨脹。

2013年，英倫電動(dòng)汽車(chē)（LEVC）被吉利控股集團(tuán)收購(gòu)，并引入先進(jìn)新能源技術(shù)與全球化資源，致力于可持續(xù)創(chuàng)新的新能源出行。

2017年6月，吉利控股收購(gòu)馬來(lái)西亞DRB-HICOM集團(tuán)旗下寶騰汽車(chē)（PROTON）49.9%的股份、豪華跑車(chē)品牌路特斯（Lotus）51%的股份；同年11月，收購(gòu)美國(guó)Terrafugia飛行汽車(chē)公司全部業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，據(jù)悉，吉利控股集團(tuán)將利用在汽車(chē)行業(yè)中積累的深厚技術(shù)專(zhuān)長(zhǎng)和創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)幫助和支持Terrafugia。

2018年2月，吉利集團(tuán)有限公司通過(guò)旗下海外企主體，收購(gòu)奔馳母公司戴姆勒股份公司9.69%具有表決權(quán)的股份，成為其最大股東；同年6月底，吉利控股又完成了對(duì)沃爾沃集團(tuán)股權(quán)的收購(gòu)，正式擁有沃爾沃集團(tuán)8847萬(wàn)股的A股股票和7877萬(wàn)股的B股股票，成為沃爾沃集團(tuán)第一大持股股東，并擁有第二大投票權(quán)。

2019年曾有意大利媒體報(bào)道，吉利控股有意收購(gòu)菲亞特克萊斯勒（FCA）旗下的阿爾法·羅密歐與瑪莎拉蒂品牌。不過(guò)彼時(shí)被吉利控股辟謠。

最近一次股權(quán)收購(gòu)發(fā)生在去年5月，吉利控股與法國(guó)雷諾集團(tuán)的韓國(guó)子公司雷諾韓國(guó)汽車(chē)簽訂股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議。交易完成后，吉利汽車(chē)將通過(guò)其子公司Centurion Industries Limited，持有雷諾韓國(guó)汽車(chē)34.02%的股份。雙方合作的新產(chǎn)品將采用吉利位于瑞典研發(fā)中心研發(fā)的世界級(jí)CMA模塊化架構(gòu)，并使用吉利先進(jìn)的混動(dòng)技術(shù)。

協(xié)同，可持續(xù)發(fā)展

除了直接“吃現(xiàn)成的”，吉利控股還或獨(dú)資或合資成立了諸多品牌，如領(lǐng)克、Smart、雷達(dá)汽車(chē)、極氪等。發(fā)展至今，吉利控股旗下乘用車(chē)版塊已形成吉利汽車(chē)集團(tuán)、沃爾沃汽車(chē)集團(tuán)、極氪智能科技、路斯特集團(tuán)、智馬達(dá)汽車(chē)、英倫電動(dòng)汽車(chē)、雷達(dá)新能源汽車(chē)等7大集團(tuán)，坐擁吉利（包括吉星、幾何、銀河）、領(lǐng)克、睿藍(lán)、寶騰、沃爾沃、極氪、路斯特、Smart、LEVC、雷達(dá)等十余個(gè)品牌。

據(jù)《財(cái)富》世界500強(qiáng)排行榜，2022年，吉利控股以558.6億美元營(yíng)收列第229位，這也是吉利控股連續(xù)第11年在世界500強(qiáng)占有一席。

“吉利控股選擇合適的時(shí)間節(jié)點(diǎn)、以恰當(dāng)?shù)耐顿Y方式與投資成本入股、收購(gòu)海外車(chē)企的戰(zhàn)略打法，一方面可以獲得財(cái)務(wù)投資這些世界頭部車(chē)企、強(qiáng)勢(shì)品牌車(chē)企的預(yù)期收益，另一方面還可以與這些企業(yè)形成資本層面的緊密合作關(guān)系，從而推動(dòng)與這些車(chē)企在技術(shù)合作、供應(yīng)鏈合作層面的協(xié)同效應(yīng)，以提升自身的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力?！盜PG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜告訴南都灣財(cái)社記者。

他認(rèn)為，對(duì)于一些名牌車(chē)企如沃爾沃的控股型收購(gòu)，更是有利于結(jié)合中國(guó)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)和管理經(jīng)驗(yàn)，改善與提升這些企業(yè)經(jīng)營(yíng)，從而獲取企業(yè)估值和經(jīng)營(yíng)收益提升的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)在產(chǎn)品、技術(shù)、設(shè)計(jì)、市場(chǎng)以及供應(yīng)鏈方面與自身企業(yè)的全面合作，和對(duì)于吉利控股企業(yè)發(fā)展水平的全方位快速提升。

柏文喜指出，這種海外投資的打法，好處是可以借助頭部企業(yè)的技術(shù)積累和成熟市場(chǎng)的資源，迅速推進(jìn)吉利控股企業(yè)層級(jí)的提升，以及加速吉利控股的國(guó)際化進(jìn)程。

不過(guò)他也表示，由于境內(nèi)外法律環(huán)境、營(yíng)商環(huán)境、企業(yè)理念和價(jià)值觀的差異，甚至地權(quán)政治關(guān)系的變動(dòng)等，都會(huì)給跨國(guó)投資這一超越單純的貿(mào)易與技術(shù)合作的、更為深層次的經(jīng)濟(jì)合作帶來(lái)各種潛在的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)。