張志新，李增輝，周亞楠

（山東理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，山東 淄博 255012）

一、引 言

融資問題一直是困擾農(nóng)戶由傳統(tǒng)小農(nóng)經(jīng)營轉(zhuǎn)向規(guī)模經(jīng)營的難題之一。并且隨著市場化的發(fā)展，資金的要素替代性也越來越強(qiáng)，融資難成為農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營的關(guān)鍵阻力。以家庭農(nóng)場為例，國家統(tǒng)計(jì)局2015年的典型調(diào)查顯示：82%的家庭農(nóng)場存在融資需求，并且64%的農(nóng)戶認(rèn)為融資難。傳統(tǒng)銀行等正規(guī)融資機(jī)構(gòu)受市場體系主導(dǎo)，將農(nóng)村資金“抽取”到回報(bào)率更高的城市和工業(yè)部門，難以有效解決農(nóng)戶“融資難”問題，這使得非正規(guī)融資比正規(guī)融資更加普遍，且一直是農(nóng)戶融資的重要渠道。中國家庭追蹤調(diào)查（CFPS）2018 年數(shù)據(jù)顯示，在被調(diào)查的6 723 個(gè)農(nóng)戶中正規(guī)和非正規(guī)融資農(nóng)戶分別占10.4%和16.2%，可見非正規(guī)融資比正規(guī)融資發(fā)生率更高。

對(duì)于農(nóng)戶而言，社會(huì)資本是其獲取非正規(guī)融資的重要依托。Allen 等（2019）將非正規(guī)融資定義為通過社會(huì)聯(lián)系獲取信息和執(zhí)行力的信貸，具體表現(xiàn)在社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)、信任和規(guī)范等社會(huì)資本能為非正規(guī)融資降低信息不對(duì)稱、增加信任并幫助貸款契約的執(zhí)行。目前，中國經(jīng)濟(jì)正飛速發(fā)展，市場化進(jìn)程不斷加快，但從傳統(tǒng)社會(huì)向現(xiàn)代社會(huì)轉(zhuǎn)型仍是一個(gè)漫長的過程，社會(huì)資本對(duì)農(nóng)村地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展依然存在重要影響。因此，從社會(huì)資本和非正規(guī)融資角度研究農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營問題，不僅對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期解決農(nóng)戶“融資難”，促進(jìn)農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營有重要意義，還能為理解“鄉(xiāng)土中國的現(xiàn)代化”提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營決策受到諸多因素影響，已有學(xué)者大致從兩方面研究。一是從家庭生計(jì)決策角度出發(fā)的主觀因素，包括兼業(yè)狀況（張忠明等，2014）、社會(huì)保障水平（閆小歡等，2013）等。二是從要素流動(dòng)出發(fā)的客觀因素，包括農(nóng)業(yè)社會(huì)化服務(wù)（楊子等，2019）、土地流轉(zhuǎn)及影響土地流轉(zhuǎn)的農(nóng)地產(chǎn)權(quán)制度問題（趙鯤等，2016），農(nóng)戶融資可得性及農(nóng)村金融制度的相關(guān)問題（柳凌韻等，2017）。近年來，國家政策逐漸強(qiáng)調(diào)農(nóng)戶在發(fā)展農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營中的主體地位①2015年，中共中央國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加大改革創(chuàng)新力度加快農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)的若干意見》指出：“堅(jiān)持農(nóng)民家庭經(jīng)營主體地位，引導(dǎo)土地經(jīng)營權(quán)規(guī)范有序流轉(zhuǎn)，創(chuàng)新土地流轉(zhuǎn)和規(guī)模經(jīng)營方式，積極發(fā)展多種形式適度規(guī)模經(jīng)營，提高農(nóng)民組織化程度?！?，農(nóng)戶自有資金不足的特點(diǎn)使得學(xué)者逐漸關(guān)注到農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營中的融資問題，并從不同視角研究。從擴(kuò)大土地經(jīng)營規(guī)模角度看，農(nóng)戶在信貸市場上獲得一定規(guī)模的融資將增加其農(nóng)地流轉(zhuǎn)概率，擴(kuò)大其農(nóng)地流轉(zhuǎn)規(guī)模（侯建昀等，2016）。從規(guī)模經(jīng)營績效看，雖然受到融資約束的規(guī)模經(jīng)營農(nóng)戶產(chǎn)出水平并未受到影響，但融資約束導(dǎo)致了生產(chǎn)成本的增加（柳凌韻等，2020），這會(huì)抑制農(nóng)戶進(jìn)一步擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。目前學(xué)者的研究主要集中在農(nóng)戶正規(guī)融資或是受到融資約束對(duì)其規(guī)模經(jīng)營的影響，對(duì)于非正規(guī)融資起到的作用鮮有探討。

相比于正規(guī)融資，非正規(guī)融資更看重農(nóng)戶的社會(huì)資本。近年來，開始有學(xué)者從社會(huì)資本視角出發(fā)研究農(nóng)村地區(qū)農(nóng)戶非正規(guī)融資行為對(duì)其創(chuàng)業(yè)（馬光榮等，2011）、借貸福利效應(yīng)（周小剛等，2017）及消費(fèi)行為（盧娟等，2018）等的影響。從研究方法上看，學(xué)者大都使用逐步回歸法或是在回歸方程中加入交乘項(xiàng)以檢驗(yàn)其中的作用機(jī)制。然而，由于社會(huì)資本和非正規(guī)融資都容易存在很強(qiáng)的內(nèi)生性，確定因果關(guān)系十分重要。這些方法在內(nèi)生性處理方面有很大限制，導(dǎo)致因果關(guān)系難以確定。

參照已有研究，本文的邊際貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：一是，從社會(huì)資本的角度，探討農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營的非正規(guī)融資問題。實(shí)證檢驗(yàn)了非正規(guī)融資是社會(huì)資本作用于農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營的機(jī)制之一，并估計(jì)其作用大小。二是，使用Imai等（2011）提出的因果中介分析方法，其優(yōu)勢在于：一方面，傳統(tǒng)的中介效應(yīng)模型不能在反事實(shí)框架下進(jìn)行因果關(guān)系推斷；另一方面，傳統(tǒng)識(shí)別因果關(guān)系的方法如：傾向得分匹配現(xiàn)實(shí)法、斷點(diǎn)回歸法等，只能識(shí)別兩者之間的直接因果效應(yīng)，不能揭示其影響機(jī)制。此外，本文在因果中介分析模型的框架下使用了敏感性分析和工具變量法進(jìn)一步處理了內(nèi)生性問題。三是，進(jìn)一步在模型中引入農(nóng)戶正規(guī)融資作為調(diào)節(jié)變量，揭示在農(nóng)村正規(guī)金融體系不斷完善的背景下，非正規(guī)融資對(duì)農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營作用的變化方式。

二、理論分析及研究假說

（一）社會(huì)資本對(duì)農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營的影響

農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營需要生產(chǎn)要素的流動(dòng)與重新配置，以達(dá)到規(guī)?；?、集約化的生產(chǎn)目的。要素的流動(dòng)離不開交易，而社會(huì)資本是降低交易成本的重要影響因素。Coase（1937）認(rèn)為交易成本是“利用價(jià)格機(jī)制的成本”，包括發(fā)現(xiàn)相關(guān)價(jià)格和交易對(duì)象、確定交易途徑、簽訂契約以及契約的監(jiān)督與執(zhí)行的成本。已有研究表明，社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)、信任和規(guī)范等社會(huì)資本在獲取交易信息、保障契約執(zhí)行、減少道德風(fēng)險(xiǎn)等方面對(duì)降低交易成本、促成交易有重要影響。

首先，社會(huì)資本能通過促進(jìn)農(nóng)戶獲取交易信息，降低發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)要素的相關(guān)價(jià)格和搜尋交易對(duì)象的成本。所有交易的產(chǎn)生首先要尋找到合適的交易對(duì)象，當(dāng)前農(nóng)村的數(shù)字化程度不高，且缺乏高效的要素流轉(zhuǎn)平臺(tái)，土地、技術(shù)、資金等生產(chǎn)要素的交易依然依靠人與人之間的信息傳遞。社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)是重要的社會(huì)資本，農(nóng)戶社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)越發(fā)達(dá)，消息來源渠道就越廣，就越有利于發(fā)現(xiàn)相對(duì)價(jià)格和潛在交易對(duì)象。轉(zhuǎn)入合適規(guī)模的土地是實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營的基礎(chǔ)，而要想達(dá)到規(guī)模經(jīng)營的規(guī)模效益，農(nóng)戶需要獲取足夠多土地的租出信息（陳浩等，2016）。社會(huì)資本的信息傳遞優(yōu)勢不僅能增強(qiáng)農(nóng)戶信息獲取能力，還能令其以較低的成本獲取這些信息，從而有助于農(nóng)戶實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營。

其次，信任也是一種重要的社會(huì)資本，良好的信任能降低協(xié)商成本，減少因信息不對(duì)稱而產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)等問題，促進(jìn)交易契約的達(dá)成。信任是交易的前提，呂朝鳳（2019）等研究發(fā)現(xiàn)社會(huì)信任會(huì)提高涉及關(guān)系型交易中不完全契約的實(shí)施，降低了交易成本，提高了經(jīng)濟(jì)效率。以土地流轉(zhuǎn)市場為例，在農(nóng)地產(chǎn)權(quán)制度還不完善，農(nóng)戶面臨產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，農(nóng)戶傾向于將土地流轉(zhuǎn)給可信任的親友（萬晶晶等，2020）。并從契約選擇來看，農(nóng)戶將土地轉(zhuǎn)給親友時(shí)，往往選擇口頭契約等不完全契約?？陬^契約相比于書面契約有著更低的交易成本和更高的履約率（錢龍，2015）。農(nóng)戶受信任程度越高、社會(huì)資本越豐富，則與其交易預(yù)期的履約率越高、交易成本越低。這無疑會(huì)提高農(nóng)戶土地、資金等關(guān)鍵生產(chǎn)要素的獲取能力，提高其實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營的能力?；谝陨戏治鎏岢鲆韵录僬f：

H1：社會(huì)資本對(duì)農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營具有促進(jìn)作用。

（二）非正規(guī)融資的中介作用

我國農(nóng)業(yè)和農(nóng)村發(fā)展普遍受制于金融約束，農(nóng)戶受到缺少有效貸款抵押物、交易成本高等因素制約，很難通過正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)獲得融資。這種金融市場失靈導(dǎo)致農(nóng)戶無法獲得擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模所需的資金，抑制了農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營，造成了土地流轉(zhuǎn)市場的無效率，也迫使農(nóng)民尋求民間借貸等非正規(guī)融資。

農(nóng)戶社會(huì)資本主要從以下兩個(gè)方面影響其非正規(guī)融資：首先，農(nóng)村的熟人社會(huì)構(gòu)成的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)是個(gè)人的一種社會(huì)資本，這種關(guān)系網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的資金互助可能形成一種非正規(guī)的融資渠道以替代正規(guī)融資渠道。非正規(guī)金融的放款人往往利用借款人建立在社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中的信息來審查借款人并為貸款定價(jià)，而具有豐富社會(huì)關(guān)系的農(nóng)戶往往能傳遞有效信用信息，因此更容易且以更低成本獲得擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模所需的借款。其次，社會(huì)資本所帶來的信任有利于締結(jié)借貸合約（Guiso 等，2004），并為借貸合約的履行提供執(zhí)行力。在鄉(xiāng)村社區(qū)之中，大多數(shù)活動(dòng)是在熟識(shí)人圈子之中完成的，因此相互之間的行為關(guān)系具有重復(fù)性、穩(wěn)定性及收益長期性特征，這使得農(nóng)戶傾向于構(gòu)建長期信任，以獲得長期收益。一次借款的違約將會(huì)導(dǎo)致信任損失及未來合作關(guān)系的中斷的懲罰。且違約也會(huì)導(dǎo)致違約人在熟人圈子內(nèi)損失信譽(yù)，這使得放款人傾向于向社會(huì)資本豐富的借款人放款，因?yàn)樯鐣?huì)資本越豐富的借款人往往面臨著更大的違約成本。梁爽等實(shí)證研究了社會(huì)資本與農(nóng)戶融資能力的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)社會(huì)資本能提高農(nóng)戶的非正規(guī)融資能力，且這種作用在欠發(fā)達(dá)地區(qū)更為顯著（梁爽等，2014）。基于以上分析提出以下假說：

H2：社會(huì)資本對(duì)農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營的部分促進(jìn)作用是通過促進(jìn)農(nóng)戶非正規(guī)融資這一中介機(jī)制傳導(dǎo)的。

三、實(shí)證設(shè)計(jì)與樣本選擇

（一）實(shí)證模型設(shè)計(jì)

本文借鑒Imai等（2011）構(gòu)建的基于潛在結(jié)果框架下的因果中介分析方法，對(duì)社會(huì)資本對(duì)農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營的影響和非正規(guī)融資的中介作用進(jìn)行因果推斷。

1.基于潛在結(jié)果框架的因果效應(yīng)分析。

首先在潛在結(jié)果框架下，假設(shè)有n個(gè)農(nóng)戶（i=1，2，3，…，n），農(nóng)戶的社會(huì)資本狀況記為T。為了簡化分析，此處農(nóng)戶的社會(huì)資本狀況設(shè)為T=1（處理組）有較強(qiáng)的社會(huì)資本，T=0有較弱的社會(huì)資本兩種情況。transi(t)表示在某個(gè)T的取值t下，觀測到的農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營狀況。由于反事實(shí)無法觀測，因此引入平均處理效應(yīng)（average total effects，ATE）

從總體上研究社會(huì)資本影響農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營的因果效應(yīng)。進(jìn)一步引入農(nóng)戶非正規(guī)融資狀況（finan）作為中介變量，研究因果中介機(jī)制。在不同強(qiáng)度的社會(huì)資本下對(duì)應(yīng)兩個(gè)非正規(guī)融資的潛在值finani(0)和finani(1)，農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營的潛在結(jié)果transi(t,finani(t))在中介變量finani(t)和處理變量T的不同取值下有四種潛在結(jié)果。由此，可以用平均因果中介效用（average causal mediation effects，ACME）

即平均直接效應(yīng)（average direct effects，ADE）表示剔除非正規(guī)融資的影響后，社會(huì)資本影響農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營因果效應(yīng)。

2.模型假設(shè)的討論

根據(jù)因果中介效應(yīng)模型，為了估計(jì)ACME和ADE，需要對(duì)模型作出一組假設(shè)，稱為序列可忽略性（sequential ignorability，SI）假設(shè)。將觀測到農(nóng)戶i的預(yù)處理混淆變量（pre-treatment confounders）用Xi表示，m為中介變量finan的取值，則序列可忽略性假設(shè)可記為：

式（4）表示控制了一組混淆變量之后，每個(gè)農(nóng)戶的社會(huì)資本狀況的分配是隨機(jī)的，獨(dú)立于農(nóng)戶融資狀況和農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營狀況。在本研究中，農(nóng)戶的社會(huì)資本指的是基于農(nóng)村熟人社會(huì)農(nóng)戶與村內(nèi)人員之間的信任、交往和互助。而農(nóng)戶的規(guī)模經(jīng)營狀況和融資狀況不會(huì)對(duì)這種交往狀況產(chǎn)生直接的影響?？紤]到可能的間接影響，比如規(guī)模經(jīng)營的農(nóng)戶或許經(jīng)濟(jì)實(shí)力比較強(qiáng)，或有借款的家庭本身經(jīng)濟(jì)實(shí)力可能較弱。而社會(huì)圈子往往會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的擴(kuò)大或縮小進(jìn)而收縮或擴(kuò)張。因此，在設(shè)定的協(xié)變量Xi中控制了家庭年收入，家庭農(nóng)業(yè)收入占比和一系列戶主特征、家庭特征、村居特征，以加強(qiáng)假設(shè)的可信程度。

式（5）表示在控制了一組混淆變量和農(nóng)戶社會(huì)資本狀況之后，不存在不可觀察因素同時(shí)與transi和finani相關(guān)。事實(shí)上，同時(shí)影響這兩個(gè)變量的因素有很多，比如具有風(fēng)險(xiǎn)偏好特征的農(nóng)戶往往會(huì)進(jìn)行融資并且傾向于擴(kuò)大生產(chǎn)，或是參與農(nóng)業(yè)合作組織同時(shí)影響了農(nóng)戶的非正規(guī)融資和經(jīng)營規(guī)模等。限于客觀條件，即使控制了一定混淆因素后，假設(shè)也難以完全滿足，因此后文使用了敏感性分析和工具變量法對(duì)模型穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

3.估計(jì)模型及估計(jì)方法

傳統(tǒng)的中介效應(yīng)模型通過下列方程組來研究中介效應(yīng)：

其中，α表示常數(shù)項(xiàng)，β表示解釋變量的估計(jì)系數(shù)，ξ表示協(xié)變量的估計(jì)系數(shù)，ε表示誤差項(xiàng)。Imai等（2011）在式（7）、（8）的基礎(chǔ)上進(jìn)行改進(jìn)，利用非參數(shù)識(shí)別的結(jié)果構(gòu)建了對(duì)計(jì)算ACME和ADE的一般方法，并提供了對(duì)應(yīng)的R語言程序包“mediation”，其估計(jì)方法大致為：①擬合模型（7）（8），②根據(jù)中介模型（7）的擬合結(jié)果，生成在不同處理狀態(tài)下中介變量的潛在值，③代入結(jié)果模型（8）分別求出上文提到的四種潛在結(jié)果，④再根據(jù)式（2）、（3）求出相應(yīng)的ACME和ADE，⑤最后基于漸進(jìn)抽樣分布的自舉法（bootstrap）計(jì)算出置信區(qū)間。

（二）數(shù)據(jù)來源與變量選取

本文數(shù)據(jù)來自中山大學(xué)社會(huì)科學(xué)調(diào)查中心的中國勞動(dòng)力動(dòng)態(tài)調(diào)查（CLDS），該調(diào)查產(chǎn)生了三個(gè)層次的數(shù)據(jù)，分別為個(gè)人數(shù)據(jù)、家庭數(shù)據(jù)、村居數(shù)據(jù)。CLDS 樣本覆蓋了中國29 個(gè)省市（除港澳臺(tái)、西藏、海南外），調(diào)查對(duì)象為樣本家庭中的全部勞動(dòng)力（年齡15至64歲的家庭成員）。在抽樣方法上，采用多階段、多層次與勞動(dòng)力規(guī)模成比例的概率抽樣方法。本文選取該調(diào)查最新公布的2016年的調(diào)查數(shù)據(jù)，并以家庭數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)，接駁了家庭主事人或戶主的個(gè)人數(shù)據(jù)以及對(duì)應(yīng)的村居數(shù)據(jù)②先匹配家庭主事人個(gè)人數(shù)據(jù)，若家庭主事人數(shù)據(jù)缺失，則匹配戶主個(gè)人數(shù)據(jù)。。由于CLDS的問卷調(diào)查的問題在不同年份存在變動(dòng)，2016年之前的調(diào)查數(shù)據(jù)缺少本文所需的核心變量，所以無法使用多期數(shù)據(jù)進(jìn)一步擴(kuò)充截面樣本或形成面板數(shù)據(jù)。通過數(shù)據(jù)清洗和整理，最后確定了分布于27個(gè)省級(jí)行政區(qū)的4 816個(gè)農(nóng)戶樣本。由于各個(gè)變量缺失情況不同，最終每個(gè)變量的觀測值有所不同（見表1）。

表1 變量描述性統(tǒng)計(jì)

1.農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營

農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營是政策語言，其本身并非準(zhǔn)確的經(jīng)濟(jì)學(xué)語言。對(duì)于農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營的衡量實(shí)際上就是對(duì)農(nóng)戶經(jīng)營規(guī)模的衡量。從傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的角度來看，“規(guī)?！眮碓从凇耙?guī)模經(jīng)濟(jì)”和“規(guī)模報(bào)酬”及“廠商的最優(yōu)規(guī)?！钡雀拍睢＿@些概念中的“規(guī)?！被景瑑蓚€(gè)含義：一是從產(chǎn)量角度來定義“規(guī)?！?，二是從生產(chǎn)要素投入量的角度來定義。從產(chǎn)量角度來看，不同的農(nóng)產(chǎn)品不是無差別的同質(zhì)產(chǎn)品或相似產(chǎn)品，不同作物的產(chǎn)量難以以同一標(biāo)準(zhǔn)來衡量；而從生產(chǎn)要素的角度看，農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營既可以表現(xiàn)為單一生產(chǎn)要素的投入增加，又可以表現(xiàn)為多種生產(chǎn)要素的綜合作用。農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營核心是以土地適度規(guī)模為基礎(chǔ)的農(nóng)業(yè)規(guī)?；a(chǎn)，因此本研究以土地面積作為度量“規(guī)模”的尺度。最終本文借鑒楊子等（2019）的研究，選擇以土地轉(zhuǎn)入面積（trans）作為度量農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營的指標(biāo)，主要依據(jù)為：首先，20世紀(jì)70年代以來實(shí)施的家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制以均田承包為主要特征，加之中國人多地少的客觀條件，農(nóng)戶自有的土地往往難以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營。其次，在“三權(quán)分置”的制度背景下，土地所有權(quán)歸村集體所有，承包權(quán)和經(jīng)營權(quán)歸農(nóng)民所有。并且農(nóng)戶的土地承包權(quán)的流轉(zhuǎn)有著較為嚴(yán)格的限制，農(nóng)戶與土地的承包關(guān)系相對(duì)固定，絕大多數(shù)土地流轉(zhuǎn)形成規(guī)模化經(jīng)營均通過轉(zhuǎn)入土地經(jīng)營權(quán)實(shí)現(xiàn)。在農(nóng)戶之間自有土地相對(duì)平均的條件下，農(nóng)戶轉(zhuǎn)入土地面積能合理反映農(nóng)戶脫離小農(nóng)經(jīng)營實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營的程度。綜上，本文使用農(nóng)戶是否轉(zhuǎn)入土地是對(duì)農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營的一種合理度量。

2.社會(huì)資本

社會(huì)資本是一個(gè)具有廣泛含義的概念。早期研究社會(huì)資本的學(xué)者將社會(huì)資本分為制度資本和關(guān)系資本。事實(shí)上，制度資本與關(guān)系資本概念之間聯(lián)系很強(qiáng)，存在著相互促進(jìn)，互相依賴的關(guān)系。本文研究農(nóng)村熟人社會(huì)中依托血緣和地緣形成的社會(huì)資本如何通過影響農(nóng)戶的非正規(guī)融資，進(jìn)而影響農(nóng)戶的規(guī)模經(jīng)營。文中所指的社會(huì)資本是關(guān)系資本，不包含市場、法律等制度型社會(huì)資本。學(xué)者常常以與親友的交往廣度、深度、頻率，宗族文化的深厚程度等來衡量關(guān)系型社會(huì)資本，以禮金支出總額、是否有家譜/族譜，與鄰居、親朋交往的頻率（陳浩等，2016）等指標(biāo)來度量。本文根據(jù)數(shù)據(jù)可得性，以農(nóng)戶在村內(nèi)的“人情往來覆蓋面”來衡量農(nóng)戶社會(huì)資本，并以家庭禮金支出總額作為替換指標(biāo)進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

3.非正規(guī)融資

在CLDS數(shù)據(jù)庫中，不僅有以家庭為單位的融資渠道，還包括融資用途。其中，生產(chǎn)性融資對(duì)農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營有直接影響，而非生產(chǎn)性融資也間接地為農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營緩解流動(dòng)性約束。因而，本文將家庭非正規(guī)生產(chǎn)性融資賦值為2，非正規(guī)非生產(chǎn)性融資賦值為1，無非正規(guī)融資賦值為0。

4.協(xié)變量

本文引入了一系列農(nóng)戶戶主特征、家庭特征、村莊特征等協(xié)變量，包括重要的混淆因素如：戶主擁有保險(xiǎn)情況、家庭年收入、村內(nèi)入地調(diào)整次數(shù)等以緩解估計(jì)偏誤，保證實(shí)證結(jié)果的可靠性。

四、實(shí)證分析

（一）因果中介效應(yīng)分析

首先擬合方程（7）、（8），結(jié)果見表2。其中（1）、（2）列是以與同村人人情往來覆蓋面為社會(huì)資本度量指標(biāo)的回歸結(jié)果，記為模型1。（3）、（4）列是以家庭禮金支出為社會(huì)資本衡量指標(biāo)的回歸結(jié)果，記為模型2。從表中（1）、（3）列數(shù)據(jù)可知，使用不同社會(huì)資本衡量指標(biāo)的估計(jì)系數(shù)全部在1%水平上顯著為正，即農(nóng)戶與同村人人情往來范圍越廣、人情支出越多，越有可能獲得非正規(guī)渠道的融資，這表明基于人情往來構(gòu)建的社會(huì)資本有利于農(nóng)戶獲得親友間或民間金融機(jī)構(gòu)的非正規(guī)融資；（2）、（4）列中非正規(guī)融資和社會(huì)資本的估計(jì)系數(shù)也均在5%水平以上顯著為正。上述結(jié)果說明擁有更多社會(huì)資本的農(nóng)戶，獲得了更多非正規(guī)融資，轉(zhuǎn)入了更多的土地進(jìn)行規(guī)模經(jīng)營，且在不同社會(huì)資本衡量指標(biāo)下，估計(jì)結(jié)果基本一致。這為后文驗(yàn)證中介機(jī)制提供了基本的相關(guān)性證據(jù)。

表2 方程回歸結(jié)果

為了進(jìn)一步探究中介機(jī)制及其作用效果，通過因果中介分析方法，在反事實(shí)框架下估計(jì)了中介機(jī)制的各平均效應(yīng)，結(jié)果見表3。表3中（1）、（2）列分別是模型1和模型2的因果中介分析的估計(jì)結(jié)果。結(jié)果顯示，社會(huì)資本對(duì)農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營的總效應(yīng)、直接效應(yīng)③本文中直接效應(yīng)表示除非正式融資的中介效應(yīng)的所有效應(yīng)總合，其中不僅包含社會(huì)資本直接作用于農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營的效應(yīng)，也包含其他可能存在的機(jī)制。和中介效應(yīng)均在1%顯著水平下顯著為正，且95%的置信區(qū)間內(nèi)不包含0，表明社會(huì)資本對(duì)農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營具有顯著促進(jìn)作用，且部分作用效果通過促進(jìn)非正規(guī)融資傳導(dǎo)；這部分中介效應(yīng)占總效應(yīng)比重約為5%～7%，換用不同的社會(huì)資本衡量指標(biāo)顯著性水平和效應(yīng)水平變化不大，此結(jié)果進(jìn)一步支持假說1和假說2。

表3 因果中介效應(yīng)分析

因果中介效應(yīng)需要遵守SI假設(shè)，但無法用觀察到的數(shù)據(jù)檢驗(yàn)是否符合該假設(shè)。敏感性分析可以得出研究在多大程度上違反該假設(shè)，結(jié)果依舊穩(wěn)健。表4 結(jié)果顯示，當(dāng)ACME 等于0 時(shí)，為0.0087，而表2中（1）、（2）列顯示，方程可決系數(shù)乘積為0.0027。也就是說，若存在未觀測到的混淆因素對(duì)于中介變量和結(jié)果變量的解釋能力大于式（7）、（8）中十幾個(gè)因變量，才能改變既有結(jié)論。所以，計(jì)量結(jié)果在一定程度上違反SI假設(shè)也是穩(wěn)健的。

表4 敏感性分析結(jié)果

（二）內(nèi)生性討論

理論上看，中介變量非正規(guī)融資與農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營之間可能存在較強(qiáng)的內(nèi)生性，因?yàn)閿U(kuò)大了經(jīng)營規(guī)模的農(nóng)戶可能需要更多的后續(xù)資金投入，使得農(nóng)戶有可能發(fā)生借貸行為。即使敏感性分析顯示結(jié)果在一定程度上違反SI假設(shè)顯著，也不能完全消除內(nèi)生性對(duì)結(jié)果穩(wěn)健性的疑惑。因果中介效應(yīng)模型可以引入工具變量處理中介變量與結(jié)果變量之間的內(nèi)生性，本文借鑒李寧等（2019）的研究，使用“村內(nèi)其他農(nóng)戶非正規(guī)融資率”④村內(nèi)其他人非正規(guī)融資率=村內(nèi)其他存在非正規(guī)融資的戶數(shù)/（村內(nèi)被調(diào)查的總戶數(shù)-1）。作為工具變量。首先，問卷選擇的村莊是隨機(jī)抽取的，因此工具變量分配是隨機(jī)的，滿足工具變量的可忽略性；其次，農(nóng)戶與同村其他農(nóng)戶處于相同的環(huán)境，村內(nèi)其他農(nóng)戶非正規(guī)融資率會(huì)影響農(nóng)戶自身非正規(guī)融資的決策和可獲得性，而且其他農(nóng)戶的非正規(guī)融資不會(huì)通過其他途徑對(duì)農(nóng)戶自身的規(guī)模經(jīng)營產(chǎn)生直接或間接影響，因此工具變量滿足相關(guān)性和排他性假設(shè)；最后，村內(nèi)其他農(nóng)戶非正規(guī)融資率高，并不會(huì)必然導(dǎo)致非正規(guī)借款減少，滿足單調(diào)性假設(shè)。引入工具變量后因果中介效應(yīng)估計(jì)結(jié)果如表5 所示。由表5 可知，在考慮內(nèi)生性后，中介效應(yīng)的估計(jì)值分別為0.0031 顯著為正，中介效應(yīng)占比約為14%到35%，說明剔除內(nèi)生性影響，前面所得結(jié)論依然成立。

表5 使用IV的因果中介效應(yīng)分析

五、正規(guī)融資的調(diào)節(jié)作用

綜上所述，社會(huì)資本能促進(jìn)農(nóng)戶非正規(guī)融資進(jìn)而促進(jìn)了農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營，在這之中社會(huì)資本起到了金融資源配置的作用。隨著正規(guī)金融體系的不斷完善，農(nóng)戶正規(guī)融資獲取難度降低，正規(guī)融資是否能起到替代非正規(guī)融資的作用？基于社會(huì)資本的非正規(guī)融資是否還顯著的作用于農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營？

利用調(diào)節(jié)中介效應(yīng)的檢驗(yàn)方法，通過構(gòu)建式（9）、（10）和（11）對(duì)正規(guī)融資（formal），非正規(guī)融資和農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營之間的調(diào)節(jié)中介效應(yīng)進(jìn)行檢驗(yàn)，估計(jì)結(jié)果見表6。其中，正規(guī)融資本文使用“農(nóng)戶是否得到銀行或信用社的貸款”來衡量，并使用“村內(nèi)有無銀行或信用社”作為正規(guī)融資的替換指標(biāo)進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

表6 引入調(diào)節(jié)變量的中介效應(yīng)模型回歸結(jié)果

表6第（1）列結(jié)果顯示，式（9）中的估計(jì)系數(shù)β13不顯著，表明正規(guī)融資并不會(huì)顯著調(diào)節(jié)社會(huì)資本對(duì)農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營的直接效應(yīng)。（2）、（3）列顯示β21顯著為正且β34系數(shù)顯著為負(fù)，說明正規(guī)融資對(duì)中介效應(yīng)后一階段的調(diào)節(jié)效應(yīng)顯著，即隨著農(nóng)戶正規(guī)融資的獲取，非正規(guī)融資對(duì)于農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營的促進(jìn)作用在逐漸減弱。換用家庭禮金支出作為社會(huì)資本衡量指標(biāo)后結(jié)果無顯著區(qū)別。

在驗(yàn)證存在調(diào)節(jié)作用后，本文又以式（10）、（11）為基礎(chǔ)，進(jìn)行了因果中介效應(yīng)分析，估計(jì)了不同正規(guī)融資狀態(tài)下的中介效應(yīng)大小。結(jié)果見表7。由表7的（1）、（2）列可知，隨著正規(guī)融資的獲取，中介效應(yīng)估計(jì)值由0.0011顯著為正變?yōu)?0.0010 且不再顯著，表明農(nóng)戶若沒有獲得正規(guī)融資，更可能利用社會(huì)資本通過非正規(guī)融資的方式轉(zhuǎn)入土地實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營，而獲得正規(guī)融資的農(nóng)戶不再傾向于依靠此途徑實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營。此時(shí)，農(nóng)戶社會(huì)資本對(duì)規(guī)模經(jīng)營的總效應(yīng)從0.024下降到0.021，社會(huì)資本在這之中的作用降低了。使用本村有無銀行作為正規(guī)融資的替換指標(biāo)后，中介效應(yīng)變化也呈現(xiàn)相似的下降趨勢，但中介效應(yīng)估計(jì)值下降幅度更小，可能的原因是：雖然村里有銀行，但不是所有農(nóng)戶都能從銀行獲得融資，即本替換指標(biāo)對(duì)農(nóng)戶正規(guī)融資的闡釋力度更小。以上結(jié)果表明，隨著農(nóng)戶正規(guī)融資的獲取，非正規(guī)融資的作用不再顯著，正規(guī)融資表現(xiàn)出明顯“替代”作用，這也導(dǎo)致農(nóng)戶依靠人情往來形成的社會(huì)資本的作用也因此減弱。該結(jié)果也暗示：對(duì)于農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營的融資需求而言，非正規(guī)融資是在金融制度不完善，正規(guī)融資難以獲取下的次優(yōu)選擇。因此，深化農(nóng)村地區(qū)正規(guī)金融服務(wù)，讓農(nóng)民更方便容易地獲取正規(guī)融資，對(duì)于促進(jìn)農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營具有重要意義；而對(duì)于難以獲得正規(guī)融資的農(nóng)戶而言，通過利用自身社會(huì)資本獲取非正規(guī)融資是其依賴的重要途徑。

表7 引入調(diào)節(jié)變量的因果中介效應(yīng)估計(jì)

六、結(jié)論與政策建議

（一）結(jié)論

農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營是提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率、實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的重要途徑。農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營水平的提高，需要資金等生產(chǎn)要素的有序配置。而引導(dǎo)這些資源配置的手段不僅僅是市場化的手段，社會(huì)資本也起到重要作用，在一定程度上補(bǔ)充了市場機(jī)制不足，對(duì)農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營的發(fā)展起到支持作用。文章利用2016年中國勞動(dòng)力動(dòng)態(tài)調(diào)查數(shù)據(jù)，研究了農(nóng)戶社會(huì)資本對(duì)農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營的影響，并引入農(nóng)戶非正規(guī)融資作為中介變量，進(jìn)行因果中介分析。進(jìn)一步地，文章引入農(nóng)戶的正規(guī)融資作為調(diào)節(jié)變量，探究了正規(guī)融資對(duì)此中介機(jī)制的調(diào)節(jié)作用，企圖從一個(gè)側(cè)面揭示社會(huì)資本的資源配置作用與市場化的資源配置的互動(dòng)機(jī)制。本文主要結(jié)論如下：

第一、農(nóng)戶擁有的社會(huì)資本對(duì)于農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營具有顯著促進(jìn)作用。這種促進(jìn)作用不僅通過回歸方程體現(xiàn)出顯著的相關(guān)性，且進(jìn)一步在反事實(shí)框架下進(jìn)行因果分析結(jié)果顯示，農(nóng)戶人情覆蓋面、人情支出與轉(zhuǎn)入土地面積之間的平均處理效應(yīng)（）在1%顯著性水平下顯著為正。這表明，與人力資本、金融資本等相同，人情關(guān)系等社會(huì)資本同樣具有“資本”屬性，是農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營的重要投入要素。

第二、促進(jìn)非正規(guī)融資是社會(huì)資本促進(jìn)農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營的一條重要作用渠道，在考慮內(nèi)生性后，非正規(guī)融資的中介效應(yīng)約占總效應(yīng)的14%到35%。農(nóng)戶基于人情交往產(chǎn)生的社會(huì)資本越多，越有利于其通過非正規(guī)渠道為擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模融資。

第三、農(nóng)戶正規(guī)融資弱化了非正規(guī)融資對(duì)其規(guī)模經(jīng)營的促進(jìn)作用。文章引入農(nóng)戶正規(guī)融資作為調(diào)節(jié)變量進(jìn)行模型回歸和因果中介效應(yīng)分析發(fā)現(xiàn)：農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營的融資途徑選擇上，隨著正規(guī)融資的獲取，正規(guī)融資會(huì)替代非正規(guī)融資，因而減少對(duì)人情關(guān)系的利用。且農(nóng)戶在沒有獲得正規(guī)融資的情況下，非正規(guī)融資對(duì)其規(guī)模經(jīng)營具有顯著促進(jìn)作用；而農(nóng)戶獲得正規(guī)融資的情況下，非正規(guī)融資對(duì)其規(guī)模經(jīng)營不再具有明顯促進(jìn)作用。

（二）政策建議

第一、重視和引導(dǎo)社會(huì)資本在農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營中發(fā)揮融資作用。村委會(huì)可以通過表彰鄰里親朋之間的互助、幫扶、合作等行為，引導(dǎo)社會(huì)資本發(fā)揮金融資源配置效應(yīng)，將農(nóng)戶的社會(huì)資本有效轉(zhuǎn)化為農(nóng)戶擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的融資途徑，并使農(nóng)戶在合作互助之中構(gòu)建起社會(huì)資本培育的良性循環(huán)。此外，從社會(huì)資本維護(hù)的角度看，在農(nóng)村地區(qū)現(xiàn)代化發(fā)展過程中，特別是經(jīng)濟(jì)相對(duì)欠發(fā)達(dá)，正式制度還不完善的農(nóng)村地區(qū)，推行“合村并居”等政策時(shí)，應(yīng)充分考慮此類政策對(duì)社會(huì)資本的破壞及其可能引發(fā)的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)后果。

第二、鼓勵(lì)非正規(guī)金融發(fā)揮“補(bǔ)充”作用。應(yīng)特別關(guān)注正規(guī)金融發(fā)展弱勢的地區(qū)，在引導(dǎo)正規(guī)金融服務(wù)進(jìn)入的同時(shí)，鼓勵(lì)和發(fā)展農(nóng)村的資金互助會(huì)、小額貸款公司、合作基金會(huì)等非正規(guī)金融的發(fā)展，充分發(fā)揮非正規(guī)融資的“補(bǔ)充作用”，滿足農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營的融資需求。

第三、充分利用社會(huì)資本優(yōu)勢，促進(jìn)正規(guī)金融與非正規(guī)金融融合發(fā)展。可以通過“村鎮(zhèn)銀行+非正規(guī)金融組織+政府”等形式，由銀行提供資金；基層非正規(guī)金融組織協(xié)助開展信用調(diào)查和抵押品估價(jià)，并在農(nóng)戶違約時(shí)內(nèi)部化處理具有局部有效特征的抵押品（如地權(quán)抵押、農(nóng)產(chǎn)品抵押等）；政府負(fù)責(zé)牽線，并對(duì)農(nóng)戶規(guī)模經(jīng)營等關(guān)鍵領(lǐng)域提供再擔(dān)?；蛳嚓P(guān)補(bǔ)貼。充分結(jié)合正規(guī)金融資金規(guī)模大、利率透明的優(yōu)勢和非正規(guī)金融組織嵌入農(nóng)村社會(huì)網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部能有效利用社會(huì)資本，因而具有交易成本低、效率高、風(fēng)險(xiǎn)可控等優(yōu)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)。避免正規(guī)金融與非正規(guī)金融簡單的二元對(duì)立和水平替代，使社會(huì)資本充分發(fā)揮作用。