楊 銳

（昆明國(guó)際航空樞紐工程建設(shè)指揮部）

項(xiàng)目投資是一種以特定建設(shè)項(xiàng)目為對(duì)象，直接與新建項(xiàng)目或更新改造項(xiàng)目有關(guān)的長(zhǎng)期投資行為。民航工程根據(jù)其自身特點(diǎn)，其項(xiàng)目投資具有建設(shè)期長(zhǎng)、金額較大的特征，資金的支付與回籠直接關(guān)系到民航企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。因此，優(yōu)化民航企業(yè)項(xiàng)目投資管理，提升項(xiàng)目投資效益尤為重要。現(xiàn)階段，為解決民航發(fā)展中資源不足的問(wèn)題，運(yùn)用PPP 模式吸收社會(huì)資本的機(jī)場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目大量出現(xiàn)。為避免PPP 模式的盲目發(fā)展，PPP 項(xiàng)目的前期投資決策就顯得尤為重要。盡管國(guó)外有大量有關(guān)PPP 項(xiàng)目的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)，且有PPP 模式早期決策方法，但都無(wú)法直接運(yùn)用于民航工程的投資決策中。研究并形成適合中國(guó)機(jī)場(chǎng)投資建設(shè)的PPP 項(xiàng)目的前期決策體系便成為目前該領(lǐng)域投資發(fā)展的必經(jīng)之路。

一、研究方法的選擇

目前，關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資決策建設(shè)相關(guān)的指標(biāo)體系以及評(píng)價(jià)體系的研究較為豐富，相關(guān)研究系統(tǒng)地闡述了基于項(xiàng)目管理角度和財(cái)務(wù)管理角度的融合性內(nèi)容，具有一定的借鑒意義。

本文以多準(zhǔn)則決策理論和項(xiàng)目管理的最新發(fā)展理論為基礎(chǔ)，從基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目的實(shí)際項(xiàng)目管理出發(fā)，對(duì)項(xiàng)目全周期不同階段篩選多個(gè)項(xiàng)目投資決策考核指標(biāo)，以熵權(quán)法為主要研究方法，再用TOPSIS 方法對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行投資評(píng)價(jià)，驗(yàn)證項(xiàng)目投資評(píng)估與實(shí)際運(yùn)行的差異，再對(duì)熵權(quán)法確定的權(quán)重的合理性進(jìn)行驗(yàn)證，分析主客觀法對(duì)于熵權(quán)權(quán)重的影響。

二、機(jī)場(chǎng)PPP 項(xiàng)目前期決策體系研究

（一）前期決策體系模塊確定

借鑒國(guó)內(nèi)外已有的前期決策內(nèi)容和機(jī)場(chǎng)審批程序，將前期決策因素的共性進(jìn)行歸納，構(gòu)建前期決策體系。

（二）基于VFM 理論構(gòu)建機(jī)場(chǎng)PPP 模式?jīng)Q策體系研究

1.機(jī)場(chǎng)PPP 模式?jīng)Q策的影響指標(biāo)篩選原則

（1）全面性原則。選擇的指標(biāo)必須滿足綜合正確的要求。選擇的指標(biāo)必須完全覆蓋影響VFM 的因素，評(píng)估范圍必須包括整個(gè)機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目的生命周期。

（2）獨(dú)立原則。所選指標(biāo)相互獨(dú)立，內(nèi)容明確，避免相同，建立明確的級(jí)別，構(gòu)建簡(jiǎn)潔的索引系統(tǒng)，保證評(píng)價(jià)高效。

（3）目的原則。以“物有所值”為出發(fā)點(diǎn)作為決策體系指標(biāo)選定的依據(jù)。

（4）操作性原則。每一個(gè)指標(biāo)代表著反映對(duì)象的特性，對(duì)其評(píng)定的重要值應(yīng)反映在實(shí)際運(yùn)用中。選擇的評(píng)價(jià)指標(biāo)必須是專家和其他參加者容易選擇、操作、計(jì)算的指標(biāo)。

（5）科學(xué)原理。評(píng)估指標(biāo)的決定需要一定的理論依據(jù)，所有指標(biāo)的選擇都應(yīng)該基于科學(xué)設(shè)定。結(jié)合VFM 理論，來(lái)判斷PPP 模式是否更加適合于傳統(tǒng)模式。

2.機(jī)場(chǎng)PPP 模式?jīng)Q策指標(biāo)

對(duì)于機(jī)場(chǎng)PPP 模式前期決策影響因素：全生命周期管理、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與分配、投資與創(chuàng)新、潛在競(jìng)爭(zhēng)程度、政府機(jī)構(gòu)能力、融資能力、項(xiàng)目特征這七項(xiàng)影響因素進(jìn)行細(xì)分，形成二級(jí)影響因素構(gòu)成指標(biāo)。

三、構(gòu)建機(jī)場(chǎng)PPP 項(xiàng)目前期決策模型

（一）模糊層次法——熵權(quán)模型確定指標(biāo)

1.通過(guò)建立模糊層次確定指標(biāo)權(quán)重。

（1）建立如圖1 所示包含目標(biāo)層、準(zhǔn)則層、指標(biāo)層及方案層在內(nèi)的層次模型。

圖1 基于VFM 機(jī)場(chǎng)PPP 決策結(jié)構(gòu)模型

（2）計(jì)算權(quán)重，完成對(duì)一致性的檢驗(yàn)。

制作調(diào)查問(wèn)卷專家打分，獲取各項(xiàng)指標(biāo)重要程度的打分。

通過(guò)矩陣A=(aij)n×n表示模糊互補(bǔ)判斷矩陣，通過(guò)歸一化方法，將其轉(zhuǎn)化成模糊一致性矩陣同時(shí)計(jì)算其一般需先檢驗(yàn)A 的一致性，以為標(biāo)準(zhǔn)滿足標(biāo)準(zhǔn)，方可下一步計(jì)算。

（3）熵權(quán)法確定指標(biāo)的權(quán)重

（4）指標(biāo)綜合權(quán)重

通過(guò)評(píng)價(jià)指標(biāo)的權(quán)重與熵權(quán)互相結(jié)合，得到新的權(quán)重，用表示。通過(guò)計(jì)算。

2.量化指標(biāo)

制作圖表，把指標(biāo)體系內(nèi)各類定性指標(biāo)按80-100，60-80，40-60，20-40，0-20五個(gè)區(qū)間進(jìn)行量化，得出指標(biāo)量化標(biāo)準(zhǔn)。

（二）通過(guò)模糊綜合評(píng)價(jià)法進(jìn)行機(jī)場(chǎng)PPP 模式前期決策

1.進(jìn)行單層次模糊評(píng)價(jià)

（1）建立評(píng)價(jià)因素集和評(píng)語(yǔ)集

根據(jù)所采集數(shù)據(jù)，劃定兩個(gè)有限的定義域：

U={u1,u2,u3......um},V={v1,v2,v3,......vm}；

其中U-為全部評(píng)價(jià)集合，V-為全部評(píng)語(yǔ)集合。

（2）建立權(quán)重集

計(jì)算任何一個(gè)評(píng)價(jià)因素的權(quán)集，組成權(quán)重集：A=(a1,a2,......,am)

（3）單因素的模糊評(píng)價(jià)

由單因素為起始，明確各因素在評(píng)價(jià)中的影響程度，各評(píng)價(jià)因素得出的結(jié)果按行組成矩陣：

（4）模糊綜合評(píng)價(jià)

通過(guò)上述模糊評(píng)價(jià)因素模型，構(gòu)建模糊評(píng)價(jià)模型：B=(b1，b2，......bm)=A·R；B 為評(píng)價(jià)得出的結(jié)果。

2.多層次模糊綜合評(píng)價(jià)

（1）將因素按它的集域分為S 個(gè)集：

（2）對(duì)其中的任一子集都進(jìn)行單層次的模糊評(píng)價(jià)。評(píng)價(jià)權(quán)重為A,評(píng)價(jià)結(jié)果矩陣為B,同單層次評(píng)價(jià)一樣，多層次同理得出評(píng)價(jià)結(jié)果：Bi=Ai·Ri=(b11,b12,......b1n)

（3）通過(guò)單因素的評(píng)價(jià)結(jié)果可以得出其子集的關(guān)系矩陣：

若把子集U 的權(quán)重看作：W={W1,W2,......WS}

3.結(jié)果評(píng)判

比較傳統(tǒng)模式和PPP 模式的評(píng)價(jià)，當(dāng)PPP 模式得分更高，便適合使用PPP 模式。

五、案例分析

（一）案例概括

在2019 年，我國(guó)規(guī)模最大的機(jī)場(chǎng)PPP 項(xiàng)目是烏魯木齊國(guó)際機(jī)場(chǎng)，該機(jī)場(chǎng)在中建三局、中建基金、中建新疆建工參下，由中建八局牽頭組成中建聯(lián)合體，實(shí)現(xiàn)投資200.95 億元對(duì)北區(qū)的改建工作選擇PPP 模式建設(shè)。烏魯木齊國(guó)際機(jī)場(chǎng)首開(kāi)先河投資200.95 億元采用PPP 模式對(duì)北區(qū)的改建工程進(jìn)行建設(shè)。

（二）計(jì)算指標(biāo)權(quán)重

1.層次結(jié)構(gòu)模型的建立

通過(guò)機(jī)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)指標(biāo)體系，建立機(jī)場(chǎng)PPP 模式?jīng)Q策模型。

2.得出評(píng)價(jià)因素的集合

指標(biāo)體系中的其中七個(gè)因素通過(guò)評(píng)價(jià)因素集Ui={U1,U2,U3,U4,U5,U6,U7}表示。方案層傳統(tǒng)模式和PPP 模式用U 的集合表示：U2={U1,U2}

3.得出評(píng)價(jià)集并判斷矩陣

按照1:9 的標(biāo)度法對(duì)專家評(píng)價(jià)指標(biāo)的重要程度進(jìn)行評(píng)價(jià)判斷，按照第四部分的計(jì)算方法對(duì)兩種投資模式進(jìn)行驗(yàn)證（計(jì)算過(guò)程略）。

S1=Q1·UT=100×0.2305+80×0.2853+60×0.2633+40×0.1966+20×0.0245=70.026

S1〉S2,由此對(duì)比可知，烏魯木齊國(guó)際機(jī)場(chǎng)北區(qū)改建工程，采用PPP 模式相比傳統(tǒng)的政府還貸模式更優(yōu)，因此選擇PPP 模式為本項(xiàng)目首選。

六、案例效果

（一）數(shù)據(jù)的獲取與測(cè)度

本文調(diào)查咨詢專家共計(jì)62 位，由專家根據(jù)實(shí)際情況，進(jìn)行綜合評(píng)估，以賦值得分的方式獲得，計(jì)算平均分。各個(gè)指標(biāo)數(shù)據(jù)，按照百分制處理，其中，經(jīng)濟(jì)績(jī)效類數(shù)據(jù)的處理方式為：采用行業(yè)當(dāng)中當(dāng)期數(shù)值的最高值設(shè)定為100，該項(xiàng)目與同期最高值對(duì)比，得到百分比數(shù)，即為綜合得分。

評(píng)價(jià)指標(biāo)的相關(guān)數(shù)據(jù)，嚴(yán)格按照專家組的相關(guān)意見(jiàn)以及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)值進(jìn)行統(tǒng)計(jì)后，均值化處理。因此，相關(guān)的數(shù)據(jù)檢驗(yàn)，對(duì)于調(diào)查數(shù)據(jù)的代表性具有重要意義，關(guān)系著評(píng)價(jià)結(jié)果是否客觀科學(xué)。本文在本案例分析當(dāng)中，采用標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)法，進(jìn)行數(shù)據(jù)檢驗(yàn)，驗(yàn)證各個(gè)指標(biāo)數(shù)列的離散程度和具體的均值代表性。

經(jīng)過(guò)檢驗(yàn)可以發(fā)現(xiàn)，本文選擇的所有指標(biāo)值，均處于中等變異性范圍內(nèi)，說(shuō)明本文選擇的評(píng)價(jià)指標(biāo)，相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)于調(diào)查指標(biāo)具有代表性。

結(jié)合熵權(quán)法相關(guān)的賦值結(jié)果以及模型計(jì)算，取得原始數(shù)據(jù)之后，需要對(duì)原始數(shù)據(jù)構(gòu)成的矩陣進(jìn)行加工處理，首先，要運(yùn)用上文熵權(quán)法標(biāo)準(zhǔn)化處理，代入到上文的公式當(dāng)中，得到矩陣，使不同類型的數(shù)據(jù)統(tǒng)一在0 ～1 之間，隨后，結(jié)合公式，利用熵權(quán)法中的公式依次計(jì)算各項(xiàng)指標(biāo)的比重、熵值和熵權(quán)。

（二）結(jié)果分析

可以得到該項(xiàng)目采用PPP 模式進(jìn)行投資決策的前三年績(jī)效情況，在將數(shù)據(jù)構(gòu)造為決策矩陣后，經(jīng)過(guò)對(duì)指標(biāo)的同趨與歸一化處理便可得到規(guī)范化后的決策矩陣，進(jìn)而結(jié)合之前確定的各風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的熵權(quán)得出加權(quán)規(guī)范化決策矩陣。根據(jù) TOPSIS 法的運(yùn)算規(guī)則，在得出加權(quán)規(guī)范化矩陣之后，各指標(biāo)下的最大或最小值確定了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的正、負(fù)理想解。

基于熵權(quán)法的賦值計(jì)算可以看出，最近三年采用PPP 投資決策模式，該項(xiàng)目的效益水平相對(duì)較好。說(shuō)明在投資決策當(dāng)中，選擇PPP 投資方式，具有一定的可靠性和可信性。

七、結(jié)語(yǔ)

機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目投資決策管理的基本理念極其重要，必須在設(shè)計(jì)投資決策評(píng)價(jià)方案之前對(duì)整個(gè)體系內(nèi)各個(gè)層級(jí)的投資目標(biāo)加以認(rèn)識(shí)。投資決策管理工作，必須要通過(guò)持續(xù)的溝通，提高相關(guān)人員的認(rèn)識(shí)。投資決策指標(biāo)要與投資項(xiàng)目的特點(diǎn)結(jié)合，在構(gòu)建投資決策評(píng)價(jià)體系時(shí)必須全面考察所投資的行業(yè)特征、公司自身的特征，并在制定投資決策指標(biāo)時(shí)做好充分的溝通。投資決策管理體系的實(shí)施過(guò)程不能一成不變，在設(shè)計(jì)績(jī)效管理體系時(shí)須全面考察整個(gè)工作流程的反饋調(diào)整機(jī)制，以能夠在保障總的管理目標(biāo)和堅(jiān)持總的管理原則的基礎(chǔ)上，對(duì)不恰當(dāng)項(xiàng)目進(jìn)行合理的調(diào)整，保證投資決策目標(biāo)具有推動(dòng)作用，提升其影響力和有效性。