張熙琳 于卓

當(dāng)前時(shí)期，我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展與改革，并由以往的高速發(fā)展目標(biāo)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量的發(fā)展目標(biāo)，注重各行業(yè)發(fā)展的效果。而在此時(shí)期，正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的關(guān)鍵時(shí)期，需要經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。對(duì)于國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，多屬于能源型的企業(yè)，企業(yè)在面臨轉(zhuǎn)型的過(guò)程中需要不斷拓展規(guī)模，并延伸上下游產(chǎn)業(yè)鏈，呈現(xiàn)出混合所有制的經(jīng)濟(jì)體制。而國(guó)有企業(yè)在對(duì)參股公司管理方面則呈現(xiàn)出較大的困難，需要采取有效的方式得以改善?；诖耍疚尼槍?duì)國(guó)有企業(yè)如何做好對(duì)參股公司的管理進(jìn)行探討，文章主要闡述了參股公司管理的難點(diǎn)、國(guó)有企業(yè)在對(duì)參股公司管理的問(wèn)題，并提出了國(guó)有企業(yè)做好對(duì)參股公司管理的策略。

一、引言

在現(xiàn)代社會(huì)發(fā)展中，國(guó)有企業(yè)對(duì)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要作用，并呈現(xiàn)出多方面的意義，可推動(dòng)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，并根據(jù)當(dāng)前現(xiàn)代社會(huì)的發(fā)展特點(diǎn)與趨勢(shì)，制定出科學(xué)完善的創(chuàng)新措施與改革理念。國(guó)有企業(yè)在日常工作與管理中，會(huì)受到多元化思想的影響，不斷改變經(jīng)營(yíng)方法，尤其是一些制度的提出，與國(guó)有企業(yè)的發(fā)展及經(jīng)營(yíng)利益產(chǎn)生直接的聯(lián)系。當(dāng)前，我國(guó)有關(guān)部門提出了推進(jìn)混合所有制的改革制度，其主要目的是使集體資本與國(guó)有資本產(chǎn)生相互交叉持股，并使其有效融合，發(fā)揮出最佳的經(jīng)營(yíng)效果，這對(duì)雙方的發(fā)展均具有一定的積極意義。

二、參股公司管理的難點(diǎn)

國(guó)有企業(yè)在對(duì)參股公司進(jìn)行投資管理時(shí)，會(huì)受到多方面因素的影響，產(chǎn)生一定的不良效果，并且會(huì)對(duì)投資管理效果產(chǎn)生直接的影響，并會(huì)對(duì)國(guó)有企業(yè)自身經(jīng)濟(jì)效益造成一定影響。對(duì)于參股公司管理的實(shí)際情況進(jìn)行分析，展現(xiàn)出較大的困難與問(wèn)題，并影響企業(yè)實(shí)際的經(jīng)營(yíng)效果。

1.國(guó)有企業(yè)不重視投資管理。很多國(guó)有企業(yè)在實(shí)際日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，對(duì)于參股公司的分析程度有限，并且僅將關(guān)注點(diǎn)局限在回報(bào)與收益方面。在此過(guò)程中，國(guó)有企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)管理則更加注重股權(quán)的控制，并在此背景下，會(huì)使國(guó)有企業(yè)形成一種穩(wěn)定的收益業(yè)務(wù)。但是，需要加強(qiáng)注意的是，此種情況則會(huì)影響股權(quán)管理體系建立的實(shí)質(zhì)性意義與作用，同時(shí)國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行投資管理的過(guò)程中，其關(guān)注點(diǎn)較為單一與片面，應(yīng)將關(guān)注的重點(diǎn)放在“并表”的業(yè)務(wù)內(nèi)容上，如果參股企業(yè)沒(méi)有加強(qiáng)管理，并在日常的經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)活動(dòng)與管理方面產(chǎn)生不佳效果，則會(huì)影響其整體經(jīng)營(yíng)效果。企業(yè)在一定期限內(nèi)則到達(dá)不了預(yù)期目標(biāo)，并沒(méi)有獲得應(yīng)有的收益，這會(huì)呈現(xiàn)出企業(yè)經(jīng)營(yíng)的消極狀態(tài)。由于參股比例很小，沒(méi)有引起參股企業(yè)的重視，并沒(méi)有安排專屬的管理人員實(shí)施管理，使其對(duì)企業(yè)很難把控。在我國(guó)企業(yè)股權(quán)投資中重投資、輕管理的問(wèn)題十分常見(jiàn)，由于股權(quán)管理的高收益、高成本特點(diǎn)顯著，對(duì)投資企業(yè)來(lái)說(shuō)，只要約定了每年的固定回報(bào)，則不會(huì)重視企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，并沒(méi)有形成明確的股權(quán)管理體系。

2.國(guó)有企業(yè)與參股公司沒(méi)有達(dá)成良好的合作意識(shí)。對(duì)于國(guó)有企業(yè)與參股公司來(lái)說(shuō)，在股權(quán)管理上雖然呈現(xiàn)出一定的相同點(diǎn)，但是雙方之間具有顯著的差異性，并且此種差異會(huì)影響二者之間的合作效果，產(chǎn)生此種現(xiàn)象的原因在于股東本身具有多元化特點(diǎn)，其構(gòu)成較為復(fù)雜，并且在股東相互競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)程中需要保持平衡性，尤其是在合作過(guò)程中需要提出更高的標(biāo)準(zhǔn)與要求。在此背景下，若在實(shí)際管理中僅單純注重自身的利益，則會(huì)影響企業(yè)相互之間的協(xié)調(diào)與合作，并產(chǎn)生一定的溝通問(wèn)題，從而增加了花費(fèi)成本。在企業(yè)相互合作時(shí)，若沒(méi)有達(dá)成良好的合作意識(shí)，會(huì)使一些大股東注重自身利益，并忽視小股東利益，從而影響企業(yè)整體受益。另外，企業(yè)管理人員在開(kāi)展日常業(yè)務(wù)活動(dòng)時(shí)，需要代表大股東的利益進(jìn)行討論，并代表股東群體進(jìn)行決策，在此過(guò)程中，可以結(jié)合股東多元化的特點(diǎn)，進(jìn)行一些不合理的操作行為，并導(dǎo)致股東利益存在差異與偏差。例如企業(yè)在實(shí)際發(fā)展目標(biāo)規(guī)劃與制定的過(guò)程中，會(huì)受到股東合作意識(shí)的影響，使企業(yè)發(fā)展目標(biāo)產(chǎn)生偏差，影響股東長(zhǎng)期合作結(jié)果。

3.國(guó)有企業(yè)對(duì)參股公司的管理效果不佳。國(guó)有企業(yè)在對(duì)參股公司的管理方面呈現(xiàn)出較大的困難，由于企業(yè)集團(tuán)向參股公司委派的監(jiān)事與董事等工作人員都具有本部的重要崗位與職能，并且很多董事會(huì)擔(dān)任多個(gè)參股企業(yè)的董事職能，并且在實(shí)際管理效果上實(shí)現(xiàn)的效果呈現(xiàn)出不佳狀態(tài)。這是由于委派的董事沒(méi)有足夠的時(shí)間與精力花費(fèi)在某一參股公司的管理上，并對(duì)參股企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的跟蹤與檢查等工作執(zhí)行效果不佳且執(zhí)行力度不足，使一些委派的董事及監(jiān)事沒(méi)有切實(shí)履行崗位職責(zé)。同時(shí)由于地點(diǎn)因素，對(duì)于國(guó)有企業(yè)與參股公司缺少成熟且完善的管控體系，在工作機(jī)制上并不統(tǒng)一，在實(shí)際的管理工作中，不能對(duì)參股公司進(jìn)行有效監(jiān)督與管控，并且對(duì)于參股公司的定期巡查、實(shí)時(shí)監(jiān)控以及業(yè)績(jī)考核等內(nèi)容均有所缺乏，從而使企業(yè)管理的效果降低。除此之外受到文化背景、知識(shí)結(jié)構(gòu)等因素的影響，一些外派參股企業(yè)的代表人員對(duì)實(shí)際的企業(yè)管理認(rèn)知存在較大偏差，不能針對(duì)企業(yè)的實(shí)際情況開(kāi)展一系列管理行為，并需要較長(zhǎng)時(shí)間的適應(yīng)才能有效地參與到管理工作中，影響了企業(yè)發(fā)展進(jìn)度。而一些產(chǎn)權(quán)代表在選拔過(guò)程中沒(méi)有形成規(guī)范化系統(tǒng)性的制度，使產(chǎn)權(quán)代表人員的綜合素質(zhì)較為低下，從而影響了參股公司管理效率與能力。

4.參股公司的回報(bào)較低。對(duì)于參股企業(yè)來(lái)說(shuō)，會(huì)受到多方面因素的影響，使其實(shí)際的經(jīng)營(yíng)利益較低，并且回報(bào)較少。雖然會(huì)有一部分的盈利，但是對(duì)于回報(bào)來(lái)說(shuō)十分困難。在國(guó)有企業(yè)中小股東所占據(jù)的股權(quán)比例很低，在一些分紅提案等事宜上通常會(huì)被大股東所控制，并使其失去一定的話語(yǔ)權(quán)，從而影響一些參股企業(yè)的回報(bào)收益。

5.參股公司缺少知情權(quán)。一些參股公司缺少應(yīng)有的知情權(quán)，由于參股股東沒(méi)有及時(shí)掌握企業(yè)的信息，并對(duì)參股公司的信息掌握不齊全，在信息監(jiān)管過(guò)程中缺乏監(jiān)管力度，并僅從單一的途徑獲取真實(shí)信息，體現(xiàn)出信息獲取的被動(dòng)性，從而使參股股東對(duì)一些重要信息掌握不清楚，沒(méi)有加強(qiáng)信息的有效分析與利用，并影響實(shí)際的發(fā)展。當(dāng)前時(shí)期，一些參股公司的信息獲取只停留在簡(jiǎn)單的資料收集、信息保存、信息查閱的階段，其信息管理的整體水平有待提高，并且在信息共享層面僅作為參股股東所在公司層面不能詳細(xì)了解到實(shí)際的財(cái)務(wù)信息，并不能對(duì)集團(tuán)更大范圍及更深層次的信息挖掘。

三、國(guó)有企業(yè)做好對(duì)參股公司管理的策略

1.約定股東權(quán)益。為了使國(guó)有企業(yè)做好對(duì)股權(quán)公司的管理，需要明確參股公司股東權(quán)益，并對(duì)其產(chǎn)生有效的約定，在一些章程及協(xié)議中，需要將股東的權(quán)益明確制定與約定，并最大程度維護(hù)參股股東的利益與權(quán)益。在此過(guò)程中，可以將股東的投票權(quán)與否決權(quán)進(jìn)行放大，在一些特別決議的會(huì)議及事項(xiàng)中可使股東進(jìn)行參與，并且此事項(xiàng)需要經(jīng)代表全部或者超過(guò)2/3以上表決權(quán)的股東通過(guò)。并提升通過(guò)的門檻，有效降低一些控股股東的掌控力，從而間接提升參股股東的話語(yǔ)權(quán)與決策權(quán)。同時(shí)需要確保參股公司的參與權(quán)與知情權(quán)，可盡量的委派更多管理人員在參股公司的實(shí)際生產(chǎn)過(guò)程中、技術(shù)運(yùn)用中和銷售管理中進(jìn)行參與幫助，發(fā)揮出派駐人員工作職能，將參股公司運(yùn)行全過(guò)程進(jìn)行管理與監(jiān)督，并與參股公司形成良好的合作意識(shí)。最后需要在協(xié)議中對(duì)大股東的兜底條款進(jìn)行增加，需要明確股東參股之前存在的資產(chǎn)問(wèn)題與瑕疵，其中包括負(fù)債等風(fēng)險(xiǎn)，并明確在發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，需要由大股東進(jìn)行承擔(dān)損失，避免對(duì)企業(yè)造成不利影響。除此之外，需要在合作協(xié)議中約定好退出機(jī)制，明確退出渠道，并確保退出渠道的通暢性。例如，針對(duì)參股公司來(lái)說(shuō)，若連續(xù)虧損三年，并出現(xiàn)大股東損害小股東利益的行為與情況，則可啟動(dòng)退出機(jī)制，避免小股東的利益遭到嚴(yán)重?fù)p害。

2.制定針對(duì)性的管理制度。國(guó)有企業(yè)在對(duì)參股公司進(jìn)行管理時(shí)，需要制定有效且完善的管理制度，而在管理制度制定的過(guò)程中，需要體現(xiàn)出較強(qiáng)的針對(duì)性，并根據(jù)參股公司實(shí)際情況了解其公司特點(diǎn)，從而制定有效的管理策略。由于參股公司具有多元化特點(diǎn)，并且其投資目的、參股行業(yè)以及地域分布具有較大的差異性與多樣性，參股公司的規(guī)范程度及管理水平可對(duì)企業(yè)實(shí)際的發(fā)展產(chǎn)生重要影響，并且針對(duì)不同的參股公司需要根據(jù)不同的管理需求與管理目的制定有效的管理措施。所以需要結(jié)合具體的情況，按照不同的需求對(duì)參股公司進(jìn)行準(zhǔn)確定位，對(duì)于參股的不同階段與不同局面采取不同的管理模式，體現(xiàn)出管理的靈活性與有效性，避免采取單一切生硬的管理模式，降低實(shí)際的管理效果。在此過(guò)程中，對(duì)參股公司的管理可實(shí)施分級(jí)與分類的處理方式，并對(duì)一些特殊情況來(lái)說(shuō)，需要考慮特殊的管理制度，并實(shí)施靈活的游擊戰(zhàn)術(shù)，確保公司權(quán)益得到保護(hù)。

3.建立良好的合作平臺(tái)。國(guó)有企業(yè)與參股公司的合作意識(shí)是十分重要的，可影響企業(yè)實(shí)際的管理效果，因此需要注重合作平臺(tái)的搭建，使國(guó)有企業(yè)與參股公司展開(kāi)良好的合作，并建立完善的治理基礎(chǔ)，可以通過(guò)建立合作股東數(shù)據(jù)庫(kù)，將各股東數(shù)據(jù)準(zhǔn)確收集。并對(duì)股東的各項(xiàng)資料進(jìn)行分析，其中包括合作股東的信用、合作價(jià)值等資料，并在實(shí)際的參股投資研究中，加強(qiáng)對(duì)合作股東合作可靠性以及合作價(jià)值的評(píng)估，確保選擇的合作股東具有良好的信譽(yù)，并在參股公司組建期間需要確保組建合同章程及管理制度明確制定，并確保內(nèi)容的合理性，需要將參股公司的相關(guān)投資經(jīng)驗(yàn)有效融入制度制定中，發(fā)揮出良好的管理優(yōu)勢(shì)，并對(duì)參股股東的權(quán)力保護(hù)機(jī)制良好設(shè)定，不斷完善管理機(jī)制。同時(shí)，需要加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)對(duì)參股公司的日常管理，在實(shí)際的經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中，為了實(shí)現(xiàn)對(duì)參股公司合理的投資管理，需要提升管理效率與管理效果。因此需要加強(qiáng)合作平臺(tái)的搭建，并從根本出發(fā)，對(duì)控股與參股公司進(jìn)行有效管理與控制，通過(guò)良好的合作平臺(tái)，可使雙方實(shí)現(xiàn)共贏，并達(dá)到合作目標(biāo)。

4.建立完善的管理構(gòu)架。在國(guó)有企業(yè)對(duì)參股公司管理過(guò)程中，需要建立完善的管理構(gòu)架，并構(gòu)建全方位與多渠道的管理機(jī)制，結(jié)合參股公司不同的參股需要與可能，使股東會(huì)與董事會(huì)的表決機(jī)制外派管理人員或其他產(chǎn)權(quán)代表等靈活設(shè)置與利用。同時(shí)針對(duì)監(jiān)事會(huì)的制約力量良好把控，在董事會(huì)下設(shè)立專屬委員會(huì)以及參股公司特定事物設(shè)定的管理機(jī)構(gòu)等方面合理構(gòu)建與調(diào)整，結(jié)合企業(yè)的個(gè)性化特征，建立專屬的董事與監(jiān)事隊(duì)伍，確保董事與監(jiān)事參與到參股公司的日常管理工作中，并建立完善的管理委員會(huì)，發(fā)揮出管理委員會(huì)對(duì)參股公司管理的作用與價(jià)值，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)參股公司的全面化管理，提升參股公司的經(jīng)營(yíng)效果，確保企業(yè)得以穩(wěn)定且順利的經(jīng)營(yíng)，促進(jìn)國(guó)有企業(yè)持續(xù)發(fā)展。

5.重點(diǎn)考量投資效益。在對(duì)參股公司管理過(guò)程中，需要注重以投資效益為主要考量，建立明確的管理目的。由于參股投資的目的較為多樣化，并且企業(yè)本質(zhì)上以營(yíng)利為目的，獲取一定的投資回報(bào)，針對(duì)該種常見(jiàn)的目的，需要將投資回報(bào)體現(xiàn)在財(cái)務(wù)上。因此，對(duì)于參股股東最常利用的管理方法就是財(cái)務(wù)監(jiān)督，并在實(shí)際的投資參股過(guò)程中需要委派相應(yīng)的財(cái)務(wù)管理人員。例如財(cái)務(wù)總監(jiān)、副總經(jīng)理以及財(cái)務(wù)部門的管理人員或部門領(lǐng)導(dǎo)等，確保委派的財(cái)務(wù)管理人員具有一定的權(quán)利與專業(yè)性。監(jiān)事會(huì)成員、審計(jì)監(jiān)察者也會(huì)根據(jù)實(shí)際需要委派到參股公司中進(jìn)行財(cái)務(wù)管理。在參股公司的治理結(jié)構(gòu)中，需要爭(zhēng)取參與融資決算、利潤(rùn)分配以及投資等有關(guān)財(cái)務(wù)事項(xiàng)的重大決策，并且在日常管理中需要對(duì)參股公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行實(shí)時(shí)跟蹤，了解其財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化情況，并對(duì)其產(chǎn)生的變化進(jìn)行分析與判斷，從而降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

四、總結(jié)

當(dāng)前時(shí)期，我國(guó)正在大力倡導(dǎo)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，將國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)各自優(yōu)勢(shì)充分發(fā)揮，并實(shí)現(xiàn)更大的發(fā)展價(jià)值，提升其經(jīng)營(yíng)發(fā)展效果，并實(shí)現(xiàn)共贏。而在實(shí)際的管理過(guò)程中則呈現(xiàn)出較大的困難，其中涉及到誰(shuí)控股、誰(shuí)參股的問(wèn)題，因此需要針對(duì)相應(yīng)的管理難點(diǎn)有效分析，并制定良好的管理措施，通過(guò)約定股東權(quán)益、制定針對(duì)性的管理制度、建立良好的合作平臺(tái)、建立完善的管理構(gòu)架、重點(diǎn)考量投資效益，促進(jìn)參股公司可持續(xù)發(fā)展。

（作者單位：北京欣奧天興燃?xì)怃N售有限公司? 北京航天華盛科貿(mào)發(fā)展有限公司）