劉榮榮?羅來(lái)寬

2021年2月，在韓國(guó)開(kāi)始實(shí)施“數(shù)字貨幣交易實(shí)名制”前夕，首爾一名女子從數(shù)字貨幣交易所的電子顯示屏前走過(guò)。

2023年3月23日，因涉嫌操縱市價(jià)而遭韓國(guó)警方跨國(guó)通緝的韓國(guó)“幣圈大亨”權(quán)道亨在東南歐國(guó)家黑山被捕，引發(fā)全球幣圈和金融界關(guān)注。去年權(quán)道亨創(chuàng)立的加密貨幣Terra-Luna價(jià)值暴跌99%，導(dǎo)致全球投資者損失超過(guò)50萬(wàn)億韓元（約合2651億元人民幣），僅韓國(guó)國(guó)內(nèi)受害者就多達(dá)20萬(wàn)人。韓國(guó)人對(duì)于炒幣的狂熱也因此暴露于世。

瘋狂的韓國(guó)幣圈

韓國(guó)虛擬貨幣的發(fā)展大致經(jīng)歷了三個(gè)階段：2009～2013年的摸索階段、2014～2017年的騰飛階段和2018～2022年的調(diào)整階段。十幾年中韓國(guó)虛擬貨幣市場(chǎng)雖時(shí)有風(fēng)波，但交易額基本處于高速增長(zhǎng)之中，直到2022年出現(xiàn)明顯下降。

2009年比特幣誕生并在全球開(kāi)始流行，韓國(guó)的技術(shù)愛(ài)好者也開(kāi)始了對(duì)比特幣的探索，但當(dāng)時(shí)尚未形成規(guī)?；氖袌?chǎng)，相關(guān)交易規(guī)則與機(jī)制也不成熟。2013年12月1日仁川出現(xiàn)韓國(guó)第一家接受比特幣作為支付貨幣的零售店。但韓國(guó)企劃財(cái)政部、金融服務(wù)委員會(huì)等部門隨即進(jìn)行討論后認(rèn)為，比特幣缺乏穩(wěn)定性，不具有“固有價(jià)值”，而且缺少可測(cè)量的金融結(jié)構(gòu)和指標(biāo)，因此拒絕接受比特幣和其他虛擬貨幣成為法定貨幣，并承諾加強(qiáng)對(duì)虛擬貨幣交易，尤其是洗錢活動(dòng)以及其他違法活動(dòng)的監(jiān)管。

隨著比特幣的普及以及虛擬貨幣交易機(jī)制的健全，韓國(guó)虛擬貨幣市場(chǎng)逐漸實(shí)現(xiàn)騰飛式發(fā)展。2014年初，韓國(guó)第一家虛擬貨幣交易平臺(tái)Bithumb成立，虛擬貨幣交易有了穩(wěn)定的渠道。2017年是韓國(guó)虛擬貨幣交易發(fā)展最為迅猛的一年，投資者紛紛下場(chǎng)投身其中，韓國(guó)以占世界不到1%的人口，創(chuàng)造了全球20%以上的虛擬貨幣交易量。據(jù)韓國(guó)金融監(jiān)督院數(shù)據(jù)，截至2017年12月12日，韓國(guó)虛擬貨幣交易所存款余額為2.067萬(wàn)億韓元（約合116.1億元人民幣），比2016年同期的322億韓元（約合1.8億元人民幣）增長(zhǎng)64倍，而2014年和2015年該領(lǐng)域的存款總額則分別只有25億韓元（約合0.14億元人民幣）和90億韓元（約合0.51億元人民幣）。

2017年末開(kāi)始，韓國(guó)政府部門針對(duì)虛擬貨幣交易先后發(fā)布多條監(jiān)管舉措，加上2018年虛擬貨幣熊市的影響，比特幣交易有所放緩。但2021年初韓國(guó)再度出現(xiàn)“炒幣熱”。根據(jù)韓國(guó)金融服務(wù)委員會(huì)提供的韓國(guó)四大虛擬貨幣交易所實(shí)名新用戶數(shù)據(jù)，以11月為基準(zhǔn)，2018～2020年分別新增2.4萬(wàn)、1.0萬(wàn)、10.2萬(wàn)個(gè)，但2021年僅4月份就有191.5萬(wàn)新用戶注冊(cè)。2020年全年通過(guò)新韓銀行、農(nóng)協(xié)銀行等實(shí)名賬戶向虛擬貨幣交易所存取的金額共37萬(wàn)億韓元（約合2078億元人民幣），而僅2021年第一季度，這一數(shù)字即達(dá)64.2萬(wàn)億韓元（約合3606億元人民幣），接近上年全年的兩倍。2021年下半年，韓國(guó)24家虛擬資產(chǎn)交易商的交易額達(dá)2073萬(wàn)億韓元（約合11.65萬(wàn)億元人民幣）?！皫湃Υ蠛唷睓?quán)道亨正是借著這股東風(fēng)聲名鵲起，他2019年推出的韓國(guó)本土虛擬貨幣Luna幣上線后價(jià)格一直在1美元以下浮動(dòng)，2021年12月Luna幣價(jià)格開(kāi)始上漲，一度接近120美元，市值達(dá)410億美元，在所有加密幣中排在第五位。孰料2022年5月Luna突然暴跌并最終崩盤，而權(quán)道亨本人則在崩盤前一個(gè)月從韓國(guó)出境，直到在黑山被捕。經(jīng)過(guò)這場(chǎng)風(fēng)波以及全球虛擬貨幣市場(chǎng)震蕩，2022年下半年韓國(guó)國(guó)內(nèi)虛擬貨幣市值明顯萎縮，比上半年減少16%，日交易額更是比上半年減少43%。從2018年來(lái)的蟄伏到2021年的爆發(fā)，再到2022年的萎縮，韓國(guó)虛擬貨幣市場(chǎng)在調(diào)整階段幾經(jīng)沉浮。

截至2022年末，韓國(guó)流通625種虛擬貨幣，虛擬資產(chǎn)交易所實(shí)際參與交易用戶達(dá)627萬(wàn)人。這意味著，在總?cè)丝谥挥?200萬(wàn)左右的韓國(guó)，平均不到10個(gè)人中就有一人炒幣。

韓國(guó)人熱衷炒幣的背后，是普通人對(duì)于階層跨越絕望而衍生出的狂熱投機(jī)心理。在2022年末實(shí)際參與虛擬貨幣交易的627萬(wàn)用戶中，年齡20～49歲的占79%，青壯年勞動(dòng)人口是虛擬貨幣交易的絕對(duì)主力。在大企業(yè)、大財(cái)閥主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式下，教育內(nèi)卷、階級(jí)固化、就業(yè)壓力、房?jī)r(jià)高企等成為背負(fù)在韓國(guó)青壯年身上的一座座大山。

一方面，韓國(guó)青年失業(yè)率處于較高水平，韓國(guó)媒體2019年曾報(bào)道，約有1/4的年輕人沒(méi)有穩(wěn)定工作；另一方面，實(shí)現(xiàn)就業(yè)的人也難以憑借工資支付高昂的房?jī)r(jià)。據(jù)韓國(guó)統(tǒng)計(jì)廳數(shù)據(jù)，2021年韓國(guó)工薪階層年平均工資為4024萬(wàn)韓元（約合21萬(wàn)元人民幣），而同期年輕人最為集中的首爾地區(qū)住宅均價(jià)為12.4億韓元（約合657萬(wàn)元人民幣），也就是說(shuō)，普通工薪階層不吃不喝需要約31年才能在首爾安家。普通人靠努力工作獲取財(cái)富、實(shí)現(xiàn)階層跨越難如登天。這一社會(huì)環(huán)境催生了普通韓國(guó)人的投機(jī)心理，而回報(bào)率驚人的虛擬貨幣給這種心理提供了一個(gè)宣泄口。2017年虛擬貨幣價(jià)格一路狂飆，比特幣年內(nèi)漲幅甚至超過(guò)1000%。諸如“三星員工炒幣賺400億韓元（約合2.2億元人民幣）后辭職享受人生”等現(xiàn)實(shí)案例的傳播，對(duì)普通人產(chǎn)生了巨大吸引力。在壓力與誘惑的雙重作用下，選擇虛擬貨幣投機(jī)也就成為順理成章的結(jié)果。

慢一拍的市場(chǎng)監(jiān)管

虛擬貨幣在韓國(guó)落地并迅速發(fā)展，各種隱患也層出不窮，但相應(yīng)的監(jiān)管卻姍姍來(lái)遲。虛擬貨幣既無(wú)國(guó)別與主權(quán)背書，又無(wú)合格發(fā)行責(zé)任主體，也無(wú)國(guó)家的信用支撐，其較大的波動(dòng)性等天然地帶來(lái)了投機(jī)性和巨大風(fēng)險(xiǎn)性，且極易滋生非法融資、洗錢、詐騙等違法行為。在摸索階段與騰飛階段前期，韓國(guó)并未對(duì)虛擬貨幣采取實(shí)質(zhì)性或體系化的監(jiān)管措施，只在2016年10月公布的金融科技發(fā)展計(jì)劃中提到，要逐步將比特幣等虛擬貨幣監(jiān)管制度化。直到國(guó)內(nèi)虛擬貨幣市場(chǎng)如火如荼后，韓國(guó)相關(guān)部門才開(kāi)始發(fā)布一系列監(jiān)管政策。

在制度層面，2017年9月，韓國(guó)金融服務(wù)委員會(huì)宣布將禁止一切形式的ICO（首次幣發(fā)行），以遏制虛擬貨幣市場(chǎng)的投機(jī)炒作，維護(hù)金融穩(wěn)定。雖然該禁令次年被解除，但I(xiàn)CO仍要面臨較為嚴(yán)苛的監(jiān)管與限制。2018年1月，韓國(guó)宣布限制虛擬貨幣交易，要求所有虛擬貨幣交易平臺(tái)必須對(duì)用戶進(jìn)行實(shí)名認(rèn)證，并與銀行合作開(kāi)設(shè)虛擬貨幣賬戶。此外，韓國(guó)政府還要求交易平臺(tái)必須報(bào)告所有交易記錄，并對(duì)涉嫌洗錢等違法行為進(jìn)行監(jiān)管。此后，韓國(guó)政府又決定自2022年1月起對(duì)一年內(nèi)超過(guò)250萬(wàn)韓元（約合人民幣1.3萬(wàn)元）的虛擬資產(chǎn)所得按照20%的稅率征稅，這一政策后被推遲至2023年1月起開(kāi)始執(zhí)行。

在組織層面，2017年12月，韓國(guó)金融當(dāng)局與韓國(guó)金融情報(bào)部門合作，成立專責(zé)小組，監(jiān)督虛擬貨幣交易。2022年5月，Luna崩盤引起韓國(guó)虛擬貨幣市場(chǎng)動(dòng)蕩，為防止此類事件再次發(fā)生，韓國(guó)成立“數(shù)字資產(chǎn)委員會(huì)”，監(jiān)督虛擬貨幣交易平臺(tái)。

在法律層面，2020年3月，韓國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了《特定金融交易信息法》，承認(rèn)虛擬貨幣為虛擬資產(chǎn)，要求交易所賬戶必須實(shí)名，以防止洗錢，該法案為處于灰色地帶的加密貨幣提供了系統(tǒng)的法律依據(jù)。

這一系列措施一定程度規(guī)范了虛擬貨幣交易市場(chǎng)，增強(qiáng)了透明度，打擊了利用虛擬貨幣從事的非法活動(dòng)。然而，由于虛擬貨幣去中心化的特征以及靈活的交易方式，政府很難對(duì)整個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行徹底的監(jiān)管。即使韓國(guó)監(jiān)管部門不斷出臺(tái)各項(xiàng)措施，也總有狂熱的投機(jī)者利用監(jiān)管漏洞通過(guò)地下交易和場(chǎng)外平臺(tái)繼續(xù)買賣虛擬貨幣。

2023年3月23日，韓國(guó)“幣圈大亨”權(quán)道亨在黑山的波德戈里察被捕。

韓國(guó)虛擬貨幣的出路

韓國(guó)政府雖已采取了較為全面且嚴(yán)格的監(jiān)管，但仍對(duì)虛擬貨幣市場(chǎng)頻頻“爆雷”束手無(wú)策。經(jīng)歷了2022年5月以來(lái)的Luna暴跌、FTX破產(chǎn)、WEMIX退市等一系列風(fēng)波之后，韓國(guó)“虛擬貨幣神話”似乎戛然而止。2022年年底，韓國(guó)國(guó)內(nèi)虛擬貨幣市值跌至19.4萬(wàn)億韓元（約合1090億元人民幣），日均交易規(guī)模跌至3萬(wàn)億韓元（約合168.5億元人民幣），而2021年同期，這兩個(gè)數(shù)字分別為55.2萬(wàn)億韓元（約合3101.1億元人民幣）和11.3萬(wàn)億韓元（約合634.8億元人民幣）。但另一方面，韓國(guó)不想放棄區(qū)塊鏈的發(fā)展機(jī)遇。西江大學(xué)計(jì)算機(jī)工學(xué)系教授、韓國(guó)區(qū)塊鏈學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)樸洙勇認(rèn)為，在第四次產(chǎn)業(yè)革命浪潮中，去中心化的數(shù)字貨幣將成為未來(lái)貨幣的基礎(chǔ)，眾多企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)對(duì)比特幣的可靠性與穩(wěn)定性給予了認(rèn)可，它已經(jīng)被賦予了作為貨幣的價(jià)值和價(jià)格，但因其有限的供給和持續(xù)擴(kuò)大的需求之間的矛盾，比特幣價(jià)值可能會(huì)進(jìn)一步上升。一旦幣價(jià)重新走上上漲軌道、投資信心恢復(fù)，虛擬貨幣市場(chǎng)發(fā)展或?qū)⑦M(jìn)入新的快車道。

在監(jiān)管方面，2022年8月，韓國(guó)金融服務(wù)委員會(huì)委員長(zhǎng)金柱鉉曾表示，“韓國(guó)金融服務(wù)委員會(huì)金融分析院將加強(qiáng)對(duì)虛擬資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商的監(jiān)督，并與金融監(jiān)管局等政府機(jī)構(gòu)合作進(jìn)行技術(shù)開(kāi)發(fā)，盡最大努力保護(hù)投資者”。韓國(guó)司法部通過(guò)的《2023年政府業(yè)務(wù)報(bào)告》中也指出，將引入“虛擬貨幣跟蹤系統(tǒng)”，加大力度打擊利用虛擬貨幣洗錢的行為。基于虛擬貨幣市場(chǎng)亂象以及韓國(guó)監(jiān)管部門的態(tài)度，韓國(guó)政府可能進(jìn)一步規(guī)范虛擬貨幣市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)和管理，加強(qiáng)對(duì)虛擬貨幣交易所的審核和監(jiān)管以及投資者身份和交易資金的真實(shí)性審查，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和洗錢等違法行為。