何己派

4300億市值的巨無霸，剛迎重大人事調(diào)整。

2月初，中國中免發(fā)布公告，原董事長彭輝因退休辭職，之后將不在公司及控股子公司任職，李剛獲選為新任董事長。

彭輝是中免起勢的關(guān)鍵人物，2019年起出任董事長。

在其任期內(nèi)，中國國旅更名“中國中免”，市值一度飆升至7500億，拿下2022年港股最大IPO，被視為“免稅茅”。

最新預(yù)告顯示，2022年，中免營收544.63億元，凈利潤50.25億元，幾近腰斬。

眼下，旅游業(yè)復(fù)蘇，出入境客流恢復(fù)，作為全球最大旅游零售商，中免蓄勢待發(fā)。此時完成新老掌門人交接，頗有深意。

逆勢翻盤

彭輝主掌中免三年半，直面疫情沖擊，中免業(yè)務(wù)平穩(wěn)落地。

他的多項戰(zhàn)略決策里，業(yè)內(nèi)最關(guān)注的，是與上海機(jī)場的一場利益博弈，轉(zhuǎn)劣為優(yōu)，大獲全勝。

疫情前，機(jī)場手握強(qiáng)勁客流，在免稅運營商的租金談判中，占據(jù)強(qiáng)勢地位，以“高扣點率+高保底抽成”的模式，賺得缽滿。

按上海機(jī)場與中免旗下日上免稅簽訂的協(xié)議，2019-2025年的7年間，日上將42.5%的免稅商品收益交給上海機(jī)場，并且還有個“保底租金”，若7年抽傭不足410億元，需要補(bǔ)足差額。

大如中免，年營收五六百億，機(jī)場渠道的凈利率僅有個位數(shù)，幾乎是給“包租婆”機(jī)場打工掙錢。

疫情一來，國際旅客低位徘徊，機(jī)場議價能力下降，中免抓住機(jī)會，在2021年初和上海機(jī)場簽訂補(bǔ)充協(xié)議，合作方式變更為“抽成封頂+低保底抽成”。

這起改寫格局的談判，引發(fā)資本市場的強(qiáng)烈關(guān)注，推動中免市值狂飆。過去兩年，租金占中免的銷售費用比重快速下降。

彭輝還推動了中免在海南的大舉投資。他認(rèn)為，海南將成為全球重要的旅游目的地之一。

去年10月，海口國際免稅城開業(yè)，建筑面積28萬平方米，是全球最大單體免稅店。

同月，中免宣布與太古地產(chǎn)聯(lián)手掘金海南，斥資13億買地，在三亞共建度假型零售項目。

這些決策，來自彭輝在免稅行業(yè)的多年浸潤。1991年，他便是中免公司的市場部干部，歷任公司多個崗位，實戰(zhàn)經(jīng)驗豐富。

與業(yè)績相對應(yīng)，彭輝也獲得了不菲收入。2021年，彭輝的年薪達(dá)到797萬元，同比漲了近兩成，為公司管理層中最高。

放眼整個A股的零售上市公司，也排在最前列。

中免管理層煥新，或有意選在2023年旅游、免稅復(fù)蘇的開局之年。

彭輝1962年12月生，剛到60歲退休年齡，財報顯示，其任期終止時間，為2023年5月。

接任彭輝的李剛，今年55歲，上一個職位是中免控股股東中國旅游集團(tuán)的副總經(jīng)理。

李剛對中免董事長一職并不陌生，他在中免體系內(nèi)歷任多個崗位，曾于2017年-2019年擔(dān)任中免董事長，當(dāng)時，彭輝是總經(jīng)理。

今年1月初，中免公告稱，總經(jīng)理陳國強(qiáng)因工作調(diào)整而辭任。2月2日的公告也宣布，陳國強(qiáng)獲選為董事會副主席。

陳國強(qiáng)的接任者是中免前副總經(jīng)理王軒，54歲，過往負(fù)責(zé)的工作側(cè)重商業(yè)投資、戰(zhàn)略投資，此外，擁有線下免稅店的管理經(jīng)歷。

回暖在望

面對2022年營收、凈利雙雙下跌的局面，中免解釋，疫情導(dǎo)致重點渠道客源銳減，主力門店幾度閉店，物業(yè)運營終端、線下業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊。

李剛與王軒，兩個65后聯(lián)手操盤，如何力挽狂瀾，讓這家免稅巨頭的業(yè)績重回高增長，身上擔(dān)子不輕。

好消息是，煙火氣回來了，免稅市場持續(xù)回暖。

數(shù)據(jù)顯示，今年春節(jié)假期（1月21日-27日），海南全省 12家離島免稅店的總銷售額為25.72億元，日均超3.6億元，和三年前相比，翻了兩倍多。

截至2月初，中免下屬傳統(tǒng)口岸免稅店已有70余家恢復(fù)經(jīng)營。中免表示，2023年以來，門店銷售明顯回升，營收同比、環(huán)比均實現(xiàn)大幅增長。

在出入境免稅、離島免稅等方面，中免均有新動作。

今年春節(jié)期間，為承接海南旺季客流，?？趪H免稅城在營銷上加大馬力，推出自駕游出行與返島提貨旅客購物補(bǔ)貼、買免稅品報銷往返船票等活動，并聯(lián)動線上開展年貨節(jié)，多渠道引流。

多個品牌化妝品、箱包低至4.5-6折，折扣力度階段性加大。

中免在海南的多個在建項目，也全力推進(jìn)。

三亞國際免稅城一期2號地項目，將建設(shè)為“奢華酒店+免稅商業(yè)”綜合體，于2021年底開工，總投資約37億元。

按規(guī)劃，該項目將于今年6月完成建筑工程施工，9月正式開業(yè)。

出入境免稅方面，中免著重加固機(jī)場渠道的競爭力。

今年1月，上海機(jī)場宣布，擬以16.92億元收購中免日上核心資產(chǎn)。

多位券商分析師認(rèn)為，此舉標(biāo)志著中免與國內(nèi)最大的國際樞紐機(jī)場，實現(xiàn)利益深度綁定，提升核心渠道議價能力。

對于疫情期間逆轉(zhuǎn)的機(jī)場與免稅運營的議價格局，隨著出入境政策放開，機(jī)場會否重新拿回話語權(quán)，業(yè)內(nèi)觀點不一。

“議價能力的平衡被打破，很難預(yù)測是否會恢復(fù)到以前的情況。這取決于市場狀況、監(jiān)管政策、雙方戰(zhàn)略等多種因素。”有行業(yè)人士向《21CBR》記者表達(dá)了審慎態(tài)度。

擁有4億中等收入群體的內(nèi)地市場，不缺消費力。對中免和新一屆管理層來說，春天將至，耕種正當(dāng)時。