張海玲 李漫兮

關(guān)鍵詞 低碳城市；試點政策；出口企業(yè)；綠色創(chuàng)新；激勵效應

低碳城市試點作為中國積極踐行綠色低碳發(fā)展的政策嘗試，正逐步顯示出在協(xié)同推進污染防治與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展方面的驅(qū)動優(yōu)勢，尤其是在激勵企業(yè)綠色創(chuàng)新方面［1］。隨著中國進一步擴大高水平對外開放，綠色創(chuàng)新已然成為中國培育國際經(jīng)濟合作和競爭新優(yōu)勢、構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進新發(fā)展格局的重要抓手。出口企業(yè)立足于國際大市場，緊隨全球低碳發(fā)展趨勢，緊貼國際綠色技術(shù)前沿，需要不斷通過綠色創(chuàng)新以滿足國際買家的環(huán)保需求。低碳城市試點政策的實施作為一種外部推力，恰好為出口企業(yè)的綠色創(chuàng)新提供了良好的政策環(huán)境及必需的要素資源，因此相比只服務于國內(nèi)市場的企業(yè)，出口企業(yè)應該具有更加敏銳的綠色創(chuàng)新意識及更加活躍的綠色創(chuàng)新行為。該研究以2004—2020年中國A股上市出口企業(yè)為研究對象，以2010年和2012年實施的兩次低碳城市試點政策作為準自然實驗，剖析了低碳城市試點政策對出口企業(yè)綠色創(chuàng)新產(chǎn)生的影響及其內(nèi)在機理，以期為中國進一步優(yōu)化低碳城市試點政策、協(xié)同推進“雙碳”目標實現(xiàn)及“雙循環(huán)”發(fā)展格局構(gòu)建提供經(jīng)驗證明與政策建議。

1 文獻綜述

與該研究密切相關(guān)的文獻主要分為三類，第一類文獻著重評估低碳城市試點政策的實施效果，又大致分為減排效應與綠色創(chuàng)新效應兩大研究方向。Gehrsitz［2］的研究發(fā)現(xiàn)，德國實施的低碳區(qū)政策可以有效地減少細顆粒物排放水平，改善城市空氣質(zhì)量。國內(nèi)學者的研究也顯示，中國實施的低碳城市試點政策顯著降低了碳排放與空氣污染［3-4］，提高了碳排放效率［5］，但這種凈碳減排效應在省級層面存在差異［6］。除了減碳效應，低碳城市試點政策還能在一定程度上誘發(fā)企業(yè)開展綠色技術(shù)創(chuàng)新［7］，尤其是對于高碳行業(yè)、非國有企業(yè)、中小城市企業(yè)的綠色創(chuàng)新激勵效應更加明顯［1，8-9］。在作用機制方面，試點政策可以通過增加政府科技投入與促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級推動綠色技術(shù)創(chuàng)新［10］，也可以通過完善創(chuàng)新環(huán)境與環(huán)境信息披露制度提升綠色創(chuàng)新效應［9］。此外，低碳城市試點有利于提高綠色全要素生產(chǎn)率［11］，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級［12］?？傮w而言，低碳城市建設本身有助于實現(xiàn)污染防治與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的“雙贏”目標［3］。

第二類相關(guān)文獻是有關(guān)出口企業(yè)綠色創(chuàng)新行為的研究。出口不僅意味著產(chǎn)品銷售市場的擴大，還會為企業(yè)帶來額外的技術(shù)進步與創(chuàng)新收益，這種“ 出口引致創(chuàng)新”［13］的效應大多與“出口中學”現(xiàn)象有關(guān)［14］。現(xiàn)有研究顯示，出口企業(yè)在參與國際市場競爭的過程中，能夠及時模仿學習競爭對手的技術(shù)信息［15］。同時出口企業(yè)需要不斷地適應國外市場標準與消費者偏好［16］，推動企業(yè)持續(xù)開展技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品創(chuàng)新。此外，出口企業(yè)可以從國際貿(mào)易中獲得豐厚利潤彌補其創(chuàng)新支出［17］，進一步鼓勵了創(chuàng)新行為。上述研究大多未對創(chuàng)新的綠色屬性加以區(qū)分，專門以出口企業(yè)綠色創(chuàng)新為對象的研究并不多見，在少數(shù)幾篇相關(guān)文獻中，也大多強調(diào)環(huán)境規(guī)制的驅(qū)動作用，環(huán)境貿(mào)易措施可以激勵出口企業(yè)加強綠色技術(shù)創(chuàng)新，以贏得更多的市場份額［18］，但也有學者提出不同的觀點，認為環(huán)境規(guī)制對出口企業(yè)，尤其是高污染出口企業(yè)的綠色創(chuàng)新具有抑制作用［19］。

第三類相關(guān)文獻圍繞低碳政策影響出口企業(yè)綠色創(chuàng)新的研究展開。關(guān)于環(huán)境規(guī)制對企業(yè)創(chuàng)新的影響，學術(shù)界主要存在“促進說”［20］、“抑制說”［21］與“不確定說”［22］三類觀點。在討論低碳政策對于企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響時，學者們也大體沿著上述三類觀點展開，同時側(cè)重于異質(zhì)性分析［1］。在納入出口維度后，學者們大多將綠色創(chuàng)新作為一種中介變量，在此基礎上探討節(jié)能低碳行動、清潔生產(chǎn)標準等政策通過創(chuàng)新渠道對企業(yè)出口數(shù)量［23-24］、出口質(zhì)量［25］或出口績效［26］產(chǎn)生的影響，肯定了上述低碳政策對于出口企業(yè)綠色創(chuàng)新產(chǎn)生的正向驅(qū)動作用，但是缺乏對于低碳城市試點政策的關(guān)注。

綜上，目前研究已取得了豐富的成果，但仍存在以下局限：一是現(xiàn)有研究大多將綠色創(chuàng)新作為一種中介變量，探討環(huán)境政策通過該渠道對企業(yè)出口行為產(chǎn)生的一系列效應，缺乏對于低碳政策影響出口企業(yè)綠色創(chuàng)新行為的直接探討及其內(nèi)在機理的深入剖析，以低碳城市試點政策為例的研究更是少見。二是從企業(yè)層面探討低碳城市試點政策創(chuàng)新效應的研究大多只關(guān)注所有制性質(zhì)、碳密集度等異質(zhì)性特征，缺乏對于出口與非出口企業(yè)的區(qū)別討論。與非出口企業(yè)相比，出口企業(yè)身處國內(nèi)國外兩大市場，能夠充分利用兩種創(chuàng)新資源，可能表現(xiàn)出更為活躍的綠色創(chuàng)新行為。針對上述局限性，該研究嘗試從以下方面進行探索：①以低碳城市試點政策的實施作為一次準自然實驗，采用多期DID方法全面考察了低碳城市試點政策對于出口企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響及其作用機制。②以出口企業(yè)作為研究對象，探討低碳城市試點政策的綠色創(chuàng)新效應，期望為中國協(xié)同推進“雙碳”目標的實現(xiàn)及“雙循環(huán)”發(fā)展格局的構(gòu)建提供新的視角及操作路徑。

2 理論機制

2. 1 低碳城市試點政策對于出口企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響

出口具有正向的外部性，體現(xiàn)為規(guī)模經(jīng)濟效應、競爭效應及“出口中學”效應［27］。出口企業(yè)服務于國際大市場，存在較為明顯的規(guī)模經(jīng)濟效應，可以降低綠色創(chuàng)新的風險和成本，促進創(chuàng)新活動。國際市場的激烈競爭有利于敦促出口企業(yè)逃離惰性，提高生產(chǎn)與管理效率，并通過自主創(chuàng)新獲得先發(fā)優(yōu)勢。另外，通過“出口中學”效應，出口企業(yè)可以從國際市場獲得前沿的技術(shù)知識、先進的管理經(jīng)驗、及時的產(chǎn)品信息反饋［14］，這些都是開展綠色創(chuàng)新必備的優(yōu)質(zhì)資源。低碳城市試點政策的實施為企業(yè)創(chuàng)造良好的國內(nèi)環(huán)境，推動企業(yè)以更加環(huán)保的產(chǎn)品與形象嵌入國際分工與生產(chǎn)網(wǎng)絡中，順應全球的綠色發(fā)展趨勢，迎合了國際買家的環(huán)保要求，充分激發(fā)出口的正外部性效應，為企業(yè)加快綠色創(chuàng)新積累豐富的要素資源。

但另一方面，中國出口企業(yè)擁有比內(nèi)銷企業(yè)更低的加成率和利潤率［28］，低碳城市試點政策實施后，出口企業(yè)的環(huán)境遵循成本被抬高，可能會導致企業(yè)壓縮研發(fā)資金投入。此外，一些出口企業(yè)通過購買減排生產(chǎn)設備應對低碳達標要求，可能進一步擠占企業(yè)的綠色創(chuàng)新資金［29］。同時，出口企業(yè)嵌入全球價值鏈是一把“雙刃劍”，發(fā)達國家可能通過貿(mào)易“虹吸”發(fā)展中國家的優(yōu)質(zhì)資源，打壓和阻礙發(fā)展中國家企業(yè)的綠色創(chuàng)新，迫使其被鎖定在全球價值鏈中的低端環(huán)節(jié)［17］。鑒于此，提出假說1。

假說1：低碳城市試點政策的實施可能有利于出口企業(yè)開展綠色創(chuàng)新，但也可能會產(chǎn)生抑制效應。

2. 2 低碳城市試點政策推動出口企業(yè)綠色創(chuàng)新的作用機制

2. 2. 1 研發(fā)資金投入增加

低碳城市試點政策主要從兩個方面推動出口企業(yè)加大研發(fā)資金投入：第一，低碳城市建設是一項系統(tǒng)工程［30］，包括發(fā)展規(guī)劃引領、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、能源結(jié)構(gòu)變革、交通運輸結(jié)構(gòu)優(yōu)化、技術(shù)革新與推廣、綠色貿(mào)易體系構(gòu)建、低碳生產(chǎn)生活方式的形成及整個經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型。出口企業(yè)處于一場全生命周期、全產(chǎn)業(yè)鏈條的“低碳革命”中，為了在生存與發(fā)展中獲得先動優(yōu)勢，在產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)中占據(jù)主導地位，會主動增加綠色導向型研發(fā)資金投入。第二，根據(jù)國家發(fā)展和改革委員會的相關(guān)要求，被選為低碳試點的城市應制定支持本地區(qū)低碳發(fā)展的配套政策，如對綠色創(chuàng)新企業(yè)進行財政補貼［31］，落實稅收返還政策，為出口企業(yè)注入綠色研發(fā)支持資金，降低研發(fā)風險。試點城市也會進行綠色金融政策的相關(guān)部署［1］，鼓勵商業(yè)銀行發(fā)放綠色信貸，開發(fā)綠色發(fā)展基金、綠色債券、綠色保險等金融工具，有效地彌補了出口企業(yè)的綠色創(chuàng)新資金缺口。

研發(fā)要素如研發(fā)資金和研發(fā)人員是保障創(chuàng)新活動順利實施、推動可持續(xù)增長的重要戰(zhàn)略資源［32］，其中，研發(fā)資金投入與創(chuàng)新產(chǎn)出高度相關(guān)［13］，兩者之間的正向因果關(guān)系已經(jīng)得到了大量的驗證與支持［33］。綠色創(chuàng)新主要指綠色技術(shù)創(chuàng)新，相較傳統(tǒng)的技術(shù)創(chuàng)新，綠色技術(shù)創(chuàng)新具有前期資金投入大、獲利周期長、風險難以預估的特征，需要投入更多資金進行方向轉(zhuǎn)變性革新［1］。出口企業(yè)根據(jù)自身情況，或者在現(xiàn)有研發(fā)活動基礎上加大綠色研發(fā)投入，或者將研發(fā)資源從非綠色創(chuàng)新部門轉(zhuǎn)移到綠色創(chuàng)新部門［34］。無論哪種情形，都將有效地促進出口企業(yè)改進綠色工藝，開發(fā)綠色產(chǎn)品，推動綠色技術(shù)進步，獲得綠色創(chuàng)新收益。綜上分析，低碳城市試點政策通過內(nèi)部激勵和外部扶持的方式鼓勵出口企業(yè)增加研發(fā)資金投入，有效支撐了出口企業(yè)的綠色創(chuàng)新行為，基于此，提出假說2。

假說2：低碳城市試點政策的實施通過研發(fā)資金投入增加機制促進出口企業(yè)的綠色創(chuàng)新。

2. 2. 2 海外業(yè)務拓展

出口企業(yè)既處于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)本地化大規(guī)模集群的生產(chǎn)體系中，也處于全球價值鏈錯綜交織的生產(chǎn)體系中［35］。作為嵌入到國際分工與全球生產(chǎn)鏈條中的出口企業(yè)，往往面臨更加嚴格的國外環(huán)境標準，尤其是一些發(fā)達國家，認為發(fā)展中國家過于寬松的排放標準可能使其淪為碳排放的“污染避難所”［36］，有悖于發(fā)達國家溫室氣體減排的初衷，因此呼吁通過征收“碳關(guān)稅”抬高發(fā)展中國家高碳產(chǎn)品的進口門檻，直接打壓中國出口企業(yè)的海外業(yè)務。低碳城市試點政策有助于出口企業(yè)從兩個方面突破困局：第一，低碳城市建設中的一個重要部分是發(fā)展綠色低碳貿(mào)易，通過持續(xù)優(yōu)化貿(mào)易結(jié)構(gòu)，加大高技術(shù)、高附加值綠色產(chǎn)品的出口，有利于突破發(fā)達國家的綠色壁壘，提高國際市場參與的廣度和深度。第二，低碳城市建設過程中，加強了清潔生產(chǎn)標準、節(jié)能低碳技術(shù)標準、碳足跡評價標準體系的建設，探索建立低碳產(chǎn)品標識、產(chǎn)品碳標簽制度，積極推進國內(nèi)環(huán)境標準與國際環(huán)境標準的對接，為出口企業(yè)順應全球低碳技術(shù)革命與低碳產(chǎn)業(yè)變革的發(fā)展趨勢，滿足國際買家的環(huán)保要求提供支撐與保障，進一步促進了出口企業(yè)海外業(yè)務的拓展。

出口企業(yè)海外業(yè)務拓展將會產(chǎn)生“出口中學效應”［27］，有利于企業(yè)自主創(chuàng)新能力的提升［13］。具體而言，這種創(chuàng)新收益主要源于三種效應：一是知識溢出。出口企業(yè)通過接觸國外競爭產(chǎn)品、競爭對手與供應商，獲得各種有關(guān)產(chǎn)品特征、綠色技術(shù)、清潔生產(chǎn)工藝及清潔管理的知識［14］，這些新知識與企業(yè)現(xiàn)有的知識儲備發(fā)生碰撞與融合，有利于企業(yè)實現(xiàn)知識更迭與綠色技術(shù)創(chuàng)新［16］。二是市場適應［16］。低碳城市試點政策的實施推動出口企業(yè)不斷進入環(huán)境標準更高的市場，同時也意味著企業(yè)要持續(xù)面臨愈加嚴苛的環(huán)保要求、更為清潔的技術(shù)標準及更加綠色的消費者偏好，這些新的市場環(huán)境要求出口企業(yè)及時更新技術(shù)標準，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，推動企業(yè)持續(xù)開展適應性創(chuàng)新。三是競爭效應。隨著海外業(yè)務的升級，出口企業(yè)面臨的競爭對手更加強大，產(chǎn)品綠色技術(shù)密集度更高，通過激烈的市場競爭，企業(yè)能夠準確地獲悉產(chǎn)品品質(zhì)的不足與差距所在［15］，從而倒逼企業(yè)加快綠色創(chuàng)新。綜上分析，低碳城市試點政策通過打破國外綠色壁壘、加快國內(nèi)外環(huán)境標準對接鼓勵出口企業(yè)拓展海外業(yè)務，而海外業(yè)務拓展過程中產(chǎn)生的知識溢出、市場適應與競爭效應又對出口企業(yè)的綠色創(chuàng)新產(chǎn)生正向激勵效應?；诖耍岢黾僬f3。

假說3：低碳城市試點政策的實施通過拓展海外業(yè)務機制推動出口企業(yè)的綠色創(chuàng)新。

3 研究設計與數(shù)據(jù)說明

3. 1 研究設計

2010年7月，國家發(fā)展和改革委員會公布了第一批低碳省份和低碳城市的試點名單，涉及廣東、遼寧等五省及天津、重慶等八個城市，隨著試點工作的推進，國家發(fā)改委又分別于2012年和2017年下發(fā)了第二批和第三批低碳省份和低碳城市的試點名單。由于政策實施的效果存在一定的滯后性，對于企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響在短期內(nèi)并不能完全顯現(xiàn)出來，因此主要選取前兩批被納入試點范圍的92個城市作為實驗組，其余城市作為控制組，通過構(gòu)建多期DID模型評估政策效果。借鑒蔣靈多等［37］的做法，模型構(gòu)建如下：

其中：ln patit 表示出口企業(yè)i 在第t 年的綠色創(chuàng)新情況，核心解釋變量treatc × postct 為虛擬變量，用于衡量企業(yè)i 所在的城市c 在第t 年是否被納入低碳城市試點，X 代表一系列控制變量，γ'為待估計的參數(shù)向量。此外，μt 為年份固定效應，用于控制各年份不因企業(yè)而變化的沖擊的影響，λi 為企業(yè)固定效應，用于控制不隨年份而變化的企業(yè)特征，εit 代表隨機擾動項。

為了更好地檢驗低碳城市試點政策影響出口企業(yè)綠色創(chuàng)新的作用機制，借鑒溫忠麟等［38］的研究，嘗試構(gòu)建中介效應模型。中介效應模型中的因果關(guān)系都要有理有據(jù)，因果鏈中的每一個關(guān)系都要在提出假設和建模之前得到支持［38］。江艇［39］進一步強調(diào)，在因果推斷經(jīng)驗研究中，要通過挖掘研究情景的制度蘊涵和理論蘊涵進行因果關(guān)系的論證。該研究嚴格遵循這一原則，在前文理論分析的基礎上，選取研發(fā)資金投入增加和海外業(yè)務拓展兩個作用渠道作為中介變量，構(gòu)建如下模型：

其中：ln medit 分別代表研發(fā)資金投入增加（ln rdit）和海外業(yè)務拓展（ln overit）兩個中介變量，其余變量定義與模型（1）一致。模型（2）—模型（4）中的系數(shù)β0 表示低碳城市試點政策對于出口企業(yè)綠色創(chuàng)新的總效應，β1 衡量了低碳城市試點政策對于中介變量的影響，β2 表示在控制了中介變量的影響后，低碳城市試點政策對于出口企業(yè)綠色創(chuàng)新的直接效應，β3 表示在控制了自變量的影響后，中介變量對于出口企業(yè)綠色創(chuàng)新的效應。中介效應的判定依據(jù)為：如果系數(shù)β0、β1 和β3 同時顯著，則表明存在中介效應，在此基礎上，如果系數(shù)β2 不顯著，則表明存在完全中介效應，如果系數(shù)β2 顯著，且與β3 同號（異號），則表明存在部分中介效應（遮掩效應）。

3. 2 變量選取

3. 2. 1 被解釋變量：綠色創(chuàng)新（ln patit）

以出口企業(yè)歷年綠色發(fā)明專利與綠色實用新型專利申請量之和的對數(shù)衡量。對數(shù)值越大，表明出口企業(yè)的綠色創(chuàng)新水平越高。

3. 2. 2 核心解釋變量（treatc × postct）

treatc 代表處理組虛擬變量，postct 為處理期虛擬變量，如果企業(yè)i 所在的城市c 在第t 年被納入低碳城市試點，則變量treatc × postct 取值為1，否則為0。系數(shù)β 是關(guān)注的重點，若β 顯著為正，則表明低碳城市試點政策的實施促進了出口企業(yè)的綠色創(chuàng)新。

3. 2. 3 其他變量

該研究選取了企業(yè)年齡、規(guī)模、資產(chǎn)負債率等微觀指標及人均GDP、實際利用外資占比等地級市指標作為控制變量，同時設定了研發(fā)資金投入與海外業(yè)務規(guī)模兩個中介變量，各變量的詳細說明見表1。

3. 3 數(shù)據(jù)說明

該研究以2004—2020 年中國A 股上市公司為主要研究對象，同時借鑒邵麗麗等［40］的研究，以有無出口收入?yún)^(qū)分是否為出口企業(yè)。上市公司的專利申請數(shù)據(jù)主要來自國家知識產(chǎn)權(quán)局網(wǎng)站，借鑒徐佳等［1］的研究，通過匹配2010年世界知識產(chǎn)權(quán)組織發(fā)布的“國際專利分類綠色清單”，篩選并提取樣本企業(yè)的綠色專利申請數(shù)據(jù)，其他企業(yè)層面的控制變量均來自國泰安數(shù)據(jù)庫。城市層面的數(shù)據(jù)來自歷年《中國城市統(tǒng)計年鑒》，由于2021年的年鑒不再統(tǒng)計各城市實際利用外資金額，因此手動搜集各地級市2021年國民經(jīng)濟與社會發(fā)展公報提取2020年實際利用外資數(shù)據(jù)，部分缺失數(shù)據(jù)采用擬合法進行補充。為了提高樣本的可靠性，進一步對基礎數(shù)據(jù)進行處理：①剔除股票標識為ST、SST、* ST和S*ST的樣本；②剔除流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)及固定資產(chǎn)凈值超過總資產(chǎn)的樣本；③剔除金融、房地產(chǎn)等行業(yè)的樣本，只保留了工業(yè)部門的上市企業(yè)；④對連續(xù)型變量在1% 和99% 分位數(shù)上進行縮尾處理，最終得到20 143 個企業(yè)樣本，其中出口企業(yè)樣本10 600個，非出口企業(yè)樣本9 543個。

4 實證結(jié)果分析

4. 1 基準回歸結(jié)果

表2報告了基準模型（1）的回歸結(jié)果，其中綠色專利申請總量及綠色專利申請總量并控制時間固定效應和個體固定效應的回歸結(jié)果中，核心解釋變量treatc × postct 的回歸系數(shù)均在1%的水平上顯著為正，表明總體而言，低碳城市試點政策的實施有利于推動出口企業(yè)的綠色創(chuàng)新，從而驗證了理論假設1。出口企業(yè)身處國內(nèi)與國外兩大市場，緊隨全球綠色低碳發(fā)展趨勢，具有“出口中學”的機會優(yōu)勢與綠色創(chuàng)新的前瞻意識，試點政策的實施恰好為出口企業(yè)創(chuàng)造了良好的倒逼環(huán)境，也為出口企業(yè)綠色創(chuàng)新提供了必需的研發(fā)資源。該研究將以綠色專利申請總量并控制時間固定效應和個體固定效應作為基準回歸結(jié)果，各控制變量的回歸結(jié)果如下：ln age 和ln sta 的回歸系數(shù)顯著為正，表明經(jīng)營時間越久、規(guī)模越大的企業(yè)，創(chuàng)新要素積累越豐富，綠色創(chuàng)新能力越強；從財務指標看，debt，tq 與cfo 的回歸系數(shù)均不顯著，表明這些變量并不是影響出口企業(yè)綠色創(chuàng)新的關(guān)鍵要素，而roa 與cap 的回歸系數(shù)顯著為正，說明企業(yè)經(jīng)營凈利潤越多、總資產(chǎn)越雄厚，用于綠色創(chuàng)新的資金越充分，創(chuàng)新產(chǎn)出就越大；從公司治理結(jié)構(gòu)看，獨立董事比例和第一大股東持股比例的回歸結(jié)果均不顯著，表明這些因素對于出口企業(yè)綠色創(chuàng)新行為的影響不大；從城市層面看，出口企業(yè)所在地區(qū)的人均GDP越高，企業(yè)開展綠色創(chuàng)新的積極性就越大，但是地區(qū)利用外資水平對于出口企業(yè)的綠色創(chuàng)新尚未表現(xiàn)出明顯的激勵效應。

表2中以出口企業(yè)綠色發(fā)明專利申請量和綠色實用新型專利申請量作為被解釋變量的回歸結(jié)果顯示，核心解釋變量treatc × postct 的估計系數(shù)在1%的置信水平上顯著為正，且大致相等，表明低碳城市試點政策的實施有利于同步提升出口企業(yè)的綠色創(chuàng)新質(zhì)量及實用水平。此外，各控制變量的回歸結(jié)果與綠色專利申請總量并控制時間固定效應和個體固定效應的回歸結(jié)果基本保持一致，不再贅述。

4. 2 穩(wěn)健性檢驗

4. 2. 1 平行趨勢檢驗

使用DID方法得到無偏估計的一個重要前提條件是平行趨勢假設，即假設在實施低碳城市試點政策之前，實驗組與控制組企業(yè)的綠色創(chuàng)新具有相同的變化趨勢，但在試點政策實施之后，實驗組和控制組的平行趨勢被打破，試點城市與非試點城市中出口企業(yè)的綠色創(chuàng)新趨勢出現(xiàn)了顯著的差異。借鑒蔣靈多等［37］的研究，構(gòu)建如下平行趨勢檢驗公式：

其中：ryearct 為相對年份虛擬變量，具體而言，若某年份為低碳城市試點設立當年，則ryearct 賦值為0，若為低碳城市試點開始前1年（2年），ryearct 賦值為-1（-2），試點開始后的1年（2年）賦值為+1（+2），以此類推。平行趨勢檢驗結(jié)果如圖1所示，可以看出，在低碳城市試點政策實施之前，各期的估計系數(shù)均在0附近波動，且置信區(qū)間包含0，表明試點地區(qū)與非試點地區(qū)出口企業(yè)的綠色創(chuàng)新水平基本保持平行趨勢，并不存在明顯差異。但在試點政策實施一年之后，兩者間的平行趨勢被打破，各期的估計系數(shù)均大于0，說明在試點政策的沖擊下，試點地區(qū)與非試點地區(qū)出口企業(yè)的綠色創(chuàng)新水平呈現(xiàn)出顯著的分異特征，基準模型的平行趨勢假定得到支持。

4. 2. 2 考慮其他環(huán)境政策的影響

考慮到出口企業(yè)的綠色創(chuàng)新行為可能受到其他環(huán)境政策的影響，該研究以二氧化硫排放情況表征其他環(huán)境治理措施，將各地級市歷年單位經(jīng)濟產(chǎn)出的二氧化硫排放量取對數(shù)后（ln so2）作為控制變量納入基準模型，回歸結(jié)果見表3考慮其他環(huán)境政策列?？梢钥闯觯尤雔n so2變量后雙重差分項treatc × postct 的符號及顯著性水平均未發(fā)生變化，表明基準回歸結(jié)果是非常穩(wěn)健的?；貧w系數(shù)略有下降，表明低碳城市試點之外的其他環(huán)境政策也對出口企業(yè)的綠色創(chuàng)新產(chǎn)生了積極的影響，這一結(jié)論也可以從變量ln so2 的回歸結(jié)果中得以驗證。

4. 2. 3 安慰劑檢驗

該研究參考曹翔等［41］的研究，采用非參數(shù)置換檢驗法進行安慰劑檢驗。通過不重復地隨機抽取與當年處理組同等數(shù)量的企業(yè)，構(gòu)造虛假處理組進行回歸，并將上述隨機過程重復200次，提取交互項回歸結(jié)果的t 統(tǒng)計量，將其繪制于圖2中?？梢钥闯觯蟛糠蛛S機抽樣結(jié)果的t 統(tǒng)計量都位于零值附近，呈正態(tài)分布，且與代表基準回歸結(jié)果t 值的垂直虛線存在明顯差異，表明低碳城市試點政策對于出口企業(yè)綠色創(chuàng)新的效應并未明顯受到其他潛在未觀測到的因素的影響，基準回歸結(jié)果是非常穩(wěn)健的。

4. 2. 4 以綠色創(chuàng)新效率為被解釋變量

衡量出口企業(yè)的綠色創(chuàng)新水平需同時考慮創(chuàng)新數(shù)量與創(chuàng)新效率，借鑒溫軍等［42］的研究，構(gòu)建出口企業(yè)的綠色創(chuàng)新績效指標（efit）作為被解釋變量進行穩(wěn)健性檢驗。回歸結(jié)果見表3綠色創(chuàng)新效率列，可以看出，核心解釋變量的回歸結(jié)果在1%的置信水平顯著為正，表明低碳城市試點政策在促進創(chuàng)新產(chǎn)出增加的同時，也提升了出口企業(yè)的綠色創(chuàng)新效率。

4. 2. 5 以綠色專利授予為被解釋變量

考慮到一項專利從申請到授權(quán)需要耗費較長時間，因此采用綠色專利申請量而非授權(quán)量可以更具時效地考察試點政策對于企業(yè)綠色創(chuàng)新行為的影響［1］，但為了全面評估試點政策效應，該研究以出口企業(yè)歷年綠色專利授予量（ln grait）作為被解釋變量進行穩(wěn)健性檢驗，數(shù)據(jù)同樣來自國家知識產(chǎn)權(quán)局網(wǎng)站，回歸結(jié)果見表3綠色專利授予列?？梢钥闯觯换ロ梩reatc × postct 的回歸結(jié)果在5%的置信水平上顯著為正，表明無論是以綠色專利申請量衡量，還是以綠色專利授予量衡量，低碳城市試點政策均促進了出口企業(yè)綠色創(chuàng)新水平的提升。

4. 2. 6 剔除中美貿(mào)易摩擦及新冠肺炎疫情的影響

2018 年以來，美國政府使用國內(nèi)貿(mào)易法201 條款、301 條款、232 條款和337 條款對中國不斷制造貿(mào)易摩擦［43］，并逐漸演變?yōu)殛P(guān)稅戰(zhàn)和技術(shù)戰(zhàn)。貿(mào)易摩擦的直接后果導致中國出口產(chǎn)品的國際市場價格被人為抬高，影響了貿(mào)易利益。但同時，美國對中國的技術(shù)打壓可能會倒逼出口企業(yè)加大研發(fā)投入，尤其是在試點地區(qū)，出口企業(yè)可以充分利用試點政策紅利，通過更加積極的綠色創(chuàng)新突破西方國家的技術(shù)封鎖。另外，2020年初新冠肺炎疫情的發(fā)生對中國出口造成了一定的沖擊，但隨著疫情在全世界的蔓延，中國政府對于疫情的有效防控及復工復產(chǎn)的激勵措施反而為企業(yè)出口創(chuàng)造了極佳的窗口期。在全球貿(mào)易整體萎縮的情況下，中國出口逆勢增長，拉動中國成為2020年全球主要經(jīng)濟體中唯一實現(xiàn)經(jīng)濟正增長的國家，極大地增強了出口企業(yè)開展綠色創(chuàng)新的信心。為了剔除上述影響，該研究將研究周期回溯至貿(mào)易摩擦升級之前，以2004—2017年的企業(yè)樣本進行穩(wěn)健性檢驗，結(jié)果見表3剔除貿(mào)易摩擦及疫情影響列，可以看出，核心解釋變量treatc × postct 的回歸結(jié)果仍然在5%的置信水平上顯著為正，表明基準回歸結(jié)果是非常穩(wěn)健的。

4. 3 異質(zhì)性分析

4. 3. 1 企業(yè)所有制類型

根據(jù)所有權(quán)屬性將樣本劃分為國有出口企業(yè)與非國有出口企業(yè)兩類，回歸結(jié)果見表4。從核心解釋變量treatc × postct 的回歸結(jié)果看，低碳城市試點政策的實施對于國有出口企業(yè)綠色創(chuàng)新行為的影響不大，但卻非常顯著地激發(fā)了非國有出口企業(yè)的綠色創(chuàng)新行為。其原因可能在于，國有企業(yè)承擔了更多政府賦予的社會責任，在減污降碳方面按照政府設定的目標逐步推進，具有很強的路徑依賴性，因此受試點政策的影響較??；而非國有企業(yè)在逐利目標的引導下，很難不計成本地自覺進行綠色研發(fā)，試點政策的實施一方面規(guī)范非國有企業(yè)的創(chuàng)新行為，另一方面又通過財政扶持彌補其創(chuàng)新資金缺口，因此總體而言對于非國有出口企業(yè)的影響更加明顯。

4. 3. 2 企業(yè)污染程度

原環(huán)境保護部在前期對上市公司進行環(huán)保核查的基礎上，于2008年制定了《上市公司環(huán)境保護核查行業(yè)分類管理名錄》，將火電、鋼鐵、水泥、電解鋁等14個行業(yè)列為重污染行業(yè)，凡屬于上述重污染行業(yè)的上市公司均被列入核查范圍。該研究據(jù)此對樣本企業(yè)進行分類，將被列入核查范圍的上市公司認定為重污染型企業(yè)，其余為非重污染型企業(yè)。實證結(jié)果見表4，可以看出，低碳城市試點政策對于重污染型和非重污染型出口企業(yè)的綠色創(chuàng)新均產(chǎn)生了促進效應，但是從核心解釋變量的回歸結(jié)果看，試點政策對重污染型出口企業(yè)的激勵效應更大。這可能是因為，重污染型企業(yè)是環(huán)境規(guī)制的重點作用對象，具有更強的環(huán)境遵循訴求，在低碳城市試點政策的約束下，可能釋放出更強的綠色創(chuàng)新活力。

4. 3. 3 企業(yè)技術(shù)水平

創(chuàng)新是長期技術(shù)積淀的結(jié)果，在試點地區(qū)，由于出口企業(yè)本身的創(chuàng)新基礎存在差異，高技術(shù)存量的企業(yè)可能具有更大的創(chuàng)新優(yōu)勢。為此，根據(jù)國泰安數(shù)據(jù)庫中上市公司的資質(zhì)認定情況將樣本企業(yè)分為高新技術(shù)企業(yè)與非高新技術(shù)企業(yè)，然后分別進行檢驗，回歸結(jié)果見表4。從核心解釋變量treatc × postct 的回歸系數(shù)大小及顯著性水平來看，低碳城市試點政策確實在更大程度上促進了高新技術(shù)出口企業(yè)的綠色創(chuàng)新行為。

4. 4 進一步分析：同時考察非出口企業(yè)

理論分析顯示，在低碳城市試點政策的影響下，與非出口企業(yè)相比，出口企業(yè)可能具有更為活躍的創(chuàng)新意識和更加積極的創(chuàng)新行為，為驗證這一結(jié)論，該研究繼續(xù)利用模型（1）對試點政策和非出口企業(yè)綠色創(chuàng)新之間的關(guān)系進行檢驗，回歸結(jié)果見表5的綠色專利總量、綠色發(fā)明專利及綠色實用新型專利列?？梢钥闯?，無論是以綠色專利申請總量，還是以綠色發(fā)明專利申請量作為被解釋變量，核心解釋變量treatc × postct 的回歸系數(shù)均不顯著，表明整體而言試點政策對于非出口企業(yè)的綠色創(chuàng)新水平并未產(chǎn)生明顯影響，但綠色實用新型專利的回歸結(jié)果顯示，低碳城市試點政策在一定程度上促進了非出口企業(yè)以實用新型專利申請衡量的綠色創(chuàng)新行為。此外，繼續(xù)針對不同類型的非出口企業(yè)開展異質(zhì)性分析，回歸結(jié)果見表5?？梢钥闯?，企業(yè)所有制類型對于回歸結(jié)果的影響不大，但是試點政策顯著地促進了重污染型非出口企業(yè)的綠色創(chuàng)新，這表明低碳城市試點政策對于重污染型企業(yè)的綠色創(chuàng)新具有普遍的激勵效應。此外，是否為高技術(shù)企業(yè)對于回歸結(jié)果的影響并不明顯，受篇幅所限，這里不再匯報。

4. 5 機制檢驗

根據(jù)前文構(gòu)建的模型（2）—模型（4），采用逐步回歸法對低碳城市試點政策影響出口企業(yè)綠色創(chuàng)新的研發(fā)資金投入增加機制與海外業(yè)務拓展機制進行實證檢驗，檢驗結(jié)果見表6。表6中研發(fā)資金投入和海外業(yè)務規(guī)模列的回歸結(jié)果顯示，核心解釋變量treatc × postct 的估計系數(shù)顯著為正，表明低碳城市試點政策不僅提高了出口企業(yè)的綠色研發(fā)資金投入，而且通過全產(chǎn)業(yè)鏈條的“低碳革命”及國內(nèi)外環(huán)境標準的對接，拓展了出口企業(yè)的海外業(yè)務。那么，試點政策引致的研發(fā)投入增加及海外業(yè)務拓展對于出口企業(yè)的綠色創(chuàng)新究竟會產(chǎn)生多大的效果？對于研發(fā)投入增加機制：首先，其核心解釋變量treatc × postct的回歸系數(shù)均顯著為正，綠色專利總量+研發(fā)資金投入列與綠色專利總量列相比，回歸系數(shù)值明顯下降。其次，表6綠色專利總量+研發(fā)資金投入列的中介變量ln rdit 的回歸系數(shù)顯著為正，與核心解釋變量的回歸符號相同。根據(jù)前文設定的判斷標準，上述結(jié)果說明存在部分中介效應，試點政策的實施在一定程度上通過激勵出口企業(yè)增加研發(fā)資金投入推動綠色創(chuàng)新，理論假說2得到驗證。對于海外業(yè)務拓展機制，按照同樣的步驟也可以判斷出存在類似的部分中介效應，理論假說3得到驗證，判定過程不再贅述。

為進一步驗證部分中介效應的存在，還分別進行了Sobel檢驗和Bootstrap檢驗，兩種方法都是檢驗假設H0：β3 × β1 = 0，區(qū)別在于后者是進行有放回的重復抽樣，如果拒絕原假設，表明中介效應顯著，反之不顯著。檢驗結(jié)果顯示，對于兩種間接影響機制，Sobel檢驗和Bootstrap檢驗的P 值均小于0. 05，說明至少在5%的水平上顯著，中介效應成立。

5 結(jié)論與政策建議

基于2004—2020年滬深兩市A股出口上市公司的數(shù)據(jù)樣本，采用多期DID方法實證檢驗了低碳城市試點政策對于出口企業(yè)綠色創(chuàng)新產(chǎn)生的影響，并進一步探究了其中的作用機制和異質(zhì)性表現(xiàn)，得出的主要結(jié)論如下：①低碳城市試點政策顯著激發(fā)了出口企業(yè)的綠色創(chuàng)新行為，包括平行趨勢檢驗、安慰劑檢驗在內(nèi)的一系列穩(wěn)健性檢驗結(jié)果均支持這一結(jié)論；②異質(zhì)性分析結(jié)果顯示，低碳城市試點政策對于非國有出口企業(yè)、重污染型出口企業(yè)與高技術(shù)出口企業(yè)的綠色創(chuàng)新激勵效應更加明顯；③進一步考察結(jié)果顯示，低碳城市試點政策對于非出口企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響要遠遠小于對于出口企業(yè)的影響；④機制檢驗結(jié)果顯示，低碳城市試點政策一方面增加了出口企業(yè)的研發(fā)資金投入，另一方面拓展了出口企業(yè)的海外業(yè)務，兩種作用機制均在一定程度上推動了出口企業(yè)的綠色創(chuàng)新。

上述結(jié)論有利于重新審視并優(yōu)化調(diào)整低碳城市試點政策，同時對于協(xié)同推進“雙碳”目標的實現(xiàn)與“雙循環(huán)”新發(fā)展格局的構(gòu)建具有一定的政策啟示。

（1）繼續(xù)優(yōu)化低碳城市試點政策并進一步擴大試點范圍。研究結(jié)論顯示，試點政策具有很強的綠色創(chuàng)新激勵效應，而綠色創(chuàng)新對于中國實現(xiàn)“雙碳”目標、建設低碳社會、推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展至關(guān)重要，因此應及時總結(jié)低碳城市試點政策的經(jīng)驗，從中提煉出一些示范案例和典型做法，在更多地區(qū)推廣實施。需綜合考量試點政策的環(huán)境、經(jīng)濟與社會效應，從減碳目標、創(chuàng)新激勵、綠色生產(chǎn)和低碳生活等多個維度對試點政策進行全面科學的評估，為進一步優(yōu)化試點政策提供依據(jù)。另外，要結(jié)合當前“雙碳”目標及國家有關(guān)經(jīng)濟社會綠色轉(zhuǎn)型的重要部署，在全國范圍內(nèi)擴大試點范圍，在推廣過程中要尊重各地發(fā)展特點，發(fā)揮各地稟賦優(yōu)勢，“因地制宜”地創(chuàng)新低碳城市建設的思路、模式與方案。在擴大試點的過程中要加強監(jiān)督和指導，及時化解各試點城市出現(xiàn)的新問題，不斷推動形成“擴大試點-反饋總結(jié)-調(diào)整優(yōu)化-進一步擴大”的良性循環(huán)。

（2）激勵出口企業(yè)加快綠色創(chuàng)新引領“雙循環(huán)”發(fā)展新格局。研究結(jié)論顯示，在試點政策的作用下，出口企業(yè)表現(xiàn)出更為活躍的創(chuàng)新意識和更加積極的創(chuàng)新行為。綠色創(chuàng)新是出口企業(yè)提升國際競爭力、實現(xiàn)全球價值鏈攀升的核心要素，也是驅(qū)動外貿(mào)創(chuàng)新發(fā)展、構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)新發(fā)展格局的重要引擎，因此要及時關(guān)注試點過程中一些能夠有效激勵出口企業(yè)綠色創(chuàng)新的中介要素，探索激勵出口企業(yè)加快聚攏研發(fā)資源的新思路、新方法。要把握恰當?shù)膭?chuàng)新補貼力度，在精準識別的基礎上對出口企業(yè)開展精準補貼。要加快發(fā)展綠色低碳貿(mào)易，通過優(yōu)化出口商品結(jié)構(gòu)提高出口企業(yè)的國際競爭優(yōu)勢及分工地位。同時，要構(gòu)建涵蓋碳足跡評價、低碳產(chǎn)品認證等內(nèi)容的國內(nèi)環(huán)境標準體系，加快與國際環(huán)境標準的對接與互認，為出口企業(yè)深度嵌入全球價值鏈，獲得更多的逆向技術(shù)溢出與綠色創(chuàng)新收益提供支撐。