謝長(zhǎng)艷

2023年首個(gè)交易周，市場(chǎng)迎來“開門紅”，A股、港股和中概股都走出持續(xù)上攻的走勢(shì)。港股的恒生指數(shù)更是重新站上20000點(diǎn)重要關(guān)口。以騰訊控股、阿里巴巴為代表的一眾互聯(lián)網(wǎng)龍頭表現(xiàn)活躍，賺錢效應(yīng)更加明顯。

在2020年至2022年，受基本面影響和流動(dòng)性沖擊，港股持續(xù)回調(diào)，出現(xiàn)三年連跌。這在港股過去60年的歷史中，都極為罕見。

2023年伊始，影響港股市場(chǎng)的三個(gè)因素：經(jīng)濟(jì)周期的下行、疫情的防控政策，以及海外流動(dòng)性，都出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變。整體來看，港股否極泰來的力量勢(shì)不可擋。

即便從2022年10月份開始，市場(chǎng)已出現(xiàn)了兩個(gè)月的反彈，但恒生指數(shù)的PB仍處于最低的10%分位數(shù)；PE也處于最低的1/4分位數(shù)水平，整個(gè)市場(chǎng)依然低估。

在恒指中，曾集萬千寵愛于一身的互聯(lián)網(wǎng)龍頭，如騰訊控股、阿里巴巴、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)等公司，“落難”時(shí)估值被打壓得極低。

這些企業(yè)也在“寒冬中”積極瘦身，大幅削減資本支出。不過，這些公司仍是當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)體里最具活力、最具創(chuàng)造力的力量，依然是最能夠代表中國(guó)消費(fèi)需求和消費(fèi)增長(zhǎng)的力量。

這些公司當(dāng)下的價(jià)格、估值，不只是相對(duì)于歷史是便宜的；相對(duì)于全球的互聯(lián)網(wǎng)公司以及自身未來的增長(zhǎng)預(yù)期、成長(zhǎng)性，估值也是便宜的。

如今，針對(duì)這些公司的政策從強(qiáng)監(jiān)管變成扶持，比如PCAOB審計(jì)危機(jī)已經(jīng)解除。再加上整個(gè)港股大環(huán)境的否極泰來，這些互聯(lián)網(wǎng)龍頭已是東風(fēng)吹起、開始迎春。

當(dāng)下布局，依然能夠分享到這些公司持續(xù)發(fā)展創(chuàng)新的紅利。