李嘉輝

如何通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)分析幫助中小企業(yè)賺更多的錢？如何使中小企業(yè)在最短時(shí)間內(nèi)看懂資產(chǎn)負(fù)債表？在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，中小企業(yè)又如何將復(fù)雜、繁瑣、難懂的財(cái)務(wù)杠桿與經(jīng)營(yíng)杠桿融入到企業(yè)管理決策中？這些問(wèn)題一直是中小企業(yè)困惑和亟待解決的問(wèn)題。

資產(chǎn)負(fù)債表透露的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)

經(jīng)營(yíng)者最想要什么？并非稅后利潤(rùn)。例如，甲公司的收入為50萬(wàn)元，而乙公司的收入為60萬(wàn)元，這意味著乙公司的收入可能更高，但并不意味著它的稅后利潤(rùn)一定更高。雖然外表上看起來(lái)兩家企業(yè)的投資回報(bào)率相差無(wú)幾，但事實(shí)上，甲公司前期投資10萬(wàn)元，獲得50萬(wàn)元的回報(bào)，而乙公司前期投資100萬(wàn)元，獲得60萬(wàn)元的回報(bào)，這說(shuō)明，甲公司的投資回報(bào)率明顯優(yōu)于乙公司。在理論上，投資回報(bào)率被稱為凈資產(chǎn)收益率，它由公司的實(shí)際收益和投資總額組成。實(shí)際收益包括實(shí)收資本，以及以往盈余公積和未分配利潤(rùn)，而投資回報(bào)率則由公司的盈余公積和未分配利潤(rùn)組成。

例如，X公司是一家新成立的珠三角地區(qū)的中小企業(yè)，資產(chǎn)負(fù)債表如表1所示。當(dāng)月末會(huì)計(jì)人員將這份資產(chǎn)負(fù)債表提交給X公司經(jīng)營(yíng)者審核時(shí)，他們應(yīng)該從中獲取哪些信息？

根據(jù)表1可以發(fā)現(xiàn)，該公司的資產(chǎn)負(fù)債表顯示了100萬(wàn)元的資產(chǎn)。這些資產(chǎn)包括公司擁有的所有貨幣、原材料、商品和設(shè)備，它們都是通過(guò)過(guò)去的交易或事項(xiàng)產(chǎn)生的。X公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)由兩部分組成：負(fù)債和凈資產(chǎn)。負(fù)債指的是從資本中借來(lái)的資金，例如60萬(wàn)元。凈資產(chǎn)指的是出資人投入的資金，例如40萬(wàn)元。左側(cè)表示企業(yè)的資產(chǎn)數(shù)量，右側(cè)表示資產(chǎn)的來(lái)源。

因此，可以推斷出一個(gè)重要定律：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)），這一定律也是會(huì)計(jì)人員編制資產(chǎn)負(fù)債表的基礎(chǔ)原則。

作為一名中小企業(yè)的會(huì)計(jì)人員，除了掌握如何編制財(cái)務(wù)報(bào)表外，還需要熟悉各種科目之間的聯(lián)系，并且能夠深入挖掘報(bào)表背后的財(cái)務(wù)信息，以便更好地進(jìn)行經(jīng)濟(jì)決策。中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者在拿到資產(chǎn)負(fù)債表后，至少要能計(jì)算出以下4個(gè)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)。

股東權(quán)益比率：是衡量一家公司財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)。通過(guò)對(duì)X公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析我們發(fā)現(xiàn)，它的自有資本占比為40/100=40%，這意味著它的財(cái)務(wù)狀況良好。通過(guò)這個(gè)指標(biāo)，我們可以更清楚地了解一家公司的財(cái)務(wù)狀況，并采取相應(yīng)的措施提高它的財(cái)務(wù)管理水平。在日常生活中，股東權(quán)益的比例應(yīng)該保持合理，既不能太高，也不能太低。

資產(chǎn)負(fù)債率：通過(guò)分析X公司的資產(chǎn)負(fù)債率，我們可以清楚地看到它的負(fù)債水平。根據(jù)表1，X公司的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到60%（60/100=60%），而股東權(quán)益比率和資產(chǎn)負(fù)債率相等，它們共同決定公司的財(cái)務(wù)狀況。當(dāng)股東權(quán)益比率較高時(shí)，公司的資產(chǎn)負(fù)債率也會(huì)相應(yīng)增加，進(jìn)而影響公司的經(jīng)營(yíng)效率和發(fā)展前景。隨著資產(chǎn)負(fù)債比率的降低，它們之間的差距也會(huì)不斷縮小。

產(chǎn)權(quán)比率：通過(guò)計(jì)算X公司的產(chǎn)權(quán)比率（也稱自有資本的負(fù)債率），我們可以知道它的值是1.5。這個(gè)值是由負(fù)債和自己投入企業(yè)的資金組成的，例如，通過(guò)表1，我們可以計(jì)算出X公司的自有資本的負(fù)債率為60/40=1.5。

權(quán)益乘數(shù)：權(quán)益乘數(shù)是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的重要指標(biāo)，它表示企業(yè)總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)之間的比率。根據(jù)表1，X公司的權(quán)益乘數(shù)為2.5（100/40=2.5）。雖然權(quán)益乘數(shù)越高，意味著負(fù)債越多，但這并不意味著企業(yè)會(huì)受到更多的負(fù)面影響。當(dāng)企業(yè)負(fù)債越多時(shí)，它的財(cái)務(wù)杠桿就越充分，這意味著它正在利用他人的資金來(lái)獲取收益，但同時(shí)也會(huì)帶來(lái)更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

中小企業(yè)的融資方式

內(nèi)源融資和外源融資。一般來(lái)說(shuō)，儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資有兩種形式：一是外源融資；二是內(nèi)源融資。從企業(yè)的角度分析，內(nèi)源融資是指中小企業(yè)在企業(yè)內(nèi)通過(guò)一定的方式獲得資金，內(nèi)源融資進(jìn)一步可分為內(nèi)源自有資金和內(nèi)源債務(wù)資金。其中，內(nèi)源債務(wù)融資是指企業(yè)向企業(yè)主、股東、合伙人或內(nèi)部職工等與企業(yè)有直接利益關(guān)系的人員直接向銀行借款而獲得的資金。內(nèi)源債務(wù)融資的特點(diǎn)在于其靈活性較大，企業(yè)可以根據(jù)自身情況決定向銀行借貸的數(shù)量、利率和償還方式等。內(nèi)源債務(wù)融資的銀行，對(duì)企業(yè)內(nèi)部情況比較了解，因此可以減少信息不對(duì)稱問(wèn)題以及與此有關(guān)的激勵(lì)問(wèn)題。外源融資是指企業(yè)通過(guò)一定的方式向企業(yè)之外的其他經(jīng)濟(jì)主體融入資金用于投資，最重要的外源融資方式是向銀行借款。企業(yè)首先要向銀行提出貸款申請(qǐng)，然后由銀行向企業(yè)進(jìn)行信用分析和審查，經(jīng)批準(zhǔn)后方可獲取借款。

直接融資和間接融資。按照中介機(jī)構(gòu)和融資中所扮演的角色不同，可以把企業(yè)外源性融資分為直接融資和間接融資。直接融資是指企業(yè)作為資金需求者向資金供給者直接融通資金的一種方式。而間接融資是企業(yè)通過(guò)商業(yè)銀行或者其他金融中介籌措資金的一種融資方式。在這一過(guò)程中，金融中介自身就是一個(gè)資金供給主體或需求主體，它通過(guò)發(fā)行金融憑證，引導(dǎo)資金從最終供給者流入最終需求者。

資產(chǎn)負(fù)債表的財(cái)務(wù)屬性

資產(chǎn)類。在資產(chǎn)負(fù)債表的左側(cè)，可以看到流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)，也就是長(zhǎng)期資產(chǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)是指那些用來(lái)支付短期債務(wù)或者用于生產(chǎn)的資金。相對(duì)而言，它們的收益性較低。企業(yè)可以利用長(zhǎng)期資產(chǎn)（包括固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等）來(lái)提高產(chǎn)品質(zhì)量和經(jīng)營(yíng)效率，從而實(shí)現(xiàn)更高的性價(jià)比。例如，如果原有的產(chǎn)品質(zhì)量不佳，可以考慮購(gòu)買更先進(jìn)的機(jī)器設(shè)備，以提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。Y公司曾是一家生產(chǎn)布鞋的企業(yè)，但近年來(lái)，隨著市場(chǎng)和客戶需求的改變，Y公司不斷投入資金購(gòu)買新的機(jī)械設(shè)備，從而實(shí)現(xiàn)了從布鞋到膠鞋再到運(yùn)動(dòng)鞋的產(chǎn)品升級(jí)，產(chǎn)品得到全面更新。通過(guò)投入大量資金，企業(yè)不僅能夠改善生產(chǎn)環(huán)境，還能提高產(chǎn)量和生產(chǎn)效率，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)杠桿的增加。這種杠桿原理，使得企業(yè)的銷售收益大幅提升，因此長(zhǎng)期資產(chǎn)的重要性不言而喻。然而，長(zhǎng)期資產(chǎn)通常需要進(jìn)行大量投資，并且回報(bào)周期也相對(duì)較長(zhǎng)，這種風(fēng)險(xiǎn)被稱為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

負(fù)債類。負(fù)債可以被視為一種資本，它的成本相對(duì)較低，然而使用這種資本也會(huì)帶來(lái)一定的代價(jià)，即資金成本。例如，從銀行借錢需要支付利息，而向股東投資則需要支付紅利，這些都是資金成本。使用債務(wù)資金的成本明顯低于使用自有資金的成本，這是因?yàn)楦鶕?jù)我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，企業(yè)從銀行借款時(shí)支出的利息可以按照權(quán)責(zé)發(fā)生制的原則計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，從而可以在計(jì)算企業(yè)所得稅時(shí)減少相應(yīng)的稅收負(fù)擔(dān)。通過(guò)向銀行支付1元利息，企業(yè)可以節(jié)省0.25元的所得稅，從而使其實(shí)際利息降低1/4。然而，對(duì)于應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)交稅費(fèi)和應(yīng)付職工薪酬等負(fù)債，由于它們屬于企業(yè)的信用融資，因此被視為企業(yè)最優(yōu)質(zhì)的財(cái)務(wù)投入。由于應(yīng)收賬款規(guī)定，應(yīng)收賬款無(wú)需支付任何利息、無(wú)需擔(dān)?；蛘邿o(wú)需提供抵押，因此被認(rèn)定為三無(wú)融資。盡管應(yīng)收賬款可以作為資產(chǎn)的組成部分，但其本質(zhì)上仍屬于三無(wú)債權(quán)。企業(yè)的財(cái)務(wù)人員應(yīng)努力創(chuàng)造應(yīng)收賬款，并盡可能減少應(yīng)付賬款。從負(fù)債類科目來(lái)看，由于一些資本成本不需要支付任何利息，而一些資本成本雖然需要支付利息，但可以通過(guò)所得稅稅前扣除部分轉(zhuǎn)嫁，因此負(fù)債類資本成本相對(duì)較低，這樣可以為中小企業(yè)提供財(cái)務(wù)杠桿。

所有者權(quán)益類。企業(yè)的所有者權(quán)益是指公司的凈資產(chǎn)，而自有資本的資金成本相對(duì)于負(fù)債來(lái)說(shuō)較高，因此企業(yè)向股東分紅的數(shù)額應(yīng)該大于向銀行貸款的利息，以吸引股東入股。從投資者的角度來(lái)看，這樣的分紅可以帶來(lái)更多收益，而且可以讓他們放棄銀行的小風(fēng)險(xiǎn)，從而獲得更大的收益。

中小企業(yè)會(huì)計(jì)人員要在企業(yè)轉(zhuǎn)型中做好自身的提升，由執(zhí)行核算型人才蛻變成謀略型管理人才，幫助企業(yè)做大做強(qiáng)。