尹星

板塊輪動(dòng)開始出現(xiàn)

主持人：泛舟在本周三數(shù)字經(jīng)濟(jì)看似一片大好之際，突然提示，短期數(shù)字的龍頭有休整的需求，同時(shí)圍繞著龍頭前行的一眾跟風(fēng)群體有震蕩風(fēng)險(xiǎn)。周四、周五龍頭和小弟們就陸陸續(xù)續(xù)被按在地板上摩擦，不少粉絲來問，你是怎么提前看出即將發(fā)生的震蕩？這數(shù)字經(jīng)濟(jì)之后還有行情么？

泛舟：常規(guī)化操作。資金流向、盤面觀察，結(jié)合二十年的戰(zhàn)斗經(jīng)驗(yàn)綜合考量。整個(gè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題也只是休整下，后續(xù)還會(huì)有細(xì)分跑出來。只是短期很難再見到之前兩個(gè)月，幾乎每日資金流入數(shù)字經(jīng)濟(jì)都是第一位的場(chǎng)景了。整個(gè)板塊的中期行情依然會(huì)有，甚至短期也不會(huì)歇著，只是細(xì)分會(huì)換。這不，周五又回到了硬件、半導(dǎo)體上。

主持人：如果資金被分流出去一部分，反過來看，是不是其他板塊機(jī)會(huì)就大了呢？

泛舟：理論上是的！這是一個(gè)資金從集中到分流，再到集中的過程。周五除數(shù)字經(jīng)濟(jì)外，一帶一路、基建、新型電力等不都起來了？之前數(shù)字經(jīng)濟(jì)全面開花的時(shí)候，它們想表現(xiàn)？難！最多也就局部范圍內(nèi)，周四、周五當(dāng)數(shù)字短期開始震蕩之時(shí)，它們的機(jī)會(huì)反而來了。

主持人：投資者想尋找這些非數(shù)字經(jīng)濟(jì)類的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，需要關(guān)注哪些點(diǎn)呢？

泛舟：主要還是盈利復(fù)蘇的預(yù)期與兌現(xiàn)的情況。除此之外，就是跟著短期的資金流向走。今年除了極個(gè)別去年盈利非常好的周期性行業(yè)，比如煤炭、海運(yùn)等等之外，其余都有機(jī)會(huì)。部分行業(yè)都還處于底部區(qū)域，都能輪到。大伙多點(diǎn)耐心即可。至于想在短期博取收益，那就要花時(shí)間和精力了。

主持人：對(duì)于各指數(shù)的觀點(diǎn)也不變吧。

泛舟：牛之初的觀點(diǎn)不變。各主要指數(shù)輪動(dòng)是主旋律。

主題型投資是全年大方向

主持人：上周蕭蕭提示，人工智能板塊接近炒作的時(shí)空峰值，本周市場(chǎng)分歧進(jìn)一步加大，盡管連續(xù)7天成交上萬億，但是也未能再創(chuàng)新高，4月行情這震蕩區(qū)間未免太小了吧？

海風(fēng)若雨蕭蕭：本周TMT板塊日成交占比已達(dá)50%，單極熱點(diǎn)就容易出現(xiàn)盛極而衰，但是這并非是TMT板塊的終點(diǎn)，而且連“中點(diǎn)”都算不上。我們一直跟大家強(qiáng)調(diào)，時(shí)下環(huán)境類似2019年，經(jīng)濟(jì)就是個(gè)弱復(fù)蘇，如果總量上沒有大的變化，那只有結(jié)構(gòu)性行情的機(jī)會(huì)。至于說什么地產(chǎn)十年一遇的機(jī)會(huì)，你聽聽就算了，地產(chǎn)這種周期性很強(qiáng)的板塊，一般都跟價(jià)值藍(lán)籌線同步，上一輪藍(lán)籌股主導(dǎo)行情趨勢(shì)還是2017年的事情。最近公布的信貸等金融數(shù)據(jù)能看到，已經(jīng)明顯回暖，但是一季度存款依然是凈增15萬億（同比多增4萬億，2022年全年才增26萬億）。一季度基金發(fā)行了2300億，比2022年同期還少了400億，一季度IPO融資就已經(jīng)600億。錢是很多的，但是都存在銀行里，連消費(fèi)欲望都低，更別提進(jìn)入資本市場(chǎng)來投資了。所以你現(xiàn)在看到的萬億成交都是場(chǎng)內(nèi)資金博弈，熱度是夠了，但是想突破3400點(diǎn)實(shí)在太難，也就是靠著幾個(gè)中特估在那裝點(diǎn)門面。

主持人：是的，大藍(lán)籌分化還是挺嚴(yán)重的。

海風(fēng)若雨蕭蕭：上周蕭蕭提示，由于CPI—PPI數(shù)據(jù)不佳，市場(chǎng)開始擔(dān)心通縮，茅臺(tái)都已經(jīng)跌破年線了，上一次跌穿年線還是2022年10月下去挖坑的時(shí)候，茅臺(tái)是代表價(jià)值藍(lán)籌和大消費(fèi)的標(biāo)桿性股票，它都弱不禁風(fēng)，大消費(fèi)和藍(lán)籌股板塊還有什么戲可唱？換句話說，PPI是負(fù)值的情況下，周期股板塊肯定沒戲，如果消費(fèi)藍(lán)籌再不行，還剩下哪個(gè)板塊能炒？這不是很簡(jiǎn)單的排除法嗎？所以我覺得，TMT板塊連“中點(diǎn)”都算不上。當(dāng)然，短期的震蕩主要由于獲利盤積累較多，加上4月季報(bào)業(yè)績(jī)驗(yàn)證期，大家多少有點(diǎn)心虛，急著兌現(xiàn)利潤(rùn)。市場(chǎng)也有部分資金分流到醫(yī)藥和旅游服務(wù)板塊，醫(yī)藥板塊有其剛需屬性，你可以少喝酒，但是病了還能不吃藥？而旅游服務(wù)則明顯沖著五一節(jié)小長(zhǎng)假和一季報(bào)來的，但是板塊容量太小，容納資金能力有限，單憑這兩個(gè)板塊想取代TMT的市場(chǎng)地位完全不可能。而且我認(rèn)為，當(dāng)下市場(chǎng)資金面明顯不足（不要被萬億成交給蒙蔽了，那里面天知道有多少量化資金），越是這種時(shí)刻，越容易形成資金內(nèi)卷。2月第一輪人工智能炒作，多以科創(chuàng)和創(chuàng)業(yè)板小市值品種為主，內(nèi)卷效應(yīng)還不明顯，3月中旬的這一輪炒作，除了中特估之外的板塊都跌勢(shì)連連，內(nèi)卷效應(yīng)已經(jīng)非常明顯。浪潮信息本周日均成交100億，茅臺(tái)日均成交才50億，每日成交金額前十名除了茅臺(tái)之外，一水的TMT板塊股票，這種奇觀也是近年來罕見的。2023年的主要任務(wù)就是把股市這口“鍋”炒熱，主要方向就是主題型投資，你得適應(yīng)這種市場(chǎng)變化。

創(chuàng)新藥有資金提前布局

主持人：本周人工智能和半導(dǎo)體均出現(xiàn)了大幅波動(dòng)，但周五半導(dǎo)體設(shè)備走勢(shì)超強(qiáng)，怎么看待這個(gè)狀況？

驕陽：AI波動(dòng)大主要是因?yàn)?，前期幾個(gè)高標(biāo)漲得太高，過一個(gè)階段，調(diào)整后穩(wěn)定下來，也就好了。這2個(gè)板塊里面細(xì)分化很多，不同階段肯定會(huì)各漲各的，板塊中真正受益的趨勢(shì)股會(huì)繼續(xù)自己的趨勢(shì)，這塊不用擔(dān)心。周五的半導(dǎo)體設(shè)備繼續(xù)大漲就是這個(gè)緣由，有心的話會(huì)發(fā)現(xiàn)，半導(dǎo)體設(shè)備某幾個(gè)個(gè)股持續(xù)沿著10日線加速上漲，沒有硬核邏輯能做到嗎？4月份估計(jì)外部還會(huì)有消息刺激。炒股有時(shí)候就是這樣，看太短，情緒影響非常大，但如果能站到趨勢(shì)角度看，一切都不難判斷。

主持人：鋰電池板塊周五放量走強(qiáng)，技術(shù)上是否有點(diǎn)底部的意思？

驕陽：這塊其實(shí)也不難理解，從產(chǎn)品價(jià)格60萬跌到20萬以下了，市場(chǎng)預(yù)期4月份會(huì)跌到15萬，到時(shí)暫時(shí)也就到一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定階段，目前離這個(gè)預(yù)期價(jià)格也相差不多了。鋰礦已經(jīng)穩(wěn)定了30個(gè)交易日，并且周五放量上漲，很可能說明，市場(chǎng)也覺得短期最壞的時(shí)候就過去了，提前反映到股價(jià)上，就是提前觸發(fā)反彈。但失去了可預(yù)判的確定成長(zhǎng)空間所觸發(fā)的反彈，彈性就要差很多，可以有預(yù)期，但是不能預(yù)期太高。有一小波反彈可以，但是別輕易覺得會(huì)有反轉(zhuǎn)趨勢(shì)。

主持人：火電龍頭本周大漲，雖然慢，但是看起來很穩(wěn)定，怎么看待？

驕陽：其實(shí)長(zhǎng)期邏輯大家都清楚，我早就說這塊看的是長(zhǎng)期慢牛。電力板塊整體不強(qiáng)，會(huì)讓大多數(shù)人忽略板塊長(zhǎng)期潛力，但是這塊我覺得也不難解決，只看龍頭就好了，恰好今年中特估深入人心，中國(guó)石油都可以暴漲，有什么不可能的呢？

主持人：本周醫(yī)藥板塊不少品種持續(xù)上漲，怎么理解？

驕陽：4月14-19日，有行業(yè)大會(huì)舉行。今年這次會(huì)議和以往不同，會(huì)議期間很可能達(dá)成一些很大的訂單，可以說是很有看頭的。這樣就不難理解資金提前做一次布局了。（本文提及個(gè)股僅做分析，不做投資建議。）