云飛揚

近段時間，A股市場情緒比較微妙。在第5期文章中，筆者認為各大指數(shù)走勢分化明顯，并且“科創(chuàng)50指數(shù)K線正在低位構(gòu)筑一個對稱收斂三角形，等走到形態(tài)末端，調(diào)整就較充分了”。

巧的是，科創(chuàng)50指數(shù)在3月17日跳空向上，到本周一，最大漲幅高達18%。科創(chuàng)板塊有效集聚了人氣，吸引著場外資金入市。（見圖一）

由圖一可見，3月16日正好是1月30日調(diào)整以后第34個交易日，是常見的斐波那契變盤窗口。當然，漲跌互為因果，大漲之后，科創(chuàng)50指數(shù)從高位回落，或許會到20日均線附近。

常言道：凡事皆有定數(shù)。時間之窗有一定的參考作用，可以彌補其他技術(shù)分析方法的某種不足。雖然上證指數(shù)近幾周以箱體震蕩為主，浪形有些模糊，但并不完全是隨機波動，從時間上看，似乎也有章可循。（見圖二）如圖二所示，上證指數(shù)從12月23日低點到3月7日高點，運行了47個交易日，然后調(diào)整18個交易日，到3月30日低點結(jié)束，這屬于0.382的小黃金分割比例關(guān)系，而且47和18都是重要的盧卡斯數(shù)字。

從浪形方面觀察，上證指數(shù)在3月初有幾個交易日沖高，構(gòu)筑了穿頭平底的平臺形調(diào)整浪，還多次在60日均線附近獲得支撐。不過，滬深300指數(shù)的形態(tài)結(jié)構(gòu)與上證指數(shù)有所不同。（見圖三）

圖一：科創(chuàng)50指數(shù)日線時空分析

圖二：上證指數(shù)日線時空分析

不難看出，以去年10月31日的低點為底，滬深300指數(shù)走出了一個大型V字頭肩底，目前右肩即將構(gòu)筑完成。滬深300指數(shù)先震蕩上行了約60個交易日，隨后的調(diào)整過程大致是36個交易日，時間關(guān)系接近黃金分割率。3月下旬開始，指數(shù)又反彈了13個交易日，那么，這次會回調(diào)8天嗎？

指數(shù)的各個浪段往往銜接緊密，時間比例相稱，形態(tài)環(huán)環(huán)相扣，每一步都有前因后果、來龍去脈。浪形分析能給出時空的參考坐標，目的是在較明顯的機會出現(xiàn)之前，有預(yù)案準備。市場總是在起伏波動，行情經(jīng)常會出現(xiàn)，不怕錯過，就怕看不明白。即使是事后，看明白也很重要，這好比開車需要后視鏡那樣，回顧過往有利于調(diào)整心態(tài)，堅定信念，穩(wěn)健前行。

不過，在具體操作層面，由于真正的波段頂?shù)缀茈y準確研判，對左側(cè)交易來說，出現(xiàn)回撤的風(fēng)險大，而右側(cè)交易又容易錯過買點。所以，不僅要有較強的心理承受力，還應(yīng)做好倉位管理，有效控制風(fēng)險度。

股市中，趨勢與震蕩互相交融，長期趨勢中夾雜著短期震蕩，看似無序的震蕩中又在延展著某個方向趨勢。如果不同指數(shù)有兩種周期交織，還可能在某個特定時點形成共振。例如，深證成指年初這波向下的推動浪包含5個小波段，到3月16日結(jié)束，一共運行了34個交易日。深證綜指2月16日高點之后，回調(diào)21個交易日，同樣是在3月16日止跌。

最后，不妨通過深證成指來感受一下市場的運行節(jié)奏。（見圖四）

一石激起千層浪。圖四中，深證成指的K線形態(tài)，正像去年一季度巨石入海而蕩起的陣陣波瀾，在高點漸次降低的同時，低點也不斷抬升，現(xiàn)已接近尾聲，也就是到了收斂三角形的末端，短線還有小調(diào)整，而中期趨勢無疑是向上的。

總而言之，此一時彼一時也，應(yīng)以動態(tài)視角和發(fā)展眼光，密切觀察市場的各種細微變化。投資群體情緒由失望、觀望、期望到熱望的過程，需要時間。俗話說“眾人拾柴火焰高”，等到大多數(shù)參與者都看好后市，才有可能出現(xiàn)流暢而又緊湊的主升行情。

圖三：滬深300指數(shù)日線時空分析

圖四：深證成指日K線形態(tài)分析