趙明森

（四川瀾峰建筑工程有限公司，四川 馬爾康 624000）

建筑業(yè)作為我國國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱產(chǎn)業(yè)之一，對于推動國民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展有著至關(guān)重要的作用。同時，建筑業(yè)在改善社會民生，推動相關(guān)產(chǎn)業(yè)與衍生產(chǎn)業(yè)發(fā)展也體現(xiàn)出了較為重要的力量。隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善以及建筑行業(yè)市場競爭得越發(fā)激烈，建筑業(yè)投資項(xiàng)目融資過程的風(fēng)險隱患也逐步凸顯。建筑企業(yè)唯有重視和做好對投資項(xiàng)目融資過程中的風(fēng)險控制，才能確保項(xiàng)目投資的較高經(jīng)濟(jì)效益。

一、建筑業(yè)投資項(xiàng)目融資風(fēng)險的概述

（一）建筑業(yè)投資項(xiàng)目融資風(fēng)險含義

建筑工程項(xiàng)目建設(shè)具備投資金額大的顯著特點(diǎn)，若是僅僅依靠建筑公司的資金支撐，難以有效保障項(xiàng)目的順利建設(shè)。因此，融資則成為當(dāng)前建筑企業(yè)獲得充足項(xiàng)目建設(shè)資金的重要措施。就當(dāng)前實(shí)際而言，我國的建筑企業(yè)在進(jìn)行融資過程中主要采用銀行抵押貸款、合作投資的方式獲得充足的項(xiàng)目建設(shè)資金。就本質(zhì)而言，銀行貸款與合作投資都是從企業(yè)的外部借入資金。在融資之前，雙方需就還款時間、還款方式、利息計(jì)算等進(jìn)行溝通、約定[1]。若是建筑企業(yè)融資活動未能為投資項(xiàng)目建設(shè)與運(yùn)行產(chǎn)生持續(xù)、穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)收益，屆時建筑企業(yè)無法按期足額償還借款，此時就會產(chǎn)生違約風(fēng)險，即為建筑業(yè)投資項(xiàng)目融資風(fēng)險。建筑業(yè)投資項(xiàng)目融資風(fēng)險會受到借款合同中的具體約定事項(xiàng)，如還款時間、還款方式、違約責(zé)任約定等。一般來說，企業(yè)的借款金額越大、利息率越高，企業(yè)面臨的融資風(fēng)險也就越大。做好融資風(fēng)險管理對于建筑企業(yè)的項(xiàng)目投資建設(shè)而言有著至關(guān)重要的現(xiàn)實(shí)意義。

（二）建筑業(yè)投資項(xiàng)目融資風(fēng)險管理的重要性

首先，有效的投資項(xiàng)目融資風(fēng)險管理是推動建筑企業(yè)持續(xù)向好發(fā)展的重要保障。建筑企業(yè)在進(jìn)行投資項(xiàng)目融資風(fēng)險管理之前，必須充分做好對潛在風(fēng)險以及風(fēng)險類型，相關(guān)應(yīng)對策略實(shí)施等的全面分析，進(jìn)而構(gòu)建形成科學(xué)的風(fēng)險管控體系，實(shí)現(xiàn)對風(fēng)險的有效控制，避免融資風(fēng)險失控而為企業(yè)帶來嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。這就要求建筑企業(yè)在開展融資活動之前需結(jié)合融資需求等實(shí)際情況分析融資潛在的問題，并對其中的風(fēng)險影響進(jìn)行全面探究，準(zhǔn)確識別風(fēng)險威脅的大小，并制定有效的應(yīng)急預(yù)案盡可能地將風(fēng)險威脅控制在最小范圍，提高建筑企業(yè)的融資風(fēng)險應(yīng)對能力，構(gòu)建形成常態(tài)化的風(fēng)險識別、分析、化解、預(yù)防的融資風(fēng)險防控機(jī)制，確保企業(yè)的正常運(yùn)行不受融資風(fēng)險的較大影響，能夠充分發(fā)揮融資作用，推動建筑企業(yè)實(shí)現(xiàn)持續(xù)向好發(fā)展[2]。

其次，在推動社會實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定、有序發(fā)展方面也有著較為重要的作用。建筑行業(yè)是我國社會建設(shè)發(fā)展過程中必不可少的重要行業(yè)，對于城市化建設(shè)以及社會人民生活水平提升有著較為重要的推動作用。建筑企業(yè)的投資項(xiàng)目融資風(fēng)險管理不當(dāng)，一旦發(fā)生較大風(fēng)險，將會導(dǎo)致項(xiàng)目建設(shè)停滯，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，產(chǎn)生融資各方的較大損失。同時，對于建筑產(chǎn)業(yè)鏈條上的各個企業(yè)、投資主體都會造成無可逆轉(zhuǎn)的損失，進(jìn)而產(chǎn)生社會發(fā)展的不穩(wěn)定因素。所以，建筑業(yè)實(shí)現(xiàn)良好的投資項(xiàng)目融資風(fēng)險管理至關(guān)重要，也唯有建立完善的融資風(fēng)險控制體系，方可將融資風(fēng)險損失降到最低，保護(hù)項(xiàng)目建設(shè)與融資各方利益，推動社會穩(wěn)定、有序發(fā)展。

二、建筑業(yè)投資項(xiàng)目融資風(fēng)險類型分析

（一）信用風(fēng)險

建筑工程的項(xiàng)目建設(shè)往往需要投入龐大的資金量，并且投資的回收周期較長。所以，在一個建筑工程項(xiàng)目中往往不止一個投資方面，其中任一個投資方若是未能按照合同約定技術(shù)將投資資金投入到位，極易導(dǎo)致整個項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度受阻，無法在規(guī)定時間內(nèi)交付使用，甚至導(dǎo)致項(xiàng)目停滯的現(xiàn)象，進(jìn)而使建筑企業(yè)面臨巨大的項(xiàng)目建設(shè)違約風(fēng)險。除此之外，一些規(guī)模較大的建筑企業(yè)會依靠某個建筑項(xiàng)目成立新的項(xiàng)目公司作為融資載體，以整個建筑項(xiàng)目市場價值和運(yùn)行收益作為償還融資的資金來源[3]。而在此過程中，若是一些股東，尤其是投資占比較大的股東資金未能及時到位，也會對建筑項(xiàng)目的正常運(yùn)行造成較大影響，進(jìn)而導(dǎo)致建筑企業(yè)投資項(xiàng)目融資風(fēng)險。

（二）經(jīng)營風(fēng)險

建筑業(yè)投資項(xiàng)目融資風(fēng)險中的經(jīng)營風(fēng)險，主要來自建筑企業(yè)本身。在企業(yè)經(jīng)營管理過程中，若是未能實(shí)現(xiàn)對項(xiàng)目建設(shè)所需的材料、設(shè)備，以及人力成本等資金支出的科學(xué)合理的控制，不但會嚴(yán)重降低建筑企業(yè)的經(jīng)營效益，而且還會影響項(xiàng)目的完工交付時間。如此，建筑企業(yè)的融資還款時間不得不往后推遲，甚至還會由于還款期限已到而項(xiàng)目仍在建設(shè)過程中不產(chǎn)生任何收益，導(dǎo)致無力償還融資的風(fēng)險，同時也會錯過市場發(fā)展機(jī)遇。除此之外，融資出資方對于企業(yè)的經(jīng)營形式與施工技術(shù)應(yīng)用等的不認(rèn)同，也會對建筑企業(yè)的經(jīng)營造成不良影響，間接導(dǎo)致經(jīng)營風(fēng)險的發(fā)生。

（三）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險

建筑企業(yè)投資項(xiàng)目融資過程中的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，主要包括市場風(fēng)險和金融風(fēng)險兩種類型。其中，市場風(fēng)險又可分為價格風(fēng)險、競爭風(fēng)險、需求風(fēng)險等。若是在項(xiàng)目建設(shè)過程中發(fā)生建筑材料市場價格大幅上漲，但是融資金額未能同步增長則會導(dǎo)致項(xiàng)目的投資變大，在合同約定的材料價格內(nèi)無法采購滿足建筑施工質(zhì)量的原材料，將會影響項(xiàng)目施工質(zhì)量。同時也會對市場需求產(chǎn)生不良影響，不利于建筑項(xiàng)目市場價值的實(shí)現(xiàn)[4]。面對這樣的情況，建筑企業(yè)極難能夠在合同規(guī)定時間內(nèi)償還融資款項(xiàng)。同時籌資方面的重重困難，也會為建筑企業(yè)的項(xiàng)目建設(shè)帶來較大的金融風(fēng)險，尤其是中小企業(yè)的資金來源較少、資金不充分，加上經(jīng)營規(guī)模小而難以獲得較大融資額度的融資渠道，加上在證券市場上也處于不利地位，這些都會使得建筑企業(yè)的投資項(xiàng)目融資風(fēng)險的增加。

（四）政治風(fēng)險

政治風(fēng)險也是建筑業(yè)投資項(xiàng)目融資過程中可能遭遇的風(fēng)險類型。有來自國內(nèi)的政治風(fēng)險，也有來自國外方面的政治風(fēng)險。其中，由于國家經(jīng)濟(jì)政策發(fā)生改變或者是相應(yīng)法律法規(guī)以及懲罰措施的制定實(shí)施，導(dǎo)致的企業(yè)融資風(fēng)險，則為國內(nèi)風(fēng)險。建筑企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)過程中產(chǎn)生的環(huán)境污染與資源浪費(fèi)等問題，不但會產(chǎn)生新的經(jīng)濟(jì)損失，同時也會受到國家相關(guān)法律法規(guī)的嚴(yán)肅制裁。尤其缺乏有效的環(huán)境保護(hù)措施，會面臨國家相關(guān)法律法規(guī)嚴(yán)懲的風(fēng)險，使得建筑項(xiàng)目建設(shè)施工進(jìn)度受到影響，也就對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益造成較大損失。國外風(fēng)險則指的是國家外匯管理方面的政策、法規(guī)發(fā)生變化，以及貿(mào)易壁壘等產(chǎn)生較大改變而導(dǎo)致的融資風(fēng)險。這種風(fēng)險在外資投資項(xiàng)目或者是中外合資項(xiàng)目建設(shè)過程中較為常見。

三、建筑投資項(xiàng)目融資風(fēng)險管理的強(qiáng)化策略

建筑企業(yè)相關(guān)投資項(xiàng)目建設(shè)、經(jīng)營過程中，必須針對風(fēng)險威脅采用有效的應(yīng)對措施，才能將項(xiàng)目融資風(fēng)險發(fā)生概率及經(jīng)濟(jì)損失降到最低，有效化解融資風(fēng)險的不良影響。

（一）加強(qiáng)對宏觀調(diào)控政策的分析研究

建筑企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目融資過程中，需要對國家基準(zhǔn)利率、貼現(xiàn)率等宏觀政策調(diào)整情況予以充分考慮，進(jìn)而確定融資規(guī)模。同時，國家對于環(huán)境保護(hù)的力度以及法律法規(guī)制定實(shí)施等情況，也會對建筑企業(yè)投資項(xiàng)目融資產(chǎn)生較大影響。此外，建筑企業(yè)在選擇融資渠道與融資方式過程中，也需要對稅率以及貨幣政策予以充分考慮。因此，建筑企業(yè)在進(jìn)行投資項(xiàng)目融資時，不但需要對項(xiàng)目的投資回報率及凈資產(chǎn)收益率等數(shù)據(jù)進(jìn)行科學(xué)分析，同時還需要對自身債務(wù)償還能力、外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境情況等的全面考慮，進(jìn)而合理規(guī)劃融資方式與融資規(guī)模，實(shí)現(xiàn)對融資風(fēng)險的有效控制。

（二）構(gòu)建學(xué)習(xí)成長型風(fēng)控組織

針對建筑企業(yè)投資項(xiàng)目融資風(fēng)險管理，建立學(xué)習(xí)型風(fēng)險管理與控制組織，實(shí)現(xiàn)對融資風(fēng)險內(nèi)涵及類型的科學(xué)分析、研究，進(jìn)而有效提高企業(yè)項(xiàng)目融資風(fēng)險管理水平，確保建筑工程項(xiàng)目得以順利實(shí)施。采用成立風(fēng)險管理小組的方式進(jìn)行融資風(fēng)險管控，要求小組成員具備較高水平的專業(yè)知識與綜合能力，能夠有效應(yīng)對各種融資風(fēng)險，同時能夠科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)貙Υ谫Y風(fēng)險管理，及時識別與采取有效措施識別和化解融資風(fēng)險[5]。融資風(fēng)險具備較大不確定性，這就要求建筑企業(yè)制定和實(shí)施項(xiàng)目融資風(fēng)險管理制度過程中，需要加強(qiáng)對防控小組成員專業(yè)技能與知識的培訓(xùn)、提升，不斷提高其項(xiàng)目融資風(fēng)險管理的實(shí)踐能力，最大限度地規(guī)避融資風(fēng)險不利影響。融資風(fēng)控小組在進(jìn)行實(shí)際的融資風(fēng)險管理過程中，需要對融資風(fēng)險予以科學(xué)分解，結(jié)合對頭腦風(fēng)暴、SWOR分析、情境分析等方式方法的應(yīng)用來準(zhǔn)確識別風(fēng)險類型，再借助對決策樹、蒙托卡羅模擬等方法的使用，對風(fēng)險進(jìn)行評價。在此基礎(chǔ)上制定出有效的風(fēng)險應(yīng)對措施，提高投資項(xiàng)目融資風(fēng)險管理的科學(xué)性，以及實(shí)現(xiàn)對融資風(fēng)險的及時防控，將風(fēng)險威脅降到最低。

（三）加強(qiáng)對融資風(fēng)險的全面管理

建筑企業(yè)在進(jìn)行投資項(xiàng)目融資風(fēng)險管理過程中，需要合理運(yùn)用有效的量化技術(shù)措施，進(jìn)行融資風(fēng)險的有效管控。尤其是需要結(jié)合對工程項(xiàng)目資金的實(shí)際投入和不同融資的償還需求分析，對融資方案進(jìn)行合理制定，同時加強(qiáng)對融資風(fēng)險的全面管理。一般來說，建筑工程項(xiàng)目的資金回收周期較長，并且具備較大的投資風(fēng)險性。債券則具備利率穩(wěn)定，操作簡單、期限較長的應(yīng)用優(yōu)勢，所以許多建筑企業(yè)往往采用貸款證券化的方式來進(jìn)行融資活動，但是企業(yè)在進(jìn)行貸款證券化融資過程中，需要對具體責(zé)任進(jìn)行清晰劃分，以有效避免風(fēng)險問題發(fā)生時出現(xiàn)責(zé)任互相推諉的現(xiàn)象。除此之外，建筑企業(yè)還需加強(qiáng)對融資風(fēng)險隱患的科學(xué)分析，采用精細(xì)化管理理念，對融資過程的各個環(huán)節(jié)，包括資金的使用明細(xì)等進(jìn)行合理控制，將資金虧損以及資源浪費(fèi)等現(xiàn)象影響控制在最小范圍，有效化解融資風(fēng)險。

（四）借助新型金融工具進(jìn)行融資風(fēng)險轉(zhuǎn)換

在建筑工程項(xiàng)目建設(shè)過程中，加強(qiáng)對融資風(fēng)險管理有著較為重要的現(xiàn)實(shí)意義。為實(shí)現(xiàn)對融資風(fēng)險的有效管控，要求建筑企業(yè)加強(qiáng)對新型金融工具的合理運(yùn)用，實(shí)現(xiàn)對融資風(fēng)險的科學(xué)轉(zhuǎn)換，進(jìn)而有效規(guī)避風(fēng)險威脅。例如，加強(qiáng)對ABS融資模式的有效應(yīng)用，采用應(yīng)收賬款買斷的方式進(jìn)行風(fēng)險管理，能夠有效規(guī)避建筑企業(yè)投資項(xiàng)目融資風(fēng)險。ABS融資模式的應(yīng)用，主要是基于項(xiàng)目資產(chǎn)來為項(xiàng)目預(yù)期收益提供保障，以此在資本市場中發(fā)行債券進(jìn)行資金融資。應(yīng)收賬款買斷指的是企業(yè)通過將自身擁有的應(yīng)收賬款追索權(quán)向商業(yè)銀行、金融機(jī)構(gòu)等進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的方式來獲得流動資金的融資方式。采用這樣的融資形式能夠?qū)崿F(xiàn)對投資項(xiàng)目融資風(fēng)險的有效管理，規(guī)避投資項(xiàng)目融資風(fēng)險。

（五）加強(qiáng)對民間信貸法律法規(guī)的健全完善

銀行信貸是現(xiàn)代建筑企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資目的的重要方式，但是這種融資方式會使得建筑企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)較為單一，資金利用效率得不到有效提升。若是建筑企業(yè)可以采用民間信貸的方式進(jìn)行融資，既能夠在實(shí)現(xiàn)融資渠道拓寬的同時又能有效降低融資風(fēng)險。所以，國家相關(guān)機(jī)構(gòu)需從完善民間借貸相關(guān)法律法規(guī)著手，為建筑企業(yè)拓寬融資渠道提供保障，同時，這也是推動建筑企業(yè)實(shí)現(xiàn)持續(xù)向好發(fā)展的重要保障措施，對于規(guī)范金融市場也有著較為重要的作用。除此之外，建筑企業(yè)的投資項(xiàng)目融資風(fēng)險管理，還需加強(qiáng)對租賃融資，信托融資等方式的合理應(yīng)用，不斷拓寬融資渠道，盤活企業(yè)資產(chǎn)，優(yōu)化企業(yè)運(yùn)行機(jī)制，充分發(fā)揮企業(yè)的資產(chǎn)融資管理效應(yīng)。

（六）加強(qiáng)對融資風(fēng)險措施實(shí)施跟蹤評估

建筑企業(yè)通過制定實(shí)施科學(xué)合理的融資風(fēng)險規(guī)避措施，能夠?qū)崿F(xiàn)對融資途徑、融資方式等的有效完善，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目建設(shè)效益的最大化。但是，在融資風(fēng)險管理過程中，還需要加強(qiáng)對融資風(fēng)險措施實(shí)施的跟蹤評估，不斷完善建筑企業(yè)投資項(xiàng)目融資風(fēng)險管理體系。首先，需要加強(qiáng)對項(xiàng)目資金周轉(zhuǎn)狀況的嚴(yán)密監(jiān)控。企業(yè)在貸款存續(xù)期間需要結(jié)合對市場變化、國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策實(shí)施等的分析，對自身項(xiàng)目建設(shè)與運(yùn)營情況進(jìn)行全面監(jiān)控，加強(qiáng)對融資環(huán)節(jié)各項(xiàng)風(fēng)險的科學(xué)評估，進(jìn)而制定和完善科學(xué)預(yù)警機(jī)制，保障建筑企業(yè)正常運(yùn)行的同時，將項(xiàng)目融資風(fēng)險降到最低。其次，在加強(qiáng)融資風(fēng)險管理方面，還需采用有效方法實(shí)現(xiàn)對融資風(fēng)險的科學(xué)評估，對融資風(fēng)險進(jìn)行全面判斷、分析，有效預(yù)防潛在風(fēng)險，進(jìn)而降低項(xiàng)目融資風(fēng)險影響，提高項(xiàng)目建設(shè)效益。

四、結(jié)束語

綜述可知，建筑業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，對于推動能源、制造、交通等行業(yè)的發(fā)展，以及改善社會民生都有著較為重要的作用。但是在建筑企業(yè)發(fā)展過程中，其投資項(xiàng)目建設(shè)會受到融資風(fēng)險的較大威脅，不利于建筑企業(yè)的進(jìn)步發(fā)展。因此，必須加強(qiáng)對投資項(xiàng)目融資風(fēng)險管理的高度重視，結(jié)合對當(dāng)前的融資風(fēng)險類型以及項(xiàng)目融資管理現(xiàn)狀分析，采取有效的風(fēng)險管理防控措施，將建筑企業(yè)投資項(xiàng)目融資風(fēng)險發(fā)生概率與產(chǎn)生的影響控制在最小范圍，保障和提高建筑企業(yè)投資項(xiàng)目的建設(shè)經(jīng)濟(jì)效益，更好地推動建筑行業(yè)的健康持續(xù)向好發(fā)展。