陳冰

2023年3月23日，德國(guó)柏林，抗議者參加示威游行。由于持續(xù)通脹和能源價(jià)格飆升的影響，德國(guó)多地因勞資談判破裂而罷工不斷，罷工涉及多個(gè)行業(yè)，各地基礎(chǔ)服務(wù)和交通均受到影響。

2022年以來(lái)，主要經(jīng)濟(jì)體通脹開(kāi)始抬頭，以驚人之勢(shì)一路向上，并迅速蔓延至全球。俄烏沖突后，全球高通脹朝著惡化的方向愈演愈烈，多數(shù)經(jīng)濟(jì)體物價(jià)水平接連創(chuàng)下歷史新高。

縱觀過(guò)去三年，美國(guó)CPI同比從2020年1月末的2.5%升到2023年1月末的6.4%，并于2022年6月末達(dá)到1981年11月以來(lái)的最大值9.1%，創(chuàng)下40年來(lái)新高。三年間，CPI數(shù)值高駐，給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了巨大的挑戰(zhàn)。

比美國(guó)情況更糟的是歐洲。進(jìn)入2023年，歐洲仍然深陷經(jīng)濟(jì)嚴(yán)冬之中。能源危機(jī)、通脹高企、制造業(yè)萎縮等多重壓力，給歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景投下陰影。

一場(chǎng)世界范圍內(nèi)的通貨膨脹可能已經(jīng)來(lái)臨，這對(duì)于所有人來(lái)說(shuō)，都算不上是一件高興的事情。專(zhuān)家預(yù)測(cè)，此次通脹至少要維持到2025年，普通民眾可能需要再堅(jiān)持一陣子。

美國(guó)通脹的“高燒”仍然在持續(xù)。美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)顯示，2023年2月食品零售價(jià)格較1月上漲了0.3%，較去年2月上漲了10.2%。餐館用餐價(jià)格從1月到2月上漲了0.6%，較去年2月上漲了8.4%。

在紐約市，椒鹽卷餅、培根雞蛋、奶酪三明治、罐裝蘇打水和咖啡等即食必需品的價(jià)格飆升，雞蛋價(jià)格從今年年初的每箱27美元飆升至每箱158美元，上漲近五倍。經(jīng)典的廉價(jià)食品“臟水熱狗”也從單價(jià)2美元提高到3美元。

“我們不得不提高90%產(chǎn)品的價(jià)格。”在布魯克林區(qū)波倫山社區(qū)經(jīng)營(yíng)一家熟食店的店長(zhǎng)阿吉布說(shuō)：“所有的成本都上升了。”

而在布魯克林區(qū)布朗斯維爾社區(qū)的阿克爾熟食店同樣將熟食三明治的價(jià)格提高了1美元，該店經(jīng)理阿里·穆罕默德說(shuō)，這次提價(jià)激怒了一些顧客。一位顧客曾因多掏了一塊錢(qián)而非常生氣，把一個(gè)涂了蜂蜜的火雞三明治扔到了他的臉上。

據(jù)3月份的一項(xiàng)民意調(diào)查顯示，超過(guò)三分之一的美國(guó)成年人表示，脆弱的財(cái)務(wù)狀況讓他們倍感壓力，而高通脹的影響尤其令人擔(dān)憂(yōu)。在各個(gè)收入群體中，約四分之三的美國(guó)成年人表示，他們現(xiàn)在的家庭支出高于一年前?！八幬锖苜F，雜貨也一樣，沒(méi)人敢揮霍金錢(qián)。”

尤其對(duì)于低收入人群來(lái)說(shuō)，高通脹帶來(lái)的打擊更大。金融和經(jīng)濟(jì)情報(bào)提供商穆迪分析的測(cè)算顯示，2022年9月，美國(guó)家庭平均需要多支付445美元才能購(gòu)買(mǎi)到與一年前相同的商品和服務(wù)。高通脹導(dǎo)致美國(guó)生活必需品價(jià)格上漲，低收入家庭甚至養(yǎng)不起孩子。美國(guó)母嬰網(wǎng)站“寶寶中心”調(diào)查發(fā)現(xiàn)，美國(guó)父母在嬰兒出生第一年的基礎(chǔ)支出至少為1.6萬(wàn)美元（約合人民幣11.6萬(wàn)元）。然而很多低收入家庭月收入僅有500美元，嬰幼兒用品價(jià)格飆升，對(duì)他們的打擊尤為嚴(yán)重。面對(duì)高通脹帶來(lái)的生活成本上升，美國(guó)民眾財(cái)務(wù)狀況不斷惡化，很多美國(guó)人表示2023年的狀況會(huì)更糟。

超過(guò)三分之一的美國(guó)成年人表示，脆弱的財(cái)務(wù)狀況讓他們倍感壓力，而高通脹的影響尤其令人擔(dān)憂(yōu)。

上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所國(guó)際投資研究室主任孫立行在接受《新民周刊》采訪(fǎng)時(shí)表示，美國(guó)貨幣寬松和通脹高企具有很強(qiáng)的相關(guān)性。2020年3月后貨幣政策超級(jí)寬松，美聯(lián)儲(chǔ)不僅直接降息到零，尤其是其為刺激受疫情打擊的經(jīng)濟(jì)而進(jìn)行的史無(wú)前例的“印鈔”，使得短短2年時(shí)間美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表總資產(chǎn)規(guī)模從約4萬(wàn)億美元最高升至9萬(wàn)億美元?！袄碚撋现v，高強(qiáng)度的財(cái)政刺激消費(fèi)需求，促進(jìn)商品價(jià)格上漲，推升通脹，進(jìn)而推升通脹預(yù)期，最終將螺旋式推升通脹擴(kuò)張?！?/p>

孫立行指出，造成美國(guó)此番通脹高企的另外一個(gè)重要原因，是自2021年中以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速?gòu)?fù)蘇，工廠的復(fù)工復(fù)產(chǎn)以及大量工人的提前退休等種種因素疊加使得勞動(dòng)力市場(chǎng)對(duì)工人的需求空前旺盛，工人辭職并尋找新工作的概率也相應(yīng)提高。

“勞動(dòng)供給和需求的結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配給予了員工更多的議價(jià)權(quán)，工人談判加薪的議價(jià)能力增長(zhǎng)。為了彌補(bǔ)不斷上漲的工資成本，企業(yè)會(huì)選擇提高價(jià)格，將成本轉(zhuǎn)嫁消費(fèi)者，拉高商品價(jià)格水平。同時(shí)，工資水平的提高刺激了總體消費(fèi)，消費(fèi)又促進(jìn)工廠對(duì)于勞動(dòng)力需求，進(jìn)一步促進(jìn)薪酬和商品價(jià)格的攀升，螺旋式上升模式加之持續(xù)寬松的財(cái)政和貨幣政策強(qiáng)有力地支持了通脹的持續(xù)。這一情況，在酒店和餐館等勞動(dòng)密集型行業(yè)尤其如此?！?/p>

為緩解嚴(yán)峻的通脹局勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)自2022年3月正式開(kāi)啟本輪加息周期以來(lái)，已加息8次，累計(jì)加息達(dá)450個(gè)基點(diǎn)，終于讓高通脹進(jìn)入緩慢下降通道。今年2月，美國(guó)各地的年通貨膨脹率已經(jīng)降到6%，盡管仍然是美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)的三倍，總算還是顯現(xiàn)出加息抗通脹的效果，外界對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期愈發(fā)堅(jiān)韌。

直到3月初，財(cái)長(zhǎng)耶倫還表示，降低通脹是拜登政府的首要任務(wù)。

3月10日，美聯(lián)儲(chǔ)的“暴力”加息導(dǎo)致全美排名第十六位的硅谷銀行48小時(shí)內(nèi)“光速”倒閉，以倒閉前擁有的資產(chǎn)2090億美元計(jì)算，硅谷銀行創(chuàng)造了美國(guó)史上第二大銀行倒閉案，也是金融危機(jī)以來(lái)美國(guó)金融業(yè)最大倒閉案。一周之內(nèi)包括硅谷銀行在內(nèi)的三家銀行倒閉，旋即引發(fā)美國(guó)民眾對(duì)銀行業(yè)的信心，資金出逃加速，銀行業(yè)的“踩踏”事件頻頻爆發(fā)，金融業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)一觸即發(fā)。

在抗通脹的路上，又疊加了保持金融系統(tǒng)穩(wěn)定的緊急任務(wù)，美聯(lián)儲(chǔ)不得不在抗通脹與防風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)增長(zhǎng)之間不斷權(quán)衡。

3月23日，在高通脹和銀行業(yè)危機(jī)的雙重夾擊下，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。這是自美聯(lián)儲(chǔ)去年3月首次加息以來(lái)的連續(xù)第9次加息，目前聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間已上調(diào)至4.75%至5%的目標(biāo)區(qū)間，利率升至2007年10月以來(lái)的最高水平。

無(wú)疑，在高通脹時(shí)期，美聯(lián)儲(chǔ)官員正試圖在穩(wěn)定物價(jià)的同時(shí)，保持金融穩(wěn)定，特別是目前美國(guó)銀行業(yè)處于動(dòng)蕩的特殊時(shí)期。孫立行指出，美國(guó)聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)打破25萬(wàn)美元存款提取上限的規(guī)定，保證儲(chǔ)戶(hù)可以支取他們所有的資金，并表示與硅谷銀行破產(chǎn)有關(guān)的任何損失都不會(huì)由納稅人承擔(dān)。這些政策和手段實(shí)際上就是“印錢(qián)”的一種表現(xiàn)。也就是說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)為了應(yīng)對(duì)危機(jī)，變著花樣在實(shí)行印錢(qián)的“寬松政策”，讓美元貶值，薅美元資產(chǎn)的“羊毛”，讓全世界為美國(guó)“埋單”。

“在3月份的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議的官方文件上，第一次去掉了‘持續(xù)加息’的字樣，宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，比之前預(yù)期的減少25個(gè)基點(diǎn)，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)依然沒(méi)有放棄對(duì)抗通脹，但加息周期基本到此為止?！睂O立行說(shuō)，3月份的加息將對(duì)低薪員工和窮人群體造成嚴(yán)重影響。一旦3月份的CPI數(shù)據(jù)不給力，出現(xiàn)反彈，那么美國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)有滑入“經(jīng)濟(jì)滯脹”的風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)20世紀(jì)70年代“大通脹”的經(jīng)驗(yàn)，基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率超過(guò)5%就會(huì)與經(jīng)濟(jì)衰退聯(lián)系起來(lái)。因?yàn)榧酉?shì)必加大投資和消費(fèi)的成本，抑制投資和消費(fèi)將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。不過(guò)根據(jù)美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)，1月份美國(guó)新增就業(yè)崗位51.7萬(wàn)個(gè)，遠(yuǎn)超預(yù)期。與此同時(shí)失業(yè)率下降到3.4%，創(chuàng)53年來(lái)新低。美國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎沒(méi)有衰退跡象。

美國(guó)通脹“高燒”持續(xù)，在紐約市，椒鹽卷餅、培根雞蛋、奶酪三明治、罐裝蘇打水和咖啡等即食必需品的價(jià)格飆升。

“綜上所述，美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)政策的急轉(zhuǎn)彎，從停止加息到直接降息。不過(guò)由于俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)和通脹形勢(shì)依然不明朗，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的收緊力度短期內(nèi)不會(huì)緩解，通脹的強(qiáng)度和持續(xù)時(shí)間會(huì)比最初設(shè)想的長(zhǎng)，滯脹的可能性增加了，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本形勢(shì)并未發(fā)生根本性變化?！睂O立行說(shuō)。

與美國(guó)遇到的情況類(lèi)似，歐洲通脹降溫的進(jìn)程也在面臨考驗(yàn)。

德國(guó)3月CPI同比上升7.4%，較1月和2月的8.7%放緩了1.3個(gè)百分點(diǎn)，高于市場(chǎng)預(yù)期的7.3%，低于媒體和經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)的7.5%。德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局表示，烏克蘭危機(jī)以來(lái)，能源和食品價(jià)格顯著上漲，并對(duì)通貨膨脹率產(chǎn)生重大影響。德國(guó)經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家委員會(huì)發(fā)表最新預(yù)測(cè)，稱(chēng)德國(guó)經(jīng)濟(jì)2023年將增長(zhǎng)0.2%，全年平均通貨膨脹率為6.6%。

在俄烏沖突前，德國(guó)嚴(yán)重依賴(lài)俄羅斯的天然氣，沖突爆發(fā)后，隨著德國(guó)尋找新的能源供應(yīng)，通脹上升對(duì)德國(guó)的打擊尤其嚴(yán)重，近幾個(gè)月通脹率超過(guò)了歐元區(qū)平均水平。

委員會(huì)認(rèn)為，德國(guó)通脹看似已經(jīng)達(dá)到頂峰，但無(wú)法排除其仍然繼續(xù)走高的可能性，且預(yù)計(jì)通脹下降的趨勢(shì)將非常緩慢。委員會(huì)還表示，生產(chǎn)者價(jià)格的提高和預(yù)期的工資上漲將使消費(fèi)者價(jià)格通脹在明年之前始終保持高位。一直要到2024年，通貨膨脹率才有可能回落至3.0%。

由于德國(guó)食品和能源價(jià)格居高不下，嚴(yán)重削弱了民眾的生活滿(mǎn)意度。在物價(jià)此前多年持穩(wěn)后，德國(guó)人正在經(jīng)歷痛苦的轉(zhuǎn)變，從黃油到租金，一切生活成本都在漲。勞工們對(duì)于加薪的訴求日益升溫。

隨著通脹陰云揮之不去，3月27日，歐洲最大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)遭遇最新一輪罷工。這場(chǎng)幾十年來(lái)規(guī)模最大的罷工之一導(dǎo)致了大規(guī)模交通和機(jī)場(chǎng)癱瘓。威爾第工會(huì)主席弗蘭克維爾內(nèi)克對(duì)媒體表示，“大幅加薪對(duì)成千上萬(wàn)的員工而言是生死存亡問(wèn)題”。

3月30日，德國(guó)公共服務(wù)業(yè)工會(huì)與雇主方就加薪展開(kāi)的三輪談判結(jié)束，雙方未能達(dá)成協(xié)議。德國(guó)公共服務(wù)業(yè)雇員包括公立學(xué)校教師、公共汽車(chē)司機(jī)、消防員和清潔工等，總數(shù)約250萬(wàn)人。他們希望獲得兩位數(shù)百分比的加薪，統(tǒng)計(jì)局正在觀察這是否會(huì)令通脹持續(xù)走高。

法國(guó)2月份CPI比一年前上漲7.2%，較1月份的7%有所加快，創(chuàng)歷史新高。食品和服務(wù)成本上漲成為了推動(dòng)歐洲第二大經(jīng)濟(jì)體通脹的推手。法國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究所（Insee）表示，法國(guó)2023年2月的年通脹率達(dá)6.3%，已經(jīng)達(dá)到自上世紀(jì)80年代以來(lái)從未見(jiàn)過(guò)的水平。盡管在過(guò)去的一年，法國(guó)的工資水平呈現(xiàn)歷史性上漲，但在高通脹形勢(shì)下，仍然無(wú)法彌補(bǔ)購(gòu)買(mǎi)力的損失，2022年實(shí)際平均工資下降了2.1%。

工資問(wèn)題已成為2023年法國(guó)民眾關(guān)心的一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題，雖然企業(yè)作出了很大努力，但工資漲幅仍不足以抵銷(xiāo)通貨膨脹的影響，從而引發(fā)全社會(huì)對(duì)物價(jià)上漲的普遍不滿(mǎn)。而整個(gè)3月對(duì)于法國(guó)來(lái)說(shuō)，更加不平靜。法國(guó)舉行了十輪全國(guó)大罷工，一波又一波的“罷工示威潮”激烈上演。民眾舉行示威抗議，反對(duì)法國(guó)政府強(qiáng)行通過(guò)的退休改革法案。昔日的浪漫之都巴黎，差點(diǎn)就要被暴力和垃圾掩埋。

雪上加霜的是，由于新冠疫情和通貨膨脹，法國(guó)的公共債務(wù)大幅增加。政府為了支持家庭和企業(yè)而釋放了大規(guī)模的援助，使得公共赤字和債務(wù)比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2019年新冠疫情前的水平，正接近象征性的3萬(wàn)億歐元（約22.35萬(wàn)億元人民幣）門(mén)檻。如何在經(jīng)濟(jì)低迷的困境中，抵抗通脹、穩(wěn)定政局、降低政務(wù)開(kāi)支，馬克龍必須在國(guó)家發(fā)展和讓法國(guó)人滿(mǎn)意之間做出艱難抉擇。

自去年7月開(kāi)啟歐洲央行歷史上最激進(jìn)的加息周期以來(lái)，歐洲基準(zhǔn)利率已被上調(diào)350個(gè)基點(diǎn)至3%，以行長(zhǎng)拉加德在內(nèi)的票委們反復(fù)重申將核心通脹作為決策依據(jù)。鑒于歐洲經(jīng)濟(jì)烏云籠罩、銀行業(yè)危機(jī)四伏，且當(dāng)前的通脹率距離歐洲央行設(shè)定的2%的通脹目標(biāo)還有很長(zhǎng)的路要走，專(zhuān)家們認(rèn)為今年可能需要進(jìn)一步加息。

在一戰(zhàn)之后，德國(guó)的經(jīng)濟(jì)陷入到了低谷期，國(guó)內(nèi)的失業(yè)率不斷增加，等到1923年的時(shí)候，德國(guó)已經(jīng)發(fā)行了將近五千萬(wàn)萬(wàn)億馬克，但是這樣還是沒(méi)能改變德國(guó)的經(jīng)濟(jì)情況，反而是導(dǎo)致了國(guó)家嚴(yán)重的通貨膨脹。在1921年，德國(guó)一個(gè)面包大概是10到20馬克，等到了1923年的下半年，已經(jīng)漲到了2000萬(wàn)馬克。上萬(wàn)億的馬克，真的只能換一片面包了。

1923年底，有著金融天才之稱(chēng)的沙赫特臨危受命出任德意志銀行總裁。沙赫特上任后立刻從兩方面著手，一是尋求外國(guó)金融資本的支持，與美、英、法等國(guó)就戰(zhàn)爭(zhēng)賠款問(wèn)題進(jìn)行磋商，達(dá)成共識(shí)；二是進(jìn)行貨幣改革。通過(guò)一系列操作，德國(guó)的經(jīng)濟(jì)逐步得以恢復(fù)。

匈牙利的通貨膨脹源于戰(zhàn)亂。兩次世界大戰(zhàn)，匈牙利都追隨德國(guó)成為戰(zhàn)敗國(guó)，不僅承受戰(zhàn)爭(zhēng)之痛，戰(zhàn)后的賠償又進(jìn)一步打擊了該國(guó)經(jīng)濟(jì)。面對(duì)空空如也的國(guó)庫(kù)和幾近于無(wú)的稅收，匈牙利政府除了加印鈔票似乎別無(wú)他法。

1946年匈牙利發(fā)行的一垓帕戈的紙幣（垓：10的20次方），也成為人類(lèi)有史以來(lái)最大面值的鈔票?！?”后面的20個(gè)“0”都沒(méi)印，而是用匈牙利語(yǔ)的數(shù)量單位代替，平行寫(xiě)出代表相乘的關(guān)系……最后，匈牙利政府無(wú)奈在1946年8月以新貨幣“福林”替代帕戈。

阿根廷自1975年到1990年，平均每年的通脹率都在300%以上。到了1985年，阿根廷政府無(wú)奈廢除了舊貨幣比索，發(fā)行新貨幣奧斯特，但奧斯特也難以抵擋貶值大趨勢(shì)，甚至在1990年前后爆出超高通脹率——20000%。因?yàn)楦咄浐徒?jīng)濟(jì)危機(jī)，許多阿根廷中產(chǎn)階級(jí)在上世紀(jì)80年代又陷入貧困，因此那個(gè)年代被稱(chēng)為阿根廷人“失去的十年”。阿根廷也成為世界上唯一一個(gè)從發(fā)達(dá)國(guó)家“跌落”回發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)體。（根據(jù)環(huán)球網(wǎng)資料整理）