楊忠富

(浙江人民電器有限公司，浙江 溫州 325604)

制造業(yè)作為國家重要且關(guān)鍵的根本性發(fā)展行業(yè)，隨著國內(nèi)制造業(yè)市場的日益擴張，但是卻對核心技術(shù)的研究與發(fā)展、人才的發(fā)掘與培養(yǎng)以及產(chǎn)品的創(chuàng)新與高端化等方面均存在明顯的薄弱。再加之我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理性與科學(xué)性較低、所生產(chǎn)的物品附加價值水平較低，能源浪費與環(huán)境污染程度均比較嚴(yán)重，進(jìn)而導(dǎo)致我國制造雖然發(fā)展規(guī)模較大但競爭實力較低[1]。

隨著我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)的不斷完善，為了進(jìn)一步實現(xiàn)節(jié)能減排以及資源的充分利用等，制造型企業(yè)應(yīng)該根據(jù)市場實際結(jié)構(gòu)變化，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型以及實現(xiàn)可持續(xù)化綠色發(fā)展。在制造型企業(yè)的發(fā)展變化過程中，類金融模式使用率不斷增加。類金融模式與金融企業(yè)運營過程大致相似，使用時間差觀念，對供應(yīng)鏈上游資金與下游資金的占據(jù)，進(jìn)而取得具有周期性特點且無經(jīng)營成本的流動資金，將其使用于投資發(fā)展或者常規(guī)經(jīng)營過程中。但是類金融模式利弊相依，在為企業(yè)獲得經(jīng)濟利益過程中也會導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展過程中關(guān)鍵性的財務(wù)分析風(fēng)險問題。久而久之，由于使用類金融模式不合理、不規(guī)范，進(jìn)而造成公司身處經(jīng)營困難的地步。

1 類金融模式概念

類金融模式最早是由國美電器所提出，此種經(jīng)營模式與國家的商業(yè)銀行經(jīng)營模式類似，采取低經(jīng)營成本或者無經(jīng)營成本來最大限度地獲得與占據(jù)供應(yīng)鏈中的資金，在此基礎(chǔ)上實施循環(huán)滾動的方式來供應(yīng)自身，以此來實現(xiàn)資金長時間的應(yīng)用，進(jìn)而實現(xiàn)經(jīng)營規(guī)模不斷快速擴大發(fā)展的一種運營模式。但是就其本質(zhì)角度而言，類金融模式屬于企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展壯大的一種創(chuàng)新實踐措施，與此同時還屬于企業(yè)運營資金管理工作的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)的一項內(nèi)容。但是就宏觀角度而言，類金融模式的發(fā)展循環(huán)存在良性特點，使用企業(yè)本身所特有的優(yōu)勢進(jìn)而掌握供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，采取循環(huán)滾動的措施保障企業(yè)擁有長期的豐富資金，并且將豐富的資金使用與推動企業(yè)發(fā)展進(jìn)步過程中，進(jìn)一步增加自身的優(yōu)勢與價值。

2 財務(wù)風(fēng)險具體表現(xiàn)分析

2.1 債務(wù)結(jié)構(gòu)方面的風(fēng)險分析

由于類金融模式根本的發(fā)展目標(biāo)在于充分的占據(jù)供應(yīng)鏈上的各方資金，并且將其使用于企業(yè)日常經(jīng)營過程以及規(guī)模發(fā)展過程之中，但是因為企業(yè)的經(jīng)營過程與規(guī)模發(fā)展過程中對于資金的需求量比較高，為此不能有效的憑借企業(yè)本身利潤的增加適應(yīng)資金需求的增加，所以往往會進(jìn)一步加大外部融資的渴求程度，以至于導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)的負(fù)債情況更加嚴(yán)重。

與此同時，企業(yè)在對債務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行規(guī)劃時，應(yīng)該進(jìn)一步時刻關(guān)注債務(wù)實際來源、債務(wù)到期時間、債務(wù)償還期限以及資金實際使用過程中可能會發(fā)生的情況等方面內(nèi)容，合理規(guī)范的債務(wù)結(jié)構(gòu)可以明顯的減輕企業(yè)資金運營成本的消耗量，進(jìn)而推動企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展更進(jìn)一步；反而言之，不合理、不規(guī)范的債務(wù)結(jié)構(gòu)則會進(jìn)一步導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)存在較高的風(fēng)險性。

通過對浙江人民電器有限公司近幾年的債務(wù)情況進(jìn)行分析可知，其資產(chǎn)的債務(wù)率大約在68%浮動，其債務(wù)率屬于相對較高區(qū)間，其中債務(wù)問題的出現(xiàn)主要是由于流動債務(wù)所導(dǎo)致的，比例已然超過90%。

由此可見，其債務(wù)結(jié)構(gòu)分布情況不合理、不科學(xué)。為此，浙江人民電器有限公司在類金融模式發(fā)展下，對于短期融資的依賴性過高，進(jìn)而導(dǎo)致流動債務(wù)在總債務(wù)問題中所占比例明顯增加，為此企業(yè)流動債務(wù)問題與流動資產(chǎn)的穩(wěn)定性之間存在密切的關(guān)聯(lián)性，進(jìn)而對于企業(yè)自身在市場的整體價值受到一定程度的直接影響。與此同時，當(dāng)流動債務(wù)主要降低成本運營或者無成本運營視為融資的主要方式，雖然企業(yè)在占據(jù)資金過程中所付出的代價相關(guān)較小，但是也存在顯著的風(fēng)險性情況。

2.2 資金鏈斷裂方面的風(fēng)險分析

雖然類金融模式屬于低成本或者無成本融資模式之一，但是其在投資方面與籌資方面的風(fēng)險性一同增加了資金流的風(fēng)險性。就供應(yīng)商資金輸入端角度出發(fā)，其賬面資金通常表露在表層情況，且大多數(shù)的現(xiàn)金流屬于一種閑置階段。但是此種情況的前提條件是企業(yè)和自身的供應(yīng)商處于相關(guān)影響且依賴程度的反饋狀態(tài)，如果企業(yè)與供應(yīng)商之間的關(guān)系不佳，則出現(xiàn)資金鏈斷裂情況的發(fā)生較高。就市場資金輸入端角度出發(fā)，此種運營模式主要是將銷售渠道的價值與意義作為根本發(fā)展的基礎(chǔ)條件，如果銷售渠道發(fā)生一系列的不良情況，例如商品銷售數(shù)量下降，那么此時的供應(yīng)商便不會對供應(yīng)鏈給予資金支持，進(jìn)一步導(dǎo)致下游資金鏈出現(xiàn)緊縮或者出現(xiàn)斷裂等情況。由此可見，將供應(yīng)鏈中上游融資與下游融資之間的預(yù)收環(huán)節(jié)以及應(yīng)付環(huán)節(jié)，與實際經(jīng)營收入水平進(jìn)行對比，則比值大小可以有效地表明類金融資金和營運收入水平具有一定程度的關(guān)聯(lián)性。

就浙江人民電器有限公司近幾年資金供應(yīng)鏈在營運收入水平中所占比例可知，其存在出明顯的上升趨勢，同時當(dāng)浙江人民電器有限公司自身的預(yù)收賬款與應(yīng)付票據(jù)以及應(yīng)付賬款的變化，實際的營業(yè)收入水平也不斷上升，且所占比例的均值大約在40%。由此可見，浙江人民電器有限公司實際營業(yè)收入水平的提高和供應(yīng)鏈中上游下游所占據(jù)的資金大小存在正相關(guān)，且與資金鏈之間的關(guān)聯(lián)性更加緊密。所以如果企業(yè)與供應(yīng)商之間的合作關(guān)系出現(xiàn)惡化或者由于其他影響因素而造成資金鏈出現(xiàn)緊縮或者斷裂情況，均會對企業(yè)實際的營業(yè)收入帶來直接的不利影響。

2.3 投資反饋方面的風(fēng)險分析

結(jié)合企業(yè)自身整體運營戰(zhàn)略實際要求出發(fā)，應(yīng)該給多角度、全方位的設(shè)計有關(guān)投資活動對企業(yè)投資所取得的利益最大化，主要是將企業(yè)經(jīng)營過程中相對有效的資金，根據(jù)所制定的整體戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，在有效的科學(xué)的評估根本上，實施最佳的投資方案或者投資項目，進(jìn)而推動企業(yè)最大限度地獲得資金價值與經(jīng)濟利益。在類金融模式的發(fā)展中浙江人民電器有限公司可以有效地獲取供應(yīng)鏈中上游與下游的短時間的資金，使用資金來推動生產(chǎn)經(jīng)營的可持續(xù)化的同時，還可以將其進(jìn)行投資活動。

就浙江人民電器有限公司2018年至2021年流動資產(chǎn)所占比例為70%～80%，進(jìn)而可知企業(yè)采取比較穩(wěn)定的投資措施。在一定程度的經(jīng)驗運轉(zhuǎn)過程中，浙江人民電器有限公司保持相對較高的庫存量，同時還擁有較多的現(xiàn)金金額以及證券等。在穩(wěn)定性較高的投資政策的影響下，浙江人民電器有限公司自身的資產(chǎn)可以有效地維持對于到期債務(wù)問題的償還處理，其大部分的貨幣擁有量可以得出浙江人民電器有限公司企業(yè)的資金價值還未實現(xiàn)有效的使用與投資，并且該企業(yè)自身的貨物庫存情況也比較突出。在開展與實現(xiàn)投資戰(zhàn)略目標(biāo)過程中，浙江人民電器有限公司便應(yīng)該將自身融入各個領(lǐng)域與行業(yè)之中，但是自身品牌的優(yōu)勢便會有所被薄弱，以至于供應(yīng)鏈中的關(guān)鍵地位便不可能獲得切實有效的保障，進(jìn)而造成類金融模式的使用發(fā)生一系列的不足之處。

3 解決措施

3.1 建立健全債務(wù)結(jié)構(gòu)，減輕償債壓力與負(fù)擔(dān)

如果企業(yè)的資金鏈發(fā)生一系列問題時，則可能會導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)對應(yīng)的連續(xù)危急情況，嚴(yán)重的話甚至可能導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)破產(chǎn)或者清算等不良情況。所以大部分企業(yè)在推動自身可持續(xù)發(fā)展過程中，往往會合理使用財務(wù)杠桿作用，仔細(xì)對企業(yè)資本框架結(jié)構(gòu)進(jìn)行總結(jié)分析，繼而進(jìn)一步明確企業(yè)自身可以承擔(dān)的債務(wù)區(qū)間，促使企業(yè)資金可以循環(huán)的流動使用，最大限度地減輕企業(yè)在經(jīng)營過程中的風(fēng)險性。企業(yè)如果開展負(fù)債經(jīng)營范式，便應(yīng)該合理設(shè)計企業(yè)負(fù)債的具體框架結(jié)構(gòu)，使其處于穩(wěn)定發(fā)展?fàn)顩r，進(jìn)而推動企業(yè)可持續(xù)綠色發(fā)展[2]。

為此，企業(yè)應(yīng)該及時掌握所處的市場環(huán)境以及經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境等，掌握企業(yè)自身產(chǎn)品的屬性與特征，以及產(chǎn)品與市場之間的供求關(guān)系，進(jìn)而幫助企業(yè)明確自身適宜的資產(chǎn)負(fù)債之間的比例大小，同時還可以有效地掌握企業(yè)資金可以自行使用的時長以及運營過程中成本的大小，從而制定出適宜企業(yè)發(fā)展進(jìn)步的負(fù)債經(jīng)營方案。然而不合理、不規(guī)范的負(fù)債框架結(jié)構(gòu)會直接對負(fù)債經(jīng)營方案的開展帶來消極影響，從而對企業(yè)財務(wù)的穩(wěn)定性造成一定的不良影響。所以，將增加企業(yè)財務(wù)穩(wěn)定性為思考方向，浙江人民電器有限公司應(yīng)該主動適應(yīng)或者尋找其他的融資方式或者途徑，進(jìn)一步改善流動債務(wù)和非流動債務(wù)之間框架結(jié)構(gòu)，同時還應(yīng)該減少對短時間負(fù)債方式的依賴程度，進(jìn)而實現(xiàn)完善債務(wù)框架結(jié)構(gòu)的發(fā)展目的。

3.2 增強品牌市場影響力，強化企業(yè)與供應(yīng)商之間關(guān)聯(lián)性

浙江人民電器有限公司合理使用類金融模式，使其在供應(yīng)鏈上游與下游資金的占據(jù)存在顯著的優(yōu)勢性，其主要是因為該企業(yè)電器在市場中的品牌影響力。與此同時，浙江人民電器有限公司所實施的股份制區(qū)域經(jīng)銷方式使其獲得較多的客戶，再加之開展淡季返利以及先款后貨等銷售措施保障其經(jīng)營過程中資金的穩(wěn)定性。

由此可見，人們消費能力與生活治療的不斷增加，良好的企業(yè)品牌形象以及影響力，提高產(chǎn)品的質(zhì)量與水平，進(jìn)而獲得鮮明的品牌競爭優(yōu)勢，從而有利于在供應(yīng)鏈中發(fā)揮主導(dǎo)作用。

此外，供應(yīng)商主要提供的延期付款方式所收集的資金而言，企業(yè)對供應(yīng)商控制力度更高，則可以獲得長期的信用時間以及相對比較高的授信額度，同時還可以進(jìn)一步獲得來自其余方面的經(jīng)濟收益價值。但是因為企業(yè)所實施的類金融模式其發(fā)展根本在于對供應(yīng)室進(jìn)行壓榨，導(dǎo)致企業(yè)與供應(yīng)商之間的關(guān)系隨著壓榨程度的增加，關(guān)系緊張程度便會加劇。就長遠(yuǎn)的發(fā)展角度而言，類金融模式在造成供應(yīng)商自身資金出現(xiàn)周轉(zhuǎn)不良情況時，對于經(jīng)營規(guī)模比較小的供應(yīng)商而言，嚴(yán)重的話甚至導(dǎo)致其發(fā)生財務(wù)問題，以至于導(dǎo)致整個供應(yīng)鏈處于惡性發(fā)展循環(huán)狀況中。

所以，浙江人民電器有限公司在使用類金融模式過程中，應(yīng)該和供應(yīng)鏈上游供應(yīng)商保持良好和諧的合作關(guān)系，且加強彼此的關(guān)聯(lián)性，實施互利共贏的發(fā)展目標(biāo)時應(yīng)該適當(dāng)?shù)臏p少對供應(yīng)鏈上游資金所占比例大小，或者適當(dāng)?shù)販p少應(yīng)付款項等方面的資金結(jié)算時間。

3.3 改善運營資金的管理，提高資金流動質(zhì)量

企業(yè)科學(xué)有效的劃分投資資金與比例，根據(jù)自身發(fā)展情況以及市場環(huán)境制定出適宜的投資方案，能夠明顯的避免資金出現(xiàn)短缺和此類風(fēng)險事件的發(fā)生概率。當(dāng)企業(yè)利用類金融模式獲得運營資金后，應(yīng)該合理科學(xué)的計劃資金的使用途徑，不但需要減少閑置資金額度，還應(yīng)該防止出現(xiàn)投資過量等情況，同時還應(yīng)該合理分析投資的風(fēng)險性，進(jìn)而獲得投資過程中收益與風(fēng)險之間有機的穩(wěn)定之處。與此同時，還應(yīng)該規(guī)范地設(shè)計不同時間的投資金額所占比例，以此來推動資金回收方面的精細(xì)化，有效性管理工作與控制工作，同時還可以有效的符合使用企業(yè)發(fā)展過程中的現(xiàn)金流動情況，防止企業(yè)運營過程中發(fā)生資金鏈斷裂或者緊缺等情況。此外，還應(yīng)該增加企業(yè)自身運營能力水平以及資金的流動程度[3]。

在企業(yè)經(jīng)營中應(yīng)付款賬期穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，資金周轉(zhuǎn)期限時間便會對類金融模式下資金的占據(jù)時長產(chǎn)生一定程度的影響。當(dāng)資金周轉(zhuǎn)速度與流動性較高時，供應(yīng)商對于資金的占據(jù)時長便會有所延長。同時企業(yè)還能夠利用減少應(yīng)付款項賬期時間來改善調(diào)整和供應(yīng)商之間的關(guān)系。

為此，在增加資金周轉(zhuǎn)期效果方面，企業(yè)能夠就下面角度出發(fā)：其一，合理地使用ERP系統(tǒng)來提高企業(yè)內(nèi)部營運的效率以及質(zhì)量水平；其二，適當(dāng)?shù)氖褂霉?yīng)鏈管理相關(guān)系統(tǒng)，和供應(yīng)鏈上的各方面保持良好的信息共享關(guān)系，進(jìn)一步增加供應(yīng)鏈整體的運營質(zhì)量以及水平，降低資金在供應(yīng)鏈中的停留時長，提高其利用率。

4 結(jié)語

總而言之，浙江人民電器有限公司應(yīng)該就自身發(fā)展情況以及所處的外部環(huán)境出發(fā)，合理的對待類金融模式對企業(yè)產(chǎn)生的收益以及風(fēng)險應(yīng)對，提高自身對于風(fēng)險的防范意識與控制能力。規(guī)范合理地使用多渠道籌資方式并且實施多樣化的組合使用，進(jìn)而對運營風(fēng)險實現(xiàn)有效地防控措施，有利于提高企業(yè)對自身財務(wù)風(fēng)險性的管理質(zhì)量與管理水平，進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)對風(fēng)險的防范控制系統(tǒng)。