崔裕輝 中國郵政儲(chǔ)蓄銀行股份有限公司寧夏回族自治區(qū)分行

直至二十世紀(jì)八十年代，我國中央銀行才逐步放寬了利率管制權(quán)限，并開始允許市場(chǎng)中的各類金融機(jī)構(gòu)適當(dāng)上浮實(shí)施央行法定基準(zhǔn)利率的貸款利率，從而為后續(xù)我國利率市場(chǎng)化的改革埋下了伏筆。到了一九九九年，我國的利率政策又一次出現(xiàn)放松，為小微型企業(yè)的貸款利率設(shè)置了一定的上浮范圍，并于此一年后，我國也逐漸放寬了對(duì)外幣的貸款利率管理政策，由此正式拉開了利率市場(chǎng)化改革在我國大范圍推行的帷幕。雖然，我國采取了改革的方式來完善我國的利率體系，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展有了一定的促進(jìn)作用，但是，利率市場(chǎng)化改革的不斷深入，金融市場(chǎng)利率的波動(dòng)性卻也愈來愈大，對(duì)我國商業(yè)銀行的經(jīng)營與發(fā)展造成了巨大的沖擊，因此，商業(yè)銀行要在利率市場(chǎng)化背景下取得長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)定的發(fā)展成效，就應(yīng)提高對(duì)于利率風(fēng)險(xiǎn)防范與管理的重視程度。

一、我國商業(yè)銀行在利率市場(chǎng)化背景下所面臨的主要利率風(fēng)險(xiǎn)問題

（一）重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)指的是由于重新定價(jià)與商業(yè)銀行原有的資產(chǎn)負(fù)債所處的時(shí)間節(jié)點(diǎn)不同而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，而這種時(shí)間上的差異主要集中表現(xiàn)為在某個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)的敏感性資產(chǎn)利率及負(fù)債利率之間所出現(xiàn)的差距，也就是我們通常所講的重新定價(jià)缺口[1]。如若商業(yè)銀行在經(jīng)營發(fā)展過程中的重新定價(jià)缺口為零，則表示該銀行無重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，但如果存在重新定價(jià)缺口，則無論是缺口大于零還是小于零，都表示商業(yè)銀行在經(jīng)營發(fā)展過程中存在不同程度的重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，通常來講，重新定價(jià)缺口的絕對(duì)值與重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)呈正相關(guān)，這也就意味著即使缺口小于零也不一定比缺口大于零所面臨的風(fēng)險(xiǎn)低。

（二）收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)

由于收益率曲線的斜率會(huì)跟隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期的變化而產(chǎn)生波動(dòng)，所以，收益率曲線圖所呈現(xiàn)出的波動(dòng)性形狀也會(huì)不斷變化，而收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)就是從收益率曲線圖的波動(dòng)變化中產(chǎn)生的。通常情況下，我們會(huì)通過繪制曲線圖形的方式將不同類型的期權(quán)債券收益率表示出來，除了因受外部宏觀因素的影響而導(dǎo)致貸款利率低于短期存款利率之外，利率在正常范圍內(nèi)波動(dòng)時(shí)，收益率曲線的斜率通常表現(xiàn)為正向，而當(dāng)利率出現(xiàn)很大波動(dòng)時(shí)，收益率曲線的斜率就會(huì)從正向轉(zhuǎn)變?yōu)樨?fù)向，這就表示商業(yè)銀行的利息差收益額在連續(xù)降低，嚴(yán)重時(shí)甚至可能出現(xiàn)收益額為負(fù)數(shù)的情況，商業(yè)銀行存在較高的收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)。以二〇〇六年九月三十日中國上交所固定利率國債的收益率曲線為例我們可以看出，當(dāng)利率處于較高水平時(shí)，收益率曲線就會(huì)呈現(xiàn)出向下傾斜甚至倒轉(zhuǎn)的形態(tài)，具體如圖1 所示。

圖1 二〇〇年九月三十日中國上交所固定利率國債收益率曲線圖

（三）基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)

基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)是指因貸款其他條件與重新定價(jià)的基本特征相類似導(dǎo)致其利率變化過大所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，該種風(fēng)險(xiǎn)問題比較抽象，為了更好地理解我們將以具體的實(shí)例展開分析。比如，某地商業(yè)銀行的一年期貸款利率原本為百分之五，存款利率為百分之三，而該銀行為了適應(yīng)外部利率市場(chǎng)環(huán)境的變化將貸款利率上調(diào)了三十個(gè)基數(shù)點(diǎn)，將存款利率上調(diào)了六十個(gè)基數(shù)點(diǎn)，也就是將一年期的貸款利率調(diào)整為百分之五點(diǎn)三，將一年期存款利率調(diào)整為百分之三點(diǎn)六，雖然經(jīng)銀行調(diào)整后，該銀行的貸款利率與存款利率之間的利息差由原來的百分之二下降為百分之一點(diǎn)七，較調(diào)整之前減少了三十個(gè)基點(diǎn)，而這三十個(gè)基點(diǎn)就是我們上述所解釋的基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)。就目前而言，我國商業(yè)銀行所實(shí)行的貸款基準(zhǔn)利率是在中國人民銀行所公布的基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上加以調(diào)整，因此，在中國人民銀行的基準(zhǔn)利率指導(dǎo)下，商業(yè)銀行所產(chǎn)生的基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)通常不會(huì)太高。然而，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的迅速發(fā)展，國內(nèi)外金融市場(chǎng)之間的業(yè)務(wù)往來愈發(fā)緊密，使我國的商業(yè)銀行在國際上的業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)大，故此，我國商業(yè)銀行在制定貸款基準(zhǔn)利率時(shí)也逐漸需要將美國國庫券的利率作為重要參考，這就會(huì)對(duì)我國商業(yè)銀行的基準(zhǔn)利率調(diào)整情況造成巨大的沖擊，從而導(dǎo)致我國商業(yè)銀行在經(jīng)營發(fā)展過程中所需面對(duì)的基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步提高。

（四）選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)

選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)指的是因客戶的自由選擇而導(dǎo)致銀行收益下降所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)問題。由于各個(gè)商業(yè)銀行所經(jīng)營的有期權(quán)性質(zhì)的資產(chǎn)、負(fù)債以及金融業(yè)務(wù)各不相同，所以，當(dāng)利率產(chǎn)生較大波動(dòng)時(shí)客戶會(huì)結(jié)合自身的實(shí)際需求及市場(chǎng)的利率變化情況自由選擇不同的商業(yè)銀行辦理業(yè)務(wù)，這樣雖然有利于保障客戶的權(quán)益，為客戶提供更多的選擇，但是，對(duì)于商業(yè)銀行而言就很容易因客戶行使自身的自由選擇權(quán)而產(chǎn)生客戶流失的問題，從而致使商業(yè)銀行需要面臨較高的選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。

二、我國商業(yè)銀行在利率市場(chǎng)化背景下應(yīng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

（一）優(yōu)化產(chǎn)品定價(jià)體系

就目前我國商業(yè)銀行的實(shí)際經(jīng)營情況來看，由于受經(jīng)濟(jì)政策等宏觀因素的影響，我國大部分商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面的表現(xiàn)難以在短時(shí)間取得較大的突破，所以，貸款和存款業(yè)務(wù)仍舊是我國絕大多數(shù)商業(yè)銀行賴以生存的主要業(yè)務(wù)。而在利率市場(chǎng)化的背景下，金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈，不僅商業(yè)銀行的數(shù)量持續(xù)上升，其業(yè)務(wù)規(guī)模也都在不斷拓展，因此，商業(yè)銀行要想依靠存款和貸款業(yè)務(wù)立足于如今的市場(chǎng)之中，就應(yīng)對(duì)原有的產(chǎn)品定價(jià)體系加以優(yōu)化，以便不斷強(qiáng)化自身的定價(jià)能力，從容應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的利率風(fēng)險(xiǎn)。首先，我國商業(yè)銀行應(yīng)該積極學(xué)習(xí)并借鑒行業(yè)中的佼佼者先進(jìn)的定價(jià)方式和管理經(jīng)驗(yàn)，并認(rèn)真調(diào)研分析國內(nèi)外金融市場(chǎng)的實(shí)際情況，從自身的實(shí)際經(jīng)營發(fā)展需求出發(fā)，制定并落實(shí)與自身發(fā)展需求相一致的利率定價(jià)模型及產(chǎn)品定價(jià)體系。其次，為了保障產(chǎn)品定價(jià)體系的科學(xué)性和合理性，商業(yè)銀行總部應(yīng)能及時(shí)轉(zhuǎn)變自身的管理理念，根據(jù)銀行所在地的實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況逐步落實(shí)分級(jí)授權(quán)的管理模式，并依據(jù)銀行機(jī)構(gòu)在各地的設(shè)立數(shù)量、不同地區(qū)的客戶群體的特點(diǎn)等因素構(gòu)建出既相對(duì)統(tǒng)一又具有實(shí)效性的金融產(chǎn)品內(nèi)部報(bào)價(jià)體系，這樣不但能夠確保產(chǎn)品定價(jià)體系與銀行機(jī)構(gòu)所在地的實(shí)際市場(chǎng)需求相符，也有利于進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行總部對(duì)于各分支機(jī)構(gòu)的價(jià)格管控效果[5]。最后，商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)在實(shí)際經(jīng)營過程中還應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身所處的金融市場(chǎng)環(huán)境及當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展情況對(duì)總部的內(nèi)部報(bào)價(jià)加以適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，以便不斷提升分支機(jī)構(gòu)自身產(chǎn)品定價(jià)體系的完善性和針對(duì)性。

（二）構(gòu)建信息化風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)

近年來，隨著我國科技實(shí)力的不斷增強(qiáng)，各種先進(jìn)的信息化、數(shù)字化管理技術(shù)應(yīng)運(yùn)而生，為我國各個(gè)行業(yè)領(lǐng)域的發(fā)展帶來了極大的便利，數(shù)字化信息化管理也逐漸成為當(dāng)代企業(yè)的必備管理手段。因此，商業(yè)銀行要與時(shí)俱進(jìn)發(fā)展，就應(yīng)積極引進(jìn)并應(yīng)用網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)構(gòu)建信息化風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，得益于該系統(tǒng)出色的智能化、信息化優(yōu)勢(shì)，在實(shí)際應(yīng)用過程中不僅能夠?qū)︺y行資產(chǎn)及負(fù)債利率的變化情況進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，而且也可以快速識(shí)別出銀行在經(jīng)營發(fā)展過程中可能存在或者已經(jīng)出現(xiàn)的利率風(fēng)險(xiǎn)，為商業(yè)銀行開展風(fēng)險(xiǎn)防范與管理工作提供安全可靠的信息支持，從而切實(shí)提升商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理效率，進(jìn)一步提升商業(yè)銀行整體的現(xiàn)代化管理水平。此外，由于商業(yè)銀行總部在進(jìn)行利率調(diào)整時(shí)會(huì)與各分支機(jī)構(gòu)之間產(chǎn)生非常頻繁的資金往來，所以，要進(jìn)一步加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)控制效果，就還應(yīng)利用先進(jìn)的信息化技術(shù)在商業(yè)銀行總部與各分支機(jī)構(gòu)之間構(gòu)建起安全暢通的資金流轉(zhuǎn)平臺(tái)，以便在保障資金流轉(zhuǎn)安全的同時(shí)提升商業(yè)銀行管控利率風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)效性。

（三）加大利率風(fēng)險(xiǎn)管理人才建設(shè)力度

利率風(fēng)險(xiǎn)管理所涉及的工作內(nèi)容較為繁多復(fù)雜且專業(yè)性要求極高，需要管理人員兼?zhèn)溥^硬的專業(yè)實(shí)力與豐富的工作經(jīng)驗(yàn)。因此，商業(yè)銀行要提高自身的利率風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)水平，就應(yīng)加大相關(guān)管理人才的建設(shè)力度，組建一支高質(zhì)量的利率風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)，以便為利率風(fēng)險(xiǎn)管理工作的順利推進(jìn)提供強(qiáng)而有力的人才支持。首先，在招聘階段商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)適當(dāng)提高利率風(fēng)險(xiǎn)管理崗位的招聘要求，認(rèn)真考核應(yīng)聘人員的專業(yè)能力及職業(yè)素養(yǎng)，以免因招聘門檻過低而導(dǎo)致利率風(fēng)險(xiǎn)管理工作質(zhì)量難以保證。其次，由于風(fēng)險(xiǎn)管理工作所涉及的專業(yè)領(lǐng)域較多，比如數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)學(xué)、信息技術(shù)以及金融工程，所以，商業(yè)銀行還應(yīng)當(dāng)定期組織原有的管理人員參加利率風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的專業(yè)化培訓(xùn)以及實(shí)踐訓(xùn)練，為管理人員提供更多的學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)與成長(zhǎng)空間，以便拓寬管理人員的管理視野，并幫助他們不斷增加專業(yè)知識(shí)的儲(chǔ)備量及實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，讓管理人員樹立起終身學(xué)習(xí)的良好意識(shí)，進(jìn)一步強(qiáng)化管理人員的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，從而切實(shí)提高整個(gè)利率風(fēng)險(xiǎn)管理隊(duì)伍的專業(yè)水平。最后，商業(yè)銀行內(nèi)部的管理部門還應(yīng)當(dāng)積極與各大財(cái)經(jīng)類高校開展合作，通過產(chǎn)教協(xié)同育人的方式吸納高校中的管理人才，這樣既可以進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理人才儲(chǔ)備，也有利于提高人才與商業(yè)銀行之間的適配性，確保管理人員的專業(yè)水平與商業(yè)銀行的實(shí)際需求相一致，從而為商業(yè)銀行的良性穩(wěn)定發(fā)展提供源源不斷的高質(zhì)量人力資源。

（四）積極推動(dòng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新

創(chuàng)新是從事所有行業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)都應(yīng)必備的發(fā)展理念，而商業(yè)銀行也不例外，推動(dòng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新有助于為商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)提供更多的選擇，從而進(jìn)一步拓寬商業(yè)銀行在面臨利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的應(yīng)對(duì)渠道，因此，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)以銀行所處地區(qū)的市場(chǎng)發(fā)展形勢(shì)以及原有的金融產(chǎn)品類型為依據(jù)，以應(yīng)對(duì)不同市場(chǎng)及金融環(huán)境為目標(biāo)，加大對(duì)金融衍生產(chǎn)品的開發(fā)力度，積極推動(dòng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，這樣就能夠促使商業(yè)銀行構(gòu)建出自身獨(dú)有的金融產(chǎn)品庫，從而為商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)筑起一道牢固的防線。此外，雖然國外商業(yè)銀行中也有許多值得我們借鑒的金融衍生產(chǎn)品及工具，但是由于市場(chǎng)環(huán)境的不同，相同的產(chǎn)品在不同地區(qū)中的表現(xiàn)也會(huì)有所差異，所以，商業(yè)銀行在借鑒過程中還應(yīng)根據(jù)自身的實(shí)際情況對(duì)金融產(chǎn)品加以改進(jìn)，以便確保金融產(chǎn)品創(chuàng)新的有效性。

三、結(jié)束語

對(duì)于商業(yè)銀行而言，利率市場(chǎng)化的到來一方面為商業(yè)銀行的自主發(fā)展與建設(shè)注入了全新的活力，另一方面也進(jìn)一步加劇了商業(yè)銀行所需面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)，正可謂是機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存，因此，商業(yè)銀行要在利率市場(chǎng)化背景下取得長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)定的發(fā)展就應(yīng)當(dāng)提高對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)防范與管理的重視程度，不斷優(yōu)化原有的產(chǎn)品定價(jià)體系，積極推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)利率管理工作創(chuàng)新，加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理人才建設(shè)，以便切實(shí)提升銀行自身對(duì)于利率風(fēng)險(xiǎn)的防范及管理水平。