呂曉倩 貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)大數(shù)據(jù)應(yīng)用與經(jīng)濟(jì)學(xué)院

引言

近年來，由于上市公司的管理層對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行了粉飾修改、并且亂用盈余管理，我國(guó)上市公司的金融舞弊現(xiàn)象頻繁發(fā)生，這種行為不可避免地造成企業(yè)管理者和其他利益相關(guān)者之間的信息不對(duì)稱，給投資者和債權(quán)人帶來了極大損失，傷害投資者信心，并且在一定程度上擾亂證券交易的正常運(yùn)行機(jī)制，成為股票市場(chǎng)運(yùn)作的阻礙。而內(nèi)部控制可以通過在公司內(nèi)部進(jìn)行調(diào)整、約束、規(guī)劃、評(píng)價(jià)和控制等一系列措施能有效地約束管理者操控盈余管理等不正當(dāng)行為。在國(guó)家大力發(fā)展社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的背景之下，對(duì)內(nèi)部控制和盈余管理關(guān)系的研究可以幫助投資者更好地了解公司的盈余管理，加強(qiáng)對(duì)公司內(nèi)控作用的認(rèn)識(shí)，進(jìn)而增強(qiáng)其防范意識(shí)，盡可能地規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，做出正確的投資決定。

一、研究設(shè)計(jì)與模型建構(gòu)

（一）樣本選取及數(shù)據(jù)來源

本文選取了2010-2020年的全部A股上市公司作為初始研究樣本，并且采用年度數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，相關(guān)數(shù)據(jù)均來源于國(guó)泰安（CSMAR）數(shù)據(jù)庫(kù)。為了保證研究結(jié)果的科學(xué)性和準(zhǔn)確性，本文又對(duì)初始研究樣本按照以下條件進(jìn)行了篩選：（1）剔除金融行業(yè)的樣本；（2）剔除ST、SST、*ST和PT類的樣本；（3）剔除相關(guān)變量存在缺失值和異常值的樣本。本文最終得到了由24344個(gè)“企業(yè)-年度”觀測(cè)值構(gòu)成的非平衡面板數(shù)據(jù)。

（二）變量選擇

1.被解釋變量

DA和REM在本文中為被解釋變量，本文采用賀學(xué)會(huì)等（2016）的做法，選用修正的Jones模型，用DA的絕對(duì)值衡量上市公司應(yīng)計(jì)盈余管理的程度。其值越大，應(yīng)計(jì)盈余管理程度越大。對(duì)于真實(shí)盈余管理程度的計(jì)量，本文根據(jù)Roychowdhury（2006）提出的相關(guān)模型，采用曹國(guó)華等（2014）的做法，用REM的絕對(duì)值衡量上市公司真實(shí)盈余管理程度的指標(biāo)，其值越大，真實(shí)盈余管理程度越大。

2.解釋變量

參照胡曲應(yīng)等（2016）、曹國(guó)華等（2014）做法，選取內(nèi)部管理品質(zhì)（lnIC）和審計(jì)費(fèi)用（AuditFee）作為解釋變量。

內(nèi)部管理品質(zhì)（lnIC）采用DIB內(nèi)控披露指數(shù)的自然對(duì)數(shù)，作為衡量?jī)?nèi)部控制水平的指標(biāo)。

3.控制變量

本文參照李彬等（2009）、李婉麗等（2011）的方法，引入企業(yè)規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、年齡等作為控制變量，為了控制不同企業(yè)和年份的影響，同時(shí)也引入企業(yè)和年份作為控制變量。

（三）模型設(shè)定

由于本文所使用的是面板數(shù)據(jù)，因此使用雙向固定企業(yè)個(gè)體和宏觀年份的雙向固定效應(yīng)模型進(jìn)行建?；貧w，可以很好地解決遺漏變量問題等導(dǎo)致的內(nèi)生性問題。本文所使用的模型為：

在上述模型中，下標(biāo)i和下標(biāo)t分別表示企業(yè)個(gè)體和年份；β0代表截距項(xiàng)，β1表示解釋變量的回歸系數(shù)，φi表示控制變量的回歸系數(shù)；μi和μyear分別表示企業(yè)和年份層面上的固定效應(yīng)；εi,t表示殘差項(xiàng)。

二、實(shí)證結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

根據(jù)各個(gè)描述性統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，可知DA的最小值與最大值相差0.3794，標(biāo)準(zhǔn)差為0.0563，與此同時(shí)，REM的最大差值可達(dá)到0.8172，標(biāo)準(zhǔn)差為0.1281。由此可見，當(dāng)前各個(gè)企業(yè)中，就應(yīng)計(jì)盈余的管理控制和實(shí)際的盈余控制程度而言，存在著一個(gè)范圍，或多或少有著差距，內(nèi)部控制的對(duì)數(shù)值最小值為0，最大值為6.8476，根據(jù)多組數(shù)據(jù)所求出的平均值為6.2891，可以說明，在所調(diào)查的企業(yè)中，有絕大多數(shù)企業(yè)在企業(yè)內(nèi)部中控制都達(dá)到了合格的標(biāo)準(zhǔn)，但是也有少部分的企業(yè)沒有達(dá)到相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)。但總體水平仍有待提高（見表1）。

表1 主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)

（二）假設(shè)檢驗(yàn)

通過表2（1）列可知，lnIC會(huì)對(duì)DA產(chǎn)生負(fù)向影響，這一影響在1%的水平上顯著，即隨著內(nèi)部控制水平的提高，企業(yè)的應(yīng)計(jì)盈余管理程度會(huì)降低。由此可以表明，如果企業(yè)中對(duì)于內(nèi)部控制保持較高的水平。那么在對(duì)企業(yè)的應(yīng)計(jì)盈余管理時(shí)能進(jìn)行有效的約束。從表2（2）列的結(jié)果可以看出，lnIC會(huì)對(duì)REM產(chǎn)生負(fù)向影響，這一影響在1%的水平上顯著，即隨著內(nèi)部控制水平的提高，企業(yè)的真實(shí)盈余管理程度會(huì)降低。由此可以表明，如果企業(yè)內(nèi)部控制保持較高的質(zhì)量水平，那么對(duì)企業(yè)的真實(shí)盈余管理上約束效果更好。綜上所述，在企業(yè)管理中其內(nèi)部管控和盈余管理存在一定的關(guān)聯(lián)，并根據(jù)所得數(shù)據(jù)進(jìn)行分析可知存在負(fù)相關(guān)，從而能進(jìn)一步證實(shí)，通過內(nèi)部進(jìn)行控制將對(duì)盈余管理起到一定的控制和抑制效果。因此，假設(shè)得到了驗(yàn)證。

表2 內(nèi)部控制與盈余管理的回歸結(jié)果表

三、研究結(jié)論與建議

本文選取了滬深兩市A股2010-2020年的上市公司資料，并對(duì)其進(jìn)行了實(shí)證研究，得到了以下結(jié)論：企業(yè)內(nèi)部控制水平得到提升，則應(yīng)計(jì)盈余管理和實(shí)際盈余管理的抑制效果會(huì)更顯著。由此提出以下建議：

（一）健全公司的內(nèi)部控制機(jī)制

內(nèi)部控制制度是為了減少企業(yè)管理層和相關(guān)會(huì)計(jì)人員因?yàn)閭€(gè)人缺乏必要的專業(yè)素質(zhì)，以及減少管理者和會(huì)計(jì)人員在工作中由于粗心造成的會(huì)計(jì)紕漏而建立。在內(nèi)部控制中尤其強(qiáng)調(diào)對(duì)管理層的制衡，對(duì)管理層作出明顯違背正常商業(yè)手段的決策進(jìn)行重點(diǎn)審核，并要求管理者提供合理報(bào)告，如生產(chǎn)管控計(jì)劃與產(chǎn)品銷售市場(chǎng)嚴(yán)重不匹配或者消極對(duì)待企業(yè)研發(fā)能力提升等行為；另外，管理者要正確認(rèn)識(shí)盈余管理的作用。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中都會(huì)進(jìn)行一定程度的盈余管理。當(dāng)企業(yè)面臨不可控風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，適當(dāng)?shù)挠喙芾砜梢跃徑馄鋷淼牟焕绊懀欣谙蛳嚓P(guān)投資者傳遞出企業(yè)良好的經(jīng)營(yíng)狀況，穩(wěn)定企業(yè)股價(jià)，但是過度地盈余管理會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)造假，降低財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性和可靠性，也不利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管控能夠在一定程度上避免管理層為了緩解財(cái)務(wù)壓力而不正當(dāng)手段，有效地控制和監(jiān)督，既可以預(yù)防管理層違反市場(chǎng)規(guī)則進(jìn)行操縱，也可以更加及時(shí)地發(fā)現(xiàn)企業(yè)已存在的異常變動(dòng)。

（二）增強(qiáng)管理層的法律意識(shí)和個(gè)人責(zé)任感

管理層用不正當(dāng)手段操縱盈余，是一種錯(cuò)誤行為的體現(xiàn)，不但要受道德的譴責(zé)，還要受到法律的制約。個(gè)人具有良好的道德、法制觀念和良好的個(gè)人責(zé)任感有助于管理層站在企業(yè)角度對(duì)自己進(jìn)行正確定位，時(shí)刻明確自己的角色和位置，做與之相對(duì)應(yīng)的行為，做到有效提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

（三）企業(yè)應(yīng)調(diào)整自身企業(yè)治理結(jié)構(gòu)

在管理方法上，大部分企業(yè)采用管理權(quán)和所有權(quán)的分離的方式。因此，企業(yè)治理是通過所有者和管理者間契約締結(jié)的制度安排實(shí)現(xiàn)的。針對(duì)治理結(jié)構(gòu)調(diào)整，企業(yè)應(yīng)在根本上避免所有者監(jiān)管缺位狀況，例如國(guó)家作為所有者的國(guó)有企業(yè)，其治理結(jié)構(gòu)存在于企業(yè)外部。此外，部分企業(yè)設(shè)置相互牽制機(jī)制進(jìn)行監(jiān)管，但由于人員重疊、人際關(guān)系網(wǎng)等客觀現(xiàn)實(shí)存在，董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)等機(jī)構(gòu)設(shè)置停留在表面。針對(duì)盈余管理問題，本文建議完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，明確股東大會(huì)和董事會(huì)職責(zé)所在，推動(dòng)各部門各司其職，謹(jǐn)防權(quán)力越位、錯(cuò)位、缺位狀況發(fā)生，促進(jìn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)持續(xù)協(xié)調(diào)運(yùn)作。

結(jié)語(yǔ)

近年來隨著我國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期持續(xù)地發(fā)展，上市公司為了提高自己在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力采取不正當(dāng)手段進(jìn)行財(cái)務(wù)造假的事件層出不窮，其中利用盈余管理進(jìn)行財(cái)務(wù)造假、破壞市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則成為一種主要途徑。而內(nèi)部控制作為公司治理的重要手段可以較好地防止這種行為的發(fā)生。因而，企業(yè)要完善內(nèi)部控制機(jī)制，提高管理層的法律意識(shí)，并調(diào)整企業(yè)自身的治理結(jié)構(gòu)，來減少企業(yè)內(nèi)部利用盈余管理進(jìn)行財(cái)務(wù)造假的事件發(fā)生。