股市動(dòng)態(tài)分析

本期股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)收于1402點(diǎn)，較上期下跌3.01%，同期上證指數(shù)下跌1.14%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌2.41%。成分股中，中國(guó)中車(chē)、中國(guó)外運(yùn)和深科技等個(gè)股漲幅靠前，浪潮信息、中科三環(huán)和老板電器等漲幅靠后。

個(gè)股點(diǎn)評(píng)：

淮北礦業(yè)（600985）：公司焦煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格在去年三、四季度一直維持在2400元/噸，非常的堅(jiān)挺，焦煤價(jià)格走勢(shì)較強(qiáng)的原因是，雖然煤、焦、鋼同屬于黑色產(chǎn)業(yè)鏈條，鋼材市場(chǎng)、焦炭市場(chǎng)、煤炭市場(chǎng)之間既有相互關(guān)聯(lián)，又相對(duì)獨(dú)立，受到各自市場(chǎng)的供需影響。從供應(yīng)來(lái)看，國(guó)內(nèi)精煤供應(yīng)整體處于偏緊狀態(tài)，同時(shí)受到以下兩個(gè)方面的影響：一是電煤保供，為確保電煤供應(yīng)，2022年6月份國(guó)家要求電煤合同分戶(hù)分月兌現(xiàn)率都達(dá)到100%，擠占部分偏氣偏瘦的配煤煉焦煤資源；二是俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)國(guó)際能源供需格局沖擊較大，國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格處于相對(duì)高位，尤其是國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格較高，影響精煤市場(chǎng)的預(yù)期。從需求來(lái)看，2022年粗鋼產(chǎn)量控制政策較早就明確，生鐵產(chǎn)量各月相對(duì)均衡，對(duì)精煤需求起到較好支撐作用。

焦煤價(jià)格堅(jiān)挺，其本質(zhì)上是由供需關(guān)系決定的，焦煤在煤鋼整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中的議價(jià)權(quán)較以往有所提高。公司2022年下半年精煤價(jià)格保持相對(duì)穩(wěn)定，主要是采用長(zhǎng)協(xié)定價(jià)模式，公司精煤價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)相比較為穩(wěn)定。另外公司對(duì)精煤實(shí)行“年度鎖量、季度鎖價(jià)”的長(zhǎng)協(xié)價(jià)格機(jī)制。

2022年公司商品煤產(chǎn)量2290.28萬(wàn)噸，同比增加32.73萬(wàn)噸；商品煤銷(xiāo)量1882.36萬(wàn)噸（不含內(nèi)銷(xiāo)），受下屬煤化工、電力企業(yè)內(nèi)部自用量增加影響，同比減少93.52萬(wàn)噸，考慮內(nèi)部自用量后，商品煤銷(xiāo)量約2286萬(wàn)噸，同比略有增加；焦炭產(chǎn)量368.92萬(wàn)噸，受部分濕稀焦改造為干稀焦及市場(chǎng)因素影響，同比減少40.72萬(wàn)噸；焦炭銷(xiāo)量374.78萬(wàn)噸，同比減少32.8萬(wàn)噸；甲醇產(chǎn)量37.65萬(wàn)噸，同比增加3.38萬(wàn)噸，主要為新投產(chǎn)甲醇項(xiàng)目增產(chǎn)5萬(wàn)噸；甲醇銷(xiāo)量36.18萬(wàn)噸，同比增加1.74萬(wàn)噸。

2022年第四季度受疫情及礦井地質(zhì)條件影響，煤炭產(chǎn)量環(huán)比有所下降，目前影響煤炭生產(chǎn)的因素已消除，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)恢復(fù)正常。信湖煤礦產(chǎn)能300萬(wàn)噸/年，2022年煤炭產(chǎn)量約210萬(wàn)噸，未來(lái)在產(chǎn)量方面仍有一定的增長(zhǎng)空間。信湖煤礦主要煤種為焦煤和1/3焦煤。精煤洗出率50%以上，煤質(zhì)較好。

關(guān)于陶忽圖煤礦公司披露，陶忽圖煤礦主要煤種為高熱值動(dòng)力煤，發(fā)熱量6000大卡以上，礦井設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力800萬(wàn)噸/年。2019年初取得探礦權(quán)證，資源儲(chǔ)量為14.29億噸，并支付了首筆資源價(jià)款10.92億元。2022年2月，陶忽圖項(xiàng)目取得國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)，目前正在辦理采礦權(quán)新立手續(xù)，各項(xiàng)前期工作進(jìn)展順利。

關(guān)于分紅，2018-2021年度，公司每10股派發(fā)現(xiàn)金股利分別為5元、6元、6.5元、7元，累計(jì)已派發(fā)現(xiàn)金股利約56億元，分紅力度逐年加大。公司制定了《未來(lái)三年（2022-2024年）股東回報(bào)規(guī)劃》，承諾未來(lái)三年每年以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)不低于當(dāng)年歸母凈利潤(rùn)的30%。

另外淮北礦業(yè)的轉(zhuǎn)債今年將進(jìn)入轉(zhuǎn)股期，轉(zhuǎn)股價(jià)格15.17元，目前股價(jià)13.51元，公司有動(dòng)力釋放利潤(rùn)來(lái)促進(jìn)轉(zhuǎn)股。

京東方A（000725）：京東方在車(chē)載顯示領(lǐng)域已深耕多年，京東方精電是公司唯一的車(chē)載顯示模組和系統(tǒng)業(yè)務(wù)平臺(tái)。顯示技術(shù)方面，公司已推出應(yīng)用柔性AMOLED、MiniLED、BDCELL等高端顯示技術(shù)的產(chǎn)品，并廣泛應(yīng)用于全新一代智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)終端品牌；產(chǎn)能資源方面，依托公司a-Si、LTPS、Oxide等技術(shù)資源，公司的車(chē)載顯示業(yè)務(wù)布局持續(xù)完善，規(guī)?；爱a(chǎn)品架構(gòu)持續(xù)提升，根據(jù)第三方咨詢(xún)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，自2022年上半年京東方車(chē)載顯示出貨量市占率首次實(shí)現(xiàn)全球第一后，三季度繼續(xù)保持全球市占率第一，市占率超16%。此外，京東方精電成都車(chē)載顯示基地已于2022年投產(chǎn)，該模組基地達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)車(chē)載顯示屏約1500萬(wàn)片，能夠覆蓋5英寸-35英寸的液晶車(chē)載顯示模組。

公司2022年前三季度折舊金額約250億元人民幣。存量折舊方面，自2021年起陸續(xù)有多條LCD產(chǎn)線折舊到期，LCD產(chǎn)品成本競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)一步提升；柔性AMOLED方面，公司柔性AMOLED生產(chǎn)線折舊短期承壓，但是柔性AMOLED業(yè)務(wù)仍是未來(lái)公司業(yè)績(jī)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)之一，隨著柔性AMOLED產(chǎn)品出貨量持續(xù)提升，能夠持續(xù)消化折舊，改善公司業(yè)績(jī)。公司未來(lái)的資本支出方向包括新項(xiàng)目、已建項(xiàng)目尾款和現(xiàn)有產(chǎn)線維護(hù)等方面。近年來(lái)LCD生產(chǎn)線已從大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)的高速發(fā)展階段逐步進(jìn)入成熟期，隨著公司半導(dǎo)體顯示年均投資強(qiáng)度逐漸下降，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)中樞逐年提升，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈流入與投資活動(dòng)凈流出差額逐漸縮小。

寶鈦股份（600456）：公司在投資者調(diào)研記錄中表示2019年-2021年近三年鈦產(chǎn)品毛利率分別為21.34%、25.90%、23.38%。公司2021年鈦產(chǎn)品產(chǎn)量2.8萬(wàn)噸，截至2022年三季度末產(chǎn)量2.5萬(wàn)噸，從近幾年來(lái)看，產(chǎn)量呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，按照“十四五”發(fā)展目標(biāo)，公司希望能夠達(dá)到5萬(wàn)噸的生產(chǎn)能力，鞏固和提升行業(yè)龍頭地位。

隨著國(guó)家“雙循環(huán)”格局構(gòu)建，以及“十四五”規(guī)劃與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃政策的實(shí)施，將為鈦行業(yè)增長(zhǎng)帶來(lái)良好的市場(chǎng)機(jī)遇，從而有效拉動(dòng)鈦產(chǎn)品的市場(chǎng)需求，鈦產(chǎn)品的應(yīng)用將得到進(jìn)一步推動(dòng)。未來(lái)鈦行業(yè)在航空、航天、航發(fā)、大飛機(jī)、艦船、石化、生活用鈦、深海、醫(yī)療、建筑、新能源、新材料、環(huán)保等產(chǎn)業(yè)上仍有較大的市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇和空間。寶鈦股份是大飛機(jī)制造商中國(guó)商飛的鈦材基礎(chǔ)材料供應(yīng)商。

羅萊生活（002293）：2020年疫情之后，整個(gè)家紡行業(yè)供應(yīng)鏈端發(fā)生了顯著變化。疫情淘汰了一批低小散的產(chǎn)能，同時(shí)海內(nèi)外需求變化、原材料漲價(jià)又造成自2020下半年起的產(chǎn)能緊張。從公司自身情況來(lái)看，已經(jīng)連續(xù)兩年產(chǎn)能利用率超100%。公司于2022年12月披露了募集資金用途變更的公告。將原計(jì)劃用于老廠區(qū)建設(shè)的募集資金改用于新廠區(qū)（羅萊智慧產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項(xiàng)目）的倉(cāng)儲(chǔ)物流建設(shè)。新的廠區(qū)建設(shè)，主要是基于過(guò)去兩年公司自有產(chǎn)能明顯不足，而外部成品采購(gòu)又無(wú)法完全滿足公司品控的要求。同時(shí)消費(fèi)升級(jí)、線上收入提升、多種新渠道、新銷(xiāo)售模式也對(duì)供應(yīng)鏈快速反應(yīng)有了更高要求。

家紡的終端消費(fèi)需求主要為日常換新、婚慶、喬遷等，隨著近年來(lái)“宅經(jīng)濟(jì)”崛起，消費(fèi)者對(duì)睡眠質(zhì)量和家居生活理念不斷提升，日常換新已成為主要消費(fèi)目的?；閼c和喬遷等高客單的購(gòu)買(mǎi)場(chǎng)景進(jìn)一步吸引新的客群，鞏固了中高端家紡的品牌壁壘。隨著疫情影響消散和消費(fèi)復(fù)蘇，過(guò)去受疫情影響而滯后的婚慶活動(dòng)可能在2023年逐步恢復(fù)。

股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)成分股本期表現(xiàn)

從公司近三年發(fā)展和主流電商平臺(tái)的公開(kāi)數(shù)據(jù)可以看到，除了疫情導(dǎo)致無(wú)法正常營(yíng)業(yè)的情況外，家紡行業(yè)保持了較穩(wěn)健的增速，同時(shí)頭部品牌的競(jìng)爭(zhēng)力得到進(jìn)一步鞏固。2022年雙十一公司在較高基數(shù)的基礎(chǔ)上仍然保持了GMV的同比正增長(zhǎng)，同時(shí)線上羅萊品牌連續(xù)三年保持了顯著的客單價(jià)提升，體現(xiàn)了線上消費(fèi)者對(duì)優(yōu)秀品牌優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的信任和青睞。另一方面，從電商平臺(tái)的公開(kāi)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也可以發(fā)現(xiàn)，低價(jià)位的家紡產(chǎn)品成交額增速放緩，中高端家紡增速提升，疊加線上客群的復(fù)購(gòu)率提升，也體現(xiàn)了家紡行業(yè)消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)。公司作為連續(xù)17年的行業(yè)龍頭，也會(huì)持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)趨勢(shì)，推進(jìn)家紡消費(fèi)理念的升級(jí)。

羅萊生活今年股價(jià)上漲9.8%，公司部分需求受地產(chǎn)行業(yè)影響，由于今年地產(chǎn)行業(yè)優(yōu)先保交樓，所以竣工端的家紡需求有暴漲，所以家居、家紡等行業(yè)今年以來(lái)反彈不錯(cuò)。

深圳機(jī)場(chǎng)（000089）：隨著新型冠狀病毒感染調(diào)整為“乙類(lèi)乙管”后，民航市場(chǎng)迎來(lái)強(qiáng)勁復(fù)蘇。今年春運(yùn)期間，深圳機(jī)場(chǎng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)復(fù)蘇明顯，累計(jì)迎送旅客超500萬(wàn)人次、保障航班起降近4萬(wàn)架次，分別同比增長(zhǎng)94.8%和32.4%，旅客量、航班量均居全國(guó)機(jī)場(chǎng)第二，其中旅客量恢復(fù)至2019年春運(yùn)近九成，航班量已接近2019年水平，實(shí)現(xiàn)2023年高質(zhì)量發(fā)展“開(kāi)門(mén)紅”。2020年3月，深圳機(jī)場(chǎng)三跑道項(xiàng)目正式開(kāi)工。項(xiàng)目計(jì)劃于2025年投產(chǎn)使用。第三跑道完工后，將進(jìn)一步提升機(jī)場(chǎng)客貨運(yùn)保障能力，增強(qiáng)深圳機(jī)場(chǎng)服務(wù)粵港澳大灣區(qū)的綜合實(shí)力。