李曉莊

自2022年3月進(jìn)入本輪加息週期以來，美聯(lián)儲已經(jīng)11次加息，最近一次在2023年7月26日，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間被上調(diào)至5.25%至5.5%之間，推升到了22年來的最高水準(zhǔn)。美聯(lián)儲歷經(jīng)長達(dá)11輪強(qiáng)加息，美國不但在全球掀起新一輪「美元回流潮」，而且也拉高了美國本土和世界各地的原物料價格，致使全球大部分地區(qū)的經(jīng)濟(jì)陷入通脹狀態(tài)。在給全球帶來「美元災(zāi)難」的同時，美國本土也在高通脹的陰影下怨聲載道。

最新的消息稱，美國的通貨膨脹率已從2022年6月的9%左右降至2024年1月的3.4%。根據(jù)美聯(lián)儲首選價格指標(biāo)，過去六個月的通脹率已達(dá)到美聯(lián)儲2%的年度目標(biāo)。言下之意，美聯(lián)儲賴以升值美元利率的條件已經(jīng)不復(fù)存在，接下來就會面臨新一波美元「降息潮」。多個國際機(jī)構(gòu)預(yù)估，美聯(lián)儲可能於2024年第二季度開始降息，並可能有2-5次的降息空間。

其實，美聯(lián)儲是否降息，並不是因爲(wèi)全球經(jīng)濟(jì)因美元加息如何糟糕，而是基於美元新一波「剪羊毛」是否成功。美元的最大化利益實現(xiàn)了多少？在長達(dá)11輪強(qiáng)的加息過程中，全球經(jīng)濟(jì)因美元加息搞到鷄飛狗跳，美國一邊利用加息回流美元，一邊利用俄烏戰(zhàn)爭拉歐洲下水驅(qū)趕歐洲美元，一邊製造亞太動盪逼迫美元從中國和東南亞國家流出。經(jīng)美國這麼幾年的七搜八刮，在美國本土高利息、世界各地局勢不穩(wěn)定的情況下，能回流的美元基本上都回流到美國本土了。但是，美元回流到美國並不是美國的真正目的，美國的真正目的是製造「全球美元慌」，是把全球有價資產(chǎn)的價格打壓到最低，比如說，越南的優(yōu)質(zhì)企業(yè)、歐洲的優(yōu)質(zhì)企業(yè)、香港的金融資產(chǎn)，跌跌不休的中國大陸股市及其背後的優(yōu)質(zhì)企業(yè)等等，待美元開閘實現(xiàn)新一波「大滿貫」美元降息計畫時，統(tǒng)統(tǒng)是其「割的韭菜」。

目前全球經(jīng)濟(jì)雖有復(fù)蘇，但復(fù)蘇的速度十分有限，其主要原因是以美國為龍頭的西方國家「消費不振」，疫情導(dǎo)致的庫存至今未能消化，儘管美國在近幾年高通脹情況下，對美國民衆(zhòng)有所加薪，但是也僅能抵扣通脹帶來的部分壓力，並沒能從根本上解決消費信心問題。

隨著美國通脹大幅下降以及美元降息時代的到來，全球一方面會迎來「潮汐」帶來的快感，也要仍受美元「割韭菜」帶來的陣痛。

從目前的國際局勢和美國自身的經(jīng)濟(jì)狀況來看，美元降息是大概率事件，只是降息的時間點和降息的幅度多少而已，從歐洲的角度來看，美元降息只能給歐洲經(jīng)濟(jì)雪上加霜，從亞洲來看，美元降息也是「有人歡喜有人愁」，但是，站在美元利益角度，適時降息已經(jīng)到了「臨門一腳」階段，最大的考量就是何時出手降息才是美元最佳收割時機(jī)。