何俞凱

摘要：在當(dāng)前經(jīng)濟形勢下，制造業(yè)企業(yè)在設(shè)備現(xiàn)代化、技術(shù)改造、擴大生產(chǎn)、外國投資和其他戰(zhàn)略安排方面需要強有力的資金支持。因此，必須準(zhǔn)備足夠的資源來應(yīng)對各種可能的影響。制造業(yè)作為中國第二大產(chǎn)業(yè)，在中國國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。在經(jīng)濟全球化的趨勢下，制造業(yè)企業(yè)在改革浪潮中面臨著更大的挑戰(zhàn)。資本競爭是企業(yè)競爭的關(guān)鍵，而資本問題的關(guān)鍵是融資。鑒于中國制造業(yè)公司目前的財務(wù)狀況，仍然存在許多問題，影響制造業(yè)公司的進(jìn)一步發(fā)展和成長。目前，除了幾家上市公司和信譽良好的公司可以在資本和金融市場上進(jìn)行大規(guī)模融資外，大多數(shù)制造業(yè)公司仍需要依靠自身資源整合，尋找其他有效的融資方式，滿足各種資金需求。文章從制造企業(yè)現(xiàn)狀出發(fā)，分析了制造企業(yè)在融資方面存在的問題，并針對這些問題提出了幾點解決建議，以期為制造企業(yè)在融資過程中提供參考。

關(guān)鍵詞：制造業(yè)；融資；分析原因；對策探討

一、當(dāng)前經(jīng)濟形勢下制造業(yè)企業(yè)融資的重要性

（一）“制造強國”的建設(shè)要求必須加強對制造業(yè)的金融支持

制造業(yè)是一種利用原材料和其他資源通過生產(chǎn)和生活將其轉(zhuǎn)化為新產(chǎn)品的行業(yè)。國家統(tǒng)計局對生產(chǎn)的適當(dāng)定義是“指物理或化學(xué)變化后的新產(chǎn)品，無論是能源驅(qū)動或手動生產(chǎn)機器的生產(chǎn)，無論產(chǎn)品是批發(fā)還是零售，都被視為生產(chǎn)”。能源、熱能、天然氣和水的生產(chǎn)和開采、生產(chǎn)和供應(yīng)構(gòu)成了一個產(chǎn)業(yè)。

根據(jù)2017年國家統(tǒng)計局發(fā)布的《國家經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)分類》和中國制造業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀，包括食品業(yè)、紡織業(yè)、醫(yī)藥業(yè)、化工制造業(yè)等31大類，橡膠和塑料制造業(yè)以及金屬制品業(yè)。在2019年中國制造業(yè)經(jīng)濟構(gòu)成的第31類中，大型子產(chǎn)業(yè)（以總資產(chǎn)衡量）包括計算機、電信和其他電子制造業(yè)（11.30萬億元）、汽車業(yè)（8.08萬億元），制造業(yè)化工原料及化工產(chǎn)品（7.32萬億元）、電機機械業(yè)（6.98萬億元）、煉鐵軋鋼業(yè)（6.57萬億元）、非金屬工業(yè)（5.47萬億元），有色金屬冶煉及軋鋼工業(yè)（4.93萬億元）等。

制造業(yè)是中國國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的重要基石。對促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展繁榮和社會和諧穩(wěn)定具有重要意義。長期以來，中國制造業(yè)增加值規(guī)模持續(xù)增長，約占GDP的30%，但受國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、現(xiàn)代化和發(fā)展的影響，到2020年，中國生產(chǎn)增加值達(dá)到26.59萬億元，居世界首位。然而，與全球制造業(yè)先進(jìn)水平相比，中國制造業(yè)“大而不強”的問題顯而易見。中國制造業(yè)長期處于全球生產(chǎn)鏈的中間和底部，“自主創(chuàng)新潛力、資源效率、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平、信息水平、質(zhì)量和績效存在明顯差距”（引用《中國2025》）。2012年5月，國務(wù)院發(fā)布《中國2025》，我們實施了一項全面戰(zhàn)略，以促進(jìn)能力建設(shè)，并提出，通過三十年的努力，努力將中國建設(shè)成為引領(lǐng)全球制造業(yè)發(fā)展的生產(chǎn)力。“制造業(yè)是國民經(jīng)濟的重要組成部分，是國家建設(shè)的基礎(chǔ)，是國家振興的工具，是國家強盛的基礎(chǔ)”，體現(xiàn)了中國制造業(yè)在國民經(jīng)濟發(fā)展中的重要地位?！吨袊?025》作為制造業(yè)第一個十年行動計劃，確定了戰(zhàn)略任務(wù)和優(yōu)先事項，如提高國家制造業(yè)的創(chuàng)新能力、促進(jìn)信息和工業(yè)化的深度融合以及全面促進(jìn)生產(chǎn)。

2021年3月發(fā)布的國民經(jīng)濟“十四五規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要”確認(rèn)了“深入實施能源生產(chǎn)戰(zhàn)略”，該方案確立了發(fā)展“生產(chǎn)能力”的戰(zhàn)略重點，以便：“尊重自律、安全和效率，支持工業(yè)基礎(chǔ)的現(xiàn)代化和產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)代化，保持制造業(yè)比重的基本穩(wěn)定，提高制造業(yè)的競爭優(yōu)勢，支持制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展”加強基礎(chǔ)工業(yè)能力建設(shè)，提高工業(yè)供應(yīng)鏈的現(xiàn)代化水平。支持制造業(yè)的優(yōu)化和現(xiàn)代化，并在制造業(yè)實施降低成本和減輕負(fù)擔(dān)等戰(zhàn)略舉措。在金融支持方面，“十三五”規(guī)劃側(cè)重于在減稅和減稅方面降低實體經(jīng)濟企業(yè)的成本，關(guān)于“實施降低制造業(yè)成本和負(fù)擔(dān)的措施”的“14年計劃”建議“鞏固和擴大減稅和減費的成果”，明確強調(diào)“擴大中長期貸款和制造業(yè)貸款范圍，增加技術(shù)改造貸款，促進(jìn)制造業(yè)資本投資和債務(wù)融資”。

（二）可確保制造企業(yè)日常生產(chǎn)和經(jīng)營活動的正常運行

就制造業(yè)企業(yè)的日常生產(chǎn)和活動而言，必須確保充足的資本預(yù)付款，并保持資本的適當(dāng)流動。生產(chǎn)經(jīng)營的日常生產(chǎn)經(jīng)營普遍存在流動資金不足、流通不暢的問題，制造業(yè)公司必須通過融資緊急補充日常生產(chǎn)經(jīng)營所需的營運資金不足。從金融支持的角度看，中國制造業(yè)建立了信用市場、債券市場、股票市場、風(fēng)險資本等多渠道融資服務(wù)體系。但就缺點而言，包括債券在內(nèi)的中國制造業(yè)融資水平顯然與制造業(yè)在國內(nèi)經(jīng)濟中的實力和地位不符，存在一個結(jié)構(gòu)性矛盾，即大型企業(yè)獲得的資金，中小微企業(yè)對經(jīng)濟的貢獻(xiàn)并不對應(yīng)。與此同時，生產(chǎn)性債券市場的破產(chǎn)情況相對嚴(yán)重，表明需要提高資本配置效率。為了支持“產(chǎn)能”建設(shè)，中國制造業(yè)需要增加未來的金融支持。

（三）融資可以幫助制造企業(yè)完成其戰(zhàn)略協(xié)議

目前，國際經(jīng)濟環(huán)境不確定，制造業(yè)企業(yè)普遍面臨資金有限、融資難、融資成本高的問題。在這種背景下，制造業(yè)企業(yè)應(yīng)轉(zhuǎn)變觀念，根據(jù)自身實際情況整合資源，嘗試新的融資渠道和方式，有效融資，滿足企業(yè)的資金需求。在當(dāng)前經(jīng)濟形勢下，擁有充足的財務(wù)資源對于制造企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。充足的財政支持可使制造企業(yè)通過現(xiàn)代化設(shè)備、技術(shù)來提高競爭力，將物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和人工智能用于日常生產(chǎn)，增強實力，通過擴大生產(chǎn)、接管市場和外國投資，使企業(yè)規(guī)模不斷擴大。為了進(jìn)一步推進(jìn)“產(chǎn)能”戰(zhàn)略，促進(jìn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展和質(zhì)量發(fā)展，中國近年來不斷推進(jìn)先進(jìn)技術(shù)制造業(yè)發(fā)展。2020年，制造業(yè)增加值同比增長7.1%，占制造業(yè)增加值的17.8%左右，中央有關(guān)部門還出臺了《金融支持生產(chǎn)能力建設(shè)領(lǐng)導(dǎo)意見》等一系列政策，支持制造業(yè)發(fā)展。

（四）做好融資可以使制造業(yè)公司有效應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力

當(dāng)前的經(jīng)濟環(huán)境影響生產(chǎn)公司的日常生產(chǎn)和運作，對生產(chǎn)公司的未來發(fā)展非常不確定。制造業(yè)企業(yè)必須儲備足夠的資金以維持長期生存，以應(yīng)對各種不利因素。因此，制造業(yè)公司需要足夠的資金來應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力。結(jié)合近年來國內(nèi)外形勢的主要變化，在國內(nèi)外復(fù)雜形勢的影響下，在構(gòu)建我國以全國流通為主體、國際國內(nèi)二元流通新模式的背景下，在我國“進(jìn)入新的發(fā)展階段、落實新的發(fā)展理念、創(chuàng)造新的發(fā)展模式”的新發(fā)展方向引領(lǐng)下，基于生產(chǎn)發(fā)展的現(xiàn)實基礎(chǔ)和條件，中國“十四五”計劃期間將比以往任何時候都更需要促進(jìn)“產(chǎn)能”建設(shè)，以保持戰(zhàn)略集中，維護(hù)國民經(jīng)濟和社會穩(wěn)定大局，支持高質(zhì)量國民經(jīng)濟發(fā)展，更重要的是，尊重自我控制、安全和效率原則，支持制造業(yè)工業(yè)基礎(chǔ)和產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)代化，保持制造業(yè)比例的基本穩(wěn)定，增強制造業(yè)的競爭優(yōu)勢，支持制造業(yè)發(fā)展，加強金融支持，包括債券市場，已成為建設(shè)“生產(chǎn)能力”的重要因素。

二、當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境下制造業(yè)企業(yè)融資存在的問題

（一）融資和貸款難度加大，實際授信額度縮小

一些制造企業(yè)資質(zhì)差，信用評級低，在銀行和其他金融機構(gòu)缺乏信用和融資記錄，甚至缺乏日常業(yè)務(wù)記錄，這就是銀行和其他金融機構(gòu)將信貸風(fēng)險提高到更高水平的原因，這使得為公司融資和提供信貸變得更加困難。目前，銀行和其他金融機構(gòu)能夠借入的信貸資金總量不足，需求大于供給。此外，由于當(dāng)前經(jīng)濟形勢下，獲得信貸的制造業(yè)企業(yè)的信貸額度往往小于貸款實際實施階段的信貸額度，且大部分企業(yè)多次小額借款，這是一個漫長的過程。

（二）變相收費導(dǎo)致融資成本升高

受貨幣市場利率的影響，銀行和其他金融機構(gòu)的資本成本較高，導(dǎo)致現(xiàn)階段制造業(yè)公司的實際融資成本較高。盡管從總體來看融資率較低，但一些銀行和其他金融機構(gòu)在實際貸款過程中會通過其他收費方式來抵消自身成本，例如，通過降低制造業(yè)企業(yè)結(jié)匯過程的匯率，而不是給予或降低制造業(yè)企業(yè)結(jié)匯的優(yōu)先基點，要求制造企業(yè)從銀行和其他金融機構(gòu)的相關(guān)保險公司購買人身和財產(chǎn)保險，以獲得總收入。

（三）擴大銀行和其他金融機構(gòu)信貸活動的附加條件有所增加

目前，銀行和其他金融機構(gòu)考慮到特定經(jīng)濟形勢的安全性，在實際貸款和制造業(yè)公司貸款的基礎(chǔ)上增加了附加條件，這已成為制造業(yè)公司融資的限制性條件，并增加了間接成本。例如，制造企業(yè)有義務(wù)持有額外的抵押和質(zhì)押資產(chǎn)，并提供更有效的擔(dān)保；不侵犯環(huán)境保護(hù)和社會風(fēng)險；貸款資金由銀行和其他金融機構(gòu)直接投資于材料供應(yīng)商；應(yīng)保留存款銀行日平均流量和隔夜余額的一部分。

（四）外部融資的份額明顯高于內(nèi)部融資，償還債務(wù)的風(fēng)險也在增加

根據(jù)現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論，認(rèn)為公司的最優(yōu)融資應(yīng)符合“分工順序”，優(yōu)先考慮內(nèi)部融資和外部融資。企業(yè)家首先應(yīng)該關(guān)注內(nèi)部資本的初始積累，在業(yè)務(wù)發(fā)展過程中，內(nèi)部資金的份額往往高于外部資金。相反，中國制造業(yè)的發(fā)展具有“突出外部來源，忽視內(nèi)部來源”的財務(wù)特征。一些微利企業(yè)的外部融資份額甚至達(dá)100%，說明企業(yè)的發(fā)展在很大程度上依賴外部資金。這種融資方式無疑增加了公司的經(jīng)營風(fēng)險。

在這一階段，絕大多數(shù)制造業(yè)公司可以獲得一年期短期循環(huán)貸款，其中一些較短，只有兩個月，這在任何時候都會給債務(wù)償還帶來壓力；另一方面，由于上下級公司將面臨運營資金有限和流動性不足的問題，制造業(yè)企業(yè)難以通過調(diào)整上下級企業(yè)的會計期間獲得臨時財務(wù)支持，以償還到期的信貸資金。與此同時，如果銀行和其他金融機構(gòu)在償還債務(wù)后不更新貸款，制造業(yè)公司將直接面臨倒閉的風(fēng)險。一些制造業(yè)公司從私人貸款中獲得融資，這增加了償還債務(wù)的風(fēng)險。

（五）盈利能力下降，債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理

當(dāng)前的經(jīng)濟形勢嚴(yán)重影響了制造業(yè)企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營。在貸款期間，絕大多數(shù)生產(chǎn)公司的資本流回報率沒有改善，未來盈利能力也有限，利潤預(yù)測顯示虧損。在這種情況下，制造業(yè)企業(yè)很難進(jìn)行融資和貸款，對于已經(jīng)融資的制造業(yè)企業(yè)，金融機構(gòu)也會限制其信貸額度。與此同時，由于缺乏盈利能力，銀行和其他金融機構(gòu)對其借款的制造業(yè)公司的償付能力提出了質(zhì)疑，并提出了更多的限制性條件，這嚴(yán)重影響了貸款資金的使用和制造業(yè)公司的盈利能力。此外，制造業(yè)企業(yè)的長期負(fù)債率低于短期負(fù)債率。

（六）長期資本偏重權(quán)益融資

中國制造業(yè)企業(yè)一直明確偏好股權(quán)融資，許多企業(yè)將資本融資視為其上市的一個重要目標(biāo)。在我國制造業(yè)中，上市公司參與股權(quán)融資占據(jù)了長期資本的主體地位，導(dǎo)致公司過度依賴股權(quán)融資。在一定程度上，資本融資具有一定的優(yōu)勢，如債務(wù)償還壓力小，資金充足，可以為企業(yè)發(fā)展提供財務(wù)保障。然而，資本融資在一定程度上會導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，減少對管理者的限制，集中精力于資源而不是管理，注重利益而不是生產(chǎn)，以及分散股東，間接增加了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，增加了公司治理的成本。因此，過度依賴資本融資可能造成資源浪費，削弱上市公司的市場價值。

三、我國制造業(yè)企業(yè)融資問題分析

制造業(yè)企業(yè)融資難是普遍存在的問題。對于制造企業(yè)而言，傳統(tǒng)的融資渠道是銀行貸款（包括以銀行貸款為基礎(chǔ)的各種金融公司，如信用證、保函、普通金融貸款等）。根據(jù)一些研究機構(gòu)的統(tǒng)計，銀行貸款占中國企業(yè)融資額度的60%以上，對企業(yè)融資的依賴程度很高。然而，批準(zhǔn)銀行貸款需要公司資產(chǎn)、貸款、抵押品等。從這一層面看，并不是所有的生產(chǎn)公司都能獲得高信用額度，這往往限制了生產(chǎn)的發(fā)展。因此，許多制造業(yè)企業(yè)不得不申請私人貸款和公司間貸款，但這兩種私人融資渠道利率普遍較高，導(dǎo)致企業(yè)融資成本較高，這最終成為制造業(yè)公司的“最后一根稻草”。

（一）銀行和金融機構(gòu)的行動機制限制了制造業(yè)企業(yè)的融資

制造業(yè)公司急需資金和輸血，作為銀行對“危機狀況和自我保護(hù)”表示擔(dān)憂。在國有商業(yè)銀行中，仍然存在著對制造業(yè)企業(yè)規(guī)模的歧視。大銀行在節(jié)約成本方面不愿意投資制造業(yè)公司，制造業(yè)公司規(guī)模小，資產(chǎn)少，經(jīng)不起大風(fēng)巨浪。制造企業(yè)貸款主要用于生產(chǎn)過程，購買土地、建廠等固定投資資金不足，資金沒有保障；另一方面，制造業(yè)企業(yè)的財務(wù)管理松散，財務(wù)賬目不協(xié)調(diào)。這些因素意味著銀行對制造業(yè)公司的付款來源沒有信心。毫無疑問，追求利潤最大化是銀行活動的主要目標(biāo)。制造業(yè)公司的信貸具有低數(shù)量和高風(fēng)險的特點，對銀行沒有吸引力。雖然城市商業(yè)銀行、信用合作社和地方商業(yè)銀行已成為支持制造業(yè)企業(yè)發(fā)展的主要銀行，這些金融機構(gòu)的財力不能充分滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要，最終制約了當(dāng)?shù)厣a(chǎn)經(jīng)營的發(fā)展。

（二）管理不到位，資源采集較少，制造業(yè)企業(yè)融資管理非學(xué)術(shù)化，資源采集較少

制造業(yè)企業(yè)通常沒有足夠規(guī)范的企業(yè)財務(wù)管理體系，財務(wù)管理沒有深入到財務(wù)工作的全過程和環(huán)節(jié)，仍然存在矛盾，不利于生產(chǎn)經(jīng)營融資順利進(jìn)行；其次，我國制造業(yè)企業(yè)融資管理的內(nèi)容比較陳舊。我國制造業(yè)公司沒有結(jié)合我國目前的經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r建立完善的融資管理內(nèi)容，不利于制造業(yè)公司財務(wù)活動的有效終止；最后，制造業(yè)公司內(nèi)部資源積累較小，中國制造業(yè)公司的資本積累和人才儲備嚴(yán)重不足，公司發(fā)展動力不足，這嚴(yán)重阻礙中國制造業(yè)企業(yè)的發(fā)展和進(jìn)步。

（三）經(jīng)營水平低，信用水平低

總體而言，中國大多數(shù)制造業(yè)公司由家族管理，由個人投資，這決定了大多數(shù)制造業(yè)公司經(jīng)營水平低、信用低的現(xiàn)狀，影響了制造業(yè)公司的融資。中國制造業(yè)企業(yè)的融資渠道主要是銀行貸款和小企業(yè)貸款，但銀行貸款和小企業(yè)貸款對制造業(yè)企業(yè)的信用要求較高。但是，我國制造業(yè)企業(yè)在發(fā)展過程中不注重信用的積累，信用水平普遍較低，不利于財務(wù)工作的順利完成。

（四）中小企業(yè)內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)不規(guī)范

中國制造業(yè)企業(yè)內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)在一定程度上反映了企業(yè)是否準(zhǔn)備合法行動和標(biāo)準(zhǔn)化，以獲得某種組織保證。中國制造業(yè)的形式包括獨資、合伙、私有等，其中大多數(shù)是私營公司，管理權(quán)和所有權(quán)相對統(tǒng)一?？偟膩碚f，大多數(shù)家庭管理并沒有統(tǒng)一、合理的結(jié)構(gòu)。家族式管理模式中最重要的是管理者之間的相互信任以及相對較低的財產(chǎn)成本優(yōu)勢，這也導(dǎo)致許多與企業(yè)管理相關(guān)的問題。公司內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)也存在一些缺陷，會導(dǎo)致負(fù)面后果，如制造業(yè)企業(yè)管理內(nèi)部環(huán)節(jié)模糊、資產(chǎn)流失、成本上升、擴張受阻等，導(dǎo)致企業(yè)缺乏有效發(fā)展的力量，這不僅預(yù)見到制造業(yè)企業(yè)內(nèi)源性融資的困難，還將影響正規(guī)金融機構(gòu)向制造業(yè)企業(yè)貸款的積極性，甚至成為資本投資的障礙。

四、解決當(dāng)前經(jīng)濟形勢下制造企業(yè)的財務(wù)問題

（一）集中優(yōu)質(zhì)資源獲取資金和貸款

制造業(yè)公司自有財產(chǎn)、新機器設(shè)備、出口信用保險應(yīng)收款、到期出口退稅、股票價值甚至普通應(yīng)收款都是優(yōu)質(zhì)資源。制造商應(yīng)與準(zhǔn)備提供融資和信貸的銀行和其他金融機構(gòu)充分溝通和協(xié)調(diào)，并將有利資源用于抵押、擔(dān)保等。獲得金融信用，在未來與金融機構(gòu)溝通中保持良好的信用，并通過積累信用不斷增加信用額度。盡量避免將信用分為一組或多個公司，避免增加貸款難度和延遲信貸流程?？赏ㄟ^小額信貸額度獲得信貸文件，不同銀行之間可獲得不同的產(chǎn)品信貸。

（二）平衡銀企關(guān)系，充分利用政府補貼支付利息

制造業(yè)公司在獲得金融貸款后無法按時足額獲得信貸資金，這一方面反映了，銀行和其他金融機構(gòu)可用于貸款的信貸資金總量不足，也反映出銀行和其他金融機構(gòu)不確定所貸款的制造業(yè)企業(yè)可以按時償還貸款。目前，制造業(yè)公司應(yīng)積極與銀行等金融機構(gòu)合作，平衡銀行與企業(yè)的關(guān)系，保持信息對稱。生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)應(yīng)當(dāng)及時告知貸款的使用情況，消除信貸機構(gòu)對生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)無法償還貸款的擔(dān)憂，并及時獲得剩余貸款。此外，還應(yīng)規(guī)定貸款利息。如果在與銀行和其他金融機構(gòu)簽署貸款協(xié)議時涉及貸款利息，制造業(yè)企業(yè)應(yīng)設(shè)法澄清利率，避免附加條件和補充協(xié)議。同時，制造業(yè)企業(yè)應(yīng)根據(jù)貸款協(xié)議的條款和條件從銀行和其他金融機構(gòu)處取得正式的利息扣除證書，并應(yīng)適當(dāng)說明。

（三）企業(yè)融資應(yīng)重視內(nèi)部積累，謹(jǐn)慎接受附加條款，保證放款期安全

企業(yè)家應(yīng)轉(zhuǎn)變觀念，通過自身的活動和管理，售后產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量提高企業(yè)市場的競爭力，重視內(nèi)部資本積累，提高內(nèi)部融資比例，而不是單純依靠外部融資來解決企業(yè)發(fā)展困境。制造商應(yīng)謹(jǐn)慎選擇金融機構(gòu)。對銀行和其他金融機構(gòu)發(fā)放貸款的附加條款應(yīng)有合理預(yù)期，并應(yīng)接受正式的約定條款。獲得貸款后，盡量遵守制定的條件，確保貸款期限的安全。

（四）選擇不同的信貸產(chǎn)品，靈活處理還款

在申請貸款時，大型制造企業(yè)應(yīng)避免一次性貸款。貸款可以在幾周內(nèi)發(fā)放。一次性貸款的最高金額應(yīng)以制造業(yè)企業(yè)可獲得的最大營運資金限額為準(zhǔn)，以避免一次性還款壓力和非法使用還款撥款。貸款協(xié)議的條款應(yīng)明確，貸款可以提前和分期償還。因此，當(dāng)貸款到期后可以續(xù)借貸款時，制造業(yè)公司只能在幾個周期內(nèi)使用少量可用資金來實現(xiàn)還款目標(biāo)。生產(chǎn)者可以通過在不同的金融機構(gòu)融資和選擇不同的信貸產(chǎn)品，使可用資本更加靈活。制造業(yè)企業(yè)還可以通過激活內(nèi)部資金改善資本流動，如申請出口稅收減免、清理廢物、申請政府項目資金等。制造業(yè)企業(yè)也可與關(guān)系良好的上下級企業(yè)協(xié)商，尋求支持，并通過臨時改變收付期限補充需要償還的營運資金。

（五）聚集大企業(yè)，減少新投資，提高盈利能力

在當(dāng)前的經(jīng)濟形勢下，制造業(yè)企業(yè)獲得的貸款資金應(yīng)主要用于生產(chǎn)和開發(fā)，應(yīng)聚集主要企業(yè)，減少新的投資，并為未完成的長期項目盡其所能，如設(shè)備現(xiàn)代化、技術(shù)改造等。要充分利用自身的優(yōu)勢資源和基本競爭力，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變市場戰(zhàn)略，增加盈利能力，與上下級企業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展，做出適當(dāng)安排，不喪失未來發(fā)展機遇。

（六）發(fā)展資本市場，加強債券市場建設(shè)，規(guī)范上市融資行為

一方面要完善資本市場體系，監(jiān)管上市公司的財務(wù)行為；另一方面要進(jìn)一步協(xié)調(diào)上市公司準(zhǔn)入制度，防止某些公司“趕超”、“渾水摸魚”。中國股票市場的市值很高，而且增長很快，但在證券交易所上市的公司數(shù)量很少。各類微型企業(yè)向資本市場靠攏已迫在眉睫，需推動債務(wù)結(jié)構(gòu)合理化。

不斷完善債券市場，推動公司債券發(fā)行，盡快規(guī)范相關(guān)債券發(fā)行制度，提高審批效率，增強債券品種多樣性，滿足不同公司不同融資方式的需求。目前，市場上發(fā)行債券的程序很多，交易成本很高。因此，應(yīng)專注于建立單一的債券交易市場，建立連貫的交易規(guī)則，改善債券市場的流動性，降低債券交易成本，并幫助企業(yè)合理化和多樣化其債務(wù)融資選擇。

（七）進(jìn)一步完善稅收法律制度

中國稅法隨著經(jīng)濟發(fā)展而適當(dāng)調(diào)整，在中國的經(jīng)濟發(fā)展中也取得了一些成果。例如，中國公布的《中華人民共和國制造業(yè)企業(yè)促進(jìn)法》體現(xiàn)了對制造業(yè)企業(yè)的積極支持、標(biāo)準(zhǔn)化、改進(jìn)服務(wù)和依法保護(hù)權(quán)益，為制造業(yè)企業(yè)的發(fā)展提供了保障。然而，有關(guān)公司稅的法律法規(guī)尚未形成完整的稅法體系，針對制造業(yè)企業(yè)的具體政策也很少。中國制造業(yè)企業(yè)規(guī)模較大。因此，應(yīng)從稅法的角度實施更多的優(yōu)惠政策，進(jìn)一步支持企業(yè)融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

五、結(jié)語

目前，中國在制造業(yè)方面取得了重大進(jìn)展，金融市場進(jìn)入了高質(zhì)量發(fā)展的新時期。在融資過程中，制造業(yè)企業(yè)要立足自身實際，利用好有利資源，在開放的市場環(huán)境中開拓機遇，尋找合適的信貸資金，解決融資過程中遇到的各種問題，充分利用財政資源，為克服經(jīng)濟困難提供財政支持。中國制造業(yè)一定要利用“產(chǎn)能”戰(zhàn)略帶動制造業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的可能性，中央政府為制造業(yè)發(fā)展提供金融支持的政治能力，以及建設(shè)和發(fā)展國家金融市場的高質(zhì)量能力，牢固融入中國制造業(yè)及其市場融資實踐，支持金融市場體系的發(fā)展。

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（作者單位：麗水交投建筑工業(yè)化制造有限公司）