姚鵬 牛 靖 石紹賓

一、引言

我國當前仍處在勞動力要素市場化改革的紅利釋放期，推動勞動力合理配置有利于改善收入分配格局，促進生產(chǎn)率提高和經(jīng)濟增長。一方面，收入較低的勞動者在流動過程中能夠提高收入，縮小收入差距，收入水平較高的勞動者則能實現(xiàn)更高水平的效率改進，這種差異化的收入分配格局可調(diào)動勞動者的生產(chǎn)積極性；另一方面，勞動力再配置①存量生產(chǎn)要素的重新配置即要素再配置，故勞動力再配置是指勞動力存量的重新配置。能夠提高資源配置效率(蔡昉，2017)，推動經(jīng)濟可持續(xù)增長。然而在推進共同富裕過程中，勞動力供需不匹配、就業(yè)質(zhì)量不高等就業(yè)結(jié)構性矛盾使得勞動力配置效率偏低(曾湘泉，2020)，阻礙了經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。2018 年統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，當年求人倍率②求人倍率:招聘崗位的數(shù)量和求職人數(shù)比，由中華人民共和國人力資源和社會保障部對100 個中心城市監(jiān)測統(tǒng)計得到。保持在1以上，說明勞動力市場供求存在不匹配現(xiàn)象；城鎮(zhèn)就業(yè)人口總量4 億多，其中新興產(chǎn)業(yè)工人③新興產(chǎn)業(yè)工人是指農(nóng)民工，該稱謂是對農(nóng)民工概念的揚棄，是農(nóng)民工逐漸走向成熟的一種認可(馬智宏，2012)。2.8 億(初中學歷以下占72.6%)，表明就業(yè)結(jié)構呈現(xiàn)低端鎖定。面對當前就業(yè)結(jié)構性矛盾，促進勞動力有效配置、推動要素市場化配置改革成為挖掘我國中長期經(jīng)濟增長潛力的重要舉措。因此，正確認識我國勞動力配置現(xiàn)狀、了解不合理配置的原因?qū)τ谝龑趧恿τ行蛄鲃?、實現(xiàn)共同富裕具有重要的理論與現(xiàn)實意義。

2021 年中央經(jīng)濟工作會議指出，我國當前面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉(zhuǎn)弱等三重壓力，各部門可以適度超前開展基礎設施投資。積極開展基礎設施投資對保持經(jīng)濟在合理運行區(qū)間具有重要意義，但過度的基礎設施投資可能導致勞動力過度配置到與基礎設施建設密切相關的建筑業(yè)，使得勞動力的行業(yè)間配置存在不合理現(xiàn)象。為說明建筑行業(yè)勞動力資源配置現(xiàn)狀，本文以勞動力相對流動系數(shù)①勞動力相對流動系數(shù)大于1 說明實際勞動力占比高于理論水平，反之則說明建筑業(yè)實際雇用勞動力水平偏低，若勞動力相對系數(shù)為1，則表明實際勞動力與理論相匹配。因篇幅所限，本文省略了勞動力相對流動系數(shù)的詳細計算過程，感興趣的讀者可在《經(jīng)濟科學》官網(wǎng)論文頁面“附錄與擴展”欄目下載。衡量勞動力的錯配程度(姚毓春等，2014；陳樂一等，2016)。如圖1 所示，2008 年后，建筑業(yè)的勞動力實際雇傭水平高于理論水平，表明勞動力被過多地配置到建筑行業(yè)。值得注意的是，該時期我國地方政府債務余額整體上呈現(xiàn)上升趨勢。作為地方債的主要構成部分，城投債在此期間與建筑業(yè)勞動力相對流動系數(shù)具有相同的趨勢。那么，城投債的發(fā)展是否是導致這一現(xiàn)象的重要原因? 基于此，本文旨在從土地金融發(fā)展視角研究“負債式”融資如何影響勞動力再配置，為形成合理、公正、暢通、有序的勞動力流動提供新的理論視角和經(jīng)驗證據(jù)。

圖1 2008—2018 年建筑業(yè)勞動力相對流動系數(shù)趨勢圖

金融危機后，受土地征收管理成本上升、土地出讓收入納入政府基金預算管理等因素影響，以土地出讓收入為主的土地財政無法滿足地方政府的投資需求，而土地金融撬動的巨大資金成為地方政府投資的主要來源，為地方政府“以地謀發(fā)展”提供了重要支撐。土地金融是指通過建立地方融資平臺，向金融機構進行土地抵押獲得貸款或以土地出讓收入為擔保發(fā)行城投債的融資方式。該方式通過融資平臺將土地、資本及勞動力三者緊密地聯(lián)系在一起，與土地、資本等要素相比，勞動力具有自主流動和選擇性流動傾向(王蓉等，2022)，面對投資驅(qū)動模式下的生產(chǎn)性支出偏向和土地供給結(jié)構偏向，勞動力通過跨行業(yè)轉(zhuǎn)移以實現(xiàn)自身效益最大化。具體而言，地方政府通過融資平臺獲得的“負債式”資金主要用于重大基礎設施建設，增加了建筑業(yè)等勞動密集型行業(yè)的就業(yè)機會，推動了勞動力向建筑業(yè)等行業(yè)聚集，促進了勞動力的再配置，并在短期內(nèi)實現(xiàn)了經(jīng)濟復蘇①經(jīng)濟危機后，全球經(jīng)濟發(fā)展處于較脆弱的格局中，然而中國經(jīng)濟2009 年、2010 年的增長率分別達到9.2%、10.4%，一舉躍升為世界第二大經(jīng)濟體，國家財政收入持續(xù)高速增長，國民人均收入跨進了中上收入國家區(qū)間(中國經(jīng)濟增長前沿課題組，2011)。，使得土地金融成為促進建筑業(yè)勞動力轉(zhuǎn)移的主要因素。

綜合來看，首先現(xiàn)有文獻集中于房價、公共服務、大氣污染、外部關稅變動等對勞動力跨區(qū)域流動、區(qū)域再配置效應的研究，少有文獻研究地方政府債務融資是否會影響勞動力再配置；其次，已有文獻大多從區(qū)域或者個人層面研究勞動力流動的邏輯機理，較少在行業(yè)層面研究勞動力轉(zhuǎn)移或者再配置的內(nèi)在機制。基于此，本文構建土地金融影響勞動力再配置的理論分析框架，將“中央政府的宏觀調(diào)控→地方政府行為→勞動力再配置”三者置于同一分析框架下，圍繞投資“雙重性”的中介效應和產(chǎn)業(yè)結(jié)構的調(diào)節(jié)效應兩個角度，實證研究土地金融發(fā)展對勞動力再配置的影響及其作用機制。本文可能的邊際貢獻在于:第一，土地金融是地方政府“以地謀發(fā)展”的重要部分，然而既有文獻未關注到土地金融對勞動力再配置的影響，故本文嘗試將土地金融納入勞動力再配置的分析框架，探討土地金融的發(fā)展對勞動力再配置的影響，拓展了土地金融影響勞動力再配置的相關文獻；第二，已有文獻較少研究勞動力流動或者再配置產(chǎn)生的邏輯機理，因此本文嘗試從行業(yè)層面探討土地金融對勞動力再配置影響的內(nèi)在機制；第三，通過從勞動力再配置視角研究土地金融發(fā)展的微觀經(jīng)濟后果，為國家適度超前開展基礎設施投資提供合理的建議。

二、理論分析與研究假設

經(jīng)典的部門轉(zhuǎn)移理論認為，需求變動會誘發(fā)各部門(行業(yè))勞動力需求的波動，導致短期內(nèi)不同勞動力市場的工資出現(xiàn)差異，推動勞動力在各部門之間轉(zhuǎn)移。通常情況下，勞動力會從衰退部門向擴張部門轉(zhuǎn)移以謀求自身利益最大化，實現(xiàn)勞動力的再配置。金融危機后，在中央政府包容性政策②主要包括增加建設用地指標，2008 年后原國土資源部統(tǒng)籌管理的城鎮(zhèn)建設用地指標迅速增加；放松地方債約束，“四萬億”經(jīng)濟刺激計劃推出后，中央政府對地方政府配套資金籌集提供了支持，支持地方融資平臺發(fā)展和代發(fā)地方債等；刺激房地產(chǎn)市場調(diào)控，次貸危機后，房地產(chǎn)市場需求得到了進一步釋放。下，地方政府通過劃撥土地、股權、國債等資產(chǎn)發(fā)起設立地方融資平臺，將其包裝成一個資產(chǎn)和現(xiàn)金流均可達融資標準的公司，以實現(xiàn)承接各路資金的目的。而這些“負債式”資金最終會被運用于市政建設、公用事業(yè)等項目，以滿足基礎設施投資引致的資本需求，從而導致建筑業(yè)與其他行業(yè)間的生產(chǎn)率、工資等產(chǎn)生異質(zhì)性，對行業(yè)結(jié)構調(diào)整、勞動力流動與轉(zhuǎn)移產(chǎn)生影響。那么土地金融是如何影響勞動力再配置的? 本文將從投資“雙重性”的中介效應和產(chǎn)業(yè)結(jié)構的調(diào)節(jié)效應兩個方面探究土地金融發(fā)展對勞動力再配置影響的內(nèi)在機制。

(一)土地金融、投資的“雙重性”與勞動力再配置

本文基于投資“雙重性”的中介效應，分析土地金融促進勞動力再配置的影響機制，邏輯框架如圖2 所示，固定資產(chǎn)投資能夠形成生產(chǎn)需求和生產(chǎn)供給的“雙重效應”(王軍，2001)，因此土地金融的發(fā)展會通過投資需求效應和供給效應來增加就業(yè)機會，實現(xiàn)勞動力的再配置。首先，作為社會總需求的重要構成部分，基礎設施投資的增加一方面能夠拉動經(jīng)濟增長，另一方面能直接帶來就業(yè)崗位的增加，使得投資與就業(yè)概率存在同比例增長趨勢(萬海遠，2021)，實現(xiàn)投資對勞動力的需求效應?！八娜f億”計劃中強調(diào)要加快鐵路、公路和機場等重大基礎設施建設，這在短期內(nèi)推動了基建行業(yè)的較快發(fā)展，擴大了對勞動力的需求，使得各行業(yè)間的勞動力需求產(chǎn)生差異，推動勞動力進入生產(chǎn)需求較大的建筑業(yè)，實現(xiàn)行業(yè)間勞動力資源的再配置。其次，投資的供給效應是向社會再生產(chǎn)過程注入新的生產(chǎn)要素，形成新的資本，增加生產(chǎn)資料的供給。供給效應的發(fā)揮需要勞動力等生產(chǎn)要素充足的配合，因此，受到資本偏袒的行業(yè)會因為資本超額供給、勞動力收入增加而吸引更多的勞動者。而其他行業(yè)則會因資本短缺使得勞動力流出(陳詩一等，2019)，發(fā)揮投資的供給效應。

圖2 土地金融發(fā)展、投資“雙重性”與勞動力再配置

事實上，地方政府的投資沖動和政績壓力往往使其資本配置結(jié)構偏重生產(chǎn)性支出，導致資本流向基礎設施建設等短期回報率較高的產(chǎn)業(yè)，同時投資增量的擴張會加大建筑行業(yè)與其他行業(yè)的收入差距。勞動力作為目標導向的個體，其在評價就業(yè)機會的優(yōu)劣時，常常以自身效用作為參考，在心理上選取一個滿意值作為參考點，即勞動者的期望效用。在決策過程中，勞動者自身實際效用與期望效用之間的差距將會影響最終的行為選擇(王壘等，2020)，為了獲得更多的就業(yè)機會和更高的工資，勞動力會通過跨行業(yè)轉(zhuǎn)移實現(xiàn)實際效用最大化。換言之，投資“雙重性”效應的發(fā)揮促進了勞動力的跨行業(yè)轉(zhuǎn)移。根據(jù)以上分析，本文提出以下假設。

假設H1:土地金融的發(fā)展增加了全社會固定資產(chǎn)投資，通過投資的需求效應和供給效應的發(fā)揮使得勞動力與資本同向流動，促進勞動力向建筑行業(yè)的轉(zhuǎn)移，實現(xiàn)投資“雙重性”的中介效應。

(二)土地金融發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構與勞動力再配置

本文進一步基于產(chǎn)業(yè)結(jié)構的調(diào)節(jié)效應，分析土地金融促進勞動力再配置的影響機制，邏輯框架如圖3 所示。土地是地方政府調(diào)整與引導地方經(jīng)濟發(fā)展的重要資源，也是推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要支撐，因此地方政府有能力通過調(diào)整土地供給影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構，進而通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構的調(diào)節(jié)作用影響行業(yè)本身對勞動力的需求(呼倩等，2021)?；诖耍疚恼J為土地金融能夠通過土地供給結(jié)構(土地價格)直接(間接)影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構，引導勞動力在行業(yè)間的再配置。

圖3 土地金融發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構調(diào)節(jié)與勞動力再配置

一是土地供給結(jié)構的直接作用。金融危機沖擊下，多種用地類型的邊際效用發(fā)生變化。一方面，受出口導向型戰(zhàn)略失靈影響，外需下降導致工業(yè)部門增長率下降，工業(yè)用地的邊際效用減小。另一方面，作為國民經(jīng)濟的一項要素投入，基礎設施投資可直接轉(zhuǎn)化為總產(chǎn)出促進國內(nèi)經(jīng)濟增長，因此，基礎設施建設用地的邊際效用相對增大。地方政府作為理性經(jīng)濟人，會通過減少工業(yè)用地供給，增加基礎設施建設用地供給來追求經(jīng)濟利益最大化，使得土地供應結(jié)構發(fā)生改變。城市土地利用結(jié)構是產(chǎn)業(yè)布局與發(fā)展的基礎，土地供給會影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(唐宇娣等，2020)。作為勞動力就業(yè)的物質(zhì)載體，產(chǎn)業(yè)結(jié)構的調(diào)整決定著就業(yè)結(jié)構的變化和勞動力的供需狀況。因此，土地金融的發(fā)展會通過改變土地利用結(jié)構影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構，進而推動勞動力在行業(yè)間的流動。2008 年以后國有建設用地供應結(jié)構中基礎建設等其他用地占比呈現(xiàn)上升趨勢①相關結(jié)果請見《經(jīng)濟科學》官網(wǎng)“附錄與擴展”中圖A1。，基礎設施建設具有正的就業(yè)創(chuàng)造效應，相對第三產(chǎn)業(yè)其吸納勞動力的能力更強，所以可開發(fā)的基礎設施建設用地面積越大，所需的勞動力數(shù)量越多(夏怡然和陸銘，2015)。綜上，土地金融的發(fā)展，可以推動地方政府通過改變土地供給結(jié)構調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構，對勞動力再配置發(fā)揮調(diào)節(jié)作用。

二是土地價格的間接作用。土地價格是企業(yè)和勞動力進駐城市所支付的固定成本，地方政府可以通過土地價格引導生產(chǎn)要素的集聚，間接影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構，促進勞動力再配置。在土地金融發(fā)展過程中形成了土地價格與基礎設施投資的正向反饋作用(鄭思齊等，2014):一方面，土地價格上漲使得以土地出讓收入和土地抵押貸款為主的土地金融的融資規(guī)模擴大，為基礎設施建設提供資金支持；另一方面，基礎設施投資通過促進經(jīng)濟增長和改善城市生活質(zhì)量進一步推升土地價格，使得土地金融獲得更大規(guī)模融資。這種正反饋作用會推動住宅用地價格上漲進而推升商品房價格，造成房地產(chǎn)市場過熱，引發(fā)產(chǎn)業(yè)間資源錯配，導致產(chǎn)業(yè)結(jié)構偏重第二產(chǎn)業(yè)(劉程和王仁曾，2019)。伴隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構調(diào)整，相比于其他行業(yè)建筑業(yè)發(fā)展速度較快，作為房地產(chǎn)行業(yè)的首要生產(chǎn)環(huán)節(jié)，房價上漲會提高其利潤水平，推動其進行規(guī)模擴張，增加對勞動力等要素資源的需求，同時房價上漲帶來的高利潤使建筑業(yè)企業(yè)有能力支付給勞動者更高的工資，擴大建筑業(yè)與其他傳統(tǒng)行業(yè)之間的收入差距(佟家棟和劉竹青，2018)，吸引勞動力主動進入，促使勞動力在生產(chǎn)部門間重新配置。因此，土地金融的發(fā)展導致“以地融資”與基礎設施建設存在自我強化作用，通過土地價格的上漲間接作用于產(chǎn)業(yè)結(jié)構，進而實現(xiàn)勞動力的再配置?；谝陨戏治?，本文提出以下假設。

假設H2:土地金融的發(fā)展通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構的調(diào)節(jié)作用推動勞動力轉(zhuǎn)移進入建筑業(yè)，實現(xiàn)再配置。

三、實證策略

(一)模型設定與變量定義

為了探究土地金融發(fā)展對勞動力再配置的影響，參考相關研究，本文構建如下實證模型:

其中，LOIc，j，t為被解釋變量，用于衡量城市c第t年j個細分行業(yè)的勞動力轉(zhuǎn)移數(shù)量，以代表勞動力再配置。土地金融發(fā)展(debt＿1c，t－1)是本文關注的核心解釋變量，表示城市c在第t－1 年的土地金融發(fā)展狀況。地方融資平臺是地方政府開展土地金融活動的主要載體，其發(fā)行主體是城投債①城投債是根據(jù)發(fā)行主體來界定的，涵蓋了大部分企業(yè)債和少部分非金融企業(yè)債務融資工具。城投債一般是相對產(chǎn)業(yè)債而言的，發(fā)行目的主要是用于城市基礎設施等的投資。，因此本文用各城市城投債規(guī)模代表土地金融的發(fā)展狀況。另外，考慮到城投債發(fā)行資金的運用以及對勞動力再配置的影響可能存在滯后性，本文用城投債發(fā)行金額加1 取自然對數(shù)的滯后一期表示土地金融發(fā)展。此外，若某城市在樣本期間沒有發(fā)行城投債則設為0。②這樣做主要是考慮到國家發(fā)展和改革委員會(以下簡稱“發(fā)改委”)對部分城市每年發(fā)債次數(shù)有所限制。在發(fā)債募集基金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策的條件下，省會城市(計劃單列市)所屬城投企業(yè)，每年發(fā)行企業(yè)債券不超過4 只；地級市所屬城投企業(yè)每年發(fā)行企業(yè)債券不超過2 只；經(jīng)濟總量較大、綜合財力較強的百強縣(縣級市)所屬縣域城投企業(yè)，每年發(fā)行不超過2 只企業(yè)債券；其他縣(縣級市)所屬縣域城投企業(yè)，債項級別達到AA＋及以上的，每年可發(fā)行不超過2 只企業(yè)債券。參見發(fā)改委辦公廳發(fā)布的《關于充分發(fā)揮企業(yè)債券融資功能支持重點項目建設促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的通知》(發(fā)改辦財金〔2015〕 1327 號)。

為排除其他因素對勞動力轉(zhuǎn)移的影響，本文選擇以下控制變量，包括:固定資本存量(k2)，地區(qū)資本存量可以反映基礎設施建設的水平，基礎設施水平較低的城市通過投資拉動經(jīng)濟增長的潛力更大，更易通過加強基礎設施建設來擴大基礎設施投資，增加勞動力需求；財政自主度(FAI)，用地方財政收入/地方財政支出表示，如果財政自主度大于或等于1，說明地方政府收入大于支出，地方政府有足夠的財力滿足公共基礎設施建設，吸引勞動力；城鄉(xiāng)居民存款余額占GDP 比重(Save)，居民存款越多表明該城市經(jīng)濟發(fā)展水平越高，對勞動力的吸引力越大；年末金融機構貸款余額的對數(shù)(ln＿loan)，金融機構貸款余額越多，表明地方債務越多，以“土地金融”增加基礎設施投資的可能性越大，對勞動力再配置的影響越大；相對工資(ln＿RW)，用于衡量各城市從業(yè)人員的平均工資水平；城市生產(chǎn)總值增長率(R＿GDP)，用于衡量一個地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展速度，經(jīng)濟發(fā)展速度是影響勞動力轉(zhuǎn)移的重要因素。此外，為了排除未觀測到的城市特征的影響，本文在回歸模型中控制了城市固定效應(fc)和年份固定效應(yt)，并將回歸系數(shù)在城市層面進行聚類調(diào)整。

(二)勞動力轉(zhuǎn)移的計算

本文參考趙德昭和許和連(2013)、肖挺(2014)的做法，對勞動力跨行業(yè)轉(zhuǎn)移(LOI)指標進行計算，即:

其中，LOIc，j，t為t時期城市c的行業(yè)j勞動力跨行業(yè)流轉(zhuǎn)數(shù)量，其含義為某行業(yè)的從業(yè)人員在兩個時間點上的存量之差減去該行業(yè)從業(yè)人員的自然增量部分。該數(shù)值大于0表明該行業(yè)的勞動力跨行業(yè)轉(zhuǎn)移呈現(xiàn)為流入狀態(tài)，反之表明該行業(yè)勞動力流出，正是由于勞動力存量的跨行業(yè)轉(zhuǎn)移使得資源再配置成為可能；Lc，j，t為t時期城市c行業(yè)j的勞動人口數(shù)；Lc，j，t－1為t－1 時期城市c行業(yè)j的勞動人口數(shù)；gec，t為t時期城市c的就業(yè)增幅，某地區(qū)就業(yè)增幅為該地區(qū)本期的就業(yè)人數(shù)凈增額除以上期就業(yè)人數(shù)。

(三)樣本選擇、數(shù)據(jù)來源與描述性統(tǒng)計

本文數(shù)據(jù)為2008—2018 年中國地級市(除新疆、西藏)層面的面板數(shù)據(jù)，重點關注土地金融發(fā)展對勞動力跨行業(yè)轉(zhuǎn)移的影響。鑒于2019 年《中華人民共和國土地管理法》首次確認了集體經(jīng)營性建設用地使用權可以直接向市場中的用地者出讓、出租或作價出資入股，不再需要先行征收為國有土地，使得農(nóng)村集體經(jīng)營性用地與城市國有建設用地擁有同等權能，可以同等入市、同權同價，打破了城市政府對土地供應的壟斷，故本文未使用2019 年以后的數(shù)據(jù)。本文使用的城投債相關數(shù)據(jù)來源于Wind 經(jīng)濟數(shù)據(jù)庫，城市層面的數(shù)據(jù)來源于歷年《中國城市統(tǒng)計年鑒》、EPS 數(shù)據(jù)庫，國有建設用地供給相關數(shù)據(jù)來源于《中國國土資源公報》?？刂谱兞恐?，固定資本存量采用永續(xù)盤存法計算而得，相關基礎數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計年鑒》；各省份消費者價格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局。

參考既有文獻的做法，本文對原始數(shù)據(jù)進行了以下處理:為防止異常值的影響，對各連續(xù)變量在上下1%分位數(shù)的值進行了縮尾處理；為消除通貨膨脹對名義變量的影響，使用各省份居民消費價格指數(shù)(以2008 年為基期)處理名義變量。

四、實證結(jié)果與分析

(一)基準回歸結(jié)果

本文基于實證策略中基準回歸模型的設定，識別土地金融發(fā)展對勞動力再配置的影響。根據(jù)前文的理論分析，建筑行業(yè)勞動力轉(zhuǎn)移受土地金融發(fā)展影響最大，因此本文重點研究土地金融發(fā)展對建筑業(yè)勞動力轉(zhuǎn)移的影響。基準回歸結(jié)果如表1 所示，在控制了系列影響勞動力轉(zhuǎn)移(LOI24)協(xié)變量的基礎上，土地金融發(fā)展促進了勞動力的跨行業(yè)轉(zhuǎn)移。在控制變量中，固定資本存量 (k2)、居民儲蓄存款 (Save)和經(jīng)濟增長速度(R＿GDP)與建筑行業(yè)勞動力轉(zhuǎn)移呈負相關。固定資本存量越高，說明該城市基礎設施建設水平越高，故對建筑行業(yè)勞動者的需求會減少。居民存款越多、經(jīng)濟增長速度越快，該城市對高技能勞動者的吸引越大，抑制了低技能勞動力的流入，使之呈現(xiàn)流出狀態(tài)。金融機構貸款余額(ln＿loan)越多，表明地方債務越多，“土地金融”在該城市越興盛，其越有可能通過擴大基礎設施建設投資促進經(jīng)濟增長，推動勞動力流入建筑行業(yè)，實現(xiàn)再配置。

表1 基準回歸結(jié)果

(二)穩(wěn)健性檢驗①相關結(jié)果請見《經(jīng)濟科學》官網(wǎng)“附錄與擴展”。

(1)排除土地財政的影響。前文已從理論上說明在樣本期間(2008—2018 年)土地金融的規(guī)模及發(fā)展程度相比于土地財政更大，為從實證方面進一步排除土地財政的影響，本文將土地財政分別作為控制變量與核心解釋變量進行回歸。參考既有文獻的做法，本文分別以土地財政占公共財政收入比重(land＿fiscal)、土地財政占國民生產(chǎn)總值比重(land＿income)以及人均土地出讓收入的對數(shù)(ln＿P＿fiscal)作為土地財政的代理變量，將土地財政變量作為控制變量的結(jié)果表明土地財政對勞動力轉(zhuǎn)移不存在顯著影響；更進一步地，為排除土地財政對勞動力轉(zhuǎn)移的直接影響，本文將土地財政作為核心解釋變量重復回歸，系數(shù)依舊不顯著。結(jié)果表明，在樣本期間，土地財政對勞動力的影響不顯著。

(2)變換核心解釋變量測度方法。參考既有文獻(張莉等，2018)的做法，本文改變基準回歸中土地金融發(fā)展的衡量方式，通過發(fā)債概率(Debt＿2)和發(fā)債規(guī)模(Ld2)這兩個變量反映土地金融發(fā)展情況。其中，發(fā)債概率(Debt＿2)為虛擬變量，若城市c在t年發(fā)行了城投債則為1，否則為0，以緩解極端值對基準回歸結(jié)果的影響；發(fā)債規(guī)模(Ld2)是使用Inverse Hyperbolic Sine (IHS)變換后的發(fā)債金額②計算公式為:ln (debtIHS)＝ln [debt＋(debt2＋1)1/2]，參見Faber 和Gaubert (2018)。取滯后一期表示?；貧w結(jié)果驗證了基準回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，表明土地金融發(fā)展能夠促進勞動力的轉(zhuǎn)移。

(3)分時段回歸。2008 年國際金融危機爆發(fā)以后，中國采取了以加大基礎設施投資為主的一系列宏觀調(diào)控政策以實現(xiàn)穩(wěn)增長。地方政府以地抵押獲得的貸款或發(fā)行債券獲得的資金(城投債)等有68%用于基礎設施建設方面①根據(jù)《全國政府性債務審計結(jié)果》2013 年第32 號文件中債務數(shù)據(jù)計算得到。，同一產(chǎn)業(yè)投資比例過高容易產(chǎn)生重復投資與擠出效應，這也使得2015 年后我國主要經(jīng)濟指標之間的聯(lián)動性出現(xiàn)背離，投資開始下降，投資拉動出現(xiàn)上急而下徐的情況，資本對勞動的吸納能力開始弱化。因此，中央政府于2015 年11 月提出進行供給側(cè)結(jié)構性改革來解決產(chǎn)業(yè)結(jié)構、要素投入結(jié)構等問題?；诖?，本文考慮到供給側(cè)結(jié)構性改革對勞動力再配置的影響，對樣本窗口期進行分時段回歸。我們設定供給側(cè)結(jié)構性改革的實施年份為2016 年，將樣本期間分為2008—2015 年、2016—2018 年進行時段回歸。回歸結(jié)果顯示，與供給側(cè)結(jié)構性改革實施之前相比，改革后土地金融發(fā)展對勞動力轉(zhuǎn)移的影響減小，表明供給側(cè)結(jié)構性改革抑制了土地金融對勞動力轉(zhuǎn)移的促進作用，樣本期(2016—2018 年)內(nèi)仍存在勞動力配置不合理狀況，同時也證明了基準回歸結(jié)果的穩(wěn)健性。

(4)剔除直轄市和副省級城市的影響。在基準回歸中，本文保留了直轄市與所有地級市的樣本，但政府發(fā)債動機往往受經(jīng)濟增長壓力影響，在“層層加碼”下，不同層級政府面臨的“保增長”壓力存在差異，使得地方政府在經(jīng)濟發(fā)展方式的選擇上存在異質(zhì)性。此外，不同層級政府的融資能力不同，對地方融資平臺的干預能力也不同，進而對勞動力再配置的影響存在差異。為驗證直轄市、副省級城市等樣本的存在是否會影響基準回歸結(jié)果，本文首先剔除直轄市樣本，分析地級市中土地金融發(fā)展對勞動力轉(zhuǎn)移的影響。與基準回歸結(jié)果相比，Ld1 系數(shù)有所下降，表明不同層級政府對土地金融的干預能力存在差異。其次，不同層級政府除面臨的經(jīng)濟增長壓力和對各地金融機構干預能力存在差異以外，部分發(fā)行主體為省會城市的債券用途是覆蓋全省的，故發(fā)行額不能簡單地歸為省會城市(張莉等，2018)?；诖?，本文從基準回歸樣本中剔除副省級城市②中國的副省級城市包括:深圳、大連、青島、寧波、廈門、廣州、武漢、哈爾濱、沈陽、成都、南京、西安、長春、濟南、杭州。，重復基準回歸。Ld1 的系數(shù)與基準回歸結(jié)果相比有所下降，但仍然顯著為正，表明回歸結(jié)果依然穩(wěn)健。

(5)增加控制變量。第一，考慮上一期勞動力轉(zhuǎn)移的影響。行業(yè)初始勞動力分布是影響勞動力跨行業(yè)轉(zhuǎn)移的重要因素(寧光杰和楊馥萍，2021)，因此為排除上期勞動力轉(zhuǎn)移數(shù)量對當期勞動力轉(zhuǎn)移的影響，本文將建筑業(yè)勞動力轉(zhuǎn)移(LOI24)取滯后一期，加入基準回歸模型，重復基準回歸。結(jié)果顯示，建筑業(yè)勞動力轉(zhuǎn)移數(shù)量的滯后一期(L.LOI24)的系數(shù)顯著為負，表明上期的勞動力轉(zhuǎn)移確實會抑制當期的勞動力轉(zhuǎn)移，但該影響不足以抵消土地金融發(fā)展帶來的勞動力流入量，核心解釋變量Ld1 的系數(shù)依舊顯著為正，結(jié)果保持穩(wěn)健。第二，考慮國發(fā)43 號文的影響。2014 年9 月，國務院發(fā)布了《關于加強地方政府性債務管理的意見》(國發(fā)〔2014〕 43 號文，以下簡稱“國發(fā)43 號文”)，一手“修明渠”(即賦予地方政府依法適度舉債權限)，一手“堵暗道”(即限定地方政府通過地方融資平臺發(fā)展土地金融)，這可能會影響“土地金融→勞動力再配置”過程，導致基準回歸結(jié)果存在偏誤。為了排除國發(fā)43 號文對基準回歸結(jié)果的影響，本文加入政策虛擬變量(IV＿1)作為控制變量，重復基準回歸估計，系數(shù)未發(fā)生顯著變化，可能的原因是，國發(fā)43 號文僅僅作為頂層設計文件出臺，并未真正發(fā)揮作用，并且伴隨國發(fā)43 號文的出臺，政府又陸續(xù)出臺了多個文件，逐漸建立起政府性債務管理的政策體系，因此國發(fā)43 號文的出臺對“土地金融→勞動力轉(zhuǎn)移”過程產(chǎn)生的影響較小。

(6)變換樣本?；鶞驶貧w中保留了在樣本期間至少發(fā)行過一次城投債的地級市，并將其未發(fā)行城投債的年份核心解釋變量(Ld1)設為0。為了減少土地金融發(fā)展(Ld1)大量為0 對實證結(jié)果的干擾，本文以城投債發(fā)行次數(shù)為基準，通過保留樣本期至少發(fā)行過兩次城投債的地級市和剔除城投債發(fā)行額為0 的樣本進行樣本變換，Ld1 的系數(shù)與基準回歸結(jié)果相比均有所增加，表明土地金融發(fā)展越強勁，對勞動力轉(zhuǎn)移的影響越大，同時也表明基準回歸結(jié)果依然穩(wěn)健。

(7)內(nèi)生性問題。盡管土地金融發(fā)展與勞動力再配置之間不存在雙向因果關系，但可能存在因遺漏變量導致的內(nèi)生性問題，因此本文選擇各地級市金融分權程度和人口密度作為土地金融發(fā)展的工具變量。其中，金融分權度參考何德旭和苗文龍(2016)的做法，以地級市金融機構貸款余額/該省金融機構貸款余額表示；人口密度以年末戶籍人口/行政區(qū)域土地面積表示。就工具變量選擇的外生性與相關性而言，首先，金融分權和人口密度外生于勞動力向建筑業(yè)轉(zhuǎn)移的數(shù)量，因此滿足外生性；其次，在金融分權體制下，金融發(fā)展水平能夠強化財政壓力對債務擴張的影響(毛捷等，2019)，因此金融分權與土地金融發(fā)展具有正的相關性；最后，城市的人口密度較高有利于降低地方政府債務負債率，減少對土地金融的依賴(常晨和陸銘，2017)，故人口密度與土地金融之間也存在相關性。

工具變量第一階段的估計結(jié)果顯示，工具變量的Kleibergen-Paap rk LM Statistic 為66.45，p值為0.00，不存在工具變量識別不足問題；Kleibergen-Paap rk WaldFStatistic為43.27，顯著大于10%置信水平下19.95 的臨界值，不存在弱工具變量問題。此外，本文還通過HansenJ檢驗對工具變量進行外生性檢驗，p值大于0.1，表明所選工具變量均為外生。綜上所述，第一階段的估計結(jié)果表明本文所選工具變量在計量上符合工具變量的選取條件即外生性和相關性。第二階段的回歸結(jié)果顯示，土地金融發(fā)展對勞動力轉(zhuǎn)移的影響通過了1%的顯著性檢驗，說明在緩解內(nèi)生性問題后，本文的實證結(jié)果依舊穩(wěn)健，即土地金融的發(fā)展促進了勞動力向建筑業(yè)的轉(zhuǎn)移。

五、擴展性分析

前文探討了土地金融發(fā)展對建筑業(yè)勞動力轉(zhuǎn)移的影響，我們將對此進行補充與擴展。第一，地方政府通過基礎設施投資拉動經(jīng)濟增長，直接增加了地區(qū)的人均固定資產(chǎn)投資，實現(xiàn)了投資的“雙重效應”。故我們將探討“土地金融→勞動力轉(zhuǎn)移”這一過程的內(nèi)在機制，聚焦投資“雙重性”在此過程中發(fā)揮的中介效應。第二，土地金融的發(fā)展會改變產(chǎn)業(yè)用地結(jié)構、推升土地價格，進而對產(chǎn)業(yè)結(jié)構產(chǎn)生影響，調(diào)節(jié)勞動力就業(yè)結(jié)構。因此，我們將驗證產(chǎn)業(yè)結(jié)構是否對本文的核心過程“土地金融→勞動力轉(zhuǎn)移”產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用。第三，不同的城市特征下，對土地金融的依賴程度不同會使其對勞動力再配置的影響存在異質(zhì)性，為研究不同城市特征下土地金融與勞動力再配置之間的關系，本文從經(jīng)濟發(fā)展水平、人口密度以及對土地財政的依賴程度等方面進行異質(zhì)性分析。

(一)土地金融與勞動力再配置:投資“雙重性”的中介效應

為探討中介效應，本文選取人均固定資產(chǎn)投資①受限于地級市各行業(yè)固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)的限制，本文的固定資產(chǎn)投資是指各個城市的固定資產(chǎn)投資。此外，據(jù)統(tǒng)計，地方政府以地抵押獲得的貸款或發(fā)行債券獲得的資金(城投債)等有68%用于基礎設施建設方面，因此，此時期內(nèi)固定資產(chǎn)投資的增加可認為主要是人均基礎設施投資的增加。作為中介變量，參考江艇(2022)以如下方式進行中介效應檢驗:

其中，ln＿RPinvest代表人均固定資產(chǎn)投資取對數(shù)；如果β1顯著為正，則表明土地金融的發(fā)展促進了人均固定資產(chǎn)投資的增加?；貧w結(jié)果如表2 第(1)列所示，結(jié)果表明，土地金融發(fā)展提高了各城市的人均固定資產(chǎn)投資，人均固定資產(chǎn)投資(ln＿RPinvest)越高，對勞動力的吸引作用越大，因此投資可以決定勞動力的轉(zhuǎn)移與流動。具體而言，投資的“雙重性”可以推動基礎設施建設相關行業(yè)進行市場擴張，增加勞動力的需求，進而通過勞動力與資本的同向流動實現(xiàn)再配置。此外，為了進一步說明土地金融與勞動力再配置間的傳導機制，本文參考陳詩一和陳登科(2018)的做法，通過實證分析考察政策對機制變量的影響(X→M)以及機制變量對結(jié)果變量的影響(M→Y)。結(jié)果如表2 第(1)、(2)列所示，土地金融促進了人均固定資產(chǎn)投資的增加，且人均固定資產(chǎn)投資與勞動力轉(zhuǎn)移間存在正向相關，驗證了投資作為機制變量的傳導過程。

(二)土地金融與勞動力再配置:產(chǎn)業(yè)結(jié)構的調(diào)節(jié)效應

我國的經(jīng)濟發(fā)展在很大程度上以市場為導向，各種資源會向經(jīng)濟效益相對高的部門(行業(yè))轉(zhuǎn)移，使產(chǎn)業(yè)結(jié)構得到合理的提高和優(yōu)化，從而推動各部門(行業(yè))間的勞動力需求總量和結(jié)構發(fā)生相應變化。因此，產(chǎn)業(yè)結(jié)構調(diào)整以及產(chǎn)業(yè)增長是我國剩余勞動力轉(zhuǎn)移的重要原因，勞動力的轉(zhuǎn)移規(guī)模往往由產(chǎn)業(yè)間的發(fā)展差距決定，土地金融的發(fā)展對勞動力再配置的影響可能會受到產(chǎn)業(yè)結(jié)構的調(diào)節(jié)作用。一方面，行業(yè)異質(zhì)性是影響城市勞動力跨部門流動的重要因素(馬草原等，2020)，不同產(chǎn)業(yè)結(jié)構對不同類型勞動力需求會產(chǎn)生較大的差異。偏工業(yè)型(產(chǎn)業(yè)結(jié)構偏重第二產(chǎn)業(yè))的城市在推動城市化進程中主要發(fā)展勞動密集型產(chǎn)業(yè)，對勞動力素質(zhì)要求較低，因此其吸收勞動力進入建筑行業(yè)的可能性更大；另一方面，生產(chǎn)要素會趨利進入邊際產(chǎn)出較高的行業(yè)，推動高效率部門的擴張。生產(chǎn)要素流向高效率部門的速度越快，產(chǎn)業(yè)結(jié)構變化幅度越大，越容易形成生產(chǎn)要素和產(chǎn)業(yè)的集聚。產(chǎn)業(yè)集聚與人才集聚存在高度相關性(孫健和尤雯，2008)，故在產(chǎn)業(yè)發(fā)展與人才流動相互交織的前提下，產(chǎn)業(yè)集聚效應較大的建筑業(yè)等行業(yè)能夠吸引勞動力流入，從而推動勞動力跨行業(yè)轉(zhuǎn)移，實現(xiàn)勞動力再配置。

為更好地驗證產(chǎn)業(yè)結(jié)構的調(diào)節(jié)作用，本文分別以泰爾指數(shù)(ISR)和第二、第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值之比(structure)來表示產(chǎn)業(yè)結(jié)構，其中產(chǎn)業(yè)結(jié)構合理化是資源要素在產(chǎn)業(yè)之間配置的協(xié)調(diào)程度和利用效率的反映；本文選取改進的泰爾指數(shù)來測度各地級市的產(chǎn)業(yè)結(jié)構合理化水平，具體計算公式如下:

其中，Ym，c，t表示c市在t時期m產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值，Yc，t表示c市在t時期的國內(nèi)生產(chǎn)總值，Lm，c，t表示c市在t時期m產(chǎn)業(yè)的就業(yè)人數(shù)，Lc，t表示c市在t時期的就業(yè)總?cè)藬?shù)。如果泰爾指數(shù)為0，則表明產(chǎn)業(yè)結(jié)構處于均衡水平，產(chǎn)業(yè)結(jié)構較為合理；如果泰爾指數(shù)不為0，則表明產(chǎn)業(yè)結(jié)構偏離了均衡水平，產(chǎn)業(yè)結(jié)構不合理。實證方面，本文構建產(chǎn)業(yè)結(jié)構(ISR/structure)與Ld1 的交互項，對被解釋變量勞動力轉(zhuǎn)移進行回歸，結(jié)果如表2 第(3)—(6)列所示。第(3)列交互項系數(shù)顯著為正驗證了本文的假設，表明產(chǎn)業(yè)結(jié)構起到了調(diào)節(jié)作用。此外，本文更換產(chǎn)業(yè)結(jié)構的衡量方式并重新回歸，結(jié)果如第(4)列所示，結(jié)果保持穩(wěn)健。第(5)、(6)列為更換土地金融發(fā)展測度方式的回歸結(jié)果，進一步證明了產(chǎn)業(yè)結(jié)構的調(diào)節(jié)作用。

表2 土地金融與勞動力再配置的機制分析

(三)異質(zhì)性分析①相關結(jié)果請見《經(jīng)濟科學》官網(wǎng)“附錄與擴展”。

勞動力再配置是個人追求效用最大化的結(jié)果，不同城市對勞動力的吸引力存在差異。為研究不同城市特征對勞動力再配置產(chǎn)生的影響，本文進一步根據(jù)城市層面的特征對土地金融與勞動力再配置之間的關系進行異質(zhì)性分析。

(1)地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平的異質(zhì)性。經(jīng)濟發(fā)展水平是影響勞動力流動的重要因素。一方面，經(jīng)濟較發(fā)達地區(qū)其發(fā)展速度較快，資本積累及投資能力較強，因此對普通勞動力(低技能勞動者)的需求量也較大；另一方面，經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)因城市生產(chǎn)率較高擁有相對較高的工資水平，能夠吸引更多的勞動者。為了驗證地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平的異質(zhì)性對勞動力轉(zhuǎn)移的影響，本文將樣本分為東、中、西和東北四個地區(qū)分別進行回歸，結(jié)果表明在經(jīng)濟發(fā)展水平較高的東部地區(qū)，土地金融發(fā)展對勞動力轉(zhuǎn)移流入建筑行業(yè)的影響最大；而東北地區(qū)土地金融的發(fā)展則對勞動力轉(zhuǎn)移呈現(xiàn)負向影響，這與近些年來東北地區(qū)勞動力外流現(xiàn)象具有一致性。

(2)人口密度異質(zhì)性。人口密度能夠表明城市的集聚水平(陳安平，2022)。集聚水平越高，表明人類活動越頻繁，勞動力對就業(yè)機會的搜尋成本越低，市場可達性越高(吳群鋒等，2021)，越有利于其進入需求較大的行業(yè)。因此，人口的集聚效應使得勞動者能夠根據(jù)異質(zhì)性信息對現(xiàn)有供求框架內(nèi)的資源配置進行分析，通過跨行業(yè)流動實現(xiàn)自身效用的最大化。本文以人口密度的中位數(shù)作為分界，將樣本分為人口密度較高的一組與較低的一組，結(jié)果表明城市人口密度較高時，土地金融對勞動力轉(zhuǎn)移影響更大。

(3)土地財政依賴程度異質(zhì)性。土地出讓收入較為靈活，不會與上級政府共享，更可能被用于償還債務，因此國有土地出讓收入可以作為基礎設施項目融資的抵押；相對應地，基礎設施投資可以增加土地的價值，增強利用土地出讓收入償還債務的信心。所以，土地出讓收入占財政收入的比例越高，地方政府的債務成本越低，進而會增加對基礎設施的投資，增大對勞動力的需求。為了驗證對土地財政依賴程度不同的城市其土地金融發(fā)展對勞動力轉(zhuǎn)移的影響，本文構建國有土地出讓收入占比程度分組變量(land＿fiscal)，用國有土地出讓價款占財政收入的比重表示。以中位數(shù)為分界，大于中位數(shù)則為對土地財政依賴程度較高的城市，反之則相反。實證結(jié)果表明對土地財政依賴程度越高的城市，其土地金融發(fā)展與勞動力轉(zhuǎn)移流入建筑業(yè)之間的相關性越大。

(4)不同行業(yè)異質(zhì)性。為了驗證土地金融發(fā)展對其他行業(yè)勞動力轉(zhuǎn)移的影響，本文依照公式(2)分別對第二、第三產(chǎn)業(yè)18 個細分行業(yè)的勞動力轉(zhuǎn)移數(shù)量做出計算，并用土地金融發(fā)展變量對其回歸。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，除建筑業(yè)外受土地金融發(fā)展影響顯著的4 個行業(yè)分別是制造業(yè)，信息傳輸、計算機服務和軟件業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)和教育業(yè)。具體而言，產(chǎn)業(yè)結(jié)構是影響區(qū)域韌性的重要因素，制造業(yè)會放大沖擊，服務業(yè)會吸收沖擊(Ray 等，2017)，因此土地金融的發(fā)展會導致勞動力轉(zhuǎn)移以流出該行業(yè)(制造業(yè))為主，而諸如房地產(chǎn)業(yè)、教育業(yè)等行業(yè)隸屬于服務業(yè)，故對沖擊呈現(xiàn)吸收作用，使得勞動力轉(zhuǎn)移呈現(xiàn)流入狀態(tài)。換言之，土地金融發(fā)展造成制造業(yè)勞動力流出呈現(xiàn)加重態(tài)勢，同時使得第三產(chǎn)業(yè)中信息傳輸?shù)冗呺H產(chǎn)品價值較高的生產(chǎn)性服務行業(yè)也出現(xiàn)流出趨勢，而房地產(chǎn)業(yè)/教育行業(yè)等生活性服務業(yè)呈現(xiàn)勞動力流入狀態(tài)。

六、結(jié)論與政策建議

本文使用Wind 經(jīng)濟數(shù)據(jù)庫城投債數(shù)據(jù)和地級市面板數(shù)據(jù)，考察土地金融發(fā)展對勞動力再配置的影響。研究表明，土地金融的發(fā)展推動勞動力跨行業(yè)轉(zhuǎn)移進入建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等處于價值鏈低端的行業(yè)，而制造業(yè)與信息傳輸、計算機服務和軟件業(yè)等行業(yè)的勞動力則表現(xiàn)為流出狀態(tài)?；趪页伴_展基礎設施投資的政策方向，本文著重研究土地金融發(fā)展對建筑業(yè)勞動力轉(zhuǎn)移的影響及其作用機制。研究結(jié)果表明，土地金融的發(fā)展顯著促進了建筑業(yè)勞動力的流入。這一結(jié)果在經(jīng)過一系列穩(wěn)健性檢驗后依然成立。進一步討論發(fā)現(xiàn)，土地金融的發(fā)展能夠通過投資“雙重性”效應的發(fā)揮促進勞動力的跨行業(yè)轉(zhuǎn)移；產(chǎn)業(yè)結(jié)構偏工業(yè)型的城市，土地金融促進勞動力轉(zhuǎn)移進入建筑業(yè)的影響更加顯著，即產(chǎn)業(yè)結(jié)構在“土地金融→勞動力再配置”過程中發(fā)揮正向調(diào)節(jié)作用。在針對城市特征的異質(zhì)性分析中，本文發(fā)現(xiàn)在經(jīng)濟發(fā)展水平較高、人口密度較高以及對土地財政依賴程度較大的城市，土地金融對建筑業(yè)勞動力轉(zhuǎn)移的正向影響更加顯著。

總結(jié)而言，在投資驅(qū)動型增長模式下，地方政府基于“穩(wěn)就業(yè)，保增長”的政治壓力會干預土地資源配置以及投資方向，從而促進勞動力轉(zhuǎn)移。盡管這種發(fā)展模式在短期內(nèi)是有效的，但也存在一定的問題。第一，該類重點投資領域如交通郵電、建筑業(yè)等就業(yè)密集度指數(shù)較低，屬于就業(yè)密集程度較低的行業(yè)，勞動力流入該類行業(yè)在短期內(nèi)能夠擁有就業(yè)機會，但是對長期就業(yè)增長而言沒有較大效用；第二，通過跨行業(yè)轉(zhuǎn)移進入建筑業(yè)的勞動力往往是低技能勞動者，當基建項目結(jié)束或者改變投資驅(qū)動型的經(jīng)濟發(fā)展方式時，這部分勞動力會因缺乏其他技能而失業(yè)，形成就業(yè)摩擦，造成就業(yè)結(jié)構性失衡；第三，低技能勞動者受自身素質(zhì)限制，無法滿足資本密集型與技術密集型的工作需求，而幾乎所有的勞動力都能夠從事勞動密集型產(chǎn)業(yè)，勞動力的不同質(zhì)構成了就業(yè)結(jié)構剛性。

基于以上分析并結(jié)合實證結(jié)果，本文嘗試提出以下政策建議:第一，就超前開展基礎設施投資建設而言，地方政府應堅持采用辯證思維合理看待“穩(wěn)投資”在推動經(jīng)濟增長、促進勞動力轉(zhuǎn)移實現(xiàn)再配置過程中所發(fā)揮的作用，既要認識到基礎設施建設在短期內(nèi)創(chuàng)造的就業(yè)與經(jīng)濟的“雙增長”效應，也要意識到傳統(tǒng)基建行業(yè)與基建項目所創(chuàng)造的就業(yè)機會具有時效性，隨著時效性的衰退，該部分勞動者是否能夠順暢地實現(xiàn)跨行業(yè)轉(zhuǎn)移是需要重點關注的問題。事實上，隨著時效性的減弱，最終被擠出第二產(chǎn)業(yè)的勞動力會因無法迅速轉(zhuǎn)移至其他行業(yè)而使得勞動力市場出現(xiàn)供大于求的現(xiàn)象，同時由于這部分勞動者不能滿足第三產(chǎn)業(yè)崗位的需求，造成高端產(chǎn)業(yè)人力資本不足，導致結(jié)構性失業(yè)。因此，利用土地金融發(fā)展地方經(jīng)濟時，應考慮勞動力技能轉(zhuǎn)換成本、就業(yè)轉(zhuǎn)換成本以及花費時間尋求新的就業(yè)機會的機會成本等，從整體上提高勞動者素質(zhì)，減小就業(yè)結(jié)構失衡問題。第二，針對勞動力再配置，在勞動力需求調(diào)整的背景下，地方政府應該定期開展就業(yè)講座、就業(yè)技能培訓，建立就業(yè)平臺等，一方面通過技能培訓提高勞動者的自身技能，促使低技能勞動者技能多樣化，減少勞動力的結(jié)構性失衡；另一方面建立針對低技能勞動者的就業(yè)平臺，通過平臺使勞動者了解就業(yè)需求，主動學習新技能，實現(xiàn)就業(yè)技能轉(zhuǎn)換，推動勞動力更快地適應變化以減少結(jié)構性失業(yè)和摩擦性失業(yè)，實現(xiàn)勞動力要素在行業(yè)間的優(yōu)化配置，破除妨礙勞動力流動的體制機制弊端，增強勞動者流動性，提高勞動力資源配置效率。第三，轉(zhuǎn)變地方政府在經(jīng)濟中扮演的角色，減少因經(jīng)濟績效考核或政治晉升壓力的政府干預行為，更好地發(fā)揮地方政府的作用。首先，遏制地方政府的投資沖動，降低生產(chǎn)性支出，加大民生支出，降低其對土地金融發(fā)展模式的依賴；其次，限制其利用土地加大杠桿，撬動信貸資源，防止債務風險；最后，堅定不移地深化金融供給側(cè)改革，增強金融服務實體經(jīng)濟的能力，特別是要鼓勵多層次資本市場的發(fā)展，將資金引向真正有創(chuàng)新性的行業(yè)。