徐贏政

(南京審計(jì)大學(xué)，江蘇 南京 211815)

一、引言

近年來(lái)，“大眾創(chuàng)業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng)新”的政策在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的同時(shí)得以推出，一些創(chuàng)新型領(lǐng)域企業(yè)尤其是互聯(lián)網(wǎng)等企業(yè)不斷涌現(xiàn)出來(lái)。這類(lèi)企業(yè)是技術(shù)密集型企業(yè)，需要源源不斷的現(xiàn)金流。然而，僅靠自有現(xiàn)金流遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠支持企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，外部融資同樣是不可缺少的籌資途徑。盡管融資可以有多種渠道，但是在資本市場(chǎng)和中國(guó)的法律下，中國(guó)的企業(yè)只能遵循“同股同權(quán)”的方式。為了避免通過(guò)融資的渠道產(chǎn)生稀釋控制權(quán)甚至轉(zhuǎn)移的結(jié)果，阿里巴巴開(kāi)創(chuàng)了“合伙人制度”，使得公司的治理結(jié)構(gòu)得以改善，進(jìn)而保障公司能有效實(shí)施長(zhǎng)期的戰(zhàn)略規(guī)劃。

阿里集團(tuán)在赴美上市的過(guò)程中采用了“合伙人制度”，開(kāi)創(chuàng)了上市公司使用合伙人制度的先例，且吸引了學(xué)術(shù)界以及實(shí)務(wù)界的廣泛關(guān)注。在實(shí)施了“合伙人制度”后，阿里集團(tuán)取得了顯著的成果，這一實(shí)踐為想要在公司治理上進(jìn)行創(chuàng)新的企業(yè)提供了豐富的經(jīng)驗(yàn)借鑒。對(duì)此，我國(guó)應(yīng)充分考慮公司關(guān)于自主治理的需求，對(duì)多層股權(quán)治理的模式進(jìn)行立法和試行，同時(shí)資本市場(chǎng)也應(yīng)以更開(kāi)放的方式包容上市企業(yè)的治理方式，進(jìn)一步豐富與完善公司治理[1]。

二、阿里巴巴集團(tuán)的“合伙人制度”

(一)阿里巴巴“合伙人制度”概況

阿里巴巴“合伙人制度”是阿里集團(tuán)制定的公司內(nèi)部管理制度。與公司法中合伙企業(yè)的合伙人不同，阿里巴巴的“合伙人”限定于管理學(xué)理論。阿里巴巴的“合伙人制度”與雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)體系有異曲同工之妙，目的都是用較低的持股比例掌控公司的控制權(quán)。上市后，公司的大股東以及初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)可以獲得足夠的投表決權(quán)，達(dá)到對(duì)公司控制的目的，即使他們只持有相對(duì)較少的股份。而公司控制權(quán)和股權(quán)分配對(duì)新興創(chuàng)新企業(yè)而言，則在很大程度上會(huì)影響公司的發(fā)展。所以，對(duì)創(chuàng)新型的公司而言，雙層的股權(quán)結(jié)構(gòu)極具吸引力。

(二)阿里巴巴“合伙人制度”的創(chuàng)新與不足

阿里集團(tuán)的“合伙人制度”被港交所認(rèn)定為雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)。實(shí)際上，阿里集團(tuán)的“合伙人制度”，是對(duì)公司控制權(quán)以及股權(quán)結(jié)構(gòu)創(chuàng)新的新制度，體現(xiàn)在:第一，比雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)更有利于公司控股權(quán)的穩(wěn)定。比如，給予合伙人董事提名權(quán)，使得“合伙人”掌控董事會(huì)候選人的范圍，避免出現(xiàn)在股東大會(huì)上股東表決出不信任、不認(rèn)可的董事會(huì)高管的情況，這樣，創(chuàng)始人控制權(quán)旁落的問(wèn)題就得到了高效解決。第二，“合伙人制度”文化傳承更高，管理團(tuán)隊(duì)彈性大。此外，在“合伙制”中，合伙制的力量是有限的。在雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)模式下，公司創(chuàng)始人控制非常集中，對(duì)投資者和創(chuàng)始人之間關(guān)系不利，“合伙人制度”對(duì)此進(jìn)行了完善。

因而，“合伙人制度”弱化了以往雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)中董事權(quán)力過(guò)于集中、不利于保護(hù)投資者的軟肋，開(kāi)創(chuàng)了較為科學(xué)的治理模式。新合伙人需要符合被接納的要求，才能成為合伙人。從而，合伙人團(tuán)體避免了外部大股東對(duì)公司的干涉，有利于將公司緊緊掌控在自己的手中。

“合伙人制度”也有以下不足之處:一是其退出機(jī)制不清晰規(guī)范；二是其有效實(shí)施需要公司有良好的創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)聲譽(yù)作為前提，不然很難被投資者認(rèn)同。因?yàn)椤昂匣锶酥贫取辈粔蛲晟?，一些?guī)定標(biāo)準(zhǔn)模棱兩可，所以在實(shí)際操作中短時(shí)間內(nèi)難以取得一致意見(jiàn)。此外，合伙人成員的變更脫離股東，也是阿里集團(tuán)“合伙人制度”的一大不足[2]。

三、阿里巴巴“合伙人制度”在公司治理中的作用

(一)股權(quán)結(jié)構(gòu)

一個(gè)企業(yè)在發(fā)展壯大的過(guò)程中需要大量的資金流入，阿里集團(tuán)也不例外。但是如果外部的資金流入過(guò)多(即融資)，可能會(huì)引發(fā)股權(quán)稀釋的情況，嚴(yán)重的話甚至?xí)?dǎo)致企業(yè)的控制權(quán)轉(zhuǎn)移到外部大股東手中。到2013年，阿里集團(tuán)的兩個(gè)大股東軟銀和雅虎掌控著阿里集團(tuán)的控制權(quán)，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的持股比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于兩個(gè)大股東的持股比例。為了防止控制權(quán)落到大股東的手中，阿里集團(tuán)的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)開(kāi)創(chuàng)了阿里“合伙人制度”的模式來(lái)管理公司?！昂匣锶酥贫取苯o合伙人提供提名董事并委派臨時(shí)董事的權(quán)力，確保合伙人創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)在董事會(huì)中占據(jù)超過(guò)半數(shù)的位置。盡管這不代表創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)直接管理公司，但是保障了創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)可以在董事會(huì)中擁有較大的話語(yǔ)權(quán)，進(jìn)而掌握公司的控制權(quán)。在單一股權(quán)結(jié)構(gòu)下，控制權(quán)由股東持股的比例來(lái)定奪。而在阿里集團(tuán)的“合伙人制度”中，合伙人之外的股東不管有多少股份，其控制權(quán)都不具實(shí)際性，進(jìn)而保障了創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員對(duì)公司控制權(quán)的掌控。通過(guò)表1主要股東首次公開(kāi)募股(IPO)前后持股數(shù)量與比例變化情況，可以得出阿里集團(tuán)在“合伙人制度”推行前后股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化情況。

根據(jù)表1可知，阿里集團(tuán)上市前后，合伙人創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的合計(jì)持股比例由14.1%降為12.1%，這一比例遠(yuǎn)低于第一(軟銀)和第二大股東(雅虎)。阿里集團(tuán)的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)中，主要合伙人馬云和蔡崇信的持股比例分別有了小幅度的降低。若是根據(jù)我國(guó)“同股同權(quán)”的法律要求，合伙人的持股比例過(guò)低，且遠(yuǎn)低于大股東，阿里集團(tuán)的控制權(quán)很有可能會(huì)落到大股東的手中。阿里集團(tuán)實(shí)行了“合伙人制度”，沒(méi)有顯著改變公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，但依然存在控制權(quán)被大股東掌控的風(fēng)險(xiǎn)。在確立阿里合伙人制度時(shí)，因?yàn)榘⒗锛瘓F(tuán)的合伙人團(tuán)隊(duì)是每年進(jìn)行動(dòng)態(tài)更新的，優(yōu)秀管理人才以及管理團(tuán)隊(duì)時(shí)時(shí)在發(fā)生動(dòng)態(tài)更替，不會(huì)出現(xiàn)大幅度增加的情況，所以阿里集團(tuán)的合伙人團(tuán)隊(duì)的持股總數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于大股東的持股總數(shù)。公司的管理層通過(guò)董事會(huì)任命董事，進(jìn)而獲取對(duì)公司的控制權(quán)，參與公司的管理和重大決策，因此阿里集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)在上市前后變化不顯著。

表1 主要股東IPO前后持股數(shù)量與比例變化情況

(二)董事會(huì)

根據(jù)以上關(guān)于股權(quán)結(jié)構(gòu)的分析，發(fā)現(xiàn)“合伙人制度”幾乎起不到直接的控制作用。但是可以對(duì)董事會(huì)進(jìn)行特殊的規(guī)定，比如合伙人要掌控董事會(huì)提名和任用董事過(guò)半數(shù)的權(quán)力，進(jìn)而使得合伙人團(tuán)隊(duì)間接地實(shí)現(xiàn)掌握公司控制權(quán)的目的。接下來(lái)主要分析阿里集團(tuán)IPO后董事會(huì)結(jié)構(gòu)的變化，深入研究分析“合伙人制度”能否提高公司治理的效果。

阿里集團(tuán)推行英美董事會(huì)的那種公司治理模式。在這種公司治理模式中，董事會(huì)占據(jù)著中心地位。阿里集團(tuán)實(shí)行的“合伙人制度”，使得合伙人團(tuán)隊(duì)獲得對(duì)董事會(huì)的控制權(quán)。此外，同時(shí)作為管理層，“合伙人制度”使得阿里集團(tuán)的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)雙重控制了管理層和董事會(huì)，一定程度上鞏固了對(duì)公司的控制權(quán)。一般而言，管理層的組成過(guò)程是在公司的持續(xù)日常經(jīng)營(yíng)中緩慢形成的，但阿里集團(tuán)的合伙人管理團(tuán)隊(duì)的關(guān)鍵核心人物是由公司的初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)構(gòu)成的，這種做法可大大縮短管理團(tuán)隊(duì)漫長(zhǎng)的磨合期限，有助于更有效地貫徹落實(shí)公司最初的經(jīng)營(yíng)管理理念與戰(zhàn)略，且在此基礎(chǔ)上傳承和發(fā)揚(yáng)企業(yè)獨(dú)特的文化，促進(jìn)企業(yè)有序、快速地發(fā)展。

表2為IPO后董事會(huì)成員列表，依據(jù)阿里集團(tuán)的董事會(huì)成員名單，可以發(fā)現(xiàn)董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官、執(zhí)行副主席、董事兼總裁以及董事的提名都是通過(guò)合伙人團(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)提名的。此外，第一大股東軟銀將非合伙人Kabir Misra提名為非執(zhí)行董事，這代表大股東選出非合伙人來(lái)代表自己的權(quán)益。董事會(huì)成員的提名中還剩下5名獨(dú)立董事的職位，他們由提名及公司治理委員會(huì)提名產(chǎn)生，這5名獨(dú)立董事分別為董建華、郭德明、楊致遠(yuǎn)、Wan Ling Martello以及單偉建，他們是中小股東利益的代表。阿里集團(tuán)的“合伙人制度”的條款中規(guī)定，當(dāng)合伙人團(tuán)隊(duì)提名的董事數(shù)量沒(méi)有超過(guò)董事會(huì)應(yīng)設(shè)置董事數(shù)量的一半時(shí)，董事會(huì)中的臨時(shí)董事可直接被合伙人任命，進(jìn)而確保合伙人在董事會(huì)中保持過(guò)半的投票權(quán)。對(duì)此，阿里集團(tuán)的合伙人不需要過(guò)多地留意董事會(huì)，并保持時(shí)刻在董事會(huì)中占有多數(shù)的位置，而是可以根據(jù)過(guò)半數(shù)投票權(quán)的規(guī)則，通過(guò)在董事會(huì)中選擇相應(yīng)的合伙人當(dāng)選臨時(shí)董事，代表合伙人的利益，進(jìn)而達(dá)到獲得公司控制權(quán)的目的。通過(guò)以上分析得出，阿里集團(tuán)“合伙人制度”的試行，有助于阿里的合伙人團(tuán)隊(duì)把握對(duì)董事會(huì)的控制權(quán)，緊緊控制集團(tuán)公司，并在公司治理層面獲得預(yù)期的效果。

表2 IPO后董事會(huì)成員列表

(三)監(jiān)事會(huì)

設(shè)置董事會(huì)和經(jīng)理層的同時(shí)，不能少了監(jiān)督的相關(guān)機(jī)構(gòu)。阿里巴巴最初的時(shí)候通過(guò)監(jiān)事會(huì)實(shí)現(xiàn)對(duì)董事會(huì)和經(jīng)理層的監(jiān)督。監(jiān)事會(huì)里面包括公司職工代表以及股東代表，人數(shù)不少于3人。目前，監(jiān)事會(huì)廣泛存在于我國(guó)的很多企業(yè)中，然而少有監(jiān)事會(huì)能有效保持監(jiān)督的效果。對(duì)此，阿里巴巴試行了“合伙人制度”，規(guī)定了合伙人的每年動(dòng)態(tài)變更的選拔與退出機(jī)制，該機(jī)制要求嚴(yán)苛；阿里巴巴也規(guī)定了每年需要更新相關(guān)信息披露，努力做到信息披露公開(kāi)透明。此外，阿里巴巴也規(guī)定了監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督范圍。該范圍包括公司的經(jīng)理層與董事會(huì)乃至合伙人組織。

通過(guò)嚴(yán)格地監(jiān)督合伙人的構(gòu)成機(jī)制、合伙人團(tuán)隊(duì)日常經(jīng)營(yíng)和管理公司的活動(dòng)以及合伙人對(duì)董事會(huì)超過(guò)半數(shù)位置的重大決策等，使得監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督范圍得以擴(kuò)大，為監(jiān)事會(huì)施行監(jiān)督工作鋪上了平坦的道路。然而，目前監(jiān)事會(huì)對(duì)合伙人工作的監(jiān)督成果如何、是否落到實(shí)處以及管理是否透明化等還存有疑慮，因此，很有必要?jiǎng)?chuàng)建更加完善的內(nèi)外部監(jiān)督機(jī)制，從而使得阿里集團(tuán)的“合伙人制度”能更為合理和科學(xué)，為其他想要推行雙層股權(quán)制度的企業(yè)提供良好的借鑒。可喜的是，阿里巴巴的公司治理結(jié)構(gòu)中，監(jiān)事會(huì)治理正扮演著越來(lái)越重要的角色，并有力地促進(jìn)了阿里集團(tuán)內(nèi)部監(jiān)督管理機(jī)制的平穩(wěn)發(fā)展。

(四)員工激勵(lì)機(jī)制

阿里巴巴對(duì)員工的股權(quán)激勵(lì)很早就開(kāi)始了，阿里巴巴的股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃在21世紀(jì)初已改革多次。在B2B的業(yè)務(wù)上市后，阿里集團(tuán)的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃漸漸退出了歷史舞臺(tái)，取而代之的是“受限股份單位計(jì)劃”。“受限股份單位計(jì)劃”實(shí)質(zhì)是滿足對(duì)未來(lái)的美好預(yù)期。在阿里集團(tuán)工作超過(guò)一年后，公司員工可以參與這項(xiàng)計(jì)劃，并行使期權(quán)，得到相應(yīng)的股權(quán)激勵(lì)。通過(guò)采用這樣的激勵(lì)機(jī)制，阿里集團(tuán)不但可以使得員工忠誠(chéng)于公司，同時(shí)也可以激發(fā)員工的工作激情，促進(jìn)公司團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)固與團(tuán)結(jié)。

而類(lèi)似于阿里巴巴這樣的創(chuàng)新型企業(yè)，迫切需要人才助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)高速發(fā)展。在這樣的人才中，那些專(zhuān)業(yè)管理人才更是企業(yè)尤其需要的。為了吸引和留住這部分人才，公司需要充分滿足管理人才的需求，比如要讓管理者對(duì)公司保持高度信任，認(rèn)為自己可以被公司長(zhǎng)期需要，并收獲高薪，從而為公司盡職盡責(zé)。阿里“合伙人制度”的試行，象征著合伙人代表高薪酬、高地位，這些能極大地促使有才能的年輕人和高管加入公司，迸發(fā)出工作激情、忠心以及頑強(qiáng)的拼搏精神。而當(dāng)合伙人團(tuán)隊(duì)成為公司的管理層后，他們有公司的控制權(quán)，不用時(shí)刻擔(dān)憂被解雇，他們對(duì)公司便會(huì)更顯得忠誠(chéng)，并且更加愿意為企業(yè)盡心盡力，實(shí)現(xiàn)自己的人生價(jià)值。這些富有才能的合伙人將會(huì)把他們擁有的知識(shí)和技能毫無(wú)保留地奉獻(xiàn)企業(yè)，并堅(jiān)信能得到不錯(cuò)的回報(bào)，他們將更盡力地為企業(yè)服務(wù)，用自己豐富的知識(shí)和技能為企業(yè)創(chuàng)造更大的價(jià)值。

四、推行“合伙人制度”的改進(jìn)建議

(一)政策建議

《中華人民共和國(guó)公司法》(2018年修訂)中第一百二十六和第一百三十一條規(guī)定，相同的權(quán)利被賦予相同種類(lèi)的股份，而對(duì)其他種類(lèi)的股份，國(guó)務(wù)院可另作規(guī)定。這一年，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)對(duì)人大的提案做出了答復(fù)。答復(fù)中說(shuō)明，將會(huì)仔細(xì)考慮修改同股同權(quán)的法律規(guī)定。上述條款的產(chǎn)生為雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)內(nèi)地的資本市場(chǎng)開(kāi)辟了法律的空地。近年來(lái)，港交所上市制度不斷進(jìn)行改革、科創(chuàng)板漸漸對(duì)存在差異的表決權(quán)機(jī)制持肯定態(tài)度，中國(guó)內(nèi)地主板市場(chǎng)對(duì)雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)制度的呼聲也逐漸高起來(lái)，中國(guó)內(nèi)地資本市場(chǎng)對(duì)雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)制度經(jīng)歷了由原先的禁止不了解到逐漸開(kāi)始深入了解，再到漸漸期望這一項(xiàng)股權(quán)結(jié)構(gòu)制度的落實(shí)的過(guò)程。雙層股權(quán)制度的落實(shí)既有利于預(yù)防優(yōu)質(zhì)企業(yè)資源的流失，又有利于國(guó)內(nèi)公司和市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力得到大幅度提升。就目前來(lái)看，禁止多層股權(quán)結(jié)構(gòu)的發(fā)展而堅(jiān)持同股同權(quán)制度對(duì)企業(yè)和資本市場(chǎng)的發(fā)展是弊大于利的，非常有必要在我國(guó)的資本市場(chǎng)平穩(wěn)有序地試行雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)制度改革。首先，雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)制度的順利推行少不了法律的保障。應(yīng)當(dāng)建立并完善相關(guān)的法律規(guī)定，健全中小股東利益訴求保護(hù)機(jī)制，同時(shí)嚴(yán)厲懲罰損害投資者利益的不良道德行為，“殺雞儆猴”。其次，雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的本土化應(yīng)當(dāng)“摸著石頭過(guò)河”。具體來(lái)說(shuō)，要明確限制可以采用雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的創(chuàng)始人資格、能力及使用企業(yè)類(lèi)型等條件范圍，同時(shí)政府也應(yīng)為同股不同權(quán)的創(chuàng)新型企業(yè)勇開(kāi)綠燈，聚集優(yōu)秀的企業(yè)資源[3]。

(二)企業(yè)建議

1.設(shè)立決策的監(jiān)督機(jī)制

阿里集團(tuán)“合伙人制度”的施行將使得管理層(尤其是企業(yè)創(chuàng)始人)擁有高度的決策權(quán)，但在對(duì)阿里集團(tuán)自身的創(chuàng)始人決策的正確性能否得到保證上，阿里集團(tuán)并沒(méi)有設(shè)置相應(yīng)科學(xué)合理的監(jiān)督體系。相應(yīng)地，只是與公司的第一大股東軟銀和第二大股東雅虎簽署了內(nèi)部協(xié)議，防止合伙人的議案被大股東的決策所阻礙。設(shè)立相應(yīng)的監(jiān)督機(jī)制是保障企業(yè)創(chuàng)始合伙人掌控公司必不可少的前提，否則，如果發(fā)生企業(yè)創(chuàng)始人的重大決策失誤的情況，就會(huì)導(dǎo)致沒(méi)有制度能制約其失誤行為的場(chǎng)景，后果將不堪設(shè)想。具體而言，可以對(duì)公司的章程進(jìn)行補(bǔ)充，比如在股東大會(huì)上投票決定的議案，除了公司的合伙人外，如果剩下有超過(guò)2/3的股東股權(quán)占比反對(duì)且合計(jì)的剩下股東股權(quán)占比過(guò)半時(shí)，該議案應(yīng)當(dāng)在董事會(huì)修改后再重新進(jìn)行投票。這種監(jiān)督的機(jī)制很好地契合了“合伙人制度”中任免過(guò)半董事會(huì)成員的規(guī)定，不僅有效保障了企業(yè)創(chuàng)始人對(duì)公司的控制權(quán)，同時(shí)也保障了其他股東的合理權(quán)益。

2.完善追責(zé)機(jī)制

在阿里集團(tuán)的公司章程中，沒(méi)有詳細(xì)闡明若發(fā)生創(chuàng)始人決策失誤，公司可能會(huì)遭受重大損失情況的追責(zé)機(jī)制。追責(zé)機(jī)制的缺失有可能損害其他股東的利益。在阿里集團(tuán)“合伙人制度”有效發(fā)揮作用的情況下，如果一項(xiàng)議案的通過(guò)使得企業(yè)遭受巨大損失，因?yàn)閯?chuàng)始人為代表的合伙人在公司只享有較小的股權(quán)比例，所以最終將真正承受決策失誤而導(dǎo)致巨大損失后果的是其他股東。因此，可以對(duì)公司的章程進(jìn)行補(bǔ)充，具體而言，可以給以創(chuàng)始人為代表的合伙人成員賦予優(yōu)先分紅的權(quán)利，但同時(shí)也必須優(yōu)先賠償，在這些方面，他們優(yōu)先于其他董事會(huì)成員和其他股東。通過(guò)這種方式，一方面促使合伙人積極地為企業(yè)的發(fā)展貢獻(xiàn)自己的知識(shí)與技能，另一方面在一定程度上防止合伙人謀取私利損害公司利益的情況出現(xiàn)。

3.補(bǔ)充未說(shuō)明的條款

盡管阿里集團(tuán)的“合伙人制度”在雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上進(jìn)行了創(chuàng)新和完善，但阿里集團(tuán)在合伙人成立之初，對(duì)原“創(chuàng)立人員”如何選拔沒(méi)有進(jìn)行詳細(xì)闡明。此外，在“合伙人制度”最初實(shí)施時(shí)，前三批合伙人的選拔過(guò)程沒(méi)有得到有效公開(kāi)。更重要的是，“合伙人制度”的選拔細(xì)則不明確，針對(duì)阿里集團(tuán)自身而言，工作5年以上、組織能力優(yōu)秀、對(duì)企業(yè)文化認(rèn)可的標(biāo)準(zhǔn)過(guò)于寬泛，缺乏可以用來(lái)參考提名新合伙人的硬性指標(biāo)。對(duì)此，不透明的“合伙人制度”雖然有利于保障創(chuàng)始人對(duì)企業(yè)的控制權(quán)，但對(duì)我國(guó)中小型企業(yè)股東而言，顯然不公平。因此，可以對(duì)公司章程進(jìn)行補(bǔ)充，比如“合伙人制度”中，必須明確提名新合伙人的具體要求，清晰闡明硬性指標(biāo)，以防由于提名的制度不透明而使得股東不認(rèn)可“合伙人制度”，不利于企業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展。

4.保證執(zhí)行的有效性

根據(jù)上文所述，阿里集團(tuán)的“合伙人制度”是通過(guò)所有合伙人成員每人1票、對(duì)一項(xiàng)議案共同投票的方式?jīng)Q定決策結(jié)果的。也就是說(shuō)，投票的結(jié)果產(chǎn)生于投票的人數(shù)中。而針對(duì)我國(guó)的中小型企業(yè)，這些企業(yè)顯然不適合如阿里集團(tuán)那樣，設(shè)立34名合伙人成員，共同來(lái)進(jìn)行投票。由于過(guò)多的合伙人成員結(jié)構(gòu)不利于維護(hù)每一位合伙人成員的關(guān)系，“合伙人制度”有可能存在缺乏有效性的風(fēng)險(xiǎn)。因此，為確保企業(yè)創(chuàng)始人對(duì)企業(yè)控制權(quán)的掌控，對(duì)一些中小型企業(yè)而言，在施行“合伙人制度”的初始階段，應(yīng)當(dāng)合理控制合伙人的參與數(shù)量，防止合伙人內(nèi)部不和的情況產(chǎn)生。此外，值得注意的是，企業(yè)創(chuàng)始人在設(shè)立“永久合伙人”時(shí)應(yīng)多加謹(jǐn)慎，因?yàn)槌俗陨硖峤晦o呈，其他人員是無(wú)法解除“永久合伙人”的職位的。而為了保障“合伙人制度”有效實(shí)行，企業(yè)創(chuàng)始人應(yīng)當(dāng)具有一定的領(lǐng)袖氣質(zhì)，使得其他的合伙人感到信服，這對(duì)企業(yè)創(chuàng)始人而言，挑戰(zhàn)不小[4]。

五、結(jié)語(yǔ)

阿里巴巴實(shí)行的“合伙人制度”有助于更有效地貫徹落實(shí)最初公司的經(jīng)營(yíng)管理理念與戰(zhàn)略，在此基礎(chǔ)上傳承和發(fā)揚(yáng)企業(yè)獨(dú)特的文化，促進(jìn)企業(yè)有序快速發(fā)展。此外，“合伙人制度”不僅可以使得員工忠誠(chéng)于公司，而且可以激發(fā)員工的工作熱情，促進(jìn)公司團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)固與團(tuán)結(jié)。在學(xué)習(xí)阿里巴巴“合伙人制度”的同時(shí)，政府及相關(guān)部門(mén)應(yīng)當(dāng)建立和完善維護(hù)中小股東利益訴求的機(jī)制，在“摸著石頭過(guò)河”的同時(shí)，適當(dāng)降低同股異權(quán)門(mén)檻；企業(yè)應(yīng)當(dāng)完善相應(yīng)的監(jiān)督機(jī)制、追責(zé)機(jī)制、補(bǔ)充條款并保證制度執(zhí)行的有效性等，共同推進(jìn)有效實(shí)施和發(fā)展雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)。