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        流轉(zhuǎn)稅稅收優(yōu)惠政策的激勵效果
        ——來自企業(yè)扶貧捐贈增值稅優(yōu)惠的證據(jù)

        2023-02-15 08:25:44楊耀宇
        財政監(jiān)督 2023年3期
        關(guān)鍵詞:優(yōu)惠政策貧困縣貧困地區(qū)

        ●楊耀宇

        一、引言

        貧困問題是一項非常重要的民生問題,中國反貧困事業(yè)自改革開放以來取得了非常顯著的成效,尤其是黨的十八大以來,精準扶貧理念成為我國反貧困事業(yè)的核心指導(dǎo)思想。企業(yè)社會責(zé)任是建立社會反貧困長效機制的重要方式,大量企業(yè)通過向貧困地區(qū)進行慈善捐贈參與反貧困事業(yè)。如何通過有效的制度安排為企業(yè)持續(xù)參與扶貧事業(yè)提供激勵是我國當前亟需解決的重大現(xiàn)實問題。稅收優(yōu)惠是世界各國政府普遍用于激勵企業(yè)參與社會慈善捐贈的政策工具,各國通常選擇通過建立適當?shù)亩愂占顧C制為企業(yè)慈善捐贈提供有效的制度激勵。來自O(shè)ECD國家的系列研究發(fā)現(xiàn),企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠政策能夠?qū)ζ髽I(yè)的慈善捐贈行為發(fā)揮激勵作用(Saez,2004;Auten et al.,2002;Bakija et al.,2011;Almunia et al.,2020;彭飛、范子英,2016)。然而,這些發(fā)現(xiàn)大多基于所得稅稅收優(yōu)惠政策,流轉(zhuǎn)稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策是否有效在文獻中仍不甚明確。本文旨在以中國最主要的流轉(zhuǎn)稅——增值稅為研究對象,探究流轉(zhuǎn)稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策的激勵效果。

        扶貧貨物捐贈免征增值稅政策為本文研究流轉(zhuǎn)稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策對企業(yè)慈善捐贈的影響提供了條件。為支持脫貧攻堅,2019年發(fā)布的《財政部 稅務(wù)總局 國務(wù)院扶貧辦關(guān)于扶貧貨物捐贈免征增值稅政策的公告》(財政部 稅務(wù)總局 國務(wù)院扶貧辦公告2019年第55號)對企業(yè)慈善捐贈行為設(shè)計了專門的增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策。對于企業(yè)而言,如果直接向貧困地區(qū)捐贈資金,相應(yīng)的捐贈支出可以在計算企業(yè)所得稅時按照實際支出金額據(jù)實扣除,從經(jīng)營成本的角度考慮,這種直接向貧困地區(qū)捐贈資金比購買貨物再進行捐贈更為有利,因此面向扶貧的增值稅優(yōu)惠政策對自產(chǎn)或委托加工貨物的企業(yè)影響更大?;诖?,本文將上市公司中制造、消費、批發(fā)、零售等以實體貨物為主要經(jīng)營業(yè)務(wù)的企業(yè)作為處理組,將其他行業(yè)作為對照組,研究增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策的激勵效果。

        研究發(fā)現(xiàn),增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策對企業(yè)慈善捐贈行為產(chǎn)生了積極的正面影響。2019年實施增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策后,相比于控制組的企業(yè),處理組企業(yè)的慈善捐贈傾向和慈善捐贈力度都有了非常明顯的上升,這個結(jié)果說明增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策不僅引導(dǎo)更多企業(yè)參與社會慈善捐贈事業(yè),還提升了這些企業(yè)在社會慈善事業(yè)中投入的力度。異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn),相比于國有企業(yè),民營企業(yè)對增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策的反應(yīng)更加明顯,這可能與民營企業(yè)更加重視經(jīng)濟目標有關(guān);此外,增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策對所在地市有貧困縣的企業(yè)影響更加明顯,主要是因為這些地市的企業(yè)往往需要承擔(dān)更多的社會責(zé)任。拓展分析發(fā)現(xiàn),增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策產(chǎn)生的激勵效果并不是因為企業(yè)將原本用于其他地區(qū)或其他領(lǐng)域的慈善捐贈資源轉(zhuǎn)移至貧困地區(qū),而主要是因為企業(yè)增加了用于扶貧的慈善捐贈支出。

        本文的研究主要有以下兩方面的貢獻:一是已有研究主要關(guān)注了所得稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策對慈善捐贈行為的影響。促進慈善捐贈的公共政策一直是文獻研究的重要話題,大量的研究關(guān)注了企業(yè)所得稅和個人所得稅優(yōu)惠政策的激勵效果(Bakija et al.,2011;Almunia et al.,2020;彭飛、范子英,2016),而流轉(zhuǎn)稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策的效果一直沒有得到充分的研究,本文以針對扶貧捐贈的增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策為切入點,研究了流轉(zhuǎn)稅的慈善捐贈效果。二是本文的研究具有重要的現(xiàn)實意義,通過適當?shù)亩愂占顧C制建立有效的反貧困長效機制是精準扶貧后有效銜接鄉(xiāng)村振興的重要途徑,本文的研究進一步說明流轉(zhuǎn)稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策對于建立第三次分配機制具有重要的價值。

        二、制度背景與理論分析

        (一)制度背景

        黨的十八大以來,在全面建成小康社會、實現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興中國夢的戰(zhàn)略規(guī)劃下,脫貧攻堅成為黨和政府治國理政的重要內(nèi)容。圍繞我國扶貧事業(yè),中央提出了一系列新思想、新觀點和新論斷,在全國范圍內(nèi)開展精準扶貧工作,推動9899萬貧困人口實現(xiàn)脫貧,貧困發(fā)生率從10.2%下降到了1.7%以下,精準扶貧、精準脫貧工作取得了重要進展,也為全球減貧作出了突出貢獻。為推進脫貧攻堅工作順利開展,各級政府加大財政專項扶貧資金投入力度,強化扶貧資金投入保障,同時為實現(xiàn)其政策目標在社會中動員了大量的財力資源,財政專項扶貧資金數(shù)量逐年上升。就全國層面而言,2014年之后,中央扶貧資金投入力度明顯增大,在2014—2018年的五年時間里,中央財政投入專項扶貧資金3466多億元,且呈逐步增長態(tài)勢,政府財政扶貧資金數(shù)量逐年增加,推動了我國反貧困事業(yè)的順利進行。然而,扶貧資金總量雖然逐年增大,但由于貧困人口眾多,扶貧資金仍是一種稀缺資源,僅僅依靠政府財政的力量難以幫助貧困地區(qū)實現(xiàn)真正意義上的脫貧。只有進一步吸引社會力量參與,引導(dǎo)企業(yè)參與精準扶貧事業(yè),更加有效促進社會資源整合,才能建立高效的社會反貧困長效機制。

        表1 2012—2018年中央財政扶貧專項資金投入情況

        企業(yè)社會責(zé)任在反貧困事業(yè)中被賦予了重要地位。隨著社會責(zé)任理論的興起,企業(yè)社會責(zé)任長期以來一直被認為是緩解貧困問題的重要方式,尤其對于廣大發(fā)展中國家而言,企業(yè)社會責(zé)任在反貧困事業(yè)中被賦予了更高的地位,比如,印度私營制造業(yè)通過履行社會責(zé)任推動貧困地區(qū)改變貧困面貌,尼日利亞企業(yè)社會責(zé)任被認為是降低貧困發(fā)生率、解決發(fā)展問題的重要途徑。在災(zāi)難性事件面前,企業(yè)慈善捐贈顯得更加重要,歷史也表明911事件、東南亞海嘯、卡特里娜颶風(fēng)、克什米爾地震等重大災(zāi)害極大地激發(fā)了企業(yè)慈善捐贈的熱情。黨的十九大報告指出,要動員全黨全國全社會的力量,堅持精準扶貧、精準脫貧,對于我國大量的市場主體而言,尤其是對于企業(yè)而言,履行社會責(zé)任的重要方式就是參與精準扶貧事業(yè)。在眾多履行社會責(zé)任的方式中,面向貧困地區(qū)的慈善捐贈是非常重要的一種途徑,甚至被歸為企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任的最高表現(xiàn)形式。

        面向扶貧的增值稅優(yōu)惠政策為本文研究流轉(zhuǎn)稅對企業(yè)慈善捐贈的促進作用提供了條件。增值稅是針對商品在流通過程中的增值環(huán)節(jié)所征收的一種稅收,扶貧的增值稅優(yōu)惠政策主要的優(yōu)惠范圍限定為單位或者個體工商戶自產(chǎn)、委托加工或購買的貨物。由于按《關(guān)于企業(yè)扶貧捐贈所得稅稅前扣除政策的公告》規(guī)定,企業(yè)直接向貧困地區(qū)捐贈資金,相應(yīng)的捐贈支出可以在計算企業(yè)所得稅時據(jù)實扣除,扣除比例達到企業(yè)慈善捐贈支出的100%,因而選擇直接向貧困地區(qū)捐贈資金比購買貨物再進行捐贈更為有利。因此,相比于以金融地產(chǎn)、信息技術(shù)、電信業(yè)務(wù)、公共事業(yè)等以價值、技術(shù)和服務(wù)為主要經(jīng)營對象的企業(yè),制造、消費、批發(fā)、零售等以實體貨物為主要經(jīng)營對象的企業(yè)受到增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策的影響更大。

        (二)理論分析

        世界各國為激勵社會慈善捐贈建立了相應(yīng)的所得稅優(yōu)惠政策,無論是針對個人捐贈還是企業(yè)捐贈,所得稅優(yōu)惠政策都被世界上很多國家使用。然而,除了企業(yè)所得稅和個人所得稅優(yōu)惠政策外,流轉(zhuǎn)稅優(yōu)惠政策也被部分國家用于激勵社會慈善捐贈,尤其是用于激勵企業(yè)慈善捐贈行為。然而增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策并不被普遍使用,其核心原因是考慮到增值稅的中性原則。增值稅的中性意味著對市場自由配置資源不施加任何干預(yù)和扭曲,不擾亂市場經(jīng)濟的正常運行秩序。由于增值稅面向大量的商品,總體規(guī)模往往非常大,而增值稅慈善捐贈優(yōu)惠政策類似于設(shè)置了制度的洼地,會扭曲市場主體的經(jīng)濟行為。盡管如此,為了激勵社會慈善事業(yè)的發(fā)展,仍然有部分國家在流轉(zhuǎn)稅制度中設(shè)計了相應(yīng)的稅收優(yōu)惠政策。

        在我國,增值稅是流轉(zhuǎn)稅體系中最主要的構(gòu)成部分,為了促進企業(yè)參與社會慈善事業(yè),我國圍繞企業(yè)的扶貧捐贈建立了相應(yīng)的增值稅優(yōu)惠政策。按照《關(guān)于扶貧貨物捐贈免征增值稅政策的公告》規(guī)定,企業(yè)將自產(chǎn)、委托加工或購買的貨物捐贈給目標脫貧地區(qū)的單位和個人,可以享受免征增值稅的優(yōu)惠政策。鑒于扶貧貨物捐贈免征增值稅政策主要適用于企業(yè)向特定貧困地區(qū)的捐贈,理論上,這種稅收優(yōu)惠政策可能存在兩種效應(yīng):一是激勵效應(yīng),即與企業(yè)所得稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策一樣,鼓勵企業(yè)更加積極地參與社會慈善事業(yè),增加企業(yè)的慈善捐贈支出;二是替代效應(yīng),由于扶貧貨物捐贈免征增值稅政策主要適用于企業(yè)向貧困地區(qū)發(fā)生的慈善捐贈支出,具有一定的地域偏向性(劉春濟等,2021),可能導(dǎo)致企業(yè)在增加面向貧困地區(qū)的慈善事業(yè)支出同時,減少對其他非貧困地區(qū)提供的慈善捐贈支出。

        首先,增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策可能產(chǎn)生激勵效應(yīng)。稅收優(yōu)惠政策對企業(yè)慈善捐贈行為的激勵作用已經(jīng)成為文獻中的共識,大量的研究表明,企業(yè)慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策能夠鼓勵更多企業(yè)參與社會慈善捐贈事業(yè),從而擴大社會慈善事業(yè)規(guī)模,推動社會慈善事業(yè)發(fā)展(彭飛、范子英,2016;Bakija et al.,2011;Almunia et al.,2020)。盡管慈善捐贈通常是一種自愿行為,但在市場經(jīng)濟體制下,企業(yè)慈善捐贈行為通常被認為是一種社會投資,包含了大量的利己目標(Cornwell&Coote,2005;Fack&Landais,2010;Cooper et al.,2010;Ackerman&Auten 2011;梁 建 等,2010;戴亦一等,2014;李四海等,2016)。對于企業(yè)而言,只有慈善捐贈的收益超過成本時,才會作出捐贈的決策,從而實現(xiàn)自身總體效用水平的改善。在慈善捐贈的收益方面,企業(yè)既可以獲得避稅或免稅的物質(zhì)回報,也可以獲得聲譽、形象等方面的非物質(zhì)收益。在此意義上,稅收優(yōu)惠政策能夠從兩方面激勵企業(yè)的慈善捐贈行為,一是降低企業(yè)慈善捐贈的成本,二是增加企業(yè)捐贈后獲得的回報和收益。盡管已有研究對企業(yè)慈善捐贈稅收優(yōu)惠的效果做出了十分細致的分析,但大多聚焦于企業(yè)所得稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策,流轉(zhuǎn)稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策能否影響企業(yè)的慈善捐贈行為,在已有研究中仍然沒有得到充分的研究。

        其次,增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策可能產(chǎn)生替代效應(yīng)。增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策替代效應(yīng)的核心是稅收引起了市場主體經(jīng)濟行為的調(diào)整,對于受到增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策影響的企業(yè)而言,可能通過將配置到其他地區(qū)的慈善捐贈支出轉(zhuǎn)移到貧困地區(qū),進而獲得享受增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策的資格,從而達到降低企業(yè)整體稅負水平的目標。貧困地區(qū)可以享受增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策,這種制度設(shè)計改變了增值稅的中性原則,人為創(chuàng)造了稅收洼地,對于企業(yè)而言,最佳選擇是將慈善捐贈資源配置到貧困地區(qū),從而能夠在稅收洼地中享受增值稅優(yōu)惠政策。在這種情況下,社會總體的慈善事業(yè)并沒有因為增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策而得到改善,盡管貧困地區(qū)獲得的企業(yè)慈善捐贈收入可能增加,貧困地區(qū)民眾的福利水平也可能因此而得到改善,但這可能是以非貧困地區(qū)慈善捐贈收入和福利水平下降為代價。

        增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策可能產(chǎn)生激勵效應(yīng)和替代效應(yīng)兩種情況,然而激勵效應(yīng)和替代效應(yīng)的主導(dǎo)地位在更大程度上是一個實證問題,需要實證研究工作的進一步檢驗。激勵效應(yīng)的核心是增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策增加了企業(yè)的慈善捐贈總量,替代效應(yīng)的核心是由于增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策區(qū)域偏向性而引起的捐贈資源轉(zhuǎn)移。如果從企業(yè)慈善捐贈的流向來進行考察,就可以非常精準地識別激勵效應(yīng)和替代效應(yīng),因為可以直觀地考察企業(yè)是否在增加對貧困地區(qū)慈善捐贈支出的同時,減少了對非貧困地區(qū)的慈善捐贈支出。然而,由于缺乏企業(yè)慈善捐贈支出流向的信息,導(dǎo)致對增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策替代效應(yīng)的識別變得困難。盡管如此,仍然可以通過探究不同行業(yè)類型企業(yè)的慈善捐贈行為來探究增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策激勵效應(yīng)和替代效應(yīng)的綜合結(jié)果。

        在教學(xué)過程中,以東北師大數(shù)學(xué)系編寫的《常微分方程》為教材,把丁同仁、李承治等主編的《常微分方程》、王高雄等編著的《常微分方程》及林武忠等主編的《常微分方程》[5]等作為主要教學(xué)參考用書。通過學(xué)習(xí),使學(xué)生掌握常微分方程的基本理論和方法,并初步具備下述三方面能力:

        三、研究設(shè)計

        (一)數(shù)據(jù)來源

        本文研究樣本為中國A股上市公司2016—2021年的數(shù)據(jù),研究中使用的數(shù)據(jù)主要包括兩個來源,一是萬德數(shù)據(jù)庫(Wind),萬德數(shù)據(jù)庫提供了上市公司捐贈支出信息。首先通過Wind數(shù)據(jù)庫下載上市公司捐贈支出數(shù)據(jù),再根據(jù)捐贈支出明細中的信息選取本文需要的數(shù)據(jù),具體而言,通過挑選捐贈支出明細中捐贈支出、慈善捐贈支出、公益性捐贈支出等字符,最終按年份和企業(yè)代碼加總得到本文所使用的捐贈數(shù)據(jù)。二是國泰安數(shù)據(jù)庫(CSMAR),國泰安數(shù)據(jù)庫提供了上市公司參與扶貧事業(yè)的相關(guān)信息,通過這套數(shù)據(jù)可以確定上市公司注冊所在區(qū)縣是否為國家級貧困縣。本文最終選擇了2016年至2021年的研究樣本,原因在于國泰安數(shù)據(jù)庫僅提供了2016年以后的上市公司扶貧信息。此外,本文還從萬德數(shù)據(jù)庫中獲得了企業(yè)的基本信息數(shù)據(jù)。為了開展研究,對數(shù)據(jù)樣本進行了如下處理:(1)利用年份信息和企業(yè)股票代碼將萬德數(shù)據(jù)庫中企業(yè)捐贈信息和國泰安數(shù)據(jù)庫中企業(yè)其他信息進行匹配;(2)剔除所有ST、*ST類上市公司樣本;(3)剔除一些關(guān)鍵變量和控制變量中有缺失值的樣本;(4)按照企業(yè)利潤規(guī)模5%分位上進行縮尾處理。經(jīng)過以上步驟,最終得到本文回歸中使用的樣本。

        (二)變量定義

        本文旨在探究增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策對企業(yè)慈善捐贈行為的影響。與前文的研究思路類似,本文的被解釋變量是企業(yè)慈善捐贈行為,在研究過程中同樣從慈善捐贈力度和慈善捐贈傾向兩個角度對企業(yè)慈善捐贈行為進行定義:(1)企業(yè)慈善捐贈力度,用企業(yè)每年捐贈金額的對數(shù)加1的形式表示;(2)企業(yè)慈善捐贈傾向,如果在某年存在捐贈行為則取值為1,否則為0。

        本文的核心解釋變量是行業(yè)與年份的交乘項。2019年實施的增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策規(guī)定,對單位或者個體工商戶將自產(chǎn)、委托加工或購買的貨物通過公益性社會組織、縣級及以上人民政府及其組成部門和直屬機構(gòu),或直接無償捐贈給目標脫貧地區(qū)的單位和個人免征增值稅。如前文所述,針對扶貧的增值稅優(yōu)惠政策對自產(chǎn)或委托加工貨物的企業(yè)影響更大。因此,本文將利用金融地產(chǎn)、信息技術(shù)、電信業(yè)務(wù)、公共事業(yè)等以價值、技術(shù)和服務(wù)為主要經(jīng)營對象的上市公司企業(yè)作為控制組,將制造、消費、批發(fā)、零售等以實體貨物為主要經(jīng)營對象的上市公司企業(yè)作為處理組,利用行業(yè)分組信息和是否處于2019年之后的交乘項作為核心解釋變量。

        本文的控制變量包括一系列與企業(yè)捐贈行為有關(guān)的公司基本特征變量和公司治理結(jié)構(gòu)變量,上市公司的基本特征變量主要包括:企業(yè)固定資產(chǎn)比例、托賓Q值、企業(yè)資本密集度、企業(yè)資產(chǎn)報酬率、企業(yè)投資收益率、企業(yè)凈資產(chǎn)收益率;上市公司治理結(jié)構(gòu)變量包括:企業(yè)董事長持股比例、企業(yè)總經(jīng)理持股比例、企業(yè)公司第一大股東持股比例以及企業(yè)前十大股東持股比例。

        表2描述性統(tǒng)計

        (三)回歸模型

        為了探究增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策對企業(yè)慈善捐贈行為的影響,本文構(gòu)建了雙重差分模型(1):

        下標i表示企業(yè),j表示企業(yè)i對應(yīng)的行業(yè),p表示企業(yè)i所在的省份,t表示時間。被解釋變量Yij,t表示企業(yè)i的捐贈力度和捐贈傾向。treatj是區(qū)分處理組和對照組的虛擬變量,如果企業(yè)屬于金融地產(chǎn)、信息技術(shù)、電信業(yè)務(wù)、公共事業(yè)等以價值、技術(shù)和服務(wù)為主要經(jīng)營對象的上市公司,則取值為0,否則取值為1;postt為政策出臺年份的虛擬變量,本文選取的政策沖擊是2019年實施的《關(guān)于扶貧貨物捐贈免征增值稅政策的公告》,如果在2019年及之后年份取值為1,2019年之前的年份取值為0。Xi,t代表一系列公司基本特征變量,包括企業(yè)固定資產(chǎn)比例、托賓Q值、資本密集度、資產(chǎn)報酬率、投資收益率、凈資產(chǎn)收益率等指標。Wi,t表示一系列企業(yè)治理指標,包括公司董事長持股比例、總經(jīng)理持股比例、公司第一大股東持股比例、前十大股東持股比例等。δj表示行業(yè)固定效應(yīng),用于吸收一些行業(yè)層面不隨時間變化的特征的影響;μt表示時間固定效應(yīng),用于吸收一些時間趨勢因素的干擾;αp,t表示省和時間的聯(lián)合固定效應(yīng),用于吸收一些省級層面隨時間變化因素的影響。εij,t表示隨機擾動項。β1是本文關(guān)心的回歸系數(shù),度量了相比于對增值稅慈善捐贈稅收政策不敏感行業(yè)的企業(yè),對增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策敏感行業(yè)企業(yè)會對增值稅慈善捐贈優(yōu)惠政策做出何種反應(yīng)。

        為了進一步考察增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策的影響,本文還從其他維度尋找了變異的來源,國泰安數(shù)據(jù)庫提供了上市公司總部是否位于國家級貧困縣的信息?!蛾P(guān)于扶貧貨物捐贈免征增值稅政策的公告》中扶貧貨物捐贈免征增值稅政策主要針對企業(yè)向包括832個國家扶貧開發(fā)工作重點縣、集中連片特困地區(qū)縣(新疆阿克蘇地區(qū)6縣1市享受片區(qū)政策)和建檔立卡貧困村在內(nèi)的“目標脫貧地區(qū)”的貨物捐贈。理論上,相比于上市公司總部沒有位于國家級貧困縣的地市,那些總部位于國家級貧困縣的地區(qū)更容易受到增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策的影響。

        在回歸模型(2)中,下標c表示企業(yè)總部所在地市是否有國家級貧困縣。treatc用于劃分處理組和對照組,如果企業(yè)總部所在地級市擁有國家級貧困縣則取值為1,總部所在市沒有國家級貧困縣則取值為0;δc表示區(qū)縣固定效應(yīng),用于吸收一些區(qū)縣層面不隨時間變化的因素的影響?;貧w模型(2)中其他變量的含義與回歸模型(1)保持一致。同樣的,在這個回歸模型中本文關(guān)心的回歸系數(shù)是β1,度量了相比于總部沒有位于國家級貧困縣地市的企業(yè),總部位于國家級貧困縣地市的上市公司會對增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策做出何種反應(yīng)。

        四、實證結(jié)果分析

        (一)基準回歸結(jié)果

        表3是根據(jù)回歸模型(1)得到的回歸結(jié)果,也是一個基準回歸結(jié)果。第(1)—(4)列是捐贈力度的回歸結(jié)果,第(5)—(8)列是捐贈傾向的回歸結(jié)果。所有的回歸結(jié)果均考慮了時間固定效應(yīng)和行業(yè)固定效應(yīng)。在第(1)列和第(5)列的回歸結(jié)果中,僅考慮了固定效應(yīng),沒有加入任何控制變量。在第(2)列和第(6)列的回歸結(jié)果中,加入了企業(yè)的基本特征變量,具體包括:企業(yè)固定資產(chǎn)比例、托賓Q值、資本密集度、資產(chǎn)報酬率、投資收益率、凈資產(chǎn)收益率等指標。在第(3)列和第(7)列的回歸結(jié)果中,進一步加入了企業(yè)治理變量,具體包括公司董事長持股比例、總經(jīng)理持股比例、公司第一大股東持股比例、前十大股東持股比例等指標。在第(4)列和第(8)列的回歸結(jié)果中,又加入了省和時間的聯(lián)合固定效應(yīng)。

        從表3的回歸結(jié)果來看,對于捐贈力度和捐贈傾向,無論是否考慮時間固定效應(yīng)、行業(yè)固定效應(yīng)、聯(lián)合固定效應(yīng)以及企業(yè)特征變量、企業(yè)治理變量,回歸系數(shù)始終為正且保持顯著,說明增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策對企業(yè)慈善捐贈行為起到了激勵作用。盡管從回歸系數(shù)上看,這種效應(yīng)總體規(guī)模并不大,但增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策的正向激勵確實存在。

        表3基準回歸結(jié)果

        (二)穩(wěn)健性檢驗

        1.平行趨勢檢驗。平行趨勢假定是雙重差分法有效的基本前提,平行趨勢假定的核心是在受到政策沖擊影響前,各年份之間處理組和對照組的企業(yè)慈善捐贈行為不存在系統(tǒng)性差異,或者處理組和對照組的變化趨勢總體上保持一致,不存在顯著的差異或變化,就可以認為平行趨勢假定得到滿足。在本文的研究中,為了驗證平行趨勢假定是否成立,本文借鑒Ferrara et al.(2012)等的方法,通過改變政策實施時間來構(gòu)造政策沖擊的反事實狀態(tài),進而驗證平行趨勢假定是否得到滿足。具體而言,本文將處理組的實施時間統(tǒng)一提前1—2年,而如果此時政策效果依然保持顯著為正,就說明本文識別的效果可能是源于其他沒有觀察到的政策的干擾,如果此時觀察到的政策系數(shù)不顯著,就可以認為平行趨勢的假定得到滿足。

        表4是平行趨勢檢驗的結(jié)果。第(1)列和第(2)列是捐贈力度的回歸結(jié)果,第(3)列和第(4)列是捐贈傾向的回歸結(jié)果。從結(jié)果來看,第(1)列和第(3)列分別將捐贈力度和捐贈傾向的回歸時間提前了一年,發(fā)現(xiàn)此時政策變量的回歸系數(shù)雖然保持為正,但不再顯著。第(2)列和第(4)列是將捐贈力度和捐贈傾向的回歸時間提前兩年的回歸結(jié)果,同樣地,政策變量的回歸系數(shù)依然不顯著。這說明在本文的研究框架下,平行趨勢假定能夠得到滿足。

        表4平行趨勢檢驗

        表6同期干擾政策排除

        2.溢出效應(yīng)考慮。本文識別面臨的另一個挑戰(zhàn)即溢出效應(yīng),處理組和對照組都會受到增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策影響,雖然在理論上這種效應(yīng)會造成本文回歸系數(shù)的低估,不會對本文的識別造成顛覆性影響,但可能會造成估計系數(shù)的偏差。為了解決這個問題,本文從其他維度重新尋找了變異的來源,利用模型(2)重新進行回歸。在模型(2)的回歸中,核心解釋變量是企業(yè)總部所在地市是否有國家級貧困縣,是則取值為1,否則為0。理論上,相比于總部位于沒有國家級貧困縣地區(qū)的企業(yè),總部位于有國家級貧困縣地區(qū)的上市公司會對增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策做出更加積極的反應(yīng)。為了得到比較干凈的處理效應(yīng),本文還控制了區(qū)縣固定效應(yīng)以及省和時間的聯(lián)合固定效應(yīng)。表5是模型(2)重新回歸得到的結(jié)果。與表3類似,第(1)—(4)列是捐贈力度的回歸結(jié)果,第(5)—(8)列是捐贈傾向的回歸結(jié)果。這個結(jié)果進一步佐證了增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策的激勵效果,對于捐贈力度和捐贈傾向而言,這種效果都十分明顯。無論在回歸中是否考慮了時間固定效應(yīng)、區(qū)縣固定效應(yīng)、聯(lián)合固定效應(yīng)以及企業(yè)特征變量、企業(yè)治理變量,回歸系數(shù)始終為正且保持顯著。

        3.排除同期政策干擾。同期干擾政策也是影響本文回歸結(jié)果的重要因素。2019年發(fā)布的《關(guān)于扶貧貨物捐贈免征增值稅政策的公告》標志著我國開始實施增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策。本文認為增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策降低了企業(yè)的捐贈成本,在這個邏輯下,增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策主要是因為能夠有效降低企業(yè)的稅收負擔(dān),從而起到激勵企業(yè)參與社會慈善事業(yè)的作用。然而此時正值我國減稅降費政策大力實施一攬子旨在降低企業(yè)稅收負擔(dān)的重要政策措施可能是降低企業(yè)稅收成本的重要因素。為了解決這個問題,本文在控制變量中進一步考慮了企業(yè)的總體稅負和增值稅稅負水平,從而緩解同期干擾政策的影響。此外,還可能存在一些區(qū)域性政策干擾和影響,因而進一步加入了城市固定效應(yīng)和時間趨勢一次項和二次項的交乘項,以緩解區(qū)域特定政策的影響。

        表6是考慮同期干擾政策的回歸結(jié)果。第(1)列至第(3)列是捐贈力度的回歸結(jié)果,第(4)列至第(6)列是捐贈傾向的回歸結(jié)果。為了方便觀察和比較,表6的第(1)列和第(4)列是表3中提供的基準回歸結(jié)果。第(2)列和第(5)列則是考慮了增值稅并檔等減稅降費政策影響,在回歸中加入了企業(yè)增值稅稅負和企業(yè)整體稅負水平。第(3)列和第(6)列主要考慮了一些區(qū)域性政策的影響,在回歸中加入了城市和時間趨勢一次項和二次項的交乘項。從表6的回歸結(jié)果來看,盡管考慮了這些因素,增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策的效果依然保持顯著,表明本文的基準回歸結(jié)果不會受到這些因素的影響。

        表7基于企業(yè)性質(zhì)的異質(zhì)性

        (三)異質(zhì)性分析

        1.企業(yè)性質(zhì)。在我國的經(jīng)濟體制下,民營企業(yè)和國有企業(yè)在經(jīng)濟屬性和經(jīng)營目標上存在較大的差異,一方面,國有企業(yè)通常更加容易獲得信貸等資金支持,而民營企業(yè)在外部融資上面臨更強的融資約束,這會導(dǎo)致民營企業(yè)更加重視稅收優(yōu)惠政策的作用;另一方面,國有企業(yè)在經(jīng)營過程中需要承擔(dān)一定的社會職能,而民營企業(yè)更加重視經(jīng)濟回報?;趪衅髽I(yè)和民營企業(yè)的這種天然差異,本文首先分析了民營企業(yè)和國有企業(yè)對增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策的反應(yīng)。理論上,民營企業(yè)由于面臨更強的融資約束,也更加重視經(jīng)濟回報和經(jīng)濟利潤,增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策的影響可能更加顯著,對國有企業(yè)的影響可能相對較小。表7是基于企業(yè)性質(zhì)的異質(zhì)性回歸結(jié)果,從結(jié)果來看,增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策對民營企業(yè)的影響比對國有企業(yè)的影響更大,在捐贈力度上,民營企業(yè)的回歸系數(shù)約為國有企業(yè)的2倍;在捐贈傾向上,民營企業(yè)的回歸系數(shù)接近國有企業(yè)的3倍。這些回歸結(jié)果說明增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策的效果與預(yù)期相符,確實對民營企業(yè)產(chǎn)生了更加顯著的影響,并且這種影響無論在統(tǒng)計層面還是在經(jīng)濟層面都保持顯著。

        2.本市是否有國家級貧困縣。正如在模型(2)中所做的基本假設(shè)一樣,企業(yè)總部所在的地市如果有國家級貧困縣,無論是處于無私的利他目標,還是受到其他方面因素的制約和影響,這些企業(yè)可能面臨更加強烈的社會責(zé)任。一方面,如果一個地級市有國家級貧困縣,這個地區(qū)的企業(yè)可能面臨更加適合從事社會慈善事業(yè)的外部環(huán)境,有助于企業(yè)更加充分地發(fā)揮自身的利他偏好,承擔(dān)更多的社會責(zé)任;另一方面,如果一個地級市有國家級貧困縣,這個地區(qū)的企業(yè)可能受到地方政府鼓勵更加積極地參與扶貧事業(yè),在這個過程中,企業(yè)會向貧困地區(qū)提供更加豐富的慈善物資捐贈。鑒于這兩種情形,企業(yè)總部所在地級市如果有國家級貧困縣,這些地區(qū)的企業(yè)可能會更加積極參與社會捐贈。從表8的回歸結(jié)果來看,增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策在那些有國家級貧困縣的地區(qū)更加顯著,盡管也會對那些沒有國家級貧困縣地區(qū)的企業(yè)產(chǎn)生影響,但影響的規(guī)模卻遠遠小于有國家級貧困縣的地區(qū),這與預(yù)期相符,說明增值稅慈善捐贈政策效果一方面是稅收激勵作用,另一方面也存在一些其他因素導(dǎo)致企業(yè)更積極參與扶貧事業(yè),存在通過參與社會慈善捐贈來獲取增值稅優(yōu)惠從而緩解企業(yè)自身成本壓力的事實。

        表8基于是否有國家級貧困縣的異質(zhì)性

        五、拓展研究

        如前文所述,增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策主要適用于面向貧困地區(qū)的捐贈,可能同時產(chǎn)生激勵效應(yīng)和替代效應(yīng)兩種影響,一方面,增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策可能鼓勵企業(yè)更加積極地參與社會慈善事業(yè),向貧困地區(qū)提供更多的扶貧物資捐贈;另一方面,由于增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策僅僅適用于面向貧困地區(qū)的捐贈,在某種程度上具有一定的地域偏向性,可能產(chǎn)生替代效應(yīng),導(dǎo)致企業(yè)減少針對其他地區(qū)的慈善捐贈支出,或者減少其他類型的捐贈支出。需要說明的是,本文的基準回歸所依賴的變異存在于時間和行業(yè)兩個層面,這種識別方法能夠較好地緩解替代效應(yīng)前一種情形,即通過減少其他地區(qū)的慈善捐贈,增加針對貧困地區(qū)的慈善捐贈;但無法解決后一種潛在的可能,即企業(yè)通過減少其他類型的捐贈來增加針對貧困地區(qū)的貨物捐贈。為了解決替代效應(yīng)的后一種情形,本文直接考察了增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策實施前后,處理組和控制組企業(yè)不同類型捐贈支出的變化情況,從而試圖緩解這個問題。表9是進一步考慮替代效應(yīng)的回歸結(jié)果,從結(jié)果來看,增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策對慈善捐贈總支出、贊助支出、對高校捐贈以及非公益性支出都沒有產(chǎn)生顯著的影響。如果增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策對企業(yè)慈善捐贈產(chǎn)生了替代效應(yīng),那么應(yīng)該看到在利用模型(1)回歸后,其他類型的慈善捐贈支出會出現(xiàn)下降。幸運的是,研究結(jié)果表明,總體上增值稅對慈善捐贈的影響主要是激勵效應(yīng)。

        表9激勵效應(yīng)還是替代效應(yīng)

        六、研究結(jié)論

        建立反貧困長效機制是我國精準扶貧后推進鄉(xiāng)村振興事業(yè)的重要抓手,企業(yè)社會責(zé)任是建立社會反貧困長效機制的重要方式,如何通過有效的制度安排為企業(yè)持續(xù)參與扶貧事業(yè)提供激勵是我國當前亟需解決的重要現(xiàn)實問題。本文研究了增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策對企業(yè)慈善捐贈行為的影響,結(jié)果表明,增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策對企業(yè)慈善捐贈傾向和捐贈力度都起到了積極的激勵作用,不僅引導(dǎo)更多企業(yè)參與社會慈善捐贈事業(yè),還提升了企業(yè)的慈善捐贈力度。同時發(fā)現(xiàn),增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策的激勵效果對民營企業(yè)更加顯著,這可能是因為民營企業(yè)更加重視稅收優(yōu)惠政策的作用;增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策對所在地市有貧困縣的企業(yè)的激勵效果更加明顯,這可能是因為這些地區(qū)的企業(yè)往往需要承擔(dān)更多的社會責(zé)任。

        本文的研究具有非常重要的理論和現(xiàn)實意義。在理論層面,促進慈善捐贈的公共政策一直以來受到學(xué)術(shù)界和政策制定者的高度關(guān)注,已有研究主要關(guān)注了所得稅優(yōu)惠政策的激勵效果,企業(yè)所得稅和個人所得稅對市場主體慈善捐贈行為的影響都得到了比較充分的研究。然而,流轉(zhuǎn)稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策的效果在文獻中很大程度上被忽視,對流轉(zhuǎn)稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策的討論更多集中于定性描述和理論分析。本文以我國2019年實施的增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策為切入點,研究了流轉(zhuǎn)稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策對企業(yè)捐贈行為的影響。在現(xiàn)實層面,建立有效的第三次分配機制對于推動國民收入分配秩序轉(zhuǎn)型、實現(xiàn)中國式現(xiàn)代化具有重要價值,通過有效的制度安排為第三次分配機制發(fā)揮作用搭建制度和規(guī)范基礎(chǔ)具有重要的意義。本文的研究從稅收制度的角度回應(yīng)了這個問題,有助于引導(dǎo)社會慈善力量參與國民收入分配。

        當然,本文的研究也存在一些不足和缺憾,需要未來的研究進一步補充、完善和拓展。首先,由于缺乏詳細的企業(yè)慈善捐贈支出流向的信息,本文僅能從總體層面比較粗略地推斷出增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策主要以激勵效應(yīng)為主,激勵效應(yīng)的影響高于替代效應(yīng)。其次,本文的研究并沒有進行一般意義上的福利分析,盡管在增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策上增加了企業(yè)的慈善捐贈,但這種慈善捐贈在多大程度上能夠帶來接受捐贈地區(qū)的福利改善仍然不得而知。第三,本文識別中所依賴的變異集中在行業(yè)和時間兩個層面,但是事實上,本文的處理組和對照組都會受到增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策的影響,也就是說溢出效應(yīng)會影響本文的估計結(jié)果,在這種情況下,增值稅慈善捐贈稅收優(yōu)惠政策的效果會被低估,導(dǎo)致估計系數(shù)存在偏差。

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