文/李祉儒 楊西平

在經(jīng)濟(jì)全球化中，企業(yè)的內(nèi)部和外部環(huán)境發(fā)生了根本性的改變，企業(yè)的發(fā)展要考慮多方面的影響因素。如今，乳制品企業(yè)受到三孩政策，我國(guó)人口老齡化加劇的影響，在這種背景下，乳制品企業(yè)面臨著新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。文章以地域性品牌成長(zhǎng)起來(lái)的電商S公司為研究對(duì)象，從戰(zhàn)略視角下對(duì)電商S公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，發(fā)現(xiàn)S公司存在的問(wèn)題并提供了相應(yīng)的建議，期望S公司能夠發(fā)展得更好。

一、引言

在經(jīng)濟(jì)大環(huán)境中，戰(zhàn)略的制定對(duì)公司的發(fā)展越來(lái)越重要，因此，將戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)分析相結(jié)合就顯得尤為必要。隨著我國(guó)老年人口逐漸增多和三孩政策的開放，增加了消費(fèi)者對(duì)乳制品的需求，在2020年疫情防控期間，乳制品成為消費(fèi)者提高免疫力的重要物資，2021年中央一號(hào)文件明確指出支持奶業(yè)發(fā)展。作為北京本土品牌的乳制品企業(yè)S公司正積極地向全國(guó)輻射，S公司與天貓、京東等平臺(tái)達(dá)成深度戰(zhàn)略合作，形成C2M 商業(yè)模式，增強(qiáng)用戶數(shù)量和用戶黏性，以實(shí)現(xiàn)品牌全國(guó)化為愿景。文章以電商S公司為研究對(duì)象，將戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)分析相結(jié)合，發(fā)現(xiàn)S公司存在的問(wèn)題并提供改進(jìn)措施，幫助S公司更好地發(fā)展。

二、S公司的戰(zhàn)略分析

（一）S公司概況。S公司于1977年成立，以奶業(yè)為主。2019年S公司被授予北京老字號(hào)。S公司采取直銷、分銷、電子商務(wù)的銷售模式，銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)各地。在物流配送方面，S公司主要依靠京東協(xié)同倉(cāng)形式的供應(yīng)鏈，將顧客和品牌的距離拉近，打破時(shí)間和地域的局限，拓展品牌。

（二）PEST分析。1.政治環(huán)境分析。2008年奶粉業(yè)“三聚氰胺”事件的曝光，國(guó)家加強(qiáng)了乳品企業(yè)的嚴(yán)格查控，2017年1月，奶業(yè)的“十三五”規(guī)劃出爐，乳制品行業(yè)受到政府的重視，2018年國(guó)家又提出“做大做強(qiáng)民族奶業(yè)”。2021年中央一號(hào)文件明確指出，支持奶業(yè)發(fā)展，新的國(guó)家政策陸續(xù)出臺(tái)。2.經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析。目前，城鎮(zhèn)化進(jìn)一步挖掘農(nóng)村的市場(chǎng)潛力，這使得我國(guó)乳品消費(fèi)規(guī)模得到了擴(kuò)展。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下，創(chuàng)新成為乳品行業(yè)的主要驅(qū)動(dòng)力，中國(guó)乳品企業(yè)逐漸走國(guó)際化戰(zhàn)略。3.社會(huì)文化環(huán)境分析。國(guó)內(nèi)乳制品企業(yè)在穩(wěn)定國(guó)內(nèi)主要消費(fèi)市場(chǎng)的同時(shí)，積極擴(kuò)展國(guó)外市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)乳制品企業(yè)采用實(shí)體加電商的銷售模式，利用廣告宣傳加強(qiáng)推廣乳制品的消費(fèi)文化。三胎政策全面落地和我國(guó)人口老齡化，這些外部因素刺激了乳制品的需求。4.技術(shù)環(huán)境分析。我國(guó)目前大部分企業(yè)已經(jīng)開始從飼養(yǎng)原料入手，從源頭上確保了產(chǎn)品的質(zhì)量和安全性。乳品企業(yè)在創(chuàng)新技術(shù)的洪流中不斷銳意進(jìn)取，在國(guó)際化進(jìn)程中和國(guó)外大型奶業(yè)集團(tuán)抗衡。同時(shí)，電商時(shí)代的到來(lái)向乳制品企業(yè)擴(kuò)展了銷售渠道，提供了多個(gè)平臺(tái)保障。

（三）SWOT分析

1.內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)。S公司品牌定位高端，深得消費(fèi)者的信賴。2019年S公司被授予北京老字號(hào)，S公司的奶源主要來(lái)源于自建的綠荷牧場(chǎng)，規(guī)模化生產(chǎn)是保證奶源供應(yīng)和品質(zhì)的重要保障。同時(shí)，在物流管理模式方面，公司采取了“統(tǒng)一管理、分級(jí)負(fù)責(zé)”的戰(zhàn)略，形成了相對(duì)成熟、穩(wěn)定、高效的物流體系。物流配送服務(wù)具有全程定位、溫度控制、安全監(jiān)控等特點(diǎn)，產(chǎn)品能安全、及時(shí)、準(zhǔn)確地送達(dá)客戶，滿足客戶的需求。2.內(nèi)部劣勢(shì)。S公司管理模式及制度較為落后，總體運(yùn)作決策的效率不高，經(jīng)營(yíng)管理費(fèi)用高，是制約S公司發(fā)展的最基本的原因。S公司和發(fā)展初期就采取全國(guó)性發(fā)展戰(zhàn)略的蒙牛、伊利等企業(yè)相比還是存在差距。3.機(jī)遇分析。（1）消費(fèi)需求。近年來(lái)，城鎮(zhèn)化的發(fā)展促進(jìn)農(nóng)村對(duì)乳制品的需求。我國(guó)老年人口的增多和我國(guó)政府對(duì)三胎政策的開放，也會(huì)加快乳制品的發(fā)展。這些對(duì)S公司來(lái)說(shuō)都是拉動(dòng)需求的機(jī)遇。（2）銷售渠道。隨著網(wǎng)絡(luò)科技的飛速發(fā)展，奶制品行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型也進(jìn)入了一個(gè)重要階段，對(duì)S公司來(lái)說(shuō)是不容忽視的機(jī)會(huì)。（3）法律政策。“三聚氰胺”事件之后，我國(guó)對(duì)奶制品企業(yè)的食品安全問(wèn)題給予了高度的關(guān)注，企業(yè)的生產(chǎn)成本變高，這對(duì)本身質(zhì)量要求較高的S公司來(lái)說(shuō)是較好機(jī)遇。此外，國(guó)家和部分省、自治區(qū)出臺(tái)的多項(xiàng)政策有利于S公司的發(fā)展。（4）收購(gòu)奶源。S公司股份近兩年全國(guó)化擴(kuò)張的步伐明顯加速。S公司以現(xiàn)金收購(gòu)北京首農(nóng)畜牧發(fā)展有限公司46.37%的股權(quán)，首農(nóng)牧業(yè)依托自主研發(fā)的大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)中心將和S公司發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，能夠極大降低S公司產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，提升S公司整體的盈利能力。4.外部威脅。首先，在乳制品行業(yè)中，公司數(shù)量眾多，產(chǎn)品種類多，消費(fèi)者的可選擇性增加，S公司面臨著這種威脅。其次，品牌壁壘大，伊利和蒙牛是行業(yè)內(nèi)的標(biāo)桿企業(yè)，品牌影響力已深入人心。此外，目前中國(guó)奶制品市場(chǎng)上有許多國(guó)際品牌進(jìn)入，對(duì)S公司的市場(chǎng)占有率造成沖擊。

三、戰(zhàn)略視角下S公司的財(cái)務(wù)分析

（一）盈利能力分析。通過(guò)2017年到2021年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，S公司的銷售毛利率基本保持在30%以上。2017年銷售凈利率較低，主要是因?yàn)樵系瘸杀举M(fèi)用的增加。2017年之后凈資產(chǎn)收益率呈上升趨勢(shì)，主要是因之前公司采取的并購(gòu)戰(zhàn)略導(dǎo)致公司資本盈利能力受到影響。2017年后S公司資產(chǎn)報(bào)酬率雖然都維持在15%左右，但均低于2017年20.04%的資產(chǎn)報(bào)酬率，說(shuō)明S公司未對(duì)資產(chǎn)有效利用。2020年由于新收入準(zhǔn)則的執(zhí)行，S公司受到外部環(huán)境影響較大，沒(méi)有及時(shí)戰(zhàn)略決策，所以導(dǎo)致S公司的各項(xiàng)指標(biāo)較前幾年下降。2021年S公司受到多方面的支持和新機(jī)遇，公司針對(duì)外部環(huán)境積極采取應(yīng)對(duì)戰(zhàn)略，盈利能力有了大幅提升。

（二）營(yíng)運(yùn)能力分析。存貨周轉(zhuǎn)率在五年里基本持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，從8.43增長(zhǎng)到11.49，說(shuō)明S公司采取的調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略使S公司銷量大增。2017年到2020年S公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從10.35降到了8.43，說(shuō)明應(yīng)收賬款回收能力不斷降低，公司應(yīng)減少賒銷，避免公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2017年到2020年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈下降狀態(tài)，從0.80降到0.55，這是因?yàn)镾公司進(jìn)行大幅并購(gòu)戰(zhàn)略致使降低了S公司的資產(chǎn)管理效率，減弱了資產(chǎn)管理能力。2021年公司營(yíng)運(yùn)能力的各項(xiàng)指標(biāo)較之前都有提升，這是因?yàn)槔玫耐獠堪l(fā)展環(huán)境和企業(yè)及時(shí)的戰(zhàn)略調(diào)整。

（三）償債能力分析。在流動(dòng)性方面，這一指標(biāo)從1.92下降到0.93，總體上呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)。在速動(dòng)比率方面，此指標(biāo)與流動(dòng)比率相似，且逐年遞減，這主要是由于S公司采用現(xiàn)金收購(gòu)方式，從而導(dǎo)致負(fù)債的償付受到影響。S公司的資產(chǎn)負(fù)債率在收購(gòu)之前低于35%，但在并購(gòu)后的頭一年內(nèi)就達(dá)到了55.75%，從而使S公司的長(zhǎng)期償債能力指數(shù)下降，使其長(zhǎng)期債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大，因此，企業(yè)在擴(kuò)張時(shí)可以進(jìn)行多種融資方式的戰(zhàn)略選擇。

（四）發(fā)展能力分析。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率從2017年以后出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，雖然在2018年迅速回升，這是因?yàn)镾公司大規(guī)模擴(kuò)張戰(zhàn)略造成較大的財(cái)務(wù)壓力，加之原料價(jià)格提高，因此造成凈利潤(rùn)降低?？傎Y產(chǎn)增長(zhǎng)率的下降是因?yàn)椴①?gòu)當(dāng)年S公司采用現(xiàn)金方式進(jìn)行并購(gòu)，造成總資產(chǎn)增幅的迅速下降。2021年S公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率激增，有了大幅度的突破，整體來(lái)看，S公司受到整個(gè)宏觀環(huán)境和政策的影響，其發(fā)展值得期待。

四、戰(zhàn)略視角下S公司存在的問(wèn)題及建議

（一）戰(zhàn)略視角下S公司存在的問(wèn)題。1.戰(zhàn)略管理方法不當(dāng)。S公司管理模式和制度落后，經(jīng)營(yíng)管理費(fèi)用高，沒(méi)有一個(gè)可以有效控制成本的戰(zhàn)略管理方法，忽略了成本和費(fèi)用兩大關(guān)鍵因素。其中，原料奶，大宗輔料等是公司生產(chǎn)的主要原料，其價(jià)格受養(yǎng)殖成本、季節(jié)變化、國(guó)際貿(mào)易、市場(chǎng)供求等因素的影響，產(chǎn)品的價(jià)格也會(huì)有很大的波動(dòng)。S公司成本管理觀念較為滯后，這樣容易造成了戰(zhàn)略決策的錯(cuò)誤。2.銷售市場(chǎng)局限，尚有潛在市場(chǎng)。S公司的發(fā)展還存在著潛在的市場(chǎng)，目前，城市化進(jìn)程將為廣大農(nóng)村市場(chǎng)提供廣闊的空間，這樣的聚集效應(yīng)將會(huì)刺激鄉(xiāng)村的消費(fèi)潛能。與此同時(shí)，S公司也要注意到多元化的消費(fèi)市場(chǎng)需求。3.應(yīng)收賬款回收能力低，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力不強(qiáng)。S公司款項(xiàng)收回慢，說(shuō)明營(yíng)運(yùn)資金過(guò)多呆滯在應(yīng)收賬款上，這會(huì)影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力，使公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力降低。同時(shí)，S公司資產(chǎn)的利用效率不高，可能存在多余，閑置不用的資產(chǎn)。

（二）戰(zhàn)略視角下對(duì)S公司的建議。1.構(gòu)建戰(zhàn)略成本管理。S公司可以先以成本領(lǐng)先戰(zhàn)略為目標(biāo)出發(fā)，對(duì)S公司成本動(dòng)因進(jìn)行分析，根據(jù)S公司的現(xiàn)實(shí)狀況構(gòu)建價(jià)值鏈戰(zhàn)略成本管理體系。此外，S公司需要強(qiáng)化內(nèi)部管理，建立費(fèi)用預(yù)算，監(jiān)督與審核。2.靈活調(diào)整競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，滿足多種消費(fèi)需求。乳品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，S公司應(yīng)拓展線上線下的銷售渠道，創(chuàng)新營(yíng)銷策略，重視產(chǎn)品市場(chǎng)推廣。對(duì)任何公司來(lái)說(shuō)，消費(fèi)者是影響企業(yè)整體盈利的最重要因素。因此，S公司應(yīng)提升創(chuàng)新能力，滿足產(chǎn)品的差異化需求，S公司要將更多的新技術(shù)、管理人員融入人才梯隊(duì)中，組建一支高效率的科研團(tuán)隊(duì)，此外，S公司還需根據(jù)消費(fèi)需要和產(chǎn)品特點(diǎn)，打造出多風(fēng)格的產(chǎn)品。3.加強(qiáng)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)防范，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)，S公司可以成立專門信用管理小組，抽調(diào)財(cái)務(wù)部相關(guān)人員和銷售部相關(guān)人員，從財(cái)務(wù)角度和銷售實(shí)際情況給出建議來(lái)設(shè)置應(yīng)收賬款的合理比例。同時(shí)，公司也可以對(duì)客戶績(jī)效評(píng)估以及客戶經(jīng)營(yíng)能力進(jìn)行關(guān)注，建立有效策略來(lái)激勵(lì)還款。此外，S公司應(yīng)更好地提升資產(chǎn)的使用效率，避免出現(xiàn)閑置資產(chǎn)過(guò)多影響整體資產(chǎn)流動(dòng)性的情況。

引用出處

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