高 洋

（新疆職業(yè)大學商學院，新疆 烏魯木齊 830011）

黨的十九屆五中全會作出“加快構建以國內大循環(huán)為主體、國內國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局”的重大部署。新發(fā)展格局意味著其根本目的是通過“走出去”實現(xiàn)國內國際經(jīng)濟的聯(lián)動。企業(yè)通過對外直接投資，不僅可以將國內的要素、技術和產(chǎn)品帶到國際市場，利用國際市場更好地提高自身的競爭力，從而做強做優(yōu)做大，而且還可以獲取到國際市場經(jīng)營的經(jīng)驗、提高風險管控的能力以及對接國內資源和國際資源等。隨著“一帶一路”倡議合作的深入推進，我國政府精準發(fā)力，穩(wěn)步推進制度型開放，持續(xù)推動對外投資合作制度體系改革創(chuàng)新和優(yōu)化完善，不斷加大有關服務促進的工作力度，為企業(yè)“走出去”發(fā)展營造出良好的制度環(huán)境，高質量共建“一帶一路”日益成為國際最受歡迎的國際公共產(chǎn)品。

新疆近年來也在各項政策的鼓勵和帶動下，尤其是在被確定為絲綢之路經(jīng)濟帶核心區(qū)以來，各項建設得到了深入有序的展開，對外直接投資也得到了較快發(fā)展。據(jù)中國人民銀行報道，截至2020 年11 月末，新疆實現(xiàn)境外投資項目441 個，實際匯出43.68 億美元，分別較2014 年底增加206 個和58.4%，對“一帶一路”國家實際匯出金額增長1.2 倍。在2022 年新疆第77場專題新聞發(fā)布會上報道，新疆對外投資至2021 年底，已經(jīng)覆蓋63 個國家和地區(qū)，累計實際對外直接投資64 億美元，現(xiàn)存非金融類投資企業(yè)和機構共計657 家，建成4 個境外經(jīng)貿合作園區(qū)，現(xiàn)有面積2.5 億平方米，累計投資總額約8 億美元，合作區(qū)總產(chǎn)值4.6 億美元，入?yún)^(qū)企業(yè)數(shù)量225 家，為東道國經(jīng)濟社會發(fā)展做出了積極貢獻。境外投資規(guī)模不斷提升，盈利狀況持續(xù)改善。本文就新疆對外直接投資的宏觀經(jīng)濟效應予以評價和分析，以期對今后新疆更好地“走出去”和對外開放提供一些新的思考。

一、文獻綜述

對外直接投資的宏觀經(jīng)濟效應主要包括其對國民經(jīng)濟增長、產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化、對外貿易發(fā)展、技術進步，以及就業(yè)水平的影響。因此國內外文獻也主要基于這五個角度分別來研究對外直接投資的宏觀經(jīng)濟效應。

1.對外直接投資促進國民經(jīng)濟增長角度

國外學者認為對外直接投資有利于幫助企業(yè)進入一個新的市場，使企業(yè)從國外能夠以較低的價格進口中間產(chǎn)品，從而促進母國經(jīng)濟增長（Herzer，2008），也有人認為從理論上講，存在對外直接投資能夠正向地影響一國經(jīng)濟發(fā)展這一假設，但是該結論是建立在極端假設之上的，即：跨國公司能夠將外國知識充分地轉移到母國（Denzer，2011）。國內學者使用我國1980—2007 年的數(shù)據(jù)進行實證分析后認為雖然我國對外直接投資與經(jīng)濟增長之間存在著一種協(xié)整的關系，但對外直接投資在對經(jīng)濟增長方面表現(xiàn)出較小的促進作用（肖黎明，2009）。通過研究后并發(fā)現(xiàn)我國中部與東部地區(qū)對外直接投資和經(jīng)濟增長之間存在著長期均衡，而在西部地區(qū)不存在協(xié)整關系（馮彩等，2012）。認為各地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展狀況不同，因此在采取對外直接投資策略方面也應該有所區(qū)別（李釩，2018）。通過GMM 實證分析后認為在對外直接投資促進經(jīng)濟高質量發(fā)展中，地方的吸收能力具有正向調節(jié)作用，并且進一步論證了對外直接投資在促進我國經(jīng)濟高質量發(fā)展方面具有積極的顯著作用（段艷利，2021）。

2.對外直接投資對優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構角度

遇芳（2013）運用錢納里模型，分析出我國在1992—2011年期間對外直接投資對我國整體產(chǎn)業(yè)升級的影響還沒有充分顯現(xiàn)；但在2003—2011 年的我國東部地區(qū)則表現(xiàn)出對外直接投資明顯地推動了產(chǎn)業(yè)結構的升級，而西部地區(qū)的這種影響效果并不顯著。霍忻（2016）提出我國在對外直接投資方面，效果不斷提升，尤其是投資結構逐步優(yōu)化帶來的產(chǎn)業(yè)結構升級效應更加明顯。彭繼增（2020）認為對外直接投資與產(chǎn)業(yè)結構高級化的聯(lián)合效應對綠色經(jīng)濟效率具有顯著正向促進作用。胡騁來（2022）采用針系統(tǒng)GMM 模型與非線性關系面板門檻效應模型進行實證后認為，當前“一帶一路”倡議下的我國對外直接投資對我國存在正向促進的經(jīng)濟增長效應和產(chǎn)業(yè)結構升級效應，尤其是聚焦高新技術、高端制造等海外投資領域的“技術尋求型”直接投資實踐，更有利于促進上述經(jīng)濟效應的發(fā)揮。

3.對外直接投資對進出口影響的角度

謝杰和劉任余（2011）通過空間計量經(jīng)濟學方法研究發(fā)現(xiàn)我國對外直接投資的存量對我國出口有顯著正影響，即我國貿易與投資存在很大的互補效應。張紀鳳和黃萍（2013）通過研究認為對外直接投資對出口有著很明顯的促進作用。邊婧（2020）基于對引力模型的使用，認為我國對“一帶一路”沿線國家直接投資中，對雙方的進出口貿易具有促進作用，并應特別重視優(yōu)勢互補以促進雙方更好發(fā)展。楊超（2022）提出對外直接投資對我國貨物貿易出口和進口規(guī)模均產(chǎn)生了正向促進作用，并且對貨物貿易進口的促進效應大于出口的促進效應，因此通過擴大對外直接投資將成為促進我國貨物貿易進出口規(guī)模的重要路徑之一。

4.對外直接投資對技術進步影響角度

Driffield 等（2003）通過實證研究認為對外直接投資可以大幅提高母國的技術水平，但Bitzer & Kerekes（2008）則認為對外直接投資會阻礙母國技術水平的提高。對此，國內一些學者（吳建軍，2011）提出從母國和東道國的雙重視角分析出東道國的研發(fā)資本存量是影響中國對外直接投資能否發(fā)揮出技術進步效應的首要因素，并且認為中國技術的進步和提高受惠于中國到發(fā)達國家和地區(qū)進行對外直接投資，可以說是獲得了正的技術進步效應。韓慧（2018）認為對外直接投資可以通過并購整合效應、科技成果的反饋效應，以及產(chǎn)業(yè)前后關聯(lián)效應而提升一國的創(chuàng)新能力。劉倩倩（2020）通過實證研究認為對外直接投資的產(chǎn)業(yè)專業(yè)化集聚效應比產(chǎn)業(yè)多樣化集聚效應對技術創(chuàng)新的促進作用大。高鵬飛（2022）發(fā)現(xiàn)對外直接投資、外商直接投資與國內技術創(chuàng)新存在著兩兩正向作用關系，對外直接投資與外商直接投資均顯著促進國內技術創(chuàng)新，但對外直接投資的顯著作用已經(jīng)超過外商直接投資。

5.對外直接投資對國內就業(yè)水平影響角度

戴翔（2006）認為對外直接投資有利于促進擴大母國產(chǎn)品的出口，有利于減少失業(yè)。陶薇（2008）在分析完我國對外直接投資的五大經(jīng)濟效應后也認為，對外直接投資有利于就業(yè)的增加，并對提高我國勞動力質量有很大幫助。Oldenski（2012）和Altomonte 等（2013）提出外直接投資可以顯著降低中等技能勞動力就業(yè)，同時增加本國高技能勞動力的就業(yè)人數(shù)，進一步有利于促進就業(yè)市場升級和結構轉型。李磊（2016）提出母國從對外直接投資中獲取的先進資本、新技術、市場渠道和管理方法的應用，改進了母國的就業(yè)結構[10]。黃冀雅（2023）提出發(fā)展適度合理的對外直接投資，在長期內可促進我國緩解當前面臨的就業(yè)問題。

綜合來看，目前研究大都集中在我國對外直接投資的宏觀經(jīng)濟效應分析，即使出現(xiàn)對區(qū)域的研究也是以東部、中部和西部作為研究對象，不能很好地反映出某一個具體省份對外投資所產(chǎn)生的經(jīng)濟效應。筆者在對外直接投資宏觀經(jīng)濟效應相關研究文獻進行梳理的基礎上，以新疆作為研究對象，利用DEA 模型就新疆對外直接投資的經(jīng)濟效應予以評價，以期進一步探討新疆今后在推進“一帶一路”核心區(qū)建設中，對外直接投資如何更好地“走出去”。

二、新疆對外直接投資情況

經(jīng)過多年的歷練和發(fā)展，新疆企業(yè)對海外市場的風險有了更加充分的認識，在面對投資機會時表現(xiàn)得更加理性，對風險的預判以及應對能力也在逐漸增強。此外，由于國家層面，對企業(yè)對外投資的金融支持、信息服務、安全保衛(wèi)體系等不斷完善，各種“走出去”公共服務平臺的建設，也為企業(yè)推進國際產(chǎn)能合作、境外經(jīng)貿合作區(qū)、投資合作促進起到了很大的幫助。

此外，新疆商務廳也積極為新疆企業(yè)走出去提供各種輔導和支持，2022 年5 月為了提高企業(yè)政策理解能力和業(yè)務水平，推動全區(qū)對外投資合作高質量發(fā)展，特地召開了全區(qū)對外投資合作業(yè)務培訓會。

1.投資規(guī)模

近年來，新疆借助國家級貿促平臺，結合新疆的資源要素條件、經(jīng)濟結構以及產(chǎn)業(yè)基礎，對外直接投資規(guī)模逐步提高。新疆對外直接投資從2003 年的27 萬美元，增長至2020 年的39038 萬美元，這也是歷史最高值，規(guī)模整體呈現(xiàn)持續(xù)增長的趨勢，其中：2003—2006 年維持在一個較低水平，2006—2007年出現(xiàn)一個快速增長，而受到次貸危機影響，2008 年的對外直接投資規(guī)模有所下降，經(jīng)過調整，從2010 年開始出現(xiàn)逐步增長的趨勢，2016 年對外直接投資規(guī)模突破了10 億美元大關，投資存量為39.9 億美元，在西北五省中排名第一。由于受到新冠疫情影響，2021 年的對外直接投資出現(xiàn)了下滑，但投資流量也達到了2.3 億美元，投資存量達到64.2 億美元。

2.投資區(qū)域分布

新疆傳統(tǒng)的對外投資區(qū)域主要集中在與新疆鄰近的中亞地區(qū)，但近年來伴隨絲綢之路經(jīng)濟帶戰(zhàn)略的提出，新疆對外直接投資的區(qū)域有所擴展，根據(jù)新疆統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示新疆地方企業(yè)在2012—2017 年期間，對“一帶一路”沿線國家累計直接投資達11.1 億美元，占同期總額的28.9%。2014 年新增72 家境外投資企業(yè)，首次在盧森堡、開曼群島和英屬維爾京群島等地設立境外企業(yè)，2015 年又實現(xiàn)了在阿富汗和智利首次設立境外企業(yè)。隨著絲綢之路經(jīng)濟帶建設的深入推進以及中巴經(jīng)濟走廊的建設，新疆還將繼續(xù)引導企業(yè)向巴基斯坦投資，加強新疆對非洲和東南亞的投資，并加快境外園區(qū)建設，鼓勵新疆有意愿的企業(yè)入駐俄羅斯車里雅賓斯克州南烏拉爾斯克物流園等。

截至2022 年，新疆投資區(qū)域涉及格魯吉亞、塔吉克斯坦在建境外經(jīng)貿合作區(qū)4 個，累計投資近5 億美元，入?yún)^(qū)企業(yè)近400 家，為東道國稅收和就業(yè)做出積極貢獻。其中，華凌集團在格魯吉亞創(chuàng)建的庫塔伊西自由工業(yè)園區(qū)、第比利斯國際經(jīng)濟特區(qū)為格魯吉亞第二大外商投資項目，被列入所在國發(fā)展項目；中泰集團在塔吉克斯坦創(chuàng)建農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園為塔吉克斯坦建國25 年來最大外商投資項目。

三、對新疆對外投資經(jīng)濟效益的評價

1.選用的方法及模型

數(shù)據(jù)包絡分析方法（Date Envelopment Analysis，簡稱DEA）是對同一類型的多投入和多產(chǎn)出進行的相對效率綜合評價的一種方法，也是一種研究多投入產(chǎn)出生產(chǎn)函數(shù)的有效工具。DEA 對其決策單元的投入規(guī)模和技術效率進行評價，也就是說，在決策單元資源投入后，對其產(chǎn)出效益做出一個相對有效的評價。本文選取的是對決策單元進行技術和規(guī)模的綜合效率評價的C2R 模型。

2.指標的選取及數(shù)據(jù)構成

本文依據(jù)前文文獻綜述分析的對外直接投資宏觀經(jīng)濟效應包含的幾個指標來評價新疆對外直接投資的宏觀經(jīng)濟效應，即：使用新疆對外直接投資存量作為投入指標；使用新疆國內生產(chǎn)總值，新疆產(chǎn)業(yè)結構（即第二、第三產(chǎn)業(yè)增加值之和與新疆國內生產(chǎn)總值的比率），新疆進口額和出口額，新疆技術進步水平（即新疆使用發(fā)明專利授權量）以及新疆就業(yè)總人數(shù)作為產(chǎn)出指標。本文主要考察自2013 年提出“一帶一路”倡議后新疆對外直接投資的宏觀經(jīng)濟效應，因此選取的樣本區(qū)間為2013—2021年，所選的指標數(shù)據(jù)來自歷年《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》和《新疆統(tǒng)計年鑒》（見表1）。

表1 新疆對外直接投資投入產(chǎn)出情況

3.評價過程

本文借助DEAP 軟件對以上數(shù)據(jù)進行分析，得到如下結果。

從表2 可以看出新疆對外直接投資在2013—2021 年期間，純技術效率的平均值為0.992，整體水平較高，說明從總體來看，投入資源的使用是有較高效率的，進一步分析規(guī)模效率發(fā)現(xiàn)除了2013 年達到最優(yōu)狀態(tài)，其余年份都小于1，并且實際規(guī)模與最優(yōu)生產(chǎn)規(guī)模的差距越來越大，規(guī)模報酬也呈現(xiàn)出遞減態(tài)勢，這說明新疆對外直接投資在促進新疆經(jīng)濟的發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結構調整、對外貿易、技術水平提高以及就業(yè)方面的影響力開始減弱。

表2 分析結果

目前的這種情況可以歸納為以下兩個主要原因：一是新疆近幾年的經(jīng)濟發(fā)展還是保持了比較快速的增長，GDP 的增長速度在全國排名都比較靠前，雖然新疆對外直接投資規(guī)模發(fā)展速度也很快，但是相對于較大的經(jīng)濟體量，其能對社會經(jīng)濟發(fā)展的影響力必然會大打折扣。二是新疆自身在經(jīng)濟社會發(fā)展方面還需要大量的資金，新疆在中央各項政策的支持下，經(jīng)濟有了很大的發(fā)展，但是就產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平、科技水平以及對外貿易方面而言，與全國其他省市相比，還有很大的提升空間，并且新疆在推進“一帶一路”建設中，各項功課尤其是對基礎設施的建設還需要巨大資金的投入，對外直接投資的中堅力量主要集中在新疆的一些大型企業(yè)身上，雖然目前對外直接投資存量在西部地區(qū)排名還比較靠前，但是通過進一步觀察其他地區(qū)近幾年的投資流量，可以看出新疆對外直接投資流量的增速是在放緩的。不過從2021 年的結果中我們也看到在當年的技術水平下，其規(guī)模效率大幅提升，這也可以視為新疆對外直接投資提質增效的一個信號。

四、結論

新疆大型企業(yè)在對外投資時，不必追求投資上的“大手筆”、對投資項目的控股權，可以考慮與大型國際投資基金共同出資并購。同時，也應該鼓勵大量中小企業(yè)利用每一個細小的國際市場機會“走出去”。在探索對外投資合作新方式方面，應重點考慮如何從區(qū)域或全球產(chǎn)業(yè)鏈價值鏈的跟隨者和參與者變?yōu)橐I者和締造者，用對外投資帶動對外貿易，實現(xiàn)貿易與投資的互動，強化國內外的產(chǎn)業(yè)關聯(lián)與相互促進，以及通過對外直接投資的方式，在境外建設和布局分支機構網(wǎng)絡。

“一帶一路”沿線國家和地區(qū)是推動我國對外投資合作穩(wěn)步發(fā)展的重要來源，也是促進新疆實現(xiàn)高質量發(fā)展的重要路徑。未來新疆應該積極與“一帶一路”沿線國家和地區(qū)在節(jié)能環(huán)保、綠色基礎設施建設等綠色經(jīng)濟發(fā)展領域的投資合作，拓展國際合作新空間，培育經(jīng)貿合作新增長點。并且要結合自身實際情況予以分析和判斷，如何能結合自身發(fā)展水平以及外部政治經(jīng)濟形勢而做出能夠最有利于發(fā)揮對外直接投資優(yōu)勢的決策，既不能攀比也不能躡手躡腳。

新時期下在推進絲綢之路經(jīng)濟帶核心區(qū)建設中，新疆在對外直接投資方面還是應該突出自身特色，發(fā)揮優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，主動放大自己的投資視野，新疆有一大批在國際上都具有領先技術的企業(yè)，企業(yè)之間應該多學習多交流，政府部門也應該多了解多溝通，在政策上多給予支持和幫助，相信在政府和企業(yè)的共同努力下，新疆會走出一條具有本地區(qū)發(fā)展特色的對外投資道路。