□文/高慶哲

（首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)法學(xué)院 北京）

［提要］近年來，隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的崛起和我國中央銀行發(fā)行數(shù)字人民幣，數(shù)字加密貨幣走進(jìn)人們?nèi)粘＝?jīng)濟(jì)投資領(lǐng)域，但數(shù)字加密貨幣相較于傳統(tǒng)貨幣仍屬于新興產(chǎn)品，不同國家監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于數(shù)字加密貨幣的態(tài)度不盡相同。當(dāng)前，美國和中國是不同的監(jiān)管模式，兩者在某一方面都有優(yōu)勢(shì)，但也各自存在一定的弊端，因此何種監(jiān)管模式才更加符合我國的需求，從而在數(shù)字加密貨幣領(lǐng)域獲得優(yōu)先權(quán)，構(gòu)建數(shù)字經(jīng)濟(jì)健康的生態(tài)鏈。本文試圖從兩者的比較中探析我國對(duì)于數(shù)字加密貨幣的法律監(jiān)管路徑，并提出建議，以期數(shù)字加密貨幣能夠在我國健康發(fā)展，助力經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。

一、數(shù)字加密貨幣的概念

數(shù)字貨幣是數(shù)字加密貨幣的上位概念，數(shù)字貨幣是指對(duì)貨幣進(jìn)行數(shù)字化，沒有貨幣實(shí)體，利用密碼學(xué)技術(shù)進(jìn)行防偽，可分為法定數(shù)字貨幣和非法定數(shù)字貨幣。法定數(shù)字貨幣是由國家機(jī)關(guān)發(fā)行，一般是中央銀行，等同于傳統(tǒng)貨幣以國家信用作背書，安全性極高；非法定數(shù)字貨幣，發(fā)行者是個(gè)人，采用去中心化方法，以技術(shù)信用作為背書，價(jià)格不穩(wěn)定。

數(shù)字加密貨幣是數(shù)字貨幣的一種，屬于非法定數(shù)字貨幣，如比特幣、以太幣、狗狗幣、艾達(dá)幣、瑞波幣。數(shù)字加密貨幣起源于2008年中本聰?shù)摹侗忍貛牛阂环N點(diǎn)對(duì)點(diǎn)式的電子現(xiàn)金系統(tǒng)》，它依托于區(qū)塊鏈技術(shù)“挖礦”產(chǎn)生，私人發(fā)行，無需通過傳統(tǒng)的結(jié)算系統(tǒng)記賬，當(dāng)事人可以實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的支付，具有高效性，每一筆交易都是公開的，以“共信力”實(shí)現(xiàn)了信用的問題且利用密碼學(xué)對(duì)各個(gè)流程加密，并與區(qū)塊鏈技術(shù)結(jié)合，不斷地更新。

二、數(shù)字加密貨幣的優(yōu)勢(shì)

（一）避免法定貨幣風(fēng)險(xiǎn)。世界經(jīng)濟(jì)一體化背景下，一旦出現(xiàn)金融危機(jī)、戰(zhàn)爭(zhēng)、經(jīng)濟(jì)制裁等，法定貨幣就會(huì)貶值，國民所持有的貨幣價(jià)值就會(huì)縮水。數(shù)字加密貨幣在應(yīng)對(duì)法定貨幣問題時(shí)有天然優(yōu)勢(shì)，其是私人發(fā)行，在當(dāng)事人同意時(shí)即可進(jìn)行交易，具有全球性，其價(jià)格波動(dòng)只與市場(chǎng)相關(guān)，故當(dāng)法定貨幣出現(xiàn)膨脹或者信用危機(jī)時(shí)，數(shù)字加密貨幣完全不受影響，具有良好的價(jià)值儲(chǔ)存空間。

（二）降低國際商業(yè)交易成本。世界經(jīng)濟(jì)一體化前提下，國際商業(yè)交易往往采用美元結(jié)算，但外匯管理機(jī)關(guān)對(duì)國際交易資金的流動(dòng)審核較為嚴(yán)格，無形之中增加了國際交易的時(shí)間和貨幣成本。數(shù)字加密貨幣則采用點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的交易方式，直接將金額匯至收款人數(shù)字加密貨幣賬戶，簡(jiǎn)化交易程序。交易當(dāng)事人雙方可以直接以數(shù)字加密貨幣完成交易，也可以引入數(shù)字加密貨幣平臺(tái)，由收款人選擇直接收取數(shù)字加密貨幣還是國家法定貨幣。

（三）促進(jìn)交易信息公開。銀聯(lián)是我國的交易清算系統(tǒng)，儲(chǔ)存著所有的交易信息，清算結(jié)算系統(tǒng)的交易信息是隱蔽的，不為外人知曉。數(shù)字加密貨幣不同，沒有國家信用做背書，所有的交易信息都是P2P。任何一份交易都必須上傳區(qū)塊鏈中，以此達(dá)到公信的效果，且用戶個(gè)人信息均加密處理。

（四）擴(kuò)大投融資渠道。企業(yè)會(huì)發(fā)行企業(yè)代幣，吸引潛在投資人用數(shù)字加密貨幣進(jìn)行購買，最后回饋給投資人數(shù)字加密貨幣，投資人可能會(huì)因此而獲利；在這個(gè)過程中，企業(yè)獲得了數(shù)字加密貨幣，可以通過交易平臺(tái)兌換為法定貨幣，從而募得資金。這種模式被稱為代幣發(fā)行融資。企業(yè)可以繞過國際上復(fù)雜的審查，也不需要特定的交易平臺(tái)，這種模式幫助了許多中小企業(yè)的融資問題。

三、我國對(duì)數(shù)字加密貨幣的監(jiān)管及存在的問題

我國對(duì)于數(shù)字加密貨幣的監(jiān)管，主要體現(xiàn)在央行及其他部門發(fā)布的準(zhǔn)則中，基本歷程是：無明確監(jiān)管-自發(fā)生長-分業(yè)監(jiān)管-禁止性監(jiān)管。下面詳述之：

（一）2013年央行聯(lián)合四部委出臺(tái)《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》。該《通知》主要針對(duì)的是利用比特幣進(jìn)行的洗錢犯罪和金融風(fēng)險(xiǎn)。明確指出比特幣不得在我國以貨幣的形式流通使用，交易平臺(tái)須備案，并未對(duì)交易平臺(tái)的準(zhǔn)入門檻、信息披露、人員構(gòu)成、資金管理、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)安全做出明確的限制和規(guī)定。在這個(gè)階段，交易平臺(tái)只需要向公眾普及行業(yè)的知識(shí)并對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提醒，并不定期的接受行政檢查。

（二）2017年9月央行聯(lián)合六部委出臺(tái)《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》。《公告》延續(xù)了《通知》監(jiān)管理念，將發(fā)行企業(yè)代幣募集數(shù)字加密貨幣的融資行為定性為非法行為，交易平臺(tái)也從備案直接到禁止進(jìn)入資格。至此，我國針對(duì)數(shù)字加密貨幣采取了全面禁止模式。將代幣發(fā)行融資確定為未經(jīng)授權(quán)的非法發(fā)行融資。我國針對(duì)數(shù)字加密貨幣采取了全面禁止的模式。國家通過強(qiáng)制方式切斷金融消費(fèi)者進(jìn)入交易市場(chǎng)，這給混亂的ICO項(xiàng)目緊急降溫，有效地保護(hù)了潛在的投資者。

（三）《關(guān)于開展為非法數(shù)字貨幣交易提供支付服務(wù)自查整改工作的通知》開始尋找替代數(shù)字加密貨幣方案。央行數(shù)字加密貨幣研究所姚前表示，希望創(chuàng)建一個(gè)比當(dāng)前的私人數(shù)字貨幣和電子貨幣相比，更穩(wěn)定、靈動(dòng)、安全、智能、易于監(jiān)管的法定數(shù)字貨幣。2017年8月，國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大和升級(jí)信息消費(fèi)持續(xù)釋放內(nèi)需潛力的指導(dǎo)意見》，明確提出關(guān)于開展基于區(qū)塊鏈新技術(shù)的試點(diǎn)應(yīng)用的指導(dǎo)意見，這一信號(hào)的釋放代表著鼓勵(lì)區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展。2020年4月，雄安新區(qū)管理委員會(huì)改革發(fā)展局組織召開了法定數(shù)字人民幣（DCEP）試點(diǎn)推介會(huì)。在2020年10月，深圳市政府聯(lián)合央行開展數(shù)字人民幣紅包試點(diǎn)進(jìn)行了實(shí)踐。2022年，數(shù)字人民幣試點(diǎn)已經(jīng)延伸到冬奧場(chǎng)景了。我國積極開發(fā)數(shù)字人民幣的態(tài)度，在一定程度上帶動(dòng)了數(shù)字加密貨幣的研究，結(jié)合從我國進(jìn)行數(shù)字人民幣的試點(diǎn)和比特幣價(jià)格的升高，可以推斷，數(shù)字加密貨幣對(duì)于人的吸引力又將攀升。實(shí)際上，我國全面禁止的監(jiān)管模式，已然有口子敞開。

但是這種全面禁止是否過于武斷？首先，數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，數(shù)字加密貨幣帶來的金融科技創(chuàng)新和金融科技福利可能會(huì)因此而錯(cuò)過，這不利于我國經(jīng)濟(jì)大國的崛起；其次，明令禁止后，可能有部分用戶和平臺(tái)進(jìn)入地下市場(chǎng)進(jìn)行交易，地下市場(chǎng)更加不規(guī)范，隱匿性更高，監(jiān)管信息更加不對(duì)稱，導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)也就越大；再次，已然投資的用戶的權(quán)益如何保證，用戶的權(quán)利救濟(jì)模糊；最后，數(shù)字加密貨幣具有國際性，我國的禁止模式并無法阻止其他國家對(duì)其的承認(rèn)乃至扶持，我國的禁止模式比較被動(dòng)。法律必須服從進(jìn)步所提出的正當(dāng)要求，應(yīng)當(dāng)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的變化趨勢(shì)有所回應(yīng)，不能忽視未來的迫切要求，《公告》偏向于一種應(yīng)急性政策，缺乏前瞻性和整體性的考量。

由于我國不承認(rèn)數(shù)字加密貨幣的地位，既不承認(rèn)其作為貨幣形式存在，也不承認(rèn)其作為證券形式存在，在全面禁止之前，我國有大量人參與到了數(shù)字加密貨幣的交易中，其中以ICO項(xiàng)目最為顯著，那么隨著ICO項(xiàng)目的冷卻、交易平臺(tái)的關(guān)閉，持有人如何保證自己的權(quán)益不被侵害？如何拿回屬于自己具有財(cái)產(chǎn)價(jià)值的數(shù)字加密貨幣？這個(gè)問題在司法實(shí)踐中認(rèn)定不一，法官對(duì)于《公告》的認(rèn)知存在差異。在涉及數(shù)字加密貨幣合同效力時(shí)，有的法院認(rèn)定合同有效，認(rèn)為七部委發(fā)布的公告不違反法律和行政法規(guī)，所以雙方數(shù)字加密貨幣合同有效。另有法院在面臨此類問題時(shí)主張合同無效，將七部委的公告作為一種輔助事實(shí)闡明，認(rèn)為雙方的買賣合同標(biāo)的物不合法，其交易不受法律保護(hù)，應(yīng)按雙方過錯(cuò)程度返還。至于執(zhí)行也是問題，數(shù)字加密貨幣的交易或者提取，都需要所有者的私鑰驗(yàn)證，且平臺(tái)也不會(huì)像銀行一樣協(xié)助凍結(jié)賬戶。所以，即使在理論上數(shù)字加密貨幣應(yīng)該被執(zhí)行，但如果持有者不愿自動(dòng)支付，無法強(qiáng)制執(zhí)行該持有者的財(cái)產(chǎn)。

除此之外，還涉及到地下交易平臺(tái)的安全問題，由于在我國缺少明確的監(jiān)管?；疑貛У牡叵陆灰灼脚_(tái)更加的不規(guī)范，一方面平臺(tái)蘊(yùn)含著大量的用戶數(shù)字加密貨幣，萬一發(fā)生平臺(tái)監(jiān)守自盜或者被黑客攻擊的情況，用戶就會(huì)血本無歸；另一方面平臺(tái)一旦聯(lián)合持有比特幣份額多的用戶做空市場(chǎng)會(huì)損害散戶的利益，這無疑是對(duì)平臺(tái)用戶的重創(chuàng)，甚至?xí)绊懳覈慕鹑谑袌?chǎng)。

四、美國對(duì)于數(shù)字加密貨幣的監(jiān)管及存在的問題

（一）美國監(jiān)管模式下的數(shù)字加密貨幣

1、制定市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻標(biāo)準(zhǔn)。2015年6月，紐約州金融服務(wù)局（NYSDFS）公布了BitLicense法案，針對(duì)資金傳遞商必須領(lǐng)取牌照才可從事數(shù)字加密貨幣的轉(zhuǎn)移行為。2017年的ULC法案第2章第201條對(duì)許可制度（License）有明確的要求，要求申請(qǐng)者先提供基本信息、前五年的商業(yè)信息、業(yè)務(wù)資金存放銀行等基本內(nèi)容，還需要向?qū)嵤┎块T繳納專項(xiàng)資金、信用證、保證書或其他擔(dān)保，用以證明其能夠開展業(yè)務(wù)或結(jié)束業(yè)務(wù)的能力，通過設(shè)立較高的市場(chǎng)進(jìn)入門檻，對(duì)數(shù)字加密貨幣傳遞商實(shí)施謹(jǐn)慎監(jiān)管。

2、對(duì)經(jīng)營安全性提出要求。（1）網(wǎng)絡(luò)安全。BitLicense法案的第16條要求數(shù)字加密貨幣服務(wù)商必須建立一套有效的網(wǎng)絡(luò)安全方案。（2）持續(xù)經(jīng)營和災(zāi)難恢復(fù)計(jì)劃。BitLicense法案第17條是要求被許可人數(shù)字加密貨幣服務(wù)商必須提前制定應(yīng)急預(yù)案（BCDR）給相關(guān)部門審批，以確保被許可人能夠在緊急事件中恢復(fù)，而不至于引起市場(chǎng)動(dòng)蕩。（3）客戶資產(chǎn)保管要求。BitLicense法案第9條規(guī)定了所有被許可人都應(yīng)建立以美元為單位的擔(dān)保債務(wù)或信托賬戶來保存客戶資金，并不得出借或者挪作他用。

3、對(duì)數(shù)字加密貨幣信息披露提出要求。一方面要求監(jiān)管機(jī)構(gòu)向公眾主動(dòng)披露數(shù)字加密貨幣的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面法律規(guī)定了交易平臺(tái)要向公眾主動(dòng)進(jìn)行信息披露的強(qiáng)制性規(guī)定，如實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)的披露、財(cái)務(wù)報(bào)告的披露、廣告及市場(chǎng)營銷活動(dòng)信息公示等。

（二）美國監(jiān)管模式下存在的問題

1、無法解決數(shù)字加密貨幣安全性下降的問題。不同數(shù)字加密貨幣利用不同的密碼學(xué)原理保障數(shù)字加密貨幣不被修改。然而，技術(shù)是不斷革新發(fā)展的，一旦某種運(yùn)算極快的計(jì)算機(jī)問世，挖礦速度的大幅度提升或者密碼的突破，這些都有可能導(dǎo)致數(shù)字加密貨幣市場(chǎng)的崩潰。

2、難以解決操縱市場(chǎng)的行為。美國監(jiān)管部門在采取積極監(jiān)管的模式時(shí)，力圖數(shù)字加密貨幣市場(chǎng)能夠合規(guī)運(yùn)轉(zhuǎn)，盡可能地保護(hù)持有者。但是在美國數(shù)字加密貨幣屬于證券還是貨幣，各州之間并未達(dá)成一致共識(shí)，一旦在數(shù)字加密貨幣市場(chǎng)發(fā)生市場(chǎng)操縱，美國證券法也無法將該行為列入證券監(jiān)管的范圍，對(duì)其進(jìn)行處罰；況且由于數(shù)字加密貨幣的匿名性，難以直接定位背后“鯨魚”。

3、無法解決數(shù)字加密貨幣的執(zhí)行困境。這是數(shù)字加密貨幣自身劣根性所帶來的。為了解決執(zhí)行困境，只能通過設(shè)計(jì)新型數(shù)字貨幣進(jìn)行彌補(bǔ)該缺陷，這也是央行研發(fā)數(shù)字貨幣所考量的因素之一。

五、我國數(shù)字加密貨幣法律監(jiān)管范式轉(zhuǎn)變建議

（一）形成二元化數(shù)字貨幣體系。數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代下，面對(duì)數(shù)字加密貨幣金融市場(chǎng)的不斷生長和無序競(jìng)爭(zhēng)，各個(gè)國家都想在新的金融市場(chǎng)中占據(jù)主導(dǎo)地位，80%的國家都在著手研究自己的法定數(shù)字貨幣，將主動(dòng)權(quán)握在自己手中。我國屬于較早開展法定數(shù)字貨幣的國家，并率先開始試點(diǎn)，我國要繼續(xù)保持對(duì)于數(shù)字貨幣的領(lǐng)先態(tài)勢(shì)。法定數(shù)字貨幣能夠有效地解決數(shù)字加密貨幣的固有缺陷，可以解決信用風(fēng)險(xiǎn)、數(shù)字加密貨幣無法對(duì)公的問題和規(guī)避交易平臺(tái)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，并且央行作為數(shù)字貨幣發(fā)行主體，其享有隨時(shí)更新算法的權(quán)利，網(wǎng)絡(luò)安全也更有保證。一方面國家可以定義“貨幣”，強(qiáng)制其流通；另一方面國家也應(yīng)該尊重市場(chǎng)在自發(fā)市場(chǎng)秩序下選擇的支付工具，故我國可以形成央行為主的法定數(shù)字貨幣和私人主體發(fā)行的數(shù)字加密貨幣的二元化數(shù)字貨幣體系，兩者相互補(bǔ)充固有缺陷，有利于形成較為安全的數(shù)字加密貨幣市場(chǎng)，這對(duì)于我國監(jiān)控管理數(shù)字貨幣，掌握數(shù)字貨幣主動(dòng)權(quán)也大有裨益。

（二）逐步確認(rèn)數(shù)字加密貨幣的合法性。雖然我國在《公告》中確認(rèn)了禁止的監(jiān)管模式，但是結(jié)合后續(xù)文件國家對(duì)于區(qū)塊鏈技術(shù)的支持以及現(xiàn)在大范圍鋪開和宣傳數(shù)字人民幣的實(shí)踐，以及隨著比特幣近年來價(jià)格的翻漲，數(shù)字加密貨幣地下市場(chǎng)的經(jīng)久不衰都預(yù)示著越來越多的人認(rèn)識(shí)到“數(shù)字貨幣”這個(gè)領(lǐng)域，乃至越來越多的人加入這個(gè)領(lǐng)域。大膽預(yù)測(cè)，不久的將來，一刀切的禁止式的監(jiān)管不會(huì)長久存在，只有更好地引導(dǎo)才會(huì)讓數(shù)字貨幣更好地發(fā)展，一味地堵截只會(huì)讓我國現(xiàn)在好不容易掌握的數(shù)字貨幣主動(dòng)權(quán)喪失，況且在《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》和《民法典》中都有一些關(guān)于數(shù)字加密貨幣的合法財(cái)產(chǎn)的可能性的依據(jù)。

但鑒于數(shù)字加密貨幣的特殊性和國際性，所以對(duì)其引導(dǎo)要一步步來，否則容易引起人們的投機(jī)心理，從而沖擊我國的金融市場(chǎng)。建議我國初步出臺(tái)相應(yīng)的規(guī)范性文件，首先引導(dǎo)人們規(guī)范交易，對(duì)數(shù)字加密貨幣分類別提醒風(fēng)險(xiǎn)，然后逐步放開對(duì)于一些種類數(shù)字加密貨幣的禁止，最終確認(rèn)數(shù)字加密貨幣的合法性，并對(duì)于數(shù)字加密貨幣的財(cái)產(chǎn)價(jià)值屬性予以確認(rèn)。在此基礎(chǔ)上借鑒國外立法和經(jīng)驗(yàn)明晰數(shù)字加密貨幣的法律屬性的定位，分類別將其定位為證券或者貨幣，然后根據(jù)定位進(jìn)行監(jiān)管，監(jiān)管力度證券要大于貨幣，避免持有者遭受無妄之災(zāi)。

（三）審慎性監(jiān)管數(shù)字加密貨幣

1、“沙盒監(jiān)管”嘗試。數(shù)字加密貨幣是區(qū)塊鏈技術(shù)在貨幣領(lǐng)域的嘗試應(yīng)用，整個(gè)數(shù)字加密貨幣市場(chǎng)是國際性的，牽一發(fā)而動(dòng)全身，故要采取謹(jǐn)慎的態(tài)度。可以采用“沙盒監(jiān)管”模式，在小部分區(qū)域進(jìn)行試點(diǎn)，監(jiān)管者可以通過技術(shù)手段測(cè)試交易環(huán)境的安全性，還可以設(shè)立實(shí)驗(yàn)激勵(lì)機(jī)制，如進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)，優(yōu)化獎(jiǎng)懲，觀察“沙盒”結(jié)果，最后決定是否推向大部分區(qū)域，采用“沙盒監(jiān)管”能夠有效地防止風(fēng)險(xiǎn)的外溢，有利于金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。

2、技術(shù)驅(qū)動(dòng)型監(jiān)管。無論是法定數(shù)字貨幣還是數(shù)字加密貨幣，都是依靠技術(shù)完成的，故其監(jiān)管必然少不了技術(shù)的身影?？梢栽O(shè)立監(jiān)管技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施標(biāo)準(zhǔn)指引、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制措施，建立規(guī)范化的數(shù)字加密貨幣技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，依照技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行監(jiān)管，維護(hù)信息安全和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)安全，建立完善且持續(xù)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、評(píng)估和整頓機(jī)制，做到事前預(yù)警和事后援助。這需要極強(qiáng)的技術(shù)能力，可以同主權(quán)國家相互合作，致力于形成較為有效、統(tǒng)一監(jiān)管技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)也應(yīng)及時(shí)采納行業(yè)內(nèi)最先進(jìn)的技術(shù)對(duì)數(shù)字加密貨幣進(jìn)行監(jiān)管；同時(shí)，為了我國金融體系安全，對(duì)于法定貨幣的技術(shù)監(jiān)管由我國獨(dú)立負(fù)責(zé)。

（四）設(shè)立數(shù)字加密貨幣服務(wù)商保險(xiǎn)制度。無論數(shù)字加密貨幣屬于貨幣還是證券，數(shù)字加密貨幣的價(jià)格都會(huì)隨著市場(chǎng)而波動(dòng)，有時(shí)波動(dòng)很劇烈，故當(dāng)平臺(tái)出現(xiàn)損失或者破產(chǎn)時(shí)，如何最大限度地保護(hù)平臺(tái)用戶利益？?jī)H靠事先向監(jiān)管部門繳納的準(zhǔn)備金、擔(dān)保金難以填補(bǔ)損失，平衡市場(chǎng)。而過高提升平臺(tái)準(zhǔn)入門檻則會(huì)造成服務(wù)商從業(yè)成本不合理增加，嚴(yán)重影響行業(yè)發(fā)展。在此情形下，設(shè)立數(shù)字加密貨幣服務(wù)商的保險(xiǎn)制度具有一定的優(yōu)勢(shì)，通過引入第三方保險(xiǎn)，將數(shù)字加密貨幣服務(wù)商的交易安全風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給保險(xiǎn)公司。保險(xiǎn)公司作為保險(xiǎn)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)者，可與各個(gè)數(shù)字加密貨幣服務(wù)商溝通、專業(yè)評(píng)估來介入平臺(tái)監(jiān)管，嚴(yán)禁違規(guī)操作，服務(wù)商還能在一定程度上避免數(shù)字加密貨幣的劇烈動(dòng)蕩，緩沖市場(chǎng)。

（五）加強(qiáng)數(shù)字加密貨幣服務(wù)商的安全性要求

1、提高交易安全性，維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定。應(yīng)由監(jiān)管部門與服務(wù)商共同出力，采取部門主動(dòng)監(jiān)管與服務(wù)商自主信息披露相結(jié)合的模式，并應(yīng)突出技術(shù)在監(jiān)管領(lǐng)域的應(yīng)用。在主動(dòng)監(jiān)管上對(duì)經(jīng)營者進(jìn)行合理分類，探索采用智能監(jiān)管的方式，可嘗試將監(jiān)管規(guī)則寫入?yún)^(qū)塊鏈系統(tǒng)中，運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)系統(tǒng)進(jìn)行自動(dòng)合規(guī)性監(jiān)管。鑒于數(shù)據(jù)的開放和共享性，在監(jiān)管上，還可以采取“群眾路線”，將政府、投資者、消費(fèi)者、管理者都納入監(jiān)管的體制中，實(shí)現(xiàn)“共享、共治”。

2、在信息披露上，服務(wù)商要建立客戶識(shí)別程序和非法交易阻止程序，對(duì)交易相關(guān)的合法合規(guī)性進(jìn)行審查，定時(shí)提交季度財(cái)務(wù)報(bào)告及年度財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告這些基本操作。還要和監(jiān)管部門聯(lián)動(dòng)，及時(shí)主動(dòng)披露信息反饋信息，實(shí)現(xiàn)交易信息的智能化動(dòng)態(tài)監(jiān)管，規(guī)避服務(wù)商虛假信息披露。除此之外，還應(yīng)該建立大額交易和可疑交易報(bào)告制度，為數(shù)字加密貨幣提供更加有利的事前預(yù)警，即便事后出現(xiàn)問題，監(jiān)管部門也有跡可循。

3、對(duì)于從事數(shù)字加密貨幣經(jīng)營業(yè)務(wù)的服務(wù)商應(yīng)建立持續(xù)經(jīng)營和災(zāi)后恢復(fù)計(jì)劃。借鑒美國監(jiān)管模式，服務(wù)商應(yīng)該提前制定相應(yīng)的緊急預(yù)案，應(yīng)對(duì)平臺(tái)虧損甚至破產(chǎn)，并提交監(jiān)管部門，由監(jiān)管部門確定可行性，并提供相應(yīng)的修改意見；隨著經(jīng)營和市場(chǎng)的變化，需要及時(shí)更新相關(guān)預(yù)案，并將最新版本呈遞給監(jiān)管部門，一旦服務(wù)商遭遇緊急情況，即按預(yù)案進(jìn)行安排，監(jiān)管部門協(xié)助服務(wù)商進(jìn)行必要的善后處理工作，保護(hù)持有人利益。