夏常亮

（廣西農(nóng)墾集團(tuán)有限責(zé)任公司，南寧 530022）

1 引言

商業(yè)保理公司是地方金融監(jiān)管局審批設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，目前廣西壯族自治區(qū)地方金融監(jiān)督管理局批準(zhǔn)設(shè)立了6 家商業(yè)保理公司。在國家大力推動應(yīng)收賬款融資、支持金融機(jī)構(gòu)服務(wù)中小微企業(yè)的背景下，商業(yè)保理業(yè)務(wù)已成為供應(yīng)鏈金融中一個重要的業(yè)務(wù)。隨著貿(mào)易業(yè)務(wù)中信用交易的比重越來越高，商業(yè)保理可以為供應(yīng)鏈條上的中小微企業(yè)提供更為便捷和高效的融資支持，在破解中小微企業(yè)普遍存在的融資貴、融資難問題方面發(fā)揮著重要的作用。本文對反向保理中的模式和風(fēng)險問題及對策進(jìn)行分析。

2 反向保理的定義

商業(yè)保理是指供應(yīng)商將其有真實交易的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓（出售）給商業(yè)保理公司，由商業(yè)保理公司直接向其提供融資、銷售分戶（分類）賬管理、與受讓應(yīng)收賬款相關(guān)的催收業(yè)務(wù)、非商業(yè)性壞賬擔(dān)保、客戶資信調(diào)查與評估等與商業(yè)保理相關(guān)的咨詢服務(wù)等綜合性商貿(mào)服務(wù)。近年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)方式的轉(zhuǎn)換、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，中小微企業(yè)蓬勃發(fā)展，加上國家鼓勵支持供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，保理業(yè)務(wù)出現(xiàn)蓬勃發(fā)展。保理業(yè)務(wù)一般分為正向保理和反向保理，正向保理又稱賣方保理，是由債權(quán)人發(fā)起申請融資將其債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理商，本質(zhì)上就是應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)讓；反向保理又稱買方保理，是由債務(wù)人作為發(fā)起人向保理公司提出申請，在債權(quán)人轉(zhuǎn)讓其應(yīng)收賬款給保理公司后債務(wù)人出具付款承諾書，由保理公司向債權(quán)人（供應(yīng)商）支付應(yīng)收賬款對價款，債務(wù)人向保理公司還款。反向保理實質(zhì)上是資信程度較高的買方為其規(guī)模較小的賣方申請的公開型保理業(yè)務(wù)。

3 反向保理的法律性質(zhì)

3.1 反向保理申請人為債務(wù)人而非債權(quán)人

反向保理業(yè)務(wù)中，存在保理公司、債權(quán)人、債務(wù)人3 個當(dāng)事人。保理公司與債務(wù)人簽訂保理合同，約束的是債務(wù)人和保理公司，對合同以外的第三方（債權(quán)人等）則沒有約束力（除非簽訂有追索權(quán)協(xié)議）。在反向保理業(yè)務(wù)中申請人是債務(wù)人，但保理公司還需要與債權(quán)人簽訂應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓的協(xié)議，保理公司放款后將資金直接支付給債權(quán)人而不是債務(wù)人。

3.2 反向保理是公開型保理而非隱蔽型保理

在《中國銀行保理業(yè)務(wù)規(guī)范》（2016 版）中，按照是否須將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓事實通知債務(wù)人，保理業(yè)務(wù)分為隱蔽型保理和公開型保理。按照《民法典》第546 條的規(guī)定“債權(quán)人轉(zhuǎn)讓債權(quán)，未通知債務(wù)人的，該轉(zhuǎn)讓對債務(wù)人不發(fā)生效力?！痹诜聪虮＠碇?，債務(wù)人（買方）將其認(rèn)可的供應(yīng)商推薦給保理公司，保理公司再受讓供應(yīng)商的債權(quán)，債務(wù)人再向保理公司出具還款承諾。以上可以看出，反向保理對債務(wù)人和債權(quán)人都是信息公開的，所以反向保理是公開型保理。

3.3 反向保理中保理公司更關(guān)注債務(wù)人而非債權(quán)人

保理公司在開展反向保理時，會對債務(wù)人（買方，一般是核心企業(yè)）的信用情況進(jìn)行詳細(xì)調(diào)查和評估，而不會對債權(quán)人（賣方，即供應(yīng)商）進(jìn)行過多的資信調(diào)查。因為最終還款人為債務(wù)人而非債權(quán)人，在對債務(wù)人的資信進(jìn)行詳細(xì)調(diào)查審查后，保理公司可以選擇債務(wù)人愿意提前支付的應(yīng)收賬款來進(jìn)行融資，向債權(quán)人支付資金后不僅可以讓債權(quán)人提前獲取資金，還可以減輕債務(wù)人的還款壓力，達(dá)到延期支付的效果。

4 反向保理與其他業(yè)務(wù)的區(qū)別

4.1 反向保理與貸款有所區(qū)別

貸款業(yè)務(wù)是資金供應(yīng)方（貸款人）和資金需求方（借款人）之間產(chǎn)生的資金借貸關(guān)系，關(guān)系相對簡單，一般不存在第三方計入。貸款合同只需借貸雙方達(dá)成意見即可，貸款人在出借資金時調(diào)查的重點(diǎn)是貸款資金的用途、期限、利率、借款人的信用、還款來源等，對借款人是否已經(jīng)簽訂基礎(chǔ)合同、是否在基礎(chǔ)合同上形成了應(yīng)收賬款則不是考慮重點(diǎn)。反向保理業(yè)務(wù)的申請人雖然是債務(wù)人，但應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)讓行為必須經(jīng)過債權(quán)人的書面同意，尤其是有追索權(quán)的反向保理業(yè)務(wù)，在債務(wù)人（買方）不能按協(xié)議償還應(yīng)收賬款時，債權(quán)人（賣方）需要履行回購應(yīng)收賬款的義務(wù)。此外，反向保理業(yè)務(wù)是建立在債務(wù)人和債權(quán)人基礎(chǔ)合同之上，該基礎(chǔ)合同為采購合同、服務(wù)合同或其他合同，且在買賣雙方之間已經(jīng)形成或即將形成應(yīng)收賬款。

4.2 反向保理與融資租賃有所區(qū)別

融資租賃也稱為金融租賃或購買性租賃，由承租人對出賣人、租賃標(biāo)的物進(jìn)行選擇，由租賃公司（出租人）向出賣人購買租賃標(biāo)的物，并提供給承租人使用，承租人按約支付租賃費(fèi)，但租賃物的所有權(quán)屬于出租人。出賣人會將標(biāo)的租賃物交付給承租人，出賣人、租賃公司、承租人三方可以在協(xié)議上約定，若出賣人不履行買賣合同義務(wù)的，承租人可以直接向租賃公司索賠。融資租賃是集融資與融物相結(jié)合、貿(mào)易與技術(shù)更新于一體的新型金融業(yè)務(wù)，出現(xiàn)問題后租賃公司可以回收或處理租賃物，在辦理融資時對企業(yè)資信和擔(dān)保的要求不高，所以非常適合中小企業(yè)融資。反向保理中保理公司和債務(wù)人簽訂合作協(xié)議之后，由債權(quán)人將該筆應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理公司，保理公司再向債權(quán)人支付轉(zhuǎn)讓款，還可以為債權(quán)人提供其他保理服務(wù)。保理公司不直接參與基礎(chǔ)合同的簽訂、履行，在履行基礎(chǔ)合同過程中若發(fā)生糾紛，由債權(quán)人和債務(wù)人自行協(xié)商或訴訟解決，保理公司不會參與基礎(chǔ)合同的糾紛，保理合同一般都有約定：債務(wù)人對基礎(chǔ)合同項下的應(yīng)收賬款承擔(dān)的到期付款義務(wù)不以任何理由抗辯，且不享有任何主張扣減、減免或抵銷的權(quán)利。

5 反向保理的交易模式

5.1 反向保理的交易結(jié)構(gòu)

第一，供應(yīng)商因向債務(wù)人提供境內(nèi)貨物/服務(wù)而對債務(wù)人享有應(yīng)收賬款債權(quán)。

第二，供應(yīng)商提供主體基礎(chǔ)材料、證明應(yīng)收賬款真實有效的相關(guān)材料（主合同及相關(guān)補(bǔ)充協(xié)議、發(fā)票、簽收單等其他能證明債權(quán)人履約的資料）。保理公司內(nèi)部審核通過后，與供應(yīng)商簽署保理合同，就其對債務(wù)人享有的應(yīng)收賬款債權(quán)提供保理融資服務(wù)，并受讓該等未到期的應(yīng)收賬款債權(quán)。

第三，供應(yīng)商和保理公司共同向債務(wù)人發(fā)出《應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知書》，債務(wù)人出具《買方確認(rèn)函》，共同債務(wù)人出具《付款確認(rèn)書》。

第四，保理公司在中登網(wǎng)（人民銀行動產(chǎn)融資統(tǒng)一公示系統(tǒng)的簡稱）進(jìn)行應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓登記。

第五，滿足資料清單中“放款前取得”所需資料的情況下，保理公司向供應(yīng)商支付應(yīng)收賬款對價款，并將相關(guān)費(fèi)用一次性扣除。

第六，債務(wù)人和共同債務(wù)人按《付款確認(rèn)書》《買方確認(rèn)函》的約定，在付款日支付應(yīng)收賬款的未償付部分足額劃付至保理公司賬戶。

5.2 反向保理的還款來源

第一還款來源：債務(wù)人的銷售收入。

第二還款來源：共同債務(wù)人償付。

5.3 基礎(chǔ)資產(chǎn)要求

標(biāo)的應(yīng)收賬款具體包括債權(quán)人提供境內(nèi)貨物/服務(wù)貿(mào)易等而對債務(wù)人享有的應(yīng)收賬款債權(quán)，且該等應(yīng)收賬款債權(quán)的付款義務(wù)已由債務(wù)人出具的《買方確認(rèn)函》《付款確認(rèn)書》等文件予以確認(rèn)。

6 反向保理的風(fēng)險防范

6.1 嚴(yán)格按照基礎(chǔ)資產(chǎn)合格標(biāo)準(zhǔn)篩選標(biāo)的資產(chǎn)，把好準(zhǔn)入關(guān)

為規(guī)避因標(biāo)的資產(chǎn)瑕疵產(chǎn)生的應(yīng)收賬款追償風(fēng)險，應(yīng)嚴(yán)格遵循基礎(chǔ)資產(chǎn)合格標(biāo)準(zhǔn)受讓應(yīng)收賬款，項目組應(yīng)派兩人以上對標(biāo)的應(yīng)收賬款進(jìn)行盡職調(diào)查。真實保理業(yè)務(wù)有3 個缺一不可的條件：一是買賣雙方要有真實的貿(mào)易；二是買賣雙方因為這個貿(mào)易產(chǎn)生了應(yīng)收賬款；三是賣方把應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理公司，要通知買方。保理公司作為一個純提供應(yīng)收賬款融資的機(jī)構(gòu)，基本都是不介入買賣雙方貿(mào)易中。為避免以上風(fēng)險，保理公司需選擇發(fā)展較好的貿(mào)易鏈群，建議首先選擇自己比較熟悉且有一定發(fā)展前景的相關(guān)行業(yè)，并優(yōu)選這些行業(yè)中的龍頭公司、上市公司或信用評級在AA 及以上的集團(tuán)及其控股子公司。篩選標(biāo)的資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)如下：應(yīng)收賬款對應(yīng)的債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知書、基礎(chǔ)交易合同都適用中國法律，在中國法律體系下都合法、有效；同一保理合同項下尚未清償?shù)膽?yīng)收賬款債權(quán)（不含質(zhì)保金）全部入池；標(biāo)的應(yīng)收賬款債務(wù)人的付款承諾不會因標(biāo)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓而被全部或部分免除；原始債務(wù)人、債權(quán)人為獨(dú)立法人或其他機(jī)構(gòu)，均在中國境內(nèi)成立且有效存續(xù)；初始債權(quán)人在保理合同項下不享有任何主張扣減或減免應(yīng)付款項的權(quán)利；初始債權(quán)人已將應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理公司的事項向債務(wù)人發(fā)出了書面通知，并取得了債務(wù)人書面出具的回執(zhí)或確認(rèn)書；標(biāo)的應(yīng)收賬款不涉及對本保理池合法受讓、持有基礎(chǔ)資產(chǎn)或基礎(chǔ)資產(chǎn)可回收性可能產(chǎn)生重大不利影響的任何未決的仲裁、訴訟、執(zhí)行、破產(chǎn)程序；標(biāo)的應(yīng)收賬款的全部或任何部分都不存在任何債務(wù)負(fù)擔(dān)、抵押權(quán)、留置權(quán)、質(zhì)權(quán)、抵銷權(quán)或其他第三方的其他權(quán)利主張；標(biāo)的應(yīng)收賬款對應(yīng)債務(wù)人出具買方確認(rèn)函，且債務(wù)人對基礎(chǔ)合同項下的應(yīng)收賬款承擔(dān)的到期付款義務(wù)不以任何理由（包括但不限于商業(yè)糾紛）抗辯，且不享有任何主張扣減、減免或抵銷的權(quán)利（法定抵銷權(quán)除外）；初始債權(quán)人已經(jīng)完全、適當(dāng)履行基礎(chǔ)交易合同項下的義務(wù)；標(biāo)的應(yīng)收賬款的基礎(chǔ)合同具備真實、合法、有效且公允的貿(mào)易關(guān)系；標(biāo)的應(yīng)收賬款的基礎(chǔ)合同應(yīng)當(dāng)合法有效，債權(quán)人已經(jīng)全部履行了合同項下的相應(yīng)義務(wù)，達(dá)到合同約定的付款條件，不存在預(yù)付款等情況，且債務(wù)人履行其付款義務(wù)不存在可抵銷、可抗辯的事由；標(biāo)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓應(yīng)有效、合法、轉(zhuǎn)讓價格公允，應(yīng)當(dāng)具有可轉(zhuǎn)讓性；若有附屬擔(dān)保權(quán)益的，應(yīng)當(dāng)一并轉(zhuǎn)讓。

6.2 對應(yīng)收賬款按照一定的程序進(jìn)行確認(rèn)，確保權(quán)利無瑕疵

第一，供應(yīng)商提供相關(guān)單據(jù)，并與保理公司簽署保理合同后，與保理公司共同向債務(wù)人發(fā)出《應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓通知書》通知應(yīng)收賬款債權(quán)已由供應(yīng)商轉(zhuǎn)讓予保理公司，債務(wù)人對相應(yīng)應(yīng)付賬款繼續(xù)履行付款義務(wù)。

第二，債務(wù)人對每一應(yīng)收賬款向保理公司出具《買方確認(rèn)函》或《付款確認(rèn)書》，確認(rèn)：①標(biāo)的應(yīng)收賬款債權(quán)均具備真實、合法、有效且公允的基礎(chǔ)交易關(guān)系，且供應(yīng)商已經(jīng)完全、適當(dāng)履行基礎(chǔ)交易合同項下的合同義務(wù)；②將于標(biāo)的應(yīng)收賬款到期日后5 個工作日內(nèi)履行對應(yīng)金額的劃付義務(wù)；③對標(biāo)的應(yīng)收賬款債權(quán)承擔(dān)的到期付款義務(wù)不以任何理由（包括但不限于商業(yè)糾紛）抗辯，不享有任何可減免、扣減、抵銷的權(quán)利，直至保理公司獲得全額清償。

第三，債務(wù)人及其下游企業(yè)均已出具貨物簽收單。

6.3 加強(qiáng)對債務(wù)人的跟蹤檢查，防范風(fēng)險

跟蹤檢查方式分非現(xiàn)場檢查和現(xiàn)場檢查，兩種方式相互配合。非現(xiàn)場檢查包括征信查詢、全國法院被執(zhí)行人信息系統(tǒng)、中國裁判文書網(wǎng)、到抵質(zhì)押物權(quán)登記機(jī)構(gòu)查詢抵押物登記信息、通過百度等搜索機(jī)構(gòu)查詢負(fù)面新聞；現(xiàn)場檢查包括訪談客戶相關(guān)重要自然人（含實際控制人、法人代表、財務(wù)負(fù)責(zé)人等），走訪生產(chǎn)經(jīng)營場所，核查固定資產(chǎn)、存貨及押品，收集客戶近期財務(wù)報表及主要科目明細(xì)、納稅證明、購銷合同、水電單據(jù)、代發(fā)工資明細(xì)、工程監(jiān)理報告等資料，要求客戶提供主要對公、個人賬戶流水?，F(xiàn)場檢查過程中應(yīng)拍照，照片內(nèi)至少包括客戶大門、經(jīng)營場所、生產(chǎn)車間、庫存場所、押品及保理公司檢察人員。重點(diǎn)分析現(xiàn)金流情況以及出現(xiàn)重大變化的財務(wù)數(shù)據(jù)，關(guān)注借貸情況，同時積極關(guān)注債務(wù)人涉訴的情況，出現(xiàn)影響公司正常經(jīng)營的重大訴訟，應(yīng)及時上報。同時持續(xù)關(guān)注債務(wù)人主要產(chǎn)品的行情，同時監(jiān)督貿(mào)易回款情況，對其可能出現(xiàn)的風(fēng)險進(jìn)行判斷。

6.4 加強(qiáng)項目預(yù)警，及時采取風(fēng)險化解措施

出現(xiàn)風(fēng)險預(yù)警后，針對不同情況，采取不同風(fēng)險處置措施。第一，債務(wù)人有還款能力，暫時出現(xiàn)流動性問題，可以給予項目延期。債務(wù)人符合如下條件的，可以制定和啟動項目延期方案：生產(chǎn)經(jīng)營正常、具有償還保理融資本息的能力；還款意愿較好，積極配合保理公司的貸后檢查，無逃廢債務(wù)或惡意欠息等不良信用記錄；如已逾期，逾期不超過90 天。第二，債務(wù)人缺乏代償能力或意愿，要采取訴訟手段。債務(wù)人符合如下條件之一的，應(yīng)在5 個工作日內(nèi)制定和啟動訴訟方案，做好訴訟保全及訴訟準(zhǔn)備：生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)重大不利變化，有表象足以影響償還保理融資本息能力；缺乏還款意愿，不配合保理公司的貸后檢查，存在逃廢債務(wù)或惡意欠息等不良信用記錄；卷入訴訟，資產(chǎn)被查封、凍結(jié)的；債務(wù)人的法定代表人或?qū)嶋H控制人出現(xiàn)違法行為、失聯(lián)等重大負(fù)面消息的；不符合延期條件的；符合延期條件，債務(wù)人不配合延期相關(guān)事宜的；符合延期條件，并且已經(jīng)簽署相關(guān)延期合同，但又對延期合同的相關(guān)約定進(jìn)行違約的；存在其他重大影響其還款能力及還款意愿的情形。情況復(fù)雜的，可以聘請外部專業(yè)律師參與訴訟維權(quán)。

7 結(jié)語

反向保理作為保理業(yè)務(wù)中的一個重要業(yè)務(wù)品種，是新型供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，既可以讓核心企業(yè)延長付款期限，又在一定程度上滿足了上游中小微企業(yè)供應(yīng)商的融資需求，為支持中小微企業(yè)發(fā)展開啟了一條新路。我們要熟悉反向保理的業(yè)務(wù)模式，并通過有效的控制措施來防范、化解經(jīng)營風(fēng)險，確保商業(yè)保理業(yè)務(wù)健康、可持續(xù)發(fā)展。