■ 彭柄容

（重慶智恒檢驗檢測有限公司）

1 中小企業(yè)相關(guān)概念

在不同國家和地區(qū)對中小企業(yè)的界定也有所不同，我國對中小企業(yè)的界定主要是根據(jù)不同行業(yè)的職工人數(shù)、銷售額、資產(chǎn)總額進行界定的。中小企業(yè)具有資金不足、人力資源匱乏、管理思維落后、信息化程度較低等特點，且在不同時期的中小企業(yè)所面臨的資金管理要求也有所不同。故此，為了促進中小企業(yè)在不同時期實現(xiàn)良好的發(fā)展，有必要加強對資金管理工作的研究，實現(xiàn)對融資、投資、資金耗費、收益分配等資金管理環(huán)節(jié)的有效管控。

2 中小企業(yè)融資策略研究

2.1 中小企業(yè)融資問題

我國中小企業(yè)以勞動密集型的企業(yè)為主，在中小企業(yè)的初期階段會選擇內(nèi)源融資為主要融資方式。企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模之后，就會選擇更多的外源融資，為企業(yè)進一步發(fā)展提供支持。但是我國的中小企業(yè)普遍難以從銀行取得足夠的貸款，主要原因是中小企業(yè)在盈利方面存在較大壓力，生存環(huán)境不容樂觀，且在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的成本較高、稅務(wù)負擔(dān)較重，容易產(chǎn)生虧損，進而導(dǎo)致資金短缺的現(xiàn)象較為嚴重。從內(nèi)部來看，中小企業(yè)的規(guī)模較小，資金總量不足，且缺乏足夠的抵押品，難以獲得銀行的認可[1]。同時中小企業(yè)財務(wù)信息質(zhì)量不高，很多企業(yè)甚至為了逃避稅收而做兩套賬，真假財務(wù)信息混淆，不利于銀行分辨。再加上部分中小企業(yè)沒有信用意識，存在著拖欠銀行貸款的情況，不良信用記錄為再次申請貸款帶來阻礙；從外部來看，愿意給中小企業(yè)提供金融服務(wù)的金融機構(gòu)較少，大部分金融機構(gòu)都對中小企業(yè)存在著明顯的歧視現(xiàn)象。且由于大部分中小企業(yè)所需求的是短、頻、快的資金，但我國對中小企業(yè)貸款擔(dān)保體系不健全，難以滿足中小企業(yè)的資金需求。

2.2 中小企業(yè)融資策略

中小企業(yè)在不同時期的資金需求方式是不同的，對此有必要針對不同時期的情況，探討相對應(yīng)的融資方式。

第一，種子期的融資策略。種子期是企業(yè)生命周期的初始階段，這一階段需要對各類資源進行準備，此時的中小企業(yè)還不能取得收入，只有費用的開支，且企業(yè)這一階段還需要承擔(dān)產(chǎn)品是否能夠研發(fā)以及是否能夠制造的風(fēng)險，雖然這一階段資金投入量不大，但是所需要承擔(dān)的風(fēng)險卻極高。在這一階段，由于企業(yè)的風(fēng)險過大，此時僅能依靠創(chuàng)建的自有資金。若中小企業(yè)恰巧此時涉及國家重點扶持項目或存在科技含量，可以申請專項資金或孵化器渠道資金。在這一時期的中小企業(yè)對外融資主要是依靠創(chuàng)業(yè)基金和天使投資基金，但是如果中小企業(yè)的科技含量不夠、創(chuàng)新性不強，那么也難以獲得相關(guān)基金的支持。

第二，創(chuàng)建期的融資策略。在完成種子期的成果轉(zhuǎn)化以及新產(chǎn)品設(shè)計等任務(wù)之后，中小企業(yè)便進入了創(chuàng)建期。在創(chuàng)建期需要對產(chǎn)品進行試生產(chǎn)，在這一階段主要面臨生產(chǎn)的產(chǎn)品是否能夠盈利以及是否能夠獲取市場的風(fēng)險。中小企業(yè)創(chuàng)建期需要投入大量的資金，難以獲得足夠的回報，存在較高的市場風(fēng)險和金融風(fēng)險，此時的中小企業(yè)不受到金融機構(gòu)的認可，難以獲得銀行貸款，但是可以吸引風(fēng)險偏好投資公司的注意。因此，在這一階段的中小企業(yè)應(yīng)該抓住機會廣泛吸引風(fēng)險投資者介入，結(jié)合自身的實際情況和風(fēng)險投資公司進行聯(lián)系，以滿足創(chuàng)建期的融資需求。

第三，成長期的融資策略。中小企業(yè)的成長期主要將資金用于購買原材料和擴大生產(chǎn)，此時的中小企業(yè)有了一定的規(guī)模，抵押的能力得到了一定加強，對市場風(fēng)險的管控能力也在不斷提高。此時的中小企業(yè)可以逐步向銀行獲取貸款，也可以通過發(fā)行債券的方式獲取資金。例如，A企業(yè)通過獲取銀行貸款、充分利用財務(wù)杠桿實現(xiàn)了所得稅抵減效應(yīng)，提高了股東回報。

第四，成熟期的融資策略。中小企業(yè)的發(fā)展進入成熟期，風(fēng)險投資基金會逐步撤出。隨著中小企業(yè)發(fā)展，風(fēng)險水平也在不斷下降，財務(wù)制度在不斷健全，財務(wù)管控水平也在提高，此時中小企業(yè)可以通過資本市場來獲得資金。對于有條件的中小企業(yè)而言，可以選擇上市融資，同時還可以選擇兼并收購的方式實現(xiàn)快速擴張。

3 中小企業(yè)投資策略研究

3.1 中小企業(yè)投資問題

投資工作是將資金應(yīng)用的具體環(huán)節(jié)，中小企業(yè)的投資工作決定了資金使用的成效，因此在資金管理工作中，投資策略的合理性對于企業(yè)而言至關(guān)重要，投資環(huán)節(jié)也是資金管理的重點環(huán)節(jié)，只有確保投資具有科學(xué)性，才能使資金支出在未來得到有效的回報。若投資工作無法產(chǎn)生預(yù)期效益，將可能導(dǎo)致資金鏈斷裂的問題。若中小企業(yè)的投資工作不力，將可能導(dǎo)致中小企業(yè)走向衰敗。但是目前很多中小企業(yè)在開展投資工作的過程中，沒有對投資目標(biāo)和投資方向進行明確，投資工作存在明顯的盲目性，還存在隨意投資的問題，也沒有針對各類資金合理應(yīng)用，沒有充分分析自身的融資結(jié)構(gòu)以及資金獲取的方式開展投資，也沒有針對投資的可行性進行分析。由于中小企業(yè)沒有做好投資工作的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，容易導(dǎo)致資金被隨意使用的問題，在無形中加大了投資的風(fēng)險。

3.2 中小企業(yè)投資對策

第一，確定投資目標(biāo)和方向。首先，要確定投資目標(biāo)。中小企業(yè)只有明確了投資目標(biāo)，才能對資源進行合理的分配。在分析投資目標(biāo)時，要對企業(yè)的使命進行全面分析，綜合了解企業(yè)未來經(jīng)營使命，分析企業(yè)能夠利用的各類資源，以實現(xiàn)企業(yè)的管理目標(biāo)。并通過對企業(yè)的環(huán)境進行分析，促使企業(yè)的資源和環(huán)境要求相匹配；其次，科學(xué)確定投資方向。企業(yè)投資要取得成功，就必須要明確投資方向。在考慮企業(yè)自身性質(zhì)的同時，需要判斷企業(yè)在投資方面是否具有相應(yīng)的技術(shù)，再結(jié)合市場需求明確投資方向，以促使中小企業(yè)做出更為科學(xué)的決策。

第二，合理運用資金。中小企業(yè)在投資過程中，需要對項目所需的資金進行科學(xué)預(yù)測，并制定資金規(guī)劃，加強資金使用監(jiān)督等，以能夠?qū)崿F(xiàn)對資金的合理安排。首先，投資決策要落實責(zé)任機制，投資決策對于中小企業(yè)的發(fā)展和運作有著重要影響，影響著中小企業(yè)經(jīng)營的成敗。中小企業(yè)要建立科學(xué)的投資決策責(zé)任制，明確投資環(huán)節(jié)的規(guī)章制度，避免管理層拍腦袋決定投資工作的問題。其次，優(yōu)化企業(yè)的投資組合。中小企業(yè)在投資過程中，可能會對多個領(lǐng)域進行投資。部分企業(yè)可能會忽略了企業(yè)的主業(yè)，產(chǎn)生本末倒置的問題。因此在投資過程中要重視主業(yè)，并在保證主業(yè)的同時進行多元化組合投資。

第三，調(diào)整投資結(jié)構(gòu)。中小企業(yè)的投資工作既需要注重領(lǐng)先性，又需要重視投資結(jié)構(gòu)和企業(yè)經(jīng)營的匹配度，以及重要固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的配比。如果企業(yè)是生產(chǎn)型中小企業(yè)，那么固定資產(chǎn)的總量一般要更高。且中小企業(yè)還要合理判斷有形資產(chǎn)與無形資產(chǎn)的配比，如果中小企業(yè)是科技型中小企業(yè)，應(yīng)該加強對無形資產(chǎn)方面的投入；如果是非科技型中小企業(yè)，應(yīng)在無形資產(chǎn)方面加大投入，以能夠高效提高企業(yè)競爭力。

第四，建立投資可行性分析體系。中小企業(yè)投資項目的可行性分析是非常重要的，首先需要針對投資環(huán)境進行分析，分析企業(yè)所處的環(huán)境，把握宏觀政策，以客觀預(yù)測企業(yè)投資項目的前景；其次，對投資項目進行合理的分析，考慮中小企業(yè)運用的分析技術(shù)，在確定了分析技術(shù)之后，再對投資項目的可行性進行合理分析，進而增強投資決策科學(xué)性。

4 中小企業(yè)資金耗費控制及收益分配策略研究

4.1 中小企業(yè)資金耗費控制策略研究

第一，中小企業(yè)要樹立資金耗費控制思想。由于大部分中小企業(yè)都是民營企業(yè)，企業(yè)成立的時間較短，在生產(chǎn)經(jīng)營過程中存在較多的不確定性，面臨著激烈的市場競爭。中小企業(yè)要在市場競爭中勝出，就需要通過資金耗費控制來降低企業(yè)的成本，優(yōu)化資金布局[2]。因此，中小企業(yè)為了實現(xiàn)壯大，不僅要加強對融資方面的重視，還需要加強對內(nèi)部資金耗費的管控，避免出現(xiàn)資金緊張的局面。此外，中小企業(yè)還要注意到成本控制和盈利之間的關(guān)系，明確自身的生產(chǎn)經(jīng)營管控要求，樹立良好的資金耗費控制思想。

第二，將資金耗費控制思想和戰(zhàn)略管控思想相結(jié)合。企業(yè)要將資金耗費控制思想樹立到戰(zhàn)略的高度，結(jié)合供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)判斷企業(yè)不增值的作業(yè)，運用戰(zhàn)略成本的思想明確企業(yè)各項管理環(huán)節(jié)的資金管控要求，以提高資金的使用效率。

第三，對資金耗費進行全方位管控。資金耗費的全面管控要求實現(xiàn)全方位、全員參與、全過程管控，實現(xiàn)對成本的預(yù)測、決策、預(yù)算、控制、考核、分析等多方面的有效管理，以確保資金耗費管控目標(biāo)的順利實現(xiàn)。

第四，資金耗費策略應(yīng)該注重事前控制，將資金耗費降至最低。因此，需要從資金耗費行動開始時之前采取合理的計劃，避免資金耗費工作處于被動的局面。

第五，中小企業(yè)要培養(yǎng)一批高素養(yǎng)的資金耗費管控團隊，明確資金耗費計劃，以提高企業(yè)的資金耗費管控效果。

4.2 中小企業(yè)收益分配策略研究

中小企業(yè)在不同的時期收益分配策略有所不同，因此有必要對不同時期的收益分配策略進行有針對性的研究。

第一，種子期的收益分配策略。種子期的中小企業(yè)需要開展各項產(chǎn)品的研發(fā)，資金較為有限，甚至?xí)幱谔潛p。該階段的中小企業(yè)需要承受較大的風(fēng)險，難以獲得足夠的資金，此時要將資金用于經(jīng)營，在利潤分配方面一般采取不進行股利分配的方式。

第二，創(chuàng)建期的收益分配策略。創(chuàng)建期的生產(chǎn)經(jīng)營活動剛剛起步，銷售網(wǎng)絡(luò)還沒有打開，市場規(guī)模還較小。雖然已經(jīng)開始出現(xiàn)扭虧為盈的趨勢，但是利潤較少，此時的中小企業(yè)可以采用低股利支付的分配策略。

第三，成長期的收益分配策略。成長期的中小企業(yè)在市場上占據(jù)了一席之地，產(chǎn)品也進入了批量生產(chǎn)時期，企業(yè)的不確定性在逐漸減少，但是企業(yè)還需要足夠的資金進行發(fā)展，有必要保持充裕的流動性。此時的中小企業(yè)可以采取剩余股利政策進行分配。

第四，成熟期的收益分配策略。成熟期中小企業(yè)業(yè)績高速增長，經(jīng)營風(fēng)險不斷降低，發(fā)展前景廣闊，且為優(yōu)化自身的資本結(jié)構(gòu)，中小企業(yè)可以結(jié)合自身實際情況采取恰當(dāng)?shù)娜谫Y方式，資金較為充裕。故此，可以選擇較高的利潤分配策略。

5 中小企業(yè)資金管理的保障措施

第一，嚴格執(zhí)行內(nèi)控制度。中小企業(yè)在開展資金管理的過程中，要嚴格按照內(nèi)部控制的流程，從資金的籌集、使用等各環(huán)節(jié)都嚴格按照內(nèi)部控制要求，落實不相容職務(wù)相分離、授權(quán)審批控制，避免資金浪費等一系列問題。同時要求企業(yè)內(nèi)部的各層級人員積極了解資金管理的相關(guān)知識與理念，主動參與到資金配置過程中，降低企業(yè)資金管理的成本，加強財務(wù)人員在資金管理方面知識的培訓(xùn)，并對相關(guān)人員的資金管理知識加強應(yīng)用，以提高資金管理的科學(xué)性，將資金管理貫穿到企業(yè)經(jīng)營活動的全過程。

第二，積極研究國家政策。中小企業(yè)在管理過程中，可能會受到國家政策的影響，國家不同政策有較大的差異，中小企業(yè)要實現(xiàn)對各類政策的合理利用。國家的政策包括補貼類政策和減負類政策，補貼類政策是中小企業(yè)申請各類貼息政策等，補貼類政策資金會直接充實企業(yè)的營運資金，提高企業(yè)資金充裕度。減負政策指的是中小企業(yè)在符合高新技術(shù)企業(yè)等方面的要求時，能夠降低企業(yè)相關(guān)稅負，間接充裕企業(yè)的營運資金。

第三，注重企業(yè)自身信用的建設(shè)。中小企業(yè)在經(jīng)營過程中要注意對自身信用的積累，在與客戶、供應(yīng)商、銀行合作的過程中需要形成良好的企業(yè)形象，形成守信的風(fēng)格，從而在企業(yè)資金緊張時能夠及時從外部獲取幫助。與銀行的合作要注重長久性，爭取讓銀行對企業(yè)的經(jīng)營情況有深入的了解，提高企業(yè)在銀行中的評級。

第四，加強和政府、銀行的溝通。中小企業(yè)在管理過程中要加強與銀行、政府等機構(gòu)的溝通，根據(jù)政府的相關(guān)政策對可以享受的優(yōu)惠條件積極爭取，及時調(diào)整企業(yè)的經(jīng)營方向，使企業(yè)的管理和國家政策相一致，從而幫助企業(yè)實現(xiàn)經(jīng)濟效益提高的目標(biāo)。

6 結(jié) 語

近年來我國的中小企業(yè)高速發(fā)展，在國民經(jīng)濟中占據(jù)著越來越重要的地位。與此同時，也應(yīng)該注意到中小企業(yè)的資金管理問題若存在疏漏，將給中小企業(yè)的發(fā)展帶來嚴重的影響，甚至使其走向破產(chǎn)。因此，中小企業(yè)有必要加強對資金管理工作的研究，增強自身的資金風(fēng)險抵御能力，實現(xiàn)更高的經(jīng)營效益。