節(jié)前通常都是成交清淡，目前處在什么階段？

從技術(shù)上看處在調(diào)整的尾聲階段，但由于特殊時間點，交投清淡是必然。關(guān)注節(jié)后能否放量，屆時看哪個方向是資金的首選。短期看，部分板塊的節(jié)奏不會與指數(shù)同步，多留意有資金抵抗形態(tài)的方向。

特斯拉股價大跌，市場對新能源汽車的悲觀預(yù)期還在延續(xù)？

股價大跌是多方面的，如汽車銷量不好導(dǎo)致對未來需求的擔(dān)心，還有就是老板的被動減持等。A股中，無論是整車還是零部件也跟隨調(diào)整，對此多數(shù)聲音解讀為受特斯拉股價走勢的影響，短期看不排除這種情緒存在，但中期核心還是要看2023年產(chǎn)業(yè)情況，分化是必然，要尋找結(jié)構(gòu)性機會，尤其是當(dāng)前時點。

考慮到新能源車的滲透率已經(jīng)接近30%，短期再次大幅提升不太現(xiàn)實，尋找結(jié)構(gòu)性增量機會是關(guān)鍵。比如，混動是最明顯的增量，之前也多次說過，混動幾乎不受碳酸鋰漲價的影響，且在使用上更具靈活性，放量是必然，無非就是看這個量能到什么級別。高端化也是潛在方向，前期部分新勢力的高端車型銷量面臨一定壓力，但這條路線還會繼續(xù)被強化，30萬～50萬元區(qū)間爆款車型仍值得期待。

除了整車，零部件的空間會更大，因為部分賽道的滲透率較低，類似輕量化、空氣懸架、線控制動、熱管理等等。其中包含很多阿爾法很強的公司，這在“滾雪球”中已經(jīng)有過梳理。

近期都在關(guān)注光伏上游降價，對此你怎么看？

近期光伏的格局一直都相對清晰，上游降價有望帶來下游需求回暖，產(chǎn)業(yè)鏈間的利潤會再分配，只是具體環(huán)節(jié)會有不同。但在行情弱勢下，尤其是近期減量博弈，導(dǎo)致成長股的情緒類似4月底。只要股價跌了，就別談什么邏輯，降價利好誰都是假的，需求根本起不來，甚至一度懷疑制造業(yè)都要“破產(chǎn)”了，這是很多投資者的心態(tài)。在A股投資，無論上漲還是下跌都會演繹到極致，如果不能克服，不能獨立思考，追漲殺跌是必然。

近期硅料和硅片的降價是預(yù)期內(nèi)的，這已經(jīng)多次說了，無非是降價幅度的區(qū)別，目前看降價幅度比預(yù)期的要多。本月初硅料價格在每噸30萬元附近，目前維持在18萬元左右，相較高點降幅接近4成。硅片的降幅同樣比較大，且價格下跌早于硅料，兩大龍頭輪番降價，較2022年高點降幅達到35%。

電池片由于產(chǎn)能釋放相對晚一些，所以降價幅度小于那倆環(huán)節(jié)，甚至在上游降價初期還一度被資金炒作，但隨著產(chǎn)能的釋放，資金已經(jīng)不管短期是否受益，因為中期競爭格局也會惡化，當(dāng)前價格相較2022年最高價格降幅接近25%。

相較上述三個環(huán)節(jié)，組件的情況是最復(fù)雜的，之前也多次分析，如果上游降價太快，會導(dǎo)致下游觀望，那短期組件不受益，反之則有望受益。當(dāng)前主流組件報價降幅在10%，是主鏈環(huán)節(jié)中降幅最小的。理論上硅料在18萬元對應(yīng)組件在1.7元單瓦，當(dāng)組件價格低于1.8元基本上就不會影響需求。短期就算有觀望情緒，接下來也有望彌補，需要關(guān)注組件的排產(chǎn)數(shù)據(jù)。

短期走勢更多受情緒影響，不能因為股價跌就是邏輯不存在，也不要因為反彈就覺得邏輯很好，短期主鏈價格仍處在博弈階段，疊加資金情緒不穩(wěn)，股價也會有反復(fù)。對于新能源，接下來分化是主旋律。形態(tài)上看，有的近期是持續(xù)的下跌趨勢，有的已經(jīng)橫盤一段時間，有的剛破新低又收回，形態(tài)不同意味著資金抵抗程度不同，具體會有區(qū)別。

上游降價是不是下游最受益？

是的，下游電站的需求有望釋放。此外，對大儲的邏輯也不難理解，隨著電站的經(jīng)濟性有望好轉(zhuǎn)，為解決消納問題，儲能是必須要配套的。從市場需求看，國內(nèi)的量不會馬上放出來，但由于基數(shù)低，增速會不錯。海外市場中，歐洲增速肯定會放緩，但美國的增速值得重視，在美有相關(guān)業(yè)務(wù)的公司預(yù)期會更高。

當(dāng)然，短期都會受市場情緒影響，尤其是減量博弈，但經(jīng)過近期的情緒極致低迷后，后續(xù)有望迎來好轉(zhuǎn)，具體細分會有不同，技術(shù)上要多跟蹤觀察有資金抵抗的，基本面上多看景氣度高、滲透率低的方向。