2022 年9 月14-20 日，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于735元/t，環(huán)比上行1元/t。

從環(huán)渤海6個港口交易價格的采集情況來看，本期共采集樣本單位82 家，樣本數(shù)量為321 條。5500kcal/kg熱值（硫分：0.6%～1%）的現(xiàn)貨動力煤綜合價格為877元/t，長協(xié)煤綜合價格為719元/t，現(xiàn)貨動力煤與長協(xié)煤的計算比例為1∶9。從計算結(jié)果看，本報告期，24個規(guī)格品價格全部持平。

分析認(rèn)為，在供應(yīng)趨緊預(yù)期下，下游備貨需求出現(xiàn)了小規(guī)模集中釋放，煤炭市場呈現(xiàn)“淡季不淡”的特征，本周期環(huán)渤海地區(qū)動力煤綜合平均價格小幅上漲。

一、供應(yīng)趨緊預(yù)期提振下游備貨需求。臨近10月份，面臨大秦線秋季檢修、國慶、“二十大”召開等重要制約因素，煤炭供應(yīng)緊張預(yù)期加速升溫，化工、建材等高耗能企業(yè)以及部分電力企業(yè)均開啟備貨采購，市場活躍度上升，采購企業(yè)對價格上限的接受度也有所提高。

二、產(chǎn)地煤價持續(xù)堅挺，貨源到港成本偏高。隨著各級保供壓力的傳導(dǎo)，多數(shù)煤礦均加大力度保障長協(xié)保供煤供應(yīng)，導(dǎo)致市場煤銷售持續(xù)偏緊，成為支撐產(chǎn)地煤價堅挺運行的重要因素；而9月份貨源集港效率相對偏低，前期到港現(xiàn)貨基本售罄，在產(chǎn)地煤價偏強運行下，新到港貨源的成本偏高，對煤價形成較強底部支撐。

三、政策風(fēng)險加大，現(xiàn)貨周轉(zhuǎn)效率降低。在保供政策推進下，鐵路發(fā)運以長協(xié)保供煤為主，市場煤發(fā)運受限；且目前煤炭價格相對偏高，政策調(diào)控風(fēng)險加大，中間商規(guī)避囤貨發(fā)運，港口貨源周轉(zhuǎn)基本以長協(xié)煤為主，進一步加劇了貨源供應(yīng)結(jié)構(gòu)性矛盾。

整體來看，本輪煤價的偏強運行，更多是10 月份的需求前置所導(dǎo)致。而在政策加大力度保供之下，北方港口及下游終端電廠庫存均已得到明顯改善。其中，環(huán)渤海9港庫存量逾2260萬t，偏高2021年同期逾630 萬t，沿海8 省電廠庫存量也已增至3000 萬t，整體供需大盤已基本得到保障，后續(xù)煤價或?qū)⒃谡鹗幷砗笙蚝侠韰^(qū)間靠近。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)（OCFI）顯示，2022 年9 月14-20日，海運煤炭運價指數(shù)小幅上行。截至2022年9月20日，運價指數(shù)收于940.28點，與2022年9月13日相比，上行78.05點，漲幅為9.05%。

具體到部分主要船型和航線，2022年9月20日與2022年9月13日相比，秦皇島至廣州航線5～6萬t船舶的煤炭平均運價報50元/t，環(huán)比上行0.9元/t；秦皇島至上海航線4～5萬t船舶的煤炭平均運價報32.4元/t，環(huán)比上行3元/t；秦皇島至江陰航線4～5萬t船舶的煤炭平均運價報34.4元/t，環(huán)比上行3元/t。