盧靖祎
(中國石油集團測井有限公司,陜西 西安 710077)
資金是一個企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的血液,無論是國際金融危機導(dǎo)致的企業(yè)倒閉潮,還是國內(nèi)部分大中型企業(yè)陷入經(jīng)營困境的案例,都說明危機的爆發(fā)將最先表現(xiàn)為資金短缺。企業(yè)實現(xiàn)了多少利潤,并不代表賺取了多少錢,經(jīng)營及投資后剩余的自由現(xiàn)金流往往達(dá)不到當(dāng)期實現(xiàn)的利潤水平。因為這些利潤常常以應(yīng)收賬款、存貨等形式存在,不能快速變現(xiàn),甚至在未來可能發(fā)生資產(chǎn)減值損失,導(dǎo)致企業(yè)無法利用實現(xiàn)的利潤進行投資、償債及分配股利等活動,必須依靠對外舉債實現(xiàn)。如果自由現(xiàn)金流長期不充裕,將會出現(xiàn)即使賬面利潤較好,但財務(wù)杠桿仍在不斷加大,資產(chǎn)、資本負(fù)債率水平逐年升高的“亞健康”局面,從而導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展質(zhì)量下降、競爭能力下滑。近年來,個別央企出現(xiàn)的高負(fù)債風(fēng)險導(dǎo)致資金鏈斷裂、債務(wù)違約等黑天鵝事件,也印證了虛盈實虧、不重視現(xiàn)金流管控將出現(xiàn)較大的經(jīng)營風(fēng)險。因此,企業(yè)在加強利潤管控的同時,更要強化資金管控,突出有現(xiàn)金流的利潤才是高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展的利潤理念。
企業(yè)投資時要綜合考慮多方因素,而不只是因為企業(yè)有過剩資金。大量的實證研究發(fā)現(xiàn),太多的自由現(xiàn)金常常會導(dǎo)致投資沖動,而低效投資會給企業(yè)帶來巨大的機會成本損失。企業(yè)充分利用現(xiàn)金流進行優(yōu)化投資:一要重視投融資模式創(chuàng)新。平衡好資源約束和發(fā)展需求的關(guān)系,實現(xiàn)約束條件下有質(zhì)量的發(fā)展。要嚴(yán)控舉債投資,主動研究、積極對接多層次資本市場,抓住機遇,打造比較競爭優(yōu)勢,牢牢掌握生存與發(fā)展的主動權(quán)。二要重視商業(yè)模式和經(jīng)濟效益,平衡好資源投入與效益產(chǎn)出的關(guān)系,實現(xiàn)約束條件下有效益的發(fā)展。要把投資能力和投資效益“兩把尺子”豎起來,將投資收益作為最重要的決策依據(jù)。三要做好重點投資項目全生命周期管理。積極推進資產(chǎn)分類管理,分析公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu),通過優(yōu)化增量資產(chǎn)、盤活存量資產(chǎn)、處置無效資產(chǎn),推進資產(chǎn)輕量化運營。四要聚焦主營業(yè)務(wù)、新興業(yè)務(wù)、快速增長業(yè)務(wù),統(tǒng)籌當(dāng)前與長遠(yuǎn)、風(fēng)險與回報、規(guī)模與效益、投入與產(chǎn)出以及需要與可能,多維度考察評估安排投資項目。加快推進投資項目實施進度,力求盡快形成生產(chǎn)能力,創(chuàng)收創(chuàng)效。五要合理優(yōu)化、壓減投資。從投入產(chǎn)出關(guān)系出發(fā),在調(diào)查研究基礎(chǔ)上,融入高質(zhì)量發(fā)展評價指標(biāo),將項目投入產(chǎn)出總量與均量結(jié)合、存量與增量相結(jié)合、定責(zé)定員與定效定額相結(jié)合、管理成效與經(jīng)營考核指標(biāo)相結(jié)合,構(gòu)建項目管理區(qū)域效益綜合評價機制,助力轉(zhuǎn)觀念轉(zhuǎn)方式和項目管理從生產(chǎn)型向市場經(jīng)營型轉(zhuǎn)變?nèi)〉脤嵭?。六要重視制度體系建設(shè)。平衡好釋放活力與合規(guī)運行的關(guān)系,實現(xiàn)約束條件下有效率的發(fā)展。以落實投資管理制度為契機,推進投資的合規(guī)管理,全面提升基礎(chǔ)管理水平,確保所有風(fēng)險在受控范圍。
應(yīng)收賬款長期存在造成企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)效率下降,增加企業(yè)成本和信用風(fēng)險,導(dǎo)致企業(yè)自由現(xiàn)金流指標(biāo)不健康,資產(chǎn)負(fù)債率長期高位運行,降杠桿減負(fù)債難度加大等問題。企業(yè)要確保清欠催收成效:一是加強事前客戶信用評估,從嚴(yán)審批掛賬額度,力求風(fēng)險前移。對已經(jīng)或?qū)⒁l(fā)生信用風(fēng)險的客戶,及時向業(yè)務(wù)前端發(fā)出風(fēng)險提示。對新增外部客戶申請,原則上按照新增應(yīng)收賬款不得超過收入增長50%的要求進行控制,以此推動清欠工作由被動的欠款催收向主動的預(yù)收款結(jié)算轉(zhuǎn)變。二是建立長效管控機制,堅持多措并舉,強化欠款清收。通過開展集團內(nèi)部聯(lián)合清欠、集團外部大企業(yè)磋商博弈、積極向集團外部小客戶主張債權(quán)、組織專項清理、推行陳欠清收獎勵政策等,不斷推動清欠工作取得新的進展。三是強化督導(dǎo),密切跟蹤重點單位、重點事項。明確清收責(zé)任人、清收時限和清收措施,對各單位應(yīng)收款項清收工作進行定期通報,加大考核獎懲,確保壓降工作取得實效。四是強化法律維權(quán)、多方抹賬等手段,加速清理逾期應(yīng)收賬款。
一是用足用好稅收優(yōu)惠政策,加強對所得稅匯算清繳工作的統(tǒng)一部署和協(xié)調(diào),倒排工作計劃,將重要事項及時間節(jié)點落實到具體責(zé)任人,每周對項目進度、下一步重點工作及存在問題進行總結(jié),做到工作有的放矢。二是對歷年調(diào)整事項進行整理分析,制定所得稅納稅籌劃方案,對重點事項從業(yè)務(wù)管理和財務(wù)核算上下功夫,降低所得稅費用支出。三是強化所得稅籌劃組織,在確保依法合規(guī)前提下,采用爭取所得稅優(yōu)惠稅率、降低應(yīng)納稅所得額、爭取增值稅加計抵減等多種形式積極開展納稅籌劃,切實降低企業(yè)稅收負(fù)擔(dān),同時合理控制稅費資金支出,為公司自由現(xiàn)金流穩(wěn)步提升和實現(xiàn)年度凈利潤目標(biāo)奠定良好基礎(chǔ)。四是加強對申報表數(shù)據(jù)、表間邏輯關(guān)系等的審核,特別是注重底稿編制數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性,提高申報表數(shù)據(jù)的質(zhì)量。五是通過高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定、提高研發(fā)加計扣除比例、減少納稅調(diào)整事項、規(guī)范專項儲備使用、專項資產(chǎn)抵扣等措施實現(xiàn)退稅,增加凈利潤。
資金運營需密切關(guān)注生產(chǎn)經(jīng)營動態(tài),根據(jù)時點需求提前籌劃、精準(zhǔn)配置資金頭寸,轉(zhuǎn)變資金管理理念,創(chuàng)新資金管理模式。一是深入貫徹落實資金平衡管理理念。嚴(yán)格執(zhí)行預(yù)算約束機制,對于重點項目支出,建立與業(yè)務(wù)部門聯(lián)合審批制度,大幅壓減和控制重點費用支出;在保障生產(chǎn)經(jīng)營和到期票據(jù)承付的前提下,以全面完成自由現(xiàn)金流指標(biāo)為底線,堅持量入為出、以收定支,加大現(xiàn)金流預(yù)測、分析力度,細(xì)化管控手段,做到每一項資金支出必須有已批復(fù)的成本或投資計劃,同時嚴(yán)控月、周資金計劃的執(zhí)行率,切實提高資金使用效率。二是豐富資金精細(xì)化管理方式。采取集中對外付款、多種結(jié)算方式等措施,在合理預(yù)測資金流入的情況下,開具不同期限的匯票,做到資金流入與流出相匹配,合理有效保障中小企業(yè)應(yīng)付賬款的支付,同時減緩公司資金壓力,提高資金使用效率,精準(zhǔn)配置資金頭寸。三是利用信息化平臺拓展管理的廣度和深度。利用司庫系統(tǒng)、共享平臺等提升參與資金集中管理業(yè)務(wù)的廣度和深度,推動實施“總分聯(lián)動”資金管控方式,提升資金管理效率和資金集中管理水平,深入開展控債降息,不斷優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu),使公司整體資金和債務(wù)的管控及運作能力穩(wěn)步增強。四是結(jié)合境外存量資金所在地情況,積極開展外匯資金保值增值工作。在保證外匯資金安全的前提下,敏感地區(qū)將自有閑置資金購買結(jié)構(gòu)性定期存款產(chǎn)品,對沖當(dāng)?shù)貛艆R率不穩(wěn)定帶來的匯兌損失。
資金運營管理過程中,始終堅持風(fēng)險意識和底線思維,注重防范化解重大風(fēng)險,不斷規(guī)范業(yè)務(wù)流程和操作,確保資金穩(wěn)健運營,優(yōu)化資金運維管理,提升風(fēng)險防控能力。資金管理突出資金全過程管控,持續(xù)提升資金運營質(zhì)量和效能,有效降低資金運行風(fēng)險,為公司生產(chǎn)經(jīng)營提供堅實資金保障。一是以銀行賬戶為切入點,嚴(yán)控銀行賬戶數(shù)量,降低沉淀資金規(guī)模。二是持續(xù)優(yōu)化資金集中支付政策,提高資金集中度,提升資金運行效率。三是優(yōu)化資源配置,票據(jù)業(yè)務(wù)實行集中管理,授信業(yè)務(wù)分級授權(quán)管理,有效防范業(yè)務(wù)風(fēng)險。四是境外資金堅持以效益為中心,防控資金風(fēng)險為重點,全面提升境外資金管理水平。注重項目頂層設(shè)計,提前做好資金回收渠道規(guī)劃。收強付弱降低匯兌損失、減少當(dāng)?shù)刎泿蓬^寸,同時根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營的實際需要,嚴(yán)格控制當(dāng)?shù)刎泿糯媪?,把?dāng)?shù)刎泿糯媪靠刂圃谝欢ǖ慕?jīng)營開支范圍內(nèi)。以中國石油企業(yè)為例,其海外投資業(yè)務(wù)大多在不發(fā)達(dá)國家,政治經(jīng)濟環(huán)境脆弱,國家風(fēng)險高。企業(yè)通過離岸賬戶存放外匯資金、通過離岸軋差盤活沉淀資金,通過人民幣回款至境內(nèi)的方式確?;乜盥窂酵〞?,降低政治風(fēng)險,保證公司利益最大化;境外資金實行“收支兩條線”,規(guī)范境外業(yè)務(wù)結(jié)算方式及回款路徑,資金支出實行嚴(yán)格的預(yù)算約束制、聯(lián)簽制等,限制外匯現(xiàn)鈔使用,降低境外資金運行風(fēng)險;分業(yè)務(wù)和單位類別設(shè)立債務(wù)警戒線標(biāo)準(zhǔn),使所屬各單位切實感受到“降杠桿減負(fù)債”工作的壓力,積極主動有效管控債務(wù)風(fēng)險。
一是制定資金運營統(tǒng)領(lǐng)性制度,優(yōu)化企業(yè)資金管理的頂層設(shè)計,理順業(yè)務(wù)流程,實行統(tǒng)一預(yù)算管理原則、統(tǒng)一籌措借貸原則、統(tǒng)一結(jié)算平臺原則、統(tǒng)一授權(quán)審批原則。列明禁止行為,編制單項資金管理活動具體實施指南,簡化流程便于操作。二是建立和完善適度分權(quán)的資金運營管理方式。在資金管理風(fēng)險受控和合規(guī)運行的前提下,轉(zhuǎn)變管理理念,盡可能簡化工作流程、提高工作效率、便捷規(guī)范操作,優(yōu)化流程的過程中突出過程管控,給予所屬單位適度授權(quán),做到管放適度,增強各級單位的積極性。
一是加強合同匯率風(fēng)險管理。在簽訂合同時收支幣種結(jié)構(gòu)比例要匹配,確保合同結(jié)算幣種和支付幣種的一致性。項目所在國當(dāng)?shù)胤职?、采購合同簽訂時應(yīng)盡量采取主合同結(jié)算貨幣報價,減少當(dāng)?shù)貛诺氖褂茫七M跨境人民幣結(jié)算,盡量規(guī)避由于當(dāng)?shù)貛艆R率波動產(chǎn)生的匯率風(fēng)險、匯兌損失或按照“收硬付軟”辦理。采用當(dāng)?shù)貛藕炗喓贤?,須在合同中引入調(diào)價公式,明確匯率波動的補償條款,避免因匯率波動造成巨額貨幣資金損失。二是嚴(yán)密監(jiān)控各幣種匯率變化,與銀行合作建立外匯信息日報機制,按月進行匯率風(fēng)險敞口分析并按季度進行匯兌損益分析。嚴(yán)控二類貨幣存量,重點關(guān)注高危貨幣,公司海外各單位按月上報當(dāng)?shù)貛艆R率評估報告。對于匯困國家,積極與其他單位開展貨幣互換業(yè)務(wù),以解決當(dāng)?shù)貛攀褂脝栴},管控匯兌風(fēng)險。三是為規(guī)避近年來美元匯率波動大而導(dǎo)致的風(fēng)險,通過擇機結(jié)匯、同幣種對沖、套期保值等方式,降低匯率風(fēng)險敞口。
一是強化大局意識,牢固樹立“一盤棋”思想。向先進同行看齊,對標(biāo)國際一流,不斷完善組織架構(gòu),創(chuàng)新資金管理模式,強化資金集中管理。以中國石油為例,在敏感地區(qū)有業(yè)務(wù)的企業(yè)較多,且大都是上下游利益共同體,積極與同行單位開展貨幣互換業(yè)務(wù),以解決當(dāng)?shù)貛攀褂脝栴},管控相應(yīng)匯兌風(fēng)險。二是積極主動加強與金融機構(gòu)的戰(zhàn)略合作,實現(xiàn)產(chǎn)融協(xié)同發(fā)展。借助集團公司資金池降低風(fēng)險,與商業(yè)銀行探索供應(yīng)鏈金融服務(wù),對信用較好的供應(yīng)商,提供供應(yīng)鏈金融支持,實現(xiàn)同一供應(yīng)鏈內(nèi)部各方相互依存的良性循環(huán)。
建立財務(wù)大數(shù)據(jù)分析平臺,一方面,能夠支撐企業(yè)監(jiān)管業(yè)務(wù)的建模分析能力,幫助企業(yè)找差距、補短板;另一方面,通過大數(shù)據(jù)可視化,以多種形式展示企業(yè)發(fā)展情況,并與有關(guān)廳局信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)源對接,督促企業(yè)提高經(jīng)營管理信息化水平。各企業(yè)通過大數(shù)據(jù)平臺實現(xiàn)信息共享,借鑒同類企業(yè)管理經(jīng)驗,數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級步伐進一步加快,資金精細(xì)化管理水平將進一步提高。