盧靖祎

（中國石油集團(tuán)測井有限公司，陜西 西安 710077）

資金是一個企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的血液，無論是國際金融危機(jī)導(dǎo)致的企業(yè)倒閉潮，還是國內(nèi)部分大中型企業(yè)陷入經(jīng)營困境的案例，都說明危機(jī)的爆發(fā)將最先表現(xiàn)為資金短缺。企業(yè)實現(xiàn)了多少利潤，并不代表賺取了多少錢，經(jīng)營及投資后剩余的自由現(xiàn)金流往往達(dá)不到當(dāng)期實現(xiàn)的利潤水平。因為這些利潤常常以應(yīng)收賬款、存貨等形式存在，不能快速變現(xiàn)，甚至在未來可能發(fā)生資產(chǎn)減值損失，導(dǎo)致企業(yè)無法利用實現(xiàn)的利潤進(jìn)行投資、償債及分配股利等活動，必須依靠對外舉債實現(xiàn)。如果自由現(xiàn)金流長期不充裕，將會出現(xiàn)即使賬面利潤較好，但財務(wù)杠桿仍在不斷加大，資產(chǎn)、資本負(fù)債率水平逐年升高的“亞健康”局面，從而導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展質(zhì)量下降、競爭能力下滑。近年來，個別央企出現(xiàn)的高負(fù)債風(fēng)險導(dǎo)致資金鏈斷裂、債務(wù)違約等黑天鵝事件，也印證了虛盈實虧、不重視現(xiàn)金流管控將出現(xiàn)較大的經(jīng)營風(fēng)險。因此，企業(yè)在加強(qiáng)利潤管控的同時，更要強(qiáng)化資金管控，突出有現(xiàn)金流的利潤才是高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展的利潤理念。

一、細(xì)化資金管理的措施及做法

（一）優(yōu)化投資重效益

企業(yè)投資時要綜合考慮多方因素，而不只是因為企業(yè)有過剩資金。大量的實證研究發(fā)現(xiàn)，太多的自由現(xiàn)金常常會導(dǎo)致投資沖動，而低效投資會給企業(yè)帶來巨大的機(jī)會成本損失。企業(yè)充分利用現(xiàn)金流進(jìn)行優(yōu)化投資：一要重視投融資模式創(chuàng)新。平衡好資源約束和發(fā)展需求的關(guān)系，實現(xiàn)約束條件下有質(zhì)量的發(fā)展。要嚴(yán)控舉債投資，主動研究、積極對接多層次資本市場，抓住機(jī)遇，打造比較競爭優(yōu)勢，牢牢掌握生存與發(fā)展的主動權(quán)。二要重視商業(yè)模式和經(jīng)濟(jì)效益，平衡好資源投入與效益產(chǎn)出的關(guān)系，實現(xiàn)約束條件下有效益的發(fā)展。要把投資能力和投資效益“兩把尺子”豎起來，將投資收益作為最重要的決策依據(jù)。三要做好重點投資項目全生命周期管理。積極推進(jìn)資產(chǎn)分類管理，分析公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，通過優(yōu)化增量資產(chǎn)、盤活存量資產(chǎn)、處置無效資產(chǎn)，推進(jìn)資產(chǎn)輕量化運(yùn)營。四要聚焦主營業(yè)務(wù)、新興業(yè)務(wù)、快速增長業(yè)務(wù)，統(tǒng)籌當(dāng)前與長遠(yuǎn)、風(fēng)險與回報、規(guī)模與效益、投入與產(chǎn)出以及需要與可能，多維度考察評估安排投資項目。加快推進(jìn)投資項目實施進(jìn)度，力求盡快形成生產(chǎn)能力，創(chuàng)收創(chuàng)效。五要合理優(yōu)化、壓減投資。從投入產(chǎn)出關(guān)系出發(fā)，在調(diào)查研究基礎(chǔ)上，融入高質(zhì)量發(fā)展評價指標(biāo)，將項目投入產(chǎn)出總量與均量結(jié)合、存量與增量相結(jié)合、定責(zé)定員與定效定額相結(jié)合、管理成效與經(jīng)營考核指標(biāo)相結(jié)合，構(gòu)建項目管理區(qū)域效益綜合評價機(jī)制，助力轉(zhuǎn)觀念轉(zhuǎn)方式和項目管理從生產(chǎn)型向市場經(jīng)營型轉(zhuǎn)變?nèi)〉脤嵭?。六要重視制度體系建設(shè)。平衡好釋放活力與合規(guī)運(yùn)行的關(guān)系，實現(xiàn)約束條件下有效率的發(fā)展。以落實投資管理制度為契機(jī)，推進(jìn)投資的合規(guī)管理，全面提升基礎(chǔ)管理水平，確保所有風(fēng)險在受控范圍。

（二）清欠催收提效益

應(yīng)收賬款長期存在造成企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)效率下降，增加企業(yè)成本和信用風(fēng)險，導(dǎo)致企業(yè)自由現(xiàn)金流指標(biāo)不健康，資產(chǎn)負(fù)債率長期高位運(yùn)行，降杠桿減負(fù)債難度加大等問題。企業(yè)要確保清欠催收成效：一是加強(qiáng)事前客戶信用評估，從嚴(yán)審批掛賬額度，力求風(fēng)險前移。對已經(jīng)或?qū)⒁l(fā)生信用風(fēng)險的客戶，及時向業(yè)務(wù)前端發(fā)出風(fēng)險提示。對新增外部客戶申請，原則上按照新增應(yīng)收賬款不得超過收入增長50%的要求進(jìn)行控制，以此推動清欠工作由被動的欠款催收向主動的預(yù)收款結(jié)算轉(zhuǎn)變。二是建立長效管控機(jī)制，堅持多措并舉，強(qiáng)化欠款清收。通過開展集團(tuán)內(nèi)部聯(lián)合清欠、集團(tuán)外部大企業(yè)磋商博弈、積極向集團(tuán)外部小客戶主張債權(quán)、組織專項清理、推行陳欠清收獎勵政策等，不斷推動清欠工作取得新的進(jìn)展。三是強(qiáng)化督導(dǎo)，密切跟蹤重點單位、重點事項。明確清收責(zé)任人、清收時限和清收措施，對各單位應(yīng)收款項清收工作進(jìn)行定期通報，加大考核獎懲，確保壓降工作取得實效。四是強(qiáng)化法律維權(quán)、多方抹賬等手段，加速清理逾期應(yīng)收賬款。

（三）稅收籌劃謀效益

一是用足用好稅收優(yōu)惠政策，加強(qiáng)對所得稅匯算清繳工作的統(tǒng)一部署和協(xié)調(diào)，倒排工作計劃，將重要事項及時間節(jié)點落實到具體責(zé)任人，每周對項目進(jìn)度、下一步重點工作及存在問題進(jìn)行總結(jié)，做到工作有的放矢。二是對歷年調(diào)整事項進(jìn)行整理分析，制定所得稅納稅籌劃方案，對重點事項從業(yè)務(wù)管理和財務(wù)核算上下功夫，降低所得稅費(fèi)用支出。三是強(qiáng)化所得稅籌劃組織，在確保依法合規(guī)前提下，采用爭取所得稅優(yōu)惠稅率、降低應(yīng)納稅所得額、爭取增值稅加計抵減等多種形式積極開展納稅籌劃，切實降低企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)，同時合理控制稅費(fèi)資金支出，為公司自由現(xiàn)金流穩(wěn)步提升和實現(xiàn)年度凈利潤目標(biāo)奠定良好基礎(chǔ)。四是加強(qiáng)對申報表數(shù)據(jù)、表間邏輯關(guān)系等的審核，特別是注重底稿編制數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，提高申報表數(shù)據(jù)的質(zhì)量。五是通過高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定、提高研發(fā)加計扣除比例、減少納稅調(diào)整事項、規(guī)范專項儲備使用、專項資產(chǎn)抵扣等措施實現(xiàn)退稅，增加凈利潤。

（四）資金運(yùn)營拓效益

資金運(yùn)營需密切關(guān)注生產(chǎn)經(jīng)營動態(tài)，根據(jù)時點需求提前籌劃、精準(zhǔn)配置資金頭寸，轉(zhuǎn)變資金管理理念，創(chuàng)新資金管理模式。一是深入貫徹落實資金平衡管理理念。嚴(yán)格執(zhí)行預(yù)算約束機(jī)制，對于重點項目支出，建立與業(yè)務(wù)部門聯(lián)合審批制度，大幅壓減和控制重點費(fèi)用支出；在保障生產(chǎn)經(jīng)營和到期票據(jù)承付的前提下，以全面完成自由現(xiàn)金流指標(biāo)為底線，堅持量入為出、以收定支，加大現(xiàn)金流預(yù)測、分析力度，細(xì)化管控手段，做到每一項資金支出必須有已批復(fù)的成本或投資計劃，同時嚴(yán)控月、周資金計劃的執(zhí)行率，切實提高資金使用效率。二是豐富資金精細(xì)化管理方式。采取集中對外付款、多種結(jié)算方式等措施，在合理預(yù)測資金流入的情況下，開具不同期限的匯票，做到資金流入與流出相匹配，合理有效保障中小企業(yè)應(yīng)付賬款的支付，同時減緩公司資金壓力，提高資金使用效率，精準(zhǔn)配置資金頭寸。三是利用信息化平臺拓展管理的廣度和深度。利用司庫系統(tǒng)、共享平臺等提升參與資金集中管理業(yè)務(wù)的廣度和深度，推動實施“總分聯(lián)動”資金管控方式，提升資金管理效率和資金集中管理水平，深入開展控債降息，不斷優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，使公司整體資金和債務(wù)的管控及運(yùn)作能力穩(wěn)步增強(qiáng)。四是結(jié)合境外存量資金所在地情況，積極開展外匯資金保值增值工作。在保證外匯資金安全的前提下，敏感地區(qū)將自有閑置資金購買結(jié)構(gòu)性定期存款產(chǎn)品，對沖當(dāng)?shù)貛艆R率不穩(wěn)定帶來的匯兌損失。

（五）防范風(fēng)險保效益

資金運(yùn)營管理過程中，始終堅持風(fēng)險意識和底線思維，注重防范化解重大風(fēng)險，不斷規(guī)范業(yè)務(wù)流程和操作，確保資金穩(wěn)健運(yùn)營，優(yōu)化資金運(yùn)維管理，提升風(fēng)險防控能力。資金管理突出資金全過程管控，持續(xù)提升資金運(yùn)營質(zhì)量和效能，有效降低資金運(yùn)行風(fēng)險，為公司生產(chǎn)經(jīng)營提供堅實資金保障。一是以銀行賬戶為切入點，嚴(yán)控銀行賬戶數(shù)量，降低沉淀資金規(guī)模。二是持續(xù)優(yōu)化資金集中支付政策，提高資金集中度，提升資金運(yùn)行效率。三是優(yōu)化資源配置，票據(jù)業(yè)務(wù)實行集中管理，授信業(yè)務(wù)分級授權(quán)管理，有效防范業(yè)務(wù)風(fēng)險。四是境外資金堅持以效益為中心，防控資金風(fēng)險為重點，全面提升境外資金管理水平。注重項目頂層設(shè)計，提前做好資金回收渠道規(guī)劃。收強(qiáng)付弱降低匯兌損失、減少當(dāng)?shù)刎泿蓬^寸，同時根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營的實際需要，嚴(yán)格控制當(dāng)?shù)刎泿糯媪浚旬?dāng)?shù)刎泿糯媪靠刂圃谝欢ǖ慕?jīng)營開支范圍內(nèi)。以中國石油企業(yè)為例，其海外投資業(yè)務(wù)大多在不發(fā)達(dá)國家，政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境脆弱，國家風(fēng)險高。企業(yè)通過離岸賬戶存放外匯資金、通過離岸軋差盤活沉淀資金，通過人民幣回款至境內(nèi)的方式確保回款路徑通暢，降低政治風(fēng)險，保證公司利益最大化；境外資金實行“收支兩條線”，規(guī)范境外業(yè)務(wù)結(jié)算方式及回款路徑，資金支出實行嚴(yán)格的預(yù)算約束制、聯(lián)簽制等，限制外匯現(xiàn)鈔使用，降低境外資金運(yùn)行風(fēng)險；分業(yè)務(wù)和單位類別設(shè)立債務(wù)警戒線標(biāo)準(zhǔn)，使所屬各單位切實感受到“降杠桿減負(fù)債”工作的壓力，積極主動有效管控債務(wù)風(fēng)險。

二、建立資金創(chuàng)新創(chuàng)效機(jī)制措施

（一）創(chuàng)新資金管理制度，向管理升級要效益

一是制定資金運(yùn)營統(tǒng)領(lǐng)性制度，優(yōu)化企業(yè)資金管理的頂層設(shè)計，理順業(yè)務(wù)流程，實行統(tǒng)一預(yù)算管理原則、統(tǒng)一籌措借貸原則、統(tǒng)一結(jié)算平臺原則、統(tǒng)一授權(quán)審批原則。列明禁止行為，編制單項資金管理活動具體實施指南，簡化流程便于操作。二是建立和完善適度分權(quán)的資金運(yùn)營管理方式。在資金管理風(fēng)險受控和合規(guī)運(yùn)行的前提下，轉(zhuǎn)變管理理念，盡可能簡化工作流程、提高工作效率、便捷規(guī)范操作，優(yōu)化流程的過程中突出過程管控，給予所屬單位適度授權(quán)，做到管放適度，增強(qiáng)各級單位的積極性。

（二）關(guān)注境外資金安全，嚴(yán)控匯率風(fēng)險敞口

一是加強(qiáng)合同匯率風(fēng)險管理。在簽訂合同時收支幣種結(jié)構(gòu)比例要匹配，確保合同結(jié)算幣種和支付幣種的一致性。項目所在國當(dāng)?shù)胤职?、采購合同簽訂時應(yīng)盡量采取主合同結(jié)算貨幣報價，減少當(dāng)?shù)貛诺氖褂?，推進(jìn)跨境人民幣結(jié)算，盡量規(guī)避由于當(dāng)?shù)貛艆R率波動產(chǎn)生的匯率風(fēng)險、匯兌損失或按照“收硬付軟”辦理。采用當(dāng)?shù)貛藕炗喓贤?，須在合同中引入調(diào)價公式，明確匯率波動的補(bǔ)償條款，避免因匯率波動造成巨額貨幣資金損失。二是嚴(yán)密監(jiān)控各幣種匯率變化，與銀行合作建立外匯信息日報機(jī)制，按月進(jìn)行匯率風(fēng)險敞口分析并按季度進(jìn)行匯兌損益分析。嚴(yán)控二類貨幣存量，重點關(guān)注高危貨幣，公司海外各單位按月上報當(dāng)?shù)貛艆R率評估報告。對于匯困國家，積極與其他單位開展貨幣互換業(yè)務(wù)，以解決當(dāng)?shù)貛攀褂脝栴}，管控匯兌風(fēng)險。三是為規(guī)避近年來美元匯率波動大而導(dǎo)致的風(fēng)險，通過擇機(jī)結(jié)匯、同幣種對沖、套期保值等方式，降低匯率風(fēng)險敞口。

（三）借鑒同行先進(jìn)經(jīng)驗，運(yùn)用供應(yīng)鏈金融

一是強(qiáng)化大局意識，牢固樹立“一盤棋”思想。向先進(jìn)同行看齊，對標(biāo)國際一流，不斷完善組織架構(gòu)，創(chuàng)新資金管理模式，強(qiáng)化資金集中管理。以中國石油為例，在敏感地區(qū)有業(yè)務(wù)的企業(yè)較多，且大都是上下游利益共同體，積極與同行單位開展貨幣互換業(yè)務(wù)，以解決當(dāng)?shù)貛攀褂脝栴}，管控相應(yīng)匯兌風(fēng)險。二是積極主動加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略合作，實現(xiàn)產(chǎn)融協(xié)同發(fā)展。借助集團(tuán)公司資金池降低風(fēng)險，與商業(yè)銀行探索供應(yīng)鏈金融服務(wù)，對信用較好的供應(yīng)商，提供供應(yīng)鏈金融支持，實現(xiàn)同一供應(yīng)鏈內(nèi)部各方相互依存的良性循環(huán)。

（四）運(yùn)用大數(shù)據(jù)提升資金精細(xì)化管理水平

建立財務(wù)大數(shù)據(jù)分析平臺，一方面，能夠支撐企業(yè)監(jiān)管業(yè)務(wù)的建模分析能力，幫助企業(yè)找差距、補(bǔ)短板；另一方面，通過大數(shù)據(jù)可視化，以多種形式展示企業(yè)發(fā)展情況，并與有關(guān)廳局信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)源對接，督促企業(yè)提高經(jīng)營管理信息化水平。各企業(yè)通過大數(shù)據(jù)平臺實現(xiàn)信息共享，借鑒同類企業(yè)管理經(jīng)驗，數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級步伐進(jìn)一步加快，資金精細(xì)化管理水平將進(jìn)一步提高。