《中國經(jīng)濟周刊》 首席評論員 鈕文新

把股市上漲和“子虛烏有的利好消息”綁在一起，通過各種“小道”傳播，然后等著官方信息公布，只要官方信息否定了“子虛烏有的利好信息”，A股市場往往出現(xiàn)下跌。這樣一種做空股市的手段，可稱之為“辟謠式做空”。這樣的情況多見于股市出現(xiàn)大幅震蕩，尤其是市場由空轉(zhuǎn)多的關(guān)鍵時刻。

為什么需要再三提示這個問題？2015 年股市大動蕩，我們已經(jīng)著實見識了這樣的手段。最近，股市經(jīng)歷一輪下跌后開始出現(xiàn)強力反彈，但有“小道消息”（網(wǎng)上的帖子）將此輪股市上漲和疫情防控政策相連。這是好心還是歹意？投資者應(yīng)該明辨。

還有一個特別需要我們重視的問題：切忌把人民幣匯率升貶當(dāng)成A 股市場漲跌的理由。我們要意識到，人民幣兌美元升值還是貶值，對在美國上市、以美元計價的中概股或在港股上市、以港元計價的中資股而言，其價格會受到人民幣兌美元匯率的影響，因為它們都屬于以美元計價的人民幣資產(chǎn)。但是，美國中概股、香港中資股價格變化，理論上，不該對A 股市場上以人民幣計價的人民幣資產(chǎn)構(gòu)成過大影響。但是，現(xiàn)在有一股力量，非要把二者攪在一起，而部分國內(nèi)分析師們也存在盲從，不知不覺地“幫倒忙”，這實際是非常可悲的事情。

試想：把人民幣匯率走勢和A 股市場走勢捆綁一起，是否恰恰體現(xiàn)著外資對A 股市場的影響？是不是美元指數(shù)一走高，A 股市場就該跌？您真認(rèn)為這兩件事情關(guān)系密切？所以，我們要掌握自己的命運，要掌握自己的資本定價，就必須看破那些市場伎倆，打破那些“似是而非的道理”，排除那些在市場犄角旮旯里布設(shè)的各種“輿論地雷”。

我們不喜歡“陰謀論”，認(rèn)為那都是些小人伎倆。但我們不能忘記一些重要的基本事實：據(jù)美國媒體報道，2022 年2 月，美國國會通過法案，每年撥款用于“促進關(guān)于中國的負(fù)面報道”。這些負(fù)面報道，或許不會放過全球股市上的人民幣資產(chǎn)。所以，我們沒有理由對A 股市場的“輿論地雷”掉以輕心。

這里再次提示：第一，全球科技爭奪必然表現(xiàn)在股權(quán)資本爭奪方面，因為股權(quán)資本的充裕，是科技進步的必要條件；第二，不妨認(rèn)真做張圖看看，它會告訴我們，從較為長期的歷史來看，人民幣兌美元匯率高低與A 股市場走勢沒有必然的正相關(guān)或負(fù)相關(guān)關(guān)系。