李華林

作為國民經濟發(fā)展的中堅力量，加強市值管理、維護自身股價穩(wěn)定是上市公司肩負的一項基本職責。上市公司要當好股市穩(wěn)定器，在審慎減持、積極增持、合理回購外，還應規(guī)范公司治理，創(chuàng)新產品和服務，提升企業(yè)的內生動力、市場競爭力和抗風險能力，以堅實的業(yè)績給市場吃下“定心丸”。

近段時間，受外圍市場等因素影響，A股出現(xiàn)波動，上市公司接連出手護盤，有的選擇增持股票，有的終止減持計劃。據(jù)不完全統(tǒng)計，9月以來，近30家上市公司重要股東宣布提前終止減持計劃，其中還有公司減持計劃尚未實施即主動終止。

對于終止減持的原因，多數(shù)上市公司表示是出于對公司投資價值的認同。例如，萬孚生物發(fā)布公告稱，基于持續(xù)看好公司發(fā)展前景，以及為穩(wěn)定股價和增強投資者信心，公司實控人決定提前終止相關減持計劃。

面對市場波動，上市公司大股東放棄原有的變現(xiàn)機會，提前終止減持，彰顯出上市公司積極護盤的責任擔當，能夠起到維護股價、穩(wěn)定市場預期的作用。

一直以來，上市公司對自家股票的持有情況備受投資者關注。畢竟，一家公司成長潛力如何、到底值不值得投資，大股東特別是實控人最清楚。大股東帶頭減持，往往給投資者一種“不看好自家公司股票”的印象，尤其是市場震蕩之時，假如大股東不顧股價下行一意拋售，勢必動搖投資者信心，甚至引發(fā)羊群效應，帶動股價進一步下挫。而終止減持通常被認為是大股東對公司前景充滿信心的表現(xiàn)，能夠向外界傳遞出股票價值被低估的信號。

A股市場是“信息＋信心”的市場，上市公司堅守自家股票，傳達與投資者休戚與共的態(tài)度，市場往往也能報之以正向反饋。今年四五月份，A股連續(xù)下調，一批上市公司密集宣告終止減持計劃等，大盤隨之企穩(wěn)?？梢姡蠊蓶|“惜售”對于市場信心具有明顯提振作用，不失為關鍵時期穩(wěn)定市場的有力舉措。

從過往經驗看，在一片“穩(wěn)市”行動中，也要謹防部分上市公司“虛晃一槍”。有的上市公司發(fā)布終止減持公告，并非真的“惜售”，而是為了拉高股價后在更高點突擊套現(xiàn)，實現(xiàn)自身利益最大化。對于這些未遵守相關規(guī)定，擅自改變公開承諾、偷偷減持的行為，監(jiān)管部門要留個心眼，以嚴管重罰鉗制住擾亂市場秩序的手，維護好市場公平正義。

作為國民經濟發(fā)展的中堅力量，加強市值管理、維護自身股價穩(wěn)定是上市公司肩負的一項基本職責。越是市場不穩(wěn)定性加劇、公司估值偏低的時刻，上市公司越是要扛起責任。今年以來，資本市場波動較大，監(jiān)管部門多次鼓勵上市公司加大增持回購力度，并進一步規(guī)范股東減持行為。上市公司紛紛響應，提前終止減持計劃，值得點贊。

當然，僅僅依靠大股東放棄減持難以徹底扭轉形勢，公司股票走向最終會回歸基本面。上市公司要當好股市穩(wěn)定器，在審慎減持、積極增持、合理回購外，還應用好資本市場良好機制，規(guī)范公司治理，創(chuàng)新產品和服務，開拓發(fā)展空間，增強發(fā)展后勁，切實提升企業(yè)的內生動力、市場競爭力和抗風險能力，以堅實的業(yè)績給市場吃下“定心丸”。

無論是終止減持，還是回購或增持，本身都不能直接為公司提升業(yè)績、創(chuàng)造價值，也不意味著股價必然上漲。投資者應理性看待上市公司的股權變動行為，切勿因大股東終止減持或增持就盲目追捧，而應結合公司基本面作出決策判斷。