張肅平

（和信會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）濟(jì)寧分所，山東 濟(jì)寧 273500）

我國(guó)建立和發(fā)展證券市場(chǎng)始于改革開(kāi)放初期，隨著時(shí)間的推移，中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的構(gòu)建已經(jīng)初步形成，并取得了很多成功的經(jīng)驗(yàn)，但是證券市場(chǎng)還存在發(fā)展不成熟、不完整等問(wèn)題，比如企業(yè)為了進(jìn)一步操縱利潤(rùn)，創(chuàng)造資本市場(chǎng)“泡沫”的利益，企業(yè)間有很多無(wú)限制地追求利益最大化的手段。以上市公司為例，最為隱蔽的方式就是通過(guò)上市公司關(guān)聯(lián)交易來(lái)操縱利潤(rùn)。本文將從關(guān)聯(lián)交易的概念、上市公司關(guān)聯(lián)交易利潤(rùn)操縱的具體手段和應(yīng)對(duì)上市公司通過(guò)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利潤(rùn)操縱的對(duì)策三大方面進(jìn)行討論和分析。

一、關(guān)聯(lián)交易的概念

2016年12月至2018年5月，東方金鈺（股票代碼600086，珠寶界“瑞幸”）為完成營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額等業(yè)績(jī)指標(biāo)，虛構(gòu)與其控制的宏寧珠寶有限公司、普日臘、保生、自孔堵、張國(guó)梅等六名自然人名義客戶(hù)之間的翡翠原石銷(xiāo)售交易，虛增利潤(rùn)3.5億元，于2020年4月28日受到證監(jiān)會(huì)處罰。

2015年至2018年期間，延安必康（股票代碼002411）的控股股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性占用上市公司資金44.97億元。為掩蓋上述資金占用問(wèn)題，延安必康通過(guò)虛假財(cái)務(wù)記賬、偽造銀行對(duì)賬單，進(jìn)而在年報(bào)中虛增貨幣資金，于2020年8月17日受到證監(jiān)會(huì)處罰。

類(lèi)似案件還有康美藥業(yè)（股票代碼600518）、索菱股份（股票代碼002766）、申華控股（股票代碼600653）等公司關(guān)聯(lián)交易。這些交易觸目驚心。那什么樣的交易稱(chēng)為關(guān)聯(lián)交易？——關(guān)聯(lián)交易，一般指目標(biāo)公司與與其有關(guān)聯(lián)關(guān)系的公司或個(gè)人（公司股東、董監(jiān)高及其親屬等等）之間進(jìn)行的交易。筆者通過(guò)查閱相關(guān)法律和制度規(guī)定發(fā)現(xiàn)，《公司法》《企業(yè)所得稅法》《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》及中國(guó)證監(jiān)會(huì)等多方對(duì)關(guān)聯(lián)交易的定義都有所不同，其中，最為嚴(yán)格的是證監(jiān)會(huì)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的規(guī)定，因?yàn)殛P(guān)聯(lián)交易可以用來(lái)協(xié)助財(cái)務(wù)造假，關(guān)聯(lián)交易的存在往往會(huì)對(duì)公司業(yè)務(wù)獨(dú)立性和持續(xù)盈利能力產(chǎn)生負(fù)面影響，并可能成為公司操縱利潤(rùn)和逃避稅收的工具，所以我國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的行為進(jìn)行了詳盡的定義，且事項(xiàng)具體到交易金額的大小和持股的比例。比如《上市公司信息披露管理辦法》中對(duì)關(guān)聯(lián)方的認(rèn)定，從關(guān)聯(lián)法人和關(guān)聯(lián)自然人入手，從縱向——時(shí)間變化上（過(guò)去及未來(lái)12個(gè)月內(nèi)）到橫向——關(guān)聯(lián)對(duì)象的廣度（甚至包括持股5%以上但實(shí)際上不一定有影響力或控制力的股東），形成了全方位的涵蓋。

上市公司和擬上市公司并非需要對(duì)所有的關(guān)聯(lián)交易發(fā)布公告進(jìn)行披露，證監(jiān)會(huì)規(guī)定，公司與關(guān)聯(lián)法人發(fā)生的金額在人民幣300萬(wàn)元及以上的事項(xiàng)，且占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)絕對(duì)值0.5%及以上的關(guān)聯(lián)交易（提供擔(dān)保除外），應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露。在上市公司年報(bào)附注中，關(guān)聯(lián)方和關(guān)聯(lián)交易有很大的篇幅出現(xiàn)，除了客戶(hù)、供應(yīng)商會(huì)體現(xiàn)關(guān)聯(lián)方外，聯(lián)營(yíng)、合咨公司也都屬于關(guān)聯(lián)方，甚至親屬、聯(lián)系人的單位，也屬于關(guān)聯(lián)方。

二、上市公司關(guān)聯(lián)交易利潤(rùn)操縱的具體手段

1.利用關(guān)聯(lián)購(gòu)銷(xiāo)或提供接受勞務(wù)進(jìn)行利潤(rùn)操縱

在交易中，買(mǎi)賣(mài)商品和服務(wù)的比例最大，是關(guān)聯(lián)交易最常見(jiàn)的類(lèi)型。關(guān)聯(lián)關(guān)系和關(guān)聯(lián)方之間的交易通常需要在招股說(shuō)明書(shū)、定期報(bào)告等類(lèi)型的報(bào)告中公開(kāi)，連續(xù)性比較強(qiáng)，所以植入了隱藏的危險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)。許多公司特別是上市公司并未建立起有效的關(guān)聯(lián)方交易內(nèi)部控制指引，使得關(guān)聯(lián)交易成為了公司弄虛作假的主要手段，給中小股東、債權(quán)人以及國(guó)家和證券市場(chǎng)都帶來(lái)了很多負(fù)面影響。另外，我國(guó)的證券市場(chǎng)上一些與非標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定相關(guān)的刑罰制度不健全，這也使得某些上市公司利用關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利潤(rùn)操縱有了機(jī)會(huì)。

上市公司即使實(shí)行了“關(guān)聯(lián)交易決策系統(tǒng)”和“信息公開(kāi)”等，也會(huì)面臨巨大異常的關(guān)聯(lián)方和交易，從上市公司檢查報(bào)告書(shū)中也可以看出端倪。（1）該公司根據(jù)證券交易所及其他規(guī)定披露相關(guān)信息，符合“股票上市規(guī)則”，但并沒(méi)有更新關(guān)聯(lián)公司的實(shí)際準(zhǔn)確、完整的清單。（2）在自我檢查期間，上市公司發(fā)生了關(guān)聯(lián)方交易，但未按照關(guān)聯(lián)交易的批準(zhǔn)手續(xù)執(zhí)行。（3）上市公司的IR活動(dòng)結(jié)束后，在證券交易所不制作IR信息管理文件。而且，公司的年度報(bào)告書(shū)沒(méi)有公開(kāi)相關(guān)的內(nèi)部控制活動(dòng)。很明顯，公司的內(nèi)部控制活動(dòng)好像沒(méi)有有效的執(zhí)行。年度報(bào)告書(shū)顯示了性能監(jiān)察管理，但是不能有效實(shí)施。相反，為了實(shí)現(xiàn)性能要求，管理者可以理解自我操作的關(guān)聯(lián)方交易。由此，關(guān)聯(lián)方交易中欺詐的風(fēng)險(xiǎn)增加。

公司是家族經(jīng)營(yíng)模式，會(huì)削弱監(jiān)督委員會(huì)和審計(jì)委員會(huì)的內(nèi)部監(jiān)督和檢查，甚至?xí)饍?nèi)部監(jiān)察的獨(dú)立性的缺乏。因此，對(duì)于上市公司的情況說(shuō)明如下：（1）在內(nèi)部控制管理中，管理者的立場(chǎng)處于內(nèi)部控制的最前列，監(jiān)督會(huì)和內(nèi)部監(jiān)察缺乏獨(dú)立性導(dǎo)致金融欺詐的機(jī)會(huì)增加；（2）監(jiān)查失敗的可能性變高是因?yàn)楠?dú)立性變?nèi)酢?/p>

2.通過(guò)資產(chǎn)重組、剝離上市公司不良資產(chǎn)操縱利潤(rùn)

很多公司為了達(dá)到上市IPO的目的，為了讓上市財(cái)務(wù)報(bào)表更美觀，博取投資者歡心，采取了資產(chǎn)重組剝離公司不良資產(chǎn)的方式，成立一家“非上市公司”，其實(shí)這家公司的法人、管理機(jī)構(gòu)、人員與上市公司基本重合，甚至一起辦公，典型的一套班子，兩塊牌子。兩家公司的合并報(bào)表依然不過(guò)關(guān)，但是單獨(dú)看上市公司的報(bào)表則各項(xiàng)指標(biāo)都華美無(wú)比，如彩虹股份（股票代碼600707），實(shí)際上是通過(guò)重大資產(chǎn)出售和關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)，將已經(jīng)淘汰的上一代液晶產(chǎn)品生產(chǎn)線出售給非上市公司，從而讓彩虹股份維系一個(gè)更好的股價(jià)，這種做法在中國(guó)資本市場(chǎng)比較常見(jiàn)。

3.通過(guò)資產(chǎn)租賃和委托經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)輸送利益

許多上市公司剝離不良資產(chǎn)后，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況得到了極大改善，于是開(kāi)始變相地向非上市部分“輸血”，具體采用什么方式呢？一是通過(guò)租賃非上市公司的場(chǎng)地進(jìn)行經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)；二是將一部分業(yè)務(wù)委托非上市公司經(jīng)營(yíng)。如建發(fā)股份與建發(fā)集團(tuán)簽署的辦公場(chǎng)所租賃協(xié)議，巨化股份與巨化集團(tuán)簽署的委托經(jīng)營(yíng)協(xié)議等。雖然協(xié)議中都有“經(jīng)雙方協(xié)商確定，交易價(jià)格公平合理，不存在損害公司及股東利益的情形”，但是交易雙方都是同一套人員體系的情況下，能做到公平合理嗎？

4.利用財(cái)務(wù)報(bào)表信息進(jìn)行利潤(rùn)操縱

作為上市公司，應(yīng)該在公開(kāi)透明的財(cái)務(wù)報(bào)告信息和及時(shí)的交流方面做出榜樣，但上市公司對(duì)此并不認(rèn)可。僅從年度報(bào)告上看，如果上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表有意覆蓋了與公司巨大利益源相關(guān)聯(lián)的一些關(guān)聯(lián)方，則很難說(shuō)明相關(guān)方的交易。這些關(guān)聯(lián)方大部分都沒(méi)有投資能力，為了隱瞞相關(guān)人員而偽裝成投資者，利用他人信息不對(duì)稱(chēng)的優(yōu)勢(shì)，且沒(méi)有公開(kāi)相關(guān)人員的信息，提前獲知各種信息的人會(huì)通過(guò)內(nèi)部消息（關(guān)聯(lián)交易）進(jìn)行利潤(rùn)操縱。雖然上市公司的股東大會(huì)和董事會(huì)等頻繁召開(kāi)，但實(shí)際上無(wú)法取得實(shí)質(zhì)效果。

5.利用內(nèi)部控制不完善進(jìn)行利潤(rùn)操縱

上市公司雖然是上市公司，但是部分上市公司本質(zhì)上仍保持著家族經(jīng)營(yíng)模式。比如一個(gè)家族控股的上市公司，有幾位董事?lián)味聲?huì)副會(huì)長(zhǎng)或秘書(shū)。這種決定力和執(zhí)行力的重疊，在監(jiān)督?jīng)]有效果的情況下，構(gòu)成“內(nèi)部控制”非常簡(jiǎn)單，有潛在的不正當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)楣芾砗椭卫硎且粋€(gè)整體，所有決策集中在少數(shù)人的手中，家人控制公司的主要資源，導(dǎo)致獨(dú)裁。因此，表面上公司的整體管理結(jié)構(gòu)與中國(guó)上市公司目前的基本形式一致，但實(shí)質(zhì)上不能起到監(jiān)督和平衡的作用。事實(shí)上，殼牌公司的建立、隱瞞相關(guān)各方關(guān)系、涉及的治理欺詐行為會(huì)導(dǎo)致一些風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，這也證明存在這種非標(biāo)準(zhǔn)化的管理結(jié)構(gòu)。

三、上市公司關(guān)聯(lián)交易利潤(rùn)操縱的對(duì)策分析

大量的關(guān)聯(lián)交易會(huì)使公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)失真，不利于投資者進(jìn)行準(zhǔn)確判斷，同時(shí)還存在著通過(guò)利潤(rùn)操縱輸送利益的風(fēng)險(xiǎn)。本文將從以下三個(gè)方面提出上市公司通過(guò)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利潤(rùn)操縱的對(duì)策。

1.優(yōu)化上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善公司治理結(jié)構(gòu)

（1）解決股權(quán)分置，積極穩(wěn)妥地實(shí)現(xiàn)全流通

解決股權(quán)分置問(wèn)題無(wú)疑是中國(guó)股市的重中之重。積極穩(wěn)妥地實(shí)現(xiàn)全流通勢(shì)在必行。但是，建立一個(gè)完全獨(dú)立于流通股二級(jí)市場(chǎng)的非流通股交易大市場(chǎng)，什么樣的全流通方案才是救市的最好辦法？是否宣布所有非流通股立即通過(guò)沖擊療法流通，或逐步允許所有國(guó)有股和法人股分期、分類(lèi)流通？筆者認(rèn)為，要解決股權(quán)分置問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)全流通，必須以積極的態(tài)度，堅(jiān)持穩(wěn)定的原則，股權(quán)分置結(jié)構(gòu)可以說(shuō)是特定歷史的遺產(chǎn)，這是一個(gè)復(fù)雜的問(wèn)題，但是不能因?yàn)樗軓?fù)雜而無(wú)法解決。長(zhǎng)時(shí)間擱置并避免談?wù)撍皇且粋€(gè)明智的選擇。結(jié)果，這只會(huì)導(dǎo)致遺留問(wèn)題本身的積累，并進(jìn)一步增加解決這些問(wèn)題的難度。既然不能繞開(kāi)它，我們應(yīng)該積極解決這個(gè)問(wèn)題，但與此同時(shí)，我們應(yīng)該充分認(rèn)識(shí)到，不可能在一夜之間完成任何改革，尤其是，這種解決股權(quán)分置問(wèn)題的探索性工作沒(méi)有借鑒的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，實(shí)際上，股權(quán)分置的解決實(shí)際上是對(duì)非流通股股東利益的重新博弈。股東和其他各方在維持和增加資產(chǎn)價(jià)值的同時(shí)，有效保護(hù)投資者尤其是公共投資者的利益是解決問(wèn)題的關(guān)鍵。因此，我們必須本著尊重市場(chǎng)法則的原則，積極穩(wěn)妥地解決股權(quán)問(wèn)題，有利于市場(chǎng)的穩(wěn)定與發(fā)展。

（2）充分挖掘獨(dú)立董事的治理潛力，完善公司治理

從企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的角度來(lái)看，中國(guó)上市公司現(xiàn)在的問(wèn)題是，上市公司的董事會(huì)和監(jiān)督委員會(huì)的獨(dú)立性太弱，導(dǎo)致缺乏直接的內(nèi)部監(jiān)督，上市公司的大股東通過(guò)相關(guān)交易轉(zhuǎn)移上市公司的利益。很多事實(shí)表明，獨(dú)立董事會(huì)體系對(duì)于公司的長(zhǎng)期發(fā)展十分重要，尤其是對(duì)公司經(jīng)理和上級(jí)經(jīng)理的監(jiān)督和調(diào)查非常重要。因此，必須在董事會(huì)設(shè)立獨(dú)立董事。獨(dú)立董事有責(zé)任針對(duì)主要問(wèn)題發(fā)表意見(jiàn)，包括專(zhuān)業(yè)經(jīng)營(yíng)者雇傭合同、主要相關(guān)交易。但是，如果沒(méi)有特定規(guī)則和限制的話(huà)，就會(huì)使得這種披露方式成為擺設(shè)。因此，為了使董事會(huì)不僅能發(fā)揮其職責(zé)，還必須設(shè)計(jì)符合中國(guó)國(guó)家狀況和中國(guó)上市公司特性的體系。在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不斷更新的大背景下，上市公司要大力加強(qiáng)財(cái)務(wù)規(guī)范，提升公司治理水平，夯實(shí)公司規(guī)范運(yùn)作基礎(chǔ)，防止出現(xiàn)“花瓶式”獨(dú)立董事、“架空式”監(jiān)事會(huì)等現(xiàn)象，構(gòu)筑全面協(xié)調(diào)、相互制約的“三會(huì)一層”治理體系。通過(guò)有效的內(nèi)部公司治理，獨(dú)立盡責(zé)的高管團(tuán)隊(duì)，防范侵害上市公司利益的違法行為。

2.加強(qiáng)上市公司關(guān)聯(lián)交易的法律監(jiān)管

通過(guò)加強(qiáng)對(duì)公司上市過(guò)程中相關(guān)交易的監(jiān)控，可以強(qiáng)化上市公司的獨(dú)立經(jīng)營(yíng)能力，減少后續(xù)商業(yè)過(guò)程中相關(guān)交易產(chǎn)生的利潤(rùn)操縱。有效的法律規(guī)則是防止不正當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)方交易擴(kuò)散和維護(hù)相關(guān)方交易公正性的基本保證。因此，有必要對(duì)違反相關(guān)法律和制度規(guī)定的相關(guān)當(dāng)事人制定嚴(yán)格懲戒措施。

第一，完善相關(guān)法律監(jiān)管制度，進(jìn)一步改善中國(guó)規(guī)章制度中有關(guān)交易的法律和規(guī)章制度。僅2021年上半年，未按規(guī)定進(jìn)行重大信息披露而被立案調(diào)查的案件就有26起，典型類(lèi)型包括虛構(gòu)業(yè)務(wù)向大股東轉(zhuǎn)移資金、為大股東提供高額擔(dān)保、大股東或?qū)嶋H控制人通過(guò)操控多家上市公司違規(guī)占用資金等行為。因此，通過(guò)會(huì)計(jì)基準(zhǔn)來(lái)有效監(jiān)督上市公司的相關(guān)交易是非常重要的?？紤]到會(huì)計(jì)法在監(jiān)督相關(guān)交易方面上的不足，有必要加強(qiáng)和完善相關(guān)交易的會(huì)計(jì)基準(zhǔn)。例如，基于中國(guó)上市公司的特殊背景和開(kāi)發(fā)情況，在形式上的實(shí)質(zhì)原則與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則原則一致后，制定適合中國(guó)相關(guān)交易的一系列定價(jià)政策和披露政策。

第二，加強(qiáng)過(guò)程監(jiān)督。公司內(nèi)部控制缺陷和第三方審計(jì)失職為關(guān)聯(lián)方交易舞弊創(chuàng)造了機(jī)會(huì)，為了防止上市公司通過(guò)關(guān)聯(lián)方交易操縱利益，強(qiáng)力的監(jiān)督是不可缺少的。從政府的立場(chǎng)來(lái)看，有必要強(qiáng)化監(jiān)督對(duì)象的業(yè)務(wù)效率和水平，抑制監(jiān)督職員的行動(dòng)。關(guān)于社會(huì)監(jiān)督，應(yīng)該加強(qiáng)輿論、國(guó)民和法律監(jiān)督。從行業(yè)自律的角度來(lái)看，為了抑制上市公司的行為，必須加強(qiáng)行業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和系統(tǒng)的合規(guī)性和實(shí)施力度。從企業(yè)內(nèi)部控制的觀點(diǎn)來(lái)看，上市公司需要努力構(gòu)建內(nèi)部控制環(huán)境，全面貫徹和執(zhí)行有效的內(nèi)部控制制度，不斷改善內(nèi)部控制系統(tǒng)和組織結(jié)構(gòu)，有效控制利益行動(dòng)的發(fā)生。以此進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)的監(jiān)察和監(jiān)督，強(qiáng)化內(nèi)部控制構(gòu)筑，提高監(jiān)察質(zhì)量。只有會(huì)計(jì)事務(wù)所發(fā)行有資格認(rèn)證的審計(jì)報(bào)告書(shū)時(shí)，才能有效防止利用會(huì)計(jì)報(bào)告的用戶(hù)做出錯(cuò)誤的決定。同時(shí)，會(huì)計(jì)事務(wù)所除了加強(qiáng)內(nèi)部控制外，還必須嚴(yán)厲處罰違反規(guī)則的人，從各個(gè)方面確保監(jiān)察報(bào)告的正確性。

3.完善上市公司關(guān)聯(lián)交易信息披露制度

由于和關(guān)聯(lián)方之間進(jìn)行銷(xiāo)售和采購(gòu)，可能會(huì)存在著交易價(jià)格、支付方式、收付款賬期等方面的通融甚至造假，很可能會(huì)導(dǎo)致上市公司利益受損，進(jìn)而損害廣大投資者的利益。為了保護(hù)投資者尤其是中小投資股民的相關(guān)利益，監(jiān)管層對(duì)關(guān)聯(lián)交易的披露管理格外嚴(yán)格。對(duì)廣大投資者而言，可以通過(guò)對(duì)公司年報(bào)和半年報(bào)的關(guān)聯(lián)交易項(xiàng)目進(jìn)行分析，一旦發(fā)現(xiàn)金額過(guò)大或定價(jià)依據(jù)不公允，其他應(yīng)收款和預(yù)付賬款掛賬時(shí)間較長(zhǎng)等情形時(shí)，就應(yīng)當(dāng)引起警惕。無(wú)論哪種關(guān)聯(lián)交易的方式，一旦所占比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出正常經(jīng)營(yíng)的需要，就存在通過(guò)關(guān)聯(lián)交易來(lái)粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表的可能。歸根結(jié)底，都是為了“利益”二字，要么是為了虛增上市公司的利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)上漲或者扭虧為盈從而保殼的目的；要么是為了真金白銀而掏空上市公司謀取私利。投資者在閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表的時(shí)候，一定要盯緊附注里的關(guān)聯(lián)交易，那密密麻麻的關(guān)聯(lián)方交易清單和記錄，都是謹(jǐn)慎投資的提醒。

目前，中國(guó)的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)中信息公開(kāi)的系統(tǒng)功能控制了明顯的關(guān)聯(lián)方之間利益操作，但沒(méi)有嚴(yán)格限制上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息的公開(kāi)。因此，上市企業(yè)需要通過(guò)采用一定的方式，進(jìn)一步改善相關(guān)當(dāng)事人交易的信息公開(kāi)，擴(kuò)大上市公司關(guān)聯(lián)交易信息披露范疇，及時(shí)公開(kāi)上市公司當(dāng)事人的各項(xiàng)交易行為，尤其是上市公司當(dāng)事人的關(guān)聯(lián)交易會(huì)影響到上市公司的發(fā)展必須進(jìn)行合理的說(shuō)明。上市公司和其關(guān)聯(lián)公司之間的價(jià)格設(shè)定基準(zhǔn)和轉(zhuǎn)移價(jià)格完全公開(kāi)，并將其作為與市場(chǎng)價(jià)格比較的基準(zhǔn)來(lái)使用，并且進(jìn)行公平披露。上市公司應(yīng)尤其注意對(duì)于公司重大影響事項(xiàng)的披露，要防范以定期報(bào)告代替臨時(shí)報(bào)告的行為，防止信息披露不充分、不及時(shí)。同時(shí)，要嚴(yán)格防范“炒概念”“蹭熱點(diǎn)”等忽悠式信息披露，切實(shí)做到有效保護(hù)廣大中小投資者。

四、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，本文通過(guò)對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易、利潤(rùn)操縱及其披露和審計(jì)方面的分析，目的主要是為上市公司高質(zhì)量發(fā)展提供更多的思路。簡(jiǎn)而言之，關(guān)聯(lián)交易核心要求可總結(jié)為三點(diǎn)：一是關(guān)聯(lián)交易信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確、完整；二是關(guān)聯(lián)交易程序合法合規(guī)；三是關(guān)聯(lián)交易要公允，不能成為操縱利潤(rùn)的工具。