隨著天氣轉(zhuǎn)暖，煤炭市場(chǎng)逐漸實(shí)現(xiàn)淡旺季切換，南方地區(qū)部分電廠機(jī)組進(jìn)入檢修期，加上新冠肺炎疫情防控對(duì)工業(yè)用電也造成擾動(dòng)，終端耗煤較往年偏弱更加明顯。另有市場(chǎng)消息，大秦線檢修推遲到5 月1-20 日，檢修時(shí)間由原計(jì)劃的30 天縮短為20 天，下游補(bǔ)庫(kù)緊迫性再次降低。短期無(wú)利好支撐下，預(yù)計(jì)港口煤價(jià)仍將穩(wěn)中偏弱。

一、4 月份電煤消費(fèi)同比或表現(xiàn)偏弱

當(dāng)前，全國(guó)新增本土確診新冠肺炎病例和無(wú)癥狀感染者快速增長(zhǎng)，防控形勢(shì)嚴(yán)峻復(fù)雜。疫情控制措施導(dǎo)致煤炭運(yùn)輸受到阻礙，對(duì)下游企業(yè)成本面沖擊較大，且工廠減產(chǎn)停產(chǎn)現(xiàn)象也有增多，將對(duì)4 月份煤炭需求產(chǎn)生負(fù)面影響。

而當(dāng)前保供背景下，新冠肺炎疫情對(duì)煤炭需求端的收縮要大于供給端，上游供應(yīng)持續(xù)發(fā)力，鐵路運(yùn)輸保持高位運(yùn)行，環(huán)渤海港口庫(kù)存量穩(wěn)步回升。在終端日耗同比偏弱下，市場(chǎng)煤采購(gòu)需求較為平淡，對(duì)市場(chǎng)煤價(jià)格支撐力度較為有限。

二、煤炭市場(chǎng)供求趨向平衡

3 月下旬以來(lái)，電煤消費(fèi)表現(xiàn)低于預(yù)期，終端庫(kù)存止跌回升，沿海地區(qū)終端庫(kù)存量較3 月最低點(diǎn)回升近200 萬(wàn)t。在長(zhǎng)協(xié)保障下，下游電廠對(duì)現(xiàn)貨動(dòng)力煤接貨意愿不高。大秦線春季集中修再推遲且時(shí)間縮短，將為終端用戶會(huì)在檢修前增加拉運(yùn)、提高庫(kù)存留出時(shí)間。隨著全國(guó)氣溫回升、北方地區(qū)供暖期結(jié)束、電廠即將進(jìn)入春季機(jī)組檢修以及后續(xù)水電發(fā)力增加。進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，煤炭市場(chǎng)供求趨向平衡。

整體來(lái)看，在礦、路、港協(xié)同保供下，煤炭市場(chǎng)供應(yīng)端維持良好，而終端補(bǔ)庫(kù)需求相對(duì)偏弱，將使得國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供需將向?qū)捤煞较蜣D(zhuǎn)變，市場(chǎng)煤價(jià)將繼續(xù)承壓。