崔巍巍

摘要：分析公司盈利能力是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的核心內(nèi)容，是企業(yè)所有管理活動的基礎(chǔ)，企業(yè)經(jīng)營情況的好與壞，受到社會中各個層面因素的影響，對于企業(yè)自身管理乃至國家政策都會對其有不同的影響作用。通過盈利能力分析，能夠在一定程度上達(dá)到監(jiān)督經(jīng)營者工作的目的，使投資者能夠在企業(yè)發(fā)展過程中獲利更多，達(dá)到保障公司利益的效果，幫助企業(yè)不斷發(fā)展壯大。

關(guān)鍵詞：盈利能力；成本競爭

盈利能力通常用來衡量企業(yè)管理人員的業(yè)績，對其進(jìn)行系統(tǒng)分析可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營過程中需要解決的問題，幫助企業(yè)不斷改革創(chuàng)新。盈利能力的分析在企業(yè)財(cái)務(wù)分析的過程中占據(jù)主導(dǎo)地位，恰當(dāng)?shù)姆治隹梢詭椭髽I(yè)明確發(fā)展?fàn)顟B(tài)。在這個過程中發(fā)現(xiàn)存在的漏洞并及時調(diào)整整改，改善企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營管理狀況，以提高企業(yè)利潤增強(qiáng)自身的獲利水平提高盈利能力，使企業(yè)能夠在市場中更好地穩(wěn)定健康發(fā)展。

一、企業(yè)簡介

北京小米科技有限責(zé)任公司（以下簡稱“小米”或“小米公司”），成立于2010年4月，于2018年在港交所上市，是一家專注于高端智能手機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)電視以及智能家居生態(tài)鏈建設(shè)的創(chuàng)新型科技企業(yè)。小米相信用戶就是驅(qū)動力，“為發(fā)燒而生”是小米的產(chǎn)品概念。小米公司首創(chuàng)了用互聯(lián)網(wǎng)模式開發(fā)手機(jī)操作系統(tǒng)、發(fā)燒友參與開發(fā)改進(jìn)的模式。小米的LOGO是一個“MI”形，是Mobile Internet的縮寫，“MI”倒過來是一個少一點(diǎn)的心字，意味著小米想為用戶省一點(diǎn)心。

小米一直致力于開發(fā)更優(yōu)秀的產(chǎn)品，在與同行業(yè)競爭的道路上也是穩(wěn)扎穩(wěn)打多方面發(fā)展，小米主要以產(chǎn)品擴(kuò)大品牌知名度及產(chǎn)品口碑，近幾年小米打開了智能家居市場的大門，推出了一系列智能家居并能通過手機(jī)一鍵控制，形成了一套生態(tài)鏈，獲得消費(fèi)者的好評和青睞。

二、小米公司盈利能力分析

分析企業(yè)的盈利能力，主要是一個尋找報(bào)表各個數(shù)據(jù)之間關(guān)系的過程，并分析得出企業(yè)特定時期內(nèi)的經(jīng)營成果和企業(yè)未來可能達(dá)到的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，據(jù)此來評價(jià)一個企業(yè)的盈利能力。這個分析過程可以有不同的看待角度，可以從利潤表中計(jì)算相關(guān)獲利指標(biāo)進(jìn)行分析和對比，也可以從資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表的各個數(shù)據(jù)中分析企業(yè)的現(xiàn)金流和營運(yùn)資金的情況，來發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理存在的問題，清楚企業(yè)當(dāng)前的狀況及經(jīng)營情況，據(jù)此來了解企業(yè)的盈利能力水平。下面主要選了五個盈利能力分析指標(biāo)來分析小米集團(tuán)的盈利能力水平，分別從凈利潤的角度、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的角度、凈資產(chǎn)和每股收益角度來對小米集團(tuán)獲利水平進(jìn)行分析和評價(jià)。

（一）毛利率與銷售凈利率

毛利率水平是判斷企業(yè)盈利狀況的重要指標(biāo)之一，可以很大程度反映出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的好與壞，指標(biāo)數(shù)值越大，說明企業(yè)盈利狀況越好，盈利能力也就越強(qiáng)。

由表1可見，小米公司的毛利率總體呈穩(wěn)定增長的態(tài)勢，在2018年有所下降，但下降幅度并不大，說明小米對于營業(yè)成本的控制效果是良好的，銷售毛利的增長也很穩(wěn)定。隨著公司不斷發(fā)展，企業(yè)的收入水平也在逐漸提高，隨之而來的就是成本也在不斷增加，但小米成本增長的幅度并沒有超過收入增長的速度，所以并沒有影響企業(yè)毛利的穩(wěn)定增長。小米集團(tuán)較好的毛利率說明其具有一定的市場競爭力。

凈利率主要受到凈利潤和營業(yè)收入的影響，該指標(biāo)可以用來評價(jià)企業(yè)的獲利情況和盈利水平，數(shù)值越大說明企業(yè)經(jīng)營狀況越好。

由表2可以看出，近五年小米公司的凈利率波動較為劇烈，在2017年達(dá)到最低值且為負(fù)值，是由于其將“可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值虧損”計(jì)算在內(nèi)了，銷售經(jīng)營本身是盈利狀態(tài)的，所以據(jù)此看，近年來小米的生產(chǎn)經(jīng)營還是穩(wěn)定向上的，營業(yè)收入是逐年增長的。

（二）總資產(chǎn)報(bào)酬率

總資產(chǎn)報(bào)酬率主要是由息稅前利潤比上資產(chǎn)平均余額得來，也是評價(jià)企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)，可以分析出企業(yè)是否對企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)充分有效利用。該數(shù)值越高，說明企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，也一定程度可以反映出企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平的高低。

由表3可以看出，企業(yè)的總資產(chǎn)報(bào)酬率在2017年達(dá)到最低，隨后開始增長，但并不穩(wěn)定，2017～2018年增長幅度較大，2018～2019年小幅下降，2019～2020年增長速度也很緩慢，說明公司對于資產(chǎn)的運(yùn)營方面還存在一定問題，總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度放緩，從2018年開始總資產(chǎn)報(bào)酬率變化幅度變小，說明企業(yè)采取了更有效的資產(chǎn)管理方式，但從數(shù)據(jù)中還是可以看出有下降的可能性，所以還需要加強(qiáng)企業(yè)對資產(chǎn)的管理水平。

（三）凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率主要是為了了解公司對股東投入的使用是否充分有效，是否為企業(yè)帶來更大增益效果，比每股稅后利潤指標(biāo)更能反映企業(yè)的獲利能力。

由表4可以看出，小米公司近五年的凈資產(chǎn)收益率在2017年達(dá)到最高，在2018年達(dá)到最低，從2018年開始逐年增長，說明近兩年企業(yè)的發(fā)展還是向好的，但還是存在著一些不穩(wěn)定因素，這五年中，有三年的凈資產(chǎn)收益率都偏低，有兩年甚至為負(fù)值，反映了企業(yè)運(yùn)用自我資金的效率水平還有待提升。

（四）每股收益

每股收益是稅后利潤與股本總數(shù)的比值。每股收益可以用來評價(jià)企業(yè)發(fā)行在外的普通股的獲利水平，在一定程度上反映了企業(yè)這段時期內(nèi)經(jīng)營結(jié)果的好壞，是利益相關(guān)者評價(jià)企業(yè)的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)之一。

由表5可知，每股收益受到利潤變動的影響，在2017年大幅下降，但從2018年開始變化比較穩(wěn)定，但在2019年還是下降了0.4，由此可見，報(bào)表中的各個數(shù)據(jù)都是關(guān)聯(lián)著的，都存在著某種直接或間接關(guān)系。我們還可以從表中看出，2020年企業(yè)的經(jīng)營情況向好，每股收益增幅較明顯，為企業(yè)帶來了更多的資金流，也預(yù)示著企業(yè)發(fā)展較為穩(wěn)定。

三、存在的問題

通過計(jì)算盈利能力相關(guān)評價(jià)指標(biāo)，對小米近五年內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況及變化和存在的缺漏進(jìn)行分析，并得出造成這種結(jié)果的原因和影響因素。經(jīng)過以上五個指標(biāo)的分析，總結(jié)出以下幾個方面，小米公司在這些方面還存在問題和不足之處，大大影響了企業(yè)的盈利能力，所以，需要根據(jù)這些問題找出關(guān)鍵所在并加以解決，以提高企業(yè)的經(jīng)營效率和管理水平。

（一）總資產(chǎn)報(bào)酬率過低，盈利能力不足

一般來說，全部資產(chǎn)的獲利水平可以通過總資產(chǎn)的收益率反映出來，小米公司在這五年中，總資產(chǎn)報(bào)酬率并不是持續(xù)增長的，而是保持著一升一降的趨勢，2020年的收益率雖說比2019年增長了，但和2018年的收益率水平還有一定距離，變化很不穩(wěn)定，這不利于企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。企業(yè)需要提高對資產(chǎn)的使用效率，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理水平，提高生產(chǎn)效率，以提高企業(yè)的總資產(chǎn)報(bào)酬率。從該指標(biāo)數(shù)值的不斷變化波動情況來看，該企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也存在不穩(wěn)定情況。但想要獲得更高的利潤取得更好的效益，還需要提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度。因此，總資產(chǎn)報(bào)酬率過低，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的偏低，也遏制了企業(yè)盈利水平的提升。

（二）凈利率有待提高

企業(yè)凈利率的增減變動一定程度上反映了盈利能力的不穩(wěn)定，在2017年大幅下降之后，從2018年開始凈利率整體維持在7左右，但依然存在下降的可能性，所以企業(yè)還需要進(jìn)一步提高凈利率水平，穩(wěn)定企業(yè)發(fā)展。

（三）成本增長速度過快

對于科技型企業(yè)來說，創(chuàng)新成本是不可避免的，所以小米也不例外，研發(fā)費(fèi)用逐年遞增，而營業(yè)成本也隨著營業(yè)收入的增加而大幅增加，大部分還是由于銷售和分銷成本過高，因此，企業(yè)還是需要在一定程度上控制銷售和分銷成本，解決成本過高費(fèi)用過多的問題，以達(dá)到減少成本提高利潤的目的。

（四）受市場競爭影響過大，利潤增長不穩(wěn)定

現(xiàn)如今，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)市場競爭越來越激烈，不斷有強(qiáng)勁的競爭者涌入市場，在不斷變化的市場中，存在著諸多不確定的因素，給企業(yè)的生存和發(fā)展帶來了巨大的挑戰(zhàn)，市場的錯綜復(fù)雜以及競爭激烈的程度使得企業(yè)的費(fèi)用也不斷上升，為了維持在市場中的地位以及市場份額，企業(yè)也不斷在探索新的發(fā)展領(lǐng)域，這使得企業(yè)也將面臨更多的未知風(fēng)險(xiǎn)，一定程度上增加了企業(yè)的成本，降低了利潤。

如今互聯(lián)網(wǎng)科技市場競爭者眾多，造成市場中產(chǎn)品趨于同質(zhì)的現(xiàn)象，所以產(chǎn)品系統(tǒng)和質(zhì)量價(jià)格都成為能夠影響市場占有率的重要因素，這就意味著企業(yè)可能需要更大的研發(fā)投入，促進(jìn)產(chǎn)品研發(fā)與更新?lián)Q代，這也給企業(yè)帶來了很大的成本壓力。

四、提出建議

（一）提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

分析總資產(chǎn)收益率可以對企業(yè)的盈利水平有一個客觀的判斷，也是評價(jià)企業(yè)盈利能力的主要指標(biāo)之一，而影響該指標(biāo)的關(guān)鍵因素就是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。所以企業(yè)應(yīng)當(dāng)在存貨的管理方面進(jìn)行改革和優(yōu)化，若存貨過多會使企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力變?nèi)?，這對企業(yè)的健康發(fā)展是十分不利的，所以企業(yè)應(yīng)當(dāng)優(yōu)化內(nèi)部管理，控制成本費(fèi)用的增加。所以提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對企業(yè)獲利尤為重要。另外，企業(yè)經(jīng)營活動中產(chǎn)生的利息支出也會一定程度上影響到該指標(biāo)，若公司處于負(fù)債的情況下，沒能充分利用財(cái)務(wù)杠桿的平衡點(diǎn)也會導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低，造成盈利水平不高的局面。因此，在分析過程中，最重要的是先找到影響企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的原因，發(fā)現(xiàn)問題并解決問題，從而提高企業(yè)的盈利能力，促進(jìn)企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。

（二）緊跟市場需求，提高凈利率

企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，要充分了解自身生產(chǎn)經(jīng)營及銷售情況，對企業(yè)營業(yè)收入和凈利潤的關(guān)系有清晰的認(rèn)知，還要深入了解市場環(huán)境以及競爭者的動態(tài)，發(fā)展自身的優(yōu)勢改進(jìn)自身的劣勢。充分了解市場變化，搞清楚消費(fèi)者的動態(tài)和心理活動，明確市場需求，努力做到生產(chǎn)消費(fèi)者想要的產(chǎn)品，提供消費(fèi)者想要的服務(wù)，不斷提高產(chǎn)品質(zhì)量，穩(wěn)固產(chǎn)品在市場中的地位，樹立良好的品牌形象。發(fā)揮自身優(yōu)勢，吸引消費(fèi)者，提高銷售收入，增加凈利潤，控制成本，提升企業(yè)的盈利能力。

（三）不斷改進(jìn)不斷創(chuàng)新

對于像小米這樣的互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)而言，需要不斷有新的產(chǎn)品出現(xiàn)，這就要求企業(yè)有足夠的研發(fā)能力以及研發(fā)投入，要增加企業(yè)內(nèi)部技術(shù)型人才的數(shù)量，通過不斷推出新興產(chǎn)品，搶占大量市場份額，增強(qiáng)企業(yè)在市場中的影響力，穩(wěn)固企業(yè)的市場地位。同時，企業(yè)還要重視品牌營銷，要提高企業(yè)品牌知名度及業(yè)界口碑，加大企業(yè)的產(chǎn)品和文化的宣傳力度，給消費(fèi)者留下良好的企業(yè)形象。企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品是否符合市場需要，能否迎合市場更新?lián)Q代的步伐都將影響到企業(yè)未來能否穩(wěn)定健康發(fā)展。可以在生產(chǎn)環(huán)節(jié)創(chuàng)新、生產(chǎn)流程創(chuàng)新、銷售方式創(chuàng)新、產(chǎn)品功能創(chuàng)新?？萍夹推髽I(yè)離不開創(chuàng)新，只有不斷推出新產(chǎn)品才能夠留住消費(fèi)者，要注重產(chǎn)品多元化，擴(kuò)寬消費(fèi)者圈層，不斷優(yōu)化產(chǎn)品內(nèi)容，滿足市場需要。

（四）優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展越來越快，人民的生活水平和需求也在持續(xù)改變，消費(fèi)市場也是日新月異，消費(fèi)者對于高質(zhì)量個性化的產(chǎn)品需求日趨強(qiáng)烈。很多消費(fèi)者都更加喜歡能夠凸顯自己與眾不同具有個性的產(chǎn)品。所以，企業(yè)要不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)品多元化發(fā)展，加強(qiáng)高端產(chǎn)品的研發(fā)投入，推廣有個性有新意的產(chǎn)品，最大程度提高企業(yè)盈利能力。同時，企業(yè)還應(yīng)該加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)，內(nèi)部管理水平，營造良好的文化氛圍，不斷優(yōu)化企業(yè)制度建設(shè)和體系建設(shè)，為企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展提供有力基礎(chǔ)。

（五）控制成本，強(qiáng)化營銷手段

小米作為互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)，所生產(chǎn)的產(chǎn)品都需要芯片、處理器、攝像頭等部件，所以如何與供應(yīng)商形成良好的合作關(guān)系對企業(yè)發(fā)展十分重要。與供應(yīng)商之間建立起舒適的關(guān)系，可以為企業(yè)帶來穩(wěn)定的原料來源，以及隨著企業(yè)自身的不斷發(fā)展擴(kuò)大，與供應(yīng)商的議價(jià)能力也會增強(qiáng)，這就有機(jī)會以比較低的價(jià)格獲得所需原材料，以此加大產(chǎn)品在市場中的競爭優(yōu)勢，形成一個良性循環(huán)，促進(jìn)企業(yè)做大做強(qiáng)。

在如今的互聯(lián)網(wǎng)時代，企業(yè)需要有過硬的產(chǎn)品和技術(shù)才能在市場中獲得一席之地，而小米主打平價(jià)耐用、價(jià)低質(zhì)好的路線，贏得一部分消費(fèi)者的青睞。在此基礎(chǔ)上，小米還需完善售后服務(wù)，保證客戶一條龍的舒適體驗(yàn)，以此進(jìn)行口碑宣傳，達(dá)到營銷的目的。當(dāng)然，成本的控制并不能以降低客戶體驗(yàn)度為基礎(chǔ)，必須滿足消費(fèi)者需求，企業(yè)才可以獲得成功。

五、結(jié)語

本文通過幾個盈利能力指標(biāo)，采用近五年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，分析了互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)小米公司的盈利能力。主要分析了各個指標(biāo)的變化及發(fā)展形勢，由此發(fā)現(xiàn)了一些不足之處及需要改進(jìn)加強(qiáng)的地方，并提出合理化建議和措施。通過全文的分析可以看出，小米科技有限責(zé)任公司的盈利水平并不算很高。在競爭激烈和不斷發(fā)展變化的市場中，小米有其獨(dú)特的發(fā)展?jié)摿蛢?yōu)勢，但還是需要接受很多未知的挑戰(zhàn)，這就需要企業(yè)不斷強(qiáng)化內(nèi)部管理，完善相關(guān)制度，不斷提高生產(chǎn)效率和創(chuàng)新能力，以獲得更多消費(fèi)者的青睞。企業(yè)想在市場中穩(wěn)定發(fā)展，必然需要穩(wěn)定的盈利水平作為支撐，所以提高自身盈利能力對于一個企業(yè)來說是十分重要的。

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（作者單位：西安石油大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院）