周曉翌

（上海長風(fēng)投資〔集團(tuán)〕有限公司，上海 200062）

一、引言

資金管理是對企業(yè)資金進(jìn)行合理的調(diào)配和使用，并對資金的使用情況進(jìn)行監(jiān)督管理，保證企業(yè)資金的安全性和流動性，提高資金的利用率和回報率，進(jìn)而提高企業(yè)的資金管理水平和資金的利用效率，將資金管理的效用發(fā)揮到最大。國有企業(yè)在日常經(jīng)營過程中，一般都有較大數(shù)額的現(xiàn)金資源，為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，必須對這些資源進(jìn)行科學(xué)合理的分配。很多國有企業(yè)的資金管理水平都有待提高，資金管理方面存在很多問題，如沒有統(tǒng)一的資金分配標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)率過低。另外，很多國有企業(yè)在不同業(yè)務(wù)上的資金分配不合理，一些傳統(tǒng)業(yè)務(wù)資金剩余較多，而一些創(chuàng)新型業(yè)務(wù)卻出現(xiàn)了資金不足的現(xiàn)象。目前，國有企業(yè)都在大力發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，這不僅有利于突破自身的發(fā)展瓶頸，還能夠?qū)①Y金利用起來，減少不必要的消耗，從而提升資金管理水平，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。

二、國有企業(yè)資金管理概述

（一）國有企業(yè)資金管理的內(nèi)涵

國有企業(yè)資金管理指的是國有企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營中，通過一系列手段管理企業(yè)資金，對其進(jìn)行合理運(yùn)用并加以監(jiān)督的過程。對國有企業(yè)來說，資金管理工作是財務(wù)管理工作中十分重要的一部分，直接關(guān)系到國有企業(yè)能否有效將全面預(yù)算管理工作落到實(shí)處。隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國各個行業(yè)之間的競爭越來越激烈，作為市場經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，國有企業(yè)必須以身作則，從各個方面提高自身的管理水平，時刻保持自身的競爭力。首先，要提高資金管理水平，因?yàn)橘Y金管理工作貫穿企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的每一個環(huán)節(jié)，國有企業(yè)的發(fā)展離不開充足的資金支持。只有提高企業(yè)的資金管理水平，企業(yè)才能正常運(yùn)轉(zhuǎn)，國有企業(yè)想要發(fā)展，必須加強(qiáng)資金管理。

（二）國有企業(yè)資金管理的重要意義

1.國有企業(yè)加強(qiáng)資金管理能夠使資金的調(diào)度與業(yè)務(wù)發(fā)展方向相匹配

在市場經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的背景下，國有企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)也在不斷改革創(chuàng)新，隨著信息化技術(shù)的更新?lián)Q代，大多數(shù)國有企業(yè)引進(jìn)了先進(jìn)的辦公軟件，并大力發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，改進(jìn)一些目前無法與客戶需求相匹配的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。在改革創(chuàng)新的過程中，國有企業(yè)的觀念也要隨之更新，不僅要在業(yè)務(wù)和技術(shù)上實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新，也要在財務(wù)管理方面跟進(jìn)。資金管理作為財務(wù)管理的重要部分，對國有企業(yè)的發(fā)展有著深刻的影響，科學(xué)合理的資金管理工作不僅能夠減少國有企業(yè)資金的浪費(fèi)，還能不斷提高企業(yè)經(jīng)營水平，促進(jìn)企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。

2.有企業(yè)加強(qiáng)資金管理能夠有效控制資金的流動性風(fēng)險

企業(yè)如果存在營運(yùn)資金缺乏或周轉(zhuǎn)不靈等情況，就會產(chǎn)生流動性風(fēng)險。一般來說，企業(yè)出現(xiàn)資金流動性風(fēng)險的原因是資金分配或資金收支不合理。如果國有企業(yè)的凈現(xiàn)金流為負(fù)值，會使企業(yè)本身的流動性資金不斷減少，引發(fā)資金流動性風(fēng)險。國有企業(yè)要控制資金流動性風(fēng)險，一般采用備用金、融入負(fù)債及出售非固定資產(chǎn)等方式。由此可見，國有企業(yè)應(yīng)該規(guī)范資金使用流程，加強(qiáng)資金管理，不能隨意盲目使用資金，要嚴(yán)格把控資金的流動方向，提高資金的使用效率，保證資金的安全性，進(jìn)而控制資金流動性風(fēng)險。

3.國有企業(yè)加強(qiáng)資金管理能夠合理配置資金

國有企業(yè)的資金主要包括內(nèi)部資金和外部資金兩部分。內(nèi)部資金指的是國有企業(yè)為了滿足生產(chǎn)經(jīng)營要求，投入的固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)等，國有企業(yè)需要定期更新生產(chǎn)設(shè)備、辦公軟件等，以保證自身的綜合實(shí)力。因此，不同國有企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的實(shí)際經(jīng)營情況與行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r合理配置資金，以達(dá)到最優(yōu)的資金配置目的。

（三）國有企業(yè)資金管理的相關(guān)研究

一些學(xué)者認(rèn)為，國有企業(yè)的資金管理工作在處理與銀行的關(guān)系、衡量資金集中程度及母子公司之間經(jīng)營的關(guān)聯(lián)度等方面會存在一定的困難；一些學(xué)者提出信息化管理不夠先進(jìn)是國有企業(yè)資金管理工作面臨的主要問題；一些學(xué)者認(rèn)為，國有企業(yè)的規(guī)模會隨著市場的進(jìn)步不斷擴(kuò)大，因此資金管理也應(yīng)該不斷完善。有學(xué)者對比了國內(nèi)外企業(yè)的資金管理模式，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在發(fā)展到一定規(guī)模時，資金的結(jié)算模式也會發(fā)生變化，由最開始的撥付備用金逐漸發(fā)展成結(jié)算中心模式。

由于國外市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較快，國外企業(yè)的發(fā)展相對來說更加成熟，因此國外學(xué)者對資金管理方面的研究更加完善。我國企業(yè)的發(fā)展總體比國外晚，學(xué)者們在資金管理方面的研究大多是借鑒國外的經(jīng)驗(yàn)，具體針對國情及企業(yè)實(shí)際情況開展的研究還有一定的發(fā)展空間。

三、國有企業(yè)資金管理存在的問題

（一）資金存在歸集、監(jiān)管不及時和不到位的風(fēng)險

由于大多數(shù)國有企業(yè)的業(yè)務(wù)十分復(fù)雜，有較大的資金流動，因此經(jīng)常出現(xiàn)資金歸集管理不及時的問題，尤其是子公司或分支機(jī)構(gòu)較多的大型國有企業(yè)，各個分支機(jī)構(gòu)沒有統(tǒng)一的資金管理標(biāo)準(zhǔn)，審批流程覆蓋得也不夠全面，無法實(shí)現(xiàn)資金管理的一致，不利于資金管理工作的有效開展。

另外，雖然政府和相關(guān)管理部門已經(jīng)針對國有企業(yè)投融資行為出臺了明確的管理政策，也制定了相應(yīng)的處罰措施，對國有企業(yè)的投融資行為起到了一定的約束作用，但實(shí)際上，很多國有企業(yè)并沒有將資金管理的監(jiān)管工作落到實(shí)處，內(nèi)部缺乏完善的監(jiān)督管理機(jī)制，降低了資金管理水平。同時，很多國有企業(yè)沒有建立關(guān)于投資、融資及資金風(fēng)險管理的相關(guān)程序，有的雖然設(shè)立了監(jiān)管部門，但是職責(zé)劃分不夠明確，無法保障監(jiān)管的獨(dú)立性，監(jiān)管部門形同虛設(shè)，達(dá)不到降低資金管理風(fēng)險的效果。

（二）籌資渠道單一，籌集成本較高

很多國有企業(yè)的資金存在缺口，籌資渠道也比較單一，一般都是發(fā)行股票、金融債券及信用貸款。國有企業(yè)常用的融資渠道包括增資擴(kuò)股、同業(yè)拆借、股票抵押貸款和發(fā)行金融債券四種。增資擴(kuò)股是指國有企業(yè)增加注冊資本，由新老股東共同認(rèn)購新增部分，包括發(fā)行費(fèi)用和股息兩部分費(fèi)用，但增資擴(kuò)股具有一定的局限性，對上市國有企業(yè)增發(fā)、配股有很高的要求，上市過程中的審核程序也比較復(fù)雜。同業(yè)拆借所產(chǎn)生的費(fèi)用較高，而且同業(yè)拆借的期限只有7天，無法滿足長期的資金需求。股票質(zhì)押貸款指的是國有企業(yè)上市后，向商業(yè)銀行貸款時用股票、基金等有價證券作為質(zhì)押的一種獲取資金的方式，通常存在市場、利率、贖回等不確定性風(fēng)險。國有企業(yè)發(fā)行金融債券，不僅費(fèi)用比較高，期限比較短，而且審批過程也比較復(fù)雜，無法滿足重大項(xiàng)目的長期資金需求。

（三）資金占用數(shù)額較大

通常來講，國有企業(yè)的自營業(yè)務(wù)涉及范圍較廣，會占用大量資金，動輒就是幾千萬或上億元，需要專業(yè)的財務(wù)人員進(jìn)行資金管理。大多數(shù)國有企業(yè)在投資一些收益比較豐厚的項(xiàng)目時，會動用較大數(shù)額的資金，為緩解資金流動性壓力，一些國有企業(yè)會先向銀行進(jìn)行抵押貸款，雖然項(xiàng)目收益高，但風(fēng)險也高，當(dāng)項(xiàng)目收益無法覆蓋貸款本息時就會產(chǎn)生拖欠情況，且抵押在銀行的抵押物價值下降，不足以對沖貸款數(shù)額時，銀行會將這些抵押物出售，而產(chǎn)生的虧損都由國有企業(yè)承擔(dān)。當(dāng)市場行情較好時，投資熱度會隨之高漲，國有企業(yè)的抵押物就很容易變現(xiàn)，具有較強(qiáng)的流通性，不容易發(fā)生虧損。但是當(dāng)市場行情不好時，國有企業(yè)若使用自有資金進(jìn)行投資，一旦出現(xiàn)虧損，而自營業(yè)務(wù)又占用較多的自有資金，很可能影響其他業(yè)務(wù)的發(fā)展。

四、國有企業(yè)資金管理問題的防范對策

（一）制定國有企業(yè)資金管理辦法

國有企業(yè)想要提高資金管理水平，制定出一套有效的資金管理辦法是十分必要的。國有企業(yè)在開展資金管理工作時，可以在總部建立一個資金池，用于統(tǒng)一管理所有下屬公司的資金，這樣就可以保證企業(yè)內(nèi)部所有銀行賬戶的資金都在總部的控制下?？偛繉λ蟹种C(jī)構(gòu)的資金進(jìn)行統(tǒng)一管理和調(diào)度，不僅可以提高國有企業(yè)內(nèi)部資金的調(diào)配效率，還能夠時刻關(guān)注分支機(jī)構(gòu)的資金流動情況。

另外，國有企業(yè)在制定資金管理辦法時，應(yīng)該設(shè)定現(xiàn)金流指標(biāo)，以便分析現(xiàn)金流缺口，并及時提出應(yīng)對方案，還應(yīng)針對資金的流動性風(fēng)險制定應(yīng)急方案，完善管理流程，保證風(fēng)險發(fā)生時能夠及時發(fā)現(xiàn)并解決問題。國有企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的業(yè)務(wù)情況，提前做好風(fēng)險預(yù)警，并加強(qiáng)在收集有效信息方面的管理，保證信息的及時可靠；應(yīng)做好資金管理審核，嚴(yán)格按照制度層層審批，根據(jù)企業(yè)資金流動性風(fēng)險的變化不斷調(diào)整資金管理工作，以最大限度發(fā)揮資金管理制度的效能。

（二）拓寬國有企業(yè)的融資渠道

國有企業(yè)大多存在資金規(guī)模太小限制業(yè)務(wù)發(fā)展的情況，而融資渠道又較為單一，因此可以拓寬融資渠道，實(shí)現(xiàn)國有企業(yè)增資。我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展越來越迅速，國家為了解決企業(yè)融資困境，推出了多種多樣的融資方式，除了銀行貸款外，還有融資租賃、信托業(yè)務(wù)等，方便企業(yè)融資。因此，國有企業(yè)應(yīng)該時刻關(guān)注國家出臺的融資方面的政策，及時了解各種新型融資的準(zhǔn)入門檻與相關(guān)流程，拓展融資渠道，增強(qiáng)現(xiàn)金流的整體性。第一，國有企業(yè)可以通過增資擴(kuò)股的方式，吸引更多的股東投資，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，引進(jìn)更多的核心客戶資金；第二，國有企業(yè)可以通過上市的方式融資，減少不良資產(chǎn)，提升自身的資產(chǎn)質(zhì)量，逐步全球化；第三，國有企業(yè)可以選擇與金融機(jī)構(gòu)合作，金融機(jī)構(gòu)一般都有較好的資源和優(yōu)勢，國有企業(yè)可以主動借用，吸收優(yōu)質(zhì)客戶和資金，同時提升自身的市場競爭力。

另外，國有企業(yè)應(yīng)該增強(qiáng)綜合實(shí)力，充分發(fā)揮自有資產(chǎn)流動性較強(qiáng)的特點(diǎn)，籌集更多的資金，降低融資成本，將風(fēng)險控制在一定范圍內(nèi)。一些上市的國有企業(yè)規(guī)模相對較大，這些國有企業(yè)可以在保證股權(quán)集中度的前提下，分散剩余股權(quán)，以此吸引更多股東。上市國有企業(yè)對股權(quán)進(jìn)行融資，不僅可以有效降低財務(wù)風(fēng)險，還能使企業(yè)的長期資金需求得到滿足，從而提高資金質(zhì)量。

（三）調(diào)整國有企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)

國有企業(yè)在投資時，應(yīng)該根據(jù)實(shí)際發(fā)生的業(yè)務(wù)不斷調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，以提高投資收益為目標(biāo)，結(jié)合具體情況，經(jīng)過層層審批匯總到總部的財務(wù)部門，再由財務(wù)部門結(jié)合預(yù)算管理進(jìn)行科學(xué)合理的資金調(diào)配，并做好資金流動的監(jiān)測工作，分階段進(jìn)行資金管理，這樣可以使資金運(yùn)作更加規(guī)范，還能夠時刻把控潛在風(fēng)險。另外，國有企業(yè)經(jīng)常產(chǎn)生很多閑置資金，為了避免資金浪費(fèi)，國有企業(yè)應(yīng)該確定好閑置資金的額度，再將超過此額度的資金充分利用起來，最大限度提高資金的利用率。同時，國有企業(yè)應(yīng)該重點(diǎn)考慮資金的平衡問題，科學(xué)合理地安排資金收支，在遵循預(yù)算的前提下，盡量留出部分備用金，提高資金周轉(zhuǎn)率。此外，國有企業(yè)的業(yè)務(wù)部門和財務(wù)部門還應(yīng)該根據(jù)目前的資金使用情況，對預(yù)期收益與收益周期作出合理的預(yù)測與分析。對收益達(dá)不到預(yù)期及收益較低的投資項(xiàng)目，決策層應(yīng)該及時止損，將這部分資金投入收益較高的項(xiàng)目中，并根據(jù)市場的變化及風(fēng)險情況及時調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，作出最適合企業(yè)自身情況的資金配置。

五、結(jié)語

目前，我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較快，外部環(huán)境也越來越復(fù)雜，國有企業(yè)要想不斷發(fā)展與進(jìn)步，應(yīng)更加重視資金管理，不斷規(guī)范資金管理工作，合理調(diào)控資金運(yùn)作，增強(qiáng)資金的流動性。對國有企業(yè)來說，科學(xué)有效的資金管理不僅可以滿足國有企業(yè)自身的業(yè)務(wù)發(fā)展需求，還能夠?qū)①Y金流動性風(fēng)險控制在合理范圍之內(nèi)。另外，針對各種資金問題，國有企業(yè)需要制定完善的資金管理制度，提高資金管理水平。同時，國有企業(yè)需要規(guī)模較大的資金，而籌資渠道又較為單一，因此，國有企業(yè)不僅應(yīng)該開辟新的融資渠道，而且應(yīng)該盡量降低融資成本。綜上所述，國有企業(yè)為了解決資金管理工作中存在的諸多問題，必須提高資金使用效率，減少資金閑置情況的發(fā)生，合理平衡收支，將資金的使用價值發(fā)揮到最大，進(jìn)而使企業(yè)得到更好的發(fā)展。