熊玉梅

(湖南工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院，湖南 株洲 412007)

一、引言

小微企業(yè)一直是我國國民經(jīng)濟(jì)增長的主力軍，但小微企業(yè)規(guī)模較小、缺乏抵押擔(dān)保物、信息不對稱等因素導(dǎo)致其長期以來面臨融資難、融資貴的困境。融資約束不僅會導(dǎo)致小微企業(yè)資金匱乏，還會限制小微企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展。近幾年，數(shù)字科技與普惠金融不斷結(jié)合，為金融行業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來了新的活力，使得緩解小微企業(yè)融資約束成為可能。數(shù)字普惠金融依靠大數(shù)據(jù)、云計算、供應(yīng)鏈等一系列新興技術(shù)，可以有效降低信息挖掘和處理成本，緩解信息不對稱，擴(kuò)大金融服務(wù)對象和范圍，對緩解小微企業(yè)的融資約束起到了極大的作用。

二、相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)

(一)相關(guān)概念

1.數(shù)字普惠金融

數(shù)字普惠金融是指傳統(tǒng)金融與大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈等新興技術(shù)相結(jié)合的產(chǎn)物，不僅能夠緩解傳統(tǒng)金融供給不平衡，擴(kuò)大金融觸及范圍，還能有效降低交易成本和金融服務(wù)門檻，從而實(shí)現(xiàn)對融資群體的普惠覆蓋。

2.融資約束

融資約束是指企業(yè)內(nèi)部資金無法滿足企業(yè)發(fā)展需求，但由于“信息不對稱”和“道德風(fēng)險”等原因，企業(yè)無法從市場上獲得所需的資金，其中，信息不對稱是主要的原因。與大型企業(yè)相比，小微企業(yè)由于規(guī)模較小、缺乏相應(yīng)的擔(dān)保抵押物品、信息不透明等問題，面臨較為嚴(yán)重的融資約束。

(二)理論基礎(chǔ)

1.信息不對稱理論

信息不對稱理論(asymmetric information theory)是指各市場主體雖然同處于市場經(jīng)濟(jì)活動中，但對市場經(jīng)濟(jì)中的信息掌握情況存在差異。一般而言，掌握信息越多的市場主體越容易獲得優(yōu)勢地位，而掌握信息較少的則容易被淘汰。小微企業(yè)想從金融市場獲得資金，但自身經(jīng)營、財務(wù)狀況不透明等問題，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)無法獲得足夠的信息去判斷貸款風(fēng)險，從而拒絕貸款。更有一些小微企業(yè)為了滿足自身的融資需求，會提供給金融機(jī)構(gòu)一些虛假的信息，這更加劇了信息不對稱的程度，使得金融機(jī)構(gòu)對小微企業(yè)的貸款申請更加謹(jǐn)慎。

2.金融排斥理論

金融排斥理論是指社會中的弱勢群體缺少足夠的途徑或方法接近金融機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致其無法獲取所需要的服務(wù)。對于金融機(jī)構(gòu)而言，其主要目的是營利，因此其會主動對大企業(yè)、大項目進(jìn)行營銷，而忽略了小微企業(yè)的需求。再加上為小微企業(yè)提供融資會增加銀行的貸款風(fēng)險，銀行一般會采取上調(diào)貸款利率、繳納擔(dān)保費(fèi)、繳納保證金等措施，減少將來可能會面臨的損失，但這也為小微企業(yè)帶來了高昂的借貸成本，使得其難以公平、公正地獲得所需要的融資。而數(shù)字普惠金融很好地詮釋了金融科技的初衷和目標(biāo)，是讓長期被現(xiàn)代金融服務(wù)業(yè)排斥的人群享受正規(guī)金融服務(wù)的一種數(shù)字化途徑。

三、小微企業(yè)存在融資約束的原因

(一)內(nèi)部原因

小微企業(yè)融資難、融資貴最主要的原因還是在于自身。首先，絕大多數(shù)小微企業(yè)規(guī)模太小，盈利能力較低，缺少擔(dān)保抵押物，后續(xù)還款風(fēng)險大，因此其難以得到金融機(jī)構(gòu)的信賴。其次，小微企業(yè)不僅治理結(jié)構(gòu)不完善、管理方式混亂，并且缺乏健全的財務(wù)制度，金融機(jī)構(gòu)難以獲得其真實(shí)的企業(yè)經(jīng)營情況和財務(wù)數(shù)據(jù)。最后，小微企業(yè)缺乏復(fù)合型高水平人才，缺乏創(chuàng)新精神，導(dǎo)致普遍缺乏競爭力，難以得到金融機(jī)構(gòu)的青睞。

(二)外部原因

小微企業(yè)若想要擴(kuò)大生產(chǎn)投資僅僅依靠內(nèi)源融資是不夠的，而外源融資中小微企業(yè)首選的就是銀行貸款。但對于銀行而言，為了滿足自身的經(jīng)營要求，一般會傾向于將貸款發(fā)放給企業(yè)規(guī)模較大、抵押物多、財務(wù)制度健全的國有企業(yè)和大型企業(yè)。而且小微企業(yè)融資貸款一般存在金額小、還款周期短、借款頻繁、信用意識薄弱等特點(diǎn)，這也導(dǎo)致銀行需要承擔(dān)的成本和風(fēng)險較大。而即便銀行有意愿將貸款發(fā)放給小微企業(yè)，但受到信息不對稱的影響，小微企業(yè)也需要承擔(dān)更高的貸款成本，融資困境未能得到緩解。

四、數(shù)字普惠金融緩解小微企業(yè)融資約束的路徑

(一)緩解信息不對稱

融資約束出現(xiàn)的主要原因是金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息不對稱，從而導(dǎo)致中小企業(yè)的融資需求難以得到滿足。因此，如何提高中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間的信息透明度是現(xiàn)在亟須關(guān)注的。數(shù)字普惠金融的出現(xiàn)，為解決傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)中信息不對稱等問題提供了新的路徑。數(shù)字普惠金融利用大數(shù)據(jù)、人工智能、互聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)，能夠以較低的成本廣泛收集用戶遺留在互聯(lián)網(wǎng)中的信息和足跡，不僅克服了傳統(tǒng)金融中收集信息成本過高的短板，同時也提高了中小企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間的信息透明度，使得金融機(jī)構(gòu)能夠?qū)χ行∑髽I(yè)融資需求和生產(chǎn)經(jīng)營情況更加了解，提高中小企業(yè)獲得信貸支持的概率。此外，數(shù)字普惠金融還能利用數(shù)字技術(shù)構(gòu)建可靠的信用評估模型、第三方征信體系等，高效控制交易過程中存在的信貸風(fēng)險，提高風(fēng)險管理效率。

(二)擴(kuò)大融資渠道

數(shù)字普惠金融的出現(xiàn)緩解了傳統(tǒng)金融供給不平衡的問題。傳統(tǒng)金融服務(wù)主要面向國有企業(yè)和大規(guī)模企業(yè)，適合中小企業(yè)的服務(wù)較少，導(dǎo)致中小企業(yè)融資約束問題嚴(yán)重。數(shù)字普惠金融通過與新興技術(shù)的結(jié)合，對傳統(tǒng)金融服務(wù)進(jìn)行了升級與創(chuàng)新，其中“金融超市”、供應(yīng)鏈金融等融資模式拓寬了普惠金融的服務(wù)范圍和觸達(dá)能力。同時，P2P網(wǎng)貸、小額信貸等新型的融資平臺的出現(xiàn)，不僅大大降低了小微企業(yè)的融資門檻，同時也為小微企業(yè)提供了多種融資渠道，使得小微企業(yè)的融資約束得到有效的緩解。

(三)降低融資成本

傳統(tǒng)金融服務(wù)中，金融機(jī)構(gòu)不僅需要耗費(fèi)大量的人力物力去完成日常的經(jīng)營，而且對于中小企業(yè)的前期貸款審批、后續(xù)貸款收回等需要付出極大的成本去進(jìn)行審查、追蹤，這也導(dǎo)致中小企業(yè)即便能融資成功，也需要付出高昂的融資成本。但數(shù)字普惠金融的出現(xiàn)打破了這種傳統(tǒng)的金融服務(wù)模式，其利用云計算、大數(shù)據(jù)等科技手段，大大減少了原有金融交易所需要的人力物力，其僅依靠互聯(lián)網(wǎng)、計算機(jī)等就能實(shí)現(xiàn)在線收集信息、辦理貸款等，大大降低了金融服務(wù)的成本。同時線上辦理業(yè)務(wù)也為中小企業(yè)節(jié)省了路費(fèi)開支和時間，使得其辦理金融業(yè)務(wù)更加方便。將數(shù)字技術(shù)應(yīng)用到普惠金融領(lǐng)域可以大大降低金融服務(wù)的成本和難度，使得中小企業(yè)融資成為可能。

(四)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)

數(shù)字普惠通過與大數(shù)據(jù)、人工智能、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等新興技術(shù)的結(jié)合，能夠以低成本、低風(fēng)險的條件收集金融市場中大量較分散的信息，并對其進(jìn)行數(shù)據(jù)處理。數(shù)字普惠金融能夠運(yùn)用其優(yōu)秀的大數(shù)據(jù)處理能力，對中小企業(yè)的發(fā)展能力進(jìn)行評估，預(yù)測其融資需求及后續(xù)還款能力，從而為其制定個性化的金融產(chǎn)品與服務(wù)，大大提高小微企業(yè)的融資概率。同時數(shù)字普惠金融的發(fā)展也為中小企業(yè)提供了一個優(yōu)質(zhì)的信息技術(shù)分析工具，能夠幫助企業(yè)識別出有效的生產(chǎn)、創(chuàng)新、決策路徑，提高企業(yè)的綜合實(shí)力。而且數(shù)字普惠金融的發(fā)展突破了傳統(tǒng)金融的地域限制，通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)使得地域限制、金融機(jī)構(gòu)限制逐漸消失，這也為處于偏遠(yuǎn)地區(qū)的中小企業(yè)提供了便利。

五、緩解小微企業(yè)融資約束的對策

(一)企業(yè)層面

1.規(guī)范治理結(jié)構(gòu)

內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)混亂是導(dǎo)致小微企業(yè)融資難、融資貴的原因之一。內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范不僅不利于企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營，還容易造成企業(yè)發(fā)展滯后的情況。因此，小微企業(yè)應(yīng)該建立現(xiàn)代企業(yè)制度，規(guī)范企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，拓寬企業(yè)融資渠道。小微企業(yè)應(yīng)著重加強(qiáng)對企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)和財務(wù)制度的建設(shè)，明確各部門職能，合理分配資源，加強(qiáng)信息溝通和部門之間的協(xié)調(diào)配合，從而實(shí)現(xiàn)對企業(yè)的高效管理。當(dāng)小微企業(yè)在申請貸款時，金融機(jī)構(gòu)一般會著重關(guān)注企業(yè)的經(jīng)營狀況，因此是否擁有完善的財務(wù)體系對貸款的成功與否至關(guān)重要。小微企業(yè)應(yīng)聘請專業(yè)的會計人員，建立專業(yè)的財務(wù)體系，及時披露企業(yè)的真實(shí)財務(wù)數(shù)據(jù)，從而緩解與金融機(jī)構(gòu)的信息不對稱問題。規(guī)范企業(yè)的內(nèi)部治理不僅可以提高企業(yè)的融資能力，還能幫助企業(yè)健康成長。

2.提高創(chuàng)新能力

現(xiàn)如今大多數(shù)企業(yè)都傾向于擴(kuò)大生產(chǎn)尋求規(guī)模經(jīng)濟(jì)所帶來的企業(yè)利潤，但這種方式并不是十分適合小微企業(yè)，盲目地擴(kuò)大生產(chǎn)容易造成小微企業(yè)投資過度和負(fù)債過高。而金融機(jī)構(gòu)為了避免小微企業(yè)盲目擴(kuò)張所帶來的貸款風(fēng)險，也在盡可能地避免這種非理性擴(kuò)張資金的需求，這也使得小微企業(yè)融資困境更加嚴(yán)重。隨著政府對科技創(chuàng)新的不斷鼓勵，小微企業(yè)更應(yīng)跟隨時代的潮流，加強(qiáng)對科技的研發(fā)投入，打造企業(yè)的核心產(chǎn)品，增加產(chǎn)品的附加值，從而提高企業(yè)的知名度和競爭力。同時也要加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等網(wǎng)絡(luò)科技的運(yùn)用，合理收集對企業(yè)有價值的資源，加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系，緩解企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對稱。此外，小微企業(yè)還應(yīng)該努力提升自主創(chuàng)新能力，并向成功的大企業(yè)學(xué)習(xí)其商業(yè)模式，這不僅能使本企業(yè)在眾多小微企業(yè)中脫穎而出，還能讓金融機(jī)構(gòu)看到自身實(shí)力，減少其放貸顧慮，從而達(dá)到緩解融資約束的目的。

3.培養(yǎng)專業(yè)人才

企業(yè)若想得到較好的發(fā)展最根本的還是要尋找優(yōu)秀的人才，所以小微企業(yè)若想得到進(jìn)一步的發(fā)展，則應(yīng)建立健全人事制度，完善人員激勵措施，調(diào)動員工的積極性。小微企業(yè)在招聘專業(yè)化人才時應(yīng)著重選擇數(shù)字化人才和科研人才，數(shù)字化人才不僅能夠幫助企業(yè)更好地?fù)肀Т髷?shù)據(jù)時代，還能幫助小微企業(yè)從互聯(lián)網(wǎng)中尋找所需要的資源與機(jī)會，從而獲得更多的融資機(jī)會；而加強(qiáng)科研投入，提高企業(yè)的科研水平，可以提高企業(yè)的自信心，幫助企業(yè)更好更快地發(fā)展。

(二)政府層面

1.完善法律法規(guī)

目前我國出臺的有關(guān)小微企業(yè)治理的法律法規(guī)較少，導(dǎo)致小微企業(yè)在金融市場中極易受到不平等的對待。因此，想要解決小微企業(yè)融資難、融資貴等問題，首要的任務(wù)就是要提高小微企業(yè)的市場地位，降低相應(yīng)的市場準(zhǔn)入限制。其次，政府還應(yīng)加強(qiáng)對小微企業(yè)的補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠力度，緩解小微企業(yè)的融資困境。此外，政府還應(yīng)該加強(qiáng)對數(shù)字普惠金融的宣傳力度，并建立與之相關(guān)的配套措施和法律體系，幫助小微企業(yè)通過合理運(yùn)用數(shù)字普惠金融而得到更好的發(fā)展。

2.建立多層次融資體系

事實(shí)證明，大銀行普遍傾向同國有企業(yè)和大規(guī)模企業(yè)建立業(yè)務(wù)往來，因此其并不能很好地滿足小微企業(yè)的融資需求，而小型的貸款公司也只能解一時之需，并不能作為小微企業(yè)的長遠(yuǎn)選擇。因此，這就需要根據(jù)不同的受眾群體建立不同的融資體系:首先，大型銀行可以主要服務(wù)大型國企等需求量較大的企業(yè)；其次，中型銀行可以服務(wù)高科技和一些風(fēng)險較大的企業(yè)；最后，小型銀行則可以利用自身的地緣優(yōu)勢為普通小微企業(yè)提供服務(wù)。分層次的融資體系可以更加具體地為企業(yè)提供融資服務(wù)，更加有針對性地緩解小微企業(yè)的融資約束問題。

六、總結(jié)

對小微企業(yè)而言，其融資約束主要受到內(nèi)外部因素的影響。內(nèi)部因素主要是其自身規(guī)模較小、缺乏擔(dān)保抵押物、信息不透明等造成的；外部因素主要是與之相匹配的金融機(jī)構(gòu)和金融服務(wù)較少，現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)大多傾向于向國有企業(yè)和大規(guī)模企業(yè)進(jìn)行服務(wù)，導(dǎo)致小微企業(yè)的需求難以得到滿足。但隨著數(shù)字普惠金融的出現(xiàn)，小微企業(yè)迎來了新的曙光，數(shù)字普惠金融打破了傳統(tǒng)金融的限制，通過將金融服務(wù)與數(shù)字技術(shù)相結(jié)合的模式，為小微企業(yè)提供便捷的金融服務(wù)。數(shù)字普惠金融不僅能有效地緩解小微企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)間的信息不對稱，降低其融資成本，還能通過衍生出新的金融工具擴(kuò)大小微企業(yè)的融資渠道，為小微企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。對于小微企業(yè)而言，雖然數(shù)字普惠金融為其開辟了一條新的融資通道，但其產(chǎn)生融資約束最根本的問題還是在于自身，因此小微企業(yè)若想得到長遠(yuǎn)的發(fā)展，首先就需要規(guī)范自身的治理結(jié)構(gòu)，其次還需要提升自主創(chuàng)新能力，招募專業(yè)化的人才，從而提高企業(yè)的綜合實(shí)力。但要想解決融資約束問題光靠小微企業(yè)自身的努力是不夠的，政府部門也應(yīng)完善相關(guān)的法律法規(guī)，并根據(jù)小微企業(yè)的融資特點(diǎn)對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行劃分，以便更有針對性地緩解小微企業(yè)的融資約束。