卜新宇

(1.重慶市黔江區(qū)畜牧發(fā)展中心，重慶 409000；2.重慶市生豬產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系創(chuàng)新團隊，重慶 409000)

0 引言

非洲豬瘟、疫情因素導致2019年8月開始生豬價格快速上漲，帶來一輪超級高價豬周期，嚴重影響了市民消費水平。2020年2月份CPI同比上漲5.2%，其中豬肉價格上漲135.2%，影響CPI上漲約3.19個百分點，打破了2011年11月以來100個月的CPI最高記錄，豬被稱為行走的人民幣，一時間成為社會關注的熱點。在國家密集出臺的生豬養(yǎng)殖扶持政策及市場利好行情共同作用下，生豬產(chǎn)能全面恢復，2022年始生豬養(yǎng)殖業(yè)因供應面持續(xù)寬松導致豬價快速跌破成本線，生豬價格步入豬周期的下行階段?！柏i貴傷民，豬賤傷農(nóng)”的價格大幅度周期性波動嚴重影響百姓生活。中國是世界上最大的豬肉生產(chǎn)和消費國，豬肉需求占全球的一半，每年豬肉需求量在5 600萬～5 800萬t。豬肉消費關系百姓“肉盤子”，養(yǎng)豬生產(chǎn)事關“菜籃子”，生豬價格與農(nóng)民增收、鄉(xiāng)村振興密切相關，因此，穩(wěn)定生豬生產(chǎn)，保持價格合理水平，對促進社會穩(wěn)定和經(jīng)濟發(fā)展具有十分重要的意義[1]?，F(xiàn)就近11年來重慶市生豬生產(chǎn)價格走勢及相關影響因素進行分析，為生豬產(chǎn)業(yè)合理生產(chǎn)保持價格穩(wěn)定提供建議和意見。

1 生豬生產(chǎn)現(xiàn)狀及價格分析

1.1 生豬生產(chǎn)情況

2011以來，重慶市生豬存欄、能繁母豬存欄逐年下降，至2019年末分別達到11年最低點，然后開始反彈。生豬存欄、能繁母豬存欄分別由1 431.37萬頭、136.75萬頭逐年下降至2019年的921.62萬頭、88.17萬頭，降幅分別為35.61%、35.52%，成為趨勢拐點。2021年末生豬存欄、能繁母豬存欄反彈至1179.83萬頭、116.12萬頭，與2019年低點相比增幅分別為28.02%、31.7%。生豬出欄呈先小幅增長至2014年1 912.11萬頭高點后逐年下降至2020年低點，高低點振幅為24.98%，2021年反彈至1 806.86萬頭，同比增幅為25.95%。

1.2 價格走勢分析

2011年以來經(jīng)歷了3個豬周期，在前2個豬周期中歷時102個月待宰活豬價格一直在12.4～20.58元/kg的箱體振蕩，價差8.18元/kg。自2019年7月起，生豬價格突破箱體上沿進入快速上漲的通道，豬價從16.94元/kg飆漲至40.42元/kg，價差23.48元/kg，8個月漲幅達138.61%。自2020年2月價格高點后開始持續(xù)走跌，至2021年6月歷時16個月由高點跌至起漲點，其后繼續(xù)下跌至2021年10月低點14.16元/kg后開始一波快速反彈，反彈至2021年12月的19.23元/kg小高點，反彈幅度為35.81%(見圖1)。圖中白條豬價格走勢與待宰活豬相近，仔豬價格漲勢更加兇猛，從2019年 7月起至高點漲幅為212.82%，與11年來的低點比漲幅為528.78%。2022年初豬價開始再次下跌，目前待宰活豬價格已跌破近11年來的低點12.4元/kg，價格甚至下探至11元/kg。

1.3 養(yǎng)殖效益分析

1)養(yǎng)殖端盈虧分析。2011年來132個月豬糧比價低于盈虧平衡點6:1的共39個月，即處于豬肉儲備預警調(diào)節(jié)機制的過度下跌；其中低于5的一級預警有6個月，最低點4.52。豬糧比價高于9:1的共有20個月，即處于豬肉儲備預警調(diào)節(jié)機制的過度上漲；其中介于10～12的二級預警2個月；大于12的一級預警有17個月，最高點17.35(見圖2)；介于6～9的養(yǎng)殖合理盈利區(qū)間為73個月。以豬糧比來核算生豬的虧損和盈利，按照出欄1頭豬125 kg體重計算，最多虧損370元/頭，最高盈利為2 837.5元/頭。

2)產(chǎn)業(yè)鏈利益分析。生豬從出欄到市場零售一般要經(jīng)過五個程序，主要是“養(yǎng)殖戶—收購方—屠宰場—批發(fā)—零售”。在整個利益分配中，當豬糧比價低于盈虧平衡點時，只有養(yǎng)殖戶處于虧損，并且承擔了疫病、市場等風險，收購方獲利占31%，屠宰場占12%，相關稅費占13%，零售商占44%[1]。生豬產(chǎn)業(yè)鏈利益分配失衡，呈“養(yǎng)虧售贏”現(xiàn)象。

圖2 2011年1月—2022年2月豬糧比

2 影響生豬價格走勢的因素

2.1 生豬產(chǎn)能

1)生豬出欄與價格反向關聯(lián)。影響價格波動的主要因素是供求關系，生豬供需錯配、博弈激烈會引起價格的劇烈波動。2011—2021年生豬出欄量高低點分別是2 104.5萬頭(2014年)、1 434.5萬頭(2020年)，關聯(lián)價格的高低點分別為12.40元/kg(2014年)、40.42元/kg(2020年)，數(shù)據(jù)顯示出欄量與價格反向關聯(lián)。由于2020年生豬出欄量是近20年來的新低點，生豬價格也創(chuàng)出了20年的最高點，量價呈現(xiàn)高度反向相關。

2)能繁母豬存欄與價格呈剪刀差關系。能繁母豬存欄量是衡量生豬生產(chǎn)能力的指標，但是能繁母豬的存欄下跌與價格的上漲并不同步，母豬存欄量對生豬價格的影響具有滯后效應。王利榮[2]運用脈沖響應函數(shù)和方差預測分解法分析得出，母豬存欄量的變動對生豬價格的影響在 9 個月后開始顯著，18 個月影響幅度擴大。2019年9月末重慶市能繁母豬存欄量為86.03萬頭是20年中最低一季，2020年2月份生豬價格飆至歷史最高，呈現(xiàn)供需嚴重失衡格局。

2.2 “豬周期”無法規(guī)避

生豬價格呈現(xiàn)出周期性波動且無法規(guī)避，即“豬周期”。由于終端產(chǎn)品生豬差異化較小，加之國內(nèi)養(yǎng)豬行業(yè)仍非常分散，豬價呈現(xiàn)完全市場化波動的態(tài)勢，存在明顯的周期性。21世紀以來，市場經(jīng)濟發(fā)展迅速，生豬產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，受宏觀經(jīng)濟、大資本涌入、疫病、國家政策調(diào)控、食品安全事件、進口肉、環(huán)保政策等因素影響，供給和需求難以達到穩(wěn)定均衡，豬價呈周期性大幅波動，而2019年開始的這輪受環(huán)保政策、非洲豬瘟疫情影響導致的高價超級豬周期，刺激了大量資本涌入，產(chǎn)能得到了快速擴張，到2021年末產(chǎn)能全面恢復。這一輪豬周期內(nèi)豬價呈現(xiàn)前所未有的大幅度波動，價格更是達到百年難遇的超高價格，2年多的時間豬價如過山車般上漲和下落。目前豬價跌到了起漲點以下，豬糧比跌破2007年以來的低點4.52并創(chuàng)出新低。

2.3 市場需求影響價格變化

我國肉類消費習慣決定了豬肉在居民肉類食物攝入中的占比高于60%，但近年來豬肉消費習慣有下滑趨勢。一是隨著居民消費水平的不斷提高，人們不再限于過去只吃豬肉、禽肉、魚類的飲食習慣，開始嘗試更多肉類來源，如進口海鮮和牛肉；二是2019年開始的豬肉價格快速飆漲而人均可支配收入未同步增長的情況下，采用豬肉替代品消費方式并形成相對穩(wěn)定的一種習慣，減少了豬肉需求；三是在新冠肺炎及非洲豬瘟雙疫情影響下，聚餐旅游消費需求大幅降低，需求減弱一定程度影響了豬肉市場價格繼續(xù)沖高的動能。

2.4 生豬期貨對生豬價格有影響

生豬期貨對國內(nèi)豬肉價格和豬周期的影響，自2021年1月8日上市以來成為各方關注的焦點。由于我國散養(yǎng)戶為主的養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)特征和短期金融資金的進入，可能會導致短期價格波動加大。中長期來看，大型規(guī)模企業(yè)占比逐步提升，可依照遠期價格進行生產(chǎn)安排，使期貨價格發(fā)現(xiàn)的作用有效發(fā)揮，生豬生產(chǎn)與消費更加匹配，從而長期平抑整體生豬的價格波動。生豬期貨上市雖然不會直接影響國內(nèi)生豬供需基本面，但期貨套期保值為養(yǎng)殖、屠宰、貿(mào)易等產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)提供了規(guī)避價格風險、保值增值的渠道。生豬期貨的推出就是為了給養(yǎng)豬戶和大型養(yǎng)豬企業(yè)套期保值所使用的，養(yǎng)殖企業(yè)可以結(jié)合養(yǎng)殖成本在期貨端進行套保，賺取穩(wěn)定的養(yǎng)殖利潤，規(guī)避價格周期性波動風險。對于生豬期貨的上市，券商機構(gòu)認為有利于上市公司更好地預期價格、減少或規(guī)避豬價波動風險，頭部養(yǎng)殖集團發(fā)展優(yōu)勢將進一步凸顯。生豬期貨上市首日牧原股份、溫氏股份、新希望、傲農(nóng)生物等行業(yè)龍頭企業(yè)均被納入生豬集團交割倉庫名單。目前重慶市已有部分區(qū)縣開展生豬保險+期貨試點。有專家認為，2018年6月開始的上升周期疊加了疫情及防控政策、環(huán)保政策、生豬產(chǎn)品調(diào)運政策和生產(chǎn)周期性因素，突出的特點是生豬存欄和能繁母豬存欄的深度下降。

2.5 進口和收儲豬肉市場導向作用明顯

1)進口豬肉可緩沖豬價走高。我國常年豬肉進口量為200萬t以內(nèi)。2019年開始由于非洲豬瘟疫的影響，國內(nèi)豬肉供需缺口較大，豬價高企，進口豬肉有利可圖，豬肉的進口量也屢創(chuàng)新高。據(jù)海關數(shù)據(jù)顯示，2020年全年累進口豬肉439萬t，同比增長108.3%。2021年全年累進進口豬肉371萬t，同比減少15.5%。2021年12月，我國將豬肉進口稅率由8%調(diào)整至12%，在國內(nèi)豬肉產(chǎn)能過剩，消費不振的情況下，進口豬肉量有望重新正常。在豬肉供應偏緊的情況下，進口豬肉對價格的繼續(xù)沖高有緩沖作用。

2)國儲肉收儲和投放以市場的導向作用明顯。由于豬肉是國民重要的食用肉類來源，和國家石油儲備、糧食儲備一樣，為了能在特殊時期保障市場供給和抑平市場豬肉價格的大幅波動，國家也有一套豬肉的儲備系統(tǒng)。儲備肉的投放和收儲政策也對市場價格具有影響作用，特別是當豬價處于極端高價或低價時。國儲肉雖然投放量小，但政策導向作用明顯；收儲肉量不大，但對市場的兜底導向明顯。根據(jù)華儲網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2019年9—12月，國儲肉共投放7次，投放豬肉17萬t；2020年共投放38次，投放豬肉67萬t；2021年投放中央儲備凍豬肉共9次，累計21萬t；3次豬肉收儲，實際收儲數(shù)量為4.25萬t。據(jù)華創(chuàng)證券研報，2009—2022年，國家共啟動過12次中央豬肉收儲，其中有7次對豬價短期有一定的提振作用。

2.6 節(jié)日、季節(jié)變化等對價格有所影響

雖然每年豬肉的消費量變化不大，但受天氣與節(jié)假日的影響，豬肉需求的季節(jié)性特點十分明顯，豬價也因此有明顯的季節(jié)性波動特點，例如春節(jié)中秋等傳統(tǒng)假期，學校開學放假等時段都會影響生豬消費需求。根據(jù)豬肉需求的波動，總結(jié)歷年來豬價的季節(jié)性波動規(guī)律是：豬價春節(jié)后下跌，清明節(jié)見底，勞動節(jié)后上漲，中秋節(jié)年度最高，之后下降到春節(jié)前夕再度上漲。

2.7 疫情影響價格

突發(fā)性的疫病是養(yǎng)殖業(yè)面臨的最大風險，一旦發(fā)現(xiàn)染上疫病的生豬，可能整個養(yǎng)殖場的生豬都會被撲殺滅活。疫病的發(fā)生不僅可影響目前生豬的出欄量，還會影響?zhàn)B殖戶的補欄熱情，從而影響未來的生豬供給量。如2018年底暴發(fā)的非洲豬瘟，暴發(fā)初期非洲豬瘟疫情快速蔓延，養(yǎng)殖戶處于恐慌心理加快出欄速度，豬肉價格大跌；同時，由于生豬養(yǎng)殖風險高、白條肉價格低迷，規(guī)模較小的養(yǎng)殖企業(yè)和養(yǎng)殖戶仔豬補欄意愿不強，這也導致了2019年開啟的豬肉價格大牛市。

3 建議措施

3.1 建立穩(wěn)定的宏觀調(diào)控政策

1)養(yǎng)殖扶持政策穩(wěn)定長效。非洲豬瘟以來的政策密集出臺，從土地、環(huán)保、資金、技術(shù)等方面予以全方位的貫徹落實，在產(chǎn)能恢復過程中，政策出現(xiàn)了收緊。建議建立穩(wěn)定長效的政策機制，穩(wěn)定供給端，通過支持養(yǎng)殖環(huán)境改善、降低養(yǎng)殖風險等方面支持生豬產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。

2)對生豬產(chǎn)能實行宏觀調(diào)控。母豬存欄量是決定未來生豬市場供需格局最為核心的指標，有必要建立全國一盤棋，宏觀調(diào)控生豬產(chǎn)能。隨著環(huán)保政策、雙疫情對生豬產(chǎn)業(yè)的影響，生豬供給端出現(xiàn)了更大幅度的波動，尤其目前占比較重的中小養(yǎng)殖戶追漲殺跌嚴重。當前豬價持續(xù)磨底、飼料成本不斷攀升、疫情肆虐需求受創(chuàng)、養(yǎng)殖場深度虧損。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部《生豬產(chǎn)能調(diào)控實施方案(暫行)》，全國能繁母豬正常保有量為4 129.8萬頭，重慶能繁母豬92.5萬頭。2021年末，重慶市能繁母豬存欄較正常保有量增幅為25.54%，處于紅色區(qū)域，建議采取相應的調(diào)控措施，使核心群存欄量盡快回歸到合理水平。

3.2 建立生豬價格與能繁母豬存欄的信息發(fā)布機制

生豬價格與母豬存欄量不僅存在長期均衡關系，而且短期互相影響，且彼此作用程度較深。為此，可把生豬價格和母豬存欄量同時作為價格預警指標，以引導養(yǎng)殖戶做出正確的決策。價格是引導農(nóng)戶進行生豬養(yǎng)殖的重要指標，且能繁母豬的存欄量對決定長周期的生豬供應和價格走勢起著關鍵作用。建議建立專門平臺定時發(fā)布生豬的價格和能繁母豬存欄等信息，并及時宣傳公布這些信息，引導養(yǎng)殖戶進行生產(chǎn)決策，維護市場的穩(wěn)定，同時，也有利于各級管理部門及時掌握生豬市場動態(tài)，以對市場異常情況進行預測及調(diào)控。

3.3 產(chǎn)業(yè)與金融深入結(jié)合

1)爭取銀行和金融機構(gòu)的支持。生豬產(chǎn)業(yè)面臨養(yǎng)殖效率低、收益低、飼養(yǎng)成本高、食品安全以及環(huán)保壓力等問題，促使生豬產(chǎn)業(yè)向提高生產(chǎn)效率、追求商品質(zhì)量和優(yōu)化養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)的方向轉(zhuǎn)變，同時規(guī)模化、標準化發(fā)展的要求使養(yǎng)殖門檻越來越高，對資金等也有更多的要求。因此從供給端加大資金支持，建議擴大“圈舍貸”“活體貸”等金融支持。

2)生豬政策性保險的支持。目前保險有能繁母豬保險，生豬保險及生豬收益保險等政策性保險，這一惠民政策落到實處，充分發(fā)揮了積極的社會“穩(wěn)定器”和經(jīng)濟“助推器”作用。生豬養(yǎng)殖是一項高風險的弱勢產(chǎn)業(yè)，政策性保險有利于分散風險，穩(wěn)定養(yǎng)殖。

3)保險+期貨等創(chuàng)新金融產(chǎn)品的開展。目前國內(nèi)已開展生豬“期貨+保險”工作。金融工具的運用對生豬產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展能夠發(fā)揮非常重要的作用。豬周期對整個產(chǎn)業(yè)鏈影響巨大，豬價上下波動，市場風險很大。產(chǎn)業(yè)規(guī)避風險的訴求很迫切，從國內(nèi)外市場發(fā)展經(jīng)驗來看，生豬產(chǎn)業(yè)融合金融工具將成為產(chǎn)業(yè)上下游規(guī)避風險、穩(wěn)定生產(chǎn)的趨勢。

4 后期價格走勢預判

4.1 生豬價格將積重難返高價行情

1)產(chǎn)能全面釋放導致價格剪刀差下跌。前兩年價格暴漲刺激產(chǎn)能快速擴張，能繁母豬存欄保持較高水平預示未來10個月商品豬供給仍將保持明顯增加趨勢，產(chǎn)能持續(xù)釋放導致的剪刀差價格下跌，進一步拉長豬周期下行通道，后市豬價仍將偏弱運行。

2)需求減弱影響價格的上漲。此輪高價豬行情促使市民在消費結(jié)構(gòu)方面出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變，替代品消費已成習慣。在供應量化寬松、消費需求減弱的情況下，豬價將難返高價行情。

3)國家出臺的產(chǎn)能調(diào)控方案將規(guī)避高價行情。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部印發(fā)《生豬產(chǎn)能調(diào)控實施方案(暫行)》，“十四五”期間，以正常年份全國豬肉產(chǎn)量在5 500萬t時的生產(chǎn)數(shù)據(jù)為參照，設定能繁母豬存欄量調(diào)控目標，即能繁母豬正常保有量穩(wěn)定在4 100萬頭左右，最低保有量不低于3 700萬頭，調(diào)控產(chǎn)能處于合理水平，避免價格的大起大落。

4.2 生豬價格將出現(xiàn)振蕩磨底

產(chǎn)能去化進程因規(guī)模場母豬淘汰減緩而有所降速，但飼料成本不斷攀升、低豬價持續(xù)折磨及疫情形勢嚴峻等利空迫使資金實力不強的小散加速出清，而現(xiàn)階段國內(nèi)市場格局仍以小散體量占多數(shù)，故隨著小散的大量淘汰，產(chǎn)能去化進程將得以加速，這一過程預計將呈現(xiàn)1～2年的振蕩磨底。

4.3 生豬產(chǎn)業(yè)集中度將有利于穩(wěn)定生豬市場價格

結(jié)合當前母豬存欄、豬企現(xiàn)金流、母豬效能以及補欄情緒四因素看，豬周期仍處于下行階段。飼料、環(huán)控、生物安全及管理成本的上漲，價格的調(diào)控，養(yǎng)殖高成本低利潤會成為常態(tài)。我國生豬養(yǎng)殖市場空間超萬億，但當前行業(yè)競爭格局分散，散戶占比接近50%。在 動物疫情擾動與規(guī)?；姆醋饔孟?，生豬養(yǎng)殖行業(yè)集中度的提升有望成為大趨勢，產(chǎn)業(yè)高集中度將有利于保供穩(wěn)價。