黃世忠（博士生導(dǎo)師）

臺(tái)灣積體電路制造股份有限公司（簡稱“臺(tái)積電”）2021年度除了公布財(cái)務(wù)報(bào)告[1]，還公布了永續(xù)報(bào)告書（可持續(xù)發(fā)展報(bào)告）[2]、氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息揭露報(bào)告[3]、環(huán)境損益分析報(bào)告[4]和重大性分析報(bào)告[5]，從經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境等三個(gè)維度披露了其自身經(jīng)營活動(dòng)和價(jià)值鏈活動(dòng)所產(chǎn)生的正面影響和負(fù)面影響，既客觀展示了其積極的經(jīng)濟(jì)社會(huì)影響，也如實(shí)反映了其消極的生態(tài)環(huán)境影響。這種以多維度的方式反映共享價(jià)值創(chuàng)造的報(bào)告模式頗具特色，可以較為全面地展現(xiàn)臺(tái)積電的經(jīng)營活動(dòng)及其價(jià)值鏈活動(dòng)所產(chǎn)生的外部性，極具啟發(fā)意義，值得研究借鑒。

一、臺(tái)積電的經(jīng)濟(jì)價(jià)值分析

新冠疫情發(fā)生以來，“缺芯荒”日益凸顯，臺(tái)積電的表現(xiàn)備受矚目。根據(jù)2021 年年報(bào)披露的關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)，臺(tái)積電在全球半導(dǎo)體行業(yè)中的芯片代工市場中繼續(xù)保持絕對(duì)的領(lǐng)先地位，2021 年度以291種制造工藝技術(shù)，為535個(gè)客戶生產(chǎn)了用于智能手機(jī)、高效能計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、車載電子以及消費(fèi)性電子等領(lǐng)域的12302 種不同產(chǎn)品，晶圓出貨量高達(dá)1240萬片12寸晶圓當(dāng)量，其產(chǎn)出約占全球半導(dǎo)體（不含記憶芯片）產(chǎn)值的26%，其在全球晶圓代工市場中所占份額約為56%。Gartner 數(shù)據(jù)顯示，臺(tái)積電在7納米和5 納米晶圓代工市場中的占有率更是高達(dá)80%和90%以上。3 納米芯片有望在2024 年量產(chǎn)，2納米芯片制造廠也在籌劃中，唯一的競爭對(duì)手只剩下韓國三星。先進(jìn)的技術(shù)工藝加上全球?qū)Ω叨诵酒耐⑿枨?，使臺(tái)積電賺得盆滿缽滿。1994年股票上市至今，臺(tái)積電保持了連續(xù)盈利記錄，營業(yè)收入和稅后利潤年均復(fù)合增長率分別達(dá)到17.5%和17.1%。表1列示了臺(tái)積電2017年以來的財(cái)務(wù)業(yè)績。

表1 臺(tái)積電2017～2021年財(cái)務(wù)業(yè)績

伴隨著蒸蒸日上的財(cái)務(wù)業(yè)績和慷慨大方的現(xiàn)金分紅（2004～2021年，累計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利21870億元新臺(tái)幣，約合718 億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過股東歷年來投入的資金①），臺(tái)積電的股票市值也如日中天，其股票市值在2021 年年末高達(dá)16.2 萬億元新臺(tái)幣，折合5849 億美元（如圖1 所示），超過騰訊和阿里巴巴，成為亞洲市值最高的高科技企業(yè)。

圖1 臺(tái)積電1994年上市以來的股價(jià)表現(xiàn)

張忠謀在1987 年創(chuàng)立的臺(tái)積電，之所以能夠?yàn)楣蓶|創(chuàng)造如此輝煌的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，除得益于重視研究開發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新外，也得益于其商業(yè)模式創(chuàng)新。與韓國三星奉行的從芯片設(shè)計(jì)、制造到測(cè)試與封裝的全產(chǎn)業(yè)鏈商業(yè)模式不同，臺(tái)積電獨(dú)辟蹊徑開創(chuàng)了晶圓代工模式，專注于為半導(dǎo)體設(shè)計(jì)公司生產(chǎn)制造芯片。這種代工模式既可為客戶保守商業(yè)秘密，又可避免與客戶同業(yè)競爭。正因?yàn)椴扇〔慌c客戶爭利的商業(yè)模式，臺(tái)積電在創(chuàng)立初期得到了英特爾在制造工藝方面的傾囊相授和IBM 在專利授權(quán)方面的無私幫助。近年來，蘋果等智能手機(jī)制造廠商舍棄韓國三星轉(zhuǎn)而將訂單交給臺(tái)積電生產(chǎn)，顯然也與臺(tái)積電甘于芯片代工而不涉足芯片設(shè)計(jì)的商業(yè)模式密不可分。

二、臺(tái)積電的社會(huì)價(jià)值分析

臺(tái)積電在社會(huì)影響方面展現(xiàn)出顯著的正外部性，為股東和其他利益相關(guān)方創(chuàng)造了巨大的社會(huì)價(jià)值。社會(huì)價(jià)值有廣義和狹義之分，前者以企業(yè)自身的經(jīng)營活動(dòng)為計(jì)量邊界，后者將計(jì)量邊界延伸至價(jià)值鏈中的上下游。

1. 基于經(jīng)營活動(dòng)的社會(huì)價(jià)值創(chuàng)造?；谄髽I(yè)自身經(jīng)營活動(dòng)的社會(huì)價(jià)值分析，可以從宏觀利潤表或凈經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)的角度進(jìn)行。筆者認(rèn)為，對(duì)微觀利潤表的計(jì)量公式“收入-成本費(fèi)用-薪酬福利-利息費(fèi)用-稅收費(fèi)用=稅后利潤”進(jìn)行移項(xiàng)，即可得出宏觀利潤表的計(jì)量公式“收入-成本費(fèi)用=薪資福利+利息費(fèi)用+所得稅費(fèi)用+稅后利潤”。與微觀利潤表所堅(jiān)持的股東中心主義不同，宏觀利潤表秉承的是利益相關(guān)者主義。宏觀利潤表等式的左邊代表企業(yè)在特定會(huì)計(jì)期間為不同要素提供者創(chuàng)造的社會(huì)價(jià)值，等式的右邊代表創(chuàng)造的社會(huì)價(jià)值如何以薪資福利的方式分配給人力資本提供者、以利息費(fèi)用的方式分配給債權(quán)資本提供者、以稅收費(fèi)用的方式分配給公共服務(wù)提供者、以稅后利潤的方式分配給股權(quán)資本提供者。

按照宏觀利潤表的原理，臺(tái)積電在2021 年度創(chuàng)造的社會(huì)價(jià)值如表2所示。

表2 臺(tái)積電2021年度創(chuàng)造的社會(huì)價(jià)值

2020年世界經(jīng)濟(jì)論壇（WEF）發(fā)布了題為《邁向共同且一致指標(biāo)體系的可持續(xù)價(jià)值創(chuàng)造報(bào)告》白皮書，提出了四支柱的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告框架[6]，其中在第四支柱“創(chuàng)造繁榮”中建議企業(yè)披露凈經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)，其計(jì)算公式為：營業(yè)收入-營業(yè)成本+支付給員工的薪酬福利+支付給資本提供者的利息和分紅+上繳給政府的稅收-收到的政府補(bǔ)貼=凈經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)。按此計(jì)算，臺(tái)積電2021年度對(duì)社會(huì)的凈經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)高達(dá)13218億元新臺(tái)幣。

2. 基于價(jià)值鏈的社會(huì)價(jià)值創(chuàng)造。為了全面反映其為社會(huì)創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，臺(tái)積電全面檢視了價(jià)值鏈帶來的直接和間接影響，基于由外到內(nèi)視角（Outside-in Perspective），建立以因果關(guān)系為導(dǎo)向的可持續(xù)影響力戰(zhàn)略地圖（詳見圖2），從上游采購、公司運(yùn)營到客戶使用階段，以貨幣計(jì)量各項(xiàng)活動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會(huì)可能衍生的外部成本與價(jià)值，構(gòu)建了可持續(xù)發(fā)展影響力的管理工具。

圖2 可持續(xù)影響力戰(zhàn)略地圖

在上游采購階段，臺(tái)積電充分利用其在全球芯片制造業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)地位，幫助供應(yīng)商提升技術(shù)水平和能力建設(shè)，運(yùn)用投入產(chǎn)出模型分析采購需求所創(chuàng)造的產(chǎn)值以及為供應(yīng)鏈創(chuàng)造的員工就業(yè)機(jī)會(huì)和薪資收入。2021年度，臺(tái)積電的采購需求帶動(dòng)的供應(yīng)鏈產(chǎn)值高達(dá)13323萬億元新臺(tái)幣，為供應(yīng)鏈創(chuàng)造了26萬個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)和2141億元新臺(tái)幣的薪資收入。

在公司運(yùn)營階段，臺(tái)積電通過附加價(jià)值收入法檢視運(yùn)營過程為利益相關(guān)方創(chuàng)造的正向影響，包括公平的就業(yè)機(jī)會(huì)、優(yōu)質(zhì)的薪資與福利、現(xiàn)金股利、納稅、折舊與攤銷等。2021年度，臺(tái)積電為65152名員工支付了1649 億元新臺(tái)幣的薪酬福利，向股東派發(fā)了2658 億元新臺(tái)幣的現(xiàn)金股利，向政府繳納了936億元新臺(tái)幣的所得稅及其他稅收。

在客戶使用階段，臺(tái)積電通過開發(fā)全球領(lǐng)先的高效節(jié)能芯片技術(shù)，協(xié)助客戶生產(chǎn)更先進(jìn)和更具能效的產(chǎn)品，促進(jìn)信息通信科技行業(yè)及其產(chǎn)品迭代發(fā)展。2021年度，臺(tái)積電生產(chǎn)的各種芯片帶動(dòng)了客戶12302 種產(chǎn)品創(chuàng)新，根據(jù)臺(tái)灣工研院產(chǎn)業(yè)科技國際策略發(fā)展所按照全球用電、GDP與電子產(chǎn)品數(shù)量建構(gòu)的模型推算，2021年臺(tái)積電生產(chǎn)的芯片幫助客戶節(jié)約了2171億度電。

除了從定量的角度分析社會(huì)價(jià)值，臺(tái)積電的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告還以定性與定量相結(jié)合的方式，參照國際整合報(bào)告委員會(huì)（IIRC）的整合報(bào)告框架，詳細(xì)披露對(duì)其財(cái)務(wù)資本、制造資本、智慧資本、人力資本、自然資本、社會(huì)及關(guān)系資本的管理和成效，便于利益相關(guān)方了解這六種資本要素投入在臺(tái)積電的價(jià)值創(chuàng)造中所做出的貢獻(xiàn)。

以上分析表明，不論是從自身經(jīng)營活動(dòng)的角度，還是從價(jià)值鏈的角度，臺(tái)積電2021年度創(chuàng)造的社會(huì)價(jià)值均遠(yuǎn)超財(cái)務(wù)報(bào)告所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，其溢出的正向經(jīng)濟(jì)外部性和社會(huì)外部性十分明顯，表明臺(tái)積電不僅具有優(yōu)異的企業(yè)效益，而且具有良好的社會(huì)效益②。

三、臺(tái)積電的環(huán)境價(jià)值分析

芯片制造業(yè)耗電耗水驚人，由此產(chǎn)生了較大的環(huán)境外部性。表3 列示了臺(tái)積電2017～2021 年生產(chǎn)制造芯片過程中的用電量和用水量。

表3 臺(tái)積電2017～2021年耗電耗水和溫室氣體排放

臺(tái)積電是典型的“電老虎”，其2021 年度耗用的電量約占臺(tái)灣用電總量的7%，預(yù)計(jì)2納米和3納米芯片廠建成投產(chǎn)后其耗電量將超過臺(tái)灣用電總量的10%。臺(tái)積電2021 年度耗用的192 億度電，來自可再生能源的電力為16.7 億度，僅占8.70%，由此產(chǎn)生大量碳足跡。2021年臺(tái)積電購買電力產(chǎn)生的范圍2 溫室氣體排放約占其溫室氣體總排放量的一半，相當(dāng)于美國通用汽車同年范圍2溫室氣體排放的2.83倍。值得特別關(guān)注的是，2021年臺(tái)積電范圍1 的溫室氣體排放雖然只占全部溫室氣體排放的13%，但這些溫室氣體主要來自含氟溫室氣體和氧化亞氮，其中含氟溫室氣體是指氫氟碳化物（HFCs）和全氟碳化物（PFCs），對(duì)環(huán)境極具破壞性。研究表明，氫氟碳化物在大氣層的存留時(shí)間長達(dá)270 年，全球變暖潛能值（Global Warming Potential，GWP）是二氧化碳的14800 倍，全氟碳化物在大氣層的存留時(shí)間更是達(dá)到2600～80000年，GWP是二氧化碳的7330～12200倍[7]。

臺(tái)積電的耗電耗水和溫室氣體排放備受關(guān)注，為此，臺(tái)積電除提供長達(dá)228頁的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告和42 頁的氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露報(bào)告外，還提供了32 頁的環(huán)境損益分析報(bào)告。環(huán)境損益分析報(bào)告旨在評(píng)估與企業(yè)價(jià)值鏈相關(guān)的環(huán)境變化對(duì)人類福祉的影響，根據(jù)ISO 14008《環(huán)境影響及相關(guān)環(huán)境因素的貨幣估值》，基于福利經(jīng)濟(jì)學(xué)中的支付意愿、受償意愿、貨幣時(shí)間價(jià)值、價(jià)值轉(zhuǎn)移等概念計(jì)量人們因企業(yè)造成的環(huán)境影響而經(jīng)歷正向或負(fù)向的福利價(jià)值變化[8]。表4列示了臺(tái)積電2017～2021年生產(chǎn)運(yùn)營階段的環(huán)境外部性。從中可以看出，盡管單位產(chǎn)品的環(huán)境外部性呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，但臺(tái)積電過去五年的環(huán)境外部性總量呈現(xiàn)逐年上升的勢(shì)頭。

表4 臺(tái)積電2017～2021年環(huán)境外部性

除對(duì)生產(chǎn)運(yùn)營階段的環(huán)境外部性進(jìn)行貨幣計(jì)量，臺(tái)積電2019 年將環(huán)境損益評(píng)估范圍延伸至上游供應(yīng)鏈，利用環(huán)境延伸投入產(chǎn)出法（Environmental Extended Input Output）開展產(chǎn)業(yè)環(huán)境熱點(diǎn)分析，按照生命周期理論，以順序漸進(jìn)的方式對(duì)關(guān)鍵原材料供應(yīng)商（2021 年臺(tái)積電將1149 家第一層次的供應(yīng)商確定為關(guān)鍵原材料供應(yīng)商）進(jìn)行盤查，對(duì)采購階段的環(huán)境外部性進(jìn)行貨幣計(jì)量。表5列示了臺(tái)積電2021年度的供應(yīng)鏈環(huán)境外部性。

表5 臺(tái)積電2021年度供應(yīng)鏈環(huán)境外部性

臺(tái)積電生產(chǎn)運(yùn)營和供應(yīng)鏈的環(huán)境外部性絕大部分來自溫室氣體排放，對(duì)這些外部性進(jìn)行貨幣計(jì)量時(shí)，以2007 年美元價(jià)值計(jì)算每噸二氧化碳排放造成的長期損害，主要參照美國環(huán)保署（EPA）建議的三種評(píng)估模型、三種折現(xiàn)率和五種情景假設(shè)，對(duì)二氧化碳排放導(dǎo)致的氣候變化所造成的經(jīng)濟(jì)損失進(jìn)行估算，包括凈農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力變化、人類健康影響、財(cái)產(chǎn)損失以及能源系統(tǒng)成本變化等，具體參數(shù)如表6所示。在此基礎(chǔ)上，臺(tái)積電根據(jù)運(yùn)營地點(diǎn)和供應(yīng)商所在地的購買力平價(jià)、國民所得等因素進(jìn)行調(diào)整，最終確定將2020 年的每噸二氧化碳社會(huì)成本42 美元調(diào)整為1540 元新臺(tái)幣，作為2021 年計(jì)算環(huán)境外部性的基礎(chǔ)。

表6 每噸二氧化碳的社會(huì)成本

四、臺(tái)積電案例的啟示意義

臺(tái)積電在創(chuàng)造巨大正向經(jīng)濟(jì)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值的同時(shí)，也創(chuàng)造了較大的負(fù)向環(huán)境價(jià)值，其經(jīng)營活動(dòng)和價(jià)值鏈活動(dòng)產(chǎn)生的環(huán)境負(fù)外部性與其經(jīng)濟(jì)社會(huì)正外部性形成強(qiáng)烈反差。在全球向凈零經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的時(shí)代背景下，臺(tái)積電的環(huán)境外部性已成為影響其可持續(xù)發(fā)展的一大隱憂。臺(tái)積電雖然存在較大的環(huán)境外部性，但瑕不掩瑜，在共享價(jià)值創(chuàng)造中較好地統(tǒng)籌兼顧經(jīng)濟(jì)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值。而在環(huán)境價(jià)值方面，臺(tái)積電依然任重道遠(yuǎn)，需要加大環(huán)保投入，盡快改變能源結(jié)構(gòu)以抑制負(fù)向環(huán)境價(jià)值所呈現(xiàn)的逐年擴(kuò)大勢(shì)頭，否則，臺(tái)積電的共享價(jià)值創(chuàng)造將蒙上陰影，甚至招致當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)和環(huán)保團(tuán)體的抵制，擴(kuò)建3納米和2納米芯片廠的計(jì)劃有可能因此受挫。

從可持續(xù)發(fā)展信息披露的角度看，臺(tái)積電的做法富有創(chuàng)新性，突出表現(xiàn)為：（1）遵循全球報(bào)告倡議組織（GRI）的影響重要性原則，通過環(huán)境損益分析報(bào)告，較為全面地評(píng)估自身經(jīng)營活動(dòng)和價(jià)值鏈活動(dòng)對(duì)環(huán)境和社會(huì)造成的影響，并按照ISO 14008 提供的貨幣估值框架，對(duì)其環(huán)境外部性進(jìn)行貨幣計(jì)量；（2）以六種資本、四大管理核心（高階主管支持、中階主管參與、ESG 治理組織和組織文化）、六大可持續(xù)管理能力（創(chuàng)新研發(fā)、供應(yīng)鏈管理、人力資源管理、環(huán)境管理、客戶服務(wù)和利益相關(guān)方參與），通過財(cái)務(wù)損益思維，納入社會(huì)成本的外部性，建立以三重底線（經(jīng)濟(jì)底線、社會(huì)底線和環(huán)境底線）為基礎(chǔ)的可持續(xù)發(fā)展影響力管理框架，衡量公司整體價(jià)值鏈為社會(huì)做出的貢獻(xiàn)。

臺(tái)積電在可持續(xù)發(fā)展信息披露方面的做法頗具特色，值得研究借鑒。臺(tái)積電可持續(xù)發(fā)展信息披露案例至少具有三點(diǎn)重要的啟示意義。

1. 可持續(xù)發(fā)展報(bào)告可彌補(bǔ)財(cái)務(wù)報(bào)告未能反映外部性的缺陷。臺(tái)積電從經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境的角度構(gòu)建的影響力分析報(bào)告，可以彌補(bǔ)財(cái)務(wù)報(bào)告罔顧外部性的缺陷。馬歇爾（Alfred Marshall）1890 年在《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》中提出了外部經(jīng)濟(jì)的概念，其嫡系弟子庇古（Arthur Cecil Pigou）1920年在《福利經(jīng)濟(jì)學(xué)》中以馬歇爾提出的外部經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)，雄辯地論證了只要私人邊際成本和收益不等于社會(huì)邊際成本和收益，就會(huì)存在外部性，并主張對(duì)私人邊際成本小于社會(huì)邊際成本的企業(yè)進(jìn)行征稅，對(duì)私人邊際收益小于社會(huì)邊際收益的企業(yè)予以補(bǔ)貼，以征稅和補(bǔ)貼的方式將外部性內(nèi)部化的政策主張也因此被后人稱為庇古稅[9]?！陡＠?jīng)濟(jì)學(xué)》出版后，外部性逐漸成為經(jīng)濟(jì)學(xué)的熱門研究課題。但由于迄今尚未對(duì)企業(yè)經(jīng)營的外部性形成結(jié)構(gòu)性的信息披露框架，企業(yè)經(jīng)營的外部性問題研究缺乏系統(tǒng)性的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)。臺(tái)積電通過可持續(xù)發(fā)展報(bào)告及其他相關(guān)報(bào)告提供了翔實(shí)的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境外部性信息，這種做法若得到推廣實(shí)施，可望在一定程度上破解困擾經(jīng)濟(jì)學(xué)一百多年的難題?；陔p重重要性原則、面向利益相關(guān)方的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告可視為對(duì)現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告未能反映外部性問題的糾偏，有助于利益相關(guān)方從多維的角度審視企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的正外部性和負(fù)外部性，進(jìn)而更加科學(xué)合理地評(píng)估企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展前景。

2. 可持續(xù)發(fā)展報(bào)告可彌補(bǔ)財(cái)務(wù)報(bào)告未能全面反映資本要素的不足。臺(tái)積電基于IIRC 提出的整合報(bào)告框架，在可持續(xù)發(fā)展報(bào)告中詳細(xì)披露了六種資本的管理和成效，可以彌補(bǔ)財(cái)務(wù)報(bào)告不能全面反映價(jià)值創(chuàng)造關(guān)鍵資本要素投入的不足。智慧資本、人力資本、自然資本和社會(huì)及關(guān)系資本與財(cái)務(wù)資本和制造資本一樣，都在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造中發(fā)揮著不可或缺的作用，但由于不符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的確認(rèn)和計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)而被排除在財(cái)務(wù)報(bào)告反映范圍之外，不利于利益相關(guān)方評(píng)估企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造能力。作為知識(shí)密集型企業(yè)的芯片制造商，臺(tái)積電深知智慧資本和人力資本在保持核心競爭力和創(chuàng)造價(jià)值中的重要性，因而詳細(xì)披露了其在涵養(yǎng)智慧資本和人力資本方面的做法和成效。作為耗電耗水和溫室氣體排放大戶，臺(tái)積電詳細(xì)披露了環(huán)境影響信息和環(huán)境損益信息，以回應(yīng)利益相關(guān)方對(duì)其資源消耗和氣候變化影響的關(guān)切。作為全球最大芯片代工商，臺(tái)積電深知其價(jià)值創(chuàng)造和技術(shù)創(chuàng)新離不開良好的社會(huì)及關(guān)系資本，故詳細(xì)披露了其在供應(yīng)商關(guān)系、客戶關(guān)系和社區(qū)關(guān)系方面的管理做法和成效。這種基于六種資本框架的信息披露極具相關(guān)性，可視為對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告未能反映智慧資本、人力資本、自然資本和社會(huì)及關(guān)系資本的糾偏，有助于利益相關(guān)方從更加開闊的視野評(píng)估企業(yè)以可持續(xù)發(fā)展的方式創(chuàng)造共享價(jià)值的前景。

3. 基于雙重重要性的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告理應(yīng)獨(dú)立于財(cái)務(wù)報(bào)告。臺(tái)積電將可持續(xù)發(fā)展報(bào)告定位為獨(dú)立于財(cái)務(wù)報(bào)告的做法，使其公司報(bào)告體系邏輯更加清晰，信息披露層次更加分明。臺(tái)積電的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告主要框架借鑒GRI框架，但在氣候相關(guān)披露方面借鑒了氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作組（TCFD）框架。GRI框架秉持的是由內(nèi)到外的影響重要性原則，而TCFD框架秉持的是由外到內(nèi)的財(cái)務(wù)重要性原則，因此臺(tái)積電的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告遵循了雙重重要性原則，既滿足投資者了解環(huán)境和社會(huì)議題如何影響企業(yè)價(jià)值的信息需求，也滿足其他利益相關(guān)方了解臺(tái)積電自身經(jīng)營活動(dòng)和價(jià)值鏈活動(dòng)如何影響環(huán)境和社會(huì)的信息需求。為此，臺(tái)積電將可持續(xù)發(fā)展報(bào)告定位為獨(dú)立于財(cái)務(wù)報(bào)告的做法，無疑是明智的選擇，極大地提高了臺(tái)積電公司報(bào)告的邏輯嚴(yán)謹(jǐn)性。反之，如果臺(tái)積電將可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息定位為財(cái)務(wù)報(bào)告的組成部分，將大量未經(jīng)確認(rèn)、計(jì)量的前瞻性信息和定性信息作為財(cái)務(wù)報(bào)告的組成部分，將導(dǎo)致整個(gè)報(bào)告體系的邏輯混亂不堪。臺(tái)積電的案例表明，基于雙重重要性原則、面向利益相關(guān)方的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告理應(yīng)作為獨(dú)立于財(cái)務(wù)報(bào)告的單獨(dú)報(bào)告。

【注 釋】

①截至2021 年年末，臺(tái)積電的股本和資本公積分別為2593 億元新臺(tái)幣和648 億元新臺(tái)幣，合計(jì)3241 億元新臺(tái)幣。在派發(fā)巨額現(xiàn)金股利后，臺(tái)積電2021年末的未分配利潤余額仍然高達(dá)15364億元新臺(tái)幣。

②據(jù)估算，臺(tái)積電2021 年為臺(tái)灣貢獻(xiàn)了13%的GDP，因此臺(tái)灣當(dāng)局對(duì)其愛護(hù)有加，但周邊居民和環(huán)保團(tuán)體對(duì)于臺(tái)積電耗電耗水和溫室氣體排放所造成的環(huán)境影響卻頗有微詞。

③超純水主要在芯片制造過程中用于沖洗硅膠，其純度是自來水的1000 多倍，制作超純水的過程中需要數(shù)倍的自來水，用水量相當(dāng)驚人。

【主要參考文獻(xiàn)】

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［9］黃世忠.支撐ESG 的三大理論支柱［J］.財(cái)會(huì)月刊，2021（19）：3～10.