袁 博

（河南理工大學(xué)財經(jīng)學(xué)院，河南焦作 454000）

“三農(nóng)”是我國國民經(jīng)濟的“壓艙石”，“保險+期貨”模式是解決“三農(nóng)”金融市場問題的一種創(chuàng)新型服務(wù)模式，中央一號文件在最近幾年也曾多次提到發(fā)揮“保險+期貨”在鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略中的作用。在政府相關(guān)政策的大力支持下，農(nóng)業(yè)保險、農(nóng)產(chǎn)品期貨與農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)等衍生金融產(chǎn)品層出不窮，金融市場與機構(gòu)對農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理作用不斷加強[1]。特別是“保險+期貨+銀行”這一創(chuàng)新型模式的應(yīng)用，對于深化鄉(xiāng)村振興的積極作用值得深入探討。

1 “保險+期貨”的運行機制和作用

為了有效改革農(nóng)產(chǎn)品價格形成機制，我國于2014年建立農(nóng)產(chǎn)品目標(biāo)價格制度，這一制度可以有效防范產(chǎn)品價格出現(xiàn)異常變動的風(fēng)險，保障農(nóng)民收益。農(nóng)產(chǎn)品“保險+期貨”模式正是在這樣的背景下產(chǎn)生的，2015 年大連商品交易所在遼寧省義縣實施了首個農(nóng)產(chǎn)品“保險+期貨”試點。

該模式涉及參與主體眾多，農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體、保險公司和期貨公司是主要參與者。具體來講，保險公司設(shè)計農(nóng)產(chǎn)品目標(biāo)價格保險，以農(nóng)戶、涉農(nóng)企業(yè)和農(nóng)民合作社為代表的農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體為了防范農(nóng)產(chǎn)品價格下跌的風(fēng)險，向保險公司投保該險種。如果未來農(nóng)產(chǎn)品價格下跌，就有可能觸發(fā)保險賠付條件，農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體就有權(quán)從保險公司獲得因目標(biāo)價格與實際價格的價差帶來的收益。保險公司為了防范賠付風(fēng)險，就會從期貨公司購買場外看跌期權(quán)來對沖自身可能存在的賠付風(fēng)險。而期貨公司作為保險公司的交易對手賣出場外看跌期權(quán)，憑借著豐富的風(fēng)險管理經(jīng)驗和專業(yè)化的操作技能，賣空在期貨交易所上市的農(nóng)產(chǎn)品期貨來對沖潛在的風(fēng)險。通過“保險+期貨”模式就可以將農(nóng)產(chǎn)品價格風(fēng)險轉(zhuǎn)移到期貨市場的參與者，從而規(guī)避了因農(nóng)產(chǎn)品價格下跌對農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體造成的損失，保障了農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的基本收益。如果農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體享受價格上漲帶來的收益，不觸發(fā)保險賠付條件，保險公司獲取保費收益。其運行機制如圖1所示。

圖1 “保險+期貨”運行機制圖

“保險+期貨”模式能夠有效轉(zhuǎn)移和分散農(nóng)產(chǎn)品價格波動風(fēng)險，使農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體提前鎖定基本收入，有利于增強農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體生產(chǎn)信心，擴大農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，改善生產(chǎn)結(jié)構(gòu)。但是，投保過程中不合理的保費收取標(biāo)準(zhǔn)又會在一定程度上加劇農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資金短缺的問題，打擊農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的生產(chǎn)積極性。為了調(diào)動農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的生產(chǎn)積極性，減輕其生產(chǎn)壓力，政府財政及商品交易所可設(shè)置農(nóng)業(yè)生產(chǎn)專項資金對農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的投保按一定比例進行補貼[2]。

2 “保險+期貨”模式創(chuàng)新

近年來，中央一號文件多次提到要大力發(fā)展“保險+期貨”模式，“保險+期貨”試點工作也在有序開展，并在“保險+期貨”模式的基礎(chǔ)上不斷創(chuàng)新發(fā)展[3]。如借鑒西方國家經(jīng)驗創(chuàng)設(shè)了與產(chǎn)量相結(jié)合的收入保險，同時引入了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條中涉及的多方主體創(chuàng)造出多種新型模式，深入貫徹了金融惠農(nóng)支農(nóng)政策，有利于鄉(xiāng)村振興目標(biāo)的實現(xiàn)。下面對當(dāng)前我國出現(xiàn)的4種新型模式進行介紹。

1）“保險+期貨+銀行（信貸）”模式。農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體從事生產(chǎn)活動前期需要投入大量資金，為了解決其資金緊張問題，引入了“保險+期貨+銀行（信貸）”模式。在這一模式下，農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體可以利用保險單、標(biāo)準(zhǔn)倉單作為質(zhì)押物向銀行等金融機構(gòu)融資，以保證農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的順利進行。

2）“保險+期貨+訂單農(nóng)業(yè)”模式。農(nóng)產(chǎn)品的銷售受到季節(jié)性生產(chǎn)的影響，在農(nóng)產(chǎn)品成熟期往往會出現(xiàn)市場供求不匹配、信息不對稱等問題，導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象頻發(fā)，為了有效應(yīng)對這一問題，引入了“保險+期貨+訂單農(nóng)業(yè)”模式。在這種模式下，農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體提前與購買者簽訂購買訂單，農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體依據(jù)購銷合同要求進行生產(chǎn)，此模式拓寬了農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的銷售渠道，保障了其收入，對購買者來說也提前鎖定了貨源，減少了貨源緊缺的風(fēng)險。

3）“保險+期貨+互聯(lián)網(wǎng)”模式。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的發(fā)展和應(yīng)用，傳統(tǒng)金融領(lǐng)域也出現(xiàn)了新業(yè)態(tài)，以互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的現(xiàn)代金融新業(yè)態(tài)的發(fā)展大幅簡化了業(yè)務(wù)流程。在“保險+期貨+互聯(lián)網(wǎng)”模式下，保險公司依托互聯(lián)網(wǎng)平臺在線承保、理賠，業(yè)務(wù)辦理效率得到明顯提升，期貨公司通過在線平臺及時獲得承保、理賠數(shù)據(jù)，實時監(jiān)控風(fēng)險，更精準(zhǔn)地對沖風(fēng)險。

4）“保險+期貨+天氣衍生品和巨災(zāi)債券”模式。農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)過程嚴重依賴自然環(huán)境條件，近年來全球變暖等因素導(dǎo)致極端自然災(zāi)害頻發(fā)，農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體對潛在發(fā)生的自然災(zāi)害風(fēng)險防范意識不斷增強，轉(zhuǎn)移自然災(zāi)害風(fēng)險的訴求不斷攀升。而面對農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體參保量的急劇增加，保險公司無法有效轉(zhuǎn)移和分散理賠風(fēng)險，一旦自然災(zāi)害發(fā)生，累計的自然災(zāi)害風(fēng)險保單對整個保險行業(yè)乃至整個金融系統(tǒng)的影響將是顛覆性的，“保險+期貨+天氣衍生品和巨災(zāi)債券”模式則可以有效解決這一問題。保險公司為規(guī)避風(fēng)險在場外交易市場購買天氣指數(shù)期貨合約作為標(biāo)的資產(chǎn)或在資本市場上將大型自然災(zāi)害證券化并轉(zhuǎn)移到其他金融市場投資者，使農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體面臨的自然災(zāi)害風(fēng)險通過保險公司風(fēng)險管理措施轉(zhuǎn)移到期貨及其他金融市場參與者。天氣衍生品和巨災(zāi)債券作為金融工具創(chuàng)新應(yīng)用于自然災(zāi)害的風(fēng)險管理，有助于提升農(nóng)業(yè)自然災(zāi)害風(fēng)險管理水平。

3 蘋果“保險+期貨+銀行”推出背景

在我國，農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體以個體農(nóng)戶為主，在農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營的過程中往往缺乏充足的生產(chǎn)資金，在普惠金融政策的大力倡導(dǎo)下，以銀行為代表的金融機構(gòu)以地方特色農(nóng)產(chǎn)品為抓手，深入探索“保險+期貨+銀行（信貸）”金融聯(lián)合助農(nóng)模式，助力地區(qū)特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展[4]。鄭州商品交易所于2017 年底率先推出蘋果期貨，開創(chuàng)了鮮果品種金融化的先河。我國蘋果種植分布較為廣泛，作為蘋果產(chǎn)銷大省的陜西省、甘肅省和山東省隨后紛紛開展了蘋果“保險+期貨+銀行”試點項目。

3.1 我國是全球最大的蘋果產(chǎn)銷國

1978 年以來，一系列以“三農(nóng)”為主題的中央一號文件和政府惠農(nóng)政策促進了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力的提升，我國水果產(chǎn)量不斷增長。2020 年我國水果產(chǎn)量28 692.4萬t。從圖2 可知，2020 年我國蘋果產(chǎn)量4 406.6 萬t，占水果產(chǎn)量的15.36%。我國是蘋果產(chǎn)銷大國，隨著經(jīng)濟水平的提高及健康意識的不斷增強，人們對蘋果需求量不斷增加。2019年我國蘋果需求量4 157.89萬t，同比增長8.90%；2020 年我國蘋果需求量4 308.37 萬t，同比增長3.62%[5]。同時，蘋果也是近幾年我國出口量最大的水果，2020年我國鮮蘋果出口量105.80萬t，較2019年增加8.68萬t，同比增長8.94%。

圖2 2015—2020年中國蘋果產(chǎn)銷量

3.2 蘋果主產(chǎn)區(qū)多為原來的重點貧困地區(qū)

我國蘋果種植分布廣泛，山東、陜西、山西和甘肅等25個省份均有種植，中國蘋果網(wǎng)作為我國最大的蘋果信息資訊、現(xiàn)貨貿(mào)易和電子商務(wù)平臺，將我國蘋果分為山東棲霞產(chǎn)區(qū)、陜西洛川產(chǎn)區(qū)、山西運城臨猗產(chǎn)區(qū)和甘肅靜寧產(chǎn)區(qū)。這四大產(chǎn)區(qū)分布在我國西北黃土高原和渤海灣地帶，我國超90%的蘋果消費均產(chǎn)自這些地區(qū)。但經(jīng)初步調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這些產(chǎn)區(qū)地勢以高原、丘陵居多，不合適生產(chǎn)居住，在這四大產(chǎn)區(qū)所在的重點縣市中屬于原國家級貧困縣的比例約為30%。

3.3 鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的實施

實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，是新時代做好“三農(nóng)”工作的總抓手，是金融系統(tǒng)開展農(nóng)村金融服務(wù)工作的根本遵循。在“保險+期貨+銀行”模式中，保險公司向農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體提供農(nóng)產(chǎn)品價格險或者收入險，銀行作為戰(zhàn)略合作機構(gòu)以保險單為依據(jù)對有融資需求的農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體授信和發(fā)放貸款。此舉疏通了金融服務(wù)“三農(nóng)”鏈條中最薄弱的農(nóng)村信用體系環(huán)節(jié)，有效解決了生產(chǎn)資金短缺問題，激活和釋放農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力，有利于金融鋪就鄉(xiāng)村振興路。

4 蘋果“保險+期貨+銀行”模式的典型試點

蘋果“保險+期貨”基礎(chǔ)模式先后在甘肅省秦安縣，陜西省延長縣、宜君縣等試點應(yīng)用成功，宜君縣試點為26 戶果農(nóng)投保的100 t 蘋果賠付了9.40 萬元，秦安縣試點為20 戶果農(nóng)投保的76 t 蘋果賠付了10.64萬元，延長縣試點為6 戶果農(nóng)投保的190 t 蘋果賠付了19.29萬元，切實保障了果農(nóng)的生產(chǎn)積極性。

借鑒蘋果“保險+期貨”模式的成功經(jīng)驗，山東省萊西市在此基礎(chǔ)上創(chuàng)設(shè)出“保險+期貨+銀行”模式并在全國范圍內(nèi)首次應(yīng)用，同時是國內(nèi)首個由地方政府主導(dǎo)的試點項目。地方政府給予60%的保費補貼，剩下的40%保費由投保人自付，這一試點由中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司、銀行期貨和青島農(nóng)商銀行三方金融機構(gòu)共同參與，青島農(nóng)商銀行作為戰(zhàn)略合作金融機構(gòu)為農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體提供農(nóng)業(yè)經(jīng)營授信貸款，開創(chuàng)了金融服務(wù)三農(nóng)、助力鄉(xiāng)村振興的新篇章[6]。

5 關(guān)于完善蘋果“保險+期貨+銀行”模式的幾點思考

5.1 注重產(chǎn)品創(chuàng)新

“保險+期貨+銀行”模式試點的成功應(yīng)用是對“保險+期貨”模式的豐富和發(fā)展，近年來“保險+期貨+銀行”試點在蘋果四大產(chǎn)區(qū)逐漸推廣開來，這一模式的廣泛運用對農(nóng)產(chǎn)品保險市場、期貨市場的產(chǎn)品品種與活躍度提出了更高的要求。面對市場環(huán)境的不確定性和農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體對金融聯(lián)合助農(nóng)、推動鄉(xiāng)村振興接受度的不斷提高，越來越多的農(nóng)產(chǎn)品品種急需金融市場機構(gòu)提供相應(yīng)的套期保值、風(fēng)險管理等金融服務(wù)[7]?；诖?，保險機構(gòu)應(yīng)借鑒國外豐富的保險險種，在目標(biāo)價格險的基礎(chǔ)上大力發(fā)展收入險，給予農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體多樣化的投保選擇。根據(jù)市場需求，期貨公司應(yīng)積極探索新型農(nóng)產(chǎn)品金融衍生品，完善以蘋果為代表的農(nóng)產(chǎn)品品種交易機制設(shè)計。銀行應(yīng)根據(jù)國家政策定向提供農(nóng)產(chǎn)品信貸產(chǎn)品，滿足農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的融資需求。

5.2 加強期貨知識宣傳和教育工作

我國蘋果種植歷史悠久，一直采用的是傳統(tǒng)粗放的生產(chǎn)方式，種植者以小、微農(nóng)戶為主。此外，種植農(nóng)戶年齡普遍偏大、知識結(jié)構(gòu)較為陳舊，對蘋果期貨套期保值風(fēng)險管理意識較弱。為了提升果農(nóng)、蘋果種植企業(yè)的風(fēng)險管理意識，政府、商品交易所等相關(guān)部門應(yīng)加強“保險+期貨+銀行”模式成功案例的宣傳，開展蘋果期貨的知識推廣培訓(xùn)。保險公司、期貨公司和銀行也應(yīng)深入農(nóng)村開展金融知識普及活動，并以此為契機拓寬惠農(nóng)業(yè)務(wù)[8]。

5.3 制定費用補貼制度

由于參與蘋果“保險+期貨+銀行”試點的農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體大多是小、微農(nóng)戶，對投保保費承受能力較弱，形成保費長效補貼機制是解決保費問題的關(guān)鍵。因此，相關(guān)部門應(yīng)發(fā)揮市場的導(dǎo)向作用，考慮各方的成本和收益，制定統(tǒng)一的費用補貼制度。

6 結(jié)語

百年未有之大變局背景下，實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略是“三農(nóng)”工作重心的歷史性轉(zhuǎn)移。2021 年《中共中央國務(wù)院關(guān)于全面推進鄉(xiāng)村振興加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的意見》中多次提及“保險+期貨”模式，基于此介紹了蘋果“保險+期貨+銀行”創(chuàng)新模式及其應(yīng)用成效，旨在為鄉(xiāng)村振興中金融創(chuàng)新助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供有益參考。鑒于該模式發(fā)展歷史較短，相關(guān)制度尚未成熟，仍需在產(chǎn)品創(chuàng)新、宣傳教育以費用補貼制度方面不斷進行完善。