董彥峰 程 貴 姚 佳

一、引言與文獻(xiàn)綜述

人民幣國際化是人民幣在世界范圍行使價值尺度、交易媒介、貯藏手段等職能的過程。2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)以來，中國加快推進(jìn)人民幣國際化部署，支持跨境貿(mào)易投資的人民幣結(jié)算，推進(jìn)人民幣互換與清算，建設(shè)人民幣離岸市場，為實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展與構(gòu)建“雙循環(huán)”新發(fā)展格局奠定了基礎(chǔ)。近年來，學(xué)界圍繞人民幣國際化水平測算、發(fā)展路徑、驅(qū)動因素等涌現(xiàn)出一系列研究成果。在人民幣國際化水平測算方面，中國人民銀行、中國人民大學(xué)國際貨幣研究所、環(huán)球銀行金融電信協(xié)會（SWIFT）等組織機(jī)構(gòu)定期發(fā)布貨幣國際化規(guī)模及指數(shù)，評估人民幣在國際貨幣籃子中的份額、排序以及變化趨勢等。在人民幣國際化發(fā)展路徑方面，張明和李曦晨（2019）認(rèn)為，應(yīng)采取“人民幣計價的原油期貨交易+開放國內(nèi)金融市場+鼓勵‘一帶一路’沿線國家使用人民幣”模式，推進(jìn)人民幣國際化發(fā)展。程貴和李杰（2021）指出人民幣國際化需要采取循序漸進(jìn)的發(fā)展路徑，因地制宜、分類推進(jìn)其在“一帶一路”沿線國家的布局。在人民幣國際化驅(qū)動因素方面，一部分學(xué)者從市場或經(jīng)濟(jì)角度探討人民幣國際化的驅(qū)動因素。林樂芬和王少楠（2016）、沙文兵等（2020）認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)規(guī)模、對外貿(mào)易與投資、經(jīng)濟(jì)自由度、幣值穩(wěn)定性、實際貨幣收益率等因素影響人民幣國際化水平?；舴f勵（2017）指出，人民幣國際化是順應(yīng)市場發(fā)展的結(jié)果，貿(mào)易投融資需求是人民幣國際化的根本驅(qū)動力。王孝松等（2021）指出，人民幣國際化還需推進(jìn)金融市場化改革，進(jìn)一步擴(kuò)大海外企業(yè)在跨境結(jié)算中對人民幣的使用。另一部分學(xué)者從政治或政策角度分析人民幣國際化發(fā)展的驅(qū)動因素。曹勇（2010）認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)實力并不必然轉(zhuǎn)化為貨幣實力，需要發(fā)揮政府“有形之手”的推動作用，打通人民幣跨境交易的流通渠道，促進(jìn)人民幣國際化發(fā)展。李子聯(lián)（2011）指出中國需要在外部壓力下權(quán)衡各方利益，推動人民幣適當(dāng)升值，助力人民幣國際化發(fā)展。李艷豐（2015）指出人民幣國際化需要加強(qiáng)外交協(xié)商、發(fā)揮區(qū)域政治影響力等，激勵境外政府與非居民自愿持有與使用人民幣。李?。?016）認(rèn)為，人民幣國際化需要通過政府外交力量爭取更多的貨幣合作伙伴，創(chuàng)建支持人民幣國際使用的國際制度體系，夯實人民幣國際化的國際政治基礎(chǔ)。

綜上分析，現(xiàn)有文獻(xiàn)還存在以下不足與待改進(jìn)之處：一是較少對人民幣國際化動力機(jī)制進(jìn)行系統(tǒng)分析，往往側(cè)重市場或政治等單一維度剖析其對人民幣國際化的影響；二是對人民幣國際化動力機(jī)制轉(zhuǎn)換問題關(guān)注不足，未能深入分析在不同發(fā)展階段市場驅(qū)動與政策推動的差異化作用；三是未結(jié)合穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國際化背景探討人民幣國際化的動力機(jī)制安排?；诖?，本文建立人民幣國際化動力機(jī)制的國際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)分析框架，聚焦人民幣國際化的動力機(jī)制形成及其轉(zhuǎn)換必要性，提出現(xiàn)階段人民幣國際化的市場驅(qū)動與政策推動機(jī)制，為深入推進(jìn)人民幣國際化提供決策參考。

二、人民幣國際化動力機(jī)制的國際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)分析框架

由于經(jīng)濟(jì)全球化和區(qū)域一體化發(fā)展迅速，各國商品、勞務(wù)、技術(shù)、資金等在全球范圍內(nèi)流動與配置，產(chǎn)生了以英鎊、美元為代表的國際貨幣。關(guān)于國際貨幣的形成與發(fā)展問題，主流經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)活動在全球范圍的擴(kuò)展延伸，市場主體為了追求利益最大化與規(guī)避交易風(fēng)險，往往會自發(fā)地選擇某種價值穩(wěn)定且共同接受的貨幣作為國際貨幣（約翰·穆勒，1991）。一國貨幣要成為廣泛接受的國際貨幣，通常受到該國經(jīng)濟(jì)體量、對外貿(mào)易與投資占比、金融市場深度與廣度、貨幣穩(wěn)定性等因素的影響。該貨幣使用范圍越廣泛，它就越會在國際貨幣競爭中替代其他弱勢貨幣發(fā)揮計價、結(jié)算與儲藏等功能，形成自我強(qiáng)化的貨幣網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，持續(xù)鞏固其強(qiáng)勢貨幣地位。自發(fā)性的經(jīng)濟(jì)過程只是貨幣國際化的動因，政治因素可以改變貨幣國際化的方向與進(jìn)程。20世紀(jì)70年代，國際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)理論誕生，它既聚焦國內(nèi)的市場與政治之間的關(guān)系，也關(guān)注民族國家與世界市場之間的聯(lián)系。Strange（1971）基于國際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)視角，將國際貨幣劃分為“宗主國貨幣”“頂級貨幣”“協(xié)商貨幣”“中性貨幣”四種類型，闡釋不同貨幣的內(nèi)涵及政治經(jīng)濟(jì)因素所扮演的角色。喬納森·科什納（2020）指出，貨幣國際化既能為發(fā)行國帶來鑄幣稅、通貨膨脹稅等收益，又能通過貨幣操縱、體系破壞等方式，對其他國家施加強(qiáng)制性權(quán)利，進(jìn)而實現(xiàn)危機(jī)轉(zhuǎn)嫁、權(quán)利控制等目標(biāo)。因此，立足市場與政治視角的國際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)分析框架，給探索國際貨幣地位的興衰及人民幣國際化發(fā)展提供了有益借鑒。

近年來，隨著中國經(jīng)濟(jì)實力的日益提升，人民幣國際化成為社會各界關(guān)注的熱點。通常而言，當(dāng)一國金融越發(fā)達(dá)，該國在世界經(jīng)濟(jì)體系的重要性越突出，其貨幣的國際影響力就越大。這一點從英鎊、美元的國際化可以看出，它們無一例外均有強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實力作為支撐。在18世紀(jì)中后期，工業(yè)革命使英國的經(jīng)濟(jì)實力得到空前提升，并成為當(dāng)時的世界頭號強(qiáng)國。1821年，英國建立“黃金-英鎊”本位，英鎊成為無可爭議的國際貨幣。20世紀(jì)40年代，美國在創(chuàng)建以美元為核心的“布雷頓森林體系”時，其工業(yè)產(chǎn)量在資本主義世界中占比超過50%，出口占比將近1/3，黃金儲備達(dá)到75%。改革開放以來，中國加速推進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融體制改革，經(jīng)濟(jì)保持長期快速發(fā)展，成為僅次于美國的全球第二大經(jīng)濟(jì)體與全球第一大貿(mào)易國。截至2021年末，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值為114萬億元人民幣，比上年增長8.1%，人均GDP超過1.2萬美元，外匯儲備達(dá)3.2萬億美元。為進(jìn)一步推進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，中國也加快對外開放步伐，推進(jìn)金融體系改革，帶動了人民幣國際化的發(fā)展。一方面，中國逐步取消阻礙人民幣國際化的政策法規(guī)限制，開展跨國貿(mào)易、投資的人民幣結(jié)算試點，建立人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS），促進(jìn)跨境貿(mào)易、投資使用人民幣。另一方面，穩(wěn)步放開人民幣證券投融資，促進(jìn)跨境資本市場對接，建立自貿(mào)區(qū)內(nèi)的離岸人民幣交易市場，為境外居民提供更多的人民幣計價金融資產(chǎn)，鼓勵非居民長期持有與投資人民幣資產(chǎn)。

人民幣國際化不僅受到市場力量支配，還受到國內(nèi)外政治因素的影響。首先，政治穩(wěn)定是人民幣國際化發(fā)展的重要基礎(chǔ)。政治穩(wěn)定即在國家政治制度、權(quán)力主體、政策法規(guī)、政治秩序等方面保持相對穩(wěn)定或者平緩變化，政治生活按照既定程序運(yùn)轉(zhuǎn)，將社會沖突控制在安全范圍之內(nèi)。改革開放以來，中國著力構(gòu)建中國特色社會主義制度，全面深化改革與對外開放，提升國家治理體系和治理能力的現(xiàn)代化水平，維護(hù)國家政治與社會穩(wěn)定，使得人民對未來抱有穩(wěn)定預(yù)期（王文章，2021）。鑒于中國政治穩(wěn)定與社會和諧，國際社會對中國經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定信心，更加愿意持有人民幣和購買人民幣資產(chǎn)，進(jìn)而為人民幣國際化提供堅實基礎(chǔ)。其次，貨幣金融外交建立有利于人民幣國際化的國際政治基礎(chǔ)。中國積極與全球許多國家開展貨幣互換、本幣結(jié)算、金融機(jī)構(gòu)互設(shè)、債券市場聯(lián)通等金融合作，構(gòu)建人民幣交易、清算的海外網(wǎng)絡(luò)，大大提升人民幣海外流通使用的便利性。同時，中國積極推動國際貨幣基金組織改革，推進(jìn)人民幣被納入SDR貨幣籃子，牽頭成立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行和金磚國家開發(fā)銀行，進(jìn)一步提升貨幣金融合作水平，增強(qiáng)國際社會對人民幣的信心與認(rèn)可度（李巍，2014）。

綜上，貨幣國際化不僅是市場自發(fā)形成的自然現(xiàn)象，也是國際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)問題。本文認(rèn)為需要立足國際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)視野，持續(xù)夯實人民幣國際化的政治與經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，培育人民幣國際化的真實市場需求，深化國際金融合作，提升人民幣國際結(jié)算、國際投資、國際儲備和金融交易功能，形成國際社會持有使用人民幣的公信力與向心力。

三、人民幣國際化動力機(jī)制的形成與轉(zhuǎn)換的必要性

改革開放以來，人民幣國際化在市場驅(qū)動與政策推動下，經(jīng)歷了從無到有、從小到大的蛻變與演化。人民幣國際化總的來說始于政策驅(qū)動，即在政策“活水”下實現(xiàn)了蓬勃發(fā)展。改革開放以后，中國政策轉(zhuǎn)向以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心，逐步擴(kuò)大邊境貿(mào)易和出境旅游觀光，使得人民幣在越南、俄羅斯、蒙古、香港等周邊國家（地區(qū)）得到廣泛使用。1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，中國在其他國家貨幣競爭性貶值的情況下，立足長遠(yuǎn)利益，堅持人民幣匯率不貶值，為亞洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇創(chuàng)造了有利條件，贏得了國際社會對人民幣的信心。2009年7月，上海、廣州、深圳、珠海、東莞啟動了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點。2011年8月，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點擴(kuò)大到全國范圍，涵蓋貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易和其他經(jīng)常項目的跨境人民幣結(jié)算。接著，中國逐步開展直接投資的人民幣結(jié)算，逐步放開銀行間債券市場、RQFII、滬港通、深港通、債券通等，建立更加透明的離岸人民幣市場定價機(jī)制，為境外居民持有和使用人民幣開辟了多樣化通道。繼2016年10月人民幣被正式納入國際貨幣基金組織的SDR貨幣籃子后，2022年5月，國際貨幣基金組織執(zhí)董會調(diào)整SDR籃子貨幣中的人民幣權(quán)重，由2016年的10.92%上升至12.28%，人民幣權(quán)重保持第三位。

總而言之，新時期的農(nóng)村幼兒戶外混齡區(qū)域體育活動開展，需要以幼兒為核心，加強(qiáng)對幼兒主體性的關(guān)注度，為他們設(shè)置不同的體育活動內(nèi)容，并且投放不同的活動材料，提高幼兒對體育活動的積極性，使得幼兒的體育素養(yǎng)得到有效的改善。

人民幣國際化在政策紅利下迅速發(fā)展，但是與美元、歐元相比，人民幣國際化程度還有較大差距。2019年，人民幣在國際支付清算中占比約為2%，美元和歐元占比達(dá)75%。截至2020年第二季度，人民幣在全球外匯儲備中占比為2.05%，在外匯交易中占比為4.30%，遠(yuǎn)落后于美元、歐元①。人民幣的國際地位與中國綜合實力還不相匹配，頂多算是“初級貨幣”，與美元、歐元為代表的“頂級貨幣”還有很大差距，這與中國實施漸進(jìn)式改革、依賴政府政策推動有密切關(guān)系（劉偉，2018）。人民幣國際化存在“重政策、輕市場”“重規(guī)模、輕機(jī)制”的局限性，即注重從供給側(cè)角度發(fā)展人民幣國際化，對非居民持有與使用人民幣的市場需求關(guān)注不足；注重解除對人民幣使用的法律法規(guī)限制，而國內(nèi)金融市場改革與離岸金融市場發(fā)展較為遲滯。

在人民幣跨境使用政策基本到位、各類渠道初步打通的情況下，市場需求正在成為人民幣國際化的內(nèi)源動力。隨著中國不斷深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、經(jīng)濟(jì)由高速增長階段步入高質(zhì)量發(fā)展階段，人民幣國際化需要結(jié)合國家戰(zhàn)略部署，加速推進(jìn)動力機(jī)制轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)從“政策推動為主、市場驅(qū)動為輔”向“市場驅(qū)動為主、政策推動為輔”的轉(zhuǎn)換（中國人民大學(xué)國際貨幣研究所，2019）。也就是說，在市場化程度比較低時，人民幣國際化可通過政策推動構(gòu)建良好的發(fā)展環(huán)境；隨著中國綜合實力持續(xù)提升，人民幣國際化需要轉(zhuǎn)向以市場驅(qū)動為主，以市場供求為基礎(chǔ)，培育內(nèi)生發(fā)展動力。現(xiàn)階段，人民幣國際化動力機(jī)制轉(zhuǎn)換既是借鑒先行國家貨幣國際化成功經(jīng)驗的應(yīng)有過程，也是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融體系建設(shè)的必然要求。

第一，人民幣國際化動力機(jī)制轉(zhuǎn)換是貨幣國際化發(fā)展的必然過程。世界主要貨幣國際化均注重發(fā)揮市場作用。18世紀(jì)60年代，英國率先爆發(fā)工業(yè)革命，鋼鐵、化工、機(jī)械等工業(yè)產(chǎn)品迅速增加，國內(nèi)產(chǎn)品供過于求，私人企業(yè)在自由貿(mào)易政策下積極開拓國際市場。工業(yè)革命帶動英國金融市場發(fā)展，英鎊隨著對外貿(mào)易、對外投資和殖民活動源源不斷流向海外，使得英鎊成為國際貨幣（于永臻和李明慧，2013）。人民幣國際化需要借鑒歐美發(fā)達(dá)國家貨幣國際化的成熟經(jīng)驗，分別依托中國-東盟自貿(mào)區(qū)、上海合作組織、《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》、中阿合作論壇等多邊合作機(jī)制，推動形成以“一帶一路”為支撐的合作平臺，在平等互利的基礎(chǔ)上建立以中國為主導(dǎo)的自由貿(mào)易投資體系，充分激發(fā)國內(nèi)外市場潛力，促進(jìn)跨境貿(mào)易投資與產(chǎn)能合作，構(gòu)建創(chuàng)新穩(wěn)定的全球產(chǎn)業(yè)鏈條，以充分發(fā)揮人民幣的國際計價、國際結(jié)算與價值儲藏功能。

第二，人民幣國際化動力機(jī)制轉(zhuǎn)換是經(jīng)濟(jì)市場化改革的必然選擇。長期以來，中國始終在實踐拓展和認(rèn)識深化中探尋市場與政府的科學(xué)定位。黨的十八大提出，“在更大程度更廣范圍發(fā)揮市場在資源配置中的基礎(chǔ)性作用”；黨的十八屆三中全會、黨的十九大把市場在資源配置中的“基礎(chǔ)性作用”改為“決定性作用”，即“使市場在資源配置中起決定性作用”。這個全新定位標(biāo)志著中國社會主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入了新階段。前十多年的人民幣國際化主要是在政策推動下實現(xiàn)的，現(xiàn)階段國際市場對人民幣的國際需求開始不斷增多，具體表現(xiàn)為人民幣在各國官方外匯儲備中保持增長、人民幣的國際市場支付份額十分穩(wěn)定、境外機(jī)構(gòu)和個人所持有的人民幣金融資產(chǎn)不斷增長（翁東玲，2020）。這表明，當(dāng)前人民幣國際化必須順應(yīng)市場需求，實現(xiàn)政策推動向市場驅(qū)動轉(zhuǎn)變。人民幣國際化動力機(jī)制要響應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)市場化改革的部署，通過深化經(jīng)濟(jì)體制改革，推動利率市場化和匯率形成機(jī)制改革，減少政府對金融市場的直接干預(yù)，完善貨幣調(diào)控政策體系，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國際收支自動穩(wěn)定器的作用，為跨境產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈價值鏈的深度融合提供人民幣綜合服務(wù)。

第三，人民幣國際化動力機(jī)制轉(zhuǎn)換是服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的必然要求。金融是實體經(jīng)濟(jì)的血脈，為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是金融的天職與宗旨。人民幣國際化不是投機(jī)交易主導(dǎo)下的短期爆發(fā)，而是在尊重市場需求、服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)上，深入?yún)⑴c全球分工、實現(xiàn)國際貿(mào)易投資互惠互利的過程。推進(jìn)人民幣國際化動力機(jī)制轉(zhuǎn)換可以進(jìn)一步深化外匯管理體制改革，更加緊密地對接國內(nèi)外市場需求，構(gòu)建高質(zhì)量的跨境貿(mào)易投資便利化環(huán)境，吸引企業(yè)等市場主體通過使用人民幣國際化服務(wù)，實現(xiàn)規(guī)避匯率風(fēng)險、降低兌換成本與提高經(jīng)營效率的目的，培育新形勢下中國參與國際合作和競爭的新優(yōu)勢，為實體經(jīng)濟(jì)帶來了實實在在的好處。此外，人民幣國際化動力機(jī)制轉(zhuǎn)換有助于建立面向全球的中國高水平金融市場開放，倒逼構(gòu)建與國際接軌的現(xiàn)代金融政策與監(jiān)管體系，完善“宏觀審慎管理+微觀行為監(jiān)管”的金融風(fēng)險防控體系，有效預(yù)警及阻斷國際金融風(fēng)險傳播，提高服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)和防范金融風(fēng)險的能力（吳曉求和金輝，2018）。

四、現(xiàn)階段人民幣國際化的動力機(jī)制

黨的十九屆五中全會審議通過的《關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》，提出“穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國際化，堅持市場驅(qū)動和企業(yè)自主選擇，營造以人民幣自由使用為基礎(chǔ)的新型互利合作關(guān)系?！比嗣駧艊H化基調(diào)從“穩(wěn)步”變成了“穩(wěn)慎”，是因為當(dāng)前中國面臨著新冠肺炎疫情、中美戰(zhàn)略競爭、俄烏沖突等內(nèi)外部不確定因素，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長壓力增大，人民幣國際循環(huán)路徑還不完善，金融監(jiān)管機(jī)制還不健全。當(dāng)前人民幣國際化需要兼顧發(fā)展與安全問題，避免資本大進(jìn)大出、匯率大起大落，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。對此，人民幣國際化需要結(jié)合國家戰(zhàn)略部署，發(fā)揮市場與政府的協(xié)同作用，堅持市場驅(qū)動和企業(yè)自主選擇，進(jìn)一步發(fā)揮市場的資源配置作用，深化經(jīng)濟(jì)金融體系改革與對外開放，減少制度變遷的風(fēng)險和成本（陶士貴等，2021）。一方面，要發(fā)揮市場的主要驅(qū)動作用，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，創(chuàng)新推動制造業(yè)國際化經(jīng)營，建立金融業(yè)高水平開放，增加人民幣國際化的真實市場需求；另一方面，重視政策的輔助推動功能，開展貨幣金融外交，保持政治穩(wěn)定與構(gòu)建法治社會，推進(jìn)國防與軍隊現(xiàn)代化，夯實人民幣國際化的政治基礎(chǔ)?，F(xiàn)階段人民幣國際化的動力機(jī)制具體見圖1。

圖1 現(xiàn)階段人民幣國際化動力機(jī)制

（一）人民幣國際化的市場驅(qū)動

第一，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。經(jīng)濟(jì)實力是貨幣國際化的基礎(chǔ)，美元成為世界主要貨幣憑的就是美國在二戰(zhàn)后奠定的經(jīng)濟(jì)、軍事等領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)保持長期健康平穩(wěn)發(fā)展，成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體、第一大貿(mào)易國，但也存在著外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻、內(nèi)部結(jié)構(gòu)性矛盾亟需解決、經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力的局面。經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展要求轉(zhuǎn)變原先粗放型的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動能與塑造發(fā)展新優(yōu)勢，構(gòu)建綠色低碳循環(huán)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)體系。經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展將有效推動中國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型，助力高技術(shù)、裝備制造、新能源等新興產(chǎn)業(yè)的崛起，促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)向全球產(chǎn)業(yè)鏈的中高端演進(jìn)，從而提升企業(yè)的國際競爭力與市場份額。一方面，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展可以強(qiáng)化境外居民對中國經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的信心，提升對人民幣國際化的接受度與認(rèn)同感；另一方面，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展通過國際產(chǎn)能對接與資源整合，提升國內(nèi)企業(yè)的國際話語權(quán)與議價能力，加速形成人民幣國際化網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，吸引境外居民持有與使用人民幣。

第二，創(chuàng)新驅(qū)動制造業(yè)企業(yè)國際化經(jīng)營。制造業(yè)是立國之本、強(qiáng)國之基，一國貨幣國際化需要強(qiáng)有力的制造業(yè)基礎(chǔ)和國際貿(mào)易地位。德國制造企業(yè)處于國際產(chǎn)業(yè)鏈高端，德國制造的品牌和技術(shù)優(yōu)勢賦予德國企業(yè)較強(qiáng)的議價能力，提升了馬克在國際貿(mào)易中的計價和結(jié)算地位（劉瑋，2014）。中國也正在大力實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，出臺了《國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略綱要》，提出了創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的新發(fā)展理念，強(qiáng)調(diào)立足于科技創(chuàng)新，不斷釋放創(chuàng)新驅(qū)動的原動力，打造發(fā)展新引擎?！爸袊圃?025”戰(zhàn)略以制造業(yè)創(chuàng)新發(fā)展為主題，以推進(jìn)智能、綠色、低碳制造為主攻方向，強(qiáng)化制造業(yè)基礎(chǔ)能力，突破技術(shù)瓶頸，實現(xiàn)從制造業(yè)大國向制造業(yè)強(qiáng)國的轉(zhuǎn)型。2012—2020年間，中國貨物貿(mào)易跨境人民幣結(jié)算共涉及96個行業(yè)，其中，計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)跨境人民幣結(jié)算量始終居于前列。2020年，計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)跨境人民幣結(jié)算量為9972.66億元，同比增長8.4%②。中國制造業(yè)國際化經(jīng)營將樹立中國制造的國際品牌與優(yōu)勢產(chǎn)品，夯實人民幣國際化的微觀基礎(chǔ)，增加人民幣國際市場需求的載體，構(gòu)筑人民幣國際化的內(nèi)生動力，增強(qiáng)出口企業(yè)在國際貿(mào)易投資中的貨幣選擇權(quán)與議價能力，助推人民幣成為國際貨幣。

第三，金融業(yè)高水平開放。雖然金融市場開放并不是一國貨幣國際化的必要條件，但是國際貨幣流通需要依托金融市場開放來實現(xiàn)。美國、英國、德國的金融市場開放均在不同程度上推動了本國貨幣的國際化（吳婷婷等，2018）。通過推進(jìn)金融業(yè)高水平開放倒逼國內(nèi)金融體系改革，完善利率市場化與匯率形成機(jī)制的改革，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)金融產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新，培育形成人民幣對外使用需求，拓寬人民幣的國際使用場景，以促進(jìn)更多市場主體在國際貿(mào)易投資中自由使用人民幣。2019年以來，中國持續(xù)推進(jìn)銀行業(yè)、保險業(yè)、證券業(yè)以及外匯市場、債券市場、股票市場的對外開放，拓展外資參與境內(nèi)金融市場活動的渠道和方式，有力推動了人民幣國際化的發(fā)展。截至2021年上半年，外資銀行在中國設(shè)立了41家外資法人銀行、115家外國銀行分行和139家代表處，營業(yè)性機(jī)構(gòu)總數(shù)達(dá)930家，外資銀行總資產(chǎn)3.73萬億元；境外保險機(jī)構(gòu)在中國共設(shè)立66家外資保險機(jī)構(gòu)、85家代表處和17家保險專業(yè)中介機(jī)構(gòu)，外資保險公司總資產(chǎn)1.94萬億元。2021年1—10月，境外投資者通過QFII、滬深股通等渠道累計凈流入約2409.76億元。截至2021年10月末，外資持有A股流通市值3.67萬億元，占比約4.97%；國際投資者持有中國債券規(guī)模達(dá)3.9萬億元③?，F(xiàn)階段推進(jìn)金融業(yè)對外開放需要建立健全相關(guān)配套制度設(shè)計，優(yōu)化監(jiān)管政策，穩(wěn)妥推進(jìn)資本項目開放，避免資本大進(jìn)大出、匯率大起大落引發(fā)外部輸入性風(fēng)險，保障人民幣流動性暢通，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。

（二）人民幣國際化的政策推動

第一，貨幣金融外交。長期以來，西方國家掌握國際秩序體系的主導(dǎo)權(quán)，中國作為國際秩序的“后來者”往往缺少外交話語權(quán)與規(guī)則制定權(quán)，這不利于構(gòu)建有利于人民幣國際化的制度環(huán)境。近年來，中國積極開展貨幣金融外交，參與全球金融治理，構(gòu)建以合作共贏為核心的新型國際關(guān)系，努力實現(xiàn)包括人民幣國際化在內(nèi)的大國崛起目標(biāo)。中國需要以積極姿態(tài)參與國際貨幣金融體系的“改制”和“建制”，保障自身的金融利益和金融安全，提升人民幣國際影響力（李巍，2013）。在全球?qū)用?，主動參與二十國集團(tuán)（G20）活動，推動IMF、世界銀行等國際金融機(jī)構(gòu)改革，爭取到更大的貨幣發(fā)言權(quán)。在區(qū)域?qū)用?，要以東盟“10+3”、金磚國家和上海合作組織為區(qū)域性合作平臺，發(fā)揮亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、金磚國家開發(fā)銀行等區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)的作用，推進(jìn)區(qū)域貿(mào)易投資的人民幣支付結(jié)算。在雙邊層面，繼續(xù)開展雙邊貨幣互換、本幣結(jié)算等金融合作，不斷增加人民幣需求，不斷加強(qiáng)其他國家對人民幣的信心。截至2020年末，人民幣貨幣互換的有效協(xié)議為30份，總金額達(dá)3.6萬億元人民幣④。

第二，政治穩(wěn)定與法治社會。經(jīng)濟(jì)活動無法脫離政治和社會環(huán)境而獨(dú)立存在，如果沒有政治穩(wěn)定與法治社會環(huán)境，就無法實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。黨的十八大以來，中國統(tǒng)籌推進(jìn)“五位一體”總體布局、協(xié)調(diào)推進(jìn)“四個全面”戰(zhàn)略布局，推動國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化水平明顯提高，實現(xiàn)了政治穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)繁榮、社會安寧、人民幸福，為促進(jìn)人民幣國際化創(chuàng)造穩(wěn)定動力。當(dāng)前，穩(wěn)定的政治環(huán)境與不斷完善的法治社會，使中國較好地應(yīng)對了新冠肺炎疫情的沖擊，有序推動復(fù)產(chǎn)復(fù)工，保障國際供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈上“中國段”不掉鏈、不斷鏈，助推了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，鞏固了跨境貿(mào)易投資合作，提升了境外居民使用人民幣的信心。此外，良好的政治、法治環(huán)境還有助于構(gòu)筑良好的營商環(huán)境，推進(jìn)惠企政策的落地，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，引導(dǎo)企業(yè)加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，實施產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造工程，為人民幣國際化奠定微觀基礎(chǔ)。

第三，國防和軍隊現(xiàn)代化。軍事實力是一國政治經(jīng)濟(jì)影響力的延伸與保障，是構(gòu)成貨幣國際化的重要支撐。新興國際貨幣的形成會打破世界金融格局，影響原有國際貨幣的貨幣國際份額，進(jìn)而引發(fā)激烈的貨幣大國競爭。這需要崛起國不斷充實軍事實力，為貨幣國際化部署保駕護(hù)航。2020年7月，習(xí)近平總書記在中央政治局第二十二次集體學(xué)習(xí)中強(qiáng)調(diào)，強(qiáng)國必須強(qiáng)軍，強(qiáng)軍才能國安，實現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興必須確保國防和軍隊現(xiàn)代化進(jìn)程同國家現(xiàn)代化進(jìn)程相適應(yīng)，確保軍事能力同國家戰(zhàn)略需求相適應(yīng)。一方面，加強(qiáng)國防和軍隊現(xiàn)代化將以更強(qiáng)大的能力、更可靠的手段，堅決打敗一切來犯之?dāng)?，捍衛(wèi)國家主權(quán)、安全、發(fā)展利益，維護(hù)地緣政治穩(wěn)定與世界和平，為人民幣國際化創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，增強(qiáng)國際社會持有使用人民幣的信心。另一方面，加強(qiáng)國防和軍隊現(xiàn)代化有助于保障中國對外貿(mào)易通道的暢通，保護(hù)中國海外利益，促進(jìn)人民幣國際化發(fā)展。因為中國是世界上第一大貿(mào)易國，對外貿(mào)易總額的90%通過海上運(yùn)輸，強(qiáng)大軍事實力能夠切實保障中國對外貿(mào)易通道的暢通，維護(hù)跨境供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈的安全，為人民幣國際化創(chuàng)建堅實的貿(mào)易投資基礎(chǔ)。

五、結(jié)語

過去十多年，人民幣國際化實現(xiàn)了從無到有、從小幣種成為全球第五大儲備貨幣，取得了輝煌的成就，但是也面臨著國內(nèi)外環(huán)境復(fù)雜多變、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等挑戰(zhàn)。現(xiàn)階段中國應(yīng)主動順應(yīng)國內(nèi)外形勢變化，繼續(xù)深化體制機(jī)制改革，擴(kuò)大對外開放，發(fā)揮市場驅(qū)動與政策推動的雙重作用，將人民幣國際化動力模式由“政策推動為主、市場驅(qū)動為輔”轉(zhuǎn)換為“市場驅(qū)動為主、政策推動為輔”，以滿足市場真實需求，穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國際化發(fā)展。一方面，推進(jìn)對內(nèi)改革與對外開放，完善金融市場機(jī)制，激發(fā)國內(nèi)企業(yè)創(chuàng)新活力，促進(jìn)對外貿(mào)易投資合作，提升非居民對人民幣的市場需求，發(fā)揮人民幣的國際計價、國際結(jié)算、國際融資、國際儲備等職能。另一方面，在加強(qiáng)內(nèi)政治理與法治環(huán)境建設(shè)、加快推進(jìn)國防和軍隊現(xiàn)代化的同時，積極開展貨幣金融外交，深化與“一帶一路”沿線國家的貨幣金融合作，夯實人民幣國際化政治基礎(chǔ)，不斷提升人民幣的國際影響力，使其成為跨境貿(mào)易與投資領(lǐng)域的關(guān)鍵幣種。需要指出的是，當(dāng)前人民幣國際化并非要顛覆既有的美元體系，而是在現(xiàn)有國際貨幣體系下不斷提升人民幣的國際地位，以減少美元體系所產(chǎn)生的風(fēng)險與成本。與美元等國際貨幣相比，人民幣國際化進(jìn)程還面臨著較大的制度性難題、存在許多亟待化解的阻礙，中國更需要立足長遠(yuǎn)、多措并舉，穩(wěn)慎有序地推進(jìn)人民幣國際化的深入發(fā)展。

注釋：

①蔣夢瑩.人民幣在全球外匯儲備中的占比達(dá)到2.05%，再創(chuàng)新高[EB/OL].澎湃新聞，2020-9-30.https://baijiahao.baidu.com/s?id=1679256442766540898&wfr=spider&for=pc。

②中國人民銀行.境外主體配置人民幣金融資產(chǎn)已超10萬億元[EB/OL].騰訊網(wǎng)，2021-9-20.https://new.qq.com/omn/20210920/20210920A0BFZ000.html。

③馬玲.20年來我國金融業(yè)擴(kuò)大開放成績斐然[EB/OL].中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)，2021-11-30.https://baijiahao.baidu.com/s?id=1717847280315301664&wfr=spider&for=pc。

④中國人民大學(xué)國際貨幣研究所.人民幣國際化報告2021[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2021.