@董師傅

老生常談的國產(chǎn)替代，又有了新花樣。

全球芯片產(chǎn)業(yè)鏈割裂，美國渴望芯片回流，而中國加速推動(dòng)芯片國產(chǎn)替代，行業(yè)處在劇變的前夕。

此背景下，一個(gè)名為Chiplet的先進(jìn)封裝技術(shù)火出了圈。

那么，Chiplet到底是什么？為什么游資如此追捧？

芯片業(yè)，有一個(gè)著名的摩爾定律。

多年以來，芯片的晶體管容量每經(jīng)過18個(gè)月增加一倍，從而推動(dòng)工藝制程不斷提升，目前2nm/3nm成為工藝制程的新高地。

與之同時(shí)，成本也愈發(fā)高漲。

據(jù)IBS統(tǒng)計(jì)，一個(gè)28nm芯片的設(shè)計(jì)成本在4000萬美元，16nm芯片設(shè)計(jì)成本約1億美元，而5nm芯片的設(shè)計(jì)成本更高達(dá)5.4億美元，3nm的設(shè)計(jì)成本可能達(dá)到15億美元。

此背景下，摩爾定律存在失效的可能，尋找新的技術(shù)路線迫在眉睫。

2015年，Marvell創(chuàng)始人周秀文博士在ISSCC2015上提出Modular Chip（模塊化芯片）概念，被行業(yè)視為Chiplet的雛形。

所謂Chiplet，就是芯粒，滿足一類特定的功能，而通過互聯(lián)技術(shù)封裝在一起就可以構(gòu)建一個(gè)完整的系統(tǒng)。

通俗易懂地說，傳統(tǒng)芯片是多個(gè)功能聚合在一起，而Chiplet是將復(fù)雜的芯片拆解成多個(gè)單一功能的小芯片，再通過搭積木的方式組合成不同的大芯片。

一名行業(yè)專家表示：“我覺得 Chiplet，就是極致地追求先進(jìn)制程的情況下，用一些側(cè)面的方法去提高它的晶體管密度，這個(gè)就是它的能力?！?/p>

因而，Chiplet還有三大優(yōu)勢：首先可以降低成本，設(shè)計(jì)7nm芯片的成本為2.17億美元，Chiplet技術(shù)可以將設(shè)計(jì)成本降低25%;其次可以降低復(fù)雜度，芯?？梢宰龅筋愃颇K化的設(shè)計(jì)，而且可以重復(fù)運(yùn)用在不同的芯片產(chǎn)品當(dāng)中;再次可以提高良品率，降低制造難度。

這個(gè)技術(shù)路線，頗受海思的青睞。

海思面臨的困境路人皆知，但其并未選擇放棄，而是決定另起爐灶破局，嘗試雙芯片疊加的方式突破技術(shù)封鎖，用14nm工藝即可達(dá)到7nm技術(shù)的效果，渴望借助成熟制程的芯片重回舞臺(tái)中央。

如此一來，Chiplet的重要性不言而喻，成為國內(nèi)芯片行業(yè)縮小與國外差距的重要砝碼。

在國外，英特爾、高通、三星、微軟、谷歌、Meta等十家行業(yè)巨頭組成UCIe產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，共同推動(dòng)Chiplet接口規(guī)范的標(biāo)準(zhǔn)化。

在國內(nèi)，中國計(jì)算機(jī)互連技術(shù)聯(lián)盟于2021年5月立項(xiàng)了Chiplet標(biāo)準(zhǔn)——《小芯片接口總線技術(shù)要求》，由相關(guān)部門和多個(gè)芯片廠商合作展開標(biāo)準(zhǔn)制定工作。

對此，知名財(cái)經(jīng)大V“財(cái)富密鑰”表示：“Chiplet方案是目前先進(jìn)制程的重要替代解決方案，通過Chiplet方案中國大陸或?qū)⒖梢詮浹a(bǔ)目前芯片制造方面先進(jìn)制程技術(shù)落后的缺陷，為國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈帶來新機(jī)遇。”

而不少企業(yè)也積極擁抱Chiplet。

譬如，長電科技宣布參與到全球范圍內(nèi)針對小芯片互連標(biāo)準(zhǔn)的制定過程中，目前加入U(xiǎn)CIe產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，共同致力于Chiplet核心技術(shù)突破和成品創(chuàng)新發(fā)展。

目前，Chiplet概念股眾多，漲幅較大的為如下三只股票。

通富微電是國內(nèi)頭部封裝測試企業(yè)之一，2022年第一季度的營業(yè)收入為45.02億元同比增長37.75%，凈利潤為1.65億元同比增長5.55%。

官方表示：“受全球智能化加速發(fā)展、電子產(chǎn)品需求增長等因素影響，公司國際和國內(nèi)客戶的市場需求充足;公司面向未來高附加值產(chǎn)品以及市場熱點(diǎn)方向，在高性能計(jì)算、存儲(chǔ)器、汽車電子、顯示驅(qū)動(dòng)、5G 等應(yīng)用領(lǐng)域，積極布局 Chiplet、2.5D/3D、扇出型、圓片級(jí)、倒裝焊等封裝技術(shù)與產(chǎn)能，形成了差異化競爭優(yōu)勢。”

這意味著，通富微電已具備了Chiplet封裝的大規(guī)模生產(chǎn)能力。

此外，其還有5個(gè)募投項(xiàng)目，如若全部達(dá)產(chǎn)，預(yù)計(jì)每年新增營業(yè)收入37.59 億元，新增凈利潤4.45 億元，業(yè)績或再上一個(gè)臺(tái)階。

對此，天風(fēng)證券表示：“公司前瞻布局相關(guān)技術(shù)。后摩爾時(shí)代來臨，本土半導(dǎo)體板塊迎來加速追趕黃金期，先進(jìn)封裝、第三代半導(dǎo)體在芯片制造方面大有可為。公司具備封測第三代碳化硅半導(dǎo)體的能力，并已開展相關(guān)業(yè)務(wù)，同時(shí)前瞻開展先進(jìn)封裝 3D 封測技術(shù)布局?！?/p>

芯原股份是國內(nèi)半導(dǎo)體IP及芯片定制的龍頭企業(yè)，受益于國產(chǎn)替代的推進(jìn)已扭虧為盈，2022年上半年的凈利潤為1482萬元。

在投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中，芯原股份表示：“Chiplet是半導(dǎo)體行業(yè)的重要發(fā)展趨勢之一，公司這幾年來一直在致力于Chiplet技術(shù)和產(chǎn)業(yè)的推進(jìn)，通過‘IP芯片化，IP as a Chiplet’和‘芯片平臺(tái)化，Chiplet as a Platform’，來實(shí)現(xiàn)Chiplet的產(chǎn)業(yè)化?！?/p>

對此，群益證券表示：“半導(dǎo)體行業(yè)景氣正處于高點(diǎn)回落，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)盈利能力均將受到考驗(yàn)。但我們認(rèn)為公司作為半導(dǎo)體IP及芯片定制的龍頭企業(yè)，客戶資源好，下游云計(jì)算、互聯(lián)網(wǎng)廠商的資本開支依然增長，同時(shí)受益于國產(chǎn)替代的推進(jìn)，其業(yè)績增速長期有望超越行業(yè)?！?/p>

大港股份為近期的著名妖股，斬獲了10個(gè)漲停板，不過業(yè)績平平。2022年第一季度營業(yè)收入為1.30億元同比增長1.49%，凈利潤為0.19億元同比增長169.48%，預(yù)計(jì)上半年凈利潤為0.40億～0.48億元，同比變動(dòng)區(qū)間為-58.41%～50.09%。

更為關(guān)鍵的是，官方公開表示未涉及 Chiplet 相關(guān)業(yè)務(wù)。

需要注意的是，通富微電、芯原股份與大港股份的近期漲幅巨大，獲利盤頗為可觀，且游資進(jìn)出頻繁，因而短線聚集了大量的風(fēng)險(xiǎn)，因而需要謹(jǐn)防游資“割韭菜”。

本文僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，跟本報(bào)無關(guān)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文僅作參考，實(shí)際盈虧自負(fù)。

董師傅，臥龍電驅(qū)被套了，怎么辦？

臥龍電驅(qū)是一家電機(jī)企業(yè)，涉足交通、光伏、新能源等領(lǐng)域，是比亞迪、特斯拉、小鵬、吉利、五菱等車企的供應(yīng)商。你被套或許是因?yàn)楣俜街靶紴樘厮估峁C(jī)器人生產(chǎn)線，不過后來澄清，相關(guān)業(yè)務(wù)僅涉及工業(yè)機(jī)器人范疇，占公司整體業(yè)務(wù)比重較小。事實(shí)上，自2017年至今其收到特斯拉的累計(jì)訂單金額不超過公司2021年度營業(yè)收入的0.5%，的確是無足輕重。從業(yè)績來看，2022年第一季度營業(yè)收入為35.27億元同比增長18.02%，凈利潤為1.98 億元同比增長50.46%，從這個(gè)角度來看，臥龍電驅(qū)的業(yè)績還是不錯(cuò)的，成長性也得到了體現(xiàn)，如果是深套的話可以用時(shí)間換空間。

董師傅，可以追北方華創(chuàng)嗎？股價(jià)有點(diǎn)高，下不了手。

半導(dǎo)體高景氣，北方華創(chuàng)也跟著受益，畢竟北方華創(chuàng)是賣半導(dǎo)體設(shè)備的，有30多種成熟設(shè)備在國內(nèi)生產(chǎn)線上量產(chǎn)使用，其中刻蝕產(chǎn)品切入14nm產(chǎn)線，清洗設(shè)備切入28nm產(chǎn)線。如此一來，北方華創(chuàng)的業(yè)績亮麗，2022年第一季度營業(yè)收入為21.36億元同比增長50.04%，凈利潤為2.06億元同比增長183.18%;而2022年上半年，預(yù)計(jì)營業(yè)收入為50.52億～57.73億元同比增長40%～60%，凈利潤為7.14億～8.07億元同比增長130%～160%，這意味著第二季度的凈利潤創(chuàng)下單季度歷史新高。所以，北方華創(chuàng)股價(jià)這么高，機(jī)構(gòu)、游資與個(gè)人投資者在其中樂此不疲。那么，如果你擅長短線，也可以試試，如果擅長中長線，還是靜待更佳的買點(diǎn)比較好。