王海全 唐明知 趙鵬

中國—東盟綠色金融合作現(xiàn)狀

中國—東盟已形成穩(wěn)定的環(huán)保合作機制。一是達成綠色低碳發(fā)展共識。為完成《巴黎協(xié)定》目標，中國和東盟相繼提出低碳發(fā)展目標（見表1）。中國提出2030年前二氧化碳排放達到峰值，2060年前實現(xiàn)碳中和。二是建成國家層面的環(huán)保合作框架。2003年，中國和東盟啟動環(huán)境政策對話。2007年，第十一次中國—東盟領(lǐng)導人會議提出成立中國—東盟環(huán)境保護合作中心并制定合作戰(zhàn)略，此后，雙方環(huán)保合作正式上升到國家戰(zhàn)略層面。自2009年開始，中國和東盟陸續(xù)出臺環(huán)境保護合作戰(zhàn)略等政策，深化雙邊環(huán)保合作（見表2）。三是綠色“一帶一路”建設(shè)提供合作平臺。2017年，中國提出綠色“一帶一路”建設(shè)，東盟作為“一帶一路”建設(shè)的重要推進區(qū)域，已與中國簽署了“一帶一路”相關(guān)合作文件，雙方秉持綠色發(fā)展理念，借助“一帶一路”綠色發(fā)展國際聯(lián)盟和“一帶一路”生態(tài)環(huán)保大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺方加強環(huán)保合作。

中國—東盟區(qū)域內(nèi)綠色金融頂層設(shè)計持續(xù)完善。一是政策體系逐步完善。2016年，中國人民銀行等七部委印發(fā)《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導意見》，明確綠色金融重點任務(wù)和具體措施。以新加坡、馬來西亞為代表的部分東盟國家通過制定援助計劃、發(fā)展路線等推動綠色金融發(fā)展（見表3）。二是標準體系逐步完善。中國人民銀行先后發(fā)布《綠色債券支持項目目錄（2021年版）》《金融機構(gòu)環(huán)境信息披露指南》《環(huán)境權(quán)益融資工具》3項標準。另外，有15項標準進入立項或征求意見環(huán)節(jié)，涉及環(huán)境、社會和公司治理評價、碳核算等領(lǐng)域。東盟資本市場論壇先后發(fā)布《東盟綠色債券標準》（AGBS）、《東盟社會債券標準》《東盟可持續(xù)債券標準》，進一步規(guī)范東盟綠色、社會、可持續(xù)債券市場。

中國—東盟范圍內(nèi)綠色金融市場聯(lián)系日益緊密。一是中國綠色金融體系日益完善。中國初步形成綠色貸款、綠色債券、綠色保險、綠色基金、綠色信托、碳金融等多層次綠色金融產(chǎn)品和市場體系。截至2021年末，中國本外幣綠色貸款余額為15.9萬億元，同比增長33%，存量規(guī)模全球第一。2021年境內(nèi)綠色債券發(fā)行量超過6000億元，同比增長180%。二是東盟綠色金融體量逐步壯大。2020年東盟綠色貸款、綠色債券總金額合計121億美元，同比增長5.2%，其中新加坡綠色金融體量最大（53%），其次是印度尼西亞（24%）。三是金融機構(gòu)開展綠色金融合作。中國銀行業(yè)金融機構(gòu)在東盟國家設(shè)立分支機構(gòu)，探索開展綠色金融業(yè)務(wù)。2019年，中國工商銀行新加坡分行發(fā)行全球首支等值22億美元綠色“一帶一路”銀行間常態(tài)化合作債券，募集資金用于“一帶一路”綠色項目建設(shè)，新加坡星展銀行和馬來銀行是此次債券的承銷商之一。

碳中和背景下中國—東盟綠色金融合作機遇

中國—東盟綠色金融合作具有良好的政策先導。一是經(jīng)貿(mào)往來處于上升期。2021年，中國與東盟貨物貿(mào)易額達8782億美元，同比增長28.1%。東盟連續(xù)兩年成為中國第一大貿(mào)易伙伴。2022年《區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）正式生效，鼓勵成員國對標準、技術(shù)法規(guī)和合格評定程序相互理解，不僅會大幅減少技術(shù)標準壁壘，還將擴大低碳合作范圍，使雙方低碳經(jīng)貿(mào)往來進一步深化。二是綠色金融合作環(huán)境逐步優(yōu)化。2018年以來，廣西加快推進面向東盟金融開放門戶建設(shè)，加大綠色金融改革創(chuàng)新，設(shè)立4個改革示范區(qū)，成立綠色專營機構(gòu)，成功落地碳排放權(quán)質(zhì)押貸款、林業(yè)（海洋）碳匯收益權(quán)質(zhì)押貸款等碳金融產(chǎn)品。截至2021年末，廣西綠色貸款余額為3692.6億元，同比增長30.16%，增速高于各項貸款16.94個百分點。

中國—東盟綠色金融合作具有巨大的市場需求。一是東盟疫后重建需要大量的綠色投融資。新冠肺炎疫情恢復之后，東盟仍面臨著海平面上升、干旱等氣候風險，根據(jù)氣候債券倡議組織（CBI）發(fā)布的《2020年東盟可持續(xù)金融市場狀況》，如果不積極應對，預計到2100年將損失7%甚至11%的GDP。東盟采取綠色復蘇政策進行疫后重建，將持續(xù)擴建綠色基礎(chǔ)設(shè)施，投資需求巨大。二是中國實現(xiàn)碳中和需要大量綠色投融資。據(jù)清華大學氣候變化研究院預測，若按實現(xiàn)《巴黎協(xié)定》2攝氏度目標導向轉(zhuǎn)型路徑，2020年至2050年我國能源系統(tǒng)需新增投資規(guī)模約為100萬億元，占每年GDP比重的1.5%～2.0%;若按實現(xiàn)1.5攝氏度目標導向轉(zhuǎn)型路徑，我國能源系統(tǒng)新增投資規(guī)模約為138萬億元，超過每年GDP比重的2.5%。若考慮發(fā)達國家目前多數(shù)已實現(xiàn)碳達峰，我國實現(xiàn)碳中和目標減碳斜率更大，投資需求可能會更高。

中國—東盟綠色金融合作具有豐富的國際平臺。2017年，中國、新加坡等八國央行聯(lián)合發(fā)起央行與監(jiān)管機構(gòu)綠色金融網(wǎng)絡(luò)（NGFS），通過各國組織機構(gòu)自愿交流經(jīng)驗、分享做法，以此為金融領(lǐng)域環(huán)境和氣候風險管理的發(fā)展做出貢獻。東盟已有6個成員國央行加入NGFS，為中國與東盟綠色金融合作提供交流平臺。2019年，亞洲開發(fā)銀行和東盟成員國發(fā)起東盟綠色金融催化基金，為東盟國家的綠色基礎(chǔ)設(shè)施項目提供融資。2019年，亞洲開發(fā)銀行批準1億美元貸款為15億美元的山東綠色發(fā)展基金項目提供氣候融資。該基金將利用綠色氣候基金投資框架，為根據(jù)金融和氣候資格標準評估的緩解和適應項目組合提供資金。

中國—東盟碳金融合作潛力巨大。一是碳匯市場合作潛力巨大。東盟具有碳匯基礎(chǔ)，東南亞地區(qū)森林覆蓋率為47%，高于全球平均水平（31%）;印度尼西亞、馬來西亞等五國為海洋國家，海洋碳匯資源豐富。2021年11月，聯(lián)合國第26次氣候大會允許成員國開展全球通行的聯(lián)合國認可的碳排放權(quán)國際交易，有助于中國、東盟探索建立區(qū)域性跨國碳排放權(quán)市場交易體系。二是中國碳金融創(chuàng)新產(chǎn)品逐漸豐富。中國設(shè)立綠色金融改革試驗區(qū)，陸續(xù)開發(fā)出碳排放權(quán)質(zhì)押貸款、林業(yè)（海洋）碳匯質(zhì)押貸款、濕地碳匯貸、林業(yè)碳匯指數(shù)保險等產(chǎn)品，為中國與東盟碳金融合作奠定了實踐基礎(chǔ)。三是中國擁有綠色金融國際合作經(jīng)驗。2021年，中國人民銀行擔任G20可持續(xù)金融工作組聯(lián)合主席，牽頭起草《G20可持續(xù)金融路線圖》《G20可持續(xù)金融綜合報告》。中國人民銀行聯(lián)合歐盟發(fā)布《可持續(xù)金融共同分類目錄》，推動中歐乃至全球綠色金融標準趨同化。2021年，已有中資金融機構(gòu)基于該目錄在國際市場發(fā)行綠色債券。

碳中和背景下中國—東盟綠色金融合作的制約因素

區(qū)域內(nèi)綠色金融發(fā)展存在阻礙。一是綠色低碳轉(zhuǎn)型難度大。中國與東盟成員國（新加坡除外）為發(fā)展中國家，經(jīng)濟增長和低碳發(fā)展矛盾突出，且低附加值的制造業(yè)有向東南亞地區(qū)轉(zhuǎn)移的趨勢，提升了碳減排工作難度。二是綠色金融發(fā)展迅速但不均衡。綠色債券、綠色貸款標準明晰，規(guī)模較大，但綠色保險、綠色基金、綠色信托等發(fā)展緩慢。中國西部地區(qū)綠色金融發(fā)展落后于東部地區(qū)，特別是部分與東盟臨近省份（廣西、云南等）;新加坡綠色金融規(guī)模占東盟的半數(shù)以上，但文萊、緬甸、老撾等成員國綠色金融發(fā)展缺乏內(nèi)生動力和外在推動力，發(fā)展滯后。三是綠色基礎(chǔ)設(shè)施不完備。中國—東盟在新能源、環(huán)境保護、生態(tài)防治所需的硬件和軟件設(shè)施（如清潔發(fā)電裝置、清潔交通設(shè)施、資源循環(huán)系統(tǒng)等）發(fā)展還不健全，且存在較大缺口資金。四是綠色金融標準不統(tǒng)一。中國積極推動綠色金融標準國際化，中國人民銀行與歐盟委員會相關(guān)部門聯(lián)合牽頭成立綠色分類標準工作組，推動中歐綠色金融標準趨同。但目前中國與東盟綠色金融標準合作相對滯后，綠色金融標準還存在不統(tǒng)一問題，制約中國與東盟綠色金融合作。

中國開展跨境綠色金融業(yè)務(wù)存在阻礙。一是地方政府認識有待加強。國內(nèi)大部分省份尚未適應碳中和發(fā)展模式帶來的轉(zhuǎn)型要求，部分與東盟相鄰省份（如廣西、云南等）對如何開展地方綠色金融工作以實現(xiàn)碳中和目標認識不清晰，綠色金融相對滯后，且對與東盟開展綠色金融合作的重大歷史性機遇認識不足。二是市場主體意愿不強。部分企業(yè)對多層次資本市場了解不深，未意識到對外開展跨境綠色投資是搶占國際市場的機會。金融機構(gòu)和企業(yè)對開展跨境綠色金融業(yè)務(wù)的意愿不強。三是綠色金融基礎(chǔ)設(shè)施適配性不強。現(xiàn)有綠色分類標準與東盟當前經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)適配度低。中國與東盟之間尚未建立數(shù)據(jù)公開、信息共享、交易安全的綠色金融國際投融資平臺和系統(tǒng)，以及配套的業(yè)務(wù)規(guī)范、監(jiān)管制度、征信體系。為綠色金融業(yè)務(wù)提供跨境綠色金融配套基礎(chǔ)服務(wù)的第三方機構(gòu)發(fā)展滯后。

綠色金融合作可能面臨國際阻礙。中國和東盟綠色金融合作，一定程度上會受到西方國家的遏制。一是阻撓雙方建立綠色低碳經(jīng)濟發(fā)展伙伴關(guān)系。綠色低碳經(jīng)濟發(fā)展伙伴關(guān)系的建立，將提升中國在亞洲的影響力，有助于推動全球碳中和綠色發(fā)展進入“亞洲時代”。西方國家為確保其國際影響力，可能強迫東盟國家在綠色產(chǎn)業(yè)、貿(mào)易等方面“選邊站”，甚至結(jié)合南海地區(qū)局勢開展多重博弈，遏制“亞洲綠色崛起”。二是阻撓國際綠色資金向中國和東盟區(qū)域集中。中國在與東盟開展低碳經(jīng)濟、綠色金融合作，推動金融對外開放和綠色金融創(chuàng)新過程中，國際資本會選擇流向具備發(fā)展前景的綠色項目、跨境資金流動限制和門檻較低的地區(qū)，西方國家可能采取標準制定、投資限制等措施，阻礙國際資本流向中國和東盟地區(qū)。

碳中和背景下中國—東盟綠色金融合作的路徑研究

提高市場參與跨境綠色金融積極性。一是提高市場主體對綠色發(fā)展前景的認知。政府要加強碳中和、低碳發(fā)展相關(guān)政策宣傳，引導市場主體重視并借助政府投入產(chǎn)生的綠色杠桿效應，進一步撬動更大領(lǐng)域和范圍的產(chǎn)業(yè)投資、市場參與和項目合作。二是積極推動金融機構(gòu)加快綠色金融發(fā)展。引導金融機構(gòu)加強國際業(yè)務(wù)研究，建立國際性綠色技術(shù)創(chuàng)新平臺和專利庫，強化綠色金融業(yè)務(wù)的碳中和屬性，加強碳市場建設(shè)。三是完善跨境綠色金融激勵機制。政府相關(guān)部門、金融監(jiān)管部門應當與企業(yè)保持聯(lián)系，了解企業(yè)參與跨境綠色金融存在的困難（初期投入、投資門檻、匯款周期等），有針對性地出臺激勵措施，如減免稅收、財政貼息、成立轉(zhuǎn)型基金、開通綠色資金往來雙向通道等。

推動中國與東盟綠色金融分類標準接軌。一是推動修訂《東盟綠色債券標準》（AGBS）。AGBS在東盟區(qū)域普適性不強，部分成員國使用存在限制。推動東盟對AGBS進行修訂，在綠色項目選擇和認定、資金管理與應用、外部審查等方面融合東盟特色，或根據(jù)部分國家現(xiàn)實國情，加入工業(yè)節(jié)能技改、煤炭清潔利用等項目，提升綠色金融在東盟的覆蓋面。二是探索區(qū)域性綠色金融標準。臨近東盟的地區(qū)可在國家分類標準的基礎(chǔ)上，開展綠色產(chǎn)業(yè)細化分類、項目環(huán)境污染排放地方標準的探索。如探索綠色產(chǎn)業(yè)項目分類標準互認，降低綠色資金國際流動壁壘。探索集綠色融資評估、綠色項目評價、環(huán)境信息披露于一體的區(qū)域性統(tǒng)一環(huán)境標準體系，在此框架上添加一些成員國的地方特色。三是持續(xù)完善中國與東盟綠色金融對話機制。依托中國—東盟金融領(lǐng)袖論壇，進一步建立健全綠色金融定期對話機制，夯實雙方綠色金融合作基礎(chǔ)。借鑒中歐綠色金融合作機制，成立中國—東盟綠色金融聯(lián)合工作組，聯(lián)合發(fā)布綠色金融標準，提升綠色金融合作水平。

提高綠色金融參與國際合作的競爭力。一是完善綠色金融基礎(chǔ)設(shè)施。建立中國—東盟綠色金融共享數(shù)據(jù)庫，打通綠色產(chǎn)業(yè)政策、溫室氣體排放信息、因環(huán)境影響造成的處罰信息、綠色債券（基金、指數(shù)）發(fā)行和交易信息、碳交易市場中碳價等綠色金融信息壁壘;建立綠色跨境投資項目庫、案例庫，為跨國企業(yè)和金融機構(gòu)提供參考，節(jié)約時間成本和信息成本。二是加強綠色金融改革創(chuàng)新。鼓勵金融機構(gòu)開展綠色供應鏈金融、國際ESG投資、綠色貿(mào)易單據(jù)等跨境綠色金融工具和服務(wù)創(chuàng)新，拓寬對東盟的綠色直接投資渠道，彌補東盟綠色債務(wù)融資規(guī)模小的劣勢。三是培育第三方機構(gòu)。引入國際第三方機構(gòu)，鼓勵本土第三方機構(gòu)，為跨境綠色金融業(yè)務(wù)提供信用評級、第三方結(jié)算、會計核算與審計、法律咨詢、票據(jù)開立、信息披露、稅務(wù)管理等服務(wù)。

打造中國—東盟綠色金融合作示范中心。充分利用廣西建設(shè)面向東盟金融開放門戶建設(shè)契機，積極打造中國—東盟綠色金融合作示范中心。一是打造中馬欽州產(chǎn)業(yè)園跨國綠色金融試驗區(qū)。在中馬產(chǎn)業(yè)園金融創(chuàng)新試點基礎(chǔ)上，吸引馬來西亞綠色企業(yè)入駐，輸出中國綠色金融服務(wù)，促進中馬兩國綠色金融發(fā)展。二是在中越邊境建立跨境合作綠色金融試驗區(qū)。在與越南接壤處設(shè)立跨境合作綠色金融試驗區(qū)，制定稅收減免、優(yōu)惠等政策吸引中越綠色環(huán)保企業(yè)入駐，促進雙方開展綠色金融合作。

（作者單位：中國人民銀行南寧中心支行，中央財經(jīng)大學博士后科研流動站）

責任編輯：孫 爽