劉典　王鵬杰

編輯同志：

近日媒體報道稱，美國經(jīng)濟(jì)在美聯(lián)儲強(qiáng)勢收緊貨幣政策的情況下存在“硬著陸”的風(fēng)險。請問經(jīng)濟(jì)“硬著陸”和“軟著陸”該如何界定？

安徽讀者朱小庭

“硬著陸”和警著陸”的概念來源于航空航天領(lǐng)域。初今，這一概念也被廣泛應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。一個經(jīng)濟(jì)“過熱”的經(jīng)濟(jì)體猶如到了高點(diǎn)的航天器，通常伴隨著較為嚴(yán)重的通貨膨脹、金融泡沫、社會總體負(fù)債過高等現(xiàn)象，為不引發(fā)社會動蕩，政府一般會采用緊縮性政策給經(jīng)濟(jì)降溫，令各項(xiàng)指標(biāo)回歸到合理區(qū)間，這就可以形象地稱為經(jīng)濟(jì)“著陸”。因此，若一國的緊縮政策導(dǎo)致通貨緊縮、失業(yè)大幅增加、經(jīng)濟(jì)下滑嚴(yán)重，這就可以稱之為“硬著陸氣反之,一國緊縮政策若令經(jīng)濟(jì)回歸合理區(qū)間且沒有引發(fā)嚴(yán)重的'“后遺癥“則被稱之為“軟著陸”。

近期，飆升的通脹倒逼美聯(lián)儲開啟加息周期?；仡櫄v史，自1965年以來，美聯(lián)儲共經(jīng)歷了11次加息周期。其中，美聯(lián)儲在3次加息周期中降低了通脹水平，沒有引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，其余均引發(fā)不同程度的經(jīng)濟(jì)衰退，例如2008年的金融危機(jī)。

現(xiàn)在，圍繞經(jīng)濟(jì)“硬著陸”和“軟著陸”的討論;體現(xiàn)出人們對于全球經(jīng)濟(jì)下行趨勢會不會演變成一種嚴(yán)重且具有蔓延性的經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。如果經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，但沒有很多超預(yù)期的不確定性因素出現(xiàn)，那么這種短期的經(jīng)濟(jì)下行和衰退是正常的。各國可采取一些經(jīng)濟(jì)刺激措施進(jìn)行對沖，也就是“軟著陸但如果遇到一些超預(yù)期因素,超越了一些國家的宏觀調(diào)控范疇，那么它對于全竦經(jīng)濟(jì)的影響會很大。個別經(jīng)濟(jì)大國的經(jīng)濟(jì)“硬著陸“會給全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成沖擊?！▌⒌洹⊥貔i杰）