李惠琳

6月29日，56歲的王良首次以行長的身份，出席2021年度招行股東大會(huì)。

今年4月突發(fā)人事巨震，原行長田惠宇下課，招商銀行一度陷入輿論漩渦。過去兩個(gè)月，招行股價(jià)持續(xù)低迷，市值多次跌破萬億元。

王良此番露面，一大任務(wù)是挽回市場的信心?！拔覀冇行判?、也有決心將招行經(jīng)營管理做得更好?！彼诠蓶|大會(huì)上強(qiáng)調(diào)。

這位招行老將面對的局面，并不輕松。傳統(tǒng)的金融服務(wù)主航道，面臨銀行業(yè)息差持續(xù)收窄的壓力;財(cái)富管理的新航向上，又接連被代銷的信托爆雷事件卷入旋渦。

繼往開來，在王良時(shí)代，招行將應(yīng)對考驗(yàn)？

過去兩個(gè)月，招行管理層多次對外釋放“求穩(wěn)”信號(hào)，強(qiáng)調(diào)行長變了，公司治理和戰(zhàn)略不會(huì)變。

6月29日的股東大會(huì)上，王良用三個(gè)“不變”來穩(wěn)軍心：董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的行長負(fù)責(zé)制不變、市場化的激勵(lì)約束機(jī)制不變、人才隊(duì)伍的穩(wěn)定性專業(yè)性不變。

今年招行的業(yè)務(wù)波動(dòng)不少?！帮L(fēng)險(xiǎn)上升、困難增多、挑戰(zhàn)加大?！蓖趿加?2個(gè)字形容上半年商業(yè)銀行的經(jīng)營環(huán)境。

今年一季度，招行營業(yè)收入919.9億元，同比增長8.5%，相比去年同期10.64%的增速，有所放緩。

首先，在傳統(tǒng)貸款收益上，央行引導(dǎo)貸款利率（LPR）下調(diào)，疊加市場信貸需求不足，降價(jià)保量，銀行的貸款收益率會(huì)下降。

第一季度，招行凈利息收入544.64億元，同比增長9.97%，凈利差為2.39%，凈利息收益率2.51%，同比分別下降5個(gè)和1個(gè)基點(diǎn)。王良表示，二季度凈息差水平仍會(huì)出現(xiàn)下行，下半年會(huì)有所改善。

其次，招行的資產(chǎn)質(zhì)量下滑，不良資產(chǎn)“雙升”。截至2022年一季度末，其不良貸款余額為541.38億元，較上年末增加32.76億元;不良貸款率0.94%，同比增加0.03個(gè)百分點(diǎn)。

究其原因，房地產(chǎn)不良貸款率快速增長是其一。截至今年一季度末，招行房地產(chǎn)業(yè)公司貸款不良余額，由年初的49.6億元驟增至94億元，行業(yè)不良貸款率為2.57%，較2021年末上升1.18個(gè)百分點(diǎn)。

王良在股東大會(huì)上解釋，個(gè)別房地產(chǎn)企業(yè)違約導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)上升，另有一些消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)受疫情沖擊，出現(xiàn)消費(fèi)者還款的困難。不良貸款率雖略有上升，但風(fēng)險(xiǎn)可控，沒有影響業(yè)績。

王良預(yù)計(jì)：“營收增長與去年相比有所放緩，盈利的增長仍然符合預(yù)期。”

財(cái)報(bào)顯示，2022年第一季度，招行凈利潤360億元，同比增長12.5%，低于2021年同期15.18%的增速。

憑借差異化的服務(wù)和打法，招行一直備受高凈值人群的偏愛。截至2021年末，金葵花及以上客戶（總資產(chǎn)在50萬元及以上）為367.20萬戶，私人銀行客戶（總資產(chǎn)在1000萬元及以上）為12.21萬戶。

基于龐大的高凈值人群，招行打造了大財(cái)富管理的第二增長曲線。2021年，該業(yè)務(wù)收入同比大增33.9%至521.3億元，在營收中占比接近16%。

事實(shí)上，房地產(chǎn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的上升，給招行的大財(cái)富管理業(yè)務(wù)蒙上陰影。

6月底，游戲公司米哈游將五礦信托訴諸法院，引發(fā)熱議，負(fù)責(zé)代銷這款信托產(chǎn)品的招商銀行也被卷入風(fēng)波。

五礦信托旗下鼎興系列產(chǎn)品，起購門檻在百萬元以上，投資方向?yàn)榉康禺a(chǎn)融資，項(xiàng)目期限為12個(gè)月，有1—15期產(chǎn)品，現(xiàn)全部到期卻無法兌付，總規(guī)模超23億元。

在代銷過程中，招行被質(zhì)疑存在違規(guī)行為。據(jù)網(wǎng)易清流工作室報(bào)道，五礦信托系列產(chǎn)品最初被招行定為“R3穩(wěn)健類固收產(chǎn)品”，以基金名義出售，產(chǎn)品出現(xiàn)逾期，招行則修改產(chǎn)品詳情頁面為“房地產(chǎn)投資”方向。

一位投資者告訴《21CBR》記者，去年經(jīng)招行的理財(cái)經(jīng)理推薦，她拿出1000多萬元認(rèn)購鼎興系列13期產(chǎn)品，項(xiàng)目被介紹為世茂供應(yīng)鏈項(xiàng)目，業(yè)績基準(zhǔn)為5.8%，原計(jì)劃2022年6月18日到期。

今年3月30日，招行理財(cái)經(jīng)理忽然告知，這筆理財(cái)無法兌付，而此前，一直告訴她“沒風(fēng)險(xiǎn)”。該投資者認(rèn)為，招行理財(cái)經(jīng)理介紹產(chǎn)品時(shí)，按照基金銷售規(guī)則，只有一個(gè)代碼，沒有具體產(chǎn)品信息和雙錄，涉嫌違規(guī)操作。

目前五礦信托提出的處理方案是：計(jì)劃申請展期18個(gè)月。該投資者多次向理財(cái)經(jīng)理索要認(rèn)購風(fēng)險(xiǎn)申明書、信托計(jì)劃說明書、信托合同等資料，對方一直推諉。

2021年以來，招行多次踩雷代銷信托產(chǎn)品，均與地產(chǎn)相關(guān)。今年3月的業(yè)績會(huì)上，招行管理層透露，與房地產(chǎn)有關(guān)的理財(cái)業(yè)務(wù)資產(chǎn)約1008億元，違約率在0.2%左右。

地產(chǎn)類信托的收益水平相對高，對資金吸引力強(qiáng)。但是當(dāng)房企債務(wù)危機(jī)蔓延，信托違約增多，招行的財(cái)務(wù)管理專業(yè)性遭質(zhì)疑。

北京云亭律師事務(wù)所律師張昇立向《21CBR》記者解釋，銀行作為代銷機(jī)構(gòu)，不參與信托產(chǎn)品的運(yùn)作，但是對于產(chǎn)品仍有根據(jù)其掌握的情況如實(shí)披露的義務(wù)。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的要求，銀行內(nèi)部應(yīng)當(dāng)對代銷產(chǎn)品進(jìn)行盡職調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)。否則，代銷銀行可能對投資者構(gòu)成侵權(quán)，依照代銷過錯(cuò)程度對投資者進(jìn)行賠償。

代銷信托貢獻(xiàn)了不少業(yè)績。2021年，招行代理的信托類產(chǎn)品銷售額為4151.41億元，代理信托計(jì)劃收入為69.10億元，僅次于代銷基金和保險(xiǎn)的收入。

不過，資本市場低迷，今年第一季度，招行的大財(cái)富管理收入同比減少0.59%至153億元，其中代理信托計(jì)劃收入為12.28億元。從趨勢上看，招行代銷信托的銷售額和收入都在下降。

王良樂觀預(yù)計(jì)，近期資本市場回暖，大財(cái)富管理的規(guī)模會(huì)繼續(xù)快速發(fā)展，下半年收入會(huì)高于上半年。同時(shí)，招行會(huì)進(jìn)一步提升風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)控合規(guī)水平。

駕駛?cè)f億巨輪，不是易事。在大財(cái)富管理的航向上，如何化解風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)增長，考驗(yàn)著新掌舵人的智慧。