金紅燕

我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度持續(xù)加快，這也直接提升了投資以及融資行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力。為此，通過對(duì)投資以及融資活動(dòng)的高水平管理，能夠讓國(guó)有企業(yè)自身管理能力和管理效率大幅度提高。本文針對(duì)國(guó)有企業(yè)投融資管理工作當(dāng)中的問題進(jìn)行了深入分析，同時(shí)就各類投融資管理工作的解決策略進(jìn)行詳細(xì)表述，為廣大國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)人員提供參考和借鑒，從而讓我國(guó)國(guó)有企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)能力不斷提高。

在我國(guó)國(guó)有企業(yè)持續(xù)發(fā)展過程中，改革工作仍舊存在欠缺，各類管理制度仍舊需要更新和升級(jí)，其問題主要表現(xiàn)在負(fù)債過多，銀行和企業(yè)之間關(guān)系緊張，無法有效制定科學(xué)合理的投融資管理制度等方面，這些問題都進(jìn)一步限制了國(guó)有企業(yè)的投融資管理效率以及管理工作的水平。為了改變這一現(xiàn)狀，國(guó)有企業(yè)要結(jié)合自身的實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r，對(duì)原有的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式和管理思路進(jìn)行創(chuàng)新和優(yōu)化，解決企業(yè)投融資管理工作當(dāng)中的不足和缺陷，規(guī)避投融資風(fēng)險(xiǎn)問題，提高投資的利益回報(bào)，盡可能避免企業(yè)出現(xiàn)較大損失。

一、國(guó)有企業(yè)投融資管理現(xiàn)狀

自21世紀(jì)初期的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來，世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都處在下行期，我國(guó)國(guó)內(nèi)GDP的增長(zhǎng)速度也逐步呈現(xiàn)出了低位運(yùn)行狀態(tài)，這就讓相關(guān)財(cái)政部門，銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等都逐步加強(qiáng)了金融活動(dòng)的監(jiān)管力度，讓國(guó)內(nèi)整體融資環(huán)境出現(xiàn)了變化，國(guó)內(nèi)各企業(yè)的融資工作愈發(fā)困難。

除此之外，部分國(guó)有企業(yè)成立時(shí)間較長(zhǎng)，其內(nèi)部管理仍舊沿用傳統(tǒng)的管理模式或者管理策略，改革水平不夠，內(nèi)部層級(jí)結(jié)構(gòu)極為復(fù)雜，管理力度也達(dá)不到預(yù)期成效，企業(yè)內(nèi)部工作人員缺乏全面有效的溝通，各個(gè)資金管理部門在日常工作當(dāng)中未能進(jìn)行相互協(xié)調(diào)和配合，使其運(yùn)行效率持續(xù)下跌，管理成效大打折扣。在當(dāng)今時(shí)期，經(jīng)濟(jì)體制快速升級(jí)和轉(zhuǎn)型的推動(dòng)下，越來越多的國(guó)有企業(yè)為了盡快適應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，主動(dòng)開展自身結(jié)構(gòu)體系的轉(zhuǎn)變工作，但由于其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局一直不夠科學(xué)合理，使其轉(zhuǎn)型工作受到了多方面因素的不利影響和阻礙，這也造成了企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不夠穩(wěn)定，新鮮活力注入不足等狀況。

二、國(guó)有企業(yè)投融資管理過程中存在的問題

（一）融資市場(chǎng)不健全

自改革開放以來，我國(guó)金融領(lǐng)域逐漸突破了傳統(tǒng)融資制度的限制，這讓各個(gè)國(guó)有企業(yè)融資活動(dòng)的開展能夠更加便利，同時(shí)可供選擇的融資方式和融資渠道也更加開闊。但在國(guó)有企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)融資活動(dòng)實(shí)際開展的過程中，極易受到多種不同因素的影響和限制，大多數(shù)企業(yè)會(huì)采用間接式的融資策略，采取直接融資方法的占據(jù)比重往往不高，所選取的融資方式也極為單一，無法進(jìn)行多角度、多層次以及多樣化的融資工作。目前，我國(guó)大多數(shù)國(guó)有企業(yè)的融資，需要依靠傳統(tǒng)商業(yè)銀行的信貸收款，雖然該種借貸模式能夠在一定程度上緩解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)對(duì)于資金的迫切需求，但企業(yè)在持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過程中也會(huì)承擔(dān)著相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)和隱患，再加上我國(guó)當(dāng)前資本市場(chǎng)的管理制度不夠完善，這讓部分國(guó)有企業(yè)融資過程當(dāng)中會(huì)采取一些短期借貸行為，而該類短期借貸所生成的融資費(fèi)用較高，也會(huì)使其過度的依賴銀行貸款。如果在進(jìn)行融資貸款的過程中，我國(guó)政策對(duì)于金融方面的宏觀調(diào)控出現(xiàn)了較大變化，或者市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)了極大的轉(zhuǎn)變，那么企業(yè)的融資活動(dòng)就會(huì)被嚴(yán)重的限制，讓企業(yè)缺乏持續(xù)穩(wěn)定的資金支持。此外，部分地方政府為了達(dá)到自身政績(jī)要求，也會(huì)進(jìn)行部分盲目投資，這讓國(guó)有企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大，其融資成本也顯著增加，從根本上限制了企業(yè)的穩(wěn)步前行。

（二）融資結(jié)構(gòu)不合理

伴隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不斷發(fā)展，越來越多的企業(yè)呈現(xiàn)出融資動(dòng)力不足的現(xiàn)象。造成該種問題的主要原因是，各國(guó)有企業(yè)在持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)當(dāng)中一旦出現(xiàn)資金短缺問題，就無法合理地利用內(nèi)部剩余資金，同時(shí)也未能借助內(nèi)部資金的留存方式為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展帶來較為充裕的資金支持。另外，相比于民營(yíng)企業(yè)，國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率以及總體收益都相較更低，采用內(nèi)部融資策略是無法有效實(shí)施的，只能采用外部融資模式。再加上國(guó)有企業(yè)重度依賴商業(yè)銀行貸款的傳統(tǒng)融資模式，這讓國(guó)有企業(yè)融資結(jié)構(gòu)極為不合理。出現(xiàn)該種問題的主要原因是三方面因素引起：第一，基于我國(guó)國(guó)有企業(yè)的特殊企業(yè)性質(zhì)，其生產(chǎn)運(yùn)行以及管理機(jī)制區(qū)別于普通民營(yíng)企業(yè)，這樣更多商業(yè)銀行會(huì)將投資中心對(duì)其進(jìn)行傾斜，同時(shí)也會(huì)為其提供更多的優(yōu)惠政策以及借貸套餐。第二，在我國(guó)當(dāng)前的企業(yè)發(fā)展環(huán)境當(dāng)中，財(cái)政撥付銀行貸款等方面出現(xiàn)了極大的轉(zhuǎn)變，國(guó)有企業(yè)的主要融資渠道也由原先的政府撥款，逐漸邁向了商業(yè)銀行貸款的融資策略。這就讓大多數(shù)國(guó)有企業(yè)在自身經(jīng)營(yíng)發(fā)展的過程中產(chǎn)生資金的過量需求，從而重度依賴商業(yè)銀行的貸款支持。第三，企業(yè)內(nèi)部股權(quán)融資比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出債權(quán)融資比例。由于我國(guó)國(guó)有企業(yè)受到我國(guó)政府的支持，所以其經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)所需的各類資金需求會(huì)通過上市融資的方式進(jìn)行獲取。而在此狀況下，企業(yè)雖然在表面上不斷擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，但卻無法從根本上提升企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)遲遲停滯，這也讓大量的投資人員對(duì)其失去了投資信心，使國(guó)有企業(yè)失去了主要的資金來源。

（三）投資行為不科學(xué)

受全球經(jīng)濟(jì)格局影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)也在持續(xù)地發(fā)展和變革。雖然各個(gè)國(guó)有企業(yè)在當(dāng)今社會(huì)背景下獲得了極大的發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)也在不斷擴(kuò)大自身的規(guī)模，但實(shí)際上各個(gè)國(guó)有企業(yè)在投資經(jīng)營(yíng)等方面仍舊存在一些不合理以及不科學(xué)的投資項(xiàng)目和投資規(guī)劃。詳細(xì)來講，大多數(shù)國(guó)有企業(yè)對(duì)于自身的投資行為未能提前進(jìn)行科學(xué)規(guī)劃，同時(shí)也未能做出全面的分析和評(píng)估。在正式投資決策下達(dá)之前，企業(yè)的決策層未能對(duì)其進(jìn)行反復(fù)的研究和論證，同時(shí)對(duì)所投資項(xiàng)目需要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)以及所能獲取的收益也沒有做出極為科學(xué)的評(píng)價(jià)，只是被動(dòng)地接受政府對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的調(diào)控，該種盲目的企業(yè)投資行為，會(huì)為國(guó)有企業(yè)帶來極大的投資風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)出現(xiàn)投資失敗時(shí)，便直接會(huì)讓企業(yè)的投資目標(biāo)功虧一簣，也會(huì)浪費(fèi)企業(yè)大量的資金以及社會(huì)資源。其次，部分國(guó)有企業(yè)過于注重眼前利益和短期目標(biāo)，將大量的資源都放在了短期的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上，從而忽略了自身的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，部分國(guó)有企業(yè)的決策人員在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)當(dāng)中會(huì)做出一些不科學(xué)的決策和指令，其目的是為了在短時(shí)間內(nèi)獲得更高的生產(chǎn)能力，未能對(duì)其投資后生產(chǎn)能力與市場(chǎng)需求的匹配性作出考量，致使企業(yè)最終的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)大打折扣。最后，目前國(guó)有企業(yè)內(nèi)部人才資源儲(chǔ)備較為稀缺，尤其是在海外項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)工作當(dāng)中，缺乏高素質(zhì)國(guó)際人才支撐，便會(huì)讓整體項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)水平無法達(dá)到預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)，也限制了國(guó)有企業(yè)邁向全球化的有效發(fā)展。再加上國(guó)有企業(yè)管理人員未能對(duì)國(guó)際合作的具體事宜進(jìn)行深入細(xì)致的了解，國(guó)際合作項(xiàng)目?jī)?nèi)容的可行性研究也無法有效開展，這都讓項(xiàng)目投資工作風(fēng)險(xiǎn)隱患問題大幅度增加。

（四）決策體系不到位

目前，在我國(guó)的各個(gè)國(guó)有企業(yè)當(dāng)中，大多未能建立起較為明確、符合自身實(shí)際情況、系統(tǒng)完善的投融資決策管理控制體系，投融資決策管理控制體系的缺失讓項(xiàng)目投資活動(dòng)和融資活動(dòng)都無法按照規(guī)范要求開展，極大地增加了投融資的風(fēng)險(xiǎn)隱患，同時(shí)相關(guān)決策人員也未能在投融資之前對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行深入和細(xì)致的調(diào)查以及研究，只是為了完成相應(yīng)的投融資任務(wù)開展的應(yīng)對(duì)工作，這大大提升了國(guó)有企業(yè)投融資不合理決策問題出現(xiàn)的概率，當(dāng)該種現(xiàn)象頻繁出現(xiàn)時(shí)，那么國(guó)有企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)就會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。

結(jié)合國(guó)有企業(yè)以往投融資失敗案例，便可發(fā)現(xiàn)投融資決策制度的缺失以及不健全問題通常會(huì)表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面。首先，國(guó)有企業(yè)在投融資活動(dòng)正式開展之前，未能按照要求和標(biāo)準(zhǔn)對(duì)投融資項(xiàng)目進(jìn)行細(xì)致嚴(yán)密的審查和分析，這就導(dǎo)致其無法對(duì)投融資渠道以及存在的各類風(fēng)險(xiǎn)影響因素做出理性的評(píng)估，缺乏針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估對(duì)策，也無法為后續(xù)投融資決策的合理制定奠定良好基礎(chǔ)。另外，當(dāng)前國(guó)有企業(yè)缺乏較為完善和現(xiàn)代化的投融資項(xiàng)目審批制度，其審批流程也極度不合理，這就讓決策人員所作出的投融資項(xiàng)目決策不夠科學(xué)，不符合企業(yè)的實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r。

三、國(guó)有企業(yè)投融資管理中存在問題的解決對(duì)策

（一）健全融資市場(chǎng)

通過規(guī)范化融資市場(chǎng)的組建和創(chuàng)設(shè)工作，能夠讓各個(gè)國(guó)有企業(yè)的融資活動(dòng)更加便捷，有效規(guī)避各類不利影響因素，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)融資方式，融資策略以及融資渠道更加多樣化，提高國(guó)有企業(yè)的融資效率和融資質(zhì)量。結(jié)合國(guó)有企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式，需要對(duì)其發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行全面了解，從而做出較為科學(xué)的企業(yè)改革策略，讓自身的管理制度和管理體系更加完整和豐富，明確企業(yè)自身的產(chǎn)權(quán)，科學(xué)劃分各個(gè)部門以及崗位的工作職責(zé)和管理職責(zé)，為投融資管理制度的有效實(shí)施奠定良好基礎(chǔ)。與此同時(shí)，企業(yè)的決策人員也要充分地注重資本市場(chǎng)，提高企業(yè)資金的應(yīng)用效率，轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的融資策略和融資方法，讓自身的融資管理控制體制更加貼切，更具時(shí)效性，吸引更多的投資人員共同參與到企業(yè)內(nèi)部的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及發(fā)展建設(shè)工作當(dāng)中，使企業(yè)的融資渠道更加豐富，融資策略也極具多樣化特征。另外，企業(yè)要和商業(yè)銀行建立起長(zhǎng)久的商業(yè)合作伙伴關(guān)系，促使信貸機(jī)制愈發(fā)完善，提高企業(yè)融資水平和融資質(zhì)量，全面降低融資風(fēng)險(xiǎn)以及融資隱患帶來的不利影響，得到資本市場(chǎng)的支持以及共享，讓自身的融資能力大幅度提高。

（二）優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)

國(guó)有企業(yè)要根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式以及各類業(yè)務(wù)發(fā)展方向做出設(shè)計(jì)和規(guī)劃，對(duì)自身的融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化和完善，尤其是在融資渠道以及融資方法的選擇上，要將各方面影響因素考慮其中，例如融資過程當(dāng)中的成本支出，融資活動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，以全面細(xì)致的分析和評(píng)估，讓企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)更加完善，在滿足自身資金需求的同時(shí)，提高融資水平和融資質(zhì)量。除此之外，國(guó)有企業(yè)還要加大融資工作的監(jiān)督管理力度，盡最大可能讓融資管理市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)規(guī)范化以及制度化的目標(biāo)，逐漸減少企業(yè)對(duì)于商業(yè)銀行貸款的過度依賴，拓寬其融資渠道，豐富融資策略，解決當(dāng)前國(guó)有企業(yè)融資難、融資風(fēng)險(xiǎn)高的困惑和難題。

（三）規(guī)范投資行為

在國(guó)有企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目投資的過程中，往往都會(huì)承擔(dān)極大的風(fēng)險(xiǎn)和隱患，而為了避免風(fēng)險(xiǎn)隱患對(duì)項(xiàng)目投資帶來的影響和損害，企業(yè)在正式投資活動(dòng)開展之前，必須要對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)做出整體化的分析和評(píng)估，再結(jié)合自身的實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r，制定出切實(shí)可行的投資方案以及投資規(guī)劃，同時(shí)還要針對(duì)投資項(xiàng)目的詳細(xì)內(nèi)容進(jìn)行嚴(yán)格深入的篩查和審核，以最高的標(biāo)準(zhǔn)和要求對(duì)此籌資活動(dòng)開展進(jìn)行管理和規(guī)范。另外，在投資活動(dòng)正式開展之后，還要對(duì)項(xiàng)目的具體發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行動(dòng)態(tài)化監(jiān)督，以規(guī)范的管理程序和完善的監(jiān)督制度讓企業(yè)的投資活動(dòng)能夠順利、穩(wěn)定、高效地開展和推進(jìn)。其次，項(xiàng)目投資活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)也得到專業(yè)的評(píng)估和審核，在活動(dòng)開展之后要定期地做出總結(jié)和分析，及時(shí)發(fā)現(xiàn)糾正投資活動(dòng)當(dāng)中存在的各類風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)，從而制定出合理有效的應(yīng)對(duì)措施和防范措施。

（四）健全決策體系

我國(guó)的國(guó)有企業(yè)需要在持續(xù)的發(fā)展過程中逐步組建出較為規(guī)范的決策體系，確保我國(guó)國(guó)有企業(yè)所做出的各類決策都具備極強(qiáng)的科學(xué)性以及合理性，尤其是開展項(xiàng)目投資活動(dòng)時(shí)，決策人員要根據(jù)企業(yè)現(xiàn)有的決策系統(tǒng)和規(guī)范，深入地了解和掌握投資項(xiàng)目的具體內(nèi)容，同時(shí)還要對(duì)投資方法存在的風(fēng)險(xiǎn)和隱患進(jìn)行評(píng)估。除此之外，決策人員還要根據(jù)企業(yè)所持資金能夠承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)，來對(duì)項(xiàng)目投資的整體規(guī)模以及具體計(jì)劃進(jìn)行考量和審核。

在投資項(xiàng)目分析評(píng)估期間，企業(yè)的管理人員要結(jié)合自身的發(fā)展?fàn)顩r，提出客觀真實(shí)的分析和評(píng)價(jià)，同時(shí)還要聘請(qǐng)專業(yè)的財(cái)務(wù)人員，制定出恰當(dāng)可行的企業(yè)投融資方案，讓企業(yè)的投資水平以及投資質(zhì)量大幅度提高，規(guī)避投融資過程當(dāng)中的成本損失以及風(fēng)險(xiǎn)侵害。

（五）完善企業(yè)管理制度

在國(guó)有企業(yè)持續(xù)發(fā)展的歷程中，其自身工作制度和管理制度也在全面地完善和創(chuàng)新。但在實(shí)際投融資活動(dòng)開展期間，仍舊會(huì)受到原有管理模式和管理體制的不利影響，從而做出一些不合理的投融資決策。為此，企業(yè)需要有效落實(shí)監(jiān)督管理制度，使管理人員具備積極負(fù)責(zé)的管理態(tài)度和管理意識(shí)。首先，國(guó)有企業(yè)要具備長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展視野，制定出符合企業(yè)實(shí)際狀況的發(fā)展戰(zhàn)略方針，以此來明確未來發(fā)展的主要目標(biāo)，同時(shí)還要積極完善內(nèi)部的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，增加高新產(chǎn)業(yè)以及先進(jìn)技術(shù)的研發(fā)資金量。第二，有效融入并合理運(yùn)用資本市場(chǎng)，采取更加多元化的融資手段對(duì)內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化。第三，企業(yè)要完善高新技術(shù)人才的培養(yǎng)體系，同時(shí)也可吸取行業(yè)內(nèi)外高水平的投融資技術(shù)人才，積極學(xué)習(xí)現(xiàn)代化的經(jīng)營(yíng)理念和管理策略，為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展提供指導(dǎo)和管理。第四，讓企業(yè)內(nèi)部的績(jī)效考核制度更加科學(xué)，針對(duì)各類考核工作合理運(yùn)用獎(jiǎng)懲機(jī)制，督促?gòu)V大員工能夠保持積極上進(jìn)的工作態(tài)度，轉(zhuǎn)變員工懶散緩慢的工作狀態(tài)，為整個(gè)國(guó)有企業(yè)注入全新的活力和動(dòng)力，推動(dòng)企業(yè)長(zhǎng)足進(jìn)步。

結(jié) 語

當(dāng)前，我國(guó)正處在經(jīng)濟(jì)社會(huì)全面改革和創(chuàng)新的新型社會(huì)階段，作為我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的支柱，國(guó)有企業(yè)需要不斷完善和優(yōu)化，同時(shí)合理開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中的管理工作。在日常管理工作開展期間，投融資管理是保障企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，企業(yè)管理人員要對(duì)其保持高度關(guān)注，同時(shí)結(jié)合自身的實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r以及市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，為其提供科學(xué)合理的優(yōu)化措施和改進(jìn)策略，讓國(guó)有企業(yè)的投融資活動(dòng)逐漸規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化，讓企業(yè)能夠持續(xù)穩(wěn)定的健康發(fā)展。

（作者單位：云南建投第七建設(shè)有限公司）