沙彥飛，盛宇華，張琳

創(chuàng)業(yè)者決策心理標(biāo)準(zhǔn)與運(yùn)行機(jī)理實(shí)證研究——以江蘇省企業(yè)為例

沙彥飛1，盛宇華2，張琳1

(1. 淮陰工學(xué)院商學(xué)院，江蘇淮安，223001；2. 南京師范大學(xué)商學(xué)院，江蘇南京，210023)

高度不確定的決策情境與復(fù)雜而重要的投資標(biāo)的必然導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)者產(chǎn)生復(fù)雜的心理反應(yīng)，并令其難以決策。綜合多種心理因素搭建相對(duì)穩(wěn)定的心理標(biāo)準(zhǔn)，是高質(zhì)量創(chuàng)業(yè)決策的必然要求，也是應(yīng)對(duì)不確定風(fēng)險(xiǎn)的基本方法。基于江蘇省428個(gè)企業(yè)的實(shí)證研究顯示，創(chuàng)業(yè)決策心理標(biāo)準(zhǔn)是具有一定結(jié)構(gòu)的復(fù)合心理標(biāo)準(zhǔn)，有創(chuàng)業(yè)意志、創(chuàng)業(yè)預(yù)期和創(chuàng)業(yè)能力三個(gè)子標(biāo)準(zhǔn)，三個(gè)子標(biāo)準(zhǔn)協(xié)同作用于創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)投資行為。

創(chuàng)業(yè)者；創(chuàng)業(yè)意志；創(chuàng)業(yè)預(yù)期；創(chuàng)業(yè)能力；創(chuàng)業(yè)投資

一、問題的提出

進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代后，世界的不確定性程度不斷加大，各種不確定性事件特別是新冠疫情深刻影響創(chuàng)業(yè)者的投資行為。與確定性的程序化決策相比，創(chuàng)業(yè)決策的不確定性與非程序化程度異常突出。受西方管理文化的影響，我國(guó)創(chuàng)業(yè)研究者常常過(guò)多地關(guān)注環(huán)境、經(jīng)濟(jì)與政策因素等“硬”因素與標(biāo)準(zhǔn)，而忽視中國(guó)特色社會(huì)文化、心理因素等“軟”因素與標(biāo)準(zhǔn)。

雖然眾多的行為決策研究者指出了理性決策的明顯不足，并提出各自的決策規(guī)則，但是很少有研究者涉獵創(chuàng)業(yè)者決策心理領(lǐng)域。管理學(xué)家西蒙[1?3](因其有限理性與滿意決策理論獲1978年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng))，Kahneman D，Tversky A[4](因前景理論獲2002年度諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng))，Selten[5]，連燕玲等[6]，呂斐斐等[7]均認(rèn)為人類決策行為非常復(fù)雜，在技術(shù)、經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)之外，必須考慮心理因素標(biāo)準(zhǔn)對(duì)行為決策的影響。決策是人腦的機(jī)能，環(huán)境、經(jīng)濟(jì)與政策等信息都要通過(guò)認(rèn)知心理加工而對(duì)決策產(chǎn)生影響，任何客觀的“硬”標(biāo)準(zhǔn)都要通過(guò)認(rèn)知心理機(jī)制內(nèi)化為一定的心理標(biāo)準(zhǔn)，并通過(guò)心理標(biāo)準(zhǔn)發(fā)揮作用。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，信息變化更為迅捷、復(fù)雜，滿意標(biāo)準(zhǔn)的確定更顯困難，因而，如何構(gòu)建與調(diào)適決策心理標(biāo)準(zhǔn)是理論研究必須直面并亟待解決的問題[8]。

近幾年，我國(guó)實(shí)行創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略與“雙創(chuàng)”戰(zhàn)略，但是創(chuàng)業(yè)率與成功率并不高，創(chuàng)業(yè)現(xiàn)狀離國(guó)家與社會(huì)的期望依然有較大距離。如今，新冠疫情等不確定性事件頻發(fā)，如何在高不確定情境下作出高質(zhì)量決策？如何構(gòu)建與調(diào)適決策心理標(biāo)準(zhǔn)？這些都是困擾我國(guó)創(chuàng)業(yè)者的現(xiàn)實(shí)問題?；谖覈?guó)創(chuàng)業(yè)活動(dòng)與理論研究現(xiàn)狀，我們提出并思考以下問題：①作為影響創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)投資行為的復(fù)合心理標(biāo)準(zhǔn)[8]具有何種顯著性的內(nèi)在結(jié)構(gòu)？②決策心理標(biāo)準(zhǔn)是如何并在何種程度上對(duì)創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)投資行為產(chǎn)生影響的？

二、理論分析與研究假設(shè)

(一) 創(chuàng)業(yè)決策心理標(biāo)準(zhǔn)的內(nèi)在結(jié)構(gòu)

1. 創(chuàng)業(yè)意志

創(chuàng)業(yè)投資要求決策者有決策的自由與權(quán)力，體現(xiàn)自我的創(chuàng)業(yè)意志[8]。Lewin[9]就大膽地用意向、意志等概念來(lái)闡釋個(gè)體行為特點(diǎn)。巴納德稱其為創(chuàng)業(yè)者的有意識(shí)有意志的行為。創(chuàng)業(yè)意志可以被理解為創(chuàng)業(yè)決策的矢量，體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)決策的傾向性與意愿，體現(xiàn)決策進(jìn)程與決策方向。它具有較多的內(nèi)涵，可以用較多的變量予以衡量，比如決心、韌性等，研究表明，最合適的維度應(yīng)該是成就導(dǎo)向與自控性，因?yàn)檫@兩個(gè)維度涵蓋了創(chuàng)業(yè)意志的本質(zhì)特征，也在一定程度上反映了決心、韌性等心理因素。

成就導(dǎo)向是一種以追求成功、成就為主要欲求的心理狀態(tài)，是個(gè)體高標(biāo)準(zhǔn)追求事業(yè)的一種心理品質(zhì)[10?11]。2021年3月29日《財(cái)經(jīng)早餐》披露今日頭條創(chuàng)始人張一鳴的自述，“成功與否并非我創(chuàng)業(yè)的根本原因，成就感才是”。在張一鳴的創(chuàng)業(yè)決策心理標(biāo)準(zhǔn)體系中，展示了“硅谷”的創(chuàng)業(yè)觀——出于熱愛、沉迷挑戰(zhàn)、延遲滿足。其選擇創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目、是否創(chuàng)業(yè)的主要標(biāo)準(zhǔn)或者唯一標(biāo)準(zhǔn)就是這個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目有沒有“挑戰(zhàn)性”，能不能帶來(lái)“成就感”。高成就導(dǎo)向會(huì)使創(chuàng)業(yè)者作出的決策更利于企業(yè)發(fā)展。

自控性反映的是決策者對(duì)情緒或情感的自我控制。個(gè)體在面臨眼前利益與長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的取舍時(shí)，常常需要自我控制以獲得更大更長(zhǎng)久的價(jià)值[12]。一般來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)者自控性會(huì)直接體現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的發(fā)展方向選擇與戰(zhàn)略控制中。創(chuàng)業(yè)者越是對(duì)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目有信心，就越可能通過(guò)加大持股比例等方式加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的戰(zhàn)略控制。以深圳證券交易所的250家創(chuàng)業(yè)板上市公司為例，家庭(家族)成員控股并主導(dǎo)運(yùn)營(yíng)的公司有223家，占比高達(dá)89.2%[13]。

2. 創(chuàng)業(yè)預(yù)期

創(chuàng)業(yè)決策面向未來(lái)，決策者常常進(jìn)行試驗(yàn)性判斷，試圖根據(jù)預(yù)期進(jìn)行決策。創(chuàng)業(yè)預(yù)期主導(dǎo)決策的滿意水平，受信心與機(jī)會(huì)感知的影響。與一般決策者相比，創(chuàng)業(yè)者常自信十足。如果一個(gè)創(chuàng)業(yè)者能夠控制創(chuàng)業(yè)投資決策，他就容易表現(xiàn)為過(guò)度自信[14?16]。機(jī)會(huì)感知是創(chuàng)業(yè)者對(duì)環(huán)境變化中出現(xiàn)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)的敏感性與主觀判斷[17?18]。在不確定環(huán)境下，市場(chǎng)機(jī)會(huì)往往具有時(shí)間性，需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)者具備一定的感知能力，以便能夠發(fā)現(xiàn)未開發(fā)的市場(chǎng)需求或未被充分利用的資源。

3. 創(chuàng)業(yè)能力

創(chuàng)業(yè)能力是創(chuàng)業(yè)投資的限制性條件因素，是產(chǎn)生并實(shí)施創(chuàng)業(yè)投資的可能性，包括創(chuàng)造力與責(zé)任力。有效決策需要?jiǎng)?chuàng)造力，創(chuàng)造力與創(chuàng)業(yè)者的個(gè)人創(chuàng)意能力甚至智力有關(guān)。創(chuàng)造力是創(chuàng)業(yè)者分析問題、發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)機(jī)會(huì)的條件，與決策方案的提出及設(shè)計(jì)有關(guān)，反映的是創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)意與創(chuàng)新力。面對(duì)出現(xiàn)的不確定問題與市場(chǎng)機(jī)會(huì)，創(chuàng)新性的決策方案被認(rèn)為是恰當(dāng)?shù)?。?chuàng)新決策是一個(gè)過(guò)程，涵蓋從信息的收集到發(fā)布，尤其是對(duì)信息進(jìn)行適當(dāng)加工與整合，進(jìn)而創(chuàng)造性地提出解決問題與利用機(jī)會(huì)的方案[19]。有效決策需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，決策能否順利執(zhí)行取決于如何處理并協(xié)調(diào)與利益相關(guān)者的關(guān)系，這主要與責(zé)任力有關(guān)。

鑒于上述分析，我們提出如下假設(shè)：

H1：創(chuàng)業(yè)者決策心理標(biāo)準(zhǔn)是具有一定結(jié)構(gòu)的復(fù)合心理標(biāo)準(zhǔn)，有創(chuàng)業(yè)意志、創(chuàng)業(yè)預(yù)期和創(chuàng)業(yè)能力三維度。

(二) 創(chuàng)業(yè)者決策心理標(biāo)準(zhǔn)與創(chuàng)業(yè)投資行為

在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，由于信息與資源變化呈現(xiàn)迅捷性、復(fù)雜性等特征，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)者的決策情境呈現(xiàn)高度不確定性特征，決策行為則呈現(xiàn)高風(fēng)險(xiǎn)特征。創(chuàng)業(yè)投資行為是風(fēng)險(xiǎn)或不確定條件下的行為，屬于不確定性決策范疇[20]，其產(chǎn)生受制于各種影響因素。

創(chuàng)業(yè)者是否實(shí)施高風(fēng)險(xiǎn)性的創(chuàng)業(yè)投資行為，首先取決于其自身的創(chuàng)業(yè)意志，而選擇何種決策方案、實(shí)現(xiàn)何種決策目標(biāo)則受制于創(chuàng)業(yè)意志程度。在心理學(xué)看來(lái)，創(chuàng)業(yè)意志是注意力的衍生物，是有意而為之。注意力和行為一旦被激活，就能夠慣性地維持下去。成功的創(chuàng)業(yè)者具有很強(qiáng)的意志力與執(zhí)行力。沒有創(chuàng)業(yè)意志的貫徹與執(zhí)行，再美好的使命與愿景也只是空想。有效的戰(zhàn)略執(zhí)行又可以產(chǎn)生良好的強(qiáng)化作用，進(jìn)一步強(qiáng)化創(chuàng)業(yè)意志，從而在較高水平上迸發(fā)新的創(chuàng)業(yè)意志，繼續(xù)對(duì)創(chuàng)業(yè)投資行為產(chǎn)生積極影響。

人具有有限理性。創(chuàng)業(yè)者的預(yù)期對(duì)創(chuàng)業(yè)投資行為的影響更為直接、影響更大。創(chuàng)業(yè)者在不確定的情況下進(jìn)行選擇和決策的基礎(chǔ)，恰恰是對(duì)未來(lái)事件及環(huán)境的不確定且容易變化所進(jìn)行的預(yù)判。比如在股票市場(chǎng)，很多投資者會(huì)在交易之前對(duì)某種股票形成一定的預(yù)測(cè)與判斷，如果自身的情緒比較穩(wěn)定，大都會(huì)按照既有的預(yù)期水平進(jìn)行交易。由于是在線即時(shí)交易，因而股票交易多為“瞬間”決策。而實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的許多投資行為是較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)的，容易形成穩(wěn)定的預(yù)期結(jié)構(gòu)。相對(duì)而言，工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的創(chuàng)業(yè)者比互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的創(chuàng)業(yè)者的預(yù)期更為穩(wěn)定，其風(fēng)險(xiǎn)行為也更能夠預(yù)測(cè)。

創(chuàng)業(yè)能力是構(gòu)思與實(shí)施創(chuàng)業(yè)投資方案的限制性因素，對(duì)創(chuàng)業(yè)投資行為起限制與制約作用。創(chuàng)業(yè)投資面臨的決策情境是高度不確定的，蘊(yùn)含著大量的風(fēng)險(xiǎn)，有來(lái)自宏觀層面的政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)政策風(fēng)險(xiǎn)，有來(lái)自中觀層面的行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)，也有來(lái)自微觀層面的競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)與利益相關(guān)者壓力。而來(lái)自利益相關(guān)者壓力的風(fēng)險(xiǎn)正逐漸成為企業(yè)的主要風(fēng)險(xiǎn)，這是因?yàn)槔嫦嚓P(guān)者直接影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與管理。從原料到銷售，每一個(gè)環(huán)節(jié)都會(huì)受到利益相關(guān)者的制約。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，不利與負(fù)面信息會(huì)被放大若干倍，深刻影響決策質(zhì)量。構(gòu)思與提出決策方案，首先要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)梳理與考量，其次才需要運(yùn)用創(chuàng)新性思維與方法。這就需要平衡責(zé)任力與創(chuàng)造力，兩者不可片面用強(qiáng)，也不可偏廢。過(guò)分強(qiáng)調(diào)責(zé)任力而忽視創(chuàng)造力，會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)恐懼而錯(cuò)失市場(chǎng)機(jī)會(huì)；過(guò)分強(qiáng)調(diào)創(chuàng)造力而輕視責(zé)任力，則會(huì)導(dǎo)致發(fā)展失控，得不償失。

盡管高度不確定會(huì)導(dǎo)致決策的困難與易變，但是決策心理標(biāo)準(zhǔn)能夠?qū)?chuàng)業(yè)投資行為起穩(wěn)定作用。因?yàn)闆Q策心理標(biāo)準(zhǔn)會(huì)強(qiáng)化創(chuàng)業(yè)者的認(rèn)知圖式與經(jīng)驗(yàn)，使其決策風(fēng)格相對(duì)固化，呈現(xiàn)“三角”式結(jié)構(gòu)特征。若缺失創(chuàng)業(yè)意志與創(chuàng)業(yè)能力的牽制，創(chuàng)業(yè)者決策就可能純粹為創(chuàng)業(yè)預(yù)期所驅(qū)動(dòng)。過(guò)往的成功與失敗的體驗(yàn)、決策的心理情緒變化都會(huì)提升或打擊創(chuàng)業(yè)者的信心，創(chuàng)業(yè)者決策會(huì)顯得更為隨意。市場(chǎng)信息的任意變化可能引起創(chuàng)業(yè)者機(jī)會(huì)感知的變化，創(chuàng)業(yè)投資會(huì)顯得更為隨機(jī)。若缺失創(chuàng)業(yè)能力與創(chuàng)業(yè)預(yù)期的牽制，創(chuàng)業(yè)者決策就可能純粹為創(chuàng)業(yè)意志所驅(qū)動(dòng)，只強(qiáng)調(diào)理想、夢(mèng)想、自我權(quán)力，創(chuàng)業(yè)投資會(huì)顯得更為“浪漫”。若缺失創(chuàng)業(yè)意志與創(chuàng)業(yè)預(yù)期的牽制，創(chuàng)業(yè)者決策就可能純粹為創(chuàng)業(yè)能力所驅(qū)動(dòng)，只強(qiáng)調(diào)企業(yè)責(zé)任或無(wú)原則的創(chuàng)造，創(chuàng)業(yè)投資要么剛性，要么偏離方向。因此，良好的決策標(biāo)準(zhǔn)是三標(biāo)準(zhǔn)的有機(jī)統(tǒng)一，三標(biāo)準(zhǔn)協(xié)同作用于創(chuàng)業(yè)投資行為，產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

鑒于上述分析，我們提出如下假設(shè)：

H2a：創(chuàng)業(yè)意志正向影響創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)投資行為；

H2b：創(chuàng)業(yè)預(yù)期正向影響創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)投資行為；

H2c：創(chuàng)業(yè)能力正向影響創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)投資行為；

H2d：決策心理標(biāo)準(zhǔn)正向影響創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)投資行為。

(三) 決策環(huán)境的調(diào)節(jié)效應(yīng)

企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的動(dòng)態(tài)化深刻影響創(chuàng)業(yè)投資決策的方式方法與決策周期。環(huán)境變化要求創(chuàng)業(yè)者縮短創(chuàng)業(yè)投資時(shí)間，提高應(yīng)變速度和創(chuàng)新步伐。程序式的理性決策受限，而非理性因素如企業(yè)文化、價(jià)值觀、道德觀等對(duì)創(chuàng)業(yè)投資的影響越來(lái)越重要[21]。不同決策情境下的創(chuàng)業(yè)投資行為會(huì)體現(xiàn)較高的差異性。決策情境既可以理解為創(chuàng)業(yè)者決策的“場(chǎng)”，涵蓋一切因素，也可以理解為創(chuàng)業(yè)者所感知的環(huán)境的總體面貌。Levie J，Autio[22]進(jìn)一步研究了全球決策觀察的理論模型，將決策者的能力、決策機(jī)會(huì)等納入決策環(huán)境研究的模型中，并選取面板數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)決策環(huán)境中的某些要素能夠影響決策者的決策行為，決策環(huán)境中要素的交互作用也會(huì)影響決策者的決策行為。Valliere[23]利用國(guó)家層面的決策調(diào)查數(shù)據(jù)檢驗(yàn)了決策環(huán)境對(duì)于創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)投資行為的促進(jìn)和支持作用，并進(jìn)一步闡述了決策預(yù)期和決策能力在此過(guò)程中的作用機(jī)制，認(rèn)為決策環(huán)境與決策預(yù)期、決策環(huán)境與決策能力交織在一起共同影響創(chuàng)業(yè)決策。決策環(huán)境作為區(qū)域的情境要素，不僅直接影響決策者決策方案的制定與選擇，還能夠?qū)?chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)意志、創(chuàng)業(yè)預(yù)期與創(chuàng)業(yè)能力等產(chǎn)生影響。因此，決策環(huán)境能夠與決策心理標(biāo)準(zhǔn)的諸多要素產(chǎn)生化學(xué)反應(yīng)，組合在一起的要素形成集成效應(yīng)并共同促進(jìn)創(chuàng)業(yè)者實(shí)施創(chuàng)業(yè)投資行為。鑒于上述分析，我們提出如下假設(shè)：

Ｈ3：決策環(huán)境會(huì)増強(qiáng)決策心理標(biāo)準(zhǔn)和創(chuàng)業(yè)投資行為之間的正向關(guān)系。

三、研究方法與分析結(jié)果

(一) 樣本選擇和數(shù)據(jù)來(lái)源

江蘇省是我國(guó)的經(jīng)濟(jì)大省，產(chǎn)業(yè)門類齊全，創(chuàng)業(yè)活躍度較高，社會(huì)文化事業(yè)比較發(fā)達(dá)，區(qū)域特色比較顯著，因此，選擇江蘇創(chuàng)業(yè)者作為研究對(duì)象具有很強(qiáng)的代表性。2018年9月到2020年10月，我們開展了問卷設(shè)計(jì)、預(yù)調(diào)研與正式調(diào)研等工作，共設(shè)計(jì)35個(gè)題項(xiàng)，包括24個(gè)心理因素題項(xiàng)，4個(gè)決策環(huán)境題項(xiàng)，2個(gè)投資決策行為題項(xiàng)。我們通過(guò)多種渠道發(fā)放了正式問卷。首先，是與部分高校創(chuàng)業(yè)者培訓(xùn)機(jī)構(gòu)合作，如通過(guò)南京大學(xué)、南京師范大學(xué)創(chuàng)業(yè)者培訓(xùn)課堂發(fā)放問卷；其次，是與部分創(chuàng)業(yè)管理咨詢公司合作，在它們的咨詢活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)發(fā)放問卷；再次，爭(zhēng)取親朋的支持，利用同學(xué)、朋友關(guān)系發(fā)放問卷；最后，直接到企業(yè)進(jìn)行問卷發(fā)放。我們總共發(fā)放了428 份問卷，回收332份，回收率為77.6%，經(jīng)過(guò)技術(shù)處理得到有效問卷226份，有效率為68.1%。

(二) 變量定義與測(cè)量

在借鑒國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究量表的基礎(chǔ)上，我們修改并設(shè)計(jì)了本研究的量表，并依此預(yù)調(diào)查了一家蘇北的中等規(guī)模的私營(yíng)企業(yè)。根據(jù)意見反饋，著手修訂問卷。創(chuàng)業(yè)意志分為成就導(dǎo)向和自控性兩維度，因此，我們通過(guò)對(duì)成就導(dǎo)向與自控性進(jìn)行測(cè)量和數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換實(shí)現(xiàn)對(duì)創(chuàng)業(yè)意志的衡量。同樣，通過(guò)對(duì)信心與機(jī)會(huì)感知進(jìn)行測(cè)量和數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換實(shí)現(xiàn)對(duì)創(chuàng)業(yè)預(yù)期的衡量。對(duì)創(chuàng)業(yè)能力的衡量則主要通過(guò)對(duì)責(zé)任力與創(chuàng)造力進(jìn)行測(cè)量和數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換予以實(shí)現(xiàn)。對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資行為的測(cè)量，主要以案例閱讀形式來(lái)實(shí)現(xiàn)。為此，我們選擇了兩個(gè)與決策密切相關(guān)的案例：一個(gè)是創(chuàng)業(yè)情境案例，該案例受陳震紅[24]的啟發(fā)；另一個(gè)是投資情境案例，模擬了創(chuàng)業(yè)者的金融投資決策行為。

(三) 樣本特征描述

從性別、年齡、學(xué)歷、職位等特征看，樣本企業(yè)的中年男性中高學(xué)歷占比較高。產(chǎn)業(yè)分布比較廣泛，遍布多個(gè)行業(yè)，但是以制造業(yè)為最多，這與江蘇制造業(yè)大省的身份相吻合。就職位分布而言，董事長(zhǎng)89人，占比39.1%；副董事長(zhǎng)53人，占比22.4%；總經(jīng)理66人，占比28.2%。

(四) 研究數(shù)據(jù)分析

1. 探索性因子分析

探索性因子分析結(jié)果顯示，值為0.887，Bartlett’s球形檢驗(yàn)的顯著水平(=0.000)小于0.01，累計(jì)方差貢獻(xiàn)率為63.596%，超過(guò)60%的水平。從碎石圖的走勢(shì)看，從第6個(gè)因子處開始走勢(shì)平緩，說(shuō)明應(yīng)該取6個(gè)因子。通過(guò)平均正交旋轉(zhuǎn)，15個(gè)題項(xiàng)較好地歸屬于6個(gè)因子，且各題項(xiàng)因子的負(fù)荷值大于0.4。經(jīng)過(guò)進(jìn)一步探索性因子分析，發(fā)現(xiàn)6個(gè)因子可以合并成三個(gè)維度，因此經(jīng)探索性因子分析后，可初步確定創(chuàng)業(yè)者決策心理標(biāo)準(zhǔn)的三維度六因子結(jié)構(gòu)模型。本研究使用Cronbanch’s判斷量表各維度的內(nèi)部一致性，各維度值均在0.7以上，且通過(guò)比較已刪除的Cronbanch’s值與各維度的值，發(fā)現(xiàn)所有題項(xiàng)都有不同程度的降低，這表明問卷具有較高的可靠性。

2. 驗(yàn)證性因子分析

本研究將24個(gè)題項(xiàng)作為觀測(cè)變量，三維度六因子作為潛在變量，構(gòu)造一個(gè)CFA路徑模型，并使用軟件AMOS21.0對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析(見表1)。該模型的擬合指數(shù)分別是：2/=1.707，=0.055，=0.044，=0.875，= 0.846，=0.923，=0.834，=0.924，= 0.912，=0.734，=0.709。將其與表2中提供的一般結(jié)構(gòu)方程模型的擬合優(yōu)度判斷標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比，發(fā)現(xiàn)這些擬合指數(shù)中為0.875，為0.846，為0.834，小于0.9，但是已經(jīng)非常接近，且其他指標(biāo)均達(dá)到相應(yīng)評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，說(shuō)明本研究中路徑模型的擬合度較高且模型較簡(jiǎn)約。

3. 競(jìng)爭(zhēng)模型分析

為了檢驗(yàn)三維度六因子模型是創(chuàng)業(yè)者決策心理標(biāo)準(zhǔn)的最佳模型(模型3)，本研究借鑒Anderson等的方法比較了一系列競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)。通過(guò)定性分析，認(rèn)為存在以下競(jìng)爭(zhēng)模型：?jiǎn)尉S度模型(模型1)，即所有題項(xiàng)歸屬于1個(gè)因子；三維度模型，將“成就導(dǎo)向”和“自控性”合并成1個(gè)因子，將“信心”和“機(jī)會(huì)感知”合并成1個(gè)因子，將“責(zé)任力”和“創(chuàng)造力”合并成一個(gè)因子。通過(guò)比較模型1、模型2、模型3的各項(xiàng)擬合度指標(biāo)(見表1)，本研究獲得的三維度六因子結(jié)構(gòu)的擬合指標(biāo)明顯優(yōu)于其他競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)，說(shuō)明三維度六因子模型最佳。

表1 創(chuàng)業(yè)者決策心理標(biāo)準(zhǔn)競(jìng)爭(zhēng)模型的擬合指標(biāo)

(五) 量表效度檢驗(yàn)

1. 內(nèi)容效度檢驗(yàn)

本研究所選用的題項(xiàng)是建立在創(chuàng)業(yè)者決策心理標(biāo)準(zhǔn)相關(guān)理論基礎(chǔ)之上的，有多名該領(lǐng)域的研究和實(shí)踐人員協(xié)助進(jìn)行內(nèi)容效度檢驗(yàn)，最終確定的24個(gè)題項(xiàng)，被認(rèn)為是能夠反映創(chuàng)業(yè)者決策心理標(biāo)準(zhǔn)的具有適當(dāng)性和代表性的題項(xiàng)，量表的內(nèi)容效度得到了保證。

2. 建構(gòu)效度檢驗(yàn)

就聚合效度而言，EFA分析結(jié)果表明每個(gè)測(cè)項(xiàng)的因子負(fù)荷值都高于0.4，表明各觀測(cè)變量可用來(lái)測(cè)量相應(yīng)的潛變量；利用CFA分析結(jié)果檢查各維度的平均變異抽取量()是否大于0.5。由表2可見，所有維度的值均遠(yuǎn)大于0.5，表明問卷具有良好的聚合效度。

表2 創(chuàng)業(yè)者決策心理標(biāo)準(zhǔn)三維度模型結(jié)構(gòu)效度檢驗(yàn)

注：括號(hào)中的值是值的算數(shù)平方根，對(duì)角線以下的數(shù)字是各維度間的相關(guān)系數(shù)

(六) 實(shí)證分析

1. 控制變量的影響 參考現(xiàn)有的研究成果，我們選擇性別、年齡、學(xué)歷、職位、企業(yè)所屬行業(yè)、企業(yè)性質(zhì)、企業(yè)規(guī)模與企業(yè)成立年限等控制變量，測(cè)量尺度為分類編碼，其中，決策團(tuán)隊(duì)按照決策參與者人數(shù)所在數(shù)值范圍分為 6 類，企業(yè)性質(zhì)分5大類。企業(yè)所屬行業(yè)分為制造業(yè)、金融業(yè)等10個(gè)行業(yè)。由于樣本只有兩組，采用獨(dú)立樣本檢驗(yàn)，結(jié)果表明：在本樣本中，行業(yè)對(duì)決策心理標(biāo)準(zhǔn)的影響不顯著，因此在后續(xù)回歸模型中將不再考慮這些控制變量。

2. 創(chuàng)業(yè)者決策心理標(biāo)準(zhǔn)對(duì)創(chuàng)業(yè)投資行為的影響分析

為了檢驗(yàn)決策心理標(biāo)準(zhǔn)(創(chuàng)業(yè)意志、創(chuàng)業(yè)預(yù)期、創(chuàng)業(yè)能力)與創(chuàng)業(yè)投資行為的模型，本研究檢驗(yàn)了決策心理標(biāo)準(zhǔn)與創(chuàng)業(yè)投資行為的關(guān)系，用SPSS19.0對(duì)假設(shè)進(jìn)行檢驗(yàn)。由表3可知：

(1) 創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)意志正向影響創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)投資行為 (=0.739，＜0.001)，創(chuàng)業(yè)意志對(duì)創(chuàng)業(yè)投資行為的解釋程度為32.3%，與理論假設(shè)H2a相符合。

(2) 創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)預(yù)期正向影響創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)投資行為 (=0.806，＜0.001)，創(chuàng)業(yè)預(yù)期對(duì)創(chuàng)業(yè)投資行為的影響程度或解釋程度為41.2%，與理論假設(shè)H2b相符合。

表3 決策心理標(biāo)準(zhǔn)與創(chuàng)業(yè)投資的交互關(guān)系

注：(1) 括號(hào)內(nèi)為標(biāo)準(zhǔn)誤，*＜0.05，**＜0.01，***＜0.001，雙尾檢驗(yàn)；(2) 表中回歸系數(shù)均為非標(biāo)準(zhǔn)化回歸系數(shù)

(3) 創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)能力正向影響創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)投資行為(=0.767，＜0.001)，創(chuàng)業(yè)能力對(duì)創(chuàng)業(yè)投資行為的影響程度或解釋程度為32.7%，與理論假設(shè)H2c相符合。

(4) 創(chuàng)業(yè)者決策心理標(biāo)準(zhǔn)正向影響創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)投資行為(=1.132，＜0.001)，決策心理標(biāo)準(zhǔn)對(duì)創(chuàng)業(yè)投資行為的影響程度或解釋程度為43.7%，與理論假設(shè)H2d相符合。

本研究同時(shí)檢驗(yàn)了創(chuàng)業(yè)者決策環(huán)境對(duì)于決策心理標(biāo)準(zhǔn)與創(chuàng)業(yè)投資行為關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)(見表3)。調(diào)節(jié)變量決策環(huán)境對(duì)創(chuàng)業(yè)投資行為的影響不顯著(=0.039，＞0.05)，交互項(xiàng)顯著(=?0.017，＜0.05)，說(shuō)明決策環(huán)境對(duì)決策心理標(biāo)準(zhǔn)與創(chuàng)業(yè)投資行為具有調(diào)節(jié)作用，與理論假設(shè)H3相符。

四、研究結(jié)論

基于理論分析與實(shí)證檢驗(yàn)，我們得出如下結(jié)論：第一，影響創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)投資的心理因素，既不是恒定不變的，也不是完全沒有規(guī)律、飄忽不定的，而是具有一定結(jié)構(gòu)的復(fù)合心理標(biāo)準(zhǔn)。第二，決策心理標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)在結(jié)構(gòu)的“六因子”模型的擬合效果良好。我們通過(guò)問卷調(diào)查對(duì)組成因素進(jìn)行了測(cè)量，通過(guò)探索性因素分析，確立了決策心理標(biāo)準(zhǔn)的結(jié)構(gòu)，并運(yùn)用驗(yàn)證性因素分析法檢驗(yàn)了該結(jié)構(gòu)。第三，創(chuàng)業(yè)意志、創(chuàng)業(yè)預(yù)期和創(chuàng)業(yè)能力分別對(duì)創(chuàng)業(yè)投資行為具有正向影響，其中，創(chuàng)業(yè)預(yù)期的影響力度更大。三者共同對(duì)創(chuàng)業(yè)投資行為的正向影響程度要高于三者各自的影響，決策心理標(biāo)準(zhǔn)可以解釋創(chuàng)業(yè)投資行為量變動(dòng)的43.9%。第四，決策環(huán)境對(duì)于這種效應(yīng)具有調(diào)節(jié)作用。鑒于此，我們認(rèn)為創(chuàng)業(yè)者心理標(biāo)準(zhǔn)能夠解釋甚至可以替代“滿意標(biāo)準(zhǔn)”的心理標(biāo)準(zhǔn)。

因時(shí)間與水平的限制，我們的研究存在一些不足。世界是普遍聯(lián)系的，創(chuàng)業(yè)意志、創(chuàng)業(yè)預(yù)期、創(chuàng)業(yè)能力與創(chuàng)業(yè)投資行為之間，以及成就導(dǎo)向、自控性、信心、機(jī)會(huì)感知、責(zé)任力、創(chuàng)造力之間，是相互聯(lián)系、相互依賴的。但為了研究的方便，我們并未過(guò)多地關(guān)注它們之間的雙向關(guān)系，這種簡(jiǎn)化模型或許不能真實(shí)地反映創(chuàng)業(yè)者決策的復(fù)雜程度，未來(lái)的研究可以適當(dāng)關(guān)注主要因素之間的相互作用以及作用路徑。

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On the empirical research of psychological criteria and operational mechanism of decision maker—Taking enterprises in Jiangsu province as an example

SHA Yanfei1, SHENG Yuhua2, ZHANG Lin1

(1. Business School of Huaiyin Institute of Technology, Huaian 223001, China; 2. Business School of Nanjing Normal University, Nanjing 210023, China)

The highly uncertain decision situation and the complex and important investment target lead to the complex psychological reaction of potential entrepreneurs and make them difficult to make decisions. Integrating various psychological factors to set up a relatively stable psychological standard is an inevitable requirement of high-quality entrepreneurial decision-making, and also a basic method to deal with uncertain risks. An empirical study based on 428 enterprises in Jiangsu Province shows that decision-making psychological standard is a compound psychological standard with a certain structure. It has three sub-standards: entrepreneurial will, entrepreneurial expectation and entrepreneurial ability. The three sub-standards act synergistically on entrepreneurs’ venture capital behavior.

entrepreneurs; entrepreneurial will; entrepreneurial expectation; entrepreneurial ability; venture capital

F272.2

A

1674-893X(2022)03?0007?08

2021-09-01；

2021-09-25

國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“組織期望、冒險(xiǎn)決策與企業(yè)成長(zhǎng)機(jī)制研究”( 71502062)；2019年江蘇省社會(huì)科學(xué)基金“創(chuàng)業(yè)者決策心理標(biāo)準(zhǔn)與運(yùn)行機(jī)理研究”(19GLB016)

沙彥飛，男，江蘇淮安人，理學(xué)博士，淮陰工學(xué)院商學(xué)院副教授，主要研究方向：創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，聯(lián)系郵箱：shamst@163.com；盛宇華，男，江蘇連云港人，南京師范大學(xué)商學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師，主要研究方向：企業(yè)戰(zhàn)略決策；張琳，女，江蘇泰州人，淮陰工學(xué)院商學(xué)院副教授，主要研究方向：創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)

[編輯：蘇慧]