李世胤 四川宜賓戎州金成建設(shè)投資開(kāi)發(fā)集團(tuán)有限公司

一、地方國(guó)有融資平臺(tái)公司及債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體概述

（一）地方國(guó)有融資平臺(tái)公司的概述

通常情況下，所謂的地方國(guó)有融資平臺(tái)公司主要是為了對(duì)政府部門(mén)內(nèi)部資金不足問(wèn)題進(jìn)行解決而建立的平臺(tái)與渠道。在部分項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中，地方政府部門(mén)主要是承擔(dān)提供土地資源或劃撥財(cái)政款項(xiàng)等功能為主，在實(shí)際工作中，由平臺(tái)公司作為項(xiàng)目主體獲取資金，同時(shí)承擔(dān)該項(xiàng)目的法人，開(kāi)展項(xiàng)目審批、建設(shè)管理及投入運(yùn)營(yíng)使用等工作。隨著各個(gè)地方政府部門(mén)財(cái)政收入增速的不斷降低，在獲取融資平臺(tái)公司的支持過(guò)程中存在較大困難。當(dāng)?shù)胤絿?guó)有融資平臺(tái)公司運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)，其主要以發(fā)行債券、融資租賃及貸款等方式為主，并承擔(dān)一定公益項(xiàng)目建設(shè)、商業(yè)資產(chǎn)監(jiān)管及部分項(xiàng)目投資工作。

（二）債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的概述

當(dāng)?shù)胤絿?guó)有融資平臺(tái)公司參與到部分市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)管理、房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)、土地資源整改及對(duì)外投資等工作重視，雖然有效提高了該區(qū)域及城市經(jīng)濟(jì)水平。不過(guò)，在現(xiàn)代區(qū)域經(jīng)濟(jì)及各行各業(yè)發(fā)展水平的不斷提高，限制了部分區(qū)域財(cái)政工作的發(fā)展，由此導(dǎo)致部分公益項(xiàng)目建設(shè)無(wú)法得到足夠的資金支持，在很大程度上影響著融資平臺(tái)公司的運(yùn)轉(zhuǎn)與發(fā)展，大幅度增加了融資平臺(tái)公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題出現(xiàn)的概率，由此而對(duì)公司整體運(yùn)轉(zhuǎn)與發(fā)展造成影響。

二、地方國(guó)有融資平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的原因

（一）國(guó)家政策轉(zhuǎn)變

在過(guò)去，由于國(guó)家整體建設(shè)發(fā)展的需要，為地方投融資平臺(tái)發(fā)展提供了極大的便利與促進(jìn)作用，各個(gè)平臺(tái)公司為地方政府經(jīng)營(yíng)建設(shè)與發(fā)展投入了大量資金，確保各項(xiàng)基建項(xiàng)目、公益性項(xiàng)目建設(shè)的順利進(jìn)行。而在社會(huì)經(jīng)濟(jì)水平不斷提高的影響下，國(guó)家政策不斷升級(jí)與收緊，各個(gè)地區(qū)的地方投融資平臺(tái)公司發(fā)展受到極大的影響，有關(guān)部門(mén)對(duì)該類(lèi)公司進(jìn)行了大量且深入的調(diào)查研究，并根據(jù)收集的問(wèn)題依法進(jìn)行處理，同時(shí)還需要根據(jù)社會(huì)運(yùn)轉(zhuǎn)現(xiàn)狀制定文件規(guī)定為地方投融資平臺(tái)公司的建設(shè)發(fā)展提供指導(dǎo)意見(jiàn)，確保投融資平臺(tái)公司快速有效地實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展。

（二）地方政府發(fā)展需要

當(dāng)?shù)胤絿?guó)有融資平臺(tái)公司進(jìn)行轉(zhuǎn)型發(fā)展的過(guò)程中，還會(huì)受到地方政府發(fā)展需要的影響，其主要是由于中央對(duì)地方政府監(jiān)管力度不斷提高，其中著重提高投融資規(guī)范管理的水平，例如在全國(guó)金融工作會(huì)議中，強(qiáng)調(diào)了各個(gè)地方政府與黨委組織需要對(duì)政績(jī)觀進(jìn)行明確認(rèn)知，避免地方政府運(yùn)轉(zhuǎn)過(guò)程中，其債務(wù)數(shù)量不斷上升，如果出現(xiàn)這些問(wèn)題時(shí)，上級(jí)部門(mén)需要對(duì)出現(xiàn)問(wèn)題的人員進(jìn)行問(wèn)責(zé)與處理。同時(shí)，如果部分政府工作人員出現(xiàn)后門(mén)行為，各級(jí)工作人員都有責(zé)任與義務(wù)進(jìn)行違規(guī)舉報(bào)，通過(guò)上級(jí)部門(mén)的懲處，降低后門(mén)現(xiàn)象出現(xiàn)的概率，保障地方政府與社會(huì)資金之間合作的規(guī)范性。

（三）平臺(tái)公司發(fā)展需要

除此之外，在地方國(guó)有融資平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型發(fā)展時(shí)，其還會(huì)受到公司自身發(fā)展需要的影響，這一現(xiàn)象主要是由于部分地方融資平臺(tái)公司原有的政府性融資職能受到剝離，為了避免融資平臺(tái)公司在轉(zhuǎn)型過(guò)程中出現(xiàn)不良問(wèn)題，有關(guān)部門(mén)會(huì)為其制定一定的輔助政策，并對(duì)項(xiàng)目存續(xù)與新增融資進(jìn)行區(qū)分，部分存續(xù)項(xiàng)目可以根據(jù)統(tǒng)一規(guī)范管理模式，以傳統(tǒng)方式進(jìn)行舉借債務(wù)，從而對(duì)平臺(tái)公司現(xiàn)有項(xiàng)目后續(xù)融資進(jìn)行保障，避免由于資金不足而引起財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。不過(guò)，由于現(xiàn)代金融行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)較大的轉(zhuǎn)變，傳統(tǒng)融資模式無(wú)法滿足相關(guān)公司的發(fā)展需要，甚至還會(huì)引起經(jīng)營(yíng)管理與體質(zhì)之間的矛盾問(wèn)題，為此，相關(guān)公司領(lǐng)導(dǎo)需要加強(qiáng)轉(zhuǎn)型工作的開(kāi)展，保障地方國(guó)有融資平臺(tái)公司健康穩(wěn)定地發(fā)展下去。

三、地方國(guó)有融資平臺(tái)公司常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題

（一）缺乏足夠的盈利與抗風(fēng)險(xiǎn)能力

通常，在地方政府部門(mén)運(yùn)轉(zhuǎn)過(guò)程中，其主要借助融資平臺(tái)公司進(jìn)行融資，由政府部門(mén)通過(guò)土地及其他非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的形式向融資平臺(tái)注入資金。而當(dāng)部分單位進(jìn)行承建的過(guò)程中，其大多數(shù)項(xiàng)目屬于公共服務(wù)設(shè)施或回收期較長(zhǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施，其財(cái)務(wù)回報(bào)率較低，無(wú)法有效提高相關(guān)企業(yè)單位的經(jīng)濟(jì)效益與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，導(dǎo)致金融杠桿出現(xiàn)變相擴(kuò)大現(xiàn)象，極易引起金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，對(duì)融資平臺(tái)及地方政府整體運(yùn)轉(zhuǎn)與發(fā)展造成影響。在另一方面，相當(dāng)一部分地方政府管理人員自身投資意識(shí)不足，缺乏足夠的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)能力與競(jìng)爭(zhēng)力，導(dǎo)致融資平臺(tái)無(wú)法獲取足夠的盈利，且抗風(fēng)險(xiǎn)能力不足，極易引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題對(duì)融資平臺(tái)及地方政府整體運(yùn)轉(zhuǎn)與發(fā)展造成影響。

（二）平臺(tái)公司債務(wù)壓力較大

在現(xiàn)代城市化進(jìn)程不斷加快的影響下，大量地方政府都會(huì)聯(lián)合融資平臺(tái)公司，獲取大量資金對(duì)各類(lèi)基礎(chǔ)設(shè)施、民生工程及公共服務(wù)設(shè)施進(jìn)行建設(shè)，由此導(dǎo)致地方融資平臺(tái)公司的債務(wù)規(guī)模不斷增加，再加之部分項(xiàng)目依舊處于建設(shè)過(guò)程中，在后期工作中需要進(jìn)行再次的借款，如果不對(duì)其進(jìn)行規(guī)范管理，極易導(dǎo)致融資平臺(tái)公司運(yùn)營(yíng)資金出現(xiàn)嚴(yán)重緊缺，甚至?xí)鹳Y金鏈斷裂現(xiàn)象及金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，對(duì)公司自身及行業(yè)整體造成不良影響。

（三）平臺(tái)公司缺乏完善的管理結(jié)構(gòu)與體制

當(dāng)?shù)胤絿?guó)有融資平臺(tái)公司運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)，雖然其內(nèi)部建立了內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理與治理等方面的機(jī)制，屬于獨(dú)立公司的性質(zhì)。不過(guò)，該類(lèi)公司的管理人員主要是由各級(jí)政府部門(mén)或組織部門(mén)進(jìn)行選擇與任命，由此而體現(xiàn)出融資平臺(tái)在本質(zhì)上屬于地方政府的管控，而這一現(xiàn)象導(dǎo)致融資平臺(tái)公司在進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理及人事任免等工作時(shí)，其主要會(huì)受到政府部門(mén)的影響與干預(yù)，無(wú)法自主進(jìn)行經(jīng)營(yíng)與決策管理，再加之薪酬機(jī)制、獎(jiǎng)懲與考核等機(jī)制的影響，該項(xiàng)工作的專(zhuān)業(yè)人才將會(huì)不斷流失，從而影響現(xiàn)代地方國(guó)有融資平臺(tái)公司整體領(lǐng)域的進(jìn)步與發(fā)展。

（四）過(guò)于依賴(lài)政府支持

此外，當(dāng)融資平臺(tái)公司實(shí)際運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)，其極易受到地域經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等因素的影響，其融資渠道單一，缺乏足夠的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，在進(jìn)行項(xiàng)目舉債時(shí)，主要以政府財(cái)政撥款與銀行信貸方式為主，相當(dāng)一部分融資平臺(tái)公司長(zhǎng)時(shí)間背負(fù)巨額債務(wù)，在定期償還的過(guò)程中影響著資金鏈的穩(wěn)定性。同時(shí)，在后期工作中，部分融資平臺(tái)公司過(guò)于追求政府背景的項(xiàng)目工程，忽略了項(xiàng)目背后存在的風(fēng)險(xiǎn)與隱患，且項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程沒(méi)有進(jìn)行有效地風(fēng)險(xiǎn)管控，多次違反規(guī)定與標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行融資工作，進(jìn)一步增加了公司整體的債務(wù)，對(duì)后期工作與發(fā)展造成阻礙。

四、加強(qiáng)地方國(guó)有融資平臺(tái)公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的對(duì)策

（一）加強(qiáng)公司經(jīng)營(yíng)管理體系的創(chuàng)新

當(dāng)前時(shí)期，為了加強(qiáng)地方國(guó)有融資平臺(tái)公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制水平的提高，相關(guān)公司領(lǐng)導(dǎo)需要對(duì)現(xiàn)代常見(jiàn)的金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題進(jìn)行充分了解，并在日常工作中明確公司經(jīng)營(yíng)管理模式與管理體系等，以此為基礎(chǔ)建立創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)管理體系逐漸將融資平臺(tái)公司轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)營(yíng)性國(guó)有企業(yè)，強(qiáng)化提高公司經(jīng)營(yíng)管理水平，并提高公司自身市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，為后期運(yùn)轉(zhuǎn)與發(fā)展提供充分保障。

（二）加強(qiáng)公司內(nèi)部思想理念的統(tǒng)一

在過(guò)去，由于部分融資平臺(tái)公司內(nèi)部缺乏統(tǒng)一規(guī)范的思想，且管理人員及管理方式主要由政府部門(mén)進(jìn)行選擇處理，限制了公司經(jīng)營(yíng)管理水平的提高。為了改變這一現(xiàn)狀，有關(guān)部門(mén)需要組織融資平臺(tái)公司，積極轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)管理模式，將對(duì)政府部門(mén)的依賴(lài)性思想進(jìn)行消除，并制定負(fù)債約束機(jī)制，設(shè)置相應(yīng)的警戒線，當(dāng)公司資產(chǎn)負(fù)債率超出預(yù)警線時(shí)需要及時(shí)進(jìn)行調(diào)控，結(jié)合管理制度的應(yīng)用，避免公司管理人員激進(jìn)行為的出現(xiàn)，進(jìn)而對(duì)融資平臺(tái)公司的健康發(fā)展打下優(yōu)良基礎(chǔ)。

（三）加強(qiáng)公司資金與債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的處理

1.對(duì)存量債務(wù)等問(wèn)題進(jìn)行處理

在對(duì)地方國(guó)有融資平臺(tái)公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題進(jìn)行管控處理的過(guò)程中，工作人員需要順應(yīng)國(guó)家政策的要求，并結(jié)合疏堵結(jié)合方式，對(duì)各類(lèi)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題進(jìn)行分類(lèi)管理與引導(dǎo)，例如，在對(duì)存量債務(wù)進(jìn)行處理時(shí)，工作人員可以聯(lián)合政府部門(mén)，發(fā)放政府債券置換存量債務(wù)，以此來(lái)對(duì)融資成本進(jìn)行降低。在另一方面，地方政府可以將基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)歸入到財(cái)政預(yù)算中，當(dāng)施工完成之后及時(shí)與企業(yè)進(jìn)行結(jié)算，避免再無(wú)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的出現(xiàn)。

2.對(duì)棚改項(xiàng)目等債務(wù)進(jìn)行處理

棚戶區(qū)改造作為城鎮(zhèn)建設(shè)發(fā)展的重要環(huán)節(jié)，而在改造過(guò)程及易地搬遷等過(guò)程都需要消耗大量資金成本，其中，易地搬遷在本質(zhì)上屬于扶貧項(xiàng)目，有關(guān)政府部門(mén)需要將其納入至中長(zhǎng)期預(yù)算等工作中，確保預(yù)算充足之后才可以進(jìn)行項(xiàng)目規(guī)劃與安排，并與融資公司聯(lián)合，以購(gòu)買(mǎi)服務(wù)未來(lái)應(yīng)收為抵押，申請(qǐng)貸款進(jìn)行融資，完成對(duì)棚改項(xiàng)目債務(wù)問(wèn)題的處理。

3.對(duì)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目融資債務(wù)進(jìn)行處理

當(dāng)部分融資平臺(tái)公司運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)，其還會(huì)涉及到水務(wù)、公交、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等領(lǐng)域中，由于這些項(xiàng)目存在較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)性特點(diǎn)，極易出現(xiàn)壟斷性問(wèn)題，為此，相關(guān)企業(yè)公司需要根據(jù)外部融資需求，獲取更加豐厚的融資支持，并借助項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)獲得的收益進(jìn)行債務(wù)償還，保障公司自身健康穩(wěn)定地運(yùn)轉(zhuǎn)與發(fā)展下去。

4.對(duì)公共基礎(chǔ)建設(shè)債務(wù)進(jìn)行處理

此外，在地方政府運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)，其需要建設(shè)大量公共基礎(chǔ)設(shè)施，為該區(qū)域居民的工作生活提供充分便利，為了處理這些領(lǐng)域存在的債務(wù)問(wèn)題，政府部門(mén)需要加強(qiáng)與社會(huì)資金的協(xié)調(diào)配合，建立新型項(xiàng)目公司，以各個(gè)業(yè)主作為建設(shè)、融資及運(yùn)營(yíng)工作的主體與管理者，并將項(xiàng)目公司作為貸款主體，將政府撥款及項(xiàng)目未來(lái)收益等方面為保障，以此為基礎(chǔ)獲取金融機(jī)構(gòu)的資金支持，保障公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及政府部門(mén)、融資平臺(tái)公司整體的健康發(fā)展。

五、加強(qiáng)地方國(guó)有融資平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的措施

（一）加強(qiáng)平臺(tái)公司的轉(zhuǎn)型定位

研究表明，當(dāng)?shù)胤絿?guó)有融資平臺(tái)公司進(jìn)行轉(zhuǎn)型發(fā)展的過(guò)程中，公司管理人員首先需要根據(jù)政府政策與規(guī)范要求等，明確公司轉(zhuǎn)型定位，確保自身貨幣資產(chǎn)、土地資源、項(xiàng)目資源、融資渠道及政策資源等優(yōu)勢(shì)得以充分發(fā)揮，例如，部分融資平臺(tái)公司可以定位為綜合資產(chǎn)管理服務(wù)單位，通過(guò)商業(yè)化運(yùn)營(yíng)模式，與地方政府部門(mén)協(xié)調(diào)配合，共同開(kāi)展城鎮(zhèn)建設(shè)工作，在最大程度上提高當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展水平。

（二）加強(qiáng)發(fā)展方向的明確

通常情況下，在對(duì)地方國(guó)有融資平臺(tái)公司進(jìn)行轉(zhuǎn)型發(fā)展時(shí)，發(fā)展方向與定位工作相同，都在很大程度上影響公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的效率與質(zhì)量。為此，在實(shí)際工作中，公司領(lǐng)導(dǎo)需要以原有產(chǎn)業(yè)建設(shè)為基礎(chǔ)，結(jié)合市場(chǎng)及社會(huì)發(fā)展現(xiàn)狀，充分發(fā)揮公司自身優(yōu)勢(shì)價(jià)值，以此來(lái)明確后期發(fā)展方向，并借助與地方政府部門(mén)之間的優(yōu)良關(guān)系，根據(jù)過(guò)去工作中不斷積累的基礎(chǔ)建設(shè)工作經(jīng)驗(yàn)，為現(xiàn)代企業(yè)及社會(huì)基建工作提供充分的促進(jìn)作用。

（三）加強(qiáng)融資方式的拓展

隨著時(shí)間的推移，融資平臺(tái)公司經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)模式得到了極大地創(chuàng)新與完善，日常經(jīng)營(yíng)水平、營(yíng)收能力及信譽(yù)等方面得到了極大地提高。在另一方面，公司領(lǐng)導(dǎo)可以加強(qiáng)新型融資渠道與方式的拓展，例如資產(chǎn)證券化方向、成立產(chǎn)業(yè)基金、設(shè)立合資公司等，通過(guò)不斷積累資金，以此來(lái)拓展公司整體融資規(guī)模，確保在后期工作中可以對(duì)債務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，避免傳統(tǒng)工作問(wèn)題的出現(xiàn)，進(jìn)一步提高現(xiàn)代地方國(guó)有融資平臺(tái)公司的發(fā)展水平。

（四）加強(qiáng)激勵(lì)機(jī)制的創(chuàng)建

在傳統(tǒng)工作中，由于經(jīng)營(yíng)管理理念傳統(tǒng)陳舊，且缺乏有效地獎(jiǎng)懲機(jī)制，融資平臺(tái)公司內(nèi)部員工在日常工作中缺乏足夠的工作熱情與積極性，由此而限制了公司整體運(yùn)轉(zhuǎn)水平的提高。為了改變這一現(xiàn)狀，公司領(lǐng)導(dǎo)需要借助轉(zhuǎn)型發(fā)展工作的開(kāi)展，創(chuàng)建現(xiàn)代化且符合市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)與發(fā)展的激勵(lì)機(jī)制，例如績(jī)效獎(jiǎng)金、績(jī)效股份等，前者可以提高員工收益，后者可以將員工與公司進(jìn)行綁定，由員工共享公司經(jīng)營(yíng)成果，在最大程度上提高員工工作積極性，保障融資平臺(tái)公司健康穩(wěn)定地發(fā)展下去。

（五）加強(qiáng)考核水平的提高

除了以上措施之外，為了加強(qiáng)地方國(guó)有金融平臺(tái)公司的轉(zhuǎn)型發(fā)展，公司領(lǐng)導(dǎo)還可以創(chuàng)新考核機(jī)制，對(duì)各層工作人員進(jìn)行績(jī)效、工作狀態(tài)、效率等方面的考核，同時(shí)還可以將負(fù)債率及地方政府債務(wù)等內(nèi)容一同納入考核范圍中，并根據(jù)考核結(jié)果制定應(yīng)對(duì)措施，為融資平臺(tái)公司及地方政府整體發(fā)展提供充分保障。

六、總結(jié)

綜上所述，在現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)不斷提高的影響下，傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)管理模式無(wú)法滿足現(xiàn)代融資平臺(tái)公司運(yùn)轉(zhuǎn)的需要，同時(shí)還會(huì)存在一定的問(wèn)題，對(duì)公司自身及地方政府等方面的發(fā)展造成影響。為此，有關(guān)部門(mén)需要加強(qiáng)融資平臺(tái)公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制與轉(zhuǎn)型發(fā)展工作的開(kāi)展，促進(jìn)傳統(tǒng)基建向新型基建的轉(zhuǎn)型發(fā)展，加強(qiáng)融資平臺(tái)公司向責(zé)任明確、定位清晰及商業(yè)化運(yùn)營(yíng)方向進(jìn)行發(fā)展，從而推動(dòng)現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)建設(shè)水平的進(jìn)一步提高。