付博楠 苗志慧 中國人民大學

“專精特新”是比較新穎的概念，即專業(yè)化、精細化、特色化與創(chuàng)新化?！皩＞匦隆敝行∑髽I(yè)，是增強國家整體產(chǎn)業(yè)水平、推動產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化建設進程的核心力量。2021年7月30日召開的中央政治局會議指出：“要強化科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈韌性，加強基礎研究，推動應用研究，開展補鏈強鏈專項行動，加快解決‘卡脖子’難題，發(fā)展專精特新中小企業(yè)。”資金是中小企業(yè)發(fā)展的命脈，解決“專精特新”中小企業(yè)融資問題，對發(fā)展“專精特新”中小企業(yè)意義深遠。

一、“專精特新”中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

中小企業(yè)是國民經(jīng)濟發(fā)展的主力軍，在資源分配、技術創(chuàng)新以及延伸就業(yè)等方面發(fā)揮著重要作用。然長時間以來，中小企業(yè)呈現(xiàn)一定的發(fā)展困境，尤其是在當前經(jīng)濟轉型階段，世界范圍內的經(jīng)濟增速有所降低，此種現(xiàn)象也越來越嚴重化。對于“專精特新”中小企業(yè)而言，其融資呈現(xiàn)以下特征：

（一）融資需求量大。資金是企業(yè)發(fā)展的血脈，“專精特新”中小企業(yè)尤甚?！皩＞匦隆敝行∑髽I(yè)致力于技術創(chuàng)新、產(chǎn)能升級、規(guī)模擴大等等，人力、物力方面均需要大量資金。

（二）融資成本敏感。“專精特新”中小企業(yè)本質上仍是中小型企業(yè)，規(guī)模偏小，整體實力偏弱，對取得融資的綜合成本價格敏感，包括融資利率、融資擔保費用、保險費用等。

（三）融資渠道單一。處于初創(chuàng)期的“專精特新”中小企業(yè)，往

往沒有外源融資信用記錄，且信用保障水平有限，只能靠內源融資來解決，如通過家族內部投資。若出現(xiàn)資金鏈斷裂，便是致命一擊。

二、“專精特新”中小企業(yè)融資問題

（一）政府法律制度有待完整，融資信用度不良。在國家的實

際發(fā)展中，中小企業(yè)的融資法律機制尚未完善化，諸多區(qū)域的發(fā)展效果是不相同的，對應法律法規(guī)也相對獨立化。存在差異的區(qū)域地方政府結合經(jīng)濟水平，擬定相關政策，無形中出現(xiàn)法律機制的不夠統(tǒng)一化，可能降低企業(yè)管理能力。與此同時政策的制定力度有待加大，法律規(guī)定以指導文件的形式進行體現(xiàn)，而對應標準的擬定是不能保障確切性的，甚至是體現(xiàn)出法律規(guī)定與具體情況不相匹配的問題，難以保障中小企業(yè)的順利經(jīng)營。另外中小企業(yè)的融資信用度有待提高，企業(yè)信用指數(shù)會增加融資難度，在國家的經(jīng)營期間，社會信用結構與企業(yè)信用結構有所完善化，同時站在企業(yè)的視角下，兩者發(fā)展為影響企業(yè)成功借貸的制約條件?？墒袌龇秶鷥瓤倳w現(xiàn)企業(yè)信用等級不高的問題，誠信意識相對薄弱的企業(yè)，在利益誘惑下不具備較強的債務償還能力，按照拖欠賬款的方式處理問題，這樣減少中小企業(yè)的信用指數(shù)，和銀行交涉階段借貸成功的概率也會不斷減小，增加貸款難度。

（二）金融機構業(yè)務跟進不及時，制約企業(yè)融資進程。金融機構業(yè)務跟進不夠及時，產(chǎn)生放貸不夠主動與擔保進度緩慢的問題。銀行借貸期間要高度關注風險處理。中小規(guī)模的企業(yè)，創(chuàng)設時間相對短一些，在經(jīng)營方案的實施上可能不夠完全，那么自身能夠處理市場環(huán)境變化的問題能力有限，產(chǎn)生的結果便是金融機構借貸條件比較多。同時，擔保單位的挑選是以某種情況為基礎的，長時間在相對舒適的環(huán)境中工作，不能按照市場變化需求及時開展個性化的擔保服務，或者擅自收取過高的手續(xù)費用，不利于提高中小企業(yè)融資項目實施的主動性。

（三）諸多風險因素影響，降低融資效果?！皩＞匦隆敝行∑髽I(yè)融資面臨的風險制約，包括外部風險與內部風險：即一方面有政府政策變動所致的風險、市場利率變動所致的風險，另一方面有企業(yè)經(jīng)營不善所致的風險、管理不佳所致的風險與企業(yè)誠信指數(shù)不足所致的風險。外部風險，第一個是政府政策變動，因為中小企業(yè)的生產(chǎn)情況不夠穩(wěn)定，國家整體金融政策出現(xiàn)變動，很有可能影響到“專精特新”中小企業(yè)的生產(chǎn)結構與市場環(huán)境，若企業(yè)無法結合國家政策變動做出敏銳調整，勢必增加“專精特新”中小企業(yè)融資風險。產(chǎn)業(yè)政策約束下的行業(yè)，在政策調整時，無論直接融資模式還是間接融資模式，都會造成企業(yè)風險出現(xiàn)。另外，貨幣政策緊縮過程中，資金供應量逐步減少，企業(yè)在市場機制作用下面臨較大的籌集資金風險，導致籌集資金受限或者融資成本增加，造成“專精特新”中小企業(yè)的資金鏈不夠連續(xù)，從而引發(fā)政策類型的融資風險。第二個是市場利率引出風險，我國現(xiàn)有的市場體制基本上已經(jīng)形成，利率市場化創(chuàng)新進行較長時間，得到一定效果。以規(guī)避道德風險為目的，“專精特新”中小企業(yè)的資金支持者，也就是商業(yè)銀行，可采取貸款利率提高的方式，或者調整貸款內在價格等，在一定程度上增加“專精特新”中小企業(yè)的資金運用成本。立足于“專精特新”企業(yè)金融調查數(shù)據(jù)，企業(yè)融資成本有貸款利息，即基礎利息以及浮動利息，讓浮動變化數(shù)值超過百分之二十；針對擔保費用，年費率的指數(shù)在百分之三左右；“專精特新”企業(yè)實際獲取的資金支持大概占據(jù)總共資金的百分之八十。

內部風險的研究，第一個風險便是經(jīng)營不善穩(wěn)定所致的，“專精特新”企業(yè)總會對外界環(huán)境生成依存傾向，所以“專精特新”企業(yè)不只是要顧及產(chǎn)業(yè)政策與金融政策，也要顧及宏觀環(huán)境以及微觀環(huán)境變動，最終阻礙“專精特新”企業(yè)的動態(tài)創(chuàng)新。經(jīng)營不善或者管理途徑不夠通暢的“專精特新”中小企業(yè)，勢必在市場沖擊下減慢融資進程，管理風險的出現(xiàn)不只是破壞到企業(yè)整體管理的穩(wěn)定性，還是不能滿足市場融資需求條件的，造成“專精特新”企業(yè)的融資困難。第二個風險便是管理不到位的風險，“專精特新”中小企業(yè)管理不到位，表現(xiàn)在企業(yè)管理思想不夠先進，內部管理的環(huán)節(jié)相對薄弱，還包含員工素質能力有限等，這樣“專精特新”的中小企業(yè)缺少對市場資源利用的挖掘力度，無法預見性的評估市場變動傾向。因為經(jīng)營管理存在缺陷，中小規(guī)模企業(yè)的融資過程不能通暢，企業(yè)存在較高的開業(yè)率，也存在較高的廢業(yè)率。而商業(yè)性金融單位對“專精特新”中小企業(yè)提供的資金支持項目是嚴謹化的。第三個風險便是信用危機引發(fā)的，“專精特新”中小企業(yè)信用不夠，這是制約企業(yè)融資進程的關鍵因素。一些“專精特新”中小企業(yè)內會計信息無法保障真實化，財務資本空殼現(xiàn)象與財務核算混亂現(xiàn)象時常產(chǎn)生，破壞了企業(yè)的良好形象。把中小企業(yè)以及大規(guī)模企業(yè)進行比較，其進行的信息數(shù)據(jù)管理往往是不夠透明的，銀行與其他投資人員不能在普遍的渠道中得到信息，導致銀行更注重研究“專精特新”中小企業(yè)還貸的能力，無形中增加銀行與投資者進行融資的成本，造成“專精特新”企業(yè)融資項目受阻。

三、“專精特新”中小企業(yè)融資相關思考

（一）政府強化支持力度，與金融單位多渠道合作。政府強化支持力度，有助于促進中小企業(yè)融資。其一，體現(xiàn)財政資金帶動功能，引導地方實施融資擔保。把中央財政資金視作先導力量，通過各個省市內現(xiàn)有的政策方針資金，依托相關區(qū)域中小企業(yè)的專項資金運用情況和創(chuàng)業(yè)小額貸款貼息情況，關注“專精特新”中小企業(yè)的完善，鼓勵融資擔保與再擔保單位給“專精特新”中小企業(yè)提供發(fā)展條件。推動地方實施融資擔保，組織擔保單位有利競爭和互相發(fā)展，使得“專精特新”擔保服務的動力有所提升。優(yōu)化現(xiàn)有的政策性擔保方針，形成融資擔保平臺，整合政策性融資擔保計劃，延伸“專精特新”中小企業(yè)的擔保范圍，合理進行擔保降費讓利操作。其二，統(tǒng)籌運用財政資金，加快利率市場化革新。針對“專精特新”中小企業(yè)的融資項目，主動給予融資擔保單位一定補貼，組織擔保單位創(chuàng)設更大規(guī)模的業(yè)務空間，實現(xiàn)“薄利多銷”。創(chuàng)設信用擔保代償資金，形成企業(yè)上市方案，鼓勵“專精特新”中小企業(yè)從多個層次上強化融資力度，對融資工作的實施完善情況進行針對性獎勵。在市場化利率革新上，優(yōu)化現(xiàn)有的商業(yè)銀行貸款報價利率體系，設置貸款市場報價利率上線，爭取減少“專精特新”企業(yè)的融資成本。適當增加商業(yè)銀行等金融單位關于“專精特新”中小企業(yè)融資考核比例，促進“專精特新”貸款發(fā)放，實現(xiàn)“專精特新”中小企業(yè)融資成本的降低。其三，引進普惠金融降準方案，支持融資創(chuàng)新。把再次貸款與再次貼息的政策視作基本工具，不斷擴展擔保品范圍，從政策層面支持融資產(chǎn)品、融資模式的創(chuàng)新。

政府與金融單位多渠道合作，有助于促進中小企業(yè)融資。其一，動態(tài)管理“專精特新”中小企業(yè)，妥善處理風險分擔項目。形成“專精特新”中小企業(yè)的信息資源庫，打造全新的企業(yè)管理機制，過程性調整“專精特新”中小企業(yè)的發(fā)展趨勢，與第三方評估單位聯(lián)合，動態(tài)評價“專精特新”中小企業(yè)的運作效果，以全鏈條、全流程的形式為“專精特新”中小企業(yè)解決融資問題。增加各個級別政府單位與社會單位的數(shù)據(jù)聯(lián)動，健全社會信用評估機制，確保國稅與市場監(jiān)督以及海關信息數(shù)據(jù)可互通互聯(lián)，完善企業(yè)信用共享平臺，通過“專精特新”中小企業(yè)的整體金融服務模塊，從根源上解決銀行和“專精特新”中小企業(yè)信息不對稱的困境，支持征信單位實施“專精特新”中小企業(yè)的等級信用評估，保障企業(yè)信用度的標準化、可視化。在處理“專精特新”中小企業(yè)的風險分擔項目上，以促進中小企業(yè)融資進程為目的，構建基金聯(lián)動和社會資本一體化的風險分擔形式。建立專項考核機制，政府機構以月或者季度為時間節(jié)點，向金融單位分配“專精特新”中小企業(yè)名單信息，金融單位為名單內企業(yè)設計針對性的融資服務計劃，融資服務計劃包括明確的融資方案、融資成本，提供對應優(yōu)質化服務。其二，強調融資服務實施，創(chuàng)設政府與銀行合作的方案。企業(yè)領導團隊與多類型金融單位建立合作、共享信息，推動企業(yè)融資項目銜接，真正優(yōu)化企業(yè)融資難度大的困境。在政府銀行合作中，制定簽署“專精特新”中小企業(yè)融資合作協(xié)議，建立“專精特新”中小企業(yè)專項服務平臺。政府應把提升“專精特新”中小企業(yè)融資服務作為發(fā)展目標，和商業(yè)銀行或擔保公司等金融單位制定方針細則，開展切實可行的合作業(yè)務。在商業(yè)銀行或擔保公司等金融單位內部成立中小企業(yè)融資項目專項服務小組，專項對接“專精特新”中小企業(yè)融資項目。關注“專精特新”中小企業(yè)服務質量及時效性的提升，降低融資成本，擴展“專精特新”中小企業(yè)融資覆蓋面。其三，實施懲戒結合方式。若“專精特新”中小企業(yè)在融資中，出現(xiàn)惡意拖欠貸款引出資金損失的現(xiàn)象，要及時給予通報。建立“專精特新”中小企業(yè)專項貸后檢查機制，定期評估經(jīng)營情況、財務情況，對于貸后檢查表現(xiàn)良好的企業(yè)，適當給予貼息獎勵。

（二）延伸融資途徑。其一，金融單位創(chuàng)新融資產(chǎn)品的服務機制。結合“專精特新”中小企業(yè)的種類，制定對應金融產(chǎn)品，不管是授信額度還是擔保條件，都應該時刻保障企業(yè)經(jīng)營和財務管理需求兩者能夠一致化發(fā)展，最大化適應“專精特新”中小企業(yè)融資條件。其二，采取資本市場直接融資的模式。革新“專精特新”中小企業(yè)上市培育準則，給業(yè)績優(yōu)秀和運作規(guī)范的企業(yè)帶來便捷條件。優(yōu)化現(xiàn)有的債券發(fā)行方針，利用中小企業(yè)債券融資工具，緩釋信用風險，降低融資成本。其三，擴展企業(yè)抵質押空間，對知識產(chǎn)權融資、商標等制定標準化評估流程，拓展知識產(chǎn)權、專用設備、商標的抵質押率；建立核心企業(yè)供應鏈金融模式，探索“專精特新”中小企業(yè)應收賬款融資模式，打造“專精特新”中小企業(yè)專屬應收帳款融資平臺，保障融資項目有效實施。

（三）加強企業(yè)自身管理。“專精特新”中小企業(yè)要想實現(xiàn)有效融資，就應該關注自身的監(jiān)督管理，尋求和企業(yè)創(chuàng)新相匹配的管理機制，吸取其他類型先進企業(yè)的財務管理方案，適當?shù)慕梃b與革新，避免“專精特新”中小企業(yè)內管理混亂的情況。確實有融資需求的“專精特新”中小企業(yè)，要積極主動向政府機構提出融資申請，同時提交真實有效地財務數(shù)據(jù)、經(jīng)營情況，利用好政府這一傳遞信息的媒介?！皩＞匦隆敝行∑髽I(yè)應該積極和銀行建立友好合作關系，排除信息不對稱與道德風險對企業(yè)融資項目產(chǎn)生的不良影響。中小企業(yè)要盡可能的增加信用等級，形成信用觀念，貫徹誠實守信的思想，有效的做好借款規(guī)定要求，挑選固定銀行形成長期合作。中小企業(yè)，尤其是小微企業(yè)實力較弱、抗風險能力較差，?；谶@些問題，除了良好營商環(huán)境的打造外，還要讓中小微企業(yè)“打鐵還需自身硬”，向著“專精特新”目標邁進。對于已具備一定規(guī)模的“專精特新”中小企業(yè)，應聘請專業(yè)化的管理人員與高技能人員，轉變以往家族化的管理思路，提升企業(yè)管理效率，在發(fā)展的前提下處理好中小企業(yè)的產(chǎn)權關系。

結束語：綜上所述，“專精特新”中小型企業(yè)發(fā)展，不能拘泥于以往的管理思維，要積極從政府強化支持力度，延伸融資途徑，加強企業(yè)自身管理等方面出發(fā)，切實促進“專精特新”中小企業(yè)融資，同步提升“專精特新”中小型企業(yè)的抵御風險能力與綜合管理水平，使其在國民經(jīng)濟發(fā)展中彰顯更大效用。