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        信達(dá)澳銀基金:權(quán)益型產(chǎn)品業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重

        2022-06-29 21:38:22林蔓
        股市動(dòng)態(tài)分析 2022年13期
        關(guān)鍵詞:型基金凈值賽道

        林蔓

        2022年市場(chǎng)愁云密布,跌到坑里的基金不少,曾在2021年春風(fēng)得意的信達(dá)澳銀就是其中之一。較2021年末。公司2022年6月整體基金規(guī)模已蒸發(fā)50億元。核心“老將”馮明遠(yuǎn)也遭遇“滑鐵盧”,業(yè)績(jī)?nèi)€下跌。

        信達(dá)澳銀業(yè)績(jī)不佳,除了市場(chǎng)不給力之外,對(duì)馮明遠(yuǎn)的“依賴”也是癥結(jié)之一。馮明遠(yuǎn)如今肩抗公司半壁江山的基金規(guī)模,但他又喜好押注起伏劇烈的賽道股,這無疑給信達(dá)澳銀帶來較大的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

        信達(dá)澳銀,不能只靠馮明遠(yuǎn)。

        2022年初至6月20日,信達(dá)澳銀57只基金(排除今年新成立的基金)有45只凈值增長率為負(fù),增幅在15%以上的有8只。僅有6只基金凈值實(shí)現(xiàn)了正向增長。整體規(guī)模較2021年末的810億元下降了50億元。

        數(shù)據(jù)來源:東方財(cái)富Choice

        這源于公司權(quán)益型基金業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重,而權(quán)益型基金正是其主流發(fā)展方向。截至2022年6月20日,信達(dá)澳銀總管理規(guī)模達(dá)753.67億元,其中股票型與混合型資產(chǎn)管理規(guī)模約586.44億元。其中,偏股型基金、股票型基金規(guī)模合計(jì)達(dá)544.44億元,占比高達(dá)72.24%。大量資源集中在收益風(fēng)險(xiǎn)皆高的產(chǎn)品,公司偏于激進(jìn)的投資風(fēng)格可見一斑。

        今年來,A股景氣度下行,公司34只股票型基金和偏股型基金中僅有2只凈值實(shí)現(xiàn)正向增長,其中70%跌幅都超過10%,排名普遍墊底。

        而這類基金表現(xiàn)疲軟,也大部分出于擔(dān)綱此任的“靈魂人物”——基金經(jīng)理馮明遠(yuǎn)業(yè)績(jī)墜落。目前,馮明遠(yuǎn)管理了10只股票型和偏股型基金,基金規(guī)模達(dá)363.92億元,占信達(dá)澳銀全部股票型與偏股型基金的66.84%。10只產(chǎn)品今年來凈值全線跌超10%,排名靠后,為信達(dá)澳銀整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)“拖了后腿”。(表二)

        數(shù)據(jù)來源:東方財(cái)富Choice

        雖然今年業(yè)績(jī)不理想,但馮明遠(yuǎn)并不能算作“俗手”。其畢業(yè)于浙江大學(xué)工學(xué)碩士,2010年9月開始投研生涯,已積攢了十余年的經(jīng)驗(yàn)。

        2019年來,馮明遠(yuǎn)管理的基金業(yè)績(jī)都較為不錯(cuò),單位凈值增長率普遍在50%以上,最高達(dá)94.11%,為信達(dá)澳銀做出不小的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn),一度成為基金市場(chǎng)中的“頂流”。

        據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù),2021年信達(dá)澳亞混合型基金年收益率為22.35%,同類公司為9.85%,同類排名17/135;偏股型基金則更加優(yōu)異,年收益率為40.28%,同類公司為10.61%,同類排名3/130。

        從其管理基金投資標(biāo)的來看,馮明遠(yuǎn)是典型的賽道選手,前十大重倉股基本采用“復(fù)制黏貼”的策略,高度集中在新能源、半導(dǎo)體等領(lǐng)域(見表三、四)。過去幾年,賽道行情輪番上演,因此其在盈利上比平均線更容易出類拔萃。

        數(shù)據(jù)來源:東方財(cái)富Choice

        但硬幣的另一面,也注定了馮明遠(yuǎn)畫出的凈值曲線有著較大的波動(dòng)起伏。今年來,新能源等賽道板塊紛紛回調(diào),重倉這類的基金也連帶跌落低谷。

        常言戰(zhàn)場(chǎng)上無常勝將軍,基金市場(chǎng)也一樣,沒有誰能永遠(yuǎn)屹立不倒。在越來越講求投資穩(wěn)健性的今天,重注這類高收益但是高風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域并不是上上策。然而,信達(dá)澳銀沒有顧慮這種高波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),反而對(duì)馮明遠(yuǎn)十分“依賴”,不斷給他加碼發(fā)行新基:2020年增設(shè)4只,2021年增設(shè)3只,今年來又增設(shè)了3只,直到目前的10只基金(區(qū)分份額),規(guī)模占據(jù)大半壁江山。

        要知道,監(jiān)管所規(guī)定的基金經(jīng)理管理數(shù)量的上限正是十只,業(yè)內(nèi)的頂流基金經(jīng)理多數(shù)管理4-6只,即使是名將,“一拖多”疊加行情陰霾,也難免吃力。

        信達(dá)澳銀將大部分雞蛋裝進(jìn)了馮明遠(yuǎn)的籃子,馮明遠(yuǎn)又將籃子放在了過山車上。在今年這輪殺估值行情中,結(jié)果可想而知。

        而這背后更需要思考的,是信達(dá)澳銀亟需更多元化的人才。即使馮明遠(yuǎn)再強(qiáng),也難以均衡配置全市場(chǎng)基金。

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